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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Motorola Solutions Inc | NYSE:MSI | NYSE | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 368.43 | 0 | 01:00:00 |
☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐
|
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 36-1115800 | |||||||||||||
(State of Incorporation) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||
500 W. Monroe Street, | 60661 | |||||||||||||
Chicago, | Illinois | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||||||||||||||
Common Stock | $0.01 | Par Value | MSI | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer |
☐
|
Non-accelerated filer |
☐
|
Smaller reporting company |
☐
|
Emerging growth company |
☐
|
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(Do not check if a smaller reporting company) |
Page | |||||
Item 1 Financial Statements | |||||
Condensed Consolidated Statements of Operations (Unaudited) for the Three Months Ended March 28, 2020 and March 30, 2019 | |||||
Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income (Unaudited) for the Three Months Ended March 28, 2020 and March 30, 2019 | |||||
Condensed Consolidated Balance Sheets as of March 28, 2020 (Unaudited) and December 31, 2019 | |||||
Condensed Consolidated Statements of Stockholders’ Equity (Unaudited) for the Three Months Ended March 28, 2020 and March 30, 2019 | |||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) for the Three Months Ended March 28, 2020 and March 30, 2019 | |||||
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited) | |||||
Item 2 Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations
|
|||||
Item 4 Mine Safety Disclosures
|
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Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales from products | $ | 884 | $ | 945 | |||||||||||||||||||||||||
Net sales from services | 771 | 712 | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales | 1,655 | 1,657 | |||||||||||||||||||||||||||
Costs of products sales | 397 | 444 | |||||||||||||||||||||||||||
Costs of services sales | 471 | 440 | |||||||||||||||||||||||||||
Costs of sales | 868 | 884 | |||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 787 | 773 | |||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 341 | 327 | |||||||||||||||||||||||||||
Research and development expenditures | 168 | 162 | |||||||||||||||||||||||||||
Other charges | 19 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings | 259 | 229 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (52) | (55) | |||||||||||||||||||||||||||
Gains on sales of investments and businesses, net | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 17 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other expense | (35) | (44) | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings before income taxes | 224 | 185 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 26 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 198 | 152 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Earnings attributable to non-controlling interests | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings attributable to Motorola Solutions, Inc. | $ | 197 | $ | 151 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.15 | $ | 0.92 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.12 | $ | 0.86 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 170.6 | 164.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 175.9 | 174.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.64 | $ | 0.57 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 198 | $ | 152 | |||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax (Note 4): | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (138) | 30 | |||||||||||||||||||||||||||
Defined benefit plans | 12 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | (126) | 41 | |||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 72 | 193 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Earnings attributable to non-controlling interests | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Motorola Solutions, Inc. common shareholders | $ | 71 | $ | 192 |
(In millions, except par value) | March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,672 | $ | 1,001 | ||||||||||||||||
Accounts receivable, net | 1,122 | 1,412 | ||||||||||||||||||
Contract assets | 958 | 1,046 | ||||||||||||||||||
Inventories, net | 442 | 447 | ||||||||||||||||||
Other current assets | 287 | 272 | ||||||||||||||||||
Total current assets | 4,481 | 4,178 | ||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 932 | 992 | ||||||||||||||||||
Operating lease assets | 521 | 554 | ||||||||||||||||||
Investments | 154 | 159 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 918 | 943 | ||||||||||||||||||
Goodwill | 2,075 | 2,067 | ||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 1,242 | 1,327 | ||||||||||||||||||
Other assets | 393 | 422 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 10,716 | $ | 10,642 | ||||||||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT) | ||||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt | $ | 814 | $ | 16 | ||||||||||||||||
Accounts payable | 531 | 618 | ||||||||||||||||||
Contract liabilities | 1,278 | 1,449 | ||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 1,256 | 1,356 | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 3,879 | 3,439 | ||||||||||||||||||
Long-term debt | 5,111 | 5,113 | ||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | 458 | 497 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,198 | 2,276 | ||||||||||||||||||
Preferred stock, $100 par value
|
— | — | ||||||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value:
|
2 | 2 | ||||||||||||||||||
Authorized shares: 600.0
|
||||||||||||||||||||
Issued shares: 3/28/20—170.7; 12/31/19—171.0
|
||||||||||||||||||||
Outstanding shares: 3/28/20—170.0; 12/31/19—170.5
|
||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 542 | 499 | ||||||||||||||||||
Retained earnings | 1,074 | 1,239 | ||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (2,566) | (2,440) | ||||||||||||||||||
Total Motorola Solutions, Inc. stockholders’ equity (deficit) | (948) | (700) | ||||||||||||||||||
Non-controlling interests | 18 | 17 | ||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity (deficit) | (930) | (683) | ||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity (deficit) | $ | 10,716 | $ | 10,642 |
(In millions) | Shares | Common Stock and Additional Paid-in Capital | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) |
Retained
Earnings |
Noncontrolling
Interests |
||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | 171.0 | $ | 501 | $ | (2,440) | $ | 1,239 | $ | 17 | ||||||||||||||||||||
Net earnings | 197 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (126) | ||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock and stock options exercised | 1.3 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | (1.6) | (253) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expenses | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared $0.64 per share
|
(109) | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 28, 2020 | 170.7 | $ | 544 | $ | (2,566) | $ | 1,074 | $ | 18 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | Shares | Common Stock and Additional Paid-in Capital | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) |
Retained
Earnings |
Noncontrolling
Interests |
||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2018 | 164.0 | $ | 421 | $ | (2,765) | $ | 1,051 | $ | 17 | ||||||||||||||||||||
Net earnings | 151 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock and stock options exercised | 1.2 | 45 | |||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | (1.2) | (145) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expenses | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock for acquisition | 1.4 | 160 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared $0.57 per share
|
(94) | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 30, 2019 | 165.4 | $ | 653 | $ | (2,724) | $ | 963 | $ | 18 | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||
Operating | |||||||||||||||||
Net earnings attributable to Motorola Solutions, Inc. | $ | 197 | $ | 151 | |||||||||||||
Earnings attributable to non-controlling interests | 1 | 1 | |||||||||||||||
Net earnings | 198 | 152 | |||||||||||||||
Adjustments to reconcile Net earnings to Net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 99 | 95 | |||||||||||||||
Non-cash other charges (income) | (51) | 10 | |||||||||||||||
Share-based compensation expenses | 38 | 27 | |||||||||||||||
Gain on sales of investments and businesses, net | — | (1) | |||||||||||||||
Changes in assets and liabilities, net of effects of acquisitions, dispositions, and foreign currency translation adjustments: | |||||||||||||||||
Accounts receivable | 275 | 168 | |||||||||||||||
Inventories | 2 | (63) | |||||||||||||||
Other current assets and contract assets | 48 | 136 | |||||||||||||||
Accounts payable, accrued liabilities, and contract liabilities | (301) | (261) | |||||||||||||||
Other assets and liabilities | (4) | (6) | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 4 | (6) | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 308 | 251 | |||||||||||||||
Investing | |||||||||||||||||
Acquisitions and investments, net | (36) | (368) | |||||||||||||||
Proceeds from sales of investments and businesses, net | 2 | 2 | |||||||||||||||
Capital expenditures | (48) | (66) | |||||||||||||||
Proceeds from sales of property, plant and equipment | 56 | — | |||||||||||||||
Net cash used for investing activities | (26) | (432) | |||||||||||||||
Financing | |||||||||||||||||
Repayments of debt | (4) | (8) | |||||||||||||||
Net proceeds from revolver draw | 800 | — | |||||||||||||||
Issuances of common stock | 5 | 45 | |||||||||||||||
Purchases of common stock | (253) | (145) | |||||||||||||||
Payments of dividends | (109) | (93) | |||||||||||||||
Net cash provided by (used for) financing activities | 439 | (201) | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on total cash and cash equivalents | (50) | 22 | |||||||||||||||
Net increase (decrease) in total cash and cash equivalents | 671 | (360) | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 1,001 | 1,257 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 1,672 | $ | 897 | |||||||||||||
Supplemental Cash Flow Information | |||||||||||||||||
Cash paid during the period for: | |||||||||||||||||
Interest paid | $ | 61 | $ | 72 | |||||||||||||
Income and withholding taxes, net of refunds | 22 | 23 |
Allowance for Credit Losses | Balance at January 1, 2020 | Charged to Earnings | Used | Adjustments* |
Balance at
March 28, 2020 |
||||||||||||
2020 | $ | 63 | $ | 11 | $ | (5) | $ | (2) | $ | 67 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | March 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products and Systems Integration | Software and Services | Products and Systems Integration | Software and Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 748 | $ | 368 | $ | 755 | $ | 320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 245 | 294 | 314 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 993 | $ | 662 | $ | 1,069 | $ | 588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Major Products and Services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Devices | $ | 620 | $ | — | $ | 686 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Systems and Systems Integration | 373 | — | 383 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | — | 493 | — | 452 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | — | 169 | — | 136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 993 | $ | 662 | $ | 1,069 | $ | 588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer Type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct | $ | 641 | $ | 621 | $ | 657 | $ | 553 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 352 | 41 | 412 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 993 | $ | 662 | $ | 1,069 | $ | 588 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | $ | 1,122 | $ | 1,412 | |||||||||||||||||||
Contract assets | 958 | 1,046 | |||||||||||||||||||||
Contract liabilities | 1,278 | 1,449 | |||||||||||||||||||||
Non-current contract liabilities | 264 | 274 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Current contract cost assets | $ | 21 | $ | 24 | |||||||||||||||||||
Non-current contract cost assets | 99 | 107 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||
Lease expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | $ | 34 | $ | 33 | ||||||||||||||||||||||
Finance lease cost | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on lease liabilities | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total finance lease cost | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term lease cost | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Variable cost | 8 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Sublease income | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Net lease expense | $ | 44 | $ | 47 |
(in millions) | Statement Line Classification | March 28, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Operating lease assets | Operating lease assets | $ | 521 | $ | 554 | |||||||||||||||||||||
Finance lease assets | Property, plant, and equipment, net | 33 | 41 | |||||||||||||||||||||||
$ | 554 | $ | 595 | |||||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | Accrued liabilities | $ | 119 | $ | 122 | |||||||||||||||||||||
Finance lease liabilities | Current portion of long-term debt | 11 | 13 | |||||||||||||||||||||||
$ | 130 | $ | 135 | |||||||||||||||||||||||
Non-current liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | Operating lease liabilities | $ | 458 | $ | 497 | |||||||||||||||||||||
Finance lease liabilities | Long-term debt | 11 | 16 | |||||||||||||||||||||||
$ | 469 | $ | 513 |
Three months ended | |||||||||||||||||||||||
(in millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||
Supplemental cash flow information: | |||||||||||||||||||||||
Net cash used for operating activities related to operating leases | $ | 37 | $ | 33 | |||||||||||||||||||
Net cash used for operating activities related to finance leases | — | 1 | |||||||||||||||||||||
Net cash used for financing activities related to finance leases | 3 | 4 | |||||||||||||||||||||
Assets obtained in exchange for lease liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Operating leases | $ | 19 | $ | 27 | |||||||||||||||||||
(in millions) | March 28, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Weighted average remaining lease terms (years): | |||||||||||
Operating leases | 7 | 7 | |||||||||
Finance leases | 2 | 2 | |||||||||
Weighted average discount rate: | |||||||||||
Operating leases | 3.64 | % | 3.61 | % | |||||||
Finance leases | 4.27 | % | 4.28 | % |
(in millions) | Operating Leases | Finance Leases | Total | ||||||||||||||
Remainder of 2020 | $ | 104 | $ | 9 | $ | 113 | |||||||||||
2021 | 127 | 10 | 137 | ||||||||||||||
2022 | 112 | 4 | 116 | ||||||||||||||
2023 | 65 | 1 | 66 | ||||||||||||||
2024 | 54 | — | 54 | ||||||||||||||
Thereafter | 201 | — | 201 | ||||||||||||||
Total lease payments | 663 | 24 | 687 | ||||||||||||||
Less: interest | 86 | 2 | 88 | ||||||||||||||
Present value of lease liabilities | $ | 577 | $ | 22 | $ | 599 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Other charges (income): | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization (Note 15) | $ | 53 | $ | 50 | |||||||||||||||||||||||||
Reorganization of business (Note 14) | 12 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on legal settlements | 2 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of property, plant and equipment | (50) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related transaction fees | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 19 | $ | 55 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income (expense), net: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | (55) | $ | (60) | |||||||||||||||||||||||||
Interest income | 3 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | (52) | $ | (55) | ||||||||||||||||||||||||||
Other, net: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic pension and postretirement benefit (Note 8) | $ | 20 | $ | 16 | |||||||||||||||||||||||||
Investment impairments | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency gain (loss) | 18 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||
Loss on derivative instruments | (16) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||
Gains on equity method investments | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value adjustments to equity investments | 1 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||
Other | (7) | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 17 | $ | 10 |
Amounts attributable to Motorola Solutions, Inc. common stockholders | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | March 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings | $ | 197 | $ | 151 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 170.6 | 164.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share amount | $ | 1.15 | $ | 0.92 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings | $ | 197 | $ | 151 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 170.6 | 164.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Add effect of dilutive securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based awards | 5.3 | 4.9 | |||||||||||||||||||||||||||
2.00% senior convertible notes
|
— | 5.7 | |||||||||||||||||||||||||||
1.75% senior convertible notes
|
— | — | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average common shares outstanding | 175.9 | 174.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share amount | $ | 1.12 | $ | 0.86 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Accounts receivable | $ | 1,189 | $ | 1,475 | |||||||
Less allowance for credit losses | (67) | (63) | |||||||||
$ | 1,122 | $ | 1,412 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Finished goods | $ | 214 | $ | 209 | |||||||
Work-in-process and production materials | 363 | 374 | |||||||||
577 | 583 | ||||||||||
Less inventory reserves | (135) | (136) | |||||||||
$ | 442 | $ | 447 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Current contract cost assets (Note 2) | $ | 21 | $ | 24 | |||||||
Tax-related deposits | 60 | 77 | |||||||||
Other | 206 | 171 | |||||||||
$ | 287 | $ | 272 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Land | $ | 6 | $ | 15 | |||||||
Leasehold improvements | 379 | 410 | |||||||||
Machinery and equipment | 1,997 | 2,051 | |||||||||
2,382 | 2,476 | ||||||||||
Less accumulated depreciation | (1,450) | (1,484) | |||||||||
$ | 932 | $ | 992 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Common stock | $ | 21 | $ | 25 | |||||||||||||||||||
Strategic investments, at cost | 44 | 40 | |||||||||||||||||||||
Company-owned life insurance policies | 68 | 74 | |||||||||||||||||||||
Equity method investments | 21 | 20 | |||||||||||||||||||||
$ | 154 | $ | 159 | ||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Defined benefit plan assets | $ | 236 | $ | 223 | |||||||
Non-current contract cost assets (Note 2) | 99 | 107 | |||||||||
Other | 58 | 92 | |||||||||
$ | 393 | $ | 422 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Compensation | $ | 361 | $ | 347 | |||||||
Tax liabilities | 48 | 95 | |||||||||
Dividend payable | 109 | 110 | |||||||||
Trade liabilities | 144 | 161 | |||||||||
Operating lease liabilities (Note 3) | 119 | 122 | |||||||||
Other | 475 | 521 | |||||||||
$ | 1,256 | $ | 1,356 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Defined benefit plans | $ | 1,490 | $ | 1,524 | |||||||
Non-current contract liabilities (Note 2) | 264 | 274 | |||||||||
Unrecognized tax benefits | 55 | 53 | |||||||||
Deferred income taxes | 171 | 184 | |||||||||
Other | 218 | 241 | |||||||||
$ | 2,198 | $ | 2,276 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | March 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Currency Translation Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | (410) | $ | (444) | |||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification adjustment | (136) | 34 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax expense | (2) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | (138) | 30 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | (548) | $ | (414) | |||||||||||||||||||||||||
Defined Benefit Plans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | (2,030) | $ | (2,321) | |||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment - Actuarial net losses into Other income (expense) | 19 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment - Prior service benefits into Other income (expense) | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||
Tax expense | (3) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | 12 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | (2,018) | $ | (2,310) | |||||||||||||||||||||||||
Total Accumulated other comprehensive loss | $ | (2,566) | $ | (2,724) |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
$2.2 billion revolving credit facility due April 2022
|
$ | 800 | $ | — | |||||||
3.75% senior notes due 2022
|
550 | 550 | |||||||||
3.5% senior notes due 2023
|
597 | 597 | |||||||||
4.0% senior notes due 2024
|
593 | 593 | |||||||||
1.75% senior convertible notes due 2024
|
990 | 988 | |||||||||
6.5% debentures due 2025
|
72 | 72 | |||||||||
7.5% debentures due 2025
|
254 | 254 | |||||||||
4.6% senior notes due 2028
|
691 | 691 | |||||||||
6.5% debentures due 2028
|
24 | 24 | |||||||||
4.6% senior notes due 2029
|
804 | 804 | |||||||||
6.625% senior notes due 2037
|
37 | 37 | |||||||||
5.5% senior notes due 2044
|
396 | 396 | |||||||||
5.22% debentures due 2097
|
92 | 91 | |||||||||
Other long-term debt | 28 | 35 | |||||||||
5,928 | 5,132 | ||||||||||
Adjustments for unamortized gains on interest rate swap terminations | (3) | (3) | |||||||||
Less: current portion | (814) | (16) | |||||||||
Long-term debt | $ | 5,111 | $ | 5,113 |
Notional Amount | |||||||||||||||||
Net Buy (Sell) by Currency | March 28, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
Euro | $ | 228 | $ | 134 | |||||||||||||
Norwegian krone | 28 | 32 | |||||||||||||||
Canadian dollar | 21 | 8 | |||||||||||||||
Australian dollar | (93) | (123) | |||||||||||||||
Chinese renminbi | (74) | (79) |
Fair Values of Derivative Instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | Other Current Assets | Accrued Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 18 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 24 | $ | 6 |
Fair Values of Derivative Instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | Other Current Assets | Accrued Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | 3 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 1 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 4 | $ | 5 |
Three Months Ended | Financial Statement Location | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Exchange Contracts | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective portion | $ | 19 | $ | 2 |
Accumulated other
comprehensive income |
||||||||||||||||||||||||||||||
Forward points recognized | 1 | 1 | Other income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Undesignated derivatives recognized | (16) | (4) | Other expense |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | March 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings before income taxes | $ | 224 | $ | 185 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 26 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 12 | % | 18 | % |
U.S. Pension Benefit Plans | Non-U.S. Pension Benefit Plans | Postretirement Health Care Benefits Plan | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | March 28, 2020 | March 30, 2019 | March 28, 2020 | March 30, 2019 | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 36 | 51 | 7 | 10 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (56) | (69) | (22) | (21) | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrecognized net loss | 14 | 12 | 4 | 4 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrecognized prior service benefit | — | — | — | — | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic pension benefits | $ | (6) | $ | (6) | $ | (10) | $ | (6) | $ | (5) | $ | (5) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense included in: | |||||||||||||||||||||||||||||
Costs of sales | $ | 5 | $ | 4 | |||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 21 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||
Research and development expenditures | 12 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense included in Operating earnings | 38 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit | (7) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense, net of tax | $ | 31 | $ | 21 | |||||||||||||||||||||||||
Decrease in basic earnings per share | $ | (0.18) | $ | (0.13) | |||||||||||||||||||||||||
Decrease in diluted earnings per share | $ | (0.17) | $ | (0.12) | |||||||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | Level 1 | Level 2 | Total | ||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange derivative contracts | $ | — | $ | 24 | $ | 24 | |||||||||||||||||
Common stock | 21 | — | 21 | ||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange derivative contracts | $ | — | $ | 6 | $ | 6 | |||||||||||||||||
December 31, 2019 | Level 1 | Level 2 | Total | ||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange derivative contracts | $ | — | $ | 4 | $ | 4 | |||||||||||||||||
Common stock | 25 | — | 25 | ||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange derivative contracts | $ | — | $ | 5 | $ | 5 | |||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable sales proceeds | $ | 68 | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||
Long-term receivables sales proceeds | 41 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||
Total proceeds from receivable sales | $ | 109 | $ | 45 | |||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Products and Systems Integration | $ | 993 | $ | 1,069 | |||||||||||||||||||||||||
Software and Services | 662 | 588 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,655 | $ | 1,657 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Products and Systems Integration | $ | 92 | $ | 108 | |||||||||||||||||||||||||
Software and Services | 167 | 121 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings | 259 | 229 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other expense | (35) | (44) | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 224 | $ | 185 |
March 28, 2020 | Three Months Ended | ||||||||||
Products and Systems Integration | $ | 14 | |||||||||
Software and Services | 4 | ||||||||||
$ | 18 |
January 1, 2020 |
Additional
Charges |
Adjustments |
Amount
Used |
March 28, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Employee separation costs | $ | 78 | $ | 22 | $ | (4) | $ | (22) | $ | 74 | |||||||||||||||||||
March 30, 2019 | Three Months Ended | ||||||||||
Products and Systems Integration | $ | 7 | |||||||||
Software and Services | 1 | ||||||||||
$ | 8 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Gross
Carrying Amount |
Accumulated
Amortization |
Gross
Carrying Amount |
Accumulated
Amortization |
|||||||||||||||||||||||||||||||
Completed technology | $ | 736 | $ | 162 | $ | 738 | $ | 148 | |||||||||||||||||||||||||||
Patents | 2 | 2 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related | 1,144 | 505 | 1,222 | 518 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other intangibles | 72 | 43 | 75 | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,954 | $ | 712 | $ | 2,037 | $ | 710 |
March 28, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Gross
Carrying Amount |
Accumulated
Amortization |
Gross
Carrying Amount |
Accumulated
Amortization |
|||||||||||||||||||||||||||||||
Products and Systems Integration | $ | 652 | $ | 94 | $ | 652 | $ | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Software and Services | 1,302 | 618 | 1,385 | 628 | |||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,954 | $ | 712 | $ | 2,037 | $ | 710 |
Products and Systems Integration |
Software and Services
|
Total | |||||||||||||||
Balance as of January 1, 2020 | $ | 973 | $ | 1,094 | $ | 2,067 | |||||||||||
Goodwill acquired | — | 27 | 27 | ||||||||||||||
Foreign currency | — | (19) | (19) | ||||||||||||||
Balance as of March 28, 2020 | $ | 973 | $ | 1,102 | $ | 2,075 | |||||||||||
Three Months Ended | Year Ended December 31 | ||||||||||||||||||||||
March 28, 2020 | March 30, 2019 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||
North America | 67 | % | 65 | % | 67 | % | 64 | % | 62 | % | |||||||||||||
International | 33 | % | 35 | % | 33 | % | 36 | % | 38 | % | |||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | March 28, 2020 |
% of
Sales* |
March 30, 2019 |
% of
Sales* |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales from products | $ | 884 | $ | 945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales from services | 771 | 712 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | 1,655 | 1,657 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of products sales | 397 | 44.9 | % | 444 | 47.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of services sales | 471 | 61.1 | % | 440 | 61.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of sales | 868 | 884 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 787 | 47.6 | % | 773 | 46.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 341 | 20.6 | % | 327 | 19.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development expenditures | 168 | 10.2 | % | 162 | 9.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other charges | 19 | 1.1 | % | 55 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings | 259 | 15.6 | % | 229 | 13.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (52) | (3.1) | % | (55) | (3.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sales of investments and businesses, net | — | — | % | 1 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 17 | 1.0 | % | (10) | (0.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other expense | (35) | (2.1) | % | (44) | (2.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings before income taxes | 224 | 13.5 | % | 185 | 11.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 26 | 1.6 | % | 33 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 198 | 12.0 | % | 152 | 9.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Earnings attributable to non-controlling interests | 1 | 0.1 | % | 1 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings attributable to Motorola Solutions, Inc. | $ | 197 | 11.9 | % | $ | 151 | 9.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per diluted common share | $ | 1.12 | $ | 0.86 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Net sales from Products and Systems Integration | $ | 993 | $ | 1,069 | (7) | % | |||||||||||||||||||||||
Net sales from Software and Services | 662 | 588 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,655 | $ | 1,657 | — | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | $ | 787 | $ | 773 | 2 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | $ | 341 | $ | 327 | 4 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Research and development expenditures | $ | 168 | $ | 162 | 4 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||
Other charges | $ | 19 | $ | 55 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||
Operating earnings from Products and Systems Integration | $ | 92 | $ | 108 | |||||||||||||
Operating earnings from Software and Services | 167 | 121 | |||||||||||||||
Operating earnings | $ | 259 | $ | 229 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||
Interest expense, net | $ | (52) | $ | (55) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||
Other, net | $ | 17 | $ | 10 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||
(In millions) | March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||
Income tax expense | $ | 26 | $ | 33 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Products and Systems Integration | $ | 14 | $ | 7 | |||||||||||||||||||||||||
Software and Services | 4 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 18 | $ | 8 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 28, 2020 | March 30, 2019 | ||||||||||||||||
Cash flows provided by (used for): | |||||||||||||||||
Operating activities | $ | 308 | $ | 251 | |||||||||||||
Investing activities | (26) | (432) | |||||||||||||||
Financing activities | 439 | (201) | |||||||||||||||
Effect of exchange rates on cash and cash equivalents | (50) | 22 | |||||||||||||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | $ | 671 | $ | (360) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
|
March 28, 2020 | March 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable sales proceeds | $ | 68 | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||
Long-term receivables sales proceeds | 41 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||
Total proceeds from sales of accounts receivable | $ | 109 | $ | 45 | |||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | |||||||||||||||||
Net Buy (Sell) by Currency | March 28, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
Euro | $ | 228 | $ | 134 | |||||||||||||
Norwegian krone | 28 | 32 | |||||||||||||||
Canadian dollar | 21 | 8 | |||||||||||||||
Australian dollar | (93) | (123) | |||||||||||||||
Chinese renminbi | (74) | (79) |
Period |
(a) Total Number
of Shares Purchased |
(b) Average Price
Paid per
Share (1)
|
(c) Total Number
of Shares Purchased
as Part of Publicly
Announced Plans
or Program (2)
|
(d) Approximate Dollar
Value of Shares that
May Yet Be Purchased
Under the Plans or
Program(2)
|
|||||||||||||||||||
12/28/19 to 01/22/20 | — | $ | — | — | $ | 1,261,407,490 | |||||||||||||||||
01/23/20 to 02/18/20 | — | $ | — | — | $ | 1,261,407,490 | |||||||||||||||||
02/19/20 to 03/25/20 | 1,554,309 | $ | 162.85 | 1,554,309 | $ | 1,008,283,552 | |||||||||||||||||
Total | 1,554,309 | $ | 162.85 | 1,554,309 |
Exhibit No. | Exhibit | |||||||
2020-2022 Performance Measures under the Motorola Solutions Long Range Incentive Plan (LRIP), as approved on February 13, 2020. | ||||||||
Certification of Gregory Q. Brown pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | ||||||||
Certification of Gino A. Bonanotte pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | ||||||||
Certification of Gregory Q. Brown pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | ||||||||
Certification of Gino A. Bonanotte pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | ||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Scheme Document | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
* | Filed herewith | ||||
MOTOROLA, MOTOROLA SOLUTIONS and the Stylized M Logo are trademarks or registered trademarks of Motorola Trademark Holdings, LLC and are used under license. All other trademarks are the property of their respective owners. ©2019 Motorola Solutions, Inc. All rights reserved. |
MOTOROLA SOLUTIONS, INC. | |||||||||||||||||
By: |
/S/ DAN PEKOFSKE
|
||||||||||||||||
Dan Pekofske
Corporate Vice President and
Chief Accounting Officer
(Principal Accounting Officer)
|
Exhibit No. | Exhibit | |||||||
*10.1 | 2020-2022 Performance Measures under the Motorola Solutions Long Range Incentive Plan (LRIP), as approved on February 13, 2020. | |||||||
*31.1 | Certification of Gregory Q. Brown pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
*31.2 | Certification of Gino A. Bonanotte pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
*32.1 | Certification of Gregory Q. Brown pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
*32.2 | Certification of Gino A. Bonanotte pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Scheme Document | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
* | Filed herewith |
1 Year Motorola Solutions Chart |
1 Month Motorola Solutions Chart |
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