Original-Research: SÜSS MicroTec AG - von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu SÜSS MicroTec AG

Unternehmen: SÜSS MicroTec AG
ISIN: DE0007226706

Anlass der Studie:Research Note
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.07.2009
Kursziel: 4,07 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2010
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode

Die Belebung der Auftragseingänge und Umsatzerlöse in Q2 2009 indizieren
eine leichte Verbesserung der Branchenlage. Gerade in Asien werden die
Unterauslastungen derzeit reduziert. Allerdings geht die Erholung derzeit
noch relativ langsam von Statten, so dass nicht davon auszugehen ist, dass
sich die Lage im 2. HJ 2009 maßgeblich und schnell weiter verbessert. Zwar
werden die Überkapazitäten bereits abgebaut, jedoch ist dies noch nicht
im vollen Umfang geschehen. Damit ist noch nicht mit einer rapiden Zunahme
der Bestellungen zu rechnen.
 
Dennoch zeigt die Tendenz in die richtige Richtung. Für ein Anziehen der
Branchendynamik ist SÜSS zudem gut aufgestellt. Bereits heute vertritt das
Unternehmen eine marktführende Stellung im Bereich Lithografie. Zudem hat
SÜSS einen Fokus auf den aussichtsreichen Teilmarkt 3D-Integration gelegt.
Die trotz des schwierigen Marktumfeldes gestiegenen Auftragseingänge im 1.
HJ 2009 im Bereich Substrat Bonder gegenüber dem Vorjahr bestätigen das.
Darüber hinaus konnten im 3D-Bereich in 2009 bereits drei Kooperationen
mit Entwicklungspartnern aus Industrie und Forschung abgeschlossen werden,
womit die eigene Kompetenz auf diesem Gebiet zum Einen unterstrichen wird
und zum Anderen die Marktstellung ausgebaut werden soll.
 
Wir bestätigen daher unsere Prognosen für das Geschäftsjahr 2009 und
2010 sowie das Kursziel von 4,07 EUR. Auch das Rating KAUFEN belassen wir
gegenüber der Initial Coverage-Studie vom  27.07.2009 unverändert.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10842.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.