![](/cdn/assets/images/search/clock.png)
We could not find any results for:
Make sure your spelling is correct or try broadening your search.
Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
AGNC Investment Corporation | NASDAQ:AGNC | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 10.37 | 10.36 | 10.37 | 0 | 01:00:00 |
☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 26-1701984 | |||||||
(State or Other Jurisdiction of
Incorporation or Organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, par value $0.01 per share | AGNC | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 7.000% Series C Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCN | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.875% Series D Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCM | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.50% Series E Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCO | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.125% Series F Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCP | The Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller Reporting Company |
☐
|
|||||||||||
Emerging growth company |
☐
|
Signatures
|
Employee Turnover Metrics | ||||||||||||||||||||||||||
Year | January 1 |
Terminations 1
|
New Hires | December 31 | ||||||||||||||||||||||
2020 | 51 | -1 | 0 | 50 | ||||||||||||||||||||||
2019 | 56 | -6 | 1 | 51 | ||||||||||||||||||||||
2018 | 56 | -2 | 2 | 56 |
Period 1
|
Total Number of Shares Purchased | Average Net Price Paid Per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares That May Yet Be Purchased Under the Publicly Announced Plans or Programs (in millions) | |||||||||||||||||||
October 1, 2020 - October 31, 2020 | 0.0 | $— | 0.0 | $1,000 | |||||||||||||||||||
November 1, 2020 - November 30, 2020 | 0.9 | $14.17 | 0.9 | 987 | |||||||||||||||||||
December 1, 2020 - December 31, 2020 | 5.7 | $15.50 | 5.7 | 899 | |||||||||||||||||||
Total | 6.6 | $15.32 | 6.6 | $899 |
Plan Category |
Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants
and rights 1
|
Weighted average exercise price of outstanding options, warrants and rights |
Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities reflected in the first column of this table) 2
|
|||||||||||||||||
Equity compensation plans approved by security holders | 4,911,475 | $ | — | 4,803,022 | ||||||||||||||||
Equity compensation plans not approved by security holders | — | — | — | |||||||||||||||||
Total | 4,911,475 | $ | — | 4,803,022 |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||
AGNC Investment Corp. | $ | 158.88 | $ | 161.53 | $ | 142.54 | $ | 146.20 | $ | 118.19 | ||||||||||||||||||||||
S&P 500 | $ | 203.04 | $ | 171.49 | $ | 130.42 | $ | 136.40 | $ | 111.96 | ||||||||||||||||||||||
FTSE NAREIT Mortgage REITs | $ | 141.38 | $ | 174.05 | $ | 143.45 | $ | 147.16 | $ | 122.85 | ||||||||||||||||||||||
Agency REIT Peer Group 1
|
$ | 129.36 | $ | 158.51 | $ | 141.08 | $ | 154.71 | $ | 121.24 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
December 31,
2020 |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2020 |
|||||||||||||||||||||||||
Net interest spread, excluding "catch-up" amortization: | |||||||||||||||||||||||||||||
Average asset yield: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities - average asset yield | 1.64 | % | 2.28 | % | 2.39 | % | 2.01 | % | 2.09 | % | |||||||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization cost due to change in CPR forecast
|
0.75 | % | 0.31 | % | 0.32 | % | 0.99 | % | 0.63 | % | |||||||||||||||||||
Investment securities average asset yield, excluding "catch-up" premium amortization | 2.39 | % | 2.59 | % | 2.71 | % | 3.00 | % | 2.72 | % | |||||||||||||||||||
TBA securities - average implied asset yield 1
|
1.53 | % | 1.64 | % | 1.90 | % | 2.54 | % | 1.73 | % | |||||||||||||||||||
Average asset yield, excluding "catch-up" premium amortization 2
|
2.07 | % | 2.30 | % | 2.56 | % | 2.97 | % | 2.50 | % | |||||||||||||||||||
Average total cost of funds: | |||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements and other debt - average funding cost | 0.38 | % | 0.40 | % | 0.76 | % | 1.80 | % | 0.96 | % | |||||||||||||||||||
TBA securities - average implied funding (benefit) cost 3
|
(0.54) | % | (0.58) | % | (0.09) | % | 1.67 | % | (0.27) | % | |||||||||||||||||||
Average cost of funds, before interest rate swap periodic cost (income), net 2
|
0.02 | % | 0.09 | % | 0.61 | % | 1.79 | % | 0.67 | % | |||||||||||||||||||
Interest rate swap periodic cost (income), net 4
|
0.03 | % | 0.06 | % | 0.27 | % | (0.12) | % | 0.05 | % | |||||||||||||||||||
Average total cost of funds 5
|
0.05 | % | 0.15 | % | 0.88 | % | 1.67 | % | 0.72 | % | |||||||||||||||||||
Average net interest spread, excluding "catch-up" premium amortization | 2.02 | % | 2.15 | % | 1.68 | % | 1.30 | % | 1.78 | % |
Interest Rate/Security Price 1
|
Dec. 31, 2019 | Mar. 31, 2020 | June 30, 2020 | Sept. 30, 2020 | Dec. 31, 2020 |
Dec. 31, 2020
vs
Dec. 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Federal Funds Rate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Federal Funds Rate - Upper Band
|
1.75% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | -150 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIBOR: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-Month
|
1.76% | 0.99% | 0.16% | 0.15% | 0.14% | -162 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3-Month
|
1.91% | 1.45% | 0.30% | 0.23% | 0.24% | -167 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury Security Rate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2-Year U.S. Treasury
|
1.57% | 0.25% | 0.15% | 0.13% | 0.12% | -145 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5-Year U.S. Treasury
|
1.69% | 0.38% | 0.29% | 0.28% | 0.36% | -133 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-Year U.S. Treasury
|
1.92% | 0.67% | 0.66% | 0.69% | 0.92% | -100 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year U.S. Treasury
|
2.39% | 1.32% | 1.41% | 1.46% | 1.65% | -74 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Swap Rate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2-Year Swap
|
1.70% | 0.49% | 0.23% | 0.22% | 0.20% | -150 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5-Year Swap
|
1.73% | 0.52% | 0.33% | 0.35% | 0.43% | -130 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-Year Swap
|
1.90% | 0.72% | 0.64% | 0.71% | 0.93% | -97 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Swap
|
2.09% | 0.88% | 0.92% | 1.12% | 1.40% | -69 | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Fixed Rate Agency Price: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.5% | N/A | N/A | N/A | $100.66 | $101.05 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0% | $94.89 | $100.91 | $102.33 | $103.39 | $103.88 | +$8.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5%
|
$98.89 | $103.59 | $104.26 | $104.90 | $105.41 | +$6.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0%
|
$101.42 | $104.83 | $105.33 | $104.75 | $104.77 | +$3.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5%
|
$102.86 | $105.70 | $105.18 | $105.40 | $105.66 | +$2.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0%
|
$104.01 | $106.67 | $105.98 | $106.64 | $106.78 | +$2.77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-Year Fixed Rate Agency Price: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.5% | N/A | N/A | $101.83 | $102.31 | $102.89 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0% | $98.68 | $102.66 | $103.46 | $103.95 | $104.55 | +$5.87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5%
|
$100.91 | $103.72 | $104.70 | $104.44 | $104.30 | +$3.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0%
|
$102.50 | $104.61 | $105.09 | $104.94 | $104.97 | +$2.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5%
|
$103.69 | $105.19 | $105.06 | $105.81 | $106.03 | +$2.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0%
|
$104.28 | $105.56 | $105.75 | $106.15 | $106.28 | +$2.00 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Portfolio (Includes TBAs) | Amortized Cost | Fair Value | Average Coupon | % | Amortized Cost | Fair Value | Average Coupon | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate Agency RMBS and TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year RMBS | $ | 9,256 | $ | 9,482 | 2.48 | % | 10 | % | $ | 6,140 | $ | 6,239 | 3.29 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-year TBA securities, net 1
|
6,916 | 6,980 | 1.74 | % | 7 | % | 2,222 | 2,226 | 2.91 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year
|
16,172 | 16,462 | 2.16 | % | 17 | % | 8,362 | 8,465 | 3.19 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year RMBS
|
2,409 | 2,470 | 2.58 | % | 3 | % | 752 | 773 | 3.87 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year RMBS | 50,312 | 52,663 | 3.55 | % | 54 | % | 89,483 | 91,062 | 3.67 | % | 84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year TBA securities, net 1
|
24,288 | 24,499 | 2.05 | % | 25 | % | 5,182 | 5,203 | 2.92 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year
|
74,600 | 77,162 | 3.06 | % | 79 | % | 94,665 | 96,265 | 3.63 | % | 89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate Agency RMBS and TBA securities | 93,181 | 96,094 | 2.89 | % | 98 | % | 103,779 | 105,503 | 3.60 | % | 98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable rate Agency RMBS | 69 | 70 | 2.35 | % | — | % | 160 | 163 | 3.04 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | 17 | 19 | 3.31 | % | — | % | 37 | 39 | 3.37 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO Agency RMBS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO | 289 | 301 | 3.30 | % | 1 | % | 441 | 447 | 3.44 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-only strips | 45 | 59 | 5.57 | % | — | % | 63 | 77 | 4.22 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal-only strips | 60 | 67 | — | % | — | % | 83 | 87 | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CMO Agency RMBS | 394 | 427 | 4.10 | % | 1 | % | 587 | 611 | 3.48 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agency RMBS and TBA securities | 93,661 | 96,610 | 2.90 | % | 99 | % | 104,563 | 106,316 | 3.59 | % | 99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 178 | 188 | 4.28 | % | — | % | 198 | 209 | 4.05 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 333 | 358 | 4.13 | % | — | % | 352 | 370 | 4.49 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRT | 733 | 737 | 3.43 | % | 1 | % | 961 | 976 | 5.07 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment portfolio | $ | 94,905 | $ | 97,893 | 2.91 | % | 100 | % | $ | 106,074 | $ | 107,871 | 3.61 | % | 100 | % |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Includes Net TBA Position | Excludes Net TBA Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Agency RMBS and TBA Securities | Par Value |
Amortized
Cost |
Fair Value |
Specified Pool % 1
|
Amortized
Cost Basis |
Weighted Average |
Projected
CPR 3
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WAC 2
|
Yield 3
|
Age (Months) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.5% | $ | 5,001 | $ | 5,107 | $ | 5,144 | —% | 102.4% | 2.28% | 0.91% | 1 | 13% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0% | 6,718 | 6,958 | 7,023 | —% | 103.8% | 2.62% | 1.01% | 2 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | 795 | 836 | 840 | 59% | 105.5% | 3.07% | 1.10% | 13 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | 1,168 | 1,186 | 1,248 | 94% | 101.5% | 3.55% | 2.46% | 44 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | 1,249 | 1,275 | 1,356 | 100% | 102.1% | 4.03% | 2.75% | 40 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.0% | 788 | 810 | 851 | 92% | 102.8% | 4.63% | 2.92% | 47 | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year | 15,719 | 16,172 | 16,462 | 23% | 103.1% | 3.09% | 1.59% | 17 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.0% | 1,168 | 1,202 | 1,215 | —% | 103.0% | 2.87% | 1.29% | 3 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | 597 | 620 | 630 | —% | 103.9% | 3.28% | 1.33% | 6 | 20% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | 48 | 50 | 52 | 98% | 103.0% | 3.78% | 2.10% | 17 | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | 226 | 230 | 246 | 81% | 101.6% | 4.05% | 2.93% | 89 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.0% | 296 | 307 | 327 | 96% | 103.6% | 4.73% | 3.05% | 48 | 20% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 20-year: | 2,335 | 2,409 | 2,470 | 23% | 103.2% | 3.34% | 1.70% | 18 | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.0% | 23,805 | 24,445 | 24,628 | —% | 103.2% | 2.89% | 1.51% | — | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | 8,995 | 9,423 | 9,506 | 4% | 105.2% | 3.43% | 1.35% | 4 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | 3,507 | 3,619 | 3,709 | 17% | 102.9% | 3.74% | 2.03% | 33 | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | 12,913 | 13,428 | 14,151 | 88% | 104.0% | 4.07% | 2.48% | 66 | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | 14,245 | 14,847 | 15,734 | 92% | 104.2% | 4.51% | 2.81% | 52 | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 8,417 | 8,838 | 9,434 | 98% | 105.0% | 5.01% | 3.04% | 38 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year | 71,882 | 74,600 | 77,162 | 48% | 104.3% | 4.17% | 2.43% | 42 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate | $ | 89,936 | $ | 93,181 | $ | 96,094 | 43% | 104.0% | 3.98% | 2.28% | 37 | 18% |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Includes Net TBA Position | Excludes Net TBA Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Agency RMBS and TBA Securities | Par Value |
Amortized
Cost |
Fair Value |
Specified Pool % 1
|
Amortized
Cost Basis |
Weighted Average |
Projected
CPR 3
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WAC 2
|
Yield 3
|
Age (Months) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | $ | 1,720 | $ | 1,735 | $ | 1,738 | 40% | 101.0% | 2.98% | 2.11% | 86 | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | 2,985 | 3,041 | 3,067 | 59% | 101.7% | 3.52% | 2.45% | 58 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | 2,299 | 2,354 | 2,401 | 71% | 102.2% | 4.04% | 2.86% | 25 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | 1,075 | 1,109 | 1,135 | 84% | 103.1% | 4.60% | 3.05% | 26 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.5% | 117 | 122 | 123 | 98% | 103.5% | 4.87% | 3.00% | 111 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 5.0% | 1 | 1 | 1 | 100% | 101.9% | 6.55% | 4.55% | 146 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year
|
8,197 | 8,362 | 8,465 | 63% | 102.0% | 3.82% | 2.65% | 47 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | 284 | 289 | 297 | 81% | 102.0% | 4.05% | 2.97% | 77 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | 196 | 202 | 209 | 92% | 103.3% | 4.45% | 3.18% | 34 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.5% | 194 | 204 | 210 | 100% | 104.8% | 5.00% | 3.23% | 37 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 5.0% | 1 | 1 | 1 | —% | 105.1% | 5.95% | 3.33% | 141 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 20-year:
|
675 | 696 | 717 | 90% | 103.2% | 4.40% | 3.05% | 49 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 3.0% | 27,864 | 28,218 | 28,252 | 3% | 101.4% | 3.85% | 2.73% | 8 | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | 23,760 | 24,525 | 24,902 | 60% | 103.3% | 4.05% | 2.97% | 49 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | 26,934 | 28,062 | 28,795 | 84% | 104.2% | 4.51% | 3.25% | 37 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.5% | 12,730 | 13,381 | 13,831 | 93% | 105.1% | 4.98% | 3.45% | 23 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.0% | 380 | 410 | 416 | 94% | 108.0% | 5.50% | 3.28% | 39 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 5.5% | 63 | 69 | 69 | 49% | 109.6% | 6.18% | 3.33% | 158 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year
|
91,731 | 94,665 | 96,265 | 55% | 103.3% | 4.29% | 3.07% | 31 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate | $ | 100,603 | $ | 103,723 | $ | 105,447 | 56% | 103.3% | 4.26% | 3.04% | 32 | 11% |
December 31, | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data |
2020
|
2019
|
2018 | |||||||||||||||||
Investment securities, at fair value | $ | 66,414 | $ | 100,442 | $ | 84,287 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 81,817 | $ | 113,082 | $ | 109,241 | ||||||||||||||
Repurchase agreements and other debt | $ | 52,543 | $ | 89,410 | $ | 75,992 | ||||||||||||||
Total liabilities | $ | 70,738 | $ | 102,041 | $ | 99,335 | ||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 11,079 | $ | 11,041 | $ | 9,906 | ||||||||||||||
Net book value per common share 1
|
$ | 17.68 | $ | 18.63 | $ | 17.54 | ||||||||||||||
Tangible net book value per common share 2
|
$ | 16.71 | $ | 17.66 | $ | 16.56 |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Statement of Comprehensive Income Data
|
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 1,519 | $ | 2,842 | $ | 1,949 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 674 | 2,149 | 1,173 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 845 | 693 | 776 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other gain (loss), net | (1,018) | 78 | (547) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 93 | 83 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (266) | 688 | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 96 | 54 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuance cost of redeemed preferred stock | — | 6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (362) | $ | 628 | $ | 93 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (266) | $ | 688 | $ | 129 | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net | 622 | 1,040 | (598) | |||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | 356 | 1,728 | (469) | |||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 96 | 54 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuance cost of redeemed preferred stock | — | 6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | 260 | $ | 1,668 | $ | (505) | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 551.6 | 540.6 | 441.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 551.6 | 541.4 | 441.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share - basic | $ | (0.66) | $ | 1.16 | $ | 0.21 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | (0.66) | $ | 1.16 | $ | 0.21 | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) per common share - basic | $ | 0.47 | $ | 3.09 | $ | (1.14) | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) per common share - diluted | $ | 0.47 | $ | 3.08 | $ | (1.14) | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per common share | $ | 1.56 | $ | 2.00 | $ | 2.16 |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Data (Unaudited) * | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
Average investment securities - at par | $ | 70,077 | $ | 89,234 | $ | 60,733 | ||||||||||||||||||||||||||
Average investment securities - at cost | $ | 72,543 | $ | 92,207 | $ | 63,348 | ||||||||||||||||||||||||||
Net TBA dollar roll position - at par (as of period end) | $ | 30,364 | $ | 7,322 | $ | 7,152 | ||||||||||||||||||||||||||
Net TBA dollar roll position - at cost (as of period end) | $ | 31,204 | $ | 7,404 | $ | 7,252 | ||||||||||||||||||||||||||
Net TBA dollar roll position - at market value (as of period end) | $ | 31,479 | $ | 7,429 | $ | 7,322 | ||||||||||||||||||||||||||
Net TBA dollar roll position - at carrying value (as of period end) 3
|
$ | 275 | $ | 25 | $ | 70 | ||||||||||||||||||||||||||
Average net TBA portfolio - at cost | $ | 21,224 | $ | 9,262 | $ | 14,697 | ||||||||||||||||||||||||||
Average total assets - at fair value | $ | 88,403 | $ | 110,112 | $ | 79,094 | ||||||||||||||||||||||||||
Average repurchase agreements and other debt outstanding 4
|
$ | 69,370 | $ | 86,231 | $ | 55,592 | ||||||||||||||||||||||||||
Average stockholders' equity 5
|
$ | 10,684 | $ | 10,380 | $ | 9,050 | ||||||||||||||||||||||||||
Average tangible net book value "at risk" leverage 6
|
8.9:1 | 9.7:1 | 8.3:1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tangible net book value "at risk" leverage (as of period end) 7
|
8.5:1 | 9.4:1 | 9.0:1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Economic return on tangible common equity 8
|
3.5 | % | 18.7 | % | (4.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Expenses % of average total assets 9
|
0.11 | % | 0.08 | % | 0.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Expenses % of average assets, including average net TBA position 9
|
0.08 | % | 0.07 | % | 0.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Expenses % of average stockholders' equity 9
|
0.87 | % | 0.80 | % | 0.81 | % |
Fiscal Year 2020 | Fiscal Year 2019 | Fiscal Year 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Yield | Amount | Yield | Amount | Yield | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash/coupon interest income
|
$ | 2,601 | 3.71 | % | $ | 3,443 | 3.84 | % | $ | 2,280 | 3.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premium amortization
|
(1,082) | (1.62) | % | (601) | (0.76) | % | (331) | (0.68) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income (GAAP measure) | 1,519 | 2.09 | % | 2,842 | 3.08 | % | 1,949 | 3.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization cost (benefit) due to change in CPR forecast | 457 | 0.63 | % | 104 | 0.11 | % | (23) | (0.04) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, excluding "catch-up" premium amortization | 1,976 | 2.72 | % | 2,946 | 3.19 | % | 1,926 | 3.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest income 1,2
|
365 | 1.73 | % | 306 | 3.30 | % | 500 | 3.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Economic interest income, excluding "catch-up" amortization (non-GAAP measure) 3
|
$ | 2,341 | 2.50 | % | $ | 3,252 | 3.20 | % | $ | 2,426 | 3.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average actual portfolio CPR for investment securities held during the period | 19.9 | % | 11.4 | % | 8.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average projected CPR for the remaining life of investment securities held as of period end | 17.6 | % | 10.8 | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average 30-year fixed rate mortgage rate as of period end 4
|
2.67 | % | 3.74 | % | 4.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-year U.S. Treasury rate as of period end | 0.92 | % | 1.92 | % | 2.68 | % |
Impact of Changes in the Principal Elements Impacting Economic Interest Income | ||||||||||||||||||||
Due to Change in Average | ||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2020 vs 2019
|
Total Increase /
(Decrease) |
Portfolio
Size |
Asset
Yield |
|||||||||||||||||
Interest Income (GAAP measure) | $ | (1,323) | $ | (606) | $ | (717) | ||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization due to change in CPR forecast | 353 | — | 353 | |||||||||||||||||
Interest income, excluding "catch-up" premium amortization | (970) | (606) | (364) | |||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest income | 59 | 395 | (336) | |||||||||||||||||
Economic interest income, excluding "catch-up" amortization (non-GAAP measure) | $ | (911) | $ | (211) | $ | (700) | ||||||||||||||
Due to Change in Average | ||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2019 vs 2018
|
Total Increase /
(Decrease) |
Portfolio
Size |
Asset
Yield |
|||||||||||||||||
Interest Income (GAAP measure) | $ | 893 | $ | 888 | $ | 5 | ||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization due to change in CPR forecast | 127 | — | 127 | |||||||||||||||||
Interest income, excluding "catch-up" premium amortization | 1,020 | 888 | 132 | |||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest income | (194) | (185) | (9) | |||||||||||||||||
Economic interest income, excluding "catch-up" amortization (non-GAAP measure) | $ | 826 | $ | 703 | $ | 123 |
Repurchase Agreements
and Other Debt 1
|
Net TBA Position
Long/(Short) 2 |
Average Tangible Net Book Value
"At Risk" Leverage during the Period 3
|
Tangible Net Book Value "At Risk" Leverage
as of
Period End 4
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended |
Average Daily
Amount |
Maximum
Daily Amount |
Ending
Amount |
Average Daily
Amount |
Ending
Amount |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 53,645 | $ | 55,249 | $ | 52,543 | $ | 33,753 | $ | 31,204 | 8.4:1 | 8.5:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | $ | 61,008 | $ | 69,628 | $ | 54,558 | $ | 27,785 | $ | 29,460 | 8.9:1 | 8.8:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | $ | 69,552 | $ | 72,399 | $ | 69,370 | $ | 15,662 | $ | 20,413 | 8.8:1 | 9.2:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 93,538 | $ | 104,773 | $ | 63,241 | $ | 7,487 | $ | 20,648 | 9.9:1 | 9.4:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 88,677 | $ | 92,672 | $ | 89,313 | $ | 7,038 | $ | 7,404 | 9.5:1 | 9.4:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | $ | 87,938 | $ | 92,420 | $ | 90,462 | $ | 10,146 | $ | 1,820 | 10.0:1 | 9.8:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | $ | 86,147 | $ | 86,969 | $ | 85,367 | $ | 11,864 | $ | 11,086 | 10.0:1 | 9.8:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | $ | 82,070 | $ | 87,877 | $ | 86,590 | $ | 8,002 | $ | 6,885 | 9.3:1 | 9.4:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 68,499 | $ | 77,442 | $ | 75,992 | $ | 8,066 | $ | 7,252 | 8.4:1 | 9.0:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | $ | 56,265 | $ | 66,969 | $ | 65,975 | $ | 18,270 | $ | 9,436 | 8.5:1 | 8.2:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | $ | 47,823 | $ | 49,892 | $ | 49,152 | $ | 16,912 | $ | 19,898 | 8.0:1 | 8.3:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | $ | 49,567 | $ | 50,645 | $ | 49,292 | $ | 15,585 | $ | 13,529 | 8.2:1 | 8.2:1 |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Ratio of Interest Rate Swaps (Excluding Forward Starting Swaps) to Mortgage Borrowings Outstanding | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
Average Agency repo and other debt outstanding
|
$ | 69,370 | $ | 86,231 | $ | 55,592 | ||||||||||||||||||||||||||
Average net TBA portfolio outstanding - at cost
|
$ | 21,224 | $ | 9,262 | $ | 14,697 | ||||||||||||||||||||||||||
Average mortgage borrowings outstanding
|
$ | 90,594 | $ | 95,493 | $ | 70,289 | ||||||||||||||||||||||||||
Average notional amount of interest rate swaps outstanding (excluding forward starting swaps)
|
$ | 49,978 | $ | 63,890 | $ | 43,137 | ||||||||||||||||||||||||||
Ratio of average interest rate swaps to mortgage borrowings outstanding
|
55 | % | 67 | % | 61 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average interest rate swap pay-fixed rate (excluding forward starting swaps) | 0.66 | % | 1.61 | % | 1.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average interest rate swap receive-floating rate
|
(0.56) | % | (2.24) | % | (2.18) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average interest rate swap net pay/(receive) rate
|
0.10 | % | (0.63) | % | (0.35) | % |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and TBA Securities - Net Interest Spread | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
Average asset yield, excluding "catch-up" premium amortization | 2.50 | % | 3.20 | % | 3.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average aggregate cost of funds | (0.72) | % | (2.02) | % | (1.84) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average net interest spread, excluding "catch-up" premium amortization | 1.78 | % | 1.18 | % | 1.27 | % |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP measure) | $ | 845 | $ | 693 | $ | 776 | ||||||||||||||||||||||||||
TBA dollar roll income, net 1
|
425 | 94 | 227 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap periodic (cost) income, net 1
|
(48) | 402 | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other interest and dividend income 1
|
3 | 14 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest and dollar roll income | 1,225 | 1,203 | 1,157 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other operating income (expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expense | (93) | (83) | (100) | |||||||||||||||||||||||||||||
Less non-recurring write-off of intangible asset and other expenses associated with termination of management agreement | — | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||
Management fee income | — | — | 54 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less non-recurring management agreement termination fee income | — | — | (42) | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted other operating income (expense), net | (93) | (83) | (61) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income | 1,132 | 1,120 | 1,096 | |||||||||||||||||||||||||||||
Dividend on preferred stock | 96 | 54 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income available to common stockholders (non-GAAP measure) | 1,036 | 1,066 | 1,060 | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization cost (benefit) due to change in CPR forecast | 457 | 104 | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, available to common stockholders (non-GAAP measure) | $ | 1,493 | $ | 1,170 | $ | 1,037 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 551.6 | 540.6 | 441.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 552.7 | 541.4 | 441.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income per common share - basic | $ | 1.88 | $ | 1.97 | $ | 2.40 | ||||||||||||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income per common share - diluted | $ | 1.87 | $ | 1.97 | $ | 2.40 | ||||||||||||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, per common share - basic | $ | 2.71 | $ | 2.16 | $ | 2.35 | ||||||||||||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, per common share - diluted | $ | 2.70 | $ | 2.16 | $ | 2.35 |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (Loss) on Investment Securities, Net 1
|
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of investment securities, net | $ | 1,126 | $ | 388 | $ | (137) | ||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through net income, net 2
|
319 | 2,014 | (297) | |||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through other comprehensive income, net | 622 | 1,040 | (598) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total gain (loss) on investment securities, net | $ | 2,067 | $ | 3,442 | $ | (1,032) |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap periodic income (cost), net | $ | (48) | $ | 402 | $ | 151 | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gain (loss) on derivative instruments and other securities, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities - dollar roll income, net
|
425 | 94 | 227 | |||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities - mark-to-market net gain (loss)
|
822 | 362 | (592) | |||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions
|
(87) | (37) | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position
|
104 | 11 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position
|
(760) | (885) | 125 | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short position
|
(90) | (166) | 112 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - termination fees and variation margin settlements, net
|
(2,698) | (1,932) | (44) | |||||||||||||||||||||||||||||
Losses on debt extinguishment
|
(146) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
28 | 3 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total realized gain (loss) on derivative instruments and other securities, net | (2,402) | (2,550) | (97) | |||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on derivative instruments and other securities, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities - mark-to-market net gain (loss)
|
250 | (45) | 66 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps
|
(20) | (115) | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions
|
(69) | 11 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position
|
(2) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position
|
(145) | (82) | (286) | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short position
|
(16) | 57 | (64) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
(11) | (2) | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total unrealized gain (loss) on derivative instruments and other securities, net | (13) | (176) | (221) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total gain (loss) on derivative instruments and other securities, net | $ | (2,463) | $ | (2,324) | $ | (167) |
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (266) | $ | 688 | $ | 129 | ||||||||||||||||||||||||||
Estimated book to tax differences: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium amortization, net | 292 | 91 | (51) | |||||||||||||||||||||||||||||
Realized gain/loss, net | 1,535 | 1,530 | (236) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net capital loss/(utilization of net capital loss carryforward) | (394) | 212 | 182 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (gain)/loss, net | (321) | (1,838) | 518 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | (5) | (9) | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total book to tax differences
|
1,107 | (14) | 397 | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated REIT taxable income | 841 | 674 | 526 | |||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 96 | 54 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated REIT taxable income available to common stockholders | $ | 745 | $ | 620 | $ | 490 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 551.6 | 540.6 | 441.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 552.7 | 541.4 | 441.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated REIT taxable income per common share - basic | $ | 1.35 | $ | 1.15 | $ | 1.11 | ||||||||||||||||||||||||||
Estimated REIT taxable income per common share - diluted | $ | 1.35 | $ | 1.15 | $ | 1.11 | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning cumulative non-deductible net capital loss | $ | 394 | $ | 182 | $ | 357 | ||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net capital loss carryforward | (394) | 212 | (175) | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending cumulative non-deductible net capital loss | $ | — | $ | 394 | $ | 182 | ||||||||||||||||||||||||||
Ending cumulative non-deductible net capital loss per common share | $ | — | $ | 0.73 | $ | 0.34 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | $ | 52,366 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 52,366 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense 1
|
19 | — | — | — | — | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 52,385 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 52,385 |
Interest Rate Sensitivity 1,2
|
||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rate | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | ||||||||||||||||||||||
-100 Basis Points | -1.2% | -12.6% | -0.5% | -6.0% | ||||||||||||||||||||||
-75 Basis Points | -0.9% | -9.7% | -0.3% | -3.0% | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | -0.5% | -5.8% | -0.1% | -0.9% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | -0.1% | -1.1% | -0.4% | -4.7% | ||||||||||||||||||||||
+75 Basis Points | -0.4% | -4.0% | -0.8% | -9.1% | ||||||||||||||||||||||
+100 Basis Points | -0.8% | -8.1% | -1.3% | -14.8% |
Interest Rate Sensitivity 1
|
||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rate | Weighted Average Projected CPR |
Weighted Average Asset Yield 2
|
Weighted Average Projected CPR |
Weighted Average Asset Yield 2
|
||||||||||||||||||||||
-100 Basis Points | 25.6% | 1.91% | 20.3% | 2.73% | ||||||||||||||||||||||
-75 Basis Points | 23.9% | 1.99% | 17.7% | 2.82% | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | 21.9% | 2.09% | 15.0% | 2.90% | ||||||||||||||||||||||
Actual as of Period End | 17.6% | 2.33% | 10.8% | 3.07% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | 14.3% | 2.45% | 8.1% | 3.12% | ||||||||||||||||||||||
+75 Basis Points | 13.0% | 2.51% | 7.5% | 3.15% | ||||||||||||||||||||||
+100 Basis Points | 11.9% | 2.56% | 6.8% | 3.16% |
Spread Sensitivity 1,2
|
||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Change in MBS Spread | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | +2.2% | +23.9% | +2.5% | +28.0% | ||||||||||||||||||||||
-25 Basis Points | +1.1% | +11.9% | +1.2% | +14.0% | ||||||||||||||||||||||
-10 Basis Points | +0.4% | +4.8% | +0.5% | +5.6% | ||||||||||||||||||||||
+10 Basis Points | -0.4% | -4.8% | -0.5% | -5.6% | ||||||||||||||||||||||
+25 Basis Points | -1.1% | -11.9% | -1.2% | -14.0% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | -2.2% | -23.9% | -2.5% | -28.0% |
Agency securities and non-agency securities of high credit quality net premium amortization | ||||||||
Description
of the Matter |
As of December 31, 2020, the Company’s investment securities had a net unamortized premium balance of $2.3 billion, including interest and principal-only securities, and it recorded $1.1 billion of net premium amortization for the year then ended. As explained in Note 2 to the financial statements, premiums or discounts associated with the purchase of Agency residential mortgage-backed securities (“Agency RMBS") and non-Agency mortgage-backed securities of high credit quality are amortized or accreted into interest income, respectively, over the projected lives of the securities, including contractual payments and estimated prepayments using the effective interest method. The effective yield on the Company’s Agency RMBS and non-Agency mortgage-backed securities of high credit quality is highly impacted by the Company’s estimate of future prepayments. The Company estimates long-term prepayment speeds of such securities using a third-party service provider and market data. The third-party service provider estimates long-term prepayment speeds using models that incorporate the forward yield curve, current mortgage rates, mortgage rates of the outstanding loans, age and size of the outstanding loans, loan-to-value ratios, interest rate volatility and other factors.
Auditing the Company's estimation of long-term prepayment speeds used for the amortization of premiums and accretion of discounts is subjective due to the significant judgments and estimates required by management and the third-party service provider, as inputs into prepayment models are prone to fluctuation based on changing macroeconomic conditions. |
|||||||
How We Addressed the Matter in Our Audit |
We obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of internal controls over the estimation of long-term prepayment speeds, including management’s review of the estimated prepayment speeds provided by the third-party service provider.
Our audit procedures included, among others, performing comparative analyses between the Company’s long-term prepayment speed estimates and long-term prepayment speed estimates data from independent third-party sources, reconciling the Company’s estimates of long-term prepayment speeds to source prepayment speeds data provided by management’s third-party service provider, evaluating the competency and objectivity of management’s third-party service provider, and identifying potential sources of contrary information, with the assistance of an internal valuation specialist. |
December 31, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Assets: | |||||||||||
Agency securities, at fair value (including pledged securities of $53,698 and $92,608, respectively)
|
$ | 64,836 | $ | 98,516 | |||||||
Agency securities transferred to consolidated variable interest entities, at fair value (pledged securities) | 295 | 371 | |||||||||
Credit risk transfer securities, at fair value (including pledged securities of $455 and $309, respectively)
|
737 | 976 | |||||||||
Non-Agency securities, at fair value (including pledged securities of $458 and $0, respectively)
|
546 | 579 | |||||||||
U.S. Treasury securities, at fair value (including pledged securities of $0 and $97, respectively)
|
— | 97 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 1,017 | 831 | |||||||||
Restricted cash | 1,307 | 451 | |||||||||
Derivative assets, at fair value | 391 | 190 | |||||||||
Receivable for investment securities sold (including pledged securities of $207 and $0, respectively)
|
210 | — | |||||||||
Receivable under reverse repurchase agreements | 11,748 | 10,181 | |||||||||
Goodwill | 526 | 526 | |||||||||
Other assets | 204 | 364 | |||||||||
Total assets | $ | 81,817 | $ | 113,082 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Repurchase agreements | $ | 52,366 | $ | 89,182 | |||||||
Debt of consolidated variable interest entities, at fair value | 177 | 228 | |||||||||
Payable for investment securities purchased | 6,157 | 2,554 | |||||||||
Derivative liabilities, at fair value | 2 | 6 | |||||||||
Dividends payable | 90 | 104 | |||||||||
Obligation to return securities borrowed under reverse repurchase agreements, at fair value | 11,727 | 9,543 | |||||||||
Accounts payable and other liabilities | 219 | 424 | |||||||||
Total liabilities | 70,738 | 102,041 | |||||||||
Stockholders' equity: | |||||||||||
Preferred Stock - aggregate liquidation preference of $1,538 and $963, respectively
|
1,489 | 932 | |||||||||
Common stock - $0.01 par value; 1,500 and 900 shares authorized, respectively; 539.5 and 540.9 shares issued and outstanding, respectively
|
5 | 5 | |||||||||
Additional paid-in capital | 13,972 | 13,893 | |||||||||
Retained deficit | (5,106) | (3,886) | |||||||||
Accumulated other comprehensive income | 719 | 97 | |||||||||
Total stockholders' equity | 11,079 | 11,041 | |||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 81,817 | $ | 113,082 |
For the year ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||
Interest income | $ | 1,519 | $ | 2,842 | $ | 1,949 | |||||||||||
Interest expense | 674 | 2,149 | 1,173 | ||||||||||||||
Net interest income | 845 | 693 | 776 | ||||||||||||||
Other gain (loss), net: | |||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of investment securities, net | 1,126 | 388 | (137) | ||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through net income, net | 319 | 2,014 | (297) | ||||||||||||||
Loss on derivative instruments and other securities, net | (2,463) | (2,324) | (167) | ||||||||||||||
Management fee income | — | — | 54 | ||||||||||||||
Total other gain (loss), net: | (1,018) | 78 | (547) | ||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||
Compensation and benefits | 56 | 47 | 45 | ||||||||||||||
Other operating expense | 37 | 36 | 55 | ||||||||||||||
Total operating expense | 93 | 83 | 100 | ||||||||||||||
Net income (loss) | (266) | 688 | 129 | ||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 96 | 54 | 36 | ||||||||||||||
Issuance costs of redeemed preferred stock | — | 6 | — | ||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (362) | $ | 628 | $ | 93 | |||||||||||
Net income (loss) | $ | (266) | $ | 688 | $ | 129 | |||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through other comprehensive income (loss), net | 622 | 1,040 | (598) | ||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | 356 | 1,728 | (469) | ||||||||||||||
Dividends on preferred stock
|
96 | 54 | 36 | ||||||||||||||
Issuance costs of redeemed preferred stock | — | 6 | — | ||||||||||||||
Comprehensive income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | 260 | $ | 1,668 | $ | (505) | |||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic
|
551.6 | 540.6 | 441.1 | ||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted
|
551.6 | 541.4 | 441.4 | ||||||||||||||
Net income (loss) per common share - basic | $ | (0.66) | $ | 1.16 | $ | 0.21 | |||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | (0.66) | $ | 1.16 | $ | 0.21 |
Preferred Stock | Common Stock |
Additional
Paid-in Capital |
Retained
Deficit |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | $ | 484 | 391.3 | $ | 4 | $ | 11,173 | $ | (2,562) | $ | (345) | $ | 8,754 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 129 | — | 129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | (598) | (598) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | 10 | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of offering costs | — | 145.0 | 1 | 2,610 | — | — | 2,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (36) | — | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (964) | — | (964) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | $ | 484 | 536.3 | $ | 5 | $ | 13,793 | $ | (3,433) | $ | (943) | $ | 9,906 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 688 | — | 688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | 1,040 | 1,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | 0.1 | — | 13 | — | — | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock, net of offering cost | 617 | — | — | — | — | — | 617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemption of preferred stock | (169) | — | — | — | (6) | — | (175) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of offering cost | — | 11.4 | — | 190 | — | — | 190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (6.9) | — | (103) | — | — | (103) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (54) | — | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (1,081) | — | (1,081) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 932 | 540.9 | $ | 5 | $ | 13,893 | $ | (3,886) | $ | 97 | $ | 11,041 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (266) | — | (266) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | 622 | 622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | 0.1 | — | 18 | — | — | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock, net of offering cost | 557 | — | — | — | — | — | 557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of offering cost | — | 26.7 | 1 | 438 | — | — | 439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (28.2) | (1) | (377) | — | — | (378) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (96) | — | (96) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (858) | — | (858) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | $ | 1,489 | 539.5 | $ | 5 | $ | 13,972 | $ | (5,106) | $ | 719 | $ | 11,079 |
For the year ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Operating activities: | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (266) | $ | 688 | $ | 129 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Amortization of premiums and discounts on mortgage-backed securities, net | 1,082 | 601 | 331 | ||||||||||||||
Amortization of intangible assets | — | — | 25 | ||||||||||||||
Stock-based compensation | 18 | 13 | 6 | ||||||||||||||
(Gain) loss on sale of investment securities, net | (1,126) | (388) | 137 | ||||||||||||||
Unrealized (gain) loss on investment securities measured at fair value through net income, net | (319) | (2,014) | 297 | ||||||||||||||
Loss on derivative instruments and other securities, net | 2,463 | 2,324 | 167 | ||||||||||||||
(Increase) decrease in other assets | 119 | (35) | (100) | ||||||||||||||
Increase (decrease) in accounts payable and other accrued liabilities | (224) | (9) | 121 | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 1,747 | 1,180 | 1,113 | ||||||||||||||
Investing activities: | |||||||||||||||||
Purchases of Agency mortgage-backed securities | (56,521) | (47,548) | (42,586) | ||||||||||||||
Purchases of credit risk transfer and non-Agency securities | (765) | (1,406) | (1,572) | ||||||||||||||
Proceeds from sale of Agency mortgage-backed securities | 77,294 | 23,212 | 8,132 | ||||||||||||||
Proceeds from sale of credit risk transfer and non-Agency securities | 896 | 1,437 | 891 | ||||||||||||||
Principal collections on Agency mortgage-backed securities | 17,373 | 12,810 | 7,170 | ||||||||||||||
Principal collections on credit risk transfer and non-Agency securities | 131 | 20 | 15 | ||||||||||||||
Payments on U.S. Treasury securities | (24,497) | (26,823) | (10,829) | ||||||||||||||
Proceeds from U.S. Treasury securities | 25,978 | 13,555 | 21,308 | ||||||||||||||
Net proceeds from (payments on) reverse repurchase agreements | (1,530) | 11,962 | (10,571) | ||||||||||||||
Net proceeds from (payments on) derivative instruments | (1,834) | (1,437) | 76 | ||||||||||||||
Net proceeds from other investing activity | — | — | 30 | ||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 36,525 | (14,218) | (27,936) | ||||||||||||||
Financing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from repurchase arrangements | 3,133,008 | 4,234,972 | 2,031,463 | ||||||||||||||
Payments on repurchase agreements | (3,169,824) | (4,221,507) | (2,006,042) | ||||||||||||||
Payments on debt of consolidated variable interest entities | (62) | (55) | (78) | ||||||||||||||
Net proceeds from preferred stock issuances | 557 | 617 | — | ||||||||||||||
Payments for preferred stock repurchases | — | (175) | — | ||||||||||||||
Net proceeds from common stock issuances | 439 | 190 | 2,611 | ||||||||||||||
Payments for common stock repurchases | (378) | (103) | — | ||||||||||||||
Cash dividends paid | (970) | (1,139) | (974) | ||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (37,230) | 12,800 | 26,980 | ||||||||||||||
Net change in cash, cash equivalents and restricted cash | 1,042 | (238) | 157 | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 1,282 | 1,520 | 1,363 | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period | $ | 2,324 | $ | 1,282 | $ | 1,520 | |||||||||||
Supplemental disclosure to cash flow information: | |||||||||||||||||
Interest paid | $ | 866 | $ | 2,097 | $ | 1,090 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Investment Securities |
Amortized
Cost |
Fair Value |
Amortized
Cost |
Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | $ | 61,977 | $ | 64,615 | $ | 96,375 | $ | 98,074 | ||||||||||||||||||
Adjustable rate | 69 | 70 | 160 | 163 | ||||||||||||||||||||||
CMO | 289 | 301 | 441 | 447 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only and principal-only strips | 105 | 126 | 146 | 164 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily | 17 | 19 | 37 | 39 | ||||||||||||||||||||||
Total Agency RMBS | 62,457 | 65,131 | 97,159 | 98,887 | ||||||||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 178 | 188 | 198 | 209 | ||||||||||||||||||||||
CMBS | 333 | 358 | 352 | 370 | ||||||||||||||||||||||
CRT securities | 733 | 737 | 961 | 976 | ||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 63,701 | $ | 66,414 | $ | 98,670 | $ | 100,442 |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | Non-Agency | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Fannie Mae | Freddie Mac |
Ginnie
Mae |
RMBS | CMBS | CRT | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value
|
$ | 9,325 | $ | 3,416 | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 12,743 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount
|
(4) | (1) | — | — | — | — | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium
|
389 | 152 | — | — | — | — | 541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
9,710 | 3,567 | 2 | — | — | — | 13,279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains
|
539 | 180 | — | — | — | — | 719 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities, at fair value | 10,249 | 3,747 | 2 | — | — | — | 13,998 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities remeasured at fair value through earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value
|
32,824 | 14,447 | 3 | 187 | 331 | 735 | 48,527 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount
|
(18) | (1) | — | (12) | (3) | (12) | (46) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium
|
1,314 | 607 | — | 4 | 6 | 10 | 1,941 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
34,120 | 15,053 | 3 | 179 | 334 | 733 | 50,422 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains
|
1,280 | 683 | — | 11 | 28 | 12 | 2,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses
|
(5) | (1) | — | (2) | (4) | (8) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities remeasured at fair value through earnings | 35,395 | 15,735 | 3 | 188 | 358 | 737 | 52,416 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities, at fair value | $ | 45,644 | $ | 19,482 | $ | 5 | $ | 188 | $ | 358 | $ | 737 | $ | 66,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average coupon as of December 31, 2020
|
3.30 | % | 3.56 | % | 4.73 | % | 4.28 | % | 4.13 | % | 3.43 | % | 3.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield as of December 31, 2020 1
|
2.25 | % | 2.39 | % | 2.46 | % | 4.33 | % | 4.29 | % | 3.71 | % | 2.33 | % |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | Non-Agency | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities |
Fannie
Mae |
Freddie Mac |
Ginnie
Mae |
RMBS | CMBS | CRT | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value
|
$ | 14,301 | $ | 4,762 | $ | 18 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 19,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount
|
(10) | (2) | — | — | — | — | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium
|
711 | 276 | — | — | — | — | 987 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 15,002 | 5,036 | 18 | — | — | — | 20,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains
|
142 | 29 | 1 | — | — | — | 172 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses
|
(50) | (25) | — | — | — | — | (75) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities, at fair value | 15,094 | 5,040 | 19 | — | — | — | 20,153 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities remeasured at fair value through earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | 45,106 | 29,881 | — | 208 | 348 | 937 | 76,480 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (68) | (2) | — | (10) | (3) | (2) | (85) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 1,218 | 967 | — | 1 | 7 | 26 | 2,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 46,256 | 30,846 | — | 199 | 352 | 961 | 78,614 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | 991 | 691 | — | 10 | 19 | 18 | 1,729 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (32) | (18) | — | — | (1) | (3) | (54) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities remeasured at fair value through earnings | 47,215 | 31,519 | — | 209 | 370 | 976 | 80,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities, at fair value | $ | 62,309 | $ | 36,559 | $ | 19 | $ | 209 | $ | 370 | $ | 976 | $ | 100,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average coupon as of December 31, 2019
|
3.62 | % | 3.75 | % | 3.77 | % | 4.05 | % | 4.49 | % | 5.07 | % | 3.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield as of December 31, 2019 1
|
3.03 | % | 3.09 | % | 2.08 | % | 4.39 | % | 4.38 | % | 4.05 | % | 3.07 | % |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRT and Non-Agency Security Credit Ratings 1
|
CRT | RMBS | CMBS | CRT | RMBS | CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | — | $ | — | $ | 35 | $ | — | $ | — | $ | 43 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | — | 20 | 190 | — | 81 | 214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | — | 32 | 28 | 13 | 25 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 28 | 83 | 55 | 67 | 71 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BB | 167 | 36 | 43 | 471 | 21 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
B | 304 | 6 | 7 | 308 | 4 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Not Rated | 238 | 11 | — | 117 | 7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 737 | $ | 188 | $ | 358 | $ | 976 | $ | 209 | $ | 370 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated Weighted Average Life of Investment Securities | Fair Value |
Amortized
Cost |
Weighted
Average Coupon |
Weighted
Average Yield |
Fair Value |
Amortized
Cost |
Weighted
Average Coupon |
Weighted
Average Yield |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 3 years | $ | 3,642 | $ | 3,569 | 3.56% | 2.15% | $ | 2,671 | $ | 2,654 | 3.54% | 2.61% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 years and ≤ 5 years | 47,740 | 45,578 | 3.54% | 2.42% | 10,822 | 10,563 | 3.85% | 3.20% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 5 years and ≤10 years | 15,019 | 14,541 | 2.87% | 2.08% | 86,492 | 85,002 | 3.67% | 3.07% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | 13 | 13 | 5.56% | 3.59% | 457 | 451 | 3.31% | 3.06% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 66,414 | $ | 63,701 | 3.39% | 2.33% | $ | 100,442 | $ | 98,670 | 3.68% | 3.07% |
Unrealized Loss Position For | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 Months | 12 Months or More | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities Classified as Available-for-Sale |
Fair
Value |
Unrealized
Loss |
Fair Value |
Unrealized
Loss |
Fair
Value |
Unrealized
Loss |
||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 1,653 | $ | (12) | $ | 6,984 | $ | (63) | $ | 8,637 | $ | (75) |
Fiscal Year 2020 | Fiscal Year 2019 | Fiscal Year 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities |
Available-for-Sale
Securities 2
|
Fair Value Option Securities | Total |
Available-for-Sale
Securities 2
|
Fair Value Option Securities | Total |
Available-for-Sale
Securities 2
|
Fair Value Option Securities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities sold, at cost | $ | (2,310) | $ | (74,964) | $ | (77,274) | $ | (732) | $ | (23,040) | $ | (23,772) | $ | (4,306) | $ | (5,344) | $ | (9,650) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from investment securities sold 1
|
2,391 | 76,009 | 78,400 | 723 | 23,437 | 24,160 | 4,227 | 5,286 | 9,513 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on sale of investment securities | $ | 81 | $ | 1,045 | $ | 1,126 | $ | (9) | $ | 397 | $ | 388 | $ | (79) | $ | (58) | $ | (137) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross gain on sale of investment securities | $ | 81 | $ | 1,149 | $ | 1,230 | $ | — | $ | 401 | $ | 401 | $ | 6 | $ | 16 | $ | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross loss on sale of investment securities | — | (104) | (104) | (9) | (4) | (13) | (85) | (74) | (159) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on sale of investment securities | $ | 81 | $ | 1,045 | $ | 1,126 | $ | (9) | $ | 397 | $ | 388 | $ | (79) | $ | (58) | $ | (137) |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining Maturity | Repurchase Agreements |
Weighted
Average Interest Rate |
Weighted
Average Days to Maturity |
Repurchase Agreements |
Weighted
Average Interest Rate |
Weighted
Average Days to Maturity |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency repo: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 month | $ | 29,505 | 0.22 | % | 12 | $ | 56,664 | 2.19 | % | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||
> 1 to ≤ 3 months | 13,434 | 0.27 | % | 57 | 20,761 | 2.01 | % | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 to ≤ 6 months | 7,317 | 0.28 | % | 142 | 5,683 | 2.19 | % | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 6 to ≤ 9 months | 660 | 0.24 | % | 208 | 1,500 | 2.66 | % | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 9 to ≤ 12 months | 1,450 | 0.15 | % | 354 | 2,152 | 2.41 | % | 351 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 12 to ≤ 24 months | — | — | % | — | 625 | 2.38 | % | 411 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 24 to ≤ 36 months | — | — | % | — | 1,700 | 2.45 | % | 833 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agency repo
|
52,366 | 0.24 | % | 54 | 89,085 | 2.17 | % | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury repo: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 1 day to ≤ 1 month | — | — | % | — | 97 | 1.63 | % | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 52,366 | 0.24 | % | 54 | $ | 89,182 | 2.17 | % | 55 |
December 31, | ||||||||||||||||||||
Derivative and Other Hedging Instruments | Balance Sheet Location |
2020
|
2019
|
|||||||||||||||||
Interest rate swaps | Derivative assets, at fair value | $ | — | $ | 21 | |||||||||||||||
Swaptions | Derivative assets, at fair value | 116 | 126 | |||||||||||||||||
TBA securities | Derivative assets, at fair value | 275 | 29 | |||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short | Derivative assets, at fair value | — | 14 | |||||||||||||||||
Total derivative assets, at fair value
|
$ | 391 | $ | 190 | ||||||||||||||||
Interest rate swaps | Derivative liabilities, at fair value | $ | — | $ | (2) | |||||||||||||||
TBA securities | Derivative liabilities, at fair value | — | (4) | |||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short | Derivative liabilities, at fair value | (2) | — | |||||||||||||||||
Total derivative liabilities, at fair value
|
$ | (2) | $ | (6) | ||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long | U.S. Treasury securities, at fair value | $ | — | $ | 97 | |||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short | Obligation to return securities borrowed under reverse repurchase agreements, at fair value | (11,727) | (9,543) | |||||||||||||||||
Total U.S. Treasury securities, net at fair value
|
$ | (11,727) | $ | (9,446) |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay Fixed / Receive Variable Interest Rate Swaps |
Notional
Amount |
Average
Fixed Pay Rate |
Average
Receive Rate |
Average
Maturity (Years) |
Notional
Amount |
Average
Fixed Pay Rate |
Average
Receive Rate |
Average
Maturity (Years) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 3 years | $ | 8,750 | 0.04% | 0.08% | 2.4 | $ | 59,700 | 1.30% | 1.58% | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 to ≤ 5 years | 17,000 | 0.10% | 0.08% | 4.1 | 9,850 | 1.17% | 1.55% | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 5 to ≤ 7 years | 9,800 | 0.21% | 0.08% | 5.8 | 5,650 | 1.34% | 1.70% | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 7 to ≤ 10 years | 6,200 | 0.28% | 0.07% | 8.5 | 2,850 | 1.36% | 1.58% | 8.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | 1,475 | 0.47% | 0.07% | 14.2 | 1,025 | 1.64% | 1.78% | 15.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 43,225 | 0.15% | 0.08% | 5.1 | $ | 79,075 | 1.29% | 1.59% | 2.7 |
Pay Fixed / Receive Variable Interest Rate Swaps by Receive Index (% of Notional Amount) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
SOFR | 71 | % | 3 | % | ||||||||||
OIS | 29 | % | 86 | % | ||||||||||
3M LIBOR | — | % | 11 | % | ||||||||||
Total | 100 | % | 100 | % |
Swaptions | Option | Underlying Payer Swap | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Option Expiration Date | Cost Basis | Fair Value |
Average
Months to Current Option
Expiration Date 1
|
Notional
Amount |
Average Fixed Pay
Rate 2
|
Average
Term (Years) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 year | $ | 123 | $ | 15 | 5 | $ | 5,900 | 2.17% | 9.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
> 1 year ≤ 2 years | 41 | 33 | 20 | 2,000 | 1.38% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 2 year ≤ 3 years | 65 | 60 | 33 | 2,250 | 1.40% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 year ≤ 4 years | 8 | 8 | 40 | 250 | 1.43% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 237 | $ | 116 | 15 | $ | 10,400 | 1.84% | 9.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 year | $ | 123 | $ | 80 | 8 | $ | 5,650 | 2.26% | 9.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
> 1 year ≤ 2 years | 53 | 46 | 16 | 3,200 | 2.50% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 176 | $ | 126 | 11 | $ | 8,850 | 2.34% | 9.5 |
U.S. Treasury Securities | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturity | Face Amount Long/(Short) |
Cost Basis 1
|
Fair Value | Face Amount Long/(Short) |
Cost Basis 1
|
Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
5 years | $ | (425) | $ | (425) | $ | (425) | $ | 95 | $ | 95 | $ | 97 | ||||||||||||||||||||||||||
7 years | (1,083) | (1,081) | (1,089) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
10 years | (9,780) | (9,862) | (10,213) | (9,224) | (9,329) | (9,543) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury securities | $ | (11,288) | $ | (11,368) | $ | (11,727) | $ | (9,129) | $ | (9,234) | $ | (9,446) |
U.S. Treasury Futures | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturity |
Notional
Amount Long (Short) |
Cost
Basis |
Fair
Value |
Net Carrying Value 1
|
Notional
Amount Long (Short) |
Cost
Basis |
Fair
Value |
Net Carrying Value 1
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 years | $ | (1,000) | $ | (1,379) | $ | (1,381) | $ | (2) | $ | (1,000) | $ | (1,298) | $ | (1,284) | $ | 14 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA Securities by Coupon |
Notional
Amount Long (Short) |
Cost
Basis |
Fair
Value |
Net Carrying Value 1
|
Notional
Amount Long (Short) |
Cost
Basis |
Fair
Value |
Net Carrying Value 1
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-Year TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.0% | $ | 6,540 | $ | 6,708 | $ | 6,771 | 63 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5%
|
200 | 208 | 209 | 1 | 805 | 811 | 812 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0%
|
— | — | — | — | 1,059 | 1,083 | 1,086 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5%
|
— | — | — | — | 241 | 250 | 250 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0%
|
— | — | — | — | 75 | 78 | 78 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 15-Year TBA securities | 6,740 | 6,916 | 6,980 | 64 | 2,180 | 2,222 | 2,226 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.0% | 19,805 | 20,314 | 20,480 | 166 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | 3,167 | 3,291 | 3,335 | 44 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0%
|
528 | 552 | 553 | 1 | 5,008 | 5,052 | 5,073 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5%
|
124 | 131 | 131 | — | 1,226 | 1,259 | 1,261 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0%
|
— | — | — | — | (1,507) | (1,565) | (1,568) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5%
|
— | — | — | — | 415 | 436 | 437 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-Year TBA securities, net | 23,624 | 24,288 | 24,499 | 211 | 5,142 | 5,182 | 5,203 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total TBA securities, net | $ | 30,364 | $ | 31,204 | $ | 31,479 | $ | 275 | $ | 7,322 | $ | 7,404 | $ | 7,429 | $ | 25 |
Derivative and Other Hedging Instruments |
Beginning
Notional Amount |
Additions |
Settlement, Termination,
Expiration or Exercise |
Ending
Notional Amount |
Gain/(Loss)
on Derivative Instruments and Other Securities, Net 1
|
||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 7,322 | 286,586 | (263,544) | $ | 30,364 | $ | 1,497 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 79,075 | 101,950 | (137,800) | $ | 43,225 | (2,766) | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 8,850 | 7,000 | (5,450) | $ | 10,400 | (156) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (9,224) | (18,912) | 16,849 | $ | (11,287) | (905) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | 95 | 7,011 | (7,106) | $ | — | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (1,000) | (4,000) | 4,000 | $ | (1,000) | (106) | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | (2,334) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 7,152 | 95,169 | (94,999) | $ | 7,322 | $ | 411 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 51,625 | 166,975 | (139,525) | $ | 79,075 | (1,645) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - receiver | $ | — | (175) | 175 | $ | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 3,500 | 7,650 | (2,300) | $ | 8,850 | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (21,345) | (12,601) | 24,722 | $ | (9,224) | (967) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | 45 | 1,776 | (1,726) | $ | 95 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (1,650) | (5,300) | 5,950 | $ | (1,000) | (109) | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | (2,325) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2018: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 15,474 | 194,534 | (202,856) | $ | 7,152 | $ | (299) | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 43,700 | 14,350 | (6,425) | $ | 51,625 | 140 | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 6,650 | 1,250 | (4,400) | $ | 3,500 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (10,699) | (19,278) | 8,632 | $ | (21,345) | (161) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | — | 1,949 | (1,904) | $ | 45 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (2,910) | (7,859) | 9,119 | $ | (1,650) | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | (181) |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to Counterparties 1
|
Repurchase Agreements 2
|
Debt of Consolidated VIEs | Derivative Agreements |
Brokerage and Clearing Agreements 3
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS - fair value | $ | 53,401 | $ | 295 | $ | 365 | $ | 258 | $ | 54,319 | ||||||||||||||||||||||
CRT - fair value
|
455 | — | — | — | 455 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-Agency - fair value
|
458 | — | — | — | 458 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest on pledged securities
|
147 | 1 | 1 | 1 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 417 | — | 890 | — | 1,307 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 54,878 | $ | 296 | $ | 1,256 | $ | 259 | $ | 56,689 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to Counterparties 1
|
Repurchase Agreements 2
|
Debt of Consolidated VIEs | Derivative Agreements |
Brokerage and Clearing Agreements 3
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS - fair value | $ | 92,142 | $ | 371 | $ | 404 | $ | 206 | $ | 93,123 | ||||||||||||||||||||||
CRT - fair value
|
309 | — | — | — | 309 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value
|
453 | — | — | 28 | 481 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest on pledged securities
|
267 | 1 | 1 | 1 | 270 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 111 | — | 340 | — | 451 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 93,282 | $ | 372 | $ | 745 | $ | 235 | $ | 94,634 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities Pledged by Remaining Maturity of Repurchase Agreements 1,2
|
Fair Value of Pledged Securities |
Amortized
Cost of Pledged Securities |
Accrued
Interest on Pledged Securities |
Fair Value of Pledged Securities |
Amortized
Cost of Pledged Securities |
Accrued
Interest on Pledged Securities |
||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 30 days | $ | 29,674 | $ | 28,208 | $ | 82 | $ | 56,990 | $ | 55,951 | $ | 167 | ||||||||||||||||||||||||||
> 30 and ≤ 60 days | 8,438 | 8,013 | 23 | 14,410 | 14,114 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 60 and ≤ 90 days | 5,782 | 5,495 | 16 | 7,637 | 7,536 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 90 days | 10,420 | 10,068 | 26 | 13,510 | 13,286 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 54,314 | $ | 51,784 | $ | 147 | $ | 92,547 | $ | 90,887 | $ | 267 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to AGNC | Reverse Repurchase Agreements | Derivative Agreements | Repurchase Agreements | Total | Reverse Repurchase Agreements | Derivative Agreements | Repurchase Agreements | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value 1
|
$ | 11,727 | $ | — | $ | 13 | $ | 11,740 | $ | 10,099 | $ | — | $ | 1 | $ | 10,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash
|
— | 107 | 3 | 110 | — | 116 | — | 116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,727 | $ | 107 | $ | 16 | $ | 11,850 | $ | 10,099 | $ | 116 | $ | 1 | $ | 10,216 |
Offsetting of Financial and Derivative Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized Liabilities | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts of Liabilities Presented in the Consolidated Balance Sheets |
Gross Amounts Not Offset
in the Consolidated Balance Sheets |
Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments |
Collateral Pledged 2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements, at fair value 1
|
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, at fair value | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 52,366 | — | 52,366 | (6,522) | (45,844) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 52,366 | $ | — | $ | 52,366 | $ | (6,522) | $ | (45,844) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements, at fair value 1
|
$ | 2 | $ | — | $ | 2 | $ | (2) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, at fair value | 4 | — | 4 | (4) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 89,182 | — | 89,182 | (9,852) | (79,330) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 89,188 | $ | — | $ | 89,188 | $ | (9,858) | $ | (79,330) | $ | — |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency securities
|
$ | — | $ | 64,836 | $ | — | $ | — | $ | 98,516 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Agency securities transferred to consolidated VIEs
|
— | 295 | — | — | 371 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit risk transfer securities
|
— | 737 | — | — | 976 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Agency securities
|
— | 546 | — | — | 579 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities
|
— | — | — | 97 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps
|
— | — | — | — | 21 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Swaptions
|
— | 116 | — | — | 126 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities
|
— | 275 | — | — | 29 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures
|
— | — | — | 14 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 66,805 | $ | — | $ | 111 | $ | 100,618 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated VIEs | $ | — | $ | 177 | $ | — | $ | — | $ | 228 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Obligation to return U.S. Treasury securities borrowed under reverse repurchase agreements | 11,727 | — | — | 9,543 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps
|
— | — | — | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities
|
— | — | — | — | 4 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures
|
2 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,729 | $ | 177 | $ | — | $ | 9,543 | $ | 234 | $ | — |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares issued and outstanding | 550.6 | 540.2 | 440.9 | |||||||||||||||||
Weighted average number of fully vested restricted stock units outstanding | 1.0 | 0.4 | 0.2 | |||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 551.6 | 540.6 | 441.1 | |||||||||||||||||
Weighted average number of dilutive unvested restricted stock units outstanding | — | 0.8 | 0.3 | |||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 551.6 | 541.4 | 441.4 | |||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (362) | $ | 628 | $ | 93 | ||||||||||||||
Net income (loss) per common share - basic | $ | (0.66) | $ | 1.16 | $ | 0.21 | ||||||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | (0.66) | $ | 1.16 | $ | 0.21 |
Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock 1
|
Issuance
Date |
Depositary
Shares Issued and Outstanding |
Carrying
Value |
Aggregate
Liquidation Preference |
Fixed
Rate |
Optional
Redemption
Date 2
|
Fixed-to-Floating
Rate Conversion Date |
Floating
Annual Rate |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C | August 22, 2017 | 13.0 | 315 | 325 | 7.000% | October 15, 2022 | October 15, 2022 | 3M LIBOR + 5.111% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | March 6, 2019 | 9.4 | 227 | 235 | 6.875% | April 15, 2024 | April 15, 2024 | 3M LIBOR + 4.332% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series E | October 3, 2019 | 16.1 | 390 | 403 | 6.500% | October 15, 2024 | October 15, 2024 | 3M LIBOR + 4.993% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F | February 11, 2020 | 23.0 | 557 | 575 | 6.125% | April 15, 2025 | April 15, 2025 | 3M LIBOR + 4.697% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 61.5 | $ | 1,489 | $ | 1,538 |
Follow-On Public Offerings | Price Received Per Share, Net | Shares | Net Proceeds | |||||||||||||||||
Fiscal Year 2018: | ||||||||||||||||||||
May 2018 | $18.35 | 34.5 | $ | 633 | ||||||||||||||||
August 2018 | $18.68 | 43.7 | 817 | |||||||||||||||||
November 2018 | $17.09 | 46.0 | 786 | |||||||||||||||||
Total fiscal year 2018 | 124.2 | $ | 2,236 |
ATM Offerings | Average Price Received Per Share, Net | Shares | Net Proceeds | |||||||||||||||||
Fiscal Year 2020 | $16.46 | 26.7 | $ | 439 | ||||||||||||||||
Fiscal Year 2019 | $16.67 | 11.4 | $ | 190 | ||||||||||||||||
Fiscal Year 2018 | $18.03 | 20.8 | $ | 375 |
Common Stock Repurchases |
Average Price Paid Per Share 1
|
Shares | Net Cost | |||||||||||||||||
Fiscal Year 2020 2
|
$13.33 | 28.2 | $ | 378 | ||||||||||||||||
Fiscal Year 2019 | $14.90 | 6.9 | $ | 103 |
Dividends Declared |
Dividends Declared Per Share 1
|
|||||||||||||
Series B Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 12 | $ | 1.673785 | ||||||||||
Fiscal year 2018
|
$ | 14 | $ | 1.937500 | ||||||||||
Series C Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 23 | $ | 1.750000 | ||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 23 | $ | 1.750000 | ||||||||||
Fiscal year 2018
|
$ | 23 | $ | 1.750000 | ||||||||||
Series D Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 16 | $ | 1.718750 | ||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 14 | $ | 1.475263 | ||||||||||
Series E Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 26 | $ | 1.625000 | ||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 7 | $ | 0.460420 | ||||||||||
Series F Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 33 | $ | 1.420658 | ||||||||||
Common Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 858 | $ | 1.560000 | ||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 1,081 | $ | 2.000000 | ||||||||||
Fiscal year 2018
|
$ | 964 | $ | 2.160000 |
Tax Characterization 1
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Tax Year |
Distribution Rate 1
|
Ordinary Dividend Per Share | Qualified Dividends | Capital Gain Dividend Per Share | Non-Dividend Distributions | Section 199A Dividend | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 2.158160 | $ | 2.158160 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2.158160 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2018
|
$ | 1.937500 | $ | 1.937500 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.937500 | ||||||||||||||||||||||||||
Series C Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.750000 | $ | 0.570268 | $ | — | $ | 1.179732 | $ | — | $ | 0.570268 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 1.750000 | $ | 1.750000 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.750000 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2018
|
$ | 1.750000 | $ | 1.750000 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.750000 | ||||||||||||||||||||||||||
Series D Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.718750 | $ | 0.560086 | $ | — | $ | 1.158664 | $ | — | $ | 0.560086 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 1.045575 | $ | 1.045575 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.045575 | ||||||||||||||||||||||||||
Series E Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.679170 | $ | 0.547188 | $ | — | $ | 1.131982 | $ | — | $ | 0.547188 | ||||||||||||||||||||||||||
Series F Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.037845 | $ | 0.338201 | $ | — | $ | 0.699644 | $ | — | $ | 0.338201 | ||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.720000 | $ | 0.560492 | $ | — | $ | 1.159508 | $ | — | $ | 0.560492 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2019
|
$ | 2.020000 | $ | 1.159504 | $ | — | $ | — | $ | 0.860496 | $ | 1.159504 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2018
|
$ | 2.160000 | $ | 1.127208 | $ | — | $ | — | $ | 1.032792 | $ | 1.127208 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 97 | $ | (943) | $ | (345) | ||||||||||||||
OCI before reclassifications
|
703 | 1,031 | (677) | |||||||||||||||||
Net loss amounts for available-for-sale securities reclassified from accumulated OCI to realized gain (loss) on sale of investment securities, net | (81) | 9 | 79 | |||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 719 | $ | 97 | $ | (943) |
2016 Equity Incentive Plan | RSU Awards |
Weighted Average Grant Date Fair Value 1
|
Weighted Average Vest Date Fair Value | |||||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2017 | 335,228 | $ | 17.46 | $ | — | |||||||||||||||
Granted 2
|
261,036 | $ | 18.05 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued RSU dividend equivalents
|
56,618 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested 2
|
(150,423) | $ | 16.52 | $ | 18.60 | |||||||||||||||
Forfeitures
|
(546) | $ | 16.98 | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2018 | 501,913 | $ | 16.08 | $ | — | |||||||||||||||
Granted | 432,149 | $ | 17.59 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued RSU dividend equivalents
|
83,355 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested | (252,375) | $ | 15.30 | $ | 17.91 | |||||||||||||||
Forfeitures
|
(6,812) | $ | 16.00 | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2019 | 758,230 | $ | 15.44 | $ | — | |||||||||||||||
Granted
|
433,414 | $ | 18.60 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued RSU dividend equivalents
|
95,809 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested
|
(377,244) | $ | 14.82 | $ | 11.82 | |||||||||||||||
Forfeitures
|
(1,225) | $ | 17.87 | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2020 | 908,984 | $ | 15.57 | $ | — |
2016 Equity Incentive Plan |
PSUs
at Target Performance Level |
Weighted Average Grant Date Fair Value 1
|
Weighted Average Vest Date Fair Value 1
|
|||||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2017 | 273,376 | $ | 17.78 | $ | — | |||||||||||||||
Granted
|
272,228 | $ | 17.98 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued PSU dividend equivalents
|
61,171 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested
|
— | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2018 | 606,775 | $ | 16.08 | $ | — | |||||||||||||||
Granted
|
494,016 | $ | 17.56 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued PSU dividend equivalents
|
123,594 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - Granted | 95,427 | $ | 19.39 | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - Accrued PSU dividend equivalents | 35,825 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested
|
— | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Forfeitures
|
(4,224) | $ | 15.84 | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2019 | 1,351,413 | $ | 14.96 | $ | — | |||||||||||||||
Granted
|
508,757 | $ | 19.62 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued PSU dividend equivalents
|
160,442 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - Granted | 62,796 | $ | 17.98 | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - Accrued PSU dividend equivalents | 26,183 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested
|
(482,806) | $ | 13.84 | $ | 11.81 | |||||||||||||||
Forfeitures
|
— | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2020 | 1,626,785 | $ | 15.15 | $ | — |
AGNC INVESTMENT CORP.
|
||||||||||||||
By: |
/s/ GARY D. KAIN
|
|||||||||||||
Gary D. Kain
Chief Executive Officer and Chief Investment Officer (Principal Executive Officer) |
||||||||||||||
Date: | February 26, 2021 |
Name | Title | Date | |||||||||
/s/ GARY D. KAIN
|
Director, Chief Executive Officer and Chief Investment Officer (Principal Executive Officer) | February 26, 2021 | |||||||||
Gary D. Kain
|
|||||||||||
/s/ BERNICE E. BELL
|
Senior Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer) | February 26, 2021 | |||||||||
Bernice E. Bell | |||||||||||
* | Director | February 26, 2021 | |||||||||
Morris A. Davis
|
|||||||||||
* | Director | February 26, 2021 | |||||||||
Donna J. Blank
|
|||||||||||
* | Director | February 26, 2021 | |||||||||
John D. Fisk
|
|||||||||||
* | Director | February 26, 2021 | |||||||||
Prue B. Larocca
|
|||||||||||
* | Director | February 26, 2021 | |||||||||
Paul E. Mullings
|
|||||||||||
* | Director | February 26, 2021 | |||||||||
Frances R. Spark
|
|||||||||||
*By: |
/s/ KENNETH L. POLLACK
|
||||||||||
Kenneth L. Pollack | |||||||||||
Attorney-in-fact |
1 Year AGNC Investment Chart |
1 Month AGNC Investment Chart |
It looks like you are not logged in. Click the button below to log in and keep track of your recent history.
Support: +44 (0) 203 8794 460 | support@advfn.com
By accessing the services available at ADVFN you are agreeing to be bound by ADVFN's Terms & Conditions