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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Target Corp | NYSE:TGT | NYSE | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 160.90 | 95 | 09:55:02 |
UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, par value $0.0833 per share | TGT | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Smaller reporting company | ☐ | Emerging growth company | ☐ |
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Consolidated Statements of Operations | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except per share data) (unaudited) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 19,371 | $ | 17,401 | |||||||||||||||||||||||||
Other revenue | 244 | 226 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 19,615 | 17,627 | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 14,510 | 12,248 | |||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 4,060 | 3,663 | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (exclusive of depreciation included in cost of sales)
|
577 | 581 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating income
|
468 | 1,135 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest expense | 117 | 126 | |||||||||||||||||||||||||||
Net other (income) / expense | 22 | (12) | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings from continuing operations before income taxes | 329 | 1,021 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 45 | 229 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings from continuing operations | 284 | 792 | |||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of tax | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 284 | $ | 795 | |||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | |||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.57 | $ | 1.54 | |||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per share | $ | 0.57 | $ | 1.54 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | |||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.56 | $ | 1.53 | |||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per share | $ | 0.56 | $ | 1.53 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 501.0 | 515.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 505.8 | 519.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Antidilutive shares | 0.2 | 0.1 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
1
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Consolidated Statements of Comprehensive Income | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(millions) (unaudited) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 284 | $ | 795 | |||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | |||||||||||||||||||||||||||||
Pension, net of tax | 22 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Currency translation adjustment and cash flow hedges, net of tax | (8) | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 14 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 298 | $ | 808 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
2
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Consolidated Statements of Financial Position | |||||||||||||||||
(millions, except footnotes) (unaudited) |
May 2,
2020 |
February 1,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 4,566 | $ | 2,577 | $ | 1,173 | |||||||||||
Inventory | 8,584 | 8,992 | 9,060 | ||||||||||||||
Other current assets | 1,465 | 1,333 | 1,374 | ||||||||||||||
Total current assets | 14,615 | 12,902 | 11,607 | ||||||||||||||
Property and equipment | |||||||||||||||||
Land | 6,034 | 6,036 | 6,061 | ||||||||||||||
Buildings and improvements | 30,756 | 30,603 | 29,573 | ||||||||||||||
Fixtures and equipment | 5,486 | 6,083 | 5,401 | ||||||||||||||
Computer hardware and software | 2,597 | 2,692 | 2,553 | ||||||||||||||
Construction-in-progress | 803 | 533 | 574 | ||||||||||||||
Accumulated depreciation | (19,087) | (19,664) | (18,456) | ||||||||||||||
Property and equipment, net | 26,589 | 26,283 | 25,706 | ||||||||||||||
Operating lease assets | 2,235 | 2,236 | 2,019 | ||||||||||||||
Other noncurrent assets | 1,367 | 1,358 | 1,287 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 44,806 | $ | 42,779 | $ | 40,619 | |||||||||||
Liabilities and shareholders’ investment | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 9,625 | $ | 9,920 | $ | 8,360 | |||||||||||
Accrued and other current liabilities | 4,619 | 4,406 | 3,823 | ||||||||||||||
Current portion of long-term debt and other borrowings | 168 | 161 | 1,056 | ||||||||||||||
Total current liabilities | 14,412 | 14,487 | 13,239 | ||||||||||||||
Long-term debt and other borrowings | 14,073 | 11,338 | 11,357 | ||||||||||||||
Noncurrent operating lease liabilities | 2,249 | 2,275 | 2,064 | ||||||||||||||
Deferred income taxes | 1,122 | 1,122 | 1,034 | ||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | 1,781 | 1,724 | 1,808 | ||||||||||||||
Total noncurrent liabilities | 19,225 | 16,459 | 16,263 | ||||||||||||||
Shareholders’ investment | |||||||||||||||||
Common stock | 42 | 42 | 43 | ||||||||||||||
Additional paid-in capital | 6,206 | 6,226 | 5,908 | ||||||||||||||
Retained earnings | 5,775 | 6,433 | 5,958 | ||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (854) | (868) | (792) | ||||||||||||||
Total shareholders’ investment | 11,169 | 11,833 | 11,117 | ||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ investment | $ | 44,806 | $ | 42,779 | $ | 40,619 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
3
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Consolidated Statements of Cash Flows | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
(millions) (unaudited) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||
Operating activities | ||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 284 | $ | 795 | ||||||||||||||||
Earnings from discontinued operations, net of tax | — | 3 | ||||||||||||||||||
Net earnings from continuing operations | 284 | 792 | ||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to cash provided by operations | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 641 | 644 | ||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 49 | 46 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (4) | 59 | ||||||||||||||||||
Noncash losses / (gains) and other, net
|
5 | 10 | ||||||||||||||||||
Changes in operating accounts | ||||||||||||||||||||
Inventory | 408 | 438 | ||||||||||||||||||
Other assets | 11 | 17 | ||||||||||||||||||
Accounts payable | (280) | (1,402) | ||||||||||||||||||
Accrued and other liabilities | 170 | (281) | ||||||||||||||||||
Cash provided by operations | 1,284 | 323 | ||||||||||||||||||
Investing activities | ||||||||||||||||||||
Expenditures for property and equipment | (751) | (655) | ||||||||||||||||||
Proceeds from disposal of property and equipment | 6 | 5 | ||||||||||||||||||
Other investments | 1 | 1 | ||||||||||||||||||
Cash required for investing activities | (744) | (649) | ||||||||||||||||||
Financing activities | ||||||||||||||||||||
Additions to long-term debt | 2,480 | 994 | ||||||||||||||||||
Reductions of long-term debt | (17) | (13) | ||||||||||||||||||
Dividends paid | (332) | (330) | ||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (686) | (320) | ||||||||||||||||||
Accelerated share repurchase pending final settlement | — | (400) | ||||||||||||||||||
Stock option exercises | 4 | 12 | ||||||||||||||||||
Cash provided by / (required for) financing activities | 1,449 | (57) | ||||||||||||||||||
Net increase / (decrease) in cash and cash equivalents | 1,989 | (383) | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 2,577 | 1,556 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 4,566 | $ | 1,173 | ||||||||||||||||
Supplemental information | ||||||||||||||||||||
Leased assets obtained in exchange for new finance lease liabilities
|
103 | 126 | ||||||||||||||||||
Leased assets obtained in exchange for new operating lease liabilities
|
97 | 107 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
4
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Consolidated Statements of Shareholders’ Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common | Stock | Additional | Accumulated Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock | Par | Paid-in | Retained | Comprehensive | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) (unaudited) | Shares | Value | Capital | Earnings |
(Loss) / Income
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
February 2, 2019 | 517.8 | $ | 43 | $ | 6,042 | $ | 6,017 | $ | (805) | $ | 11,297 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | — | — | — | 795 | — | 795 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 13 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | — | — | — | (330) | — | (330) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (3.6) | — | — | (277) | — | (277) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accelerated share repurchase pending final settlement
|
(3.0) | — | (153) | (247) | — | (400) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options and awards | 1.1 | — | 19 | — | — | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 4, 2019 | 512.3 | $ | 43 | $ | 5,908 | $ | 5,958 | $ | (792) | $ | 11,117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | — | — | — | 938 | — | 938 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | — | — | — | (341) | — | (341) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (1.3) | — | 153 | (94) | — | 59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options and awards | 0.3 | — | 53 | — | — | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
August 3, 2019 | 511.3 | $ | 43 | $ | 6,114 | $ | 6,461 | $ | (782) | $ | 11,836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | — | — | — | 714 | — | 714 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 9 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | — | — | — | (338) | — | (338) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (3.0) | (1) | — | (295) | — | (296) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accelerated share repurchase pending final settlement
|
(2.5) | — | (178) | (272) | — | (450) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options and awards | 0.9 | — | 70 | — | — | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
November 2, 2019 | 506.7 | $ | 42 | $ | 6,006 | $ | 6,270 | $ | (773) | $ | 11,545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | — | — | — | 834 | — | 834 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | (95) | (95) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | — | — | — | (336) | — | (336) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (2.6) | — | 178 | (335) | — | (157) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options and awards | 0.1 | — | 42 | — | — | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
February 1, 2020 | 504.2 | $ | 42 | $ | 6,226 | $ | 6,433 | $ | (868) | $ | 11,833 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
5
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Consolidated Statements of Shareholders’ Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common | Stock | Additional | Accumulated Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock | Par | Paid-in | Retained | Comprehensive | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) (unaudited) | Shares | Value | Capital | Earnings |
(Loss) / Income
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
February 1, 2020 | 504.2 | $ | 42 | $ | 6,226 | $ | 6,433 | $ | (868) | $ | 11,833 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | — | — | — | 284 | — | 284 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 14 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | — | — | — | (333) | — | (333) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (5.7) | — | — | (609) | — | (609) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options and awards | 1.4 | — | (20) | — | — | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 2, 2020 | 499.9 | $ | 42 | $ | 6,206 | $ | 5,775 | $ | (854) | $ | 11,169 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
6
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
INDEX |
INDEX TO NOTES | ||||||||||||||||||||
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
7
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTES |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
8
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTES |
Revenues | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(millions) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||
Apparel and accessories (a)
|
$ | 2,619 | $ | 3,290 | |||||||||||||||||||||||||
Beauty and household essentials (b)
|
5,911 | 4,971 | |||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage (c)
|
4,575 | 3,722 | |||||||||||||||||||||||||||
Hardlines (d)
|
2,974 | 2,385 | |||||||||||||||||||||||||||
Home furnishings and décor (e)
|
3,264 | 3,001 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 28 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||
Sales | 19,371 | 17,401 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card profit sharing | 166 | 160 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 78 | 66 | |||||||||||||||||||||||||||
Other revenue | 244 | 226 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 19,615 | $ | 17,627 |
Gift Card Liability Activity |
February 1,
2020 |
Gift Cards Issued During Current Period But Not Redeemed (b)
|
Revenue Recognized From Beginning Liability |
May 2,
2020 |
|||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
Gift card liability (a)
|
$ | 935 | $ | 180 | $ | (335) | $ | 780 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
9
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTES |
Fair Value Measurements - Recurring Basis | Fair Value at | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | Classification | Pricing Category |
May 2,
2020 |
February 1,
2020 |
May 4,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | Cash and Cash Equivalents | Level 1 | $ | 3,605 | $ | 1,810 | $ | 419 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid forward contracts | Other Current Assets | Level 1 | 23 | 23 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities (a)
|
Other Current Assets | Level 1 | 18 | 39 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Other Noncurrent Assets | Level 2 | 228 | 137 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Other Current Liabilities | Level 2 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Other Noncurrent Liabilities | Level 2 | 10 | — | — |
Significant Financial Instruments Not Measured at Fair Value (a)
(millions)
|
May 2, 2020 | February 1, 2020 | May 4, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying
Amount |
Fair
Value |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt, including current portion (b)
|
$ | 12,474 | $ | 14,781 | $ | 9,992 | $ | 11,864 | $ | 11,243 | $ | 12,015 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
10
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTES |
Effect of Hedges on Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) |
May 2,
2020 |
February 1,
2020 |
May 4,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt and other borrowings | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amount of hedged debt | $ | — | $ | — | $ | 999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative hedging adjustments, included in carrying amount | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt and other borrowings | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amount of hedged debt | 1,721 | 1,630 | 1,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative hedging adjustments, included in carrying amount | 228 | 137 | 23 |
Effect of Hedges on Net Interest Expense | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(millions) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on fair value hedges recognized in Net Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap designated as fair value hedges | $ | 91 | $ | 15 | |||||||||||||||||||||||||
Hedged debt | (91) | (15) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — |
Share Repurchase Activity | Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
(millions, except per share data) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||
Number of shares purchased | 5.7 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||
Average price paid per share | $ | 107.58 | $ | 76.98 | ||||||||||||||||||||||
Total investment | $ | 609 | $ | 277 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
11
|
FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTES |
Net Pension Benefits Expense | Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | Classification |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||
Service cost benefits earned | SG&A Expenses | $ | 26 | $ | 23 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest cost on projected benefit obligation
|
Net Other (Income) / Expense | 30 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on assets | Net Other (Income) / Expense | (61) | (62) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of losses | Net Other (Income) / Expense | 32 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | Net Other (Income) / Expense | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 24 | $ | 11 |
Change in Accumulated Other Comprehensive Loss |
Cash Flow
Hedges |
Currency Translation Adjustment | Pension | Total | |||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
February 1, 2020 | $ | (12) | $ | (19) | $ | (837) | $ | (868) | |||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassifications, net of tax
|
(7) | (1) | — | (8) | |||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI, net of tax
|
— | — | 22 | 22 | |||||||||||||||||||
May 2, 2020 | $ | (19) | $ | (20) | $ | (815) | $ | (854) |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
12
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
FINANCIAL SUMMARY |
Earnings Per Share from Continuing Operations | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
Change | |||||||||||||||||||||
GAAP diluted earnings per share | $ | 0.56 | $ | 1.53 | (63.3) | % | |||||||||||||||||
Adjustments | 0.03 | — | |||||||||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per share | $ | 0.59 | $ | 1.53 | (61.3) | % |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
13
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
FINANCIAL SUMMARY |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
14
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
ANALYSIS OF OPERATIONS |
Summary of Operating Income | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 19,371 | $ | 17,401 | 11.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenue | 244 | 226 | 7.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 19,615 | 17,627 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 14,510 | 12,248 | 18.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses
|
4,060 | 3,663 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (exclusive of depreciation included in cost of sales)
|
577 | 581 | (0.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 468 | $ | 1,135 | (58.7) | % |
Rate Analysis | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin rate | 25.1 | % | 29.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
SG&A expense rate | 20.7 | 20.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (exclusive of depreciation included in cost of sales) expense rate
|
2.9 | 3.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating income margin rate | 2.4 | 6.4 |
Comparable Sales | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||
Comparable sales change | 10.8 | % | 4.8 | % | |||||||||||||||||||||||||
Drivers of change in comparable sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of transactions | (1.5) | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Average transaction amount | 12.5 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
15
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
ANALYSIS OF OPERATIONS |
Contribution to Comparable Sales Change | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||
Stores originated channel comparable sales change
|
0.9 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||
Contribution from digitally originated sales to comparable sales change | 9.9 | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total comparable sales change | 10.8 | % | 4.8 | % |
Sales by Channel | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||
Stores originated | 84.7 | % | 92.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
Digitally originated | 15.3 | 7.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 100 | % | 100 | % |
Sales by Product Category | Three Months Ended | ||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||
Apparel and accessories | 14 | % | 19 | % | |||||||||||||
Beauty and household essentials | 30 | 29 | |||||||||||||||
Food and beverage | 24 | 21 | |||||||||||||||
Hardlines | 15 | 14 | |||||||||||||||
Home furnishings and décor | 17 | 17 | |||||||||||||||
Total | 100 | % | 100 | % |
RedCard Penetration | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||
Target Debit Card | 12.7 | % | 13.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
Target Credit Cards | 9.7 | 10.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total RedCard Penetration | 22.4 | % | 23.5 | % |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
16
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
ANALYSIS OF OPERATIONS |
Change in Number of Stores | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||
Beginning store count | 1,868 | 1,844 | |||||||||||||||||||||||||||
Opened | 3 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Closed | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Ending store count | 1,871 | 1,851 | |||||||||||||||||||||||||||
Number of Stores and
Retail Square Feet |
Number of Stores |
Retail Square Feet (a)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
May 2,
2020 |
February 1,
2020 |
May 4,
2019 |
May 2,
2020 |
February 1,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||
170,000 or more sq. ft. | 272 | 272 | 272 | 48,613 | 48,619 | 48,603 | |||||||||||||||||||||||||||||
50,000 to 169,999 sq. ft. | 1,505 | 1,505 | 1,501 | 189,226 | 189,227 | 188,918 | |||||||||||||||||||||||||||||
49,999 or less sq. ft. | 94 | 91 | 78 | 2,745 | 2,670 | 2,276 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,871 | 1,868 | 1,851 | 240,584 | 240,516 | 239,797 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
17
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MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
OTHER PERFORMANCE FACTORS |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
18
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP FINANCIAL MEASURES |
Reconciliation of Non-GAAP Adjusted EPS
|
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 2, 2020 | May 4, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except per share data)
|
Pretax | Net of Tax | Per Share Amounts | Pretax | Net of Tax | Per Share Amounts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP diluted earnings per share from continuing operations
|
$ | 0.56 | $ | 1.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on investment (a)
|
$ | 21 | $ | 15 | $ | 0.03 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per share from continuing operations
|
$ | 0.59 | $ | 1.53 |
EBIT and EBITDA | Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) (unaudited) |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings from continuing operations | $ | 284 | $ | 792 | (64.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
+ Provision for income taxes | 45 | 229 | (80.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
+ Net interest expense | 117 | 126 | (6.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBIT
|
$ | 446 | $ | 1,147 | (61.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
+ Total depreciation and amortization (a)
|
641 | 644 | (0.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 1,087 | $ | 1,791 | (39.3) | % |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
19
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MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP FINANCIAL MEASURES |
After-Tax Return on Invested Capital | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trailing Twelve Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 3,992 | $ | 4,204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
+ Net other income / (expense) | (26) | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBIT | 3,966 | 4,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
+ Operating lease interest (a)
|
87 | 84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Income taxes (b)
|
855 | 878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating profit after taxes | $ | 3,198 | $ | 3,443 |
Denominator |
May 2,
2020 |
May 4,
2019 |
May 5,
2018 |
|||||||||||||||||
Current portion of long-term debt and other borrowings | $ | 168 | $ | 1,056 | $ | 283 | ||||||||||||||
+ Noncurrent portion of long-term debt | 14,073 | 11,357 | 11,107 | |||||||||||||||||
+ Shareholders' investment | 11,169 | 11,117 | 11,158 | |||||||||||||||||
+ Operating lease liabilities (c)
|
2,448 | 2,231 | 2,157 | |||||||||||||||||
- Cash and cash equivalents | 4,566 | 1,173 | 1,060 | |||||||||||||||||
Invested capital | $ | 23,292 | $ | 24,588 | $ | 23,645 | ||||||||||||||
Average invested capital (d)
|
$ | 23,940 | $ | 24,116 | ||||||||||||||||
After-tax return on invested capital | 13.4 | % | 14.3 | % |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
20
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MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
21
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS | ||||||||
ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION |
Credit Ratings | Moody’s | Standard and Poor’s | Fitch | ||||||||
Long-term debt | A2 | A | A- | ||||||||
Commercial paper | P-1 | A-1 | F1 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
22
|
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS & SUPPLEMENTAL INFORMATION | ||||||||
FORWARD LOOKING STATEMENTS & CONTROLS AND PROCEDURES |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
23
|
SUPPLEMENTAL INFORMATION | ||||||||
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
24
|
SUPPLEMENTAL INFORMATION | ||||||||
Share Repurchase Activity |
Total Number
of Shares Purchased |
Average
Price Paid per Share |
Total Number of
Shares Purchased as Part of Publicly Announced Programs |
Dollar Value of
Shares that May Yet Be Purchased Under Publicly Announced Programs |
||||||||||||||||||||||
Period | ||||||||||||||||||||||||||
February 2, 2020 through February 29, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Open market and privately negotiated purchases
|
2,407,239 | $ | 115.82 | 2,407,239 | $ | 4,845,973,069 | ||||||||||||||||||||
March 1, 2020 through April 4, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Open market and privately negotiated purchases
|
3,249,973 | 101.48 | 3,249,973 | 4,516,156,869 | ||||||||||||||||||||||
April 5, 2020 through May 2, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Open market and privately negotiated purchases
|
— | — | — | 4,516,156,869 | ||||||||||||||||||||||
Total | 5,657,212 | $ | 107.58 | 5,657,212 | $ | 4,516,156,869 |
TARGET CORPORATION |
|
Q1 2020 Form 10-Q |
25
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SUPPLEMENTAL INFORMATION | ||||||||
TARGET CORPORATION |
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Q1 2020 Form 10-Q |
26
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SUPPLEMENTAL INFORMATION | ||||||||
TARGET CORPORATION | |||||||||||||||||
Dated: May 29, 2020 | By: | /s/ Michael J. Fiddelke | |||||||||||||||
Michael J. Fiddelke | |||||||||||||||||
Executive Vice President and | |||||||||||||||||
Chief Financial Officer | |||||||||||||||||
(Duly Authorized Officer and | |||||||||||||||||
Principal Financial Officer) | |||||||||||||||||
/s/ Robert M. Harrison | |||||||||||||||||
Robert M. Harrison | |||||||||||||||||
Senior Vice President, Chief Accounting Officer | |||||||||||||||||
and Controller | |||||||||||||||||
TARGET CORPORATION |
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Q1 2020 Form 10-Q |
27
|
1 Year Target Chart |
1 Month Target Chart |
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