Petz (PETZ3): lucro líquido ajustado de R$ 4,9 milhões no 2T24, queda de 79,8%

A Petz encerrou o segundo trimestre de 2024 com lucro líquido ajustado de R$ 4,9 milhões, queda de 79,8% ante o apurado em igual trimestre do ano passado.

De acordo com a companhia, a queda refletiu fatores como o crescimento de Depreciação & Amortização, refletindo os investimentos relevantes realizados pela rede nos últimos anos, além do aumento das despesas financeiras.

Já o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado somou R$ 59,8 milhões entre abril e junho, queda anual de 14,4%. A receita líquida, por sua vez, cresceu 3,3% no mesmo período, totalizando R$ 817,5 milhões.

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O resultado financeiro de Petz no segundo trimestre ficou negativo em R$ 16,167 milhões, comparado com receita de R$ 376 mil registrados em igual intervalo de 2023.

Ainda segundo a Petz, o resultado negativo pode ser explicado, principalmente, pela marcação a mercado do derivativo (swap) atrelado à linha de financiamento em dólar, captada em março de 2023, com um impacto negativo (não caixa) de R$ 12,4 milhões.

Além disso, o resultado financeiro também sofreu impacto negativo relacionado ao aumento da dívida líquida em R$ 50,1 milhões, principalmente pela recompra de ações feitas em 2023, informou a empresa no release que acompanha os resultados.

A companhia encerrou segundo trimestre do ano com dívida líquida de R$ 10,7 milhões, que representa uma alavancagem de 0 vez o Ebitda ajustado dos últimos 12 meses.

Os resultados da Petz (BOV:PETZ3) referentes às suas operações do segundo trimestre de 2024 foram divulgados no dia 15/08/2024.

VISÃO DO MERCADO

A companhia apresentou dados piores que o esperado, mesmo que analistas já esperassem balanço mais fraco no trimestre e, com isso, os papéis despencavam 8,38%, cotados a R$ 3,50, às 11h37 da quinta-feira (15). Nos últimos doze meses, as ações caem cerca de 32%.

A Petz apresentou desempenho de receita pressionado e níveis de rentabilidade em queda, de acordo com análise do Research da XP. Mesmo considerando que as vendas brutas aumentaram e que o desempenho digital foi forte, as quedas das vendas em lojas físicas (-10%) ofuscaram os números. O lucro veio com queda de 80% em relação ao ano anterior e 68% abaixo das expectativas da corretora.

Ainda assim, a XP destacou que a companhia parece estar confiante em relação ao segundo semestre e que já apresenta evolução em vendas em dígito alto em maio/junho e duplo dígito baixo em agosto. Além disso, a Petz aposta em novas iniciativas, como monetização de anúncios e abertura de frente voltada para classes de menor poder aquisitivo, chamado Atacado Pet.

A Genial reforçou que empresa foi muito impactada por maiores despesas operacionais e financeiras. Na visão da corretora, o principal vilão foi a falta de sustentação do crescimento acima da inflação. A companhia tornou-se “refém da forte competição on-line do setor e vítima da discricionariedade de consumo do mercado de acessórios para pets” para a Genial. Além disso, o impacto financeiro foi, em parte, causado por marcação a mercado de derivativo atrelado a uma linha de financiamento em dólar.

Mesmo comentando sinalizações positivas feitas pela companhia, a análise aponta ceticismo em relação ao faturamento e rentabilidade. As margens seguiram pressionadas e não houve diluição de despesas com vendas (em especial considerando fraco desempenho das vendas e parte das lojas ainda em maturação).

Fusão com Cobasi

A luz no fim do túnel, entanto, poderia vir da fusão com a Cobasi. “Apesar de vermos esforços positivos na criação de novos produtos, a tese de crescimento de Petz se sustenta através de um possível (e iminente) M&A com o 2º maior player do setor: a Cobasi. Entendemos que a probabilidade desse evento acontecer é quase que certa, caso contrário, um aumento do fluxo vendedor poderia pressionar o papel no curto prazo – com uma possível reprecificação de preço sobre lucro para 2025″, considera a Genial.

Neste sentido, o JPMorgan reforça que não houve atualizações sobre a potencial fusão com a Cobasi, com a companhia apenas reforçando o período inicial de negociações exclusivas, que será concluído em 23 de agosto e pode ser estendido por mais 30 dias.

O banco destacou, em relatório na noite da véspera, que já esperava pela queda das ações, uma vez que a lucratividade geral está pressionada e houve tendências fracas no canal de lojas físicas, enquanto a companhia mencionou que o 3T24 por enquanto vem imprimindo melhores tendências de crescimento. A recomendação do banco para os papéis segue neutra.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão