Cosan (CSAN3): prejuízo liquido de R$ 192,2 milhões no 1T24, perda de 78%

A Cosan encerrou o primeiro trimestre de 2024 com prejuízo líquido de R$ 192,2 milhões, o que representa uma perda 78% menor na comparação com o mesmo período de 2023. No intervalo trimestral, o resultado reverte o lucro de R$ 2,362 bilhões apurado, informou a empresa em seu balanço divulgado na noite desta terça-feira.

O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) consolidado do grupo Cosan, conforme aponta o anexo III do balanço da holding, foi de R$ 2,934 bilhões no período, o que representa um recuo de 26% na comparação anual e queda de 40% na relação trimestral.

O Ebitda sob gestão no primeiro trimestre de 2024 foi de R$ 7,1 bilhões, número 16% menor na comparação com igual período do ano anterior, informou a empresa.

Já a receita operacional líquida, por sua vez, totalizou R$ 9,842 bilhões, aumento de 2% ante o apurado um ano antes. Na comparação com os três meses anteriores, o resultado é 4% maior.

As despesas financeiras tiveram redução de 56,2% entre o primeiro trimestre de 2023 e o deste ano, totalizando R$ 1,86 bilhão.

Segundo a empresa, o desempenho do portfólio de negócios da Cosan foi em linha com o planejamento para o ano.

Os resutados da Cosan (BOV:CSAN3) referente suas operações do primeiro trimestre de 2024 foram divulgados no dia 29/05/2024.

VISÃO DO MERCADO

Bradesco BBI

Embora tenha havido pouca ou nenhuma surpresa na divulgação de resultados em si, o Bradesco BBI avalia que a dívida líquida estável foi um destaque marginalmente positivo, já que a holding está sendo capaz de se autofinanciar com dividendos recebidos das subsidiárias, o que também é o caso em no último trimestre.

Bradesco BBI mantém recomendação outperform com preço-alvo de R$ 27,00…

Itaú BBA

O Itaú BBA classificou os resultados do 1T24 como neutros, uma vez que a Rumo reportou resultados positivos em 9 de maio e a Raízen reportou resultados neutros em 13 de maio, impactada positivamente pelo reconhecimento de créditos tributários extraordinários. Já os resultados trimestrais da Vale , publicados em 24 de abril, ficaram ligeiramente abaixo das estimativas. A Compass divulgou seus resultados do 1T24 em 14 de maio, com queda trimestral e anual no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). A Moove, por sua vez, informou ontem, com resultados mais fortes impulsionados por um melhor mix de produtos no trimestre.

De positivo, o BBA ressalta a redução de 0,1 ponto percentual da alavancagem pró-forma da Cosan para 2,3 vezes no 1T24, principalmente devido à maior posição de caixa nos negócios da empresa no trimestre. Na Cosan Corporate, o índice de cobertura de juros melhorou de 1,0 vez no 4T23 para 1,1 vez no trimestre passado, principalmente devido aos efeitos da reversão do financiamento no período.

Itaú BBA mantém recomendação outperform com preço-alvo de R$ 23,00…

Morgan Stanley

Já o Morgan Stanley disse gostar que a gestão da Cosan esteja focando mais nos fluxos de caixa de holding do que nos resultados pró-forma, uma vez que o fluxo de dividendos e a gestão da dívida são os principais impulsionadores de valor para a controladora.

Segundo o banco americano, o fluxo de caixa do 1T24 foi pressionado devido ao cancelamento do financiamento da Vale de R$ 3,8 bilhões, que foi superior às novas captações de R$ 2,9 bilhões e aos dividendos recebidos R$ 900 milhões.

Na frente operacional, o negócio de lubrificantes Moove superou a estimativa de Ebitda em 21% com margens mais altas, que ficaram próximas dos níveis máximos de 13,5%. O negócio de arrendamento de terrenos Radar, no entanto, registrou Ebitda 43% abaixo das expectativas, pois disse ter superestimado a contribuição vinda de Janus e Tellus.

O Morgan reiterou recomendação equal-weight (exposição igual a média do mercado, equivalente à neutro) para ação da Cosan e preço-alvo de R$ 20.

XP Investimentos

A Cosan registrou prejuízo líquido de R$ 192,2 milhões no primeiro trimestre de 2024 (1T24), o que representa uma perda 78% menor na comparação com o mesmo período de 2023, “principalmente devido a despesas financeiras”, avalia XP Investimentos.

Os resultados da Cosan para o 1T24 chegaram com um atraso incomum nessa temporada de resultados, uma vez que a empresa tinha um novo auditor independente (BDO) e isso exigiu um tempo adicional para finalizar os trabalhos. Dessa forma, a maioria das empresas operacionais da Cosan já havia reportado seus resultados.

Também com relação ao endividamento, a XP Investimentos destaca que a dívida líquida (ex-ações da Vale e ações preferenciais) diminuiu para R$ 22,7 bilhões no final do 1T24, a dívida líquida consolidada/EBITDA foi de 2,3 vezes e a liquidez no nível da holding é bem superior aos vencimentos para os próximos três anos.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters e TC