XP acredita que potencial “short squeeze” pode ocorrer com a ação da Minerva após resultados do 4T23

A XP acredita que um potencial “short squeeze” (um movimento anormal que faz com que os preços de um ativo disparem) pode ocorrer com a ação da Minerva (BOV:BEEF3), diante de uma combinação de fatores que inclui o baixo preço do ativo, uma expectativa de fortes resultados no quarto trimestre de 2023 e ao longo de 2024 e a atual alta taxa de ações vendidas da empresa.

Segundo a análise, o preço de fechamento de ontem das ações da Minerva atingiu R$ 6,75, o menor nível desde março de 2019. Ao mesmo tempo, a participação vendida atingiu 14,0% das ações em circulação. Além de uma expectativa de ganhos positiva para a companhia, a XP vê espaço para mais otimismo em relação à aprovação do acordo com a Marfrig ainda no primeiro trimestre deste ano, após a companhia ter respondido recentemente às últimas perguntas do Cade em relação à operação.

“Embora difícil de projetar, vemos a companhia negociando a 4,3x EV/EBITDA em nosso cenário base se o acordo for aprovado. As ações estão fortemente abaixo do desempenho dos pares listados e vemos um posicionamento leve entre os investidores. Em nossa opinião, cada elemento separadamente não é suficiente para aumentar o otimismo em relação às ações. No entanto, acreditamos que um potencial “short squeeze” poderia ocorrer com a combinação do quebra-cabeça montado e a atual alta taxa de ações vendidas da empresa”, escrevem os analistas.

Para 0 4T23, a XP espera crescimento dos volumes no Brasil e uma sólida recuperação nas operações internacionais (principalmente no Paraguai), além de preços saudáveis do gado, levando a margens sequencialmente melhores, apesar dos preços de exportação ainda baixos.

“Como resultado, projetamos que os volumes aumentarão 6% na comparação trimestral levando a receita líquida a aumentar 5% na mesma base, para R$ 7,4 bilhões.

“Além disso, projetamos que as margens bruta e ebitda aumentem 110 bps e 70 bps em relação ao 3T23, respectivamente, levando o ebitda ajustado para R$ 791 milhões (30% acima do 4T22 e +11% acima do 3T23). Em suma, a Minerva deve sustentar a margem ebitda de dois dígitos historicamente atraente no 4T23 (10,6%)” prevê a XP.

Informações Agência CMA