Syn Prop e Tech assina memorando com o XP Malls para vender participação em empreendimentos imobiliários por R$ 1,8 bilhão

A Syn Prop e Tech assinou Memorando de Entendimentos vinculante (MOU) com o XP Malls Fundo de Investimento Imobiliário para a venda de participação em empreendimentos imobiliários por R$ 1,8 bilhão.

O fato relevante foi feito pela empresa (BOV:SYNE3) nesta terça-feira (27).

O objetivo é estabelecer os principais termos e condições da alienação, direta ou indiretamente, de participação nos empreendimentos: 51% do Grand Plaza Shopping, localizado em Santo André/SP; 32% do Shopping Cidade São Paulo, localizado em São Paulo/SP; 70% do Shopping Metropolitano Barra, localizado no Rio de Janeiro/RJ; 52,5% do Tietê Plaza Shopping, localizado em São Paulo/SP; 85% do Shopping Cerrado, localizado em Goiânia/GO; e 23% do Shopping D, localizado em São Paulo/SP.

A consumação da operação está sujeita à celebração dos documentos definitivos e ao cumprimento de determinadas condições precedentes comuns para operações dessa natureza, tais como a aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e captação de recursos pelo XP Malls.

VISÃO DO MERCADO

Itaú BBA

O Itaú BBA fez uma análise sobre o negócio apontando que, se confirmado, vê um acréscimo de valor significativo, dado o descompasso entre os “cap rate” (taxa de capitalização, ou quanto determinado imóvel retorna de capital em relação ao montante investido) gerados pelas transações no mercado privado com aqueles implícitos no preço da ação.

O BBA destacou que a SYN passou de um valor de mercado de R$ 720 milhões para R$ 1,22 bilhão na véspera. Já nesta quarta, SYNE3 tinha queda de 4,99%, a R$ 7,61, às 10h39 (horário de Brasília); segundo a Genial, boa parte da alta já tinha sido precificada na terça.

O Itaú BBA vê um acréscimo significativo de valor para a empresa, dado que a venda implica em um prêmio em relação aos valores que a empresa está atualmente negociando e que o preço pago pelos seis ativos representa 150% do valor de mercado total do SYN, com base nos preços de fechamento de 27 de fevereiro (bruto de impostos).

A SYN irá manter seu portfólio, que inclui Área Bruta Locável (ABL) de 39.720 m² em escritórios e 22.170 m² em shoppings – o que provavelmente renderá um NOI, ou Receita Operacional Líquida, de cerca de R$ 80 milhões.

O banco vê a aprovação e a conclusão do negócio como prováveis e, em termos de alocação de capital, acredita que a SYN poderia utilizar o recursos para pagamento antecipado de dívidas e/ou distribuição extraordinária de dividendos. No longo prazo, poderia haver novas aquisições minoritárias, através da parceria da empresa com o CPPIB e SPX, por exemplo. O BBA tem, no momento, recomendação marketperform (desempenho em linha com a média do mercado, equivalente à neutra) para SYNE3.