![](/cdn/assets/images/search/clock.png)
We could not find any results for:
Make sure your spelling is correct or try broadening your search.
Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Maiden Holdings Ltd | NASDAQ:MHLD | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 2.04 | 1.98 | 2.18 | 0 | 12:12:18 |
☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Bermuda | 98-0570192 | ||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of Each Class | Trading symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Shares, par value $0.01 per share | MHLD | NASDAQ Capital Market | ||||||||||||
Large Accelerated Filer | ☐ | Accelerated Filer | ☒ | ||||||||
Non-Accelerated Filer | ☐ | Smaller Reporting Company | ☒ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Net Premiums Earned | % of Total | Net Premiums Earned | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Diversified Reinsurance | $ | 27,983 | 74.2 | % | $ | 27,681 | 52.2 | % | ||||||||||||||||||
AmTrust Reinsurance | 9,749 | 25.8 | % | 25,312 | 47.8 | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 37,732 | 100.0 | % | $ | 52,993 | 100.0 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Net Premiums Written | % of Total | Net Premiums Written | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Maiden Reinsurance | $ | (332) | (1.4) | % | $ | (1,031) | (6.4) | % | ||||||||||||||||||
Maiden LF | 14,531 | 61.5 | % | 9,553 | 59.3 | % | ||||||||||||||||||||
Maiden GF | 9,421 | 39.9 | % | 7,576 | 47.1 | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 23,620 | 100.0 | % | $ | 16,098 | 100.0 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Net Premiums Written | % of Total | Net Premiums Written | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Personal Auto - Quota Share Reinsurance | $ | (320) | (1.4) | % | $ | (4,592) | (28.5) | % | ||||||||||||||||||
Credit Life - Insurance | 23,944 | 101.4 | % | 20,716 | 128.5 | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 23,624 | 100.0 | % | $ | 16,124 | 100.0 | % |
At December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Fixed maturities and cash and cash equivalents | 1.3 | 1.5 | ||||||||||||
Reserve for loss and LAE - gross of LPT/ADC Agreement reserves | 5.3 | 4.4 | ||||||||||||
Reserve for loss and LAE - net of LPT/ADC Agreement reserves | 1.1 | 1.4 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||
Summary Consolidated Statement of Income Data: | ($ in thousands except per share data) | |||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (60,041) | $ | 26,645 | $ | (86,686) | ||||||||||||||
Gain from repurchase & exchange of preference shares | 115,473 | 90,998 | 24,475 | |||||||||||||||||
Net income attributable to Maiden common shareholders | 55,432 | 117,643 | (62,211) | |||||||||||||||||
Basic and diluted earnings per common share: | ||||||||||||||||||||
Net income attributable to Maiden common shareholders(2) | 0.63 | 1.35 | (0.72) | |||||||||||||||||
Gain from repurchase/exchange of preference shares per common share | 1.33 | 1.06 | 0.27 | |||||||||||||||||
Gross premiums written | 5,479 | 10,938 | (5,459) | |||||||||||||||||
Net premiums earned | 37,732 | 52,993 | (15,261) | |||||||||||||||||
Underwriting (loss) income(3) | (54,934) | 11,572 | (66,506) | |||||||||||||||||
Net investment results(13) | 24,725 | 52,409 | (27,684) | |||||||||||||||||
Non-GAAP measures: | ||||||||||||||||||||
Non-GAAP operating earnings(1) | 52,070 | 60,481 | (8,411) | |||||||||||||||||
Non-GAAP diluted operating earnings per common share(1) | 0.60 | 0.70 | (0.10) | |||||||||||||||||
Non-GAAP operating return on average common shareholders' equity(1) | 17.2 | % | 25.0 | % | (7.8) |
At December 31, | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||
Consolidated Financial Condition | ($ in thousands except per share data) | |||||||||||||||||||
Total investments and cash and cash equivalents(4) | $ | 633,684 | $ | 888,699 | $ | (255,015) | ||||||||||||||
Total assets | 1,846,866 | 2,322,610 | (475,744) | |||||||||||||||||
Reserve for loss and LAE | 1,131,408 | 1,489,373 | (357,965) | |||||||||||||||||
Senior notes - principal amount | 262,500 | 262,500 | — | |||||||||||||||||
Common shareholders' equity | 284,579 | 225,047 | 59,532 | |||||||||||||||||
Shareholders' equity | 284,579 | 384,257 | (99,678) | |||||||||||||||||
Total capital resources(5) | 547,079 | 646,757 | (99,678) | |||||||||||||||||
Ratio of debt to total capital resources(10) | 48.0 | % | 40.6 | % | 7.4 | |||||||||||||||
Book Value calculations: | ||||||||||||||||||||
Book value per common share(6) | $ | 2.80 | $ | 2.60 | $ | 0.20 | ||||||||||||||
Accumulated dividends per common share(12) | 4.27 | 4.27 | — | |||||||||||||||||
Book value per common share plus accumulated dividends | $ | 7.07 | $ | 6.87 | $ | 0.20 | ||||||||||||||
Change in book value per common share plus accumulated dividends | 2.9 | % | ||||||||||||||||||
Diluted book value per common share(7) | $ | 2.79 | $ | 2.59 | $ | 0.20 | ||||||||||||||
Non-GAAP measures: | ||||||||||||||||||||
Adjusted book value per common share(8) | 3.25 | 3.18 | 0.07 | |||||||||||||||||
Adjusted Maiden shareholders' equity(9) | 329,987 | 434,200 | (104,213) | |||||||||||||||||
Adjusted total capital resources(9) | 592,487 | 696,700 | (104,213) | |||||||||||||||||
Ratio of debt to adjusted total capital resources(11) | 44.3 | % | 37.7 | % | 6.6 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Reserve for reported loss and LAE | $ | 702,691 | $ | 851,950 | ||||||||||
Reserve for losses incurred but not reported | 428,717 | 637,423 | ||||||||||||
Reserve for loss and LAE | $ | 1,131,408 | $ | 1,489,373 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 5,479 | $ | 10,938 | ||||||||||
Net premiums written | $ | 5,082 | $ | 10,403 | ||||||||||
Net premiums earned | $ | 37,732 | $ | 52,993 | ||||||||||
Other insurance (expense) revenue, net | (4,530) | 1,067 | ||||||||||||
Net loss and LAE | (57,991) | (7,307) | ||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | (18,511) | (24,840) | ||||||||||||
General and administrative expenses(1) | (11,634) | (10,341) | ||||||||||||
Underwriting (loss) income(2) | (54,934) | 11,572 | ||||||||||||
Other general and administrative expenses(1) | (19,313) | (25,679) | ||||||||||||
Net investment income | 30,070 | 32,013 | ||||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains on investment | (5,140) | 12,648 | ||||||||||||
Foreign exchange and other gains | 8,255 | 7,685 | ||||||||||||
Interest and amortization expenses | (19,331) | (19,327) | ||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 557 | (15) | ||||||||||||
Interest in (loss) income in equity method investments | (205) | 7,748 | ||||||||||||
Net (loss) income | (60,041) | 26,645 | ||||||||||||
Gain from repurchase and exchange of preference shares | 115,473 | 90,998 | ||||||||||||
Net income available to Maiden common shareholders | $ | 55,432 | $ | 117,643 | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | Change in | |||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Total | Total | $ | % | ||||||||||||||||||||||
Diversified Reinsurance | $ | 23,620 | $ | 16,098 | $ | 7,522 | 46.7 | % | ||||||||||||||||||
AmTrust Reinsurance | (18,538) | (5,695) | (12,843) | 225.5 | % | |||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,082 | $ | 10,403 | $ | (5,321) | (51.1) | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | Change in | |||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Total | Total | $ | % | ||||||||||||||||||||||
Diversified Reinsurance | $ | 27,983 | $ | 27,681 | $ | 302 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||
AmTrust Reinsurance | 9,749 | 25,312 | (15,563) | (61.5) | % | |||||||||||||||||||||
Total | $ | 37,732 | $ | 52,993 | $ | (15,261) | (28.8) | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Average aggregate fixed income assets, at cost (1) | $ | 1,226,134 | $ | 1,794,173 | ||||||||||
Annualized investment book yield | 2.2 | % | 1.9 | % | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains - Fixed maturity securities | $ | (2,983) | $ | 9,097 | ||||||||||
Net realized investment gains - Equity securities | 111 | 441 | ||||||||||||
Net unrealized investment gains - Equity securities | 2,225 | 335 | ||||||||||||
Net realized and unrealized investment gains - Equity securities | 2,336 | 776 | ||||||||||||
Net realized investment gains - Other investments | 79 | 275 | ||||||||||||
Net unrealized investment (losses) gains - Other investments | (4,572) | 2,500 | ||||||||||||
Net realized and unrealized investment (losses) gains - Other investments | (4,493) | 2,775 | ||||||||||||
Total net realized and unrealized investment (losses) gains | $ | (5,140) | $ | 12,648 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Net realized (losses) gains: | ($ in thousands) | |||||||||||||
Fixed income assets(1) | (2,983) | 9,097 | ||||||||||||
Other investments, including equity securities | 190 | 716 | ||||||||||||
Total net realized (losses) gains | (2,793) | 9,813 | ||||||||||||
Net unrealized (losses) gains: | ||||||||||||||
Other investments, including equity securities | (2,347) | 2,835 | ||||||||||||
Total net unrealized (losses) gains | (2,347) | 2,835 | ||||||||||||
Total net realized and unrealized investment (losses) gains | $ | (5,140) | $ | 12,648 | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Hedge fund investments | $ | (5,053) | $ | 3,494 | ||||||||||
Real estate investments | 29 | — | ||||||||||||
Other equity method investments | 4,819 | 4,254 | ||||||||||||
Interest in (loss) income of equity method investments | $ | (205) | $ | 7,748 | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
General and administrative expenses – segments | $ | 11,634 | $ | 10,341 | ||||||||||
General and administrative expenses – corporate | 19,313 | 25,679 | ||||||||||||
Total general and administrative expenses | $ | 30,947 | $ | 36,020 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 24,017 | $ | 16,633 | ||||||||||
Net premiums written | $ | 23,620 | $ | 16,098 | ||||||||||
Net premiums earned | $ | 27,983 | $ | 27,681 | ||||||||||
Other insurance (expense) revenue | (4,530) | 1,067 | ||||||||||||
Net loss and LAE | (12,483) | (4,286) | ||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | (14,164) | (15,093) | ||||||||||||
General and administrative expenses | (8,857) | (7,827) | ||||||||||||
Underwriting (loss) income | $ | (12,051) | $ | 1,542 | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
International | $ | (1,103) | $ | 261 | ||||||||||
GLS | (8,923) | (137) | ||||||||||||
Other run-off lines | (2,025) | 1,418 | ||||||||||||
Underwriting (loss) income | $ | (12,051) | $ | 1,542 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | Change in $ | |||||||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||||||||
Change in fair value of non-hedged underwriting-related derivatives | $ | (4,825) | $ | — | $ | (4,825) | ||||||||||||||
Other service fee income | 194 | 302 | (108) | |||||||||||||||||
International fee income | 101 | 765 | (664) | |||||||||||||||||
Total other insurance (expense) revenue, net | $ | (4,530) | $ | 1,067 | $ | (5,597) |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Prior Year Loss Development adverse (favorable) | ($ in thousands) | |||||||||||||
IIS business | $ | (1,683) | $ | (2,044) | ||||||||||
GLS | 1,825 | — | ||||||||||||
Other run-off lines | 4,410 | (1,517) | ||||||||||||
Total Diversified Reinsurance Prior Year Development | $ | 4,552 | $ | (3,561) |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Gross premiums written | $ | (18,538) | $ | (5,695) | ||||||||||
Net premiums written | $ | (18,538) | $ | (5,695) | ||||||||||
Net premiums earned | $ | 9,749 | $ | 25,312 | ||||||||||
Net loss and LAE | (45,508) | (3,021) | ||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | (4,347) | (9,747) | ||||||||||||
General and administrative expenses | (2,777) | (2,514) | ||||||||||||
Underwriting (loss) income | $ | (42,883) | $ | 10,030 | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | Change in $ | |||||||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||||||||
Net Premiums Written | ||||||||||||||||||||
Small Commercial Business | $ | (15,143) | $ | (6,445) | $ | (8,698) | ||||||||||||||
Specialty Program | 747 | (876) | 1,623 | |||||||||||||||||
Specialty Risk and Extended Warranty | (4,142) | 1,626 | (5,768) | |||||||||||||||||
Total AmTrust Reinsurance | $ | (18,538) | $ | (5,695) | $ | (12,843) |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Total | % of Total | Total | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Net Premiums Earned | ||||||||||||||||||||||||||
Small Commercial Business | $ | (15,131) | (155.2) | % | $ | (6,095) | (24.1) | % | ||||||||||||||||||
Specialty Program | 748 | 7.7 | % | (853) | (3.4) | % | ||||||||||||||||||||
Specialty Risk and Extended Warranty | 24,132 | 247.5 | % | 32,260 | 127.5 | % | ||||||||||||||||||||
Total AmTrust Reinsurance | $ | 9,749 | 100.0 | % | $ | 25,312 | 100.0 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Prior Year Loss Development adverse (favorable) before the impact of the LPT/ADC Agreement | ($ in thousands) | |||||||||||||
Workers Compensation | $ | (38,131) | $ | (22,242) | ||||||||||
Commercial Auto Liability | 19,088 | (29,918) | ||||||||||||
General Liability | 18,452 | 20,868 | ||||||||||||
European Hospital Liability | 13,247 | 7,885 | ||||||||||||
Other Lines | (1,685) | (637) | ||||||||||||
Other Specialty Risk & Extended Warranty | 17,113 | — | ||||||||||||
Total AmTrust Reinsurance Prior Year Development | $ | 28,084 | $ | (24,044) |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Operating activities | $ | (195,928) | $ | (394,430) | ||||||||||
Investing activities | 188,790 | 464,064 | ||||||||||||
Financing activities | (10,983) | (138,903) | ||||||||||||
Effect of exchange rate changes on foreign currency cash | (1,342) | (470) | ||||||||||||
Total decrease in cash, cash equivalents and restricted cash | $ | (19,463) | $ | (69,739) | ||||||||||
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Restricted Cash & Equivalents | Fixed Maturities | Total | Restricted Cash & Equivalents | Fixed Maturities | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Reinsurance | $ | 13,122 | $ | 48,101 | $ | 61,223 | $ | 34,298 | $ | 48,845 | $ | 83,143 | ||||||||||||||||||||||||||
AmTrust Reinsurance | 2,516 | 233,091 | 235,607 | 5,121 | 493,883 | 499,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 15,638 | $ | 281,192 | $ | 296,830 | $ | 39,419 | $ | 542,728 | $ | 582,147 | ||||||||||||||||||||||||||
As a % of Consolidated Balance Sheet captions | 100.0% | 89.4% | 89.9% | 100.0% | 90.9% | 91.5% |
At December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Fixed maturities, available-for-sale, at fair value | $ | 314,527 | $ | 597,145 | ||||||||||
Equity investments, at fair value | 43,621 | 24,003 | ||||||||||||
Equity method investments | 80,159 | 83,742 | ||||||||||||
Other investments | 148,753 | 117,722 | ||||||||||||
Total investments | 587,060 | 822,612 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 30,986 | 26,668 | ||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents | 15,638 | 39,419 | ||||||||||||
Total Investments and Cash (including cash equivalents) | $ | 633,684 | $ | 888,699 |
December 31, 2022 | Original or Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Average yield(1) | Average duration(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AFS Fixed maturities | ($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 55,647 | $ | 1 | $ | (116) | $ | 55,532 | 4.0 | % | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | 38,767 | — | (4,402) | 34,365 | 2.7 | % | 4.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed securities | 7,199 | — | (432) | 6,767 | 5.3 | % | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | 12,643 | — | (825) | 11,818 | 0.3 | % | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 119,120 | — | (5,028) | 114,092 | 3.1 | % | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 97,063 | — | (5,110) | 91,953 | 1.5 | % | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | 330,439 | 1 | (15,913) | 314,527 | 2.7 | % | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 46,624 | — | — | 46,624 | 1.2 | % | 0.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 377,063 | $ | 1 | $ | (15,913) | $ | 361,151 | 2.5 | % | 1.3 |
December 31, 2021 | Original or Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Average yield(1) | Average duration(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AFS fixed maturities | ($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 59,989 | $ | — | $ | (110) | $ | 59,879 | 0.2 | % | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | 96,554 | 2,429 | (193) | 98,790 | 2.7 | % | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed securities | 14,972 | 565 | — | 15,537 | 3.2 | % | 3.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | 3,163 | 113 | — | 3,276 | 0.3 | % | 7.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 183,974 | 140 | (5,093) | 179,021 | 1.3 | % | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 236,692 | 10,094 | (6,144) | 240,642 | 2.5 | % | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total AFS fixed maturities | 595,344 | 13,341 | (11,540) | 597,145 | 1.9 | % | 1.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 66,087 | — | — | 66,087 | — | % | 0.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 661,431 | $ | 13,341 | $ | (11,540) | $ | 663,232 | 1.7 | % | 1.5 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Fixed maturities and cash and cash equivalents | 1.3 | 1.5 | ||||||||||||
Reserve for loss and LAE - gross of LPT/ADC Agreement reserves | 5.3 | 4.4 | ||||||||||||
Reserve for loss and LAE - net of LPT/ADC Agreement reserves | 1.1 | 1.4 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Floating rate securities | ||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | $ | 114,092 | 11.8 | % | $ | 174,873 | 11.9 | % | ||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed securities | 4,773 | 0.5 | % | 3,007 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||
Corporate bonds | — | — | % | 1,145 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||
Total floating rate AFS fixed maturities at fair value | 118,865 | 12.3 | % | 179,025 | 12.2 | % | ||||||||||||||||||||
Loan to related party | 167,975 | 17.3 | % | 167,975 | 11.4 | % | ||||||||||||||||||||
Total floating rate securities | $ | 286,840 | 29.6 | % | $ | 347,000 | 23.6 | % | ||||||||||||||||||
Total fixed income investments at fair value (1) | $ | 970,538 | $ | 1,467,619 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||
FNMA – fixed rate | $ | 18,750 | 54.6 | % | $ | 47,419 | 48.0 | % | ||||||||||||||||||
FHLMC – fixed rate | 13,034 | 37.9 | % | 47,758 | 48.3 | % | ||||||||||||||||||||
GNMA - variable rate | 2,581 | 7.5 | % | 3,613 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||
Total U.S. agency bonds | $ | 34,365 | 100.0 | % | $ | 98,790 | 100.0 | % |
Ratings(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | AAA | A+, A, A- | BBB+, BBB, BBB- | BB+ or lower | Fair Value | % of Corporate bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | ($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Materials | — | % | — | % | 5.3 | % | — | % | $ | 4,912 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Communications | — | % | 5.7 | % | 5.2 | % | — | % | 10,004 | 10.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | % | 6.3 | % | 39.1 | % | — | % | 41,767 | 45.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Energy | — | % | 0.9 | % | 7.7 | % | — | % | 7,860 | 8.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Institutions | 1.6 | % | 20.3 | % | 0.4 | % | 5.2 | % | 25,272 | 27.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Industrials | — | % | 2.3 | % | — | % | — | % | 2,138 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate bonds | 1.6 | % | 35.5 | % | 57.7 | % | 5.2 | % | $ | 91,953 | 100.0 | % |
Ratings(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | AAA | A+, A, A- | BBB+, BBB, BBB- | BB+ or lower | Fair Value | % of Corporate bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | ($ in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Materials | — | % | 2.4 | % | 1.7 | % | — | % | $ | 9,995 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Communications | — | % | 2.4 | % | 3.2 | % | — | % | 13,480 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | % | 2.4 | % | 31.3 | % | 2.8 | % | 87,753 | 36.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Energy | — | % | 9.4 | % | 4.8 | % | — | % | 34,068 | 14.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Institutions | 0.6 | % | 18.8 | % | 12.9 | % | 2.6 | % | 84,025 | 34.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Industrials | — | % | 1.0 | % | — | % | — | % | 2,393 | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Technology | — | % | 3.7 | % | — | % | — | % | 8,928 | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate bonds | 0.6 | % | 40.1 | % | 53.9 | % | 5.4 | % | $ | 240,642 | 100.0 | % |
December 31, 2022 | Fair Value | % of Total Fixed Income Holdings | Rating(1) | |||||||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||||||||
Anheuser-Busch INBEV NV, 2.875%, Due 9/25/2024 | $ | 10,638 | 3.4 | % | BBB+ | |||||||||||||||
Chubb Ina Holdings Inc., 1.55%, Due 3/15/2028 | 6,139 | 1.9 | % | A | ||||||||||||||||
Kraft Heinz Foods Co., 1.5%, Due 5/24/2024 | 6,118 | 1.9 | % | BBB- | ||||||||||||||||
Glencore Finance (Europe) LTD, 1.875%, Due 9/13/2023 | 5,299 | 1.7 | % | BBB+ | ||||||||||||||||
Santander Consumer Finance SA, 1.125%, Due 10/9/2023 | 5,281 | 1.7 | % | A | ||||||||||||||||
Volkswagen International Finance NV, 1.125%, Due 10/2/2023 | 5,277 | 1.7 | % | A- | ||||||||||||||||
America Movil SAB DE CV, 1.5%, Due 3/10/2024 | 5,221 | 1.7 | % | A- | ||||||||||||||||
Utah Acquisition Sub Inc., 2.25%, Due 11/22/2024 | 5,165 | 1.6 | % | BBB- | ||||||||||||||||
Molson Coors Beverage Co., 1.25%, Due 7/15/2024 | 5,164 | 1.6 | % | BBB- | ||||||||||||||||
PPG Industries Inc., 0.875%, Due 11/3/2025 | 4,912 | 1.6 | % | BBB+ | ||||||||||||||||
Total | $ | 59,214 | 18.8 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. dollar denominated collateralized loan obligations | $ | 102,812 | 50.1 | % | $ | 113,399 | 42.9 | % | ||||||||||||||||||
Non-U.S. dollar denominated corporate bonds | 90,491 | 44.1 | % | 147,740 | 55.9 | % | ||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | 11,818 | 5.8 | % | 3,275 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
Total non-U.S. dollar denominated securities | $ | 205,121 | 100.0 | % | $ | 264,414 | 100.0 | % |
Ratings(1) at December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||
A+, A, A- | $ | 32,633 | 36.0 | % | $ | 56,669 | 38.4 | % | ||||||||||||||||||
BBB+, BBB, BBB- | 53,094 | 58.7 | % | 78,021 | 52.8 | % | ||||||||||||||||||||
BB+ or lower | 4,764 | 5.3 | % | 13,050 | 8.8 | % | ||||||||||||||||||||
Total non-U.S. dollar denominated corporate bonds | $ | 90,491 | 100.0 | % | $ | 147,740 | 100.0 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Publicly traded equity investments in common stocks | $ | 386 | 0.1 | % | $ | 1,174 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||
Privately held common stocks | 32,290 | 11.9 | % | 22,029 | 9.8 | % | ||||||||||||||||||||
Privately held preferred stocks | 10,945 | 4.0 | % | 800 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||
Total equity securities | 43,621 | 16.0 | % | 24,003 | 10.7 | % | ||||||||||||||||||||
Hedge fund investments | 5,376 | 2.0 | % | 32,929 | 14.6 | % | ||||||||||||||||||||
Real estate investments | 40,944 | 15.0 | % | 44,050 | 19.5 | % | ||||||||||||||||||||
Other equity method investments | 33,839 | 12.4 | % | 6,763 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||
Total equity method investments | 80,159 | 29.4 | % | 83,742 | 37.1 | % | ||||||||||||||||||||
Private equity funds | 34,278 | 12.6 | % | 23,324 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||
Private credit funds | 24,374 | 8.9 | % | 20,922 | 9.3 | % | ||||||||||||||||||||
Privately held equity investments | 34,014 | 12.5 | % | 30,500 | 13.5 | % | ||||||||||||||||||||
Investment in direct lending funds (at cost) | 56,087 | 20.6 | % | 42,976 | 19.1 | % | ||||||||||||||||||||
Total other investments | 148,753 | 54.6 | % | 117,722 | 52.2 | % | ||||||||||||||||||||
Total alternative investments | $ | 272,533 | 100.0 | % | $ | 225,467 | 100.0 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||
Private Equity | $ | 60,227 | 22.1 | % | $ | 66,290 | 29.4 | % | ||||||||||||||||||
Private Credit | 51,783 | 19.0 | % | 20,863 | 9.2 | % | ||||||||||||||||||||
Hedge Funds | 5,376 | 2.0 | % | 32,929 | 14.6 | % | ||||||||||||||||||||
Alternatives | 85,866 | 31.5 | % | 46,490 | 20.6 | % | ||||||||||||||||||||
Venture Capital | 21,126 | 7.7 | % | 7,344 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||
Real Estate | 48,155 | 17.7 | % | 51,551 | 22.9 | % | ||||||||||||||||||||
Total alternative investments | $ | 272,533 | 100.0 | % | $ | 225,467 | 100.0 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Net investment income | ($ in thousands) | |||||||||||||
Fixed income investments(1) | $ | 27,055 | $ | 33,261 | ||||||||||
Cash and restricted cash | 428 | (3) | ||||||||||||
Other investments, including equities | 2,987 | 1,103 | ||||||||||||
Investment expenses | (400) | (2,348) | ||||||||||||
Total net investment income | 30,070 | 32,013 | ||||||||||||
Net realized (losses) gains: | ||||||||||||||
Fixed income assets(1) | (2,983) | 9,097 | ||||||||||||
Other investments, including equities | 190 | 716 | ||||||||||||
Total net realized (losses) gains | (2,793) | 9,813 | ||||||||||||
Net unrealized (losses) gains: | ||||||||||||||
Other investments, including equities | (2,347) | 2,835 | ||||||||||||
Total net unrealized (losses) gains | (2,347) | 2,835 | ||||||||||||
Interest in (loss) income of equity method investments: | ||||||||||||||
Interest in (loss) income of equity method investments | (205) | 7,748 | ||||||||||||
Total interest in (loss) income of equity method investments | (205) | 7,748 | ||||||||||||
Total investment return included in earnings (A) | $ | 24,725 | $ | 52,409 | ||||||||||
Other comprehensive loss: | ||||||||||||||
Unrealized losses on AFS securities and equity method investments excluding foreign exchange (B) | $ | (24,247) | $ | (32,880) | ||||||||||
Total investment return = (A) + (B) | $ | 478 | $ | 19,529 | ||||||||||
Annualized income from fixed income assets(2) | $ | 27,483 | $ | 33,258 | ||||||||||
Average aggregate fixed income assets, at cost(2) | 1,226,134 | 1,794,173 | ||||||||||||
Annualized investment book yield | 2.2 | % | 1.9 | % | ||||||||||
Average aggregate invested assets, at fair value(3) | $ | 1,468,077 | $ | 1,986,000 | ||||||||||
Investment return included in net earnings | 1.7 | % | 2.6 | % | ||||||||||
Total investment return | — | % | 1.0 | % |
Fixed Income Investments(1) | For the Year Ended December 31, | |||||||||||||
($ in thousands) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Gross investment income | $ | 27,483 | $ | 33,258 | ||||||||||
Net realized (losses) gains | (2,983) | 9,097 | ||||||||||||
Change in AOCI (3) | (28,661) | (28,466) | ||||||||||||
Gross investment returns | $ | (4,161) | $ | 13,889 | ||||||||||
Average invested assets, at fair value (4) | $ | 1,219,079 | $ | 1,819,818 | ||||||||||
Gross Investment Returns | (0.3) | % | 0.8 | % | ||||||||||
Investment expenses | $ | 417 | $ | 845 | ||||||||||
Net investment returns | $ | (4,578) | $ | 13,044 | ||||||||||
Net Investment Returns | (0.4) | % | 0.7 | % |
Alternative Investments(2) | For the Year Ended December 31, | |||||||||||||
($ in thousands) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Gross investment income | $ | 2,782 | $ | 8,851 | ||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains | (2,157) | 3,551 | ||||||||||||
Change in AOCI (3) | 4,414 | (4,414) | ||||||||||||
Gross investment returns | $ | 5,039 | $ | 7,988 | ||||||||||
Average invested assets, at fair value (4) | $ | 249,000 | $ | 166,182 | ||||||||||
Gross Investment Returns | 2.0 | % | 4.8 | % | ||||||||||
Investment expenses | $ | (17) | $ | 1,503 | ||||||||||
Net investment returns | $ | 5,056 | $ | 6,485 | ||||||||||
Net Investment Returns | 2.0 | % | 3.9 | % |
December 31, 2022 | Private Equity | Private Credit | Hedge Funds | Alternative Assets | Venture Capital | Real Estate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | $ | 1,269 | $ | 2,025 | $ | (5,053) | $ | 3,993 | $ | 125 | $ | 423 | $ | 2,782 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains | (1,717) | (2,487) | — | 29 | 2,307 | (289) | (2,157) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in AOCI | — | — | — | 4,414 | — | — | 4,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investment Return | $ | (448) | $ | (462) | $ | (5,053) | $ | 8,436 | $ | 2,432 | $ | 134 | $ | 5,039 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average Investments | $63,259 | $36,323 | $19,153 | $ | 66,178 | $ | 14,235 | $ | 49,853 | $ | 249,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Returns | (0.7) | % | (1.3) | % | (26.4) | % | 12.7 | % | 17.1 | % | 0.3 | % | 2.0 | % |
December 31, 2021 | Private Equity | Private Credit | Hedge Funds | Alternative Assets | Venture Capital | Real Estate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross investment income | $ | 444 | $ | 659 | $ | 3,494 | $ | 4,254 | $ | — | $ | — | $ | 8,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains | 2,185 | 668 | — | 275 | 423 | — | 3,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in AOCI | — | — | — | (4,414) | — | — | (4,414) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investment Return | $ | 2,629 | $ | 1,327 | $ | 3,494 | $ | 115 | $ | 423 | $ | — | $ | 7,988 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average Investments | $ | 46,965 | $ | 10,432 | $ | 31,182 | $ | 46,756 | $ | 5,072 | $ | 25,776 | $ | 166,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Returns | 5.6 | % | 12.7 | % | 11.2 | % | 0.2 | % | 8.3 | % | — | % | 4.8 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | $ | % | ||||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances receivable, net | $ | 10,707 | $ | 19,507 | $ | (8,800) | (45.1) | % | ||||||||||||||||||
Deferred commission and other acquisition expenses | 24,976 | 36,703 | (11,727) | (32.0) | % | |||||||||||||||||||||
Funds withheld receivable | 441,412 | 636,412 | (195,000) | (30.6) | % | |||||||||||||||||||||
Reserve for loss and LAE | 1,131,408 | 1,489,373 | (357,965) | (24.0) | % | |||||||||||||||||||||
Unearned premiums | 67,081 | 100,131 | (33,050) | (33.0) | % | |||||||||||||||||||||
Deferred gain on retroactive reinsurance | 47,708 | 48,960 | (1,252) | (2.6) | % | |||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 60,518 | 44,542 | 15,976 | 35.9 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | $ | % | ||||||||||||||||||||||||
Preference shares | $ | — | $ | 159,210 | $ | (159,210) | (100.0) | % | ||||||||||||||||||
Common shares at par value | 1,492 | 923 | 569 | 61.6 | % | |||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 884,259 | 768,650 | 115,609 | 15.0 | % | |||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (41,234) | (12,215) | (29,019) | 237.6 | % | |||||||||||||||||||||
Accumulated deficit | (442,863) | (498,295) | 55,432 | (11.1) | % | |||||||||||||||||||||
Treasury shares, at cost | (117,075) | (34,016) | (83,059) | 244.2 | % | |||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | 284,579 | 225,047 | 59,532 | 26.5 | % | |||||||||||||||||||||
Total Maiden shareholders' equity | 284,579 | 384,257 | (99,678) | (25.9) | % | |||||||||||||||||||||
Senior Notes - principal amount | 262,500 | 262,500 | — | — | % | |||||||||||||||||||||
Total capital resources | $ | 547,079 | $ | 646,757 | $ | (99,678) | (15.4) | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands except share and per share data) | ||||||||||||||
Ending Maiden common shareholders’ equity | $ | 284,579 | $ | 225,047 | ||||||||||
Proceeds from assumed conversion of dilutive options | 4 | 10 | ||||||||||||
Numerator for diluted book value per common share calculation | $ | 284,583 | $ | 225,057 | ||||||||||
Common shares outstanding | 101,532,151 | 86,467,242 | ||||||||||||
Shares issued from assumed conversion of dilutive options and restricted share units | 499,963 | 494,926 | ||||||||||||
Denominator for diluted book value per common share calculation | 102,032,114 | 86,962,168 | ||||||||||||
Book value per common share | $ | 2.80 | $ | 2.60 | ||||||||||
Diluted book value per common share | 2.79 | 2.59 |
Maiden NA | Maiden Holdings | |||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Total assets | $ | 5,345 | $ | 8,460 | ||||||||||
Total liabilities | 150,142 | 109,843 | ||||||||||||
Amounts due from subsidiaries (not included in total assets above) | 68 | 1,924 | ||||||||||||
Amounts due to subsidiaries (not included in total liabilities above) | 13,646 | 2,505 | ||||||||||||
Related party loan payable (not included in total liabilities above) | — | 270,904 | ||||||||||||
Total revenue | 361 | 3,788 | ||||||||||||
Net loss | (19,566) | (20,649) | ||||||||||||
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Senior notes - principal amount | $ | 262,500 | $ | 262,500 | ||||||||||
Maiden shareholders’ equity | 284,579 | 384,257 | ||||||||||||
Total capital resources | $ | 547,079 | $ | 646,757 | ||||||||||
Ratio of debt to total capital resources | 48.0 | % | 40.6 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands except per share data) | ||||||||||||||
Net income available to Maiden common shareholders | $ | 55,432 | $ | 117,643 | ||||||||||
Add (subtract): | ||||||||||||||
Net realized and unrealized investment losses (gains) | 5,140 | (12,648) | ||||||||||||
Foreign exchange and other gains | (8,255) | (7,685) | ||||||||||||
Decrease in deferred gain on retroactive reinsurance | (452) | (29,081) | ||||||||||||
Interest in loss (income) of equity method investments | 205 | (7,748) | ||||||||||||
Non-GAAP operating earnings | $ | 52,070 | $ | 60,481 | ||||||||||
Diluted earnings per share attributable to common shareholders | $ | 0.63 | $ | 1.35 | ||||||||||
Add (subtract): | ||||||||||||||
Net realized and unrealized investment losses (gains) | 0.06 | (0.14) | ||||||||||||
Foreign exchange and other gains | (0.09) | (0.09) | ||||||||||||
Decrease in deferred gain on retroactive reinsurance | (0.01) | (0.33) | ||||||||||||
Interest in loss (income) of equity method investments | 0.01 | (0.09) | ||||||||||||
Non-GAAP diluted operating earnings per common share attributable to common shareholders | $ | 0.60 | $ | 0.70 |
For the Year Ended December 31, and at December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Non-GAAP operating earnings | $ | 52,070 | $ | 60,481 | ||||||||||
Opening adjusted common shareholders’ equity | 274,990 | 208,447 | ||||||||||||
Ending adjusted common shareholders’ equity | 329,987 | 274,990 | ||||||||||||
Average adjusted common shareholders’ equity | 302,489 | 241,719 | ||||||||||||
Non-GAAP Operating ROACE | 17.2 | % | 25.0 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 5,479 | $ | 10,938 | ||||||||||
Net premiums written | $ | 5,082 | $ | 10,403 | ||||||||||
Net premiums earned | $ | 37,732 | $ | 52,993 | ||||||||||
Other insurance (expenses) revenue | (4,530) | 1,067 | ||||||||||||
Non-GAAP net loss and LAE(1) | (58,443) | (36,388) | ||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | (18,511) | (24,840) | ||||||||||||
General and administrative expenses | (11,634) | (10,341) | ||||||||||||
Non-GAAP underwriting loss(1) | $ | (55,386) | $ | (17,509) | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Net loss and LAE | $ | 57,991 | $ | 7,307 | ||||||||||
Less: change in deferred gain on retroactive reinsurance under the LPT/ADC Agreement | (452) | (29,081) | ||||||||||||
Non-GAAP net loss and LAE | $ | 58,443 | $ | 36,388 |
December 31, | 2022 | 2021 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | $ | % | ||||||||||||||||||||||||
Preference shares | $ | — | $ | 159,210 | $ | (159,210) | (100.0) | % | ||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | 284,579 | 225,047 | 59,532 | 26.5 | % | |||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 284,579 | 384,257 | (99,678) | (25.9) | % | |||||||||||||||||||||
LP Investment Adjustment | — | 4,083 | (4,083) | (100.0) | % | |||||||||||||||||||||
Unamortized deferred gain on LPT/ADC Agreement | 45,408 | 45,860 | (452) | (1.0) | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted shareholders' equity | 329,987 | 434,200 | (104,213) | (24.0) | % | |||||||||||||||||||||
Senior Notes - principal amount | 262,500 | 262,500 | — | — | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted total capital resources | $ | 592,487 | $ | 696,700 | $ | (104,213) | (15.0) | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Book value per common share | $ | 2.80 | $ | 2.60 | ||||||||||
Unamortized deferred gain on LPT/ADC Agreement | 0.45 | 0.53 | ||||||||||||
LP Investment Adjustment | — | 0.05 | ||||||||||||
Adjusted book value per common share | $ | 3.25 | $ | 3.18 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
($ in thousands) | ||||||||||||||
Senior notes - principal amount | $ | 262,500 | $ | 262,500 | ||||||||||
Adjusted shareholders’ equity | 329,987 | 434,200 | ||||||||||||
Adjusted total capital resources | $ | 592,487 | $ | 696,700 | ||||||||||
Ratio of debt to adjusted total capital resources | 44.3 | % | 37.7 | % |
MAIDEN HOLDINGS, LTD. | ||||||||
By: | ||||||||
/s/ Lawrence F. Metz | ||||||||
Name: Lawrence F. Metz Title: President and Co-Chief Executive Officer | ||||||||
/s/ Patrick J. Haveron | ||||||||
Name: Patrick J. Haveron Title: Co-Chief Executive Officer and Chief Financial Officer |
Signature | Title | Date | ||||||||||||
/s/ Lawrence F. Metz | President and Co-Chief Executive Officer | March 15, 2023 | ||||||||||||
Lawrence F. Metz | (Principal Executive Officer) | |||||||||||||
/s/ Patrick J. Haveron | Co-Chief Executive Officer and Chief Financial Officer | March 15, 2023 | ||||||||||||
Patrick J. Haveron | (Principal Financial Officer) | |||||||||||||
/s/ Barry D. Zyskind | Chairman | March 15, 2023 | ||||||||||||
Barry D. Zyskind | ||||||||||||||
/s/ Steven H. Nigro | Vice Chairman and Lead Independent Director | March 15, 2023 | ||||||||||||
Steven H. Nigro | ||||||||||||||
/s/ Holly L. Blanchard | Director | March 15, 2023 | ||||||||||||
Holly L. Blanchard | ||||||||||||||
/s/ Simcha G. Lyons | Director | March 15, 2023 | ||||||||||||
Simcha G. Lyons | ||||||||||||||
/s/ Raymond M. Neff | Director | March 15, 2023 | ||||||||||||
Raymond M. Neff | ||||||||||||||
/s/ Yehuda L. Neuberger | Director | March 15, 2023 | ||||||||||||
Yehuda L. Neuberger | ||||||||||||||
/s/ Keith A. Thomas | Director | March 15, 2023 | ||||||||||||
Keith A. Thomas | ||||||||||||||
Exhibit No. | Description | Reference | ||||||||||||
3.1 | (1) | |||||||||||||
3.2 | (2) | |||||||||||||
4.1 | (3) | |||||||||||||
4.2 | (4) | |||||||||||||
4.3 | (5) | |||||||||||||
4.4 | (5) | |||||||||||||
4.5 | (6) | |||||||||||||
4.6 | (6) | |||||||||||||
4.7 | (6) | |||||||||||||
4.8 | (7) | |||||||||||||
10.1* | (8) | |||||||||||||
10.2* | (7) | |||||||||||||
10.3* | (7) | |||||||||||||
10.4* | (9) | |||||||||||||
10.5 | (3) | |||||||||||||
10.6 | (3) | |||||||||||||
10.7 | (10) | |||||||||||||
10.8 | (11) | |||||||||||||
10.9 | (12) | |||||||||||||
10.10 | (12) | |||||||||||||
10.11 | (13) | |||||||||||||
10.12 | (10) | |||||||||||||
10.13 | (13) | |||||||||||||
10.14 | (13) | |||||||||||||
10.15 | (13) | |||||||||||||
10.16 | (13) |
10.17 | (13) | |||||||||||||
10.18 | (13) | |||||||||||||
10.19 | (14) | |||||||||||||
10.20 | (15) | |||||||||||||
10.21 | (16) | |||||||||||||
10.22 | (17) | |||||||||||||
10.23 | (18) | |||||||||||||
10.24 | (14) | |||||||||||||
10.25 | (14) | |||||||||||||
10.26 | (19) | |||||||||||||
10.27 | (20) | |||||||||||||
10.28 | (21) | |||||||||||||
10.29 | (22) | |||||||||||||
10.30 | (23) | |||||||||||||
10.31 | (10) | |||||||||||||
10.32 | (10) | |||||||||||||
10.33 | (24) | |||||||||||||
10.34 | (25) | |||||||||||||
10.35 | (25) | |||||||||||||
10.36 | (25) |
10.37 | (25) | |||||||||||||
10.38 | (8) | |||||||||||||
10.39 | (8) | |||||||||||||
10.40 | (13) | |||||||||||||
10.41 | (13) | |||||||||||||
14.1 | (13) | |||||||||||||
21.1 | † | |||||||||||||
22.1 | † | |||||||||||||
23.1 | † | |||||||||||||
31.1 | † | |||||||||||||
31.2 | † | |||||||||||||
32.1 | † | |||||||||||||
32.2 | † | |||||||||||||
101.1 | The following financial information from Maiden Holdings, Ltd.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2022, formatted in XBRL (eXtensive Business Reporting Language): (i) the Consolidated Balance Sheets at December 31, 2022 and 2021; (ii) the Consolidated Statements of Income for the years ended December 31, 2022 and 2021; (iii) the Consolidated Statements of Comprehensive Income for the years ended December 31, 2022 and 2021; (iv) the Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity for the years ended December 31, 2022 and 2021; (v) the Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2022 and 2021; and (vi) Notes to Consolidated Financial Statements. | † |
Index to Consolidated Financial Statements and Related Notes | Page | |||||||
Report of Independent Registered Public Accounting Firm (PCAOB ID No. 42) | F-2 | |||||||
F-4 | ||||||||
F-5 | ||||||||
F-6 | ||||||||
F-7 | ||||||||
F-8 | ||||||||
F-9 | ||||||||
F-10 | ||||||||
F-16 | ||||||||
F-20 | ||||||||
F-25 | ||||||||
F-28 | ||||||||
F-31 | ||||||||
F-32 | ||||||||
F-33 | ||||||||
F-48 | ||||||||
F-51 | ||||||||
F-54 | ||||||||
F-55 | ||||||||
F-57 | ||||||||
F-59 | ||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 5,479 | $ | 10,938 | ||||||||||
Net premiums written | $ | 5,082 | $ | 10,403 | ||||||||||
Change in unearned premiums | 32,650 | 42,590 | ||||||||||||
Net premiums earned | 37,732 | 52,993 | ||||||||||||
Other insurance (expense) revenue, net | (4,530) | 1,067 | ||||||||||||
Net investment income | 30,070 | 32,013 | ||||||||||||
Net realized and unrealized investment (losses) gains | (5,140) | 12,648 | ||||||||||||
Total revenues | 58,132 | 98,721 | ||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||
Net loss and loss adjustment expenses | 57,991 | 7,307 | ||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | 18,511 | 24,840 | ||||||||||||
General and administrative expenses | 30,947 | 36,020 | ||||||||||||
Interest and amortization expenses | 19,331 | 19,327 | ||||||||||||
Foreign exchange and other gains, net | (8,255) | (7,685) | ||||||||||||
Total expenses | 118,525 | 79,809 | ||||||||||||
(Loss) income before income taxes and interest in (loss) income of equity method investments | (60,393) | 18,912 | ||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (557) | 15 | ||||||||||||
Interest in (loss) income in equity method investments | (205) | 7,748 | ||||||||||||
Net (loss) income | (60,041) | 26,645 | ||||||||||||
Gain from repurchase and exchange of preference shares | 115,473 | 90,998 | ||||||||||||
Net income available to Maiden common shareholders | $ | 55,432 | $ | 117,643 | ||||||||||
Basic and diluted earnings per share available to common shareholders | $ | 0.63 | $ | 1.35 | ||||||||||
Weighted average number of common shares - basic | 87,112,711 | 86,068,278 | ||||||||||||
Adjusted weighted average number of common shares and assumed conversions - diluted | 87,113,974 | 86,072,667 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Net (loss) income | $ | (60,041) | $ | 26,645 | ||||||||||
Other comprehensive loss | ||||||||||||||
Net unrealized holdings losses on fixed maturity investments arising during the year | (10,906) | (28,900) | ||||||||||||
Net unrealized holdings gains (losses) on equity method investments arising during the year | 4,414 | (4,414) | ||||||||||||
Adjustment for reclassification of net realized gains recognized in net (loss) income | (6,807) | (18,787) | ||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (16,044) | 15,978 | ||||||||||||
Other comprehensive loss, before tax | (29,343) | (36,123) | ||||||||||||
Income tax benefit related to components of other comprehensive loss | 324 | 51 | ||||||||||||
Other comprehensive loss, after tax | (29,019) | (36,072) | ||||||||||||
Comprehensive loss | $ | (89,060) | $ | (9,427) | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Preference shares – Series A, C and D | ||||||||||||||
Beginning balance | $ | 159,210 | $ | 394,310 | ||||||||||
Repurchase and exchange of Preference Shares – Series A | (48,392) | (87,977) | ||||||||||||
Repurchase and exchange of Preference Shares – Series C | (59,245) | (75,669) | ||||||||||||
Repurchase and exchange of Preference Shares – Series D | (51,573) | (71,454) | ||||||||||||
Ending balance | — | 159,210 | ||||||||||||
Common shares | ||||||||||||||
Beginning balance | 923 | 898 | ||||||||||||
Shares issued on exchange of Preference Shares – Series A, C and D | 558 | — | ||||||||||||
Issuance of common shares from vesting of stock based compensation | 11 | 25 | ||||||||||||
Ending balance | 1,492 | 923 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | ||||||||||||||
Beginning balance | 768,650 | 756,122 | ||||||||||||
Issuance of common shares from vesting of share-based compensation | (11) | (25) | ||||||||||||
Share-based compensation expense | 2,740 | 4,771 | ||||||||||||
Repurchase and exchange of preference shares | 5,319 | 7,847 | ||||||||||||
Cash settlement of restricted shares granted | 10 | (65) | ||||||||||||
Issuance of common shares due to exchange of preference shares | 107,551 | — | ||||||||||||
Ending balance | 884,259 | 768,650 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) income | ||||||||||||||
Beginning balance | (12,215) | 23,857 | ||||||||||||
Change in net unrealized losses on investment | (12,975) | (52,050) | ||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (16,044) | 15,978 | ||||||||||||
Ending balance | (41,234) | (12,215) | ||||||||||||
Accumulated deficit | ||||||||||||||
Beginning balance | (498,295) | (615,837) | ||||||||||||
Cash settlement of restricted shares granted | — | (101) | ||||||||||||
Net (loss) income | (60,041) | 26,645 | ||||||||||||
Gain on repurchase and exchange of preference shares | 115,473 | 90,998 | ||||||||||||
Ending balance | (442,863) | (498,295) | ||||||||||||
Treasury shares | ||||||||||||||
Beginning balance | (34,016) | (31,534) | ||||||||||||
Shares held by Maiden Reinsurance Ltd. | (82,050) | — | ||||||||||||
Shares repurchased for tax purposes | (1,009) | (2,482) | ||||||||||||
Ending balance | (117,075) | (34,016) | ||||||||||||
Total equity | $ | 284,579 | $ | 384,257 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (60,041) | $ | 26,645 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net (loss) income to net cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation, amortization and share-based compensation | (112) | 8,224 | ||||||||||||
Interest in loss (income) of equity method investments | 205 | (7,748) | ||||||||||||
Net realized and unrealized losses (gains) on investment | 5,140 | (12,648) | ||||||||||||
Foreign exchange and other gains, net | (8,255) | (7,685) | ||||||||||||
Changes in assets – (increase) decrease: | ||||||||||||||
Reinsurance balances receivable, net | 8,530 | (11,577) | ||||||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses | 10,822 | 594 | ||||||||||||
Accrued investment income | 1,245 | 5,390 | ||||||||||||
Deferred commission and other acquisition expenses | 11,601 | 15,013 | ||||||||||||
Funds withheld receivable | 3,926 | 15,749 | ||||||||||||
Other assets | (1,915) | (1,834) | ||||||||||||
Changes in liabilities – increase (decrease): | ||||||||||||||
Reserve for loss and loss adjustment expenses | (154,974) | (377,706) | ||||||||||||
Unearned premiums | (32,655) | (43,416) | ||||||||||||
Deferred gain on retroactive reinsurance | 2,335 | 3,100 | ||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 18,220 | (6,531) | ||||||||||||
Net cash used in operating activities | (195,928) | (394,430) | ||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||
Purchases of fixed maturities | (79,027) | (247,553) | ||||||||||||
Purchases of other investments | (39,928) | (55,165) | ||||||||||||
Purchases of equity method investments | (55,629) | (44,050) | ||||||||||||
Purchases of equity securities | (17,281) | (20,523) | ||||||||||||
Proceeds from sales of fixed maturities | 213,944 | 477,920 | ||||||||||||
Proceeds from maturities, paydowns and calls of fixed maturities | 98,462 | 344,989 | ||||||||||||
Proceeds from sale and redemption of other investments | 4,403 | 832 | ||||||||||||
Proceeds from sale and redemption of equity method investments | 61,209 | 6,777 | ||||||||||||
Proceeds from sale and redemption of equity securities | — | 441 | ||||||||||||
Net proceeds from acquisition of a subsidiary | 2,725 | 421 | ||||||||||||
Others, net | (88) | (25) | ||||||||||||
Net cash provided by investing activities | 188,790 | 464,064 | ||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||
Repurchase of preference shares | (9,984) | (136,255) | ||||||||||||
Cash settlement of restricted shares granted and options exercised | 10 | (166) | ||||||||||||
Repurchase of common shares | (1,009) | (2,482) | ||||||||||||
Net cash used in financing activities | (10,983) | (138,903) | ||||||||||||
Effect of exchange rate changes on foreign currency cash | (1,342) | (470) | ||||||||||||
Net decrease in cash, cash equivalents and restricted cash | (19,463) | (69,739) | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash - beginning of year | 66,087 | 135,826 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash - end of year | $ | 46,624 | $ | 66,087 | ||||||||||
Reconciliation of cash and restricted cash reported within Consolidated Balance Sheets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of year | $ | 30,986 | $ | 26,668 | ||||||||||
Restricted cash and cash equivalents, end of year | 15,638 | 39,419 | ||||||||||||
Total cash and cash equivalents and restricted cash and equivalents, end of year | $ | 46,624 | $ | 66,087 | ||||||||||
Supplemental cash flow information: | ||||||||||||||
Cash paid for interest, net of amounts capitalized | $ | 19,106 | $ | 19,106 | ||||||||||
Cash paid for income taxes | 1,149 | 109 |
For the Year Ended December 31, 2022 | Diversified Reinsurance | AmTrust Reinsurance | Total | |||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 24,017 | $ | (18,538) | $ | 5,479 | ||||||||||||||
Net premiums written | $ | 23,620 | $ | (18,538) | $ | 5,082 | ||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 27,983 | $ | 9,749 | $ | 37,732 | ||||||||||||||
Other insurance expense | (4,530) | — | (4,530) | |||||||||||||||||
Net loss and LAE | (12,483) | (45,508) | (57,991) | |||||||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | (14,164) | (4,347) | (18,511) | |||||||||||||||||
General and administrative expenses | (8,857) | (2,777) | (11,634) | |||||||||||||||||
Underwriting loss | $ | (12,051) | $ | (42,883) | (54,934) | |||||||||||||||
Reconciliation to net loss | ||||||||||||||||||||
Net investment income and net realized and unrealized losses on investment | 24,930 | |||||||||||||||||||
Interest and amortization expenses | (19,331) | |||||||||||||||||||
Foreign exchange and other gains, net | 8,255 | |||||||||||||||||||
Other general and administrative expenses | (19,313) | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 557 | |||||||||||||||||||
Interest in loss from equity method investments | (205) | |||||||||||||||||||
Net loss | $ | (60,041) | ||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, 2021 | Diversified Reinsurance | AmTrust Reinsurance | Total | |||||||||||||||||
Gross premiums written | $ | 16,633 | $ | (5,695) | $ | 10,938 | ||||||||||||||
Net premiums written | $ | 16,098 | $ | (5,695) | $ | 10,403 | ||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 27,681 | $ | 25,312 | $ | 52,993 | ||||||||||||||
Other insurance revenue | 1,067 | — | 1,067 | |||||||||||||||||
Net loss and LAE | (4,286) | (3,021) | (7,307) | |||||||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | (15,093) | (9,747) | (24,840) | |||||||||||||||||
General and administrative expenses | (7,827) | (2,514) | (10,341) | |||||||||||||||||
Underwriting income | $ | 1,542 | $ | 10,030 | 11,572 | |||||||||||||||
Reconciliation to net income | ||||||||||||||||||||
Net investment income and net realized and unrealized gains on investment | 44,661 | |||||||||||||||||||
Interest and amortization expenses | (19,327) | |||||||||||||||||||
Foreign exchange and other gains, net | 7,685 | |||||||||||||||||||
Other general and administrative expenses | (25,679) | |||||||||||||||||||
Income tax expense | (15) | |||||||||||||||||||
Interest in income from equity method investments | 7,748 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 26,645 | ||||||||||||||||||
December 31, 2022 | Diversified Reinsurance | AmTrust Reinsurance | Total | |||||||||||||||||
Reinsurance balances receivable, net | $ | 2,213 | $ | 8,395 | $ | 10,608 | ||||||||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses | 5,596 | 490,408 | 496,004 | |||||||||||||||||
Deferred commission and other acquisition expenses | 1,344 | 23,632 | 24,976 | |||||||||||||||||
Loan to related party | — | 167,975 | 167,975 | |||||||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents and investments | 61,223 | 235,607 | 296,830 | |||||||||||||||||
Funds withheld receivable | 24,577 | 416,835 | 441,412 | |||||||||||||||||
Other assets | 2,337 | — | 2,337 | |||||||||||||||||
Total assets - reportable segments | 97,290 | 1,342,852 | 1,440,142 | |||||||||||||||||
Corporate assets | — | — | 406,724 | |||||||||||||||||
Total Assets | $ | 97,290 | $ | 1,342,852 | $ | 1,846,866 | ||||||||||||||
December 31, 2021 | Diversified Reinsurance | AmTrust Reinsurance | Total | |||||||||||||||||
Reinsurance balances receivable, net | $ | 1,927 | $ | 17,471 | $ | 19,398 | ||||||||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses | 2,979 | 490,860 | 493,839 | |||||||||||||||||
Deferred commission and other acquisition expenses | 2,533 | 34,170 | 36,703 | |||||||||||||||||
Loan to related party | — | 167,975 | 167,975 | |||||||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents and investments | 83,143 | 499,004 | 582,147 | |||||||||||||||||
Funds withheld receivable | 34,952 | 601,460 | 636,412 | |||||||||||||||||
Other assets | 582 | — | 582 | |||||||||||||||||
Total assets - reportable segments | 126,116 | 1,810,940 | 1,937,056 | |||||||||||||||||
Corporate assets | — | — | 385,554 | |||||||||||||||||
Total Assets | $ | 126,116 | $ | 1,810,940 | $ | 2,322,610 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Gross premiums written – North America | $ | (14,600) | $ | (7,649) | ||||||||||
Gross premiums written – Other (predominantly Europe) | 20,079 | 18,587 | ||||||||||||
Gross premiums written – Total | $ | 5,479 | $ | 10,938 | ||||||||||
Net premiums written – North America | $ | (14,396) | $ | (7,320) | ||||||||||
Net premiums written – Other (predominantly Europe) | 19,478 | 17,723 | ||||||||||||
Net premiums written – Total | $ | 5,082 | $ | 10,403 | ||||||||||
Net premiums earned – North America | $ | (14,383) | $ | (6,948) | ||||||||||
Net premiums earned – Other (predominantly Europe) | 52,115 | 59,941 | ||||||||||||
Net premiums earned – Total | $ | 37,732 | $ | 52,993 | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Diversified Reinsurance | ||||||||||||||
International | $ | 23,620 | $ | 16,098 | ||||||||||
Total Diversified Reinsurance | 23,620 | 16,098 | ||||||||||||
AmTrust Reinsurance | ||||||||||||||
Small Commercial Business | (15,143) | (6,445) | ||||||||||||
Specialty Program | 747 | (876) | ||||||||||||
Specialty Risk and Extended Warranty | (4,142) | 1,626 | ||||||||||||
Total AmTrust Reinsurance | (18,538) | (5,695) | ||||||||||||
Total Net Premiums Written | $ | 5,082 | $ | 10,403 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Total | % of Total | Total | % of Total | |||||||||||||||||||||||
Diversified Reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||
International | $ | 27,983 | 74.2 | % | $ | 27,681 | 52.2 | % | ||||||||||||||||||
Total Diversified Reinsurance | 27,983 | 74.2 | % | 27,681 | 52.2 | % | ||||||||||||||||||||
AmTrust Reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||
Small Commercial Business | (15,131) | (40.1) | % | (6,095) | (11.5) | % | ||||||||||||||||||||
Specialty Program | 748 | 2.0 | % | (853) | (1.6) | % | ||||||||||||||||||||
Specialty Risk and Extended Warranty | 24,132 | 63.9 | % | 32,260 | 60.9 | % | ||||||||||||||||||||
Total AmTrust Reinsurance | 9,749 | 25.8 | % | 25,312 | 47.8 | % | ||||||||||||||||||||
Total Net Premiums Earned | $ | 37,732 | 100.0 | % | $ | 52,993 | 100.0 | % |
December 31, 2022 | Original or amortized cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 55,647 | $ | 1 | $ | (116) | $ | 55,532 | ||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | 38,767 | — | (4,402) | 34,365 | ||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed securities | 7,199 | — | (432) | 6,767 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | 12,643 | — | (825) | 11,818 | ||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 119,120 | — | (5,028) | 114,092 | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 97,063 | — | (5,110) | 91,953 | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity investments | $ | 330,439 | $ | 1 | $ | (15,913) | $ | 314,527 |
December 31, 2021 | Original or amortized cost | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 59,989 | $ | — | $ | (110) | $ | 59,879 | ||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | 96,554 | 2,429 | (193) | 98,790 | ||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed securities | 14,972 | 565 | — | 15,537 | ||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | 3,163 | 113 | — | 3,276 | ||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 183,974 | 140 | (5,093) | 179,021 | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 236,692 | 10,094 | (6,144) | 240,642 | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity investments | $ | 595,344 | $ | 13,341 | $ | (11,540) | $ | 597,145 |
Fixed maturities | ||||||||||||||
December 31, 2022 | Amortized cost | Fair value | ||||||||||||
Maturity | ||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 72,870 | $ | 72,571 | ||||||||||
Due after one year through five years | 76,439 | 72,883 | ||||||||||||
Due after five years through ten years | 16,044 | 13,849 | ||||||||||||
165,353 | 159,303 | |||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | 38,767 | 34,365 | ||||||||||||
Collateralized mortgage-backed securities | 7,199 | 6,767 | ||||||||||||
Collateralized loan obligations | 119,120 | 114,092 | ||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 330,439 | $ | 314,527 |
Less than 12 Months | 12 Months or More | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 53,094 | $ | (114) | $ | 148 | $ | (2) | $ | 53,242 | $ | (116) | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | 31,394 | (3,697) | 2,971 | (705) | 34,365 | (4,402) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed securities | 6,768 | (432) | — | — | 6,768 | (432) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | 11,818 | (825) | — | — | 11,818 | (825) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 17,959 | (1,032) | 96,133 | (3,996) | 114,092 | (5,028) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 87,212 | (4,325) | 4,740 | (785) | 91,952 | (5,110) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total temporarily impaired fixed maturity securities | $ | 208,245 | $ | (10,425) | $ | 103,992 | $ | (5,488) | $ | 312,237 | $ | (15,913) | ||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 Months | 12 Months or More | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | Fair value | Unrealized losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 59,879 | $ | (110) | $ | — | $ | — | $ | 59,879 | $ | (110) | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | 4,415 | (193) | — | — | 4,415 | (193) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 117,148 | (5,057) | 5,064 | (36) | 122,212 | (5,093) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 38,537 | (2,775) | 27,852 | (3,369) | 66,389 | (6,144) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total temporarily impaired fixed maturity securities | $ | 219,979 | $ | (8,135) | $ | 32,916 | $ | (3,405) | $ | 252,895 | $ | (11,540) |
December 31, 2022 | Amortized cost | Fair value | % of Total fair value | |||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 55,647 | $ | 55,532 | 17.7 | % | ||||||||||||||
U.S. agency bonds | 38,767 | 34,365 | 10.9 | % | ||||||||||||||||
AAA | 112,775 | 108,136 | 34.4 | % | ||||||||||||||||
AA+, AA, AA- | 23,974 | 22,640 | 7.2 | % | ||||||||||||||||
A+, A, A- | 38,549 | 35,996 | 11.4 | % | ||||||||||||||||
BBB+, BBB, BBB- | 55,374 | 53,094 | 16.9 | % | ||||||||||||||||
BB+ or lower | 5,353 | 4,764 | 1.5 | % | ||||||||||||||||
Total fixed maturities(1) | $ | 330,439 | $ | 314,527 | 100.0 | % |
December 31, 2021 | Amortized cost | Fair value | % of Total fair value | |||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 59,989 | $ | 59,879 | 10.0 | % | ||||||||||||||
U.S. agency bonds | 96,554 | 98,790 | 16.6 | % | ||||||||||||||||
AAA | 161,179 | 156,706 | 26.2 | % | ||||||||||||||||
AA+, AA, AA- | 38,999 | 39,140 | 6.6 | % | ||||||||||||||||
A+, A, A- | 99,748 | 99,962 | 16.7 | % | ||||||||||||||||
BBB+, BBB, BBB- | 126,770 | 129,618 | 21.7 | % | ||||||||||||||||
BB+ or lower | 12,105 | 13,050 | 2.2 | % | ||||||||||||||||
Total fixed maturities(1) | $ | 595,344 | $ | 597,145 | 100.0 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | |||||||||||||||||||||||
Privately held equity investments | $ | 34,014 | 22.9 | % | $ | 30,500 | 25.9 | % | ||||||||||||||||||
Private credit funds | 24,374 | 16.4 | % | 20,922 | 17.8 | % | ||||||||||||||||||||
Private equity funds | 34,278 | 23.0 | % | 23,324 | 19.8 | % | ||||||||||||||||||||
Total other investments at fair value | 92,666 | 62.3 | % | 74,746 | 63.5 | % | ||||||||||||||||||||
Investments in direct lending entities (at cost) | 56,087 | 37.7 | % | 42,976 | 36.5 | % | ||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 148,753 | 100.0 | % | $ | 117,722 | 100.0 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Cost | Fair Value | Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||||||
Publicly traded equity investments in common stocks | $ | 559 | $ | 386 | $ | 559 | $ | 1,174 | ||||||||||||||||||
Privately held common stocks | 32,775 | 32,290 | 21,869 | 22,029 | ||||||||||||||||||||||
Privately held preferred stocks | 7,175 | 10,945 | 800 | 800 | ||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 40,509 | $ | 43,621 | $ | 23,228 | $ | 24,003 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Carrying Value | % of Total | Carrying Value | % of Total | |||||||||||||||||||||||
Real estate investments | $ | 40,944 | 51.1 | % | $ | 44,050 | 52.6 | % | ||||||||||||||||||
Hedge fund investments | 5,376 | 6.7 | % | 32,929 | 39.3 | % | ||||||||||||||||||||
Other investments | 33,839 | 42.2 | % | 6,763 | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||
Total equity method investments | $ | 80,159 | 100.0 | % | $ | 83,742 | 100.0 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Fixed maturities | $ | 9,736 | $ | 19,146 | ||||||||||
Income on funds withheld | 11,117 | 10,623 | ||||||||||||
Interest income from loan to related party | 6,202 | 3,492 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents and other investments | 3,415 | 1,100 | ||||||||||||
30,470 | 34,361 | |||||||||||||
Investment expenses | (400) | (2,348) | ||||||||||||
Net investment income | $ | 30,070 | $ | 32,013 |
For the Year Ended December 31, 2022 | Gross gains | Gross losses | Net | |||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 1,829 | $ | (4,812) | $ | (2,983) | ||||||||||||||
Equity securities | 3,770 | (1,434) | 2,336 | |||||||||||||||||
Other investments | 1,543 | (6,036) | (4,493) | |||||||||||||||||
Net realized and unrealized investment gains (losses) | $ | 7,142 | $ | (12,282) | $ | (5,140) |
For the Year Ended December 31, 2021 | Gross gains | Gross losses | Net | |||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 9,838 | $ | (741) | $ | 9,097 | ||||||||||||||
Equity securities | 5,168 | (4,392) | 776 | |||||||||||||||||
Other investments | 3,002 | (227) | 2,775 | |||||||||||||||||
Net realized and unrealized investment gains (losses) | $ | 18,008 | $ | (5,360) | $ | 12,648 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Net gains recognized for equity securities | $ | 2,336 | $ | 776 | ||||||||||
Net gains recognized for equity securities divested | (111) | (441) | ||||||||||||
Net unrealized gains recognized for equity securities still held at reporting date | $ | 2,225 | $ | 335 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Fixed maturity investments | $ | (15,912) | $ | 1,801 | ||||||||||
Equity method investments | — | (4,414) | ||||||||||||
Total net unrealized losses | (15,912) | (2,613) | ||||||||||||
Deferred income tax | 244 | (80) | ||||||||||||
Net unrealized losses, net of deferred income tax | $ | (15,668) | $ | (2,693) | ||||||||||
Change in net unrealized losses, net of deferred income tax | $ | (12,975) | $ | (52,050) |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Restricted cash – third party agreements | $ | 13,122 | $ | 19,177 | ||||||||||
Restricted cash – related party agreements | 2,516 | 20,242 | ||||||||||||
Total restricted cash | 15,638 | 39,419 | ||||||||||||
Restricted investments – in trust for third party agreements at fair value (amortized cost: 2022 – $48,181; 2021 – $48,860) | 48,101 | 48,845 | ||||||||||||
Restricted investments – in trust for related party agreements at fair value (amortized cost: 2022 – $246,325; 2021 – $493,128) | 233,091 | 493,883 | ||||||||||||
Total restricted investments | 281,192 | 542,728 | ||||||||||||
Total restricted cash and investments | $ | 296,830 | $ | 582,147 |
December 31, 2022 | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair Value Based on NAV Practical Expedient | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 55,532 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 55,532 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | — | 34,365 | — | — | 34,365 | |||||||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed bonds | — | 6,767 | — | — | 6,767 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | — | 11,818 | — | — | 11,818 | |||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | — | 114,092 | — | — | 114,092 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | — | 91,953 | — | — | 91,953 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 386 | — | 17,806 | 25,429 | 43,621 | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | — | 1,000 | 1,000 | 90,666 | 92,666 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 55,918 | $ | 259,995 | $ | 18,806 | $ | 116,095 | $ | 450,814 | ||||||||||||||||||||||
As a percentage of total assets | 3.0 | % | 14.1 | % | 1.0 | % | 6.3 | % | 24.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Underwriting-related derivative liability | $ | — | $ | — | $ | 14,559 | $ | — | $ | 14,559 |
December 31, 2021 | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair Value Based on NAV Practical Expedient | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasury bonds | $ | 59,879 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 59,879 | ||||||||||||||||||||||
U.S. agency bonds – mortgage-backed | — | 98,790 | — | — | 98,790 | |||||||||||||||||||||||||||
Collateralized mortgage-backed bonds | — | 15,537 | — | — | 15,537 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government bonds | — | 3,276 | — | — | 3,276 | |||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | — | 179,021 | — | — | 179,021 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | — | 240,642 | — | — | 240,642 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity investments | 1,174 | — | 5,094 | 17,735 | 24,003 | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | — | — | 2,000 | 72,746 | 74,746 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 61,053 | $ | 537,266 | $ | 7,094 | $ | 90,481 | $ | 695,894 | ||||||||||||||||||||||
As a percentage of total assets | 2.6 | % | 23.1 | % | 0.3 | % | 3.9 | % | 29.9 | % |
Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Inputs | Range of Unobservable Inputs | |||||||||||||||||||||||||||||
Privately held equity securities - common shares | $ | 6,861 | Quarterly financial statements | Price/book ratios of comparable public companies | ||||||||||||||||||||||||||||
Privately held equity securities - preferred shares | 11,945 | Quarterly financial statements | Privately calculated enterprise valuations | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 investments | $ | 18,806 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting-related derivative liability | $ | 14,559 | Discounted cash flows | Duration matched discount rates | 2.0% | to | 3.0% |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 7,094 | $ | 2,844 | ||||||||||
Sales | (2,000) | — | ||||||||||||
Net unrealized gains recognized in the statement of income | 3,770 | — | ||||||||||||
Purchases | 9,942 | 5,250 | ||||||||||||
Transfers out of Level 3 | — | (1,000) | ||||||||||||
Total Level 3 investments - end of period | $ | 18,806 | $ | 7,094 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Carrying Value | Fair Value | Carrying Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||
2016 Senior Notes – 6.625% | $ | 110,000 | $ | 76,560 | $ | 110,000 | $ | 94,820 | ||||||||||||||||||
2013 Senior Notes – 7.75% | 152,500 | 113,826 | 152,500 | 140,300 | ||||||||||||||||||||||
Total Senior Notes | $ | 262,500 | $ | 190,386 | $ | 262,500 | $ | 235,120 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Outstanding shares – January 1 | 86,467,242 | 84,801,161 | ||||||||||||
Shares issued pursuant to the Exchange | 55,800,000 | — | ||||||||||||
Issuance of vested restricted shares and exercised common share options | 1,107,973 | 2,500,932 | ||||||||||||
Shares repurchased for tax purposes | (403,716) | (834,851) | ||||||||||||
Less: Common shares held by Maiden Reinsurance as treasury shares | (41,439,348) | — | ||||||||||||
Outstanding shares – December 31(1) | 101,532,151 | 86,467,242 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Number of shares purchased | Average price of shares purchased | Number of shares purchased | Average price of shares purchased | ||||||||||||||||||||||||||
Series A | 435,639 | $ | 5.27 | 3,519,093 | $ | 14.74 | |||||||||||||||||||||||
Series C | 625,742 | 7.08 | 3,026,764 | 14.36 | |||||||||||||||||||||||||
Series D | 520,128 | 6.26 | 2,858,155 | 14.27 | |||||||||||||||||||||||||
Total | 1,581,509 | 6.31 | 9,404,012 | 14.48 | |||||||||||||||||||||||||
Total price paid for preference shares | $ | 9,983 | $ | 136,155 | |||||||||||||||||||||||||
Gain on purchase of preference shares | $ | 28,233 | $ | 90,998 | |||||||||||||||||||||||||
Series A | Series C | Series D | Total | |||||||||||||||||||||||
Outstanding shares issued by Maiden Holdings | 6,000,000 | 6,600,000 | 6,000,000 | 18,600,000 | ||||||||||||||||||||||
Less: Total shares previously held by Maiden Reinsurance | 4,499,950 | 4,855,972 | 4,457,194 | 13,813,116 | ||||||||||||||||||||||
Total shares previously held by non-affiliates | 1,500,050 | 1,744,028 | 1,542,806 | 4,786,884 | ||||||||||||||||||||||
Percentage previously held by Maiden Reinsurance | 75.0 | % | 73.6 | % | 74.3 | % | 74.3 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Number of treasury shares held by Maiden Reinsurance due to the Exchange | 41,439,348 | — | ||||||||||||
Number of treasury shares due to common share repurchases for tax purposes | 6,252,581 | 5,848,865 | ||||||||||||
Total number of treasury shares at the end of the reporting period | 47,691,929 | 5,848,865 |
For the Year Ended December 31, 2022 | Change in net unrealized gains on investment | Foreign currency translation adjustments | Total | |||||||||||||||||
Beginning balance | $ | (2,693) | $ | (9,522) | $ | (12,215) | ||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | (6,168) | (16,044) | (22,212) | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI to net income, net of tax | (6,807) | — | (6,807) | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive loss | (12,975) | (16,044) | (29,019) | |||||||||||||||||
Ending balance, Maiden shareholders | $ | (15,668) | $ | (25,566) | $ | (41,234) |
For the Year Ended December 31, 2021 | Change in net unrealized gains on investment | Foreign currency translation adjustments | Total | |||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 49,357 | $ | (25,500) | $ | 23,857 | ||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications | (33,263) | 15,978 | (17,285) | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI to net income, net of tax | (18,787) | — | (18,787) | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income | (52,050) | 15,978 | (36,072) | |||||||||||||||||
Ending balance, Maiden shareholders | $ | (2,693) | $ | (9,522) | $ | (12,215) |
December 31, 2022 | 2016 Senior Notes | 2013 Senior Notes | Total | |||||||||||||||||
Principal amount | $ | 110,000 | $ | 152,500 | $ | 262,500 | ||||||||||||||
Less: unamortized issuance costs | 3,406 | 3,522 | 6,928 | |||||||||||||||||
Carrying value | $ | 106,594 | $ | 148,978 | $ | 255,572 | ||||||||||||||
December 31, 2021 | 2016 Senior Notes | 2013 Senior Notes | Total | |||||||||||||||||
Principal amount | $ | 110,000 | $ | 152,500 | $ | 262,500 | ||||||||||||||
Less: unamortized issuance costs | 3,463 | 3,690 | 7,153 | |||||||||||||||||
Carrying value | $ | 106,537 | $ | 148,810 | $ | 255,347 | ||||||||||||||
Other details: | ||||||||||||||||||||
Original debt issuance costs | $ | 3,715 | $ | 5,054 | ||||||||||||||||
Maturity date | June 14, 2046 | December 1, 2043 | ||||||||||||||||||
Earliest redeemable date (for cash) | June 14, 2021 | December 1, 2018 | ||||||||||||||||||
Coupon rate | 6.625 | % | 7.75 | % | ||||||||||||||||
Effective interest rate | 7.07 | % | 8.04 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Premiums written | ||||||||||||||
Direct | $ | 24,553 | $ | 21,866 | ||||||||||
Assumed | (19,074) | (10,928) | ||||||||||||
Ceded | (397) | (535) | ||||||||||||
Net | $ | 5,082 | $ | 10,403 | ||||||||||
Premiums earned | ||||||||||||||
Direct | $ | 24,534 | $ | 22,857 | ||||||||||
Assumed | 13,599 | 31,497 | ||||||||||||
Ceded | (401) | (1,361) | ||||||||||||
Net | $ | 37,732 | $ | 52,993 | ||||||||||
Loss and LAE | ||||||||||||||
Gross loss and LAE | $ | 53,508 | $ | 9,344 | ||||||||||
Loss and LAE ceded | 4,483 | (2,037) | ||||||||||||
Net | $ | 57,991 | $ | 7,307 |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Reserve for reported loss and LAE | $ | 702,691 | $ | 851,950 | ||||||||||
Reserve for losses incurred but not reported ("IBNR") | 428,717 | 637,423 | ||||||||||||
Reserve for loss and LAE | $ | 1,131,408 | $ | 1,489,373 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Gross loss and LAE reserves, January 1 | $ | 1,489,373 | $ | 1,893,299 | ||||||||||
Less: reinsurance recoverable on unpaid losses, January 1 | 562,845 | 592,571 | ||||||||||||
Net loss and LAE reserves, January 1 | 926,528 | 1,300,728 | ||||||||||||
Net incurred losses related to: | ||||||||||||||
Current year | 25,355 | 34,912 | ||||||||||||
Prior years | 32,636 | (27,605) | ||||||||||||
57,991 | 7,307 | |||||||||||||
Net paid losses related to: | ||||||||||||||
Current year | (701) | (10,026) | ||||||||||||
Prior years | (398,499) | (389,231) | ||||||||||||
(399,200) | (399,257) | |||||||||||||
Change in deferred gain on retroactive reinsurance | 3,587 | 29,081 | ||||||||||||
GLS run-off business acquired or assumed | 10,905 | 14,825 | ||||||||||||
Effect of foreign exchange rate movements | (24,519) | (26,156) | ||||||||||||
Net loss and LAE reserves, December 31 | 575,292 | 926,528 | ||||||||||||
Reinsurance recoverable on unpaid losses, December 31 | 556,116 | 562,845 | ||||||||||||
Gross loss and LAE reserves, December 31 | $ | 1,131,408 | $ | 1,489,373 |
For the Year Ended | Diversified Reinsurance | AmTrust Reinsurance | Total | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | (4,552) | $ | (28,084) | $ | (32,636) | ||||||||||||||
December 31, 2021 | 3,561 | 24,044 | 27,605 | |||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Prior Year Loss Development adverse (favorable) | ||||||||||||||
IIS business | $ | (1,683) | $ | (2,044) | ||||||||||
GLS | 1,825 | — | ||||||||||||
Other run-off lines | 4,410 | (1,517) | ||||||||||||
Total Diversified Reinsurance Prior Year Development | $ | 4,552 | $ | (3,561) |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Prior Year Loss Development adverse (favorable) before impact of LPT/ADC Agreement | ||||||||||||||
Workers Compensation | $ | (38,131) | $ | (22,242) | ||||||||||
Commercial Auto Liability | 19,088 | (29,918) | ||||||||||||
General Liability | 18,452 | 20,868 | ||||||||||||
European Hospital Liability | 13,247 | 7,885 | ||||||||||||
Other Lines | (1,685) | (637) | ||||||||||||
Other Specialty Risk & Extended Warranty | 17,113 | — | ||||||||||||
Total AmTrust Reinsurance Prior Year Development | $ | 28,084 | $ | (24,044) |
Diversified Reinsurance - IIS business | Incurred loss and LAE, net of reinsurance | At December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | Total IBNR | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 74,743 | $ | 74,417 | $ | 72,469 | $ | 74,544 | $ | 76,544 | $ | 76,259 | 77,255 | $ | 77,373 | $ | 77,666 | $ | 77,870 | $ | (583) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 45,794 | 45,974 | 45,931 | 45,762 | 46,140 | 46,391 | 46,349 | 46,310 | 46,310 | 46,422 | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 45,177 | 45,443 | 45,547 | 45,630 | 45,891 | 45,612 | 45,559 | 45,491 | 45,590 | 45,626 | 296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 42,423 | 47,521 | 48,835 | 48,337 | 48,937 | 48,770 | 49,138 | 49,073 | 49,173 | 49,219 | (115) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 42,353 | 48,084 | 47,947 | 47,843 | 47,641 | 47,705 | 47,464 | 47,354 | 47,401 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 42,615 | 44,026 | 44,510 | 44,183 | 44,219 | 44,080 | 43,821 | 43,842 | (122) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 38,500 | 40,487 | 39,874 | 39,860 | 40,239 | 39,953 | 40,044 | (68) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 36,543 | 37,344 | 36,275 | 35,413 | 35,432 | 35,239 | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 41,124 | 39,484 | 39,659 | 39,689 | 39,854 | (311) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 34,665 | 36,632 | 35,713 | 35,869 | 1,477 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 23,417 | 22,584 | 21,528 | 1,778 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 6,337 | 6,433 | 58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 7,383 | 1,713 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 496,730 | $ | 4,415 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative paid loss and LAE, net of reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | $ | 45,531 | $ | 47,263 | $ | 48,852 | $ | 50,367 | $ | 51,847 | $ | 53,423 | $ | 54,794 | $ | 55,834 | $ | 56,888 | $ | 57,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 44,406 | 45,638 | 46,055 | 46,287 | 46,428 | 46,534 | 46,597 | 46,677 | 46,727 | 46,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 38,237 | 40,608 | 41,692 | 42,017 | 42,599 | 42,706 | 42,719 | 42,799 | 42,891 | 42,808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 22,864 | 42,125 | 44,599 | 45,940 | 46,408 | 46,608 | 46,683 | 46,985 | 47,393 | 47,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 23,559 | 41,807 | 44,070 | 45,292 | 45,531 | 45,632 | 45,742 | 45,801 | 45,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 21,584 | 39,143 | 41,199 | 42,137 | 42,525 | 42,787 | 42,988 | 42,988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 22,112 | 36,206 | 37,912 | 38,612 | 39,199 | 39,685 | 40,466 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 18,824 | 32,343 | 33,993 | 34,764 | 35,007 | 35,044 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 19,613 | 35,506 | 37,472 | 38,454 | 38,999 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 16,250 | 29,408 | 31,986 | 32,464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 11,192 | 18,898 | 19,848 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 5,693 | 10,122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 1,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 461,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves | $ | 35,036 |
Workers' Compensation | Incurred loss and LAE, net of reinsurance (excluding impact of LPT/ADC Agreement) | At December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | Total IBNR | Impact of LPT/ADC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 82,438 | $ | 81,240 | $ | 82,301 | $ | 83,039 | $ | 83,622 | $ | 84,710 | $ | 83,952 | $ | 86,117 | $ | 86,292 | $ | 86,415 | $ | 2,351 | $ | 3,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 103,864 | 109,213 | 106,204 | 105,901 | 107,165 | 110,175 | 109,664 | 109,021 | 110,207 | 109,384 | 1,899 | 3,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 118,209 | 120,243 | 125,020 | 124,073 | 123,968 | 127,215 | 127,381 | 126,621 | 126,516 | 126,308 | 6,848 | 5,672 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 130,712 | 132,728 | 133,995 | 133,916 | 135,379 | 138,600 | 139,685 | 141,272 | 137,355 | 140,257 | 5,193 | 7,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 168,016 | 173,946 | 171,040 | 172,692 | 181,616 | 192,087 | 188,879 | 192,263 | 187,089 | 189,114 | 8,935 | 11,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 237,019 | 245,765 | 238,392 | 242,447 | 261,915 | 276,249 | 273,571 | 281,580 | 277,365 | 277,226 | 10,213 | 16,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 379,589 | 365,515 | 382,260 | 419,748 | 457,363 | 455,521 | 449,374 | 445,258 | 441,185 | 21,099 | 32,018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 474,140 | 474,212 | 526,269 | 551,145 | 545,271 | 549,857 | 547,439 | 537,963 | 28,451 | 45,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 528,906 | 568,006 | 627,728 | 603,529 | 579,849 | 568,791 | 559,440 | 40,851 | 54,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 615,957 | 654,362 | 613,577 | 593,920 | 591,122 | 580,155 | 30,646 | 70,284 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 592,566 | 580,528 | 575,765 | 585,009 | 577,485 | 32,953 | 84,446 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 12,751 | 9,945 | 10,871 | 10,152 | (1,534) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,635,084 | $ | 187,905 | $ | 334,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative paid loss and LAE, net of reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 76,018 | $ | 77,370 | $ | 78,161 | $ | 79,230 | $ | 81,159 | $ | 82,436 | $ | 82,709 | $ | 82,286 | $ | 82,676 | $ | 82,761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 89,462 | 93,425 | 96,396 | 98,811 | 100,103 | 101,823 | 102,877 | 103,771 | 104,205 | 104,434 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 95,120 | 103,280 | 108,171 | 114,639 | 115,014 | 115,959 | 116,332 | 114,730 | 115,508 | 115,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 91,414 | 105,584 | 114,107 | 115,966 | 122,579 | 124,315 | 125,843 | 129,408 | 130,413 | 130,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 88,382 | 119,059 | 138,706 | 150,543 | 158,807 | 164,512 | 168,154 | 172,251 | 174,436 | 175,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 56,249 | 121,182 | 168,785 | 199,300 | 216,527 | 227,502 | 234,342 | 248,103 | 252,506 | 255,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 69,512 | 189,954 | 268,467 | 321,258 | 355,414 | 370,176 | 383,529 | 392,101 | 398,441 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 86,695 | 246,616 | 338,642 | 388,640 | 417,736 | 448,867 | 466,868 | 476,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 110,051 | 284,501 | 380,602 | 428,651 | 449,347 | 471,382 | 484,367 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 111,508 | 274,596 | 448,551 | 485,611 | 507,903 | 520,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 110,954 | 409,986 | 465,762 | 499,349 | 515,459 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 3,907 | 5,821 | 8,070 | 9,024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3,268,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All outstanding liabilities prior to 2008, net of reinsurance | 364 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves excluding impact of LPT/ADC Agreement | 366,549 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Impact of LPT/ADC Agreement | (334,448) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves including impact of LPT/ADC Agreement | $ | 32,101 |
General Liability | Incurred loss and LAE, net of reinsurance (excluding impact of LPT/ADC Agreement) | At December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | Total IBNR | Impact of LPT/ADC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 33,051 | $ | 33,792 | $ | 34,169 | $ | 35,985 | $ | 36,627 | $ | 37,605 | $ | 36,996 | $ | 40,398 | $ | 40,381 | $ | 40,017 | $ | 3,036 | $ | 121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 29,123 | 30,902 | 32,418 | 34,040 | 34,863 | 35,138 | 35,410 | 36,228 | 35,733 | 35,495 | 431 | 143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 34,761 | 36,455 | 38,536 | 38,298 | 41,597 | 42,884 | 43,062 | 45,490 | 44,778 | 44,856 | 330 | 340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 35,628 | 40,557 | 42,100 | 45,303 | 49,338 | 52,746 | 53,499 | 55,607 | 54,683 | 54,288 | 278 | 600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 33,445 | 42,450 | 48,851 | 50,800 | 55,991 | 59,948 | 63,429 | 63,704 | 64,052 | 63,615 | 3,450 | 1,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 42,021 | 43,116 | 66,869 | 68,641 | 79,731 | 89,204 | 92,032 | 95,050 | 96,342 | 96,388 | 2,159 | 3,606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 65,469 | 66,558 | 77,930 | 99,873 | 111,970 | 116,085 | 119,367 | 119,782 | 119,413 | 6,211 | 7,612 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 118,111 | 95,766 | 122,942 | 139,518 | 154,071 | 154,529 | 154,939 | 155,234 | 7,150 | 13,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 98,149 | 114,864 | 120,911 | 148,371 | 147,858 | 147,996 | 150,019 | 11,764 | 20,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 116,158 | 133,533 | 165,268 | 161,354 | 162,856 | 167,257 | 18,159 | 29,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 121,991 | 153,822 | 148,817 | 148,295 | 151,791 | 18,617 | 35,974 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 5,427 | 6,017 | 5,981 | 3,906 | 1,962 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,082,279 | $ | 73,547 | $ | 113,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative paid loss and LAE, net of reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 29,384 | $ | 32,849 | $ | 32,423 | $ | 32,765 | $ | 34,935 | $ | 36,699 | $ | 34,893 | $ | 37,253 | $ | 37,278 | $ | 37,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 19,727 | 24,298 | 28,312 | 30,924 | 32,878 | 33,473 | 32,487 | 34,984 | 34,999 | 35,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 19,010 | 26,429 | 30,948 | 34,125 | 37,317 | 39,214 | 39,888 | 42,509 | 43,076 | 44,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 12,158 | 22,963 | 31,619 | 39,350 | 41,257 | 47,141 | 49,178 | 51,492 | 52,592 | 53,064 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 13,224 | 18,020 | 29,752 | 40,864 | 45,775 | 53,526 | 56,538 | 55,350 | 57,913 | 58,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 4,996 | 10,226 | 32,249 | 44,698 | 58,377 | 70,074 | 76,996 | 83,571 | 87,178 | 89,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 3,503 | 24,581 | 36,026 | 57,678 | 77,259 | 86,101 | 92,861 | 96,521 | 102,290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 20,849 | 33,963 | 52,350 | 79,291 | 98,278 | 112,542 | 120,546 | 131,224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 6,402 | 21,959 | 45,855 | 67,064 | 88,627 | 101,764 | 114,422 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 6,967 | 27,001 | 51,545 | 79,531 | 97,356 | 119,417 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 7,907 | 24,618 | 42,792 | 65,947 | 90,841 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 27 | 314 | 717 | 1,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 877,444 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All outstanding liabilities prior to 2008, net of reinsurance | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves excluding impact of LPT/ADC Agreement | 204,851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Impact of LPT/ADC Agreement | (113,551) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves including impact of LPT/ADC Agreement | $ | 91,300 |
Commercial Auto Liability | Incurred loss and LAE, net of reinsurance (excluding impact of LPT/ADC Agreement) | At December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | Total IBNR | Impact of LPT/ADC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 33,700 | $ | 34,522 | $ | 34,584 | $ | 35,975 | $ | 35,521 | $ | 35,382 | $ | 35,542 | $ | 37,746 | $ | 37,854 | $ | 37,885 | $ | 2,063 | $ | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 28,551 | 30,812 | 31,024 | 30,468 | 30,919 | 31,033 | 31,064 | 31,082 | 31,019 | 30,979 | 397 | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 37,154 | 38,043 | 40,193 | 40,523 | 42,146 | 41,996 | 42,070 | 40,637 | 40,631 | 40,608 | 192 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 29,577 | 32,578 | 33,839 | 34,790 | 36,149 | 36,065 | 34,643 | 34,707 | 34,690 | 34,633 | 476 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 32,691 | 40,076 | 44,812 | 48,116 | 46,150 | 45,753 | 45,917 | 45,902 | 45,753 | 45,860 | (41) | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 33,473 | 44,771 | 50,647 | 59,702 | 63,162 | 62,163 | 63,620 | 63,532 | 63,589 | 63,500 | 249 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 47,525 | 55,023 | 73,966 | 82,427 | 89,299 | 92,572 | 94,238 | 93,208 | 93,164 | 818 | 462 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 66,967 | 92,955 | 106,560 | 119,141 | 127,560 | 129,849 | 129,082 | 129,632 | 492 | 848 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 121,828 | 118,210 | 144,077 | 171,504 | 170,275 | 167,479 | 170,221 | 588 | 2,658 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 156,575 | 189,257 | 220,457 | 230,972 | 220,471 | 224,132 | 5,775 | 6,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 177,150 | 224,780 | 230,200 | 219,800 | 230,516 | 12,231 | 14,413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 79,172 | 77,371 | 73,023 | 74,553 | 9,976 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | — | (7) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,175,683 | $ | 33,209 | $ | 25,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative paid loss and LAE, net of reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 30,975 | $ | 32,643 | $ | 33,536 | $ | 34,074 | $ | 34,803 | $ | 35,284 | $ | 36,968 | $ | 34,982 | $ | 35,013 | $ | 35,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 22,959 | 26,975 | 29,226 | 29,829 | 29,842 | 30,204 | 31,194 | 30,337 | 30,340 | 30,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 28,602 | 34,855 | 37,734 | 39,413 | 39,750 | 40,282 | 40,395 | 40,407 | 40,411 | 40,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 18,813 | 25,808 | 29,769 | 32,362 | 33,130 | 33,155 | 33,451 | 33,872 | 34,005 | 34,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 14,979 | 26,508 | 35,460 | 43,745 | 44,165 | 45,555 | 45,751 | 45,819 | 45,812 | 45,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 8,267 | 19,865 | 34,379 | 48,122 | 57,349 | 59,600 | 62,331 | 62,562 | 62,968 | 63,070 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 8,450 | 22,858 | 42,960 | 64,459 | 79,766 | 87,458 | 90,761 | 91,000 | 91,115 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 13,102 | 39,179 | 62,945 | 86,433 | 107,707 | 118,753 | 121,605 | 125,415 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 19,071 | 48,595 | 76,635 | 113,174 | 133,826 | 145,727 | 158,822 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 26,863 | 69,657 | 115,623 | 154,600 | 176,863 | 197,857 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 30,018 | 67,080 | 107,184 | 138,770 | 178,479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 9,456 | 22,799 | 34,365 | 49,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 7 | 7 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,049,917 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All outstanding liabilities prior to 2008, net of reinsurance | 59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves excluding impact of LPT/ADC Agreement | 125,825 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Impact of LPT/ADC Agreement | (25,466) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves including impact of LPT/ADC Agreement | $ | 100,359 |
European Hospital Liability | Incurred loss and LAE, net of reinsurance | At December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | Total IBNR | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | $ | 34,017 | $ | 46,998 | $ | 44,705 | $ | 61,558 | $ | 59,690 | $ | 57,234 | $ | 59,387 | $ | 59,656 | $ | 60,384 | $ | 67,547 | $ | 72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 76,985 | 76,239 | 97,757 | 87,448 | 82,802 | 107,010 | 111,624 | 112,513 | 113,902 | 117,038 | (958) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 46,409 | 58,306 | 60,822 | 79,904 | 73,060 | 93,646 | 99,193 | 100,519 | 102,074 | 104,022 | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 48,283 | 50,843 | 54,459 | 60,595 | 76,408 | 81,397 | 82,391 | 83,677 | 83,496 | (68) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 45,015 | 43,704 | 56,903 | 62,565 | 65,550 | 65,776 | 67,979 | 69,511 | 3,215 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 42,146 | 48,519 | 63,503 | 65,905 | 64,463 | 65,746 | 65,220 | 3,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 38,800 | 49,435 | 51,452 | 50,078 | 48,183 | 47,010 | 3,472 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 42,238 | 29,957 | 30,843 | 30,234 | 32,374 | 241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 15,049 | 13,930 | 14,854 | 14,800 | 650 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 601,018 | $ | 10,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative paid loss and LAE, net of reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | $ | 12,141 | $ | 22,279 | $ | 27,253 | $ | 33,862 | $ | 39,178 | $ | 43,149 | $ | 46,731 | $ | 51,046 | $ | 53,859 | $ | 57,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 14,556 | 33,129 | 43,149 | 55,476 | 65,413 | 73,016 | 78,817 | 88,334 | 93,133 | 99,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2,829 | 14,230 | 24,483 | 37,356 | 46,959 | 52,626 | 59,493 | 72,015 | 77,288 | 84,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 3,982 | 11,216 | 23,314 | 33,182 | 37,234 | 43,920 | 55,203 | 58,012 | 67,693 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 3,288 | 10,456 | 21,587 | 27,550 | 33,086 | 43,398 | 42,931 | 52,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 3,393 | 10,079 | 16,700 | 22,214 | 32,971 | 35,440 | 44,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 1,211 | 4,181 | 7,167 | 13,910 | 19,172 | 28,407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 872 | 2,147 | 5,114 | 7,359 | 20,980 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 10,856 | 1,517 | 2,865 | 9,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 466,609 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves | $ | 134,409 |
All Other Lines | Incurred loss and LAE, net of reinsurance (excluding impact of LPT/ADC Agreement) | At December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | Total IBNR | Impact of LPT/ADC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 28,715 | $ | 29,149 | $ | 29,237 | $ | 29,070 | $ | 29,576 | $ | 29,574 | $ | 29,519 | $ | 24,045 | $ | 24,016 | $ | 24,013 | $ | (4,931) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 11,959 | 13,329 | 14,309 | 14,492 | 16,088 | 15,653 | 14,617 | 15,750 | 15,373 | 15,373 | 373 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 24,718 | 15,484 | 16,078 | 16,105 | 17,071 | 17,059 | 15,438 | 15,905 | 15,905 | 15,905 | 52 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 26,343 | 27,509 | 22,359 | 22,616 | 23,376 | 23,506 | 21,469 | 21,515 | 21,500 | 21,496 | 151 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 18,443 | 19,426 | 21,898 | 18,673 | 19,850 | 20,260 | 19,578 | 17,969 | 17,811 | 17,819 | (260) | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 17,806 | 17,630 | 28,058 | 22,918 | 21,313 | 21,669 | 21,735 | 20,644 | 20,639 | 20,637 | 1,174 | 247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 20,597 | 25,268 | 26,021 | 24,958 | 26,278 | 24,929 | 21,496 | 21,491 | 21,493 | (17) | 122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 52,706 | 54,857 | 49,631 | 49,463 | 47,882 | 44,939 | 44,749 | 44,456 | 711 | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 79,654 | 74,948 | 72,384 | 73,602 | 67,060 | 66,944 | 66,791 | 6,512 | 113 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 104,637 | 96,812 | 92,904 | 96,196 | 96,104 | 96,267 | 1,507 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 96,910 | 103,489 | 101,553 | 101,913 | 102,061 | (1,546) | 275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 37,945 | 43,146 | 43,554 | 42,003 | 1,025 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | — | (103) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | — | (66) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 488,314 | $ | 4,582 | $ | 1,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative paid loss and LAE, net of reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year: | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | $ | 29,900 | $ | 31,217 | $ | 29,388 | $ | 29,177 | $ | 30,833 | $ | 30,683 | $ | 29,234 | $ | 24,706 | $ | 28,850 | $ | 28,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 8,743 | 11,093 | 13,105 | 13,870 | 15,224 | 15,051 | 14,009 | 14,954 | 14,986 | 14,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 13,012 | 15,375 | 15,748 | 16,058 | 16,919 | 16,786 | 15,285 | 15,853 | 15,854 | 15,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 17,571 | 21,279 | 22,044 | 22,715 | 23,892 | 23,661 | 21,481 | 21,343 | 21,339 | 21,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 14,031 | 16,033 | 16,936 | 17,946 | 18,205 | 18,685 | 17,559 | 18,071 | 18,077 | 18,077 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 11,877 | 15,997 | 17,509 | 20,258 | 20,456 | 20,447 | 19,343 | 20,146 | 19,465 | 19,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 12,028 | 20,277 | 20,940 | 22,018 | 26,194 | 21,405 | 21,497 | 21,493 | 21,509 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 28,929 | 45,208 | 42,631 | 41,962 | 44,179 | 43,622 | 43,895 | 43,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 42,795 | 69,805 | 65,452 | 63,234 | 63,450 | 60,008 | 59,967 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 48,903 | 80,726 | 80,735 | 93,212 | 93,541 | 94,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 56,539 | 86,455 | 98,386 | 101,158 | 102,587 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 22,095 | 38,793 | 40,427 | 40,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 4 | 103 | 103 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 66 | 66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 481,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All outstanding liabilities prior to 2008, net of reinsurance | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves excluding impact of LPT/ADC Agreement | 6,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Impact of LPT/ADC Agreement | (1,132) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net reserves including impact of LPT/ADC Agreement | $ | 5,763 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Total Net Reserves (including impact of ADC) | Reinsurance Recoverables on unpaid claims | Total Gross Reserves | ||||||||||||||||||
Diversified Reinsurance | ||||||||||||||||||||
IIS business | $ | 35,036 | $ | 927 | $ | 35,963 | ||||||||||||||
Other reconciling items excluded from loss development tables | ||||||||||||||||||||
GLS | 23,561 | 4,669 | 28,230 | |||||||||||||||||
Other run-off lines | 18,419 | — | 18,419 | |||||||||||||||||
Total Diversified Reinsurance | 77,016 | 5,596 | 82,612 | |||||||||||||||||
AmTrust Reinsurance | ||||||||||||||||||||
Workers' Compensation | 32,101 | 334,448 | 366,549 | |||||||||||||||||
General Liability | 91,300 | 113,551 | 204,851 | |||||||||||||||||
Commercial Auto Liability | 100,359 | 25,466 | 125,825 | |||||||||||||||||
European Hospital Liability | 134,409 | — | 134,409 | |||||||||||||||||
All Other Lines | 5,763 | 1,132 | 6,895 | |||||||||||||||||
Total | 363,932 | 474,597 | 838,529 | |||||||||||||||||
Other reconciling items excluded from loss development tables | 134,344 | 15,811 | 150,155 | |||||||||||||||||
Total AmTrust Reinsurance | 498,276 | 490,408 | 988,684 | |||||||||||||||||
US Treaty business ceded to Cavello | — | 60,112 | 60,112 | |||||||||||||||||
Total reserves for loss and LAE | $ | 575,292 | $ | 556,116 | $ | 1,131,408 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Gross and net premiums written | $ | (18,538) | $ | (5,695) | ||||||||||
Net premiums earned | 9,749 | 25,312 | ||||||||||||
Net loss and loss adjustment expenses | (45,508) | (3,438) | ||||||||||||
Commission and other acquisition expenses | (4,347) | (9,747) |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Fair Value | % of Total | Fair Value | % of Total | |||||||||||||||||||||||
Private equity funds | $ | 54,996 | 48.7 | % | $ | 46,149 | 37.9 | % | ||||||||||||||||||
Private credit funds | 13,906 | 12.3 | % | 4,897 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||
Investments in direct lending entities | — | — | % | 13,216 | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||
Other privately held investments | 705 | 0.6 | % | 4,000 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||
Total unfunded commitments on other investments | 69,607 | 61.6 | % | 68,262 | 56.1 | % | ||||||||||||||||||||
Total unfunded commitments on equity securities | 16,509 | 14.6 | % | 27,415 | 22.6 | % | ||||||||||||||||||||
Total unfunded commitments on equity method investments | 26,873 | 23.8 | % | 25,950 | 21.3 | % | ||||||||||||||||||||
Total unfunded commitments on alternative investments | $ | 112,989 | 100.0 | % | $ | 121,627 | 100.0 | % |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Numerator: | ||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (60,041) | $ | 26,645 | ||||||||||
Gain from exchange of preference shares – Series A, C and D | 87,240 | — | ||||||||||||
Gain from repurchase of preference shares – Series A, C and D | 28,233 | 90,998 | ||||||||||||
Amount allocated to participating common shareholders(1) | (314) | (1,021) | ||||||||||||
Net income allocated to Maiden common shareholders | $ | 55,118 | $ | 116,622 | ||||||||||
Denominator: | ||||||||||||||
Weighted average number of common shares – basic | 87,112,711 | 86,068,278 | ||||||||||||
Potentially dilutive securities: | ||||||||||||||
Share options and restricted share units(2) | 1,263 | 4,389 | ||||||||||||
Adjusted weighted average common shares – diluted | 87,113,974 | 86,072,667 | ||||||||||||
Basic and diluted earnings per share attributable to Maiden common shareholders | $ | 0.63 | $ | 1.35 | ||||||||||
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Loss before income taxes – Domestic (Bermuda) | $ | (20,509) | $ | (23,345) | ||||||||||
(Loss) income before income taxes – Foreign (U.S. and others) | (40,089) | 50,005 | ||||||||||||
Total (loss) income before income taxes | $ | (60,598) | $ | 26,660 | ||||||||||
Current tax expense – Domestic (Bermuda) | $ | — | $ | — | ||||||||||
Current tax (benefit) expense – Foreign (U.S. and others) | (478) | 244 | ||||||||||||
Total current tax (benefit) expense | (478) | 244 | ||||||||||||
Deferred tax expense – Domestic (Bermuda) | — | — | ||||||||||||
Deferred tax benefit – Foreign (U.S. and others) | (79) | (229) | ||||||||||||
Total deferred tax benefit | (79) | (229) | ||||||||||||
Total income tax (benefit) expense | $ | (557) | $ | 15 |
For the Year Ended December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
(Loss) income before income taxes | $ | (60,598) | $ | 26,660 | ||||||||||
Less: income tax (benefit) expense | (557) | 15 | ||||||||||||
Net (loss) income | $ | (60,041) | $ | 26,645 | ||||||||||
Reconciliation of effective tax rate (% of income before income taxes) | ||||||||||||||
Bermuda tax rate | — | % | — | % | ||||||||||
U.S. taxes at statutory rates | 36.5 | % | 24.3 | % | ||||||||||
Valuation allowance in respect of U.S. taxes | (36.5) | % | (22.3) | % | ||||||||||
Other jurisdictions | 0.9 | % | (1.9) | % | ||||||||||
Actual tax rate | 0.9 | % | 0.1 | % |
December 31, | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Deferred tax assets: | ||||||||||||||
Net operating losses | $ | 58,939 | $ | 48,346 | ||||||||||
Unearned premiums | 2,813 | 4,202 | ||||||||||||
Capital loss carry-forward | 3,036 | 2,831 | ||||||||||||
Net unrealized losses on investments | 23,276 | 2,236 | ||||||||||||
Discounting of net loss and LAE reserves | 22,964 | 30,423 | ||||||||||||
Interest limitation | — | 11 | ||||||||||||
Deferred gain on retroactive reinsurance | 11,032 | 10,282 | ||||||||||||
Others | 1,175 | 840 | ||||||||||||
Deferred tax assets before valuation allowance | 123,235 | 99,171 | ||||||||||||
Valuation allowance | 116,237 | 90,077 | ||||||||||||
Deferred tax assets, net | 6,998 | 9,094 | ||||||||||||
Deferred tax liabilities: | ||||||||||||||
Deferred commission and other acquisition expenses | 5,767 | 8,201 | ||||||||||||
Others | 56 | 53 | ||||||||||||
Deferred tax liabilities | 5,823 | 8,254 | ||||||||||||
Net deferred tax asset | $ | 1,175 | $ | 840 |
Number of Share Options | Weighted Average Exercise Price | Weighted Average Remaining Contractual Term | Aggregate Intrinsic Value | Range of Option Exercise Prices (Low to High) | ||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding, December 31, 2020 | 264,500 | $ | 9.22 | 4.72 years | $ | — | $1.31 | $13.98 | ||||||||||||||||||||||||
Expired | (49,500) | 10.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding, December 31, 2021 | 215,000 | 8.91 | 4.28 years | 13 | 1.31 | 13.98 | ||||||||||||||||||||||||||
Exercised | (7,500) | 1.31 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expired | (57,250) | 7.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Forfeited | (6,250) | 7.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding, December 31, 2022 | 144,000 | 9.72 | 3.40 years | — | 3.24 | 13.98 | ||||||||||||||||||||||||||
Total exercisable, December 31, 2022 | 144,000 | 9.72 | 3.40 years | — | 3.24 | 13.98 |
Non-Performance-Based Restricted Shares | Discretionary Performance-Based Restricted Shares | |||||||||||||||||||||||||
Number of Restricted Shares | Weighted Average Grant-Date Fair Value | Number of Restricted Shares | Weighted Average Grant-Date Fair Value | |||||||||||||||||||||||
Non-vested at December 31, 2020 | 1,243,270 | $ | 1.22 | 238,294 | $ | 1.26 | ||||||||||||||||||||
Awards granted | 238,750 | 3.44 | 1,322,410 | 2.74 | ||||||||||||||||||||||
Awards vested | (1,178,522) | 1.22 | (1,322,410) | 2.74 | ||||||||||||||||||||||
Awards forfeited | (54,166) | 1.20 | (200) | 1.26 | ||||||||||||||||||||||
Non-vested at December 31, 2021 | 249,332 | 3.35 | 238,094 | 1.26 | ||||||||||||||||||||||
Awards granted | 382,436 | 2.51 | 724,702 | 2.55 | ||||||||||||||||||||||
Awards vested | (137,677) | 3.30 | (962,796) | 2.23 | ||||||||||||||||||||||
Awards forfeited | (1,628) | 3.07 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Non-vested at December 31, 2022 | 492,463 | 2.71 | — | — |
Maiden Reinsurance (a) | Maiden LF (b) | Maiden GF (b) | ||||||||||||||||||
Statutory Capital and Surplus | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 898,137 | $ | 7,807 | $ | 8,471 | ||||||||||||||
December 31, 2021 | 999,843 | 8,250 | 9,972 | |||||||||||||||||
Statutory Net Income (Loss) | ||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, 2022 | $ | (88,240) | $ | (507) | $ | (289) | ||||||||||||||
For the Year Ended December 31, 2021 | 36,309 | (899) | (1,018) | |||||||||||||||||
1 Year Maiden Chart |
1 Month Maiden Chart |
It looks like you are not logged in. Click the button below to log in and keep track of your recent history.
Support: +44 (0) 203 8794 460 | support@advfn.com
By accessing the services available at ADVFN you are agreeing to be bound by ADVFN's Terms & Conditions