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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Polaris Inc | NYSE:PII | NYSE | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.21 | 0.25% | 84.00 | 86.005 | 83.93 | 85.33 | 384,105 | 20:42:48 |
(Mark one) | |||||
☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Minnesota | 41-1790959 | ||||||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of
incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
||||||||||||||||||||||
2100 Highway 55, | Medina | MN | 55340 | ||||||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) | ||||||||||||||||||||||
763 | 542-0500 | ||||||||||||||||||||||
(Registrant’s telephone number, including area code) | |||||||||||||||||||||||
N/A | |||||||||||||||||||||||
(Former Name, Former Address and Former Fiscal Year, if Changed Since Last Report) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:
|
||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, $.01 par value | PII | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | x | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | |||||||||||||||||
Part I FINANCIAL INFORMATION
|
|||||||||||||||||
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Current assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 544.4 | $ | 157.1 | |||||||
Trade receivables, net | 195.2 | 190.4 | |||||||||
Inventories, net | 1,026.4 | 1,121.1 | |||||||||
Prepaid expenses and other | 103.5 | 125.9 | |||||||||
Income taxes receivable | 14.2 | 32.5 | |||||||||
Total current assets | 1,883.7 | 1,627.0 | |||||||||
Property and equipment, net | 873.7 | 899.8 | |||||||||
Investment in finance affiliate | 72.0 | 110.6 | |||||||||
Deferred tax assets | 184.7 | 93.3 | |||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,092.0 | 1,490.2 | |||||||||
Operating lease assets | 105.4 | 110.2 | |||||||||
Other long-term assets | 101.2 | 99.4 | |||||||||
Total assets | $ | 4,312.7 | $ | 4,430.5 | |||||||
Liabilities and Equity | |||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||
Current portion of debt, finance lease obligations and notes payable | $ | 536.5 | $ | 166.7 | |||||||
Accounts payable | 545.6 | 450.2 | |||||||||
Accrued expenses: | |||||||||||
Compensation | 127.1 | 184.5 | |||||||||
Warranties | 134.2 | 136.2 | |||||||||
Sales promotions and incentives | 132.6 | 189.9 | |||||||||
Dealer holdback | 138.6 | 145.8 | |||||||||
Other | 249.8 | 213.9 | |||||||||
Current operating lease liabilities | 35.3 | 34.9 | |||||||||
Income taxes payable | 7.9 | 5.9 | |||||||||
Total current liabilities | 1,907.6 | 1,528.0 | |||||||||
Long-term income taxes payable | 20.0 | 28.1 | |||||||||
Finance lease obligations | 14.2 | 14.8 | |||||||||
Long-term debt | 1,377.3 | 1,512.0 | |||||||||
Deferred tax liabilities | 3.3 | 4.0 | |||||||||
Long-term operating lease liabilities | 72.4 | 77.9 | |||||||||
Other long-term liabilities | 150.5 | 143.9 | |||||||||
Total liabilities | $ | 3,545.3 | $ | 3,308.7 | |||||||
Deferred compensation | $ | 14.2 | $ | 13.6 | |||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||
Preferred stock $0.01 par value per share, 20.0 shares authorized, no shares issued and outstanding | — | — | |||||||||
Common stock $0.01 par value per share, 160.0 shares authorized, 61.3 and 61.4 shares issued and outstanding, respectively | $ | 0.6 | $ | 0.6 | |||||||
Additional paid-in capital | 921.3 | 892.8 | |||||||||
Retained earnings (accumulated deficit) | (69.3) | 287.3 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (99.6) | (72.7) | |||||||||
Total shareholders’ equity | 753.0 | 1,108.0 | |||||||||
Noncontrolling interest | 0.2 | 0.2 | |||||||||
Total equity | 753.2 | 1,108.2 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 4,312.7 | $ | 4,430.5 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 1,511.8 | $ | 1,779.3 | $ | 2,917.0 | $ | 3,275.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 1,179.1 | 1,342.9 | 2,291.4 | 2,486.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 332.7 | 436.4 | 625.6 | 788.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling and marketing | 119.6 | 140.6 | 269.8 | 269.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development | 66.8 | 76.4 | 145.2 | 143.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 87.9 | 104.1 | 166.4 | 197.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible asset impairments | 379.2 | — | 379.2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 653.5 | 321.1 | 960.6 | 610.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income from financial services | 25.4 | 19.8 | 45.1 | 38.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | (295.4) | 135.1 | (289.9) | 217.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 17.9 | 20.6 | 34.1 | 41.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in loss of other affiliates | — | 0.5 | — | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net | 0.8 | (0.3) | 1.7 | (3.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (314.1) | 114.3 | (325.7) | 178.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (78.7) | 26.2 | (84.9) | 42.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (235.4) | 88.1 | (240.8) | 136.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | — | 0.1 | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Polaris Inc. | $ | (235.4) | $ | 88.2 | $ | (240.8) | $ | 136.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per share attributable to Polaris Inc. common shareholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (3.82) | $ | 1.44 | $ | (3.90) | $ | 2.23 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (3.82) | $ | 1.42 | $ | (3.90) | $ | 2.20 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 61.6 | 61.4 | 61.7 | 61.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 61.6 | 62.2 | 61.7 | 62.1 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (235.4) | $ | 88.1 | $ | (240.8) | $ | 136.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | 10.5 | 2.9 | (14.6) | (0.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on derivative instruments | (2.1) | (4.0) | (12.4) | (6.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement plan and other activity | — | 0.1 | 0.1 | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | (227.0) | 87.1 | (267.7) | 128.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | — | 0.1 | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to Polaris Inc. | $ | (227.0) | $ | 87.2 | $ | (267.7) | $ | 128.8 |
Number
of Shares |
Common
Stock |
Additional
Paid- In Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated Other
Comprehensive Income (loss) |
Non Controlling Interest | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019
|
61.4 | $ | 0.6 | $ | 892.8 | $ | 287.3 | $ | (72.7) | $ | 0.2 | $ | 1,108.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock compensation
|
0.4 | — | 11.9 | — | — | — | 11.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation
|
— | — | (0.5) | 7.4 | — | — | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from stock issuances under employee plans
|
— | — | 2.3 | — | — | — | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared (1)
|
— | — | — | (38.0) | — | — | (38.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase and retirement of common shares
|
(0.6) | — | (8.1) | (40.7) | — | — | (48.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss
|
— | — | — | (5.4) | — | — | (5.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss
|
— | — | — | — | (35.3) | — | (35.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2020
|
61.2 | 0.6 | 898.4 | 210.6 | (108.0) | 0.2 | 1,001.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock compensation
|
— | — | 19.8 | — | — | — | 19.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation
|
— | — | (1.4) | (6.1) | — | — | (7.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from stock issuances under employee plans
|
0.1 | — | 4.6 | — | — | — | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared (1)
|
— | — | — | (38.0) | — | — | (38.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase and retirement of common shares
|
— | — | (0.1) | (0.4) | — | — | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss
|
— | — | — | (235.4) | — | — | (235.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income
|
— | — | — | — | 8.4 | — | 8.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2020
|
61.3 | 0.6 | 921.3 | (69.3) | (99.6) | 0.2 | 753.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number
of Shares |
Common
Stock |
Additional
Paid- In Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated Other
Comprehensive Income (loss) |
Non Controlling Interest | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018
|
60.9 | $ | 0.6 | $ | 808.0 | $ | 121.1 | $ | (63.0) | $ | 0.3 | $ | 867.0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock compensation
|
0.2 | — | 12.1 | — | — | — | 12.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation
|
— | — | (1.5) | (0.3) | — | — | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from stock issuances under employee plans
|
— | — | 3.2 | — | — | — | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared (1)
|
— | — | — | (37.1) | — | — | (37.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase and retirement of common shares
|
(0.1) | — | (1.0) | (5.2) | — | — | (6.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of adoption of accounting standards (ASU 2018-02)
|
— | — | — | 0.6 | (0.6) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income
|
— | — | — | 48.4 | — | — | 48.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss
|
— | — | — | — | (6.1) | — | (6.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2019
|
61.0 | 0.6 | 820.8 | 127.5 | (69.7) | 0.3 | 879.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock compensation
|
— | — | 22.1 | — | — | — | 22.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation
|
— | — | (1.2) | (0.6) | — | — | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from stock issuances under employee plans
|
0.1 | — | 3.0 | — | — | — | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared (1)
|
— | — | — | (37.3) | — | — | (37.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase and retirement of common shares
|
— | — | (0.1) | (0.3) | — | — | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income
|
— | — | — | 88.2 | — | (0.1) | 88.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss
|
— | — | — | — | (1.1) | — | (1.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2019
|
61.1 | 0.6 | 844.6 | 177.5 | (70.8) | 0.2 | 952.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Operating Activities: | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (240.8) | $ | 136.5 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 127.1 | 111.9 | |||||||||||||||
Noncash compensation | 31.7 | 34.2 | |||||||||||||||
Noncash income from financial services | (11.9) | (15.5) | |||||||||||||||
Deferred income taxes | (92.6) | (5.9) | |||||||||||||||
Goodwill and other intangible asset impairments | 379.2 | — | |||||||||||||||
Other, net | — | 1.1 | |||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Trade receivables | (6.2) | (26.9) | |||||||||||||||
Inventories | 91.8 | (159.1) | |||||||||||||||
Accounts payable | 95.3 | 72.0 | |||||||||||||||
Accrued expenses | (77.8) | 19.0 | |||||||||||||||
Income taxes payable/receivable | 12.0 | 30.8 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and others, net | 1.9 | 4.8 | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 309.7 | 202.9 | |||||||||||||||
Investing Activities: | |||||||||||||||||
Purchase of property and equipment | (88.1) | (137.2) | |||||||||||||||
Investment in finance affiliate, net | 50.6 | 10.2 | |||||||||||||||
Acquisition of businesses, net of cash acquired | — | (1.8) | |||||||||||||||
Net cash used for investing activities | (37.5) | (128.8) | |||||||||||||||
Financing Activities: | |||||||||||||||||
Borrowings under debt arrangements / finance lease obligations | 1,288.7 | 1,788.6 | |||||||||||||||
Repayments under debt arrangements / finance lease obligations | (1,054.9) | (1,853.5) | |||||||||||||||
Repurchase and retirement of common shares | (49.3) | (6.5) | |||||||||||||||
Cash dividends to shareholders | (76.0) | (74.4) | |||||||||||||||
Proceeds from stock issuances under employee plans | 6.9 | 6.2 | |||||||||||||||
Net cash provided by (used for) financing activities | 115.4 | (139.6) | |||||||||||||||
Impact of currency exchange rates on cash balances | (3.1) | (0.1) | |||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | 384.5 | (65.6) | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 196.3 | 193.1 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period | $ | 580.8 | $ | 127.5 | |||||||||||||
Supplemental Cash Flow Information: | |||||||||||||||||
Interest paid on debt borrowings | $ | 35.4 | $ | 41.5 | |||||||||||||
Income taxes paid (refunded) | $ | (8.4) | $ | 14.9 | |||||||||||||
Leased assets obtained for operating lease liabilities | $ | 12.4 | $ | 8.1 | |||||||||||||
The following presents the classification of cash, cash equivalents and restricted cash within the consolidated balance sheets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 544.4 | $ | 96.1 | |||||||||||||
Other long-term assets | 36.4 | 31.4 | |||||||||||||||
Total | $ | 580.8 | $ | 127.5 |
Fair Value Measurements as of June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset (Liability) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualified deferred compensation assets | $ | 47.7 | $ | 47.7 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 47.7 | $ | 47.7 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualified deferred compensation liabilities | $ | (47.7) | $ | (47.7) | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts, net | (2.9) | — | (2.9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts, net | (21.5) | — | (21.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | (72.1) | $ | (47.7) | $ | (24.4) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value Measurements as of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset (Liability) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualified deferred compensation assets | $ | 48.9 | $ | 48.9 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 48.9 | $ | 48.9 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualified deferred compensation liabilities | $ | (48.9) | $ | (48.9) | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts, net | (0.1) | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts, net | (8.0) | — | (8.0) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | (57.0) | $ | (48.9) | $ | (8.1) | $ | — |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Raw materials and purchased components | $ | 402.3 | $ | 344.6 | |||||||
Service parts, garments and accessories | 316.6 | 357.0 | |||||||||
Finished goods | 376.9 | 476.2 | |||||||||
Less: reserves | (69.4) | (56.7) | |||||||||
Inventories | $ | 1,026.4 | $ | 1,121.1 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 132.8 | $ | 116.2 | $ | 136.2 | $ | 121.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Additions to reserve related to acquisitions | — | 8.8 | — | 8.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Additions charged to expense | 29.8 | 36.9 | 54.0 | 62.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty claims paid, net | (28.4) | (29.1) | (56.0) | (60.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 134.2 | $ | 132.8 | $ | 134.2 | $ | 132.8 |
Three months ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV / Snowmobiles | Motorcycles | Global Adj. Markets | Aftermarket | Boats | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by product type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholegoods | $ | 737.3 |
|
$ | 118.3 | $ | 62.4 |
|
— |
|
$ | 132.2 | $ | 1,050.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PG&A | 215.6 |
|
23.0 | 15.5 | $ | 207.5 |
|
— | 461.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 952.9 |
|
$ | 141.3 | $ | 77.9 |
|
$ | 207.5 |
|
$ | 132.2 | $ | 1,511.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by geography |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 795.6 | $ | 90.2 | $ | 39.1 | $ | 198.8 | $ | 129.7 | $ | 1,253.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 52.8 | 4.2 | 0.1 | 8.7 | 2.5 | 68.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA | 62.8 | 26.5 | 37.2 | — | — | 126.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
APLA | 41.7 | 20.4 | 1.5 | — | — | 63.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 952.9 | $ | 141.3 | $ | 77.9 | $ | 207.5 | $ | 132.2 | $ | 1,511.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV / Snowmobiles | Motorcycles | Global Adj. Markets | Aftermarket | Boats | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by product type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholegoods | $ | 864.2 | $ | 169.5 | $ | 98.6 | — | $ | 182.4 | $ | 1,314.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PG&A | 185.1 | 27.3 | 23.3 | $ | 228.9 | — | 464.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,049.3 | $ | 196.8 | $ | 121.9 | $ | 228.9 | $ | 182.4 | $ | 1,779.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by geography | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 871.8 | $ | 120.2 | $ | 58.1 | $ | 219.2 | $ | 177.3 | $ | 1,446.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 74.3 | 10.4 | 2.1 | 9.7 | 5.1 | 101.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA | 65.8 | 48.7 | 60.9 | — | — | 175.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
APLA | 37.4 | 17.5 | 0.8 | — | — | 55.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,049.3 | $ | 196.8 | $ | 121.9 | $ | 228.9 | $ | 182.4 | $ | 1,779.3 |
Six months ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV / Snowmobiles | Motorcycles | Global Adj. Markets | Aftermarket | Boats | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by product type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholegoods | $ | 1,382.0 | $ | 228.1 | $ | 139.8 | — | $ | 286.7 | $ | 2,036.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PG&A | 394.6 | 39.8 | 36.4 | $ | 409.6 | — | 880.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,776.6 | $ | 267.9 | $ | 176.2 | $ | 409.6 | $ | 286.7 | $ | 2,917.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by geography | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 1,478.3 | $ | 168.0 | $ | 87.6 | $ | 392.8 | $ | 281.1 | $ | 2,407.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 104.8 | 8.8 | 1.6 | 16.8 | 5.6 | 137.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA | 124.8 | 55.9 | 84.9 | — | — | 265.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
APLA | 68.7 | 35.2 | 2.1 | — | — | 106.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,776.6 | $ | 267.9 | $ | 176.2 | $ | 409.6 | $ | 286.7 | $ | 2,917.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV / Snowmobiles | Motorcycles | Global Adj. Markets | Aftermarket | Boats | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by product type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholegoods | $ | 1,565.1 | $ | 271.8 | $ | 183.3 | — | $ | 367.2 | $ | 2,387.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PG&A | 351.7 | 42.9 | 43.6 | $ | 449.4 | — | 887.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,916.8 | $ | 314.7 | $ | 226.9 | $ | 449.4 | $ | 367.2 | $ | 3,275.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by geography | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 1,580.7 | $ | 188.1 | $ | 109.8 | $ | 430.8 | $ | 358.1 | $ | 2,667.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 125.9 | 16.4 | 3.2 | 18.6 | 9.1 | 173.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EMEA | 144.5 | 79.4 | 112.3 | — | — | 336.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
APLA | 65.7 | 30.8 | 1.6 | — | — | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 1,916.8 | $ | 314.7 | $ | 226.9 | $ | 449.4 | $ | 367.2 | $ | 3,275.0 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 85.6 | $ | 63.5 | $ | 81.6 | $ | 59.9 | |||||||||||||||||||||||||||
New contracts sold | 13.6 | 11.5 | 26.8 | 21.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reductions for revenue recognized | (9.4) | (7.3) | (18.6) | (13.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period (1)
|
$ | 89.8 | $ | 67.7 | $ | 89.8 | $ | 67.7 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Option awards | $ | 5.9 | $ | 6.8 | $ | 9.6 | $ | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Other share-based awards | 15.4 | 14.9 | 17.2 | 24.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total share-based compensation before tax | 21.3 | 21.7 | 26.8 | 32.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit | 5.1 | 5.2 | 6.4 | 7.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total share-based compensation expense included in net income (loss) | $ | 16.2 | $ | 16.5 | $ | 20.4 | $ | 24.8 |
Average interest rate at June 30, 2020 | Maturity | June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Revolving loan facility | 2.00% | July 2023 | $ | 49.5 | $ | 75.1 | |||||||||||||||||
Term loan facility | 2.43% | July 2023 | 970.0 | 1,000.0 | |||||||||||||||||||
Incremental term loan | 3.00% | April 2021 | 300.0 | — | |||||||||||||||||||
Senior notes—fixed rate | 4.60% | May 2021 | 75.0 | 75.0 | |||||||||||||||||||
Senior notes—fixed rate | 3.13% | December 2020 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||
Senior notes—fixed rate | 4.23% | July 2028 | 350.0 | 350.0 | |||||||||||||||||||
Finance lease obligations | 5.15% | Various through 2029 | 15.4 | 16.1 | |||||||||||||||||||
Notes payable and other | 4.24% | Various through 2030 | 75.0 | 81.4 | |||||||||||||||||||
Debt issuance costs | (6.9) | (4.1) | |||||||||||||||||||||
Total debt, finance lease obligations, and notes payable | $ | 1,928.0 | $ | 1,693.5 | |||||||||||||||||||
Less: current maturities | 536.5 | 166.7 | |||||||||||||||||||||
Total long-term debt, finance lease obligations, and notes payable | $ | 1,391.5 | $ | 1,526.8 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Goodwill | $ | 389.5 | $ | 659.9 | |||||||
Other intangible assets, net | 702.5 | 830.3 | |||||||||
Total goodwill and other intangible assets, net | $ | 1,092.0 | $ | 1,490.2 |
Six months ended June 30, 2020 | |||||
Goodwill, beginning of period | $ | 659.9 | |||
Goodwill impairment | (270.3) | ||||
Currency translation effect on foreign goodwill balances | (0.1) | ||||
Goodwill, end of period | $ | 389.5 |
Total estimated life (years) | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
Non-amortizable—indefinite lived: | |||||||||||||||||
Brand/trade names | $ | 333.2 | $ | 442.0 | |||||||||||||
Amortizable: | |||||||||||||||||
Non-compete agreements | 4 | 2.6 | 2.6 | ||||||||||||||
Dealer/customer related | 5-20 | 459.9 | 499.5 | ||||||||||||||
Developed technology | 5-7 | 9.7 | 12.7 | ||||||||||||||
Total amortizable | 472.2 | 514.8 | |||||||||||||||
Less: Accumulated amortization | (102.9) | (126.5) | |||||||||||||||
Net amortized other intangible assets | 369.3 | 388.3 | |||||||||||||||
Total other intangible assets, net | $ | 702.5 | $ | 830.3 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid per common share | $ | 0.62 | $ | 0.61 | $ | 1.24 | $ | 1.22 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | 61.3 | 61.1 | 61.3 | 61.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Director Plan and deferred stock units | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ESOP | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding—basic | 61.6 | 61.4 | 61.7 | 61.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of Omnibus Plan | — | 0.8 | — | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common and potential common shares outstanding—diluted | 61.6 | 62.2 | 61.7 | 62.1 |
Foreign Currency Translation |
Cash Flow
Hedging Derivatives |
Retirement Plan and Other Activity |
Accumulated Other
Comprehensive Loss |
||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | $ | (63.3) | $ | (6.1) | $ | (3.3) | $ | (72.7) | |||||||||||||||
Reclassification to the statement of income | — | (0.7) | 0.1 | (0.6) | |||||||||||||||||||
Change in fair value | (14.6) | (11.7) | — | (26.3) | |||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2020 | $ | (77.9) | $ | (18.5) | $ | (3.2) | $ | (99.6) |
Derivatives in Cash Flow Hedging Relationships and Other Activity | Location of Gain (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Loss into Income | Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency contracts | Other expense, net | $ | 3.5 | $ | 0.9 | $ | 3.5 | $ | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency contracts | Cost of sales | (1.2) | 0.2 | (0.7) | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | Interest expense | (1.6) | (0.1) | (2.1) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement plan activity | Operating expenses | — | — | (0.1) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 0.7 | $ | 1.0 | $ | 0.6 | $ | 2.2 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Currency |
Notional Amounts
(in U.S. Dollars) |
Net Unrealized
Gain (Loss) |
Notional Amounts
(in U.S. Dollars) |
Net Unrealized
Gain (Loss) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Australian Dollar | $ | 5.9 | $ | (0.1) | $ | 16.0 | $ | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian Dollar | 75.3 | 0.7 | 101.4 | (1.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mexican Peso | 30.4 | (3.5) | 17.0 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 111.6 | $ | (2.9) | $ | 134.4 | $ | (0.1) |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Date | Termination Date | Notional Amounts |
Net Unrealized
Gain (Loss) |
Notional Amounts |
Net Unrealized
Gain (Loss) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 2, 2018 | May 4, 2021 | $ | 25.0 | $ | (0.4) | $ | 25.0 | $ | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | September 30, 2023 | 150.0 | (13.3) | 150.0 | (7.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 3, 2019 | May 3, 2020 | — | — | 100.0 | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 3, 2020 | February 28, 2023 | 400.0 | (7.8) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 575.0 | $ | (21.5) | $ | 275.0 | $ | (8.0) |
Carrying Values of Derivative Instruments as of June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value—
Assets |
Fair Value—
(Liabilities) |
Derivative Net
Carrying Value |
|||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 0.7 | $ | (3.6) | $ | (2.9) | |||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | (21.5) | (21.5) | ||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as hedging instruments | $ | 0.7 | $ | (25.1) | $ | (24.4) |
Carrying Values of Derivative Instruments as of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value—
Assets |
Fair Value—
(Liabilities) |
Derivative Net
Carrying Value |
|||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 1.1 | $ | (1.2) | $ | (0.1) | |||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | (8.0) | (8.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as hedging instruments | $ | 1.1 | $ | (9.2) | $ | (8.1) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV/Snowmobiles | $ | 952.9 | $ | 1,049.3 | $ | 1,776.6 | $ | 1,916.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Motorcycles | 141.3 | 196.8 | 267.9 | 314.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Global Adjacent Markets | 77.9 | 121.9 | 176.2 | 226.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Aftermarket | 207.5 | 228.9 | 409.6 | 449.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Boats | 132.2 | 182.4 | 286.7 | 367.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales | $ | 1,511.8 | $ | 1,779.3 | $ | 2,917.0 | $ | 3,275.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV/Snowmobiles | $ | 251.7 | $ | 297.7 | $ | 453.4 | $ | 537.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Motorcycles | 4.4 | 22.9 | 3.4 | 26.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Global Adjacent Markets | 16.8 | 33.6 | 43.7 | 63.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Aftermarket | 47.6 | 55.2 | 93.9 | 111.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Boats | 18.6 | 40.5 | 48.3 | 76.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (6.4) | (13.5) | (17.1) | (27.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 332.7 | $ | 436.4 | $ | 625.6 | $ | 788.9 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions except percentages or share data) | 2020 | 2019 |
Change
2020 vs. 2019 |
2020 | 2019 |
Change
2020 vs. 2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 1,511.8 | $ | 1,779.3 | (15) | % | $ | 2,917.0 |
|
$ | 3,275.0 | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | $ | 1,179.1 | $ | 1,342.9 | (12) | % | $ | 2,291.4 |
|
$ | 2,486.1 | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 332.7 | $ | 436.4 | (24) | % | $ | 625.6 | $ | 788.9 | (21) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of sales | 22.0 | % | 24.5 | % | -252 bps | 21.4 | % | 24.1 | % | -264 bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling and marketing | $ | 119.6 | $ | 140.6 | (15) | % | $ | 269.8 | $ | 269.9 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development | $ | 66.8 | $ | 76.4 | (13) | % | $ | 145.2 | $ | 143.5 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | $ | 87.9 | $ | 104.1 | (16) | % | $ | 166.4 | $ | 197.0 | (16) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible asset impairment | $ | 379.2 | $ | — | NM | $ | 379.2 | $ | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | $ | 653.5 | $ | 321.1 | 104 | % | $ | 960.6 | $ | 610.4 | 57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of sales | 43.2 | % | 18.0 | % | NM | 32.9 | % | 18.6 | % | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from financial services | $ | 25.4 | $ | 19.8 | 28 | % | $ | 45.1 | $ | 38.5 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | (295.4) | $ | 135.1 | NM | $ | (289.9) | $ | 217.0 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 17.9 | $ | 20.6 | (13) | % | $ | 34.1 |
|
$ | 41.0 | (17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in loss of other affiliates | $ | — | $ | 0.5 | NM | $ | — |
|
$ | 1.1 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net | $ | 0.8 | $ | (0.3) | NM | $ | 1.7 |
|
$ | (3.8) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | $ | (314.1) | $ | 114.3 | NM | $ | (325.7) | $ | 178.7 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | $ | (78.7) | $ | 26.2 | NM | $ | (84.9) | $ | 42.2 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | 25.0 | % | 22.9 | % | NM | 26.1 | % | 23.6 | % | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (235.4) | $ | 88.1 | NM | $ | (240.8) | $ | 136.5 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | — | 0.1 | NM | — | 0.1 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Polaris Inc. | $ | (235.4) | $ | 88.2 | NM | $ | (240.8) | $ | 136.6 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income (loss) per share attributable to Polaris Inc. shareholders | $ | (3.82) | $ | 1.42 | NM | $ | (3.90) | $ | 2.20 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding | 61.6 | 62.2 | (1) | % | 61.7 | 62.1 | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM = not meaningful |
Percent change in total Company sales compared to corresponding period of the prior year | |||||||||||||||||
Three months ended | Six months ended | ||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2020 | ||||||||||||||||
Volume | (13) | % | (9) | % | |||||||||||||
Product mix and price | (1) | (1) | |||||||||||||||
Currency | (1) | (1) | |||||||||||||||
(15) | % | (11) | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2020 | Percent of Total Sales | 2019 | Percent of Total Sales | Percent Change 2020 vs. 2019 | 2020 | Percent of Total Sales | 2019 | Percent of Total Sales | Percent Change 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 1,253.4 | 83 | % | $ | 1,446.6 | 81 | % | (13) | % | $ | 2,407.8 | 82 | % | $ | 2,667.5 | 82 | % | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 68.3 | 4 | % | 101.6 | 6 | % | (33) | % | 137.6 | 5 | % | 173.2 | 5 | % | (21) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other foreign countries | 190.1 | 13 | % | 231.1 | 13 | % | (18) | % | 371.6 | 13 | % | 434.3 | 13 | % | (14) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales | $ | 1,511.8 | 100 | % | $ | 1,779.3 | 100 | % | (15) | % | $ | 2,917.0 | 100 | % | $ | 3,275.0 | 100 | % | (11) | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2020 | Percent of Total Cost of Sales | 2019 | Percent of Total Cost of Sales |
Change
2020 vs. 2019 |
2020 | Percent of Total Cost of Sales | 2019 | Percent of Total Cost of Sales | Change 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased materials and services | $ | 1,014.5 | 86 | % | $ | 1,158.8 | 86 | % | (12) | % | $ | 1,960.9 | 86 | % | $ | 2,138.0 | 86 | % | (8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Labor and benefits | 91.9 | 8 | % | 112.7 | 8 | % | (18) | % | 190.3 | 8 | % | 214.5 | 9 | % | (11) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 42.9 | 4 | % | 34.5 | 3 | % | 24 | % | 86.2 | 4 | % | 70.7 | 3 | % | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty costs | 29.8 | 2 | % | 36.9 | 3 | % | (19) | % | 54.0 | 2 | % | 62.9 | 2 | % | (14) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost of sales | $ | 1,179.1 | 100 | % | $ | 1,342.9 | 100 | % | (12) | % | $ | 2,291.4 | 100 | % | $ | 2,486.1 | 100 | % | (8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of sales | 78.0 | % | 75.5 | % | +252 bps | 78.6 | % | 75.9 | % | +264 bps |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2020 | Percent of Sales | 2019 | Percent of Sales | Percent Change 2020 vs. 2019 | 2020 | Percent of Sales | 2019 | Percent of Sales | Percent Change 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV/Snowmobiles | $ | 952.9 | 63 | % | $ | 1,049.3 | 59 | % | (9) | % | $ | 1,776.6 | 61 | % | $ | 1,916.8 | 58 | % | (7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycles | 141.3 | 9 | % | 196.8 | 11 | % | (28) | % | 267.9 | 9 | % | 314.7 | 10 | % | (15) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global Adjacent Markets | 77.9 | 5 | % | 121.9 | 7 | % | (36) | % | 176.2 | 6 | % | 226.9 | 7 | % | (22) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aftermarket | 207.5 | 14 | % | 228.9 | 13 | % | (9) | % | 409.6 | 14 | % | 449.4 | 14 | % | (9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boats | 132.2 | 9 | % | 182.4 | 10 | % | (28) | % | 286.7 | 10 | % | 367.2 | 11 | % | (22) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales | $ | 1,511.8 | 100 | % | $ | 1,779.3 | 100 | % | (15) | % | $ | 2,917.0 | 100 | % | $ | 3,275.0 | 100 | % | (11) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2020 | Percent of Sales | 2019 | Percent of Sales | Percent Change 2020 vs. 2019 | 2020 | Percent of Sales | 2019 | Percent of Sales | Percent Change 2020 vs. 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ORV/Snowmobiles | $ | 251.7 | 26.4 | % | $ | 297.7 | 28.4 | % | (15) | % | $ | 453.4 | 25.5 | % | $ | 537.8 | 28.1 | % | (16) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycles | 4.4 | 3.1 | % | 22.9 | 11.6 | % | (81) | % | 3.4 | 1.3 | % | 26.6 | 8.4 | % | (87) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global Adjacent Markets | 16.8 | 21.4 | % | 33.6 | 27.6 | % | (50) | % | 43.7 | 24.7 | % | 63.2 | 27.8 | % | (31) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aftermarket | 47.6 | 22.9 | % | 55.2 | 24.1 | % | (14) | % | 93.9 | 22.9 | % | 111.7 | 24.9 | % | (16) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boats | 18.6 | 14.1 | % | 40.5 | 22.2 | % | (54) | % | 48.3 | 16.8 | % | 76.7 | 20.9 | % | (37) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (6.4) | (13.5) | (17.1) | (27.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit dollars | $ | 332.7 | $ | 436.4 | (24) | % | $ | 625.6 | $ | 788.9 | (21) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of sales | 22.0 | % | 24.5 | % | -252 bps | 21.4 | % | 24.1 | % | -264 bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM = not meaningful |
($ in millions) | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | |||||||||||||||||||||||||||
Total cash provided by (used for): | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating activities | $ | 309.7 | $ | 202.9 | $ | 106.8 | |||||||||||||||||||||||
Investing activities | (37.5) | (128.8) | 91.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Financing activities | 115.4 | (139.6) | 255.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Impact of currency exchange rates on cash balances | (3.1) | (0.1) | (3.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | $ | 384.5 | $ | (65.6) | $ | 450.1 |
Financial institution | Agreement expiration date | ||||
Performance Finance |
December 2026
|
||||
Sheffield Financial |
December 2024
|
||||
Synchrony Bank |
December 2025
|
Foreign Currency
|
Foreign currency hedging contracts | ||||||||||||||||||||||
Currency Position | Notional amounts (in millions of U.S. Dollars) |
Average exchange rate of open contracts
|
|||||||||||||||||||||
Australian Dollar | Long | $ | 5.9 | $0.68 to 1 AUD | |||||||||||||||||||
Canadian Dollar | Long | 75.3 | $0.74 to 1 CAD | ||||||||||||||||||||
Mexican Peso | Short | 30.4 | 20.80 Peso to $1 | ||||||||||||||||||||
Period |
Total
Number of Shares Purchased |
Average
Price Paid per Share |
Total
Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Program |
Maximum
Number of Shares That May Yet Be Purchased Under the Program (1) |
|||||||||||||||||||
April 1 — 30, 2020 | 3,000 | $ | 55.95 | 3,000 | 2,597,000 | ||||||||||||||||||
May 1 — 31, 2020 | 3,000 | $ | 65.64 | 3,000 | 2,594,000 | ||||||||||||||||||
June 1 — 30, 2020 | 1,000 | $ | 91.52 | 1,000 | 2,593,000 | ||||||||||||||||||
Total | 7,000 | $ | 65.32 | 7,000 | 2,593,000 |
Exhibit
Number
|
Description | ||||||||||
Restated Articles of Incorporation of Polaris Inc., effective as of July 29, 2019, incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed July 29, 2019. | |||||||||||
Bylaws of Polaris Inc., as amended and restated on July 29, 2019, incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed July 29, 2019. | |||||||||||
Polaris Inc. Amended and Restated 2007 Omnibus Incentive Plan, incorporated by reference to Annex A to the Company’s Proxy Statement for the 2020 Annual Meeting of Shareholders filed March 13, 2020.
|
|||||||||||
Amendment No. 1 dated as of May 26, 2020 to Fourth Amended and Restated Credit Agreement dated as of July 2, 2018 by and among Polaris Inc., certain of its affiliates listed on the signature pages thereto, the lenders listed on the signature pages thereto and U.S. Bank National Association, as administrative agent, incorporated by reference to Exhibit 10.01 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed May 29, 2020.
|
|||||||||||
Fourth Amendment to Master Note Purchase Agreement dated as of May 26, 2020 to Master Note Purchase Agreement dated as of December 13, 2010 by and among Polaris Inc. and the purchasers listed on the signature pages thereto, incorporated by reference to Exhibit 10.02 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed May 29, 2020.
|
|||||||||||
First Amendment dated as of May 26, 2020 to Master Note Purchase Agreement dated as of July 2, 2018 by and among Polaris Inc. and the purchasers listed on the signature pages thereto, incorporated by reference to Exhibit 10.03 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed May 29, 2020.
|
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Certification of Chief Executive Officer required by Exchange Act Rule 13a-14(a). | |||||||||||
Certification of Chief Financial Officer required by Exchange Act Rule 13a-14(a). | |||||||||||
Certification furnished pursuant to 18 U.S.C. 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||||||
Certification furnished pursuant to 18 U.S.C. 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||||||
101 | The following financial information from Polaris Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended June 30, 2020, filed with the SEC on July 28, 2020, formatted in Inline eXtensible Business Reporting Language (iXBRL): (i) the Consolidated Balance Sheets at June 30, 2020 and December 31, 2019, (ii) the Consolidated Statements of Income (Loss) for the three and six month periods ended June 30, 2020 and 2019, (iii) the Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for the three and six month periods ended June 30, 2020 and 2019, (iv) the Consolidated Statements of Equity for the three and six month periods ended June 30, 2020 and 2019, (v) the Consolidated Statements of Cash Flows for the six month periods ended June 30, 2020 and 2019, and (vi) Notes to Consolidated Financial Statements. | ||||||||||
104 | The cover page from the Quarterly Report on Form 10-Q of the Company for the quarter ended June 30, 2020 formatted in iXBRL. |
POLARIS INC.
(Registrant) |
||||||||||||||
Date: | July 28, 2020 |
/s/ SCOTT W. WINE
|
||||||||||||
Scott W. Wine
Chairman and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) |
||||||||||||||
Date: | July 28, 2020 |
/s/ MICHAEL T. SPEETZEN
|
||||||||||||
Michael T. Speetzen
Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer) |
1 Year Polaris Chart |
1 Month Polaris Chart |
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