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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
AZZ Inc | NYSE:AZZ | NYSE | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 83.64 | 2 | 14:01:22 |
☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Texas | 75-0948250 | |||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||||||
One Museum Place, Suite 500 | ||||||||||||||||||||
3100 West 7th Street | ||||||||||||||||||||
Fort Worth | , | Texas | 76107 | |||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock | AZZ | New York Stock Exchange |
Large Accelerated Filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||||||||||||||
Smaller reporting company | ☐ | Emerging growth company | ☐ |
PAGE
NO. |
||||||||
PART I. | ||||||||
Item 1. |
Financial Statements (Unaudited)
|
|||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
PART II. | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 5 | ||||||||
Item 6. | ||||||||
August 31, 2020 | February 29, 2020 | |||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 14,028 | $ | 36,687 | ||||||||||
Accounts receivable (net of allowance for doubtful accounts of $5,145 as of August 31, 2020 and $4,951 as of February 29, 2020) | 114,295 | 139,214 | ||||||||||||
Inventories: | ||||||||||||||
Raw material | 83,364 | 88,837 | ||||||||||||
Work-in-process | 8,969 | 5,543 | ||||||||||||
Finished goods | 2,045 | 5,461 | ||||||||||||
Contract assets | 64,199 | 70,093 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other | 7,117 | 8,727 | ||||||||||||
Assets held for sale | 16,916 | — | ||||||||||||
Total current assets | 310,933 | 354,562 | ||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 200,420 | 213,104 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 40,049 | 43,208 | ||||||||||||
Goodwill | 351,755 | 356,225 | ||||||||||||
Intangibles and other assets, net | 96,795 | 106,732 | ||||||||||||
Total assets | $ | 999,952 | $ | 1,073,831 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 46,443 | $ | 61,987 | ||||||||||
Income tax payable | — | 2,876 | ||||||||||||
Accrued salaries and wages | 18,597 | 38,882 | ||||||||||||
Other accrued liabilities | 24,287 | 26,868 | ||||||||||||
Customer deposits | 402 | 255 | ||||||||||||
Contract liabilities | 13,756 | 18,418 | ||||||||||||
Lease liability, short-term | 6,254 | 6,327 | ||||||||||||
Debt due within one year | 125,000 | 125,000 | ||||||||||||
Liabilities held for sale | 6,097 | — | ||||||||||||
Total current liabilities | 240,836 | 280,613 | ||||||||||||
Debt due after one year, net | 46,945 | 77,878 | ||||||||||||
Lease liability, long-term | 34,893 | 38,114 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 13,227 | 4,934 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 32,510 | 37,926 | ||||||||||||
Total liabilities | 368,411 | 439,465 | ||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||
Shareholders’ equity: | ||||||||||||||
Common stock, $1 par, shares authorized 100,000; 26,076 shares issued and outstanding at August 31, 2020 and 26,148 shares issued and outstanding at February 29, 2020 | 26,076 | 26,148 | ||||||||||||
Capital in excess of par value | 71,797 | 66,703 | ||||||||||||
Retained earnings | 561,094 | 572,414 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (27,426) | (30,899) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 631,541 | 634,366 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 999,952 | $ | 1,073,831 |
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 203,372 | $ | 236,190 | $ | 416,664 | $ | 525,313 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 157,278 | 183,504 | 328,363 | 406,520 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 46,094 | 52,686 | 88,301 | 118,793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 26,749 | 30,479 | 54,639 | 65,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges | 18,693 | $ | — | 18,693 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 652 | 22,207 | 14,969 | 53,181 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 2,470 | 3,548 | 5,104 | 7,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | 92 | 686 | 1,547 | 1,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (1,910) | 17,973 | 8,318 | 44,939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (120) | 2,415 | 4,567 | 8,097 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (1,790) | $ | 15,558 | $ | 3,751 | $ | 36,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings (loss) per share | $ | (0.07) | $ | 0.59 | $ | 0.14 | $ | 1.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share | $ | (0.07) | $ | 0.59 | $ | 0.14 | $ | 1.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.17 | $ | 0.17 | $ | 0.34 | $ | 0.34 |
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (1,790) | $ | 15,558 | $ | 3,751 | $ | 36,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments, net of income tax of $0 | 4,540 | 741 | 3,499 | (1,219) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap, net of income tax of $7, $7, $15, and $15, respectively. | (14) | (13) | (28) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 4,526 | 728 | 3,471 | (1,246) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 2,736 | $ | 16,286 | $ | 7,222 | $ | 35,596 |
Six Months Ended August 31, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Cash Flows From Operating Activities | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 3,751 | $ | 36,842 | ||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Provision for doubtful accounts | 226 | 2,177 | ||||||||||||||||||
Amortization and depreciation | 23,149 | 24,584 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (5,493) | (3,867) | ||||||||||||||||||
Loss on disposal of business | 1,198 | — | ||||||||||||||||||
Non-cash restructuring and impairment charges | 17,425 | — | ||||||||||||||||||
Net gain on sale of property, plant and equipment | (113) | (306) | ||||||||||||||||||
Amortization of deferred borrowing costs | 269 | 269 | ||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 4,083 | 3,086 | ||||||||||||||||||
Effects of changes in assets and liabilities, net of acquisitions: | ||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 19,686 | (9,179) | ||||||||||||||||||
Inventories | (480) | 15,550 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other | 1,372 | (2,055) | ||||||||||||||||||
Other assets | 202 | 368 | ||||||||||||||||||
Net change in contract assets and liabilities | (452) | (49,952) | ||||||||||||||||||
Accounts payable | (15,931) | 13,009 | ||||||||||||||||||
Other accrued liabilities and income taxes payable | (16,726) | 7,709 | ||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 32,166 | 38,235 | ||||||||||||||||||
Cash Flows From Investing Activities | ||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant and equipment | 397 | 332 | ||||||||||||||||||
Purchase of property, plant and equipment | (19,269) | (16,496) | ||||||||||||||||||
Proceeds from sale of subsidiary, net | 8,341 | — | ||||||||||||||||||
Acquisition of subsidiaries, net of cash acquired | — | (39,924) | ||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (10,531) | (56,088) | ||||||||||||||||||
Cash Flows From Financing Activities | ||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock | 1,694 | 1,781 | ||||||||||||||||||
Payments for taxes related to net share settlement of equity awards | (554) | (691) | ||||||||||||||||||
Proceeds from revolving loan | 96,000 | 219,500 | ||||||||||||||||||
Payments on revolving loan | (127,000) | (204,500) | ||||||||||||||||||
Purchases of treasury shares | (6,379) | — | ||||||||||||||||||
Payments of dividends | (8,892) | (8,894) | ||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | (45,131) | 7,196 | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | 837 | 235 | ||||||||||||||||||
Net decrease in cash and cash equivalents | (22,659) | (10,422) | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 36,687 | 24,005 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 14,028 | $ | 13,583 | ||||||||||||||||
Supplemental disclosures | ||||||||||||||||||||
Cash paid for interest | $ | 4,806 | $ | 6,819 | ||||||||||||||||
Cash paid for income taxes | $ | 9,358 | $ | 3,770 |
Six Months Ended August 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital in
Excess of Par Value |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at February 29, 2020 | 26,148 | $ | 26,148 | $ | 66,703 | $ | 572,414 | $ | (30,899) | $ | 634,366 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 1,766 | — | — | 1,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued from stock plans, net of shares withheld for employee taxes | 47 | 47 | (586) | — | — | (539) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (4,425) | — | (4,425) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 5,541 | — | 5,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | (1,039) | (1,039) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | — | — | — | (14) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at May 31, 2020 | 26,195 | $ | 26,195 | $ | 67,883 | $ | 573,530 | $ | (31,952) | $ | 635,656 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 2,317 | — | — | 2,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued from stock plans, net of shares withheld for employee taxes | 23 | 23 | (39) | — | — | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued under employee stock purchase plan | 58 | 58 | 1,636 | — | — | 1,694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of treasury shares | (200) | (200) | — | (6,179) | — | (6,379) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (4,467) | — | (4,467) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | (1,790) | (1,790) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | 4,540 | 4,540 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | — | — | — | (14) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at August 31, 2020 | 26,076 | $ | 26,076 | $ | 71,797 | $ | 561,094 | $ | (27,426) | $ | 631,541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended August 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital in
Excess of Par Value |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at February 28, 2019 | 26,115 | $ | 26,115 | $ | 46,141 | $ | 560,224 | $ | (28,752) | $ | 603,728 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 1,350 | — | — | 1,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued from stock plans, net of shares withheld for employee taxes | 37 | 37 | (728) | — | — | (691) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (4,440) | — | (4,440) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 21,284 | — | 21,284 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | (1,960) | (1,960) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | — | — | — | (14) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at May 31, 2019 | 26,152 | $ | 26,152 | $ | 46,763 | $ | 577,068 | $ | (30,726) | $ | 619,257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 1,736 | — | — | 1,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued from stock plans, net of shares withheld for employee taxes | 18 | 18 | (18) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued under employee stock purchase plan | 51 | 51 | 1,730 | — | — | 1,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (4,454) | — | (4,454) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 15,558 | — | 15,558 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | — | 741 | 741 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | — | — | — | (13) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at August 31, 2019 | 26,221 | $ | 26,221 | $ | 50,211 | $ | 588,172 | $ | (29,998) | $ | 634,606 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) for basic and diluted earnings per common share | $ | (1,790) | $ | 15,558 | $ | 3,751 | $ | 36,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator for basic earnings per common share–weighted average shares | 26,175 | 26,197 | 26,166 | 26,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee and director equity awards | — | 75 | 32 | 72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator for diluted earnings per common share | 26,175 | 26,272 | 26,198 | 26,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share basic and diluted: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic income (loss) per common share | $ | (0.07) | $ | 0.59 | $ | 0.14 | $ | 1.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted income (loss) per common share | $ | (0.07) | $ | 0.59 | $ | 0.14 | $ | 1.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial | $ | 67,112 | $ | 139,352 | $ | 197,220 | $ | 304,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transmission and distribution | 97,619 | 56,686 | 146,676 | 128,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Power generation | 38,641 | 40,152 | 72,768 | 92,194 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales | $ | 203,372 | $ | 236,190 | $ | 416,664 | $ | 525,313 |
August 31, 2020 | August 31, 2019 | |||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 18,418 | $ | 56,928 | ||||||||||
Contract liabilities added during the period | 2,738 | 18,234 | ||||||||||||
Sales recognized during the period | (7,400) | (51,504) | ||||||||||||
Balance at end of period | $ | 13,756 | $ | 23,658 |
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Metal Coatings | $ | 117,037 | $ | 124,843 | $ | 236,027 | $ | 246,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure Solutions
|
86,335 | 111,347 | 180,637 | 278,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales | $ | 203,372 | $ | 236,190 | $ | 416,664 | $ | 525,313 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Metal Coatings | $ | 15,600 | $ | 28,673 | $ | 40,684 | $ | 58,065 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure Solutions
|
(4,310) | 4,239 | (5,358) | 16,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (10,638) | (10,705) | (20,357) | (21,694) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating income | $ | 652 | $ | 22,207 | $ | 14,969 | $ | 53,181 |
August 31, 2020 | February 29, 2020 | |||||||||||||
Total assets: | ||||||||||||||
Metal Coatings | $ | 474,011 | $ | 504,632 | ||||||||||
Infrastructure Solutions | 502,170 | 548,032 | ||||||||||||
Corporate | 23,771 | 21,167 | ||||||||||||
Total | $ | 999,952 | $ | 1,073,831 |
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 170,651 | $ | 210,668 | $ | 359,733 | $ | 441,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||
International | 32,721 | 25,522 | 56,931 | 84,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 203,372 | $ | 236,190 | $ | 416,664 | $ | 525,313 |
August 31, 2020 | February 29, 2020 | |||||||||||||
Property, plant and equipment, net: | ||||||||||||||
United States | $ | 178,485 | $ | 190,365 | ||||||||||
Canada | 16,117 | 16,385 | ||||||||||||
Other countries | 5,818 | 6,354 | ||||||||||||
Total | $ | 200,420 | $ | 213,104 |
Beginning of period | $ | 3,702 | |||
Warranty costs incurred | (889) | ||||
Transfers to liabilities held for sale | (552) | ||||
Additions charged to income | 760 | ||||
End of period | $ | 3,021 | |||
August 31, 2020 | February 29, 2020 | ||||||||||
2017 Revolving Credit Facility | $ | 47,000 | $ | 78,000 | |||||||
2011 Senior Notes | 125,000 | 125,000 | |||||||||
Total debt, gross | 172,000 | 203,000 | |||||||||
Unamortized debt issuance costs | (55) | (122) | |||||||||
Total debt, net | 171,945 | 202,878 | |||||||||
Less amount due within one year | (125,000) | (125,000) | |||||||||
Debt due after one year, net | $ | 46,945 | $ | 77,878 | |||||||
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | $ | 3,698 | $ | 4,648 | $ | 8,168 | $ | 8,914 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating cash flows from operating leases included in lease liabilities | 2,216 | 2,131 | 4,335 | 4,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROU assets obtained in exchange for new operating lease liabilities | 1,324 | 643 | 1,528 | 3,149 |
August 31, 2020 | February 29, 2020 | |||||||||||||
Weighted-average remaining lease term - operating leases | 7.23 years | 7.94 years | ||||||||||||
Weighted-average discount rate - operating leases | 4.83 | % | 4.89 | % |
Fiscal year: | |||||
2021 (remaining 6 months) | $ | 4,284 | |||
2022 | 8,325 | ||||
2023 | 7,830 | ||||
2024 | 6,959 | ||||
2025 | 6,086 | ||||
Thereafter | 16,071 | ||||
Total lease payments | 49,555 | ||||
Less imputed interest | (8,408) | ||||
Total | $ | 41,147 |
Restricted
Stock Units |
Weighted Average
Grant Date Fair Value Per Share |
|||||||||||||
Outstanding at beginning of period | 194,946 | $ | 44.34 | |||||||||||
Granted | 129,620 | 28.61 | ||||||||||||
Vested | (63,621) | 45.95 | ||||||||||||
Forfeited | (22,492) | 37.24 | ||||||||||||
Outstanding at end of period | 238,453 | $ | 35.94 |
Performance
Stock Units |
Weighted Average
Grant Date Fair Value Per Share |
|||||||||||||
Outstanding at the beginning of the period | 109,936 | $ | 47.75 | |||||||||||
Granted | 69,955 | 33.22 | ||||||||||||
Vested | — | — | ||||||||||||
Forfeited | (36,307) | 54.00 | ||||||||||||
Outstanding at the end of the period | 143,584 | $ | 39.09 |
SARs |
Weighted Average
Exercise Price |
|||||||||||||
Outstanding at beginning of period | 94,826 | $ | 44.58 | |||||||||||
Granted | — | — | ||||||||||||
Exercised | — | — | ||||||||||||
Forfeited | (2,539) | 44.69 | ||||||||||||
Outstanding at end of the period | 92,287 | $ | 44.58 | |||||||||||
Exercisable at the ending of the period | 92,287 | $ | 44.58 | |||||||||||
Six Months Ended August 31, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Compensation expense | $ | 4,083 | $ | 3,086 | ||||||||||||||||
Income tax benefits | $ | 453 | $ | 648 |
Metal Coatings | Infrastructure Solutions | Total | |||||||||||||||
Balance as of February 29, 2020 | $ | 157,048 | $ | 199,177 | $ | 356,225 | |||||||||||
Allocated to Galvabar | (1,132) | — | (1,132) | ||||||||||||||
Allocated to disposal group | — | (3,955) | (3,955) | ||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 617 | — | 617 | ||||||||||||||
Balance as of August 31, 2020 | $ | 156,533 | $ | 195,222 | $ | 351,755 |
Metal Coatings | Infrastructure Solutions | Total | |||||||||||||||
Write down on assets held for sale to estimated sales price | $ | 3,161 | $ | 4,100 | $ | 7,261 | |||||||||||
Write down of assets expected to be abandoned | 6,965 | — | 6,965 | ||||||||||||||
Loss on sale of subsidiary | 1,198 | — | 1,198 | ||||||||||||||
Write down of excess inventory | — | 2,511 | 2,511 | ||||||||||||||
Costs associated with assets held for sale | — | 758 | 758 | ||||||||||||||
Total charges | $ | 11,324 | $ | 7,369 | $ | 18,693 |
Assets | |||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 5,917 | |||||||||||||||
Inventories | 2,882 | ||||||||||||||||
Contract assets | 4,140 | ||||||||||||||||
Other current assets | 141 | ||||||||||||||||
Property, plant and equipment | 5,562 | ||||||||||||||||
Other assets | 1,580 | ||||||||||||||||
Goodwill | 3,955 | ||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||
Accounts payable | 1,289 | ||||||||||||||||
Contract liabilities | 1,861 | ||||||||||||||||
Other accrued liabilities | 1,593 | ||||||||||||||||
Lease liability – long term | 1,354 | ||||||||||||||||
Total carrying value | $ | 18,080 | |||||||||||||||
Less: Impairment of carrying value | 7,261 | ||||||||||||||||
Fair value of disposal group | $ | 10,819 |
Three Months Ended August 31,
|
Six months ended August 31,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventory write down
|
$
|
336 |
$
|
—
|
$
|
336 |
$
|
—
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & equipment write downs
|
2,999 |
—
|
2,999 |
—
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible write down | 3,258 | — | 3,258 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
372 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$
|
6,965 |
$
|
—
|
$
|
6,965 |
$
|
—
|
Period Ended | Period Ended | |||||||||||||||||||||||||
Backlog | 2/29/2020 | $ | 243,799 | 2/28/2019 | $ | 332,894 | ||||||||||||||||||||
Net bookings | 174,865 | 256,344 | ||||||||||||||||||||||||
Sales recognized | (213,293) | (289,123) | ||||||||||||||||||||||||
Backlog | 5/31/2020 | 205,371 | 5/31/2019 | 300,115 | ||||||||||||||||||||||
Book to sales ratio | 0.82 | 0.89 | ||||||||||||||||||||||||
Net bookings | 208,627 | 238,007 | ||||||||||||||||||||||||
Sales recognized | (203,372) | (236,190) | ||||||||||||||||||||||||
Backlog | 8/31/2020 | 210,626 | 8/31/2019 | 301,932 | ||||||||||||||||||||||
Book to sales ratio | 1.03 | 1.01 | ||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Metal Coatings | $ | 117,037 | $ | 124,843 | $ | 236,027 | $ | 246,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure Solutions
|
86,335 | 111,347 | 180,637 | 278,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales | $ | 203,372 | $ | 236,190 | $ | 416,664 | $ | 525,313 |
Three Months Ended August 31, | Six Months Ended August 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Metal Coatings | $ | 15,600 | $ | 28,673 | $ | 40,684 | $ | 58,065 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure Solutions
|
(4,310) | 4,239 | (5,358) | 16,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (10,638) | (10,705) | (20,357) | (21,694) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating income | $ | 652 | $ | 22,207 | $ | 14,969 | $ | 53,181 |
Six Months Ended August 31, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 32,166 | $ | 38,235 | ||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (10,531) | (56,088) | ||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | (45,131) | 7,196 |
Operating
Leases |
Purchase Commitments (1)
|
Long-Term
Debt |
Interest (2)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | $ | 4,284 | $ | 22,499 | $ | 125,000 | $ | 4,028 | $ | 155,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 8,325 | — | — | 1,538 | 9,863 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 7,830 | — | 47,000 | 257 | 55,087 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 6,959 | — | — | 6,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 6,086 | — | — | — | 6,086 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 7,663 | — | — | — | 7,663 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 41,147 | $ | 22,499 | $ | 172,000 | $ | 5,823 | $ | 241,469 |
Period | Total Number of Share Purchased | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publically Announced Plans or Programs | Maximum Number of shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs | ||||||||||
Beginning balance, May 31, 2020 | — | $ | — | — | 922,000 | |||||||||
June 1, 2020 through June 30, 2020 | — | — | — | 922,000 | ||||||||||
July 1, 2020 through July 31, 2020 | 153,500 | 31.78 | 153,500 | 768,500 | ||||||||||
August 1, 2020 through August 31, 2020 | 46,500 | 32.26 | 46,500 | 722,000 | ||||||||||
Total | 200,000 | $ | 31.89 | 200,000 | 722,000 |
3.1 |
Amended and Restated Certificate of Formation of AZZ Inc. (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant on July 14, 2015)
|
||||||||||
3.2 |
Amended and Restated Bylaws of AZZ Inc. (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant on January 23, 2017)
|
||||||||||
10.1* | |||||||||||
10.2 |
Note Purchase Agreement, dated as of January 20, 2011, by and among AZZ incorporated and the purchasers identified therein (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant on January 21, 2011).
|
||||||||||
10.3 |
Amended and Restated Credit Agreement by and between AZZ Inc. as borrower, Bank of America N.A. as Administrative Agent, Swing Line Lender and L/C Issuer, and the other Lender's party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant on March 24, 2017).
|
||||||||||
10.4* |
AZZ incorporated 2014 Long Term Incentive Plan (incorporated by reference to Appendix A to the Registrant’s Definitive Proxy Statement on Form DEFA filed May 29, 2014).
|
||||||||||
10.5* |
First Amendment to AZZ Inc. 2014 Long Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant on January 21, 2016.
|
||||||||||
10.6 | |||||||||||
31.1 | |||||||||||
31.2 | |||||||||||
32.1 | |||||||||||
32.2 | |||||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document | ||||||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | ||||||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | ||||||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | ||||||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document |
AZZ Inc.
(Registrant)
|
||||||||||||||
Date: | October 13, 2020 | By: | /s/ Philip A. Schlom | |||||||||||
Philip A. Schlom
Chief Accounting Officer and Interim Chief Financial Officer |
1 Year AZZ Chart |
1 Month AZZ Chart |
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