W.P. Stewart obtiene un beneficio neto de 12 millones de dólares en el tercer trimestre de 2003.

W.P. Stewart obtiene un beneficio neto de 12 millones de dólares en el tercer
trimestre de 2003.


Hamilton, Islas Bermudas, October 30 /PRNewswire/ -- - El beneficio diluido por
acción fue 26 centavos en el tercer trimestre y 73 en los nueve primeros meses
del año

W.P. Stewart & Co. Ltd. obtuvo un beneficio neto de 12 millones de dólares, o
26 centavos por acción, en el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre
de 2003. En el mismo periodo de 2002 el beneficio neto ascendió a 14 millones
de dólares, mientras que el beneficio por acción fue 31 centavos por acción
diluido y 32 centavos básico.

Hechos más relevantes del tercer trimestre de 2003

En este periodo la compañía tenía una media ponderada de 45.333.219 acciones
ordinarias en circulación, frente a las 45.449.921 acciones en circulación en
el tercer trimestre de 2002.

El beneficio neto en el trimestre concluido el 30 de septiembre de 2003, 12
millones de dólares, ascendió a 13,8 millones de dólares o 30 centavos por
acción sumando 1,8 millones por recuperación de gastos de depreciación,
amortización y otros gastos no líquidos sujetos a imposición fiscal
("ganancias de caja"). En el mismo periodo del ejercicio anterior, las ganancias
de caja fueron 15,97 millones de dólares (un beneficio neto de 14 millones y la
recuperación de 1,9 millones en concepto de gastos de depreciación,
amortización y otros gastos no líquidos sujetos a imposición), o 35 centavos
por acción.

El valor de los activos bajo gestión a finales del trimestre ascendía a
aproximadamente 8.000 millones de dólares, un 9,6% más que los 7.300 millones
registrados a 30 de septiembre de 2002.

Resultados de los nueve primeros meses

En los nueve primeros meses de 2003 el beneficio neto cayó un 28,8%, comparado
con el mismo periodo del año anterior, hasta 32,8 millones de dólares (73
centavos diluidos por acción y 74 centavos básicos por acción), sobre unos
ingresos de 89,5 millones de dólares. El beneficio neto de los nueve primeros
meses de 2002 fue 46,1 millones de dólares, 99 centavos por acción (diluido) y
1,05 dólares por acción (básico), sobre unos ingresos de 180,3 millones de
dólares.

Las ganancias de caja en los nueve primeros meses finalizados el 30 de
septiembre de 2003 fueron 38,4 millones de dólares (un beneficio neto de 32,8
millones y 5,6 millones adicionales en concepto de recuperación de gastos de
depreciación, amortización y otros gastos no líquidos sujetos a imposición),
lo que supone 85 centavos por acción (diluidos). En el periodo comparable de
2002, las ganancias de caja ascendieron a 51,7 millones de dólares o 1,12
dólares por acción diluidos (un beneficio neto de 46,1 millones de dólares y
la recuperación de gastos no líquidos por valor de 5,6 millones).

En los nueve primeros meses de este año había una media ponderada de
45.133.001 acciones ordinarias, comparada con las 46.381.845 acciones ordinarias
en circulación hace un año.

Rendimiento

El rendimiento del fondo W.P. Stewart & Co. Ltd. US Equity Composite en el
tercer trimestre de 2003 fue +0,5% antes de comisiones y +0,2% descontando las
comisiones. En los nueve primeros meses finalizados el 30 de septiembre el
rendimiento del fondo fue +8,9% antes de descontar las comisiones y +8% una vez
descontadas. Lo que supone una comparación favorable frente al mismo periodo
del año anterior de -18% antes de descontar comisiones y un -19,6% una vez
descontadas.

El historial de rendimiento de W.P. Stewart en los últimos cinco años
promedió +3,0% antes de descontar las comisiones (+1,8% una vez descontadas),
comparado con la media de 1% del índice S&P 500 en el mismo periodo.

Activos bajo gestión

El valor de los activos bajo gestión al final del tercer trimestre era de 8.000
millones de dólares, frente a los 7.300 trimestre finalizado el 30 de
septiembre de 2002 y los 8.000 millones del trimestre finalizado el 30 de
septiembre de 2003.

Los flujos netos totales de los activos bajo gestión en el tercer trimestre de
2003 fueron +16 millones de dólares, frente a los +13 millones del mismo
periodo de 2002 y los -76 millones del tercer trimestre de este año.

Los flujos netos totales de los activos bajo gestión en los nueve primeros
meses de 2003 y 2002 fueron -149 millones de dólares y -27 millones,
respectivamente.

En el tercer trimestre de 2003, los flujos netos de caja hacia las cuentas
existentes ascendieron a 18 millones de dólares, frente unos flujos salientes
de aproximadamente 13 millones de dólares en el tercer trimestre de 2002. Los
flujos netos de caja hacia las cuentas existentes en los nueve primeros meses de
2003 ascendieron a 5 millones de dólares, mientras que en el mismo periodo de
2002 fueron 15 millones de dólares.

Los flujos nuevos netos (aportaciones netas a fondos públicos y flujos
procedentes de las cuentas nuevas, menos cuentas cerradas) fueron casi +34
millones de dólares en el tercer trimestre de 2003, aproximadamente la misma
cifra del mismo periodo de 2002. En los nueve meses finalizados el 30 de
septiembre de 2003 y 2002, los flujos nuevos netos fueron -144 y -42 millones de
dólares, respectivamente.

Capacidad de generación de ganancias

W.P. Stewart & Co. Ltd. concentra sus inversiones en negocios a gran escala,
normalmente menos cíclicos. A lo largo de sus 28 años de historia, el
crecimiento del potencial de rendimiento de las carteras de sus clientes ha
fluctuado entre un 11% y un 22% anual.

En la actualidad, el crecimiento de la cartera permanece en una posición
sólida y positiva, y los analistas de la compañía esperan obtener que el
crecimiento en las ganancias de la cartera se mueva dentro de la orquilla
tradicional de la firma en los próximos cinco años.

Ingresos y rentabilidad

Los ingresos en el trimestre concluido el 30 de septiembre de 2003 fueron 29,7
millones de dólares, un 14,1% menos que los 34,5 millones del mismo periodo de
2002. Los ingresos en los nueve primeros meses de 2003 y 2002 fueron de 89,5
millones y 108,3 millones de dólares respectivamente.

La cifra media de comisión bruta por gestión fue un 1,21% en el tercer
trimestre de este año y 1,22% en los nueve primeros meses, mientras que en los
mismos periodos de 2002 fue un 1,23%.

Los gastos operativos totales descendieron un 13,6%, hasta 16,2 millones de
dólares, frente a los 18,8 millones del mismo trimestre de 2002. Los gastos
operativos en los nueve primeros meses de 2003 y 2003 fueron 52,8 millones de
dólares y 56,8 millones respectivamente.

Como se esperaba, los gastos de remuneración a los empleados en el tercer
trimestre permanecieron por encima del objetivo de entre el 22 y el 24 por
ciento del beneficio de explotación ajustado. La compañía ha tomado medidas
para lograr que esta partida de gastos sea del 24% para el resto del año.

El beneficio antes de impuestos, 13,4 millones de dólares, supuso un 45,3 por
ciento de los ingresos brutos en el trimestre concluido el 30 de septiembre de
2003, frente al 45,7% (15,8 millones de dólares) del mismo periodo de 2002. El
beneficio antes de impuestos de los nueve primeros meses fue 36,6 millones de
dólares (41% de los ingresos brutos), mientras que en 2002 fue 51,4 millones de
dólares (47,5% de los ingresos brutos).

Las reservas de la compañía para impuestos en el trimestre finalizado el 30 de
septiembre de 2003 se situaron en 1,5 millones de dólares, frente a los 1,8
millones de 2002, mientras que en los nueve primeros meses de los ejercicios
2003 y 2002 fueron 3,8 y 5,3 millones, respectivamente. El tipo impositivo para
en el tercer trimestre y los nueve primeros meses de 2003 fue aproximadamente un
11,1% y un 10,4% respectivamente.

Otros acontecimientos

W.P. Stewart & Co. Ltd. pagó un dividendo de 30 centavos por acción ordinaria
el 31 de julio de y pagará el 31 de octubre un dividendo de 30 centavos a los
accionistas con títulos registrados a 17 de octubre de 2003.

Rueda de prensa

Con relación a la presentación de resultados del tercer trimestre de 2003,
W.P. Stewart & Co. Ltd. ofrecerá hoy una rueda de prensa, a las 9:15 EDT que
concluirá a las 10:00. Las personas interesadas en participar en la
teleconferencia deben llamar al teléfono [phone] (desde EEUU) o al +785
832 1508 (desde otros países). La clave de identificación de la conferencia es
"W.P. Stewart".

Para escuchar la retransmisión de la rueda de prensa en directo a través de
Internet, visite la siguiente dirección:
http://www.firstcallevents.com/service/ajwz389668876gf12.html

La grabación de la conferencia estará disponible para su repetición, a partir
de las 12:00 del mediodía (EDT), hasta el 3 de noviembre, a las 17:00 (EDT).
Para escuchar la grabación es necesario llamar al teléfono [phone]
(desde EEUU) o al [phone] (desde otros países).

También será posible escuchar la grabación a través de Internet, hasta el 6
de noviembre, en la página web de la compañía (http://www.wpstewart.com/).

W.P. Stewart & Co. Ltd. es una compañía de gestión de activos que ofrece
servicios de gestión de capital a clientes de todo el mundo desde 1975. La
firma tiene su domicilio social en Hamilton (Islas Bermudas) y cuenta con
operaciones y sociedades afiliadas en Estados Unidos, Europa y Asia.

Las acciones de la compañía cotizan en la bolsa de Nueva York (símbolo WPL) y
en el mercado de valores de las Islas Bermudas (WPS).

Para más información, visite la web de la compañía
(http://www.wpstewart.com/), o llame al departamento de relaciones con los
inversores (Fred M. Ryan), teléfono 1 888 695 4092 (gratuito desde EEUU) o al
[phone] (desde otros países). También puede enviar un e-mail a .

Este comunicado puede contener algunas previsiones sujetas a ciertos riesgos e
incertidumbres, por lo que los resultados en el futuro podrían diferir
sensiblemente de lo expresado en dichas previsiones.

     W.P. Stewart & Co., Ltd. 
     Unaudited Condensed Consolidated Statements of Operations 
     (All amounts in US$)
     
                                              For the Three Months Ended 
                                          Sept. 30,     June 30,    Sept. 30,  

                                            2003          2003         2002 
      Revenue: 
        Fees                             24,327,761   22,394,737   25,616,124 
        Commissions                       4,613,917    7,010,827    8,096,957 
        Interest and other                  710,096      674,921      805,928 
     
                                         29,651,774   30,080,485   34,519,009 
     
      Expenses: 
        Employee compensation and       
         benefits ( 1 )                   5,224,556    5,990,031    5,990,458 
        Fees paid out                     1,517,274    1,632,350    1,685,749 
        Commissions, clearance and      
         trading                          1,064,392    1,478,499    1,676,277 
        Research and  administration      3,513,126    3,544,961    3,925,803 
        Marketing ( 1 )                   1,070,342    1,172,133    1,603,747 
        Depreciation and amortisation     2,007,883    1,960,065    2,055,380 
        Other operating ( 1 )             1,811,782    2,478,823    1,823,251 
                                         16,209,355   18,256,862   18,760,665 
     
      Income before taxes                13,442,419   11,823,623   15,758,344 
     
      Provision for taxes                 1,487,104    1,170,989    1,768,428 
     
      Net income                         11,955,315   10,652,634   13,989,916 
     
      Earnings per share: 
     
      Basic earnings per share                 0.27         0.24         0.32 
     
      Diluted earnings per share               0.26         0.24         0.31 
 
 
                                                         % Change From 
                                                   June 30,          Sept. 30, 

                                                     2003              2002 
       Revenue: 
          Fees                                       8.63%            -5.03% 
          Commissions                              -34.19%           -43.02% 
          Interest and Other                         5.21%           -11.89% 
        
                                                    -1.43%           -14.10% 
     
       Expenses: 
          Employees compensation and benefits(1)   -12.78%           -12.79% 
          Fees paid out                             -7.05%            -9.99% 
          Commissions, clearance and trading       -28.01%           -36.50% 
          Research and administrations              -0.90%           -10.51% 
          Marketing (1)                             -8.68%           -33.26% 
          Depreciation and amortisation              2.44%            -2.31% 
          Other operating (1)                      -26.91%            -0.63% 
                                                   -11.21%           -13.60% 
     
          Income before taxes                       13.69%           -14.70% 
     
          Provision for taxes                       27.00%           -15.91% 
     
          Net Income                                12.23%           -14.54% 
     
     
          Earnings per share: 
 
          Basic earnings per share                  12.50%           -15.63%    

  
          Diluted earnings per share                 8.33%          -16.13% 

1) Las cantidades del periodo anterior han sido revisadas para reflejar una
presentación conforme a las pautas de información del periodo actual.


      W.P. Stewart & Co., Ltd. 
      Unaudited Condensed Consolidated Statements of Operations
      (All amounts in US$) 
     
                                       For the Nine Months Ended September 30, 
                                               2003         2002         % 
     
      Revenue: 
        Fees                                 69,997,646   82,979,085  -15.64% 
        Commissions                          17,525,818   22,501,051  -22.11% 
        Interest and other                    1,950,376    2,777,962  -29.79% 
     
                                             89,473,840  108,258,098  -17.35% 
     
      Expenses: 
        Employee compensation and 
         benefits (1)                        17,568,872   19,334,052   -9.13% 
        Fees paid out                         4,518,523    5,729,493  -21.14% 
        Commissions, clearance and trading    3,744,450    4,638,936  -19.28% 
        Research and administration          10,782,706   10,809,754   -0.25% 
        Marketing (1)                         3,411,582    3,955,713  -13.76% 
        Depreciation and amortisation         5,932,015    5,984,908   -0.88% 
        Other operating                       6,872,276    6,369,804    7.89% 
                                             52,830,424   56,822,660   -7.03% 
     
      Income before taxes                    36,643,416   51,435,438  -28.76% 
     
      Provision for taxes                     3,795,830    5,336,137  -28.87% 
     
      Net income                             32,847,586   46,099,301  -28.75% 
     
      Earnings per share: 
     
      Basic earnings per share                     0.74         1.05  -29.52% 
     
      Diluted earnings per share                   0.73         0.99  -26.26% 
     
     
    1) Las cantidades del periodo anterior han sido revisadas para reflejar una
presentación conforme a las pautas de información del periodo actual.
 
 
    W.P. Stewart & Co., Ltd. 
    Net Flows of Assets Under Management* 
     
                                                   (in millions US$) 
                                              For the Three     For the Nine   
                                               Months Ended     Months Ended 
                                           Sept.  Jun.   Sept.  Sept.  Sept.  
                                            30,    30,    30,    30,    30,   
                                           2003   2003   2002   2003   2002 
     
    Existing Accounts: 
      Contributions                         256    232    246     659    686 
      Withdrawals                          (274)  (214)  (233)   (664)  (671) 
    Net Flows of Existing Accounts          (18)    18     13      (5)    15 
    Publicly Available Funds: 
      Contributions                          51     39    130     139    331 
      Withdrawals                           (32)   (35)   (93)   (113)  (196) 
    Direct Accounts Opened                   70     68     51     241    213 
    Direct Accounts Closed                  (55)  (166)   (88)   (411)  (390) 
    Net New Flows                            34    (94)    --    (144)   (42) 
     
    Net Flows of Assets Under Management     16    (76)    13    (149)   (27) 


1) La tabla precedente indica los flujos netos totales de los activos bajo
gestión en los trimestres concluidos el 30 de septiembre de 2003, el 30 de
junio de 2003 y el 30 de septiembre de 2002, así como en los nueve meses
finalizados en 30 de septiembre de 2003 y 2002. Incluyen cambios en los flujos
netos de las cuentas actuales y en los flujos nuevos netos (aportaciones netas a
fondos públicos y flujos procedentes de las nuevas cuentas, menos cuentas
cerradas). La tabla no incluye las apreciaciones o depreciaciones del capital de
los activos bajo gestión, con la excepción de la cantidad atribuible a las
retiradas y a las cuentas cerradas.

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