Cosa: Itaú BBA acredita que portfólio da empresa é composto por negócios com forte potencial de crescimento

O Itaú BBA iniciou a cobertura das ações da Cosan com uma recomendação de compra (outperform) e um preço-alvo de R$ 23 até o final de 2023, o que representa um potencial de alta de 21% em relação ao último fechamento.

Os analistas acreditam que o portfólio da empresa é composto por negócios com forte potencial de crescimento, que beneficiam e contribuem para o desenvolvimento das vantagens competitivas do Brasil. Além disso, consideram que a ação está sendo negociada com um desconto em relação ao seu valor justo.

A Cosan (BOV:CSAN3) adotou uma estratégia de diversificação de portfólio e alocação de capital, buscando investir em ativos únicos em setores nos quais acredita que o Brasil possui vantagens competitivas claras. Os analistas destacam o enfoque da empresa na Compass e na Moove, sendo que outras equipes de análise já cobrem a Raízen (BOV:RAIZ4), Rumo (BOV:RAIL3) e Vale (BOV:VALE3), empresas nas quais a Cosan possui participação.

A Compass, por meio de seus dois principais segmentos – Distribuição de Gás e Marketing & Services – tem o objetivo de ampliar o acesso ao gás natural, expandindo a infraestrutura, diversificando a oferta e levando o gás para regiões mais remotas.

No segmento de distribuição de gás, a Compass pretende replicar o modelo de negócios bem-sucedido da Comgás em outras empresas controladas, aumentando a conexão de novos consumidores à rede e oferecendo opções em um mercado de gás cada vez mais aberto no Brasil.

A regulamentação do mercado de gás natural no Brasil passou por mudanças significativas com a Nova Lei do Gás, estabelecendo diretrizes para o uso mais eficiente da infraestrutura existente, atraindo novos investimentos e promovendo a concorrência no mercado nacional.

Em relação à Moove, o Itaú BBA destaca que a empresa é uma referência no mercado de lubrificantes, produzindo, vendendo e distribuindo lubrificantes e graxas para diversos segmentos, principalmente sob as marcas Mobil, Comma, EcoUltra e Tirreno. A Moove possui operações na América do Sul, Europa e Estados Unidos, com cinco fábricas em diferentes países.

Por meio de uma estratégia de crescimento orgânico e inorgânico, a Moove tem fortalecido sua posição de mercado no Brasil e está bem posicionada para se beneficiar da expansão global do mercado de lubrificantes, segundo os analistas.

Os analistas ressaltam que a Cosan está sendo negociada com um desconto significativo em relação a outras holdings. Portanto, o valor justo estimado é baseado em uma avaliação das partes integrantes do grupo, com um desconto de participação de 22%, levando em consideração a média dos descontos históricos de outras holdings.