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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
First Internet Bancorp | NASDAQ:INBK | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.38 | 1.20% | 32.08 | 30.04 | 35.89 | 32.68 | 31.85 | 31.85 | 29,625 | 01:00:00 |
☑ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
First Internet Bancorp | ||
(Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) |
Indiana | 20-3489991 | |||||||
(State or Other Jurisdiction of
Incorporation or Organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
|||||||
11201 USA Parkway
Fishers, IN
|
46037 | |||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
(317) 532-7900
|
||||||||
(Registrant’s Telephone Number, Including Area Code) |
Title of each class | Trading Symbols | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, without par value | INBK | The Nasdaq Stock Market LLC | ||||||||||||
6.0% Fixed to Floating Subordinated Notes due 2026 | INBKL | The Nasdaq Stock Market LLC | ||||||||||||
6.0% Fixed to Floating Subordinated Notes due 2029 | INBKZ | The Nasdaq Stock Market LLC |
Large Accelerated Filer ¨
|
Accelerated Filer þ
|
||||
Non-accelerated Filer ¨
|
Smaller Reporting Company ☑
|
||||
Emerging growth company ☐
|
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 5,804 | $ | 5,061 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 482,649 | 322,300 | ||||||||||||
Total cash and cash equivalents | 488,453 | 327,361 | ||||||||||||
Securities available-for-sale, at fair value (amortized cost of $528,052 and $546,640 in 2020 and 2019, respectively) | 528,311 | 540,852 | ||||||||||||
Securities held-to-maturity, at amortized cost (fair value of $69,176 and $62,560 in 2020 and 2019, respectively) | 68,254 | 61,878 | ||||||||||||
Loans held-for-sale (includes 35,321 and 56,097 at fair value in 2020 and 2019, respectively) | 76,208 | 56,097 | ||||||||||||
Loans | 3,012,914 | 2,963,547 | ||||||||||||
Allowance for loan losses | (26,917) | (21,840) | ||||||||||||
Net loans | 2,985,997 | 2,941,707 | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 17,768 | 18,607 | ||||||||||||
Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | 25,650 | 25,650 | ||||||||||||
Cash surrender value of bank-owned life insurance | 37,714 | 37,002 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 31,262 | 14,630 | ||||||||||||
Goodwill | 4,687 | 4,687 | ||||||||||||
Servicing asset, at fair value | 2,818 | 2,481 | ||||||||||||
Other real estate owned | — | 2,065 | ||||||||||||
Accrued income and other assets | 66,502 | 67,066 | ||||||||||||
Total assets | $ | 4,333,624 | $ | 4,100,083 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 86,088 | $ | 57,115 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 3,286,303 | 3,096,848 | ||||||||||||
Total deposits | 3,372,391 | 3,153,963 | ||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 514,914 | 514,910 | ||||||||||||
Subordinated debt, net of unamortized debt issuance costs of $2,242 and $2,472 in 2020 and 2019, respectively | 69,758 | 69,528 | ||||||||||||
Accrued interest payable | 1,249 | 3,767 | ||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 57,210 | 53,002 | ||||||||||||
Total liabilities | 4,015,522 | 3,795,170 | ||||||||||||
Commitments and Contingencies | ||||||||||||||
Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Preferred stock, no par value; 4,913,779 shares authorized; issued and outstanding - none | — | — | ||||||||||||
Voting common stock, no par value; 45,000,000 shares authorized; 9,800,569 and 9,741,800 shares issued and outstanding in 2020 and 2019, respectively | 220,951 | 219,423 | ||||||||||||
Nonvoting common stock, no par value; 86,221 shares authorized; issued and outstanding - none | — | — | ||||||||||||
Retained earnings | 116,241 | 99,681 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (19,090) | (14,191) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 318,102 | 304,913 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 4,333,624 | $ | 4,100,083 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Interest Income | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 29,560 | $ | 30,594 | $ | 89,698 | $ | 90,654 | ||||||||||||||||||
Securities – taxable | 2,240 | 3,468 | 9,135 | 10,332 | ||||||||||||||||||||||
Securities – non-taxable | 381 | 639 | 1,410 | 1,991 | ||||||||||||||||||||||
Other earning assets | 569 | 2,993 | 2,973 | 6,560 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income | 32,750 | 37,694 | 103,216 | 109,537 | ||||||||||||||||||||||
Interest Expense | ||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 12,428 | 18,363 | 45,399 | 50,896 | ||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 4,090 | 4,087 | 12,141 | 11,048 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 16,518 | 22,450 | 57,540 | 61,944 | ||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | 16,232 | 15,244 | 45,676 | 47,593 | ||||||||||||||||||||||
Provision for Loan Losses | 2,509 | 2,824 | 6,461 | 5,498 | ||||||||||||||||||||||
Net Interest Income After Provision for Loan Losses | 13,723 | 12,420 | 39,215 | 42,095 | ||||||||||||||||||||||
Noninterest Income | ||||||||||||||||||||||||||
Service charges and fees | 224 | 211 | 618 | 672 | ||||||||||||||||||||||
Loan servicing revenue | 274 | — | 780 | — | ||||||||||||||||||||||
Loan servicing asset revaluation | (103) | — | (372) | — | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 9,630 | 4,307 | 16,706 | 8,588 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans | 2,033 | 523 | 4,596 | 353 | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of securities | 98 | — | 139 | (458) | ||||||||||||||||||||||
Other | 339 | 517 | 1,212 | 2,229 | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 12,495 | 5,558 | 23,679 | 11,384 | ||||||||||||||||||||||
Noninterest Expense | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 9,533 | 6,883 | 25,096 | 19,846 | ||||||||||||||||||||||
Marketing, advertising and promotion | 426 | 456 | 1,212 | 1,391 | ||||||||||||||||||||||
Consulting and professional services | 614 | 778 | 2,723 | 2,427 | ||||||||||||||||||||||
Data processing | 388 | 381 | 1,102 | 1,026 | ||||||||||||||||||||||
Loan expenses | 408 | 247 | 1,406 | 853 | ||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 1,568 | 1,506 | 4,795 | 4,503 | ||||||||||||||||||||||
Deposit insurance premium | 440 | — | 1,360 | 1,302 | ||||||||||||||||||||||
Write-down of other real estate owned | 2,065 | — | 2,065 | — | ||||||||||||||||||||||
Other | 970 | 952 | 3,383 | 2,673 | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 16,412 | 11,203 | 43,142 | 34,021 | ||||||||||||||||||||||
Income Before Income Taxes | 9,806 | 6,775 | 19,752 | 19,458 | ||||||||||||||||||||||
Income Tax Provision | 1,395 | 449 | 1,390 | 1,315 | ||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 8,411 | $ | 6,326 | $ | 18,362 | $ | 18,143 | ||||||||||||||||||
Income Per Share of Common Stock | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.86 | $ | 0.63 | $ | 1.87 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.86 | $ | 0.63 | $ | 1.87 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||
Weighted-Average Number of Common Shares Outstanding | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 9,773,175 | 9,979,603 | 9,825,683 | 10,114,303 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 9,773,224 | 9,980,612 | 9,827,182 | 10,116,507 | ||||||||||||||||||||||
Dividends Declared Per Share | $ | 0.06 | $ | 0.06 | $ | 0.18 | $ | 0.18 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,411 | $ | 6,326 | $ | 18,362 | $ | 18,143 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized holding gains on securities available-for-sale recorded within other comprehensive (loss) income before income tax | 1,386 | 1,266 | 6,187 | 11,843 | ||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for (gains) losses realized | (98) | — | (139) | 458 | ||||||||||||||||||||||
Net unrealized holding gains (losses) on cash flow hedging derivatives recorded within other comprehensive income (loss) before income tax | 1,514 | (3,225) | (12,453) | (12,689) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income tax | 2,802 | (1,959) | (6,405) | (388) | ||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 754 | (482) | (1,506) | 126 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 2,048 | (1,477) | (4,899) | (514) | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 10,459 | $ | 4,849 | $ | 13,463 | $ | 17,629 |
Voting and
Nonvoting Common Stock |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Total
Shareholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2020 | $ | 219,423 | $ | 99,681 | $ | (14,191) | $ | 304,913 | ||||||||||||||||||
Net income | — | 18,362 | — | 18,362 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (4,899) | (4,899) | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.18 per share)
|
— | (1,802) | — | (1,802) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 1,600 | — | — | 1,600 | ||||||||||||||||||||||
Deferred stock rights and restricted stock units issued in lieu of cash dividends payable on outstanding deferred stock rights and restricted stock units | 21 | — | — | 21 | ||||||||||||||||||||||
Common stock redeemed for the net settlement of share-based awards | (93) | — | — | (93) | ||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | $ | 220,951 | $ | 116,241 | $ | (19,090) | $ | 318,102 | ||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2019 | $ | 227,587 | $ | 77,689 | $ | (16,541) | $ | 288,735 | ||||||||||||||||||
Impact of adoption of new accounting standards (1)
|
— | (821) | — | (821) | ||||||||||||||||||||||
Net income | — | 18,143 | — | 18,143 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (514) | (514) | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.18 per share)
|
— | (1,829) | — | (1,829) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 1,278 | — | — | 1,278 | ||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | (9,784) | (9,784) | ||||||||||||||||||||||||
Deferred stock rights and restricted stock units issued in lieu of cash dividends payable on outstanding deferred stock rights and restricted stock units | 26 | — | — | 26 | ||||||||||||||||||||||
Common stock redeemed for the net settlement of share-based awards | (94) | — | — | (94) | ||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | 219,013 | $ | 93,182 | $ | (17,055) | $ | 295,140 |
Voting and
Nonvoting Common Stock |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Total
Shareholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||
Balance, July 1, 2020 | $ | 220,418 | $ | 108,431 | $ | (21,138) | $ | 307,711 | ||||||||||||||||||
Net income | — | 8,411 | — | 8,411 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | 2,048 | 2,048 | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.06 per share)
|
— | (601) | — | (601) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 527 | — | — | 527 | ||||||||||||||||||||||
Deferred stock rights and restricted stock units issued in lieu of cash dividends payable on outstanding deferred stock rights and restricted stock units | 6 | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | $ | 220,951 | $ | 116,241 | $ | (19,090) | $ | 318,102 | ||||||||||||||||||
Balance, July 1, 2019 | $ | 224,244 | $ | 87,454 | $ | (15,578) | $ | 296,120 | ||||||||||||||||||
Net income | — | 6,326 | — | 6,326 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (1,477) | (1,477) | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.06 per share)
|
— | (598) | — | (598) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 416 | — | — | 416 | ||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | (5,651) | (5,651) | ||||||||||||||||||||||||
Deferred stock rights and restricted stock units issued in lieu of cash dividends payable on outstanding deferred stock rights and restricted stock units | 4 | — | — | 4 | ||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | 219,013 | $ | 93,182 | $ | (17,055) | $ | 295,140 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income | $ | 18,362 | $ | 18,143 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash used in operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 5,699 | 5,300 | ||||||||||||
Increase in cash surrender value of bank-owned life insurance | (712) | (705) | ||||||||||||
Provision for loan losses | 6,461 | 5,498 | ||||||||||||
Share-based compensation expense | 1,600 | 1,278 | ||||||||||||
Write-down of other real estate owned | 2,065 | — | ||||||||||||
Gain (loss) on sale of available-for-sale securities | (139) | 458 | ||||||||||||
Loans originated for sale | (431,384) | (430,453) | ||||||||||||
Proceeds from sale of loans | 429,284 | 415,171 | ||||||||||||
Gain on loans sold | (19,544) | (7,057) | ||||||||||||
Decrease (increase) in fair value of loans held-for-sale | 116 | (452) | ||||||||||||
Gain on derivatives | (1,974) | (1,295) | ||||||||||||
Settlement of derivatives | (46,109) | — | ||||||||||||
Net change in servicing asset | (337) | — | ||||||||||||
Net change in accrued income and other assets | 491 | (49,036) | ||||||||||||
Net change in accrued expenses and other liabilities | 1,098 | 2,297 | ||||||||||||
Net cash used in operating activities | (35,023) | (40,853) | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Net loan activity, excluding purchases | 2,284 | (173,220) | ||||||||||||
Maturities and calls of securities available-for-sale | 142,432 | 58,106 | ||||||||||||
Proceeds from sale of securities available-for-sale | 893 | 30,137 | ||||||||||||
Purchase of securities available-for-sale | (119,263) | (136,602) | ||||||||||||
Purchase of securities held-to-maturity | (2,000) | (24,116) | ||||||||||||
Purchase of Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | — | (2,025) | ||||||||||||
Purchase of premises and equipment | (18,571) | (3,581) | ||||||||||||
Loans purchased | (260,841) | (208,795) | ||||||||||||
Net proceeds from sale of portfolio loans | 234,619 | 238,016 | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (20,447) | (222,080) | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Net increase in deposits | 218,428 | 476,891 | ||||||||||||
Cash dividends paid | (1,773) | (1,808) | ||||||||||||
Net proceeds from issuance of subordinated debt | — | 35,418 | ||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (9,784) | ||||||||||||
Proceeds from advances from Federal Home Loan Bank | 330,000 | 485,000 | ||||||||||||
Repayment of advances from Federal Home Loan Bank | (330,000) | (495,000) | ||||||||||||
Other, net | (93) | (94) | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 216,562 | 490,623 | ||||||||||||
Net Increase in Cash and Cash Equivalents | 161,092 | 227,690 | ||||||||||||
Cash and Cash Equivalents, Beginning of Period | 327,361 | 188,712 | ||||||||||||
Cash and Cash Equivalents, End of Period | $ | 488,453 | $ | 416,402 | ||||||||||
Supplemental Disclosures | ||||||||||||||
Initial recognition of right-of-use asset | $ | — | $ | 2,096 | ||||||||||
Initial recognition of operating lease liabilities | — | 2,096 | ||||||||||||
Cash paid during the period for interest | 60,058 | 60,417 | ||||||||||||
Cash paid during the period for taxes | 2,516 | 4,527 | ||||||||||||
Loans transferred to held-for-sale from portfolio | 185,797 | 237,942 | ||||||||||||
Cash dividends declared, paid in subsequent period | 588 | 585 | ||||||||||||
Securities purchased during the period, settled in subsequent period | 5,547 | 3,000 | ||||||||||||
Transfer of available-for-sale municipal securities to held-to-maturity municipal securities | 4,479 | — |
(dollars in thousands, except per share data) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,411 | $ | 6,326 | $ | 18,362 | $ | 18,143 | ||||||||||||||||||
Weighted-average common shares | 9,773,175 | 9,979,603 | 9,825,683 | 10,114,303 | ||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.86 | $ | 0.63 | $ | 1.87 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,411 | $ | 6,326 | $ | 18,362 | $ | 18,143 | ||||||||||||||||||
Weighted-average common shares | 9,773,175 | 9,979,603 | 9,825,683 | 10,114,303 | ||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of equity compensation | 49 | 1,009 | 1,499 | 2,204 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average common and incremental shares | 9,773,224 | 9,980,612 | 9,827,182 | 10,116,507 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share (1)
|
$ | 0.86 | $ | 0.63 | $ | 1.87 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Gross Unrealized | Fair | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 65,007 | $ | 489 | $ | (1,814) | $ | 63,682 | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 87,365 | 3,296 | (4,240) | 86,421 | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | 250,755 | 5,773 | (3,236) | 253,292 | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities | 71,519 | 1,128 | (21) | 72,626 | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 5,000 | — | (79) | 4,921 | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 48,406 | 500 | (1,537) | 47,369 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | $ | 528,052 | $ | 11,186 | $ | (10,927) | $ | 528,311 |
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Gross Unrealized | Fair | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | $ | 14,582 | $ | 746 | $ | — | $ | 15,328 | ||||||||||||||||||
Corporate securities | 53,672 | 551 | (375) | 53,848 | ||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 68,254 | $ | 1,297 | $ | (375) | $ | 69,176 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Gross Unrealized | Fair | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 77,715 | $ | 99 | $ | (1,942) | $ | 75,872 | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 97,447 | 1,706 | (1,501) | 97,652 | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities
|
264,142 | 1,304 | (4,006) | 261,440 | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities
|
63,704 | 97 | (188) | 63,613 | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities
|
5,000 | — | (45) | 4,955 | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 38,632 | 220 | (1,532) | 37,320 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | $ | 546,640 | $ | 3,426 | $ | (9,214) | $ | 540,852 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Gross Unrealized | Fair | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | $ | 10,142 | $ | 226 | $ | — | $ | 10,368 | ||||||||||||||||||
Corporate securities | 51,736 | 588 | (132) | 52,192 | ||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 61,878 | $ | 814 | $ | (132) | $ | 62,560 |
Available-for-Sale | ||||||||||||||
(in thousands) |
Amortized
Cost |
Fair
Value |
||||||||||||
Within one year | $ | — | $ | — | ||||||||||
One to five years | 31,197 | 26,893 | ||||||||||||
Five to ten years | 82,255 | 80,704 | ||||||||||||
After ten years | 87,326 | 89,875 | ||||||||||||
200,778 | 197,472 | |||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | 250,755 | 253,292 | ||||||||||||
Private label mortgage-backed securities | 71,519 | 72,626 | ||||||||||||
Asset-backed securities | 5,000 | 4,921 | ||||||||||||
Total | $ | 528,052 | $ | 528,311 |
Held-to-Maturity | ||||||||||||||
(in thousands) |
Amortized
Cost |
Fair
Value |
||||||||||||
One to five years | $ | 2,869 | $ | 2,989 | ||||||||||
Five to ten years | 53,181 | 53,544 | ||||||||||||
After ten years | 12,204 | 12,643 | ||||||||||||
Total | $ | 68,254 | $ | 69,176 |
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Than 12 Months | 12 Months or Longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | — | $ | — | $ | 55,382 | $ | (1,814) | $ | 55,382 | $ | (1,814) | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 61,269 | (4,240) | — | — | 61,269 | (4,240) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | 29,466 | (361) | 10,294 | (2,875) | 39,760 | (3,236) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities
|
2,410 | (9) | 1,026 | (12) | 3,436 | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | — | — | 4,921 | (79) | 4,921 | (79) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | — | — | 20,463 | (1,537) | 20,463 | (1,537) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 93,145 | $ | (4,610) | $ | 92,086 | $ | (6,317) | $ | 185,231 | $ | (10,927) |
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Than 12 Months | 12 Months or Longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | $ | 21,200 | $ | (375) | $ | — | $ | — | $ | 21,200 | $ | (375) | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 21,200 | $ | (375) | $ | — | $ | — | $ | 21,200 | $ | (375) |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Than 12 Months | 12 Months or Longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 4,820 | $ | (61) | $ | 62,182 | $ | (1,881) | $ | 67,002 | $ | (1,942) | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 1,279 | (1,501) | — | — | 1,279 | (1,501) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities
|
91,159 | (829) | 83,212 | (3,177) | 174,371 | (4,006) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities
|
30,077 | (180) | 2,884 | (8) | 32,961 | (188) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities
|
— | — | 4,955 | (45) | 4,955 | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | — | — | 22,985 | (1,532) | 22,985 | (1,532) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 127,335 | $ | (2,571) | $ | 176,218 | $ | (6,643) | $ | 303,553 | $ | (9,214) |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Than 12 Months | 12 Months or Longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 13,977 | (132) | — | — | 13,977 | (132) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,977 | $ | (132) | $ | — | $ | — | $ | 13,977 | $ | (132) |
(in thousands) | September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Commercial loans | ||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 77,116 | $ | 96,420 | ||||||||||
Owner-occupied commercial real estate(1)
|
89,095 | 86,726 | ||||||||||||
Investor commercial real estate | 13,084 | 12,567 | ||||||||||||
Construction | 92,154 | 60,274 | ||||||||||||
Single tenant lease financing | 960,505 | 995,879 | ||||||||||||
Public finance | 625,638 | 687,094 | ||||||||||||
Healthcare finance | 461,740 | 300,612 | ||||||||||||
Small business lending(1)
|
123,168 | 46,945 | ||||||||||||
Total commercial loans | 2,442,500 | 2,286,517 | ||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||
Residential mortgage | 203,041 | 313,849 | ||||||||||||
Home equity | 22,169 | 24,306 | ||||||||||||
Other consumer | 282,450 | 295,309 | ||||||||||||
Total consumer loans | 507,660 | 633,464 | ||||||||||||
Total commercial and consumer loans | 2,950,160 | 2,919,981 | ||||||||||||
Net deferred loan origination fees/costs and premiums/discounts on purchased loans and other(2)
|
62,754 | 43,566 | ||||||||||||
Total loans | 3,012,914 | 2,963,547 | ||||||||||||
Allowance for loan losses | (26,917) | (21,840) | ||||||||||||
Net loans | $ | 2,985,997 | $ | 2,941,707 |
(in thousands) | Three Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses: | Balance, Beginning of Period | Provision (Credit) Charged to Expense |
Losses
Charged Off |
Recoveries |
Balance,
End of Period |
||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,477 | $ | (227) | $ | (99) | $ | — | $ | 1,151 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 846 | 167 | — | — | 1,013 | ||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 130 | — | — | — | 130 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | 721 | 155 | — | — | 876 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 11,318 | 717 | — | — | 12,035 | ||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,542 | 191 | — | — | 1,733 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 4,762 | 1,232 | — | 87 | 6,081 | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 251 | 230 | — | 3 | 484 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 539 | 26 | — | — | 565 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | 51 | (1) | — | 3 | 53 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 2,828 | 19 | (142) | 91 | 2,796 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 24,465 | $ | 2,509 | $ | (241) | $ | 184 | $ | 26,917 | |||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses: | Balance, Beginning of Period | Provision (Credit) Charged to Expense |
Losses
Charged Off |
Recoveries |
Balance,
End of Period |
||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,521 | $ | (22) | $ | (353) | $ | 5 | $ | 1,151 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 561 | 452 | — | — | 1,013 | ||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 109 | 21 | — | — | 130 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | 380 | 496 | — | — | 876 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 11,175 | 860 | — | — | 12,035 | ||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,580 | 153 | — | — | 1,733 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 3,247 | 3,490 | (743) | 87 | 6,081 | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 54 | 413 | — | 17 | 484 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 657 | (81) | (15) | 4 | 565 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | 46 | (1) | — | 8 | 53 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 2,510 | 680 | (644) | 250 | 2,796 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 21,840 | $ | 6,461 | $ | (1,755) | $ | 371 | $ | 26,917 |
(in thousands) | Three Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses: | Balance, Beginning of Period | Provision (Credit) Charged to Expense |
Losses
Charged Off |
Recoveries |
Balance,
End of Period |
||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,795 | $ | 519 | $ | (800) | $ | — | $ | 1,514 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 624 | 26 | — | — | 650 | ||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 169 | (65) | — | — | 104 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | 302 | 39 | — | — | 341 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 9,661 | 1,633 | — | — | 11,294 | ||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,763 | (198) | — | — | 1,565 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 2,293 | 499 | — | — | 2,792 | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 129 | (3) | — | — | 126 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 662 | 10 | (1) | 1 | 672 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | 48 | (5) | — | 2 | 45 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 2,530 | 369 | (381) | 62 | 2,580 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 19,976 | $ | 2,824 | $ | (1,182) | $ | 65 | $ | 21,683 |
Nine Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses: | Balance, Beginning of Period | Provision (Credit) Charged to Expense |
Losses
Charged Off |
Recoveries |
Balance,
End of Period |
||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,384 | $ | 1,042 | $ | (912) | $ | — | $ | 1,514 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 891 | (241) | — | — | 650 | ||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 61 | 43 | — | — | 104 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | 251 | 90 | — | — | 341 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 8,827 | 2,467 | — | — | 11,294 | ||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,670 | (105) | — | — | 1,565 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 1,264 | 1,528 | — | — | 2,792 | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 95 | 31 | — | — | 126 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,079 | (409) | (1) | 3 | 672 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | 53 | (16) | — | 8 | 45 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 2,321 | 1,068 | (1,035) | 226 | 2,580 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 17,896 | $ | 5,498 | $ | (1,948) | $ | 237 | $ | 21,683 |
(in thousands) | Loans | Allowance for Loan Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 |
Ending Balance:
Collectively Evaluated for Impairment |
Ending Balance:
Individually Evaluated for Impairment |
Ending Balance |
Ending Balance:
Collectively Evaluated for Impairment |
Ending Balance:
Individually Evaluated for Impairment |
Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 76,481 | $ | 635 | $ | 77,116 | $ | 1,101 | $ | 50 | $ | 1,151 | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 85,848 | 3,247 | 89,095 | 1,013 | — | 1,013 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 13,084 | — | 13,084 | 130 | — | 130 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 92,154 | — | 92,154 | 876 | — | 876 | |||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 953,140 | 7,365 | 960,505 | 10,008 | 2,027 | 12,035 | |||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 625,638 | — | 625,638 | 1,733 | — | 1,733 | |||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 460,706 | 1,034 | 461,740 | 6,081 | — | 6,081 | |||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 123,168 | — | 123,168 | 484 | — | 484 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 201,591 | 1,450 | 203,041 | 565 | — | 565 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 22,169 | — | 22,169 | 53 | — | 53 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 282,412 | 38 | 282,450 | 2,796 | — | 2,796 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,936,391 | $ | 13,769 | $ | 2,950,160 | $ | 24,840 | $ | 2,077 | $ | 26,917 |
(in thousands) | Loans | Allowance for Loan Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 |
Ending Balance:
Collectively Evaluated for Impairment |
Ending Balance:
Individually Evaluated for Impairment |
Ending Balance |
Ending Balance:
Collectively Evaluated for Impairment |
Ending Balance:
Individually Evaluated for Impairment |
Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 93,520 | $ | 2,900 | $ | 96,420 | $ | 1,412 | $ | 109 | $ | 1,521 | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 81,063 | 5,663 | 86,726 | 561 | — | 561 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 12,567 | — | 12,567 | 109 | — | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 60,274 | — | 60,274 | 380 | — | 380 | |||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 991,199 | 4,680 | 995,879 | 9,515 | 1,660 | 11,175 | |||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 687,094 | — | 687,094 | 1,580 | — | 1,580 | |||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 300,612 | — | 300,612 | 3,247 | — | 3,247 | |||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 46,945 | — | 46,945 | 54 | — | 54 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 312,714 | 1,135 | 313,849 | 657 | — | 657 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 24,306 | — | 24,306 | 46 | — | 46 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 295,266 | 43 | 295,309 | 2,510 | — | 2,510 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,905,560 | $ | 14,421 | $ | 2,919,981 | $ | 20,071 | $ | 1,769 | $ | 21,840 |
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Pass | Special Mention | Substandard | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 74,760 | $ | 1,721 | $ | 635 | $ | 77,116 | |||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 80,463 | 5,385 | 3,247 | 89,095 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 13,084 | — | — | 13,084 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 92,154 | — | — | 92,154 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 947,050 | 6,090 | 7,365 | 960,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 625,638 | — | — | 625,638 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 460,706 | — | 1,034 | 461,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 123,168 | — | — | 123,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | $ | 2,417,023 | $ | 13,196 | $ | 12,281 | $ | 2,442,500 |
September 30, 2020 | |||||||||||||||||
(in thousands) | Performing | Nonaccrual | Total | ||||||||||||||
Residential mortgage | $ | 201,956 | $ | 1,085 | $ | 203,041 | |||||||||||
Home equity | 22,169 | — | 22,169 | ||||||||||||||
Other consumer | 282,416 | 34 | 282,450 | ||||||||||||||
Total consumer loans | $ | 506,541 | $ | 1,119 | $ | 507,660 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Pass | Special Mention | Substandard | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 89,818 | $ | 3,973 | $ | 2,629 | $ | 96,420 | |||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 79,329 | 3,462 | 3,935 | 86,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 12,567 | — | — | 12,567 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 60,274 | — | — | 60,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 983,448 | 7,751 | 4,680 | 995,879 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 687,094 | — | — | 687,094 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 300,612 | — | — | 300,612 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 46,945 | — | — | 46,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | $ | 2,260,087 | $ | 15,186 | $ | 11,244 | $ | 2,286,517 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||
(in thousands) | Performing | Nonaccrual | Total | ||||||||||||||
Residential mortgage | $ | 313,088 | $ | 761 | $ | 313,849 | |||||||||||
Home equity | 24,306 | — | 24,306 | ||||||||||||||
Other consumer | 295,276 | 33 | 295,309 | ||||||||||||||
Total consumer loans | $ | 632,670 | $ | 794 | $ | 633,464 |
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
30-59
Days Past Due |
60-89
Days Past Due |
90 Days
or More Past Due |
Total
Past Due |
Current |
Total
Loans |
Non-
accrual Loans |
Total Loans
90 Days or More Past Due and Accruing |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | — | $ | — | $ | 117 | $ | 117 | $ | 76,999 | $ | 77,116 | $ | 117 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | — | — | 1,390 | 1,390 | 87,705 | 89,095 | 1,390 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | — | — | — | — | 13,084 | 13,084 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | — | 92,154 | 92,154 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | — | — | 4,680 | 4,680 | 955,825 | 960,505 | 7,148 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | — | — | — | — | 625,638 | 625,638 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | — | — | — | — | 461,740 | 461,740 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | — | — | — | — | 123,168 | 123,168 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | — | 157 | 157 | 202,884 | 203,041 | 1,085 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 46 | — | — | 46 | 22,123 | 22,169 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 126 | 33 | — | 159 | 282,291 | 282,450 | 34 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 172 | $ | 33 | $ | 6,344 | $ | 6,549 | $ | 2,943,611 | $ | 2,950,160 | $ | 9,774 | $ | — |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
30-59
Days Past Due |
60-89
Days Past Due |
90 Days
or More Past Due |
Total
Past Due |
Current |
Total
Loans |
Non-
accrual Loans |
Total Loans
90 Days or More Past Due and Accruing |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 15 | $ | 96 | $ | 122 | $ | 233 | $ | 96,187 | $ | 96,420 | $ | 226 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | — | — | 464 | 464 | 86,262 | 86,726 | 464 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | — | — | — | — | 12,567 | 12,567 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | — | 60,274 | 60,274 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | — | 4,680 | — | 4,680 | 991,199 | 995,879 | 4,680 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | — | — | — | — | 687,094 | 687,094 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | — | — | — | — | 300,612 | 300,612 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 54 | — | 54 | 46,891 | 46,945 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | — | 1,177 | 1,177 | 312,672 | 313,849 | 761 | 416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | — | — | — | — | 24,306 | 24,306 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 240 | 107 | — | 347 | 294,962 | 295,309 | 33 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 309 | $ | 4,883 | $ | 1,763 | $ | 6,955 | $ | 2,913,026 | $ | 2,919,981 | $ | 6,164 | $ | 416 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Recorded
Balance |
Unpaid
Principal Balance |
Specific
Allowance |
Recorded
Balance |
Unpaid
Principal Balance |
Specific
Allowance |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans without a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 517 | $ | 517 | $ | — | $ | 2,693 | $ | 2,694 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 3,246 | 3,250 | — | 5,663 | 5,665 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 217 | 217 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 1,034 | 1,034 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,450 | 1,543 | — | 1,135 | 1,209 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 39 | 105 | — | 43 | 107 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 6,503 | 6,666 | — | 9,534 | 9,675 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans with a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 118 | 140 | 50 | 207 | 244 | 109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 7,148 | 7,166 | 2,027 | 4,680 | 4,680 | 1,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 7,266 | 7,306 | 2,077 | 4,887 | 4,924 | 1,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | 13,769 | $ | 13,972 | $ | 2,077 | $ | 14,421 | $ | 14,599 | $ | 1,769 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Average
Balance |
Interest
Income |
Average
Balance |
Interest
Income |
Average
Balance |
Interest
Income |
Average
Balance |
Interest
Income |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans without a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 971 | $ | 18 | $ | 4,433 | $ | 70 | $ | 1,210 | $ | 54 | $ | 4,395 | $ | 237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 3,586 | 29 | 4,803 | 52 | 4,244 | 60 | 3,244 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 692 | 8 | 231 | 8 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,233 | — | 2,714 | — | 1,286 | — | 2,768 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | — | — | — | — | — | — | 14 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 68 | — | 66 | — | 63 | — | 75 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 6,550 | 55 | 12,016 | 122 | 7,034 | 122 | 10,496 | 382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans with a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 182 | 18 | 1,032 | — | 196 | 18 | 462 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 5,978 | 4 | 1,173 | — | 5,113 | 4 | 391 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 6,160 | 51 | 2,205 | — | 5,309 | 51 | 853 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | 12,710 | $ | 106 | $ | 14,221 | $ | 122 | $ | 12,343 | $ | 173 | $ | 11,349 | $ | 382 |
(in thousands) |
June 30, 2020
Deferrals Balance |
September 30, 2020
Deferrals Balance |
September 30, 2020
Number of Deferrals |
|||||||||||||||||
Commercial loans | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 2,312 | $ | 722 | 5 | |||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 25,254 | 6,235 | 4 | |||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 411 | — | — | |||||||||||||||||
Construction | — | — | — | |||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 275,129 | 8,281 | 4 | |||||||||||||||||
Public finance | — | — | — | |||||||||||||||||
Healthcare finance | 79,179 | 2,275 | 3 | |||||||||||||||||
Small business lending | 1,823 | 2,790 | 10 | |||||||||||||||||
Total commercial loans | 384,108 | 20,303 | 26 | |||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 4,719 | 2,329 | 5 | |||||||||||||||||
Home equity | 398 | — | — | |||||||||||||||||
Other consumer | 3,205 | 632 | 21 | |||||||||||||||||
Total consumer loans | 8,322 | 2,961 | 26 | |||||||||||||||||
Total commercial and consumer loans | $ | 392,430 | $ | 23,264 | 52 |
(in thousands) |
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||||
Land | $ | 2,500 | $ | 2,500 | ||||||||||
Right of use leased asset | 1,032 | 1,602 | ||||||||||||
Building and improvements | 27,572 | 10,004 | ||||||||||||
Furniture and equipment | 10,692 | 9,689 | ||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (10,534) | (9,165) | ||||||||||||
Total | $ | 31,262 | $ | 14,630 |
(in thousands) | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | $ | 225 | $ | 182 | $ | 691 | $ | 550 | ||||||||||||||||||
(in thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating cash flows from operating leases | $ | 740 | $ | 590 | ||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Twelve months ended September 30, | |||||||||||||||||
2021 | $ | 558 | |||||||||||||||
2022 | 264 | ||||||||||||||||
2023 | 174 | ||||||||||||||||
2024 | — | ||||||||||||||||
2025 | — | ||||||||||||||||
Thereafter | — | ||||||||||||||||
Total lease payments | 996 | ||||||||||||||||
Less: imputed interest | (22) | ||||||||||||||||
Total | $ | 974 |
(in thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 2,481 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Additions | 709 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value | (372) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 2,818 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loan portfolios serviced for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA guaranteed loans | $ | 131,525 | $ | 103,981 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 131,525 | $ | 103,981 | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Principal | Unamortized Debt Issuance Costs | Principal | Unamortized Debt Issuance Costs | |||||||||||||||||||
2025 Note | 10,000 | (120) | 10,000 | (138) | |||||||||||||||||||
2026 Notes | 25,000 | (746) | 25,000 | (839) | |||||||||||||||||||
2029 Notes | 37,000 | (1,376) | 37,000 | (1,495) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 72,000 | $ | (2,242) | $ | 72,000 | $ | (2,472) |
Restricted Stock Units | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | Restricted Stock Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | Deferred Stock Units | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
Nonvested at December 31, 2019 | 107,244 | $ | 29.03 | — | $ | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Granted | 66,855 | 27.56 | 16,090 | 25.58 | 10 | 17.96 | |||||||||||||||||||||||||||||
Vested | (48,499) | 30.34 | (10,630) | 25.68 | (10) | 17.96 | |||||||||||||||||||||||||||||
Forfeited | — | — | (1,638) | 27.56 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Nonvested at September 30, 2020 | 125,600 | $ | 27.74 | 3,822 | $ | 24.44 | — | $ | — |
Deferred Stock Rights | |||||||||||
Outstanding, beginning of period | 84,505 | ||||||||||
Granted | 640 | ||||||||||
Exercised | — | ||||||||||
Outstanding, end of period | 85,145 |
September 30, 2020
Fair Value Measurements Using |
||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Fair
Value |
Quoted Prices
in Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Other Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 63,682 | $ | — | $ | 63,682 | $ | — | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 86,421 | — | 86,421 | — | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities
|
253,292 | — | 253,292 | — | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities
|
72,626 | 72,626 | — | |||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities
|
4,921 | — | 4,921 | — | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 47,369 | — | 47,369 | — | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | 528,311 | — | 528,311 | — | ||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale (mandatory pricing agreements) | 35,321 | — | 35,321 | — | ||||||||||||||||||||||
Servicing asset | 2,818 | — | — | 2,818 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | (32,492) | — | (32,492) | — | ||||||||||||||||||||||
Forward contracts | (485) | (485) | — | — | ||||||||||||||||||||||
IRLCs | 3,116 | — | — | 3,116 |
December 31, 2019
Fair Value Measurements Using |
||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Fair
Value |
Quoted Prices
in Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Other Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 75,872 | $ | — | $ | 75,872 | $ | — | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 97,652 | — | 97,652 | — | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities
|
261,440 | — | 261,440 | — | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities
|
63,613 | — | 63,613 | — | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities
|
4,955 | — | 4,955 | — | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 37,320 | — | 37,320 | — | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | 540,852 | — | 540,852 | — | ||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale (mandatory pricing agreements) | 56,097 | — | 56,097 | — | ||||||||||||||||||||||
Servicing asset | 2,481 | — | — | 2,481 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | (37,786) | — | (37,786) | — | ||||||||||||||||||||||
Forward contracts | (153) | (153) | — | — | ||||||||||||||||||||||
IRLCs | 910 | — | — | 910 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | Servicing Asset |
Interest Rate Lock
Commitments |
||||||||||||||||||
Balance, July 1, 2020 | $ | 2,522 | $ | 282 | ||||||||||||||||
Total realized gains (losses) | ||||||||||||||||||||
Additions | 399 | — | ||||||||||||||||||
Change in fair value | (103) | 2,834 | ||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | 2,818 | 3,116 | ||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2019 | $ | — | $ | 1,209 | ||||||||||||||||
Total realized gains | ||||||||||||||||||||
Change in fair value | — | 275 | ||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | — | $ | 1,484 |
(in thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||
Servicing Asset | Interest Rate Lock Commitments | |||||||||||||||||||
Balance January 1, 2020 | $ | 2,481 | $ | 910 | ||||||||||||||||
Total realized gains (losses) | ||||||||||||||||||||
Additions | 709 | — | ||||||||||||||||||
Change in fair value | (372) | 2,206 | ||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | $ | 2,818 | 3,116 | |||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2019 | $ | — | $ | 389 | ||||||||||||||||
Total realized gains | ||||||||||||||||||||
Change in fair value | — | 1,095 | ||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | — | $ | 1,484 |
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value Measurements Using | |||||||||||||||||||||||||
Fair
Value |
Quoted Prices
in Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Other Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
|||||||||||||||||||||||
Impaired Loans | $ | 2,102 | $ | — | $ | — | $ | 2,102 | ||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | — | — |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value Measurements Using | |||||||||||||||||||||||||
Fair
Value |
Quoted Prices
in Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Other Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
|||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 3,019 | $ | — | $ | — | $ | 3,019 |
(dollars in thousands) |
Fair Value at
September 30, 2020 |
Valuation
Technique |
Significant Unobservable
Inputs |
Range | Weighted-Average Range | |||||||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 2,102 | Fair value of collateral | Discount for type of property and current market conditions | 8% - 20% | 15% | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 3,116 | Discounted cash flow | Loan closing rates | 45% - 100% | 84% | |||||||||||||||||||||||||||
Servicing asset | 2,818 | Discounted cash flow | Prepayment speeds | 0% - 25% | 12.8% | |||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | Fair value of collateral | Discount to reflect current market conditions | 100% | 100% |
(dollars in thousands) |
Fair Value at
December 31, 2019 |
Valuation
Technique |
Significant Unobservable
Inputs |
Range | Weighted-Average Range | |||||||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 3,019 | Fair value of collateral | Discount for type of property and current market conditions | 10% | 10% | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 910 | Discounted cash flow | Loan closing rates | 50% - 100% | 84% | |||||||||||||||||||||||||||
Servicing asset | 2,481 | Discounted cash flow | Prepayment speeds | 0% - 25% | 13.5% | |||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020
Fair Value Measurements Using |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Carrying
Amount |
Fair Value |
Quoted Prices
In Active Market for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Other Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 488,453 | $ | 488,453 | $ | 488,453 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | 68,254 | 69,176 | — | 69,176 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale (best efforts pricing agreements) | 40,887 | 40,887 | — | 40,887 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 2,985,997 | 3,049,741 | — | — | 3,049,741 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 17,768 | 17,768 | 17,768 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | 25,650 | 25,650 | — | 25,650 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 3,372,391 | 3,417,780 | 1,650,210 | — | 1,767,570 | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 514,914 | 545,751 | — | 545,751 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 69,758 | 72,333 | 62,146 | 10,187 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 1,249 | 1,249 | 1,249 | — | — |
December 31, 2019
Fair Value Measurements Using |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Carrying
Amount |
Fair Value |
Quoted Prices
In Active Market for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Other Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 327,361 | $ | 327,361 | $ | 327,361 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | 61,878 | 62,560 | — | 62,560 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 2,941,707 | 2,876,688 | — | — | 2,876,688 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 18,607 | 18,607 | 18,607 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | 25,650 | 25,650 | — | 25,650 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 3,153,963 | 3,232,065 | 1,002,141 | — | 2,229,924 | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 514,910 | 520,950 | — | 520,950 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 69,528 | 75,206 | 64,996 | 10,210 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 3,767 | 3,767 | 3,767 | — | — |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Gain on loans sold | $ | 6,441 | $ | 3,606 | $ | 14,948 | $ | 7,608 | |||||||||||||||
Gain (loss) resulting from the change in fair value of loans held-for-sale | 823 | (100) | (116) | (452) | |||||||||||||||||||
Gain resulting from the change in fair value of derivatives | 2,366 | 801 | 1,874 | 1,432 | |||||||||||||||||||
Net revenue from mortgage banking activities | $ | 9,630 | $ | 4,307 | $ | 16,706 | $ | 8,588 |
(in thousands) | Carrying amount of the hedged asset | Cumulative amount of fair value hedging adjustment included in the carrying amount of the hedged assets | ||||||||||||||||||||||||
Line item in the condensed consolidated balance sheets in which the hedged item is included | September 30, 2020 | December 31, 2019 | September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Loans | $ | — | $ | 474,957 | $ | — | $ | 21,440 | ||||||||||||||||||
Securities available-for-sale (1)
|
134,949 | 151,538 | 6,595 | 2,802 | ||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands)
September 30, 2020
|
Notional Value | Weighted- Average Remaining Maturity (years) | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Instruments Associated With | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | $ | 88,200 | 3.4 | $ | (6,610) | 3-month LIBOR | 2.54 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total at September 30, 2020 | $ | 88,200 | 3.4 | $ | (6,610) | 3-month LIBOR | 2.54 | % | ||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands)
December 31, 2019
|
Notional Value | Weighted- Average Remaining Maturity (years) | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Instruments Associated With | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 427,446 | 5.5 | $ | (21,551) | 3-month LIBOR | 2.86 | % | ||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | 88,200 | 4.1 | (2,806) | 3-month LIBOR | 2.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total at December 31, 2019 | $ | 515,646 | 5.3 | $ | (24,357) | 3-month LIBOR | 2.80 | % | ||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands)
September 30, 2020
|
Notional | Weighted- Average Remaining Maturity | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | Value | (years) | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 110,000 | 6.3 | $ | (17,177) | 3-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 100,000 | 3.2 | (8,705) | 1-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands)
December 31, 2019
|
Notional | Weighted- Average Remaining Maturity | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | Value | (years) | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 110,000 | 7.1 | $ | (8,390) | 3-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 100,000 | 4.0 | (5,040) | 1-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Notional
Amount |
Fair
Value |
Notional
Amount |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||
Asset Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | $ | 114,546 | $ | 3,116 | $ | 56,256 | $ | 910 | ||||||||||||||||||
Total contracts
|
$ | 114,546 | $ | 3,116 | $ | 56,256 | $ | 910 | ||||||||||||||||||
Liability Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments
|
||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps associated with loans | $ | — | $ | — | $ | 427,446 | $ | (21,551) | ||||||||||||||||||
Interest rate swaps associated with securities available-for-sale | 88,200 | (6,610) | 88,200 | (2,806) | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps associated with liabilities | 210,000 | (25,882) | 210,000 | (13,429) | ||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 118,000 | (485) | 115,000 | (153) | ||||||||||||||||||||||
Total contracts
|
$ | 416,200 | $ | (32,977) | $ | 840,646 | $ | (37,939) |
Amount of Gain (Loss )Recognized in Other Comprehensive Income (Loss) in The Three Months Ended | Amount of Loss Recognized in Other Comprehensive Income (Loss) in The Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | $ | 1,514 | $ | (3,225) | $ | (12,453) | $ | (12,689) |
Amount of Gain / (Loss) Recognized in the Three Months Ended | Amount of Gain / (Loss) Recognized in the Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Asset Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | $ | 2,834 | $ | 275 | $ | 2,206 | $ | 1,095 | ||||||||||||||||||
Liability Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | $ | (468) | $ | 526 | $ | (332) | $ | 337 |
(in thousands)
Line item in the condensed consolidated statements of income
|
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Interest income | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | — | $ | (521) | $ | (2,445) | $ | (785) | ||||||||||||||||||
Securities - taxable | (229) | (42) | (479) | (59) | ||||||||||||||||||||||
Securities - non-taxable | (242) | — | (472) | 72 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income
|
(471) | (563) | (3,396) | (772) | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | ||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 685 | 161 | 1,585 | 355 | ||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 721 | 136 | 1,632 | 249 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense
|
1,406 | 297 | 3,217 | 604 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income
|
$ | (1,877) | $ | (860) | $ | (6,613) | $ | (1,376) |
(in thousands) | Available-For-Sale Securities | Cash Flow Hedges | Total | |||||||||||||||||
Balance, January 1, 2020 | $ | (4,388) | $ | (9,803) | $ | (14,191) | ||||||||||||||
Net change in unrealized gain (loss) | 6,187 | (12,453) | (6,266) | |||||||||||||||||
Reclassification of gain realized and included in earnings | (139) | — | (139) | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) before income tax | 1,660 | (22,256) | (20,596) | |||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 2,096 | (3,602) | (1,506) | |||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | $ | (436) | $ | (18,654) | $ | (19,090) | ||||||||||||||
Balance, January 1, 2019 | $ | (13,360) | $ | (3,181) | $ | (16,541) | ||||||||||||||
Net change in unrealized gain (loss) | 11,843 | (12,689) | (846) | |||||||||||||||||
Reclassification of net loss realized and included in earnings | 458 | — | 458 | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss before income tax | (1,059) | (15,870) | (16,929) | |||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 3,552 | (3,426) | 126 | |||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | (4,611) | $ | (12,444) | $ | (17,055) |
(in thousands) | Available-For-Sale Securities | Cash Flow Hedges | Total | |||||||||||||||||
Balance, July 1, 2020 | $ | (1,388) | $ | (19,750) | $ | (21,138) | ||||||||||||||
Net change in unrealized loss | 1,386 | 1,514 | 2,900 | |||||||||||||||||
Reclassification of gain realized and included in earnings | (98) | — | (98) | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss before income tax | (100) | (18,236) | (18,336) | |||||||||||||||||
Income tax benefit | 336 | 418 | 754 | |||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | $ | (436) | $ | (18,654) | $ | (19,090) | ||||||||||||||
Balance, July 1, 2019 | $ | (5,488) | $ | (10,090) | $ | (15,578) | ||||||||||||||
Net change in unrealized gain (loss) | 1,266 | (3,225) | (1,959) | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss before income tax | (4,222) | (13,315) | (17,537) | |||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | 389 | (871) | (482) | |||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | (4,611) | $ | (12,444) | $ | (17,055) |
(dollars in thousands except for per share data) | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Statement Summary: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 16,232 | $ | 14.426 | $ | 15,018 | $ | 15,374 | $ | 15,244 | $ | 45,676 | $ | 47,593 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 2,509 | 2,491 | 1,461 | 468 | 2,824 | 6,461 | 5,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 12,495 | 4,973 | 6,211 | 5,405 | 5,558 | 23,679 | 11,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 16,412 | 13,244 | 13,486 | 12,613 | 11,203 | 43,142 | 34,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 1,395 | (268) | 263 | 602 | 449 | 1,390 | 1,315 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,411 | $ | 3,932 | $ | 6,019 | $ | 7,096 | $ | 6,326 | $ | 18,362 | $ | 18,143 | |||||||||||||||||||||||||||
Per Share Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - basic | $ | 0.86 | $ | 0.40 | $ | 0.62 | $ | 0.72 | $ | 0.63 | $ | 1.87 | $ | 1.79 | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - diluted | $ | 0.86 | $ | 0.40 | $ | 0.62 | $ | 0.72 | $ | 0.63 | $ | 1.87 | $ | 1.79 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.06 | $ | 0.06 | $ | 0.06 | $ | 0.06 | $ | 0.06 | $ | 0.18 | $ | 0.18 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 32.46 | $ | 31.40 | $ | 31.13 | $ | 31.30 | $ | 30.30 | $ | 32.46 | $ | 30.30 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share 1
|
$ | 31.98 | $ | 30.92 | $ | 30.65 | $ | 30.82 | $ | 29.82 | $ | 31.98 | $ | 29.82 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding | 9,800,569 | 9,799,047 | 9,801,825 | 9,741,800 | 9,741,800 | 9,800,569 | 9,741,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average common shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 9,773,175 | 9,768,227 | 9,721,485 | 9,825,784 | 9,979,603 | 9,825,683 | 10,114,303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 9,773,224 | 9,768,227 | 9,750,528 | 9,843,829 | 9,980,612 | 9,827,182 | 10,116,507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio 2
|
6.98 | % | 15.00 | % | 9.68 | % | 8.33 | % | 9.52 | % | 9.63 | % | 10.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Performance Ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.78 | % | 0.37 | % | 0.59 | % | 0.69 | % | 0.63 | % | 0.58 | % | 0.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average shareholders’ equity | 10.67 | % | 5.15 | % | 7.78 | % | 9.46 | % | 8.40 | % | 7.90 | % | 8.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity 1
|
10.83 | % | 5.23 | % | 7.90 | % | 9.61 | % | 8.53 | % | 8.02 | % | 8.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 1.53 | % | 1.37 | % | 1.50 | % | 1.51 | % | 1.54 | % | 1.47 | % | 1.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - FTE 1,3
|
1.67 | % | 1.50 | % | 1.65 | % | 1.67 | % | 1.70 | % | 1.61 | % | 1.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense to average assets | 1.52 | % | 1.22 | % | 1.32 | % | 1.22 | % | 1.11 | % | 1.36 | % | 1.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Capital Ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity to assets | 7.34 | % | 7.12 | % | 7.32 | % | 7.44 | % | 7.21 | % | 7.34 | % | 7.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets ratio 1
|
7.24 | % | 7.01 | % | 7.22 | % | 7.33 | % | 7.10 | % | 7.24 | % | 7.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio | 7.72 | % | 7.49 | % | 7.82 | % | 7.64 | % | 7.66 | % | 7.72 | % | 7.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio | 11.13 | % | 10.94 | % | 10.76 | % | 10.84 | % | 10.93 | % | 11.13 | % | 10.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio | 11.13 | % | 10.94 | % | 10.76 | % | 10.84 | % | 10.93 | % | 11.13 | % | 10.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio | 14.38 | % | 14.13 | % | 13.87 | % | 13.99 | % | 14.17 | % | 14.38 | % | 14.17 | % |
(dollars in thousands) | Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | June 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, including
loans held-for-sale |
$ | 3,031,024 | $ | 29,560 | 3.88 | % | $ | 2,989,772 | $ | 29,730 | 4.00 | % | $ | 2,902,081 | $ | 30,594 | 4.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities - taxable | 539,154 | 2,240 | 1.65 | % | 560,947 | 3,276 | 2.35 | % | 462,490 | 3,468 | 2.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities - non-taxable | 94,398 | 381 | 1.61 | % | 96,675 | 457 | 1.90 | % | 99,290 | 639 | 2.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets | 552,058 | 569 | 0.41 | % | 594,296 | 759 | 0.51 | % | 469,454 | 2,993 | 2.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 4,216,634 | 32,750 | 3.09 | % | 4,241,690 | 34,222 | 3.24 | % | 3,933,315 | 37,694 | 3.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (25,347) | (23,388) | (20,050) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 116,532 | 111,872 | 102,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 4,307,819 | $ | 4,330,174 | $ | 4,015,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 154,275 | $ | 228 | 0.59 | % | $ | 137,487 | $ | 237 | 0.69 | % | $ | 126,130 | $ | 233 | 0.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regular savings accounts | 45,466 | 79 | 0.69 | % | 37,204 | 92 | 0.99 | % | 32,434 | 91 | 1.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,295,249 | 2,442 | 0.75 | % | 1,089,063 | 3,541 | 1.31 | % | 639,181 | 3,261 | 2.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates and brokered deposits | 1,784,631 | 9,679 | 2.16 | % | 2,006,966 | 11,893 | 2.38 | % | 2,233,350 | 14,778 | 2.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 3,279,621 | 12,428 | 1.51 | % | 3,270,720 | 15,763 | 1.94 | % | 3,031,095 | 18,363 | 2.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 584,634 | 4,090 | 2.78 | % | 584,543 | 4,033 | 2.77 | % | 584,308 | 4,087 | 2.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 3,864,255 | 16,518 | 1.70 | % | 3,855,263 | 19,796 | 2.07 | % | 3,615,403 | 22,450 | 2.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 75,901 | 73,758 | 43,972 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing liabilities | 54,052 | 94,285 | 57,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 3,994,208 | 4,023,306 | 3,716,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 313,611 | 306,868 | 298,782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 4,307,819 | $ | 4,330,174 | $ | 4,015,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 16,232 | $ | 14,426 | $ | 15,244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread 1
|
1.39% | 1.17% | 1.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin 2
|
1.53% | 1.37% | 1.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - FTE 3
|
1.67% | 1.50% | 1.70 | % |
(dollars in thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, including loans held-for-sale | $ | 2,999,711 | $ | 89,698 | 3.99 | % | $ | 2,864,802 | $ | 90,654 | 4.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Securities - taxable | 543,699 | 9,135 | 2.24 | % | 450,898 | 10,322 | 3.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Securities - non-taxable | 96,960 | 1,410 | 1.94 | % | 97,042 | 1,991 | 2.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets | 520,875 | 2,973 | 0.76 | % | 322,544 | 6,560 | 2.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 4,161,245 | 103,216 | 3.31 | % | 3,735,286 | 109,537 | 3.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (23,605) | (19,191) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 108,561 | 101,313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 4,246,201 | $ | 3,817,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 138,288 | $ | 684 | 0.66 | % | $ | 117,811 | $ | 659 | 0.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings accounts | 37,700 | 249 | 0.88 | % | 36,241 | 304 | 1.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,084,411 | 9,726 | 1.20 | % | 598,410 | 9,009 | 2.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates and brokered deposits | 1,952,973 | 34,740 | 2.38 | % | 2,128,239 | 40,924 | 2.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 3,213,372 | 45,399 | 1.89 | % | 2,880,701 | 50,896 | 2.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 584,547 | 12,141 | 2.77 | % | 558,141 | 11,048 | 2.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 3,797,919 | 57,540 | 2.02 | % | 3,438,842 | 61,944 | 2.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 70,060 | 43,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing liabilities | 67,716 | 39,568 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 3,936,695 | 3,521,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 310,506 | 295,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 4,246,201 | $ | 3,817,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 45,676 | $ | 47,593 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread 1
|
1.29 | % | 1.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin 2
|
1.47 | % | 1.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - FTE 3
|
1.61 | % | 1.87 | % |
(dollars in thousands) | Three Months Ended September 30, 2020 vs. June 30, 2020 Due to Changes in | Three Months Ended September 30, 2020 vs. September 30, 2019 Due to Changes in | Nine Months Ended September 30, 2020 vs. September 30, 2019 Due to Changes in | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volume | Rate | Net | Volume | Rate | Net | Volume | Rate | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, including loans held-for-sale | $ | 2,207 | $ | (2,377) | $ | (170) | $ | 6,263 | $ | (7,297) | $ | (1,034) | $ | 5,804 | $ | (6,167) | $ | (363) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities – taxable | (119) | (917) | (1,036) | 2,983 | (4,211) | (1,228) | 2,692 | (3,889) | (1,197) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities – non-taxable | (10) | (66) | (76) | (30) | (228) | (258) | (1) | (580) | (581) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets | (50) | (140) | (190) | 3,034 | (5,458) | (2,424) | 4,170 | (7,757) | (3,587) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,028 | (3,500) | (1,472) | 12,250 | (17,194) | (4,944) | 12,665 | (18,393) | (5,728) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 301 | (3,636) | (3,335) | 8,695 | (14,630) | (5,935) | 7,921 | (13,418) | (5,497) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 3 | 54 | 57 | 3 | — | 3 | 558 | 535 | 1,093 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 304 | (3,582) | (3,278) | 8,698 | (14,630) | (5,932) | 8,479 | (12,883) | (4,404) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net interest income | $ | 1,724 | $ | 82 | $ | 1,806 | $ | 3,552 | $ | (2,564) | $ | 988 | $ | 4,186 | $ | (5,510) | $ | (1,324) |
(in thousands) | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and fees | $ | 224 | $ | 182 | $ | 212 | $ | 213 | $ | 211 | $ | 618 | $ | 672 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing revenue | 274 | 255 | 251 | 166 | — | 780 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing asset revaluation | (103) | (90) | (179) | — | — | (372) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 9,630 | 3,408 | 3,668 | 2,953 | 4,307 | 16,706 | 8,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans | 2,033 | 762 | 1,801 | 1,721 | 523 | 4,596 | 353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of securities | 98 | — | 41 | — | — | 139 | (458) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 339 | 456 | 417 | 352 | 517 | 1,212 | 2,229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 12,495 | $ | 4,973 | $ | 6,211 | $ | 5,405 | $ | 5,558 | $ | 23,679 | $ | 11,384 |
(in thousands) | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
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Salaries and employee benefits | $ | 9,533 | $ | 7,789 | $ | 7,774 | $ | 7,168 | $ | 6,883 | $ | 25,096 | $ | 19,846 | |||||||||||||||||||||||||||
Marketing, advertising and promotion | 426 | 411 | 375 | 409 | 456 | 1,212 | 1,391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consulting and professional services | 614 | 932 | 1,177 | 1,242 | 778 | 2,723 | 2,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 388 | 339 | 375 | 312 | 381 | 1,102 | 1,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan expenses | 408 | 399 | 599 | 289 | 247 | 1,406 | 853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 1,568 | 1,602 | 1,625 | 1,556 | 1,506 | 4,795 | 4,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance premium | 440 | 435 | 485 | 601 | — | 1,360 | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-down of other real estate owned | 2,065 | — | — | — | — | 2,065 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 970 | 1,337 | 1,076 | 1,036 | 952 | 3,383 | 2,673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 16,412 | $ | 13,244 | $ | 13,486 | $ | 12,613 | $ | 11,203 | $ | 43,142 | $ | 34,021 |
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data: |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
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Total assets | $ | 4,333,624 | $ | 4,324,600 | $ | 4,168,146 | $ | 4,100,083 | $ | 4,095,491 | ||||||||||||||||||||||
Loans | 3,012,914 | 2,973,674 | 2,892,093 | 2,963,547 | 2,881,272 | |||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 596,565 | 657,312 | 675,013 | 602,730 | 591,549 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale | 76,208 | 38,813 | 52,394 | 56,097 | 41,119 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 86,088 | 82,864 | 70,562 | 57,115 | 50,560 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 3,286,303 | 3,297,925 | 3,107,944 | 3,096,848 | 3,097,682 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 3,372,391 | 3,380,789 | 3,178,506 | 3,153,963 | 3,148,242 | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 514,914 | 514,913 | 514,911 | 514,910 | 514,908 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 318,102 | 307,711 | 307,711 | 304,913 | 295,140 |
(dollars in thousands) |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
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Commercial loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 77,116 | 2.6 | % | $ | 81,687 | 2.7 | % | $ | 95,227 | 3.3 | % | $ | 96,420 | 3.3 | % | $ | 83,481 | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate(1)
|
89,095 | 3.0 | % | 86,897 | 2.9 | % | 87,957 | 3.0 | % | 86,726 | 2.9 | % | 86,357 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 13,084 | 0.4 | % | 13,286 | 0.4 | % | 13,421 | 0.5 | % | 12,567 | 0.4 | % | 11,852 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 92,154 | 3.1 | % | 77,591 | 2.6 | % | 64,581 | 2.2 | % | 60,274 | 2.0 | % | 54,131 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 960,505 | 31.9 | % | 980,292 | 33.0 | % | 972,275 | 33.6 | % | 995,879 | 33.6 | % | 1,008,247 | 35.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 625,638 | 20.8 | % | 647,107 | 21.8 | % | 627,678 | 21.7 | % | 687,094 | 23.2 | % | 686,622 | 23.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 461,740 | 15.3 | % | 380,956 | 12.8 | % | 372,266 | 12.9 | % | 300,612 | 10.1 | % | 251,530 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending(1)
|
123,168 | 4.1 | % | 118,526 | 4.0 | % | 54,055 | 1.9 | % | 46,945 | 1.6 | % | 11,597 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 2,442,500 | 81.2 | % | 2,386,342 | 80.2 | % | 2,287,460 | 79.1 | % | 2,286,517 | 77.1 | % | 2,193,817 | 76.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 203,041 | 6.7 | % | 208,728 | 7.0 | % | 218,730 | 7.6 | % | 313,849 | 10.6 | % | 320,451 | 11.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 22,169 | 0.7 | % | 22,640 | 0.8 | % | 23,855 | 0.8 | % | 24,306 | 0.8 | % | 25,042 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 282,450 | 9.3 | % | 291,632 | 9.8 | % | 296,605 | 10.2 | % | 295,309 | 10.0 | % | 296,573 | 10.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | 507,660 | 16.7 | % | 523,000 | 17.6 | % | 539,190 | 18.6 | % | 633,464 | 21.4 | % | 642,066 | 22.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred loan origination costs, premiums and discounts on purchased loans and other (2)
|
62,754 | 2.1 | % | 64,332 | 2.2 | % | 65,443 | 2.3 | % | 43,566 | 1.5 | % | 45,389 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 3,012,914 | 100.0 | % | 2,973,674 | 100.0 | % | 2,892,093 | 100.0 | % | 2,963,547 | 100.0 | % | 2,881,272 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (26,917) | (24,465) | (22,857) | (21,840) | (21,683) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans | $ | 2,985,997 | $ | 2,949,209 | $ | 2,869,236 | $ | 2,941,707 | $ | 2,859,589 |
(dollars in thousands) |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 117 | $ | 299 | $ | 218 | $ | 226 | $ | 585 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 1,390 | 2,066 | 1,390 | 464 | 465 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 7,148 | 4,680 | 4,680 | 4,680 | 4,691 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 8,655 | 7,045 | 6,288 | 5,370 | 5,741 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,085 | 1,042 | 991 | 761 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 34 | 108 | 39 | 33 | 41 | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | 1,119 | 1,150 | 1,030 | 794 | 41 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | 9,774 | 8,195 | 7,318 | 6,164 | 5,782 | ||||||||||||||||||||||||
Past Due 90 days and accruing loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | — | 73 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | — | — | 73 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Consumer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | — | 51 | 568 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | — | — | 52 | 568 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total past due 90 days and accruing loans | — | — | 125 | 568 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans | 9,774 | 8,195 | 7,443 | 6,732 | 5,783 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | |||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | — | 2,065 | 2,065 | 2,065 | 2,066 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | — | — | — | 553 | ||||||||||||||||||||||||
Total other real estate owned | — | 2,065 | 2,065 | 2,065 | 2,619 | ||||||||||||||||||||||||
Other nonperforming assets | 8 | 44 | 114 | 75 | 95 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 9,782 | $ | 10,304 | $ | 9,622 | $ | 8,872 | $ | 8,497 | |||||||||||||||||||
Total nonperforming loans to total loans | 0.32 | % | 0.28 | % | 0.26 | % | 0.23 | % | 0.20 | % | |||||||||||||||||||
Total nonperforming assets to total assets | 0.23 | % | 0.24 | % | 0.23 | % | 0.22 | % | 0.21 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to total loans | 0.89 | % | 0.82 | % | 0.79 | % | 0.74 | % | 0.75 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to total loans, excluding PPP loans(1)
|
0.91 | % | 0.84 | % | 0.79 | % | 0.74 | % | 0.75 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to nonperforming loans | 275.4 | % | 298.5 | % | 307.1 | % | 324.4 | % | 374.9 | % |
(in thousands) |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||
Troubled debt restructurings – nonaccrual | $ | 811 | $ | 854 | $ | 94 | $ | 94 | $ | 171 | |||||||||||||||||||
Troubled debt restructurings – performing | 365 | 372 | 378 | 427 | 470 | ||||||||||||||||||||||||
Total troubled debt restructurings | $ | 1,176 | $ | 1,226 | $ | 472 | $ | 521 | $ | 641 |
(dollars in thousands) | Deferrals | Total Loan Balance | % Of Balances With Deferrals | |||||||||||||||||
Commercial loans | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 680 | $ | 77,116 | 0.9 | % | ||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | — | 89,095 | — | % | ||||||||||||||||
Investor commercial real estate | — | 13,084 | 0.0 | % | ||||||||||||||||
Construction | — | 92,154 | 0.0 | % | ||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 5,362 | 960,505 | 0.6 | % | ||||||||||||||||
Public finance | — | 625,638 | 0.0 | % | ||||||||||||||||
Healthcare finance | 2,275 | 461,740 | 0.5 | % | ||||||||||||||||
Small business lending | 8,637 | 123,168 | 7.0 | % | ||||||||||||||||
Total commercial loans | 16,954 | 2,442,500 | 0.7 | % | ||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 2,542 | 203,041 | 1.3 | % | ||||||||||||||||
Home equity | — | 22,169 | — | % | ||||||||||||||||
Other consumer | 436 | 282,450 | 0.2 | % | ||||||||||||||||
Total consumer loans | 2,978 | 507,660 | 0.5 | % | ||||||||||||||||
Total commercial and consumer loans | $ | 19,932 | $ | 2,950,160 | 0.7 | % |
(dollars in thousands) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 24,465 | $ | 22,857 | $ | 21,840 | $ | 21,683 | $ | 19,976 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Provision charged to expense | 2,509 | 2,491 | 1,461 | 468 | 2,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses charged off | (241) | (1,016) | (498) | (409) | (1,182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 184 | 133 | 54 | 98 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 26,917 | $ | 24,465 | $ | 22,857 | $ | 21,840 | $ | 21,683 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans | 0.01 | % | 0.12 | % | 0.06 | % | 0.04 | % | 0.15 | % |
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 65,007 | $ | 68,203 | $ | 71,387 | $ | 77,715 | $ | 83,024 | |||||||||||||||||||
Municipal securities | 87,365 | 91,906 | 94,981 | 97,447 | 96,076 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | 250,755 | 275,433 | 279,458 | 264,142 | 278,327 | ||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities | 71,519 | 101,110 | 114,363 | 63,704 | 45,969 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 48,406 | 48,394 | 43,378 | 38,632 | 38,638 | ||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 528,052 | 590,046 | 608,567 | 546,640 | 547,034 | ||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 14,582 | 14,603 | 14,617 | 10,142 | 10,145 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 53,672 | 53,692 | 51,714 | 51,736 | 36,662 | ||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | 68,254 | 68,295 | 66,331 | 61,878 | 46,807 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities | $ | 596,306 | $ | 658,341 | $ | 674,898 | $ | 608,518 | $ | 593,841 |
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Approximate Fair Value |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 63,682 | $ | 66,544 | $ | 70,004 | $ | 75,872 | $ | 81,435 | |||||||||||||||||||
Municipal securities | 86,421 | 90,562 | 94,819 | 97,652 | 97,942 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | 253,292 | 278,530 | 282,632 | 261,440 | 277,530 | ||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities | 72,626 | 101,925 | 115,024 | 63,613 | 46,459 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 4,921 | 4,837 | 4,713 | 4,955 | 4,931 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 47,369 | 46,619 | 41,490 | 37,320 | 36,445 | ||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 528,311 | 589,017 | 608,682 | 540,852 | 544,742 | ||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 15,328 | 15,274 | 15,678 | 10,368 | 10,490 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 53,848 | 53,878 | 53,790 | 52,192 | 37,065 | ||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | 69,176 | 69,152 | 69,468 | 62,560 | 47,555 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities | $ | 597,487 | $ | 658,169 | $ | 678,150 | $ | 603,412 | $ | 592,297 |
(dollars in thousands) |
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 86,088 | 2.6 | % | $ | 82,864 | 2.5 | % | $ | 70,562 | 2.2 | % | $ | 57,115 | 1.8 | % | $ | 50,560 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 155,054 | 4.6 | % | 152,391 | 4.5 | % | 123,233 | 3.9 | % | 129,020 | 4.1 | % | 122,551 | 3.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 49,890 | 1.5 | % | 43,366 | 1.3 | % | 32,485 | 1.0 | % | 29,616 | 0.9 | % | 34,886 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,359,178 | 40.3 | % | 1,241,874 | 36.7 | % | 930,698 | 29.3 | % | 786,390 | 24.9 | % | 698,077 | 22.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposits | 1,360,575 | 40.3 | % | 1,470,905 | 43.5 | % | 1,493,644 | 47.0 | % | 1,613,453 | 51.2 | % | 1,681,377 | 53.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 361,606 | 10.7 | % | 389,389 | 11.5 | % | 527,884 | 16.6 | % | 538,369 | 17.1 | % | 560,791 | 17.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 3,372,391 | 100.0 | % | $ | 3,380,789 | 100.0 | % | $ | 3,178,506 | 100.0 | % | $ | 3,153,963 | 100.0 | % | $ | 3,148,242 | 100.0 | % |
Actual | Minimum Capital Required - Basel III | Minimum Required to be Considered Well Capitalized | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 331,408 | 11.13 | % | $ | 208,452 | 7.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 364,889 | 12.27 | % | 208,246 | 7.00 | % | $ | 193,372 | 6.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 331,408 | 11.13 | % | 253,121 | 8.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 364,889 | 12.27 | % | 252,870 | 8.50 | % | 237,996 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 428,083 | 14.38 | % | 312,679 | 10.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 391,806 | 13.17 | % | 312,369 | 10.50 | % | 297,495 | 10.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leverage ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 331,408 | 7.72 | % | 171,779 | 4.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 364,889 | 8.50 | % | 171,666 | 4.00 | % | 214,582 | 5.00 | % |
Actual | Minimum Capital Required - Basel III | Minimum Required to be Considered Well Capitalized | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 313,803 | 10.84 | % | $ | 202,661 | 7.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 341,242 | 11.80 | % | 202,480 | 7.00 | % | $ | 188,017 | 6.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 313,803 | 10.84 | % | 246,088 | 8.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 341,242 | 11.80 | % | 245,869 | 8.50 | % | 231,406 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 405,171 | 13.99 | % | 303,991 | 10.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 363,082 | 12.55 | % | 303,720 | 10.50 | % | 289,257 | 10.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leverage ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 313,803 | 7.64 | % | 164,219 | 4.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank | 341,242 | 8.32 | % | 164,121 | 4.00 | % | 205,151 | 5.00 | % |
(dollars in thousands, except share and per share data) | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity - GAAP | $ | 318,102 | $ | 307,711 | $ | 304,913 | $ | 295,140 | $ | 295,140 | $ | 318,102 | $ | 295,140 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 313,415 | $ | 303,024 | $ | 300,226 | $ | 290,453 | $ | 290,453 | $ | 313,415 | $ | 290,453 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets - GAAP | $ | 4,333,624 | $ | 4,324,600 | $ | 4,100,083 | $ | 4,095,491 | $ | 4,095,491 | $ | 4,333,624 | $ | 4,095,491 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 4,328,937 | $ | 4,319,913 | $ | 4,095,396 | $ | 4,090,804 | $ | 4,090,804 | $ | 4,328,937 | $ | 4,090,804 | |||||||||||||||||||||||||||
Total common shares outstanding | 9,800,569 | 9,799,047 | 9,741,800 | 9,741,800 | 9,741,800 | 9,800,569 | 9,741,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 32.46 | $ | 31.40 | $ | 31.30 | $ | 30.30 | $ | 30.30 | $ | 32.46 | $ | 30.30 | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of goodwill | (0.48) | (0.48) | (0.48) | (0.48) | (0.48) | (0.48) | (0.48) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 31.98 | $ | 30.92 | $ | 30.82 | $ | 29.82 | $ | 29.82 | $ | 31.98 | $ | 29.82 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity to assets | 7.34 | % | 7.12 | % | 7.44 | % | 7.21 | % | 7.21 | % | 7.34 | % | 7.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of goodwill | (0.10) | % | (0.11) | % | (0.11) | % | (0.11) | % | (0.11) | % | (0.10) | % | (0.11) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 7.24 | % | 7.01 | % | 7.33 | % | 7.10 | % | 7.10 | % | 7.24 | % | 7.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total average equity - GAAP | $ | 313,611 | $ | 306,868 | $ | 297,623 | $ | 298,782 | $ | 298,782 | $ | 310,506 | $ | 295,963 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average goodwill | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 308,924 | $ | 302,181 | $ | 292,936 | $ | 294,095 | $ | 294,095 | $ | 305,819 | $ | 291,276 | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average shareholders’ equity | 10.67 | % | 5.15 | % | 9.46 | % | 8.40 | % | 8.40 | % | 7.90 | % | 8.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of goodwill | 0.16 | % | 0.08 | % | 0.15 | % | 0.13 | % | 0.13 | % | 0.12 | % | 0.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 10.83 | % | 5.23 | % | 9.61 | % | 8.53 | % | 8.53 | % | 8.02 | % | 8.33 | % |
(dollars in thousands, except share and per share data) | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 32,750 | $ | 34,222 | $ | 37,877 | $ | 37,964 | $ | 37,694 | $ | 103,216 | $ | 109,537 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully-taxable equivalent adjustments 1
|
1,424 | 1,437 | 1,570 | 1,595 | 1,595 | 4,396 | 4,764 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income - FTE | $ | 34,174 | $ | 35,659 | $ | 39,447 | $ | 33,326 | $ | 33,326 | $ | 107,612 | $ | 114,301 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 16,232 | $ | 14 | $ | 15,018 | $ | 15,374 | $ | 15,244 | $ | 45,676 | $ | 47,593 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully-taxable equivalent adjustments 1
|
1,424 | 1,437 | 1,570 | 1,595 | 1,595 | 4,396 | 4,764 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income - FTE | $ | 17,656 | $ | 1,451 | $ | 16,588 | $ | 16,969 | $ | 16,839 | $ | 50,072 | $ | 52,357 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 1.53 | % | 1.37 | % | 1.50 | % | 1.51 | % | 1.54 | % | 1.47 | % | 1.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of fully-taxable equivalent adjustments 1
|
0.14 | % | 0.13 | % | 0.15 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | 0.14 | % | 0.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - FTE | 1.67 | % | 1.50 | % | 1.65 | % | 1.67 | % | 1.70 | % | 1.61 | % | 1.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 26,917 | $ | 24,465 | $ | 22,857 | $ | 21,840 | $ | 21,683 | $ | 26,917 | $ | 21,683 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 3,012,914 | $ | 2,973,674 | $ | 2,892,093 | $ | 2,963,547 | $ | 2,881,272 | $ | 3,012,914 | $ | 2,881,272 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPP loans | (58,337) | (58,948) | — | — | — | (58,337) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, excluding PPP loans | $ | 2,954,577 | $ | 2,914,726 | $ | 2,892,093 | $ | 2,963,547 | $ | 2,881,272 | $ | 2,954,577 | $ | 2,881,272 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to loans | 0.89 | % | 0.82 | % | 0.79 | % | 0.74 | % | 0.75 | % | 0.89 | % | 0.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of PPP loans | 0.02 | % | 0.02 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.02 | % | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to loans, excluding PPP loans | 0.91 | % | 0.84 | % | 0.79 | % | 0.74 | % | 0.75 | % | 0.91 | % | 0.75 | % |
(dollars in thousands, except share and per share data) | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30,
2020 |
June 30,
2020 |
March 31,
2020 |
December 31,
2019 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes - GAAP | $ | 9,806 | $ | 3,664 | $ | 6,282 | $ | 7,698 | $ | 6,775 | $ | 19,752 | $ | 19,458 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-down of other real estate owned | 2,065 | — | — | — | — | 2,065 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted income before income taxes | $ | 11,871 | $ | 3,664 | $ | 6,282 | $ | 7,698 | $ | 6,775 | $ | 21,817 | $ | 19,458 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) - GAAP | $ | 1,395 | $ | (268) | $ | 263 | $ | 602 | $ | 449 | $ | 1,390 | $ | 1,315 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-down of other real estate owned | 434 | — | — | — | — | 434 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted income tax provision (benefit) | $ | 1,829 | $ | (268) | $ | 263 | $ | 602 | $ | 449 | $ | 1,824 | $ | 1,315 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income - GAAP | $ | 8,411 | $ | 3,932 | $ | 6,019 | $ | 7,096 | $ | 6,326 | $ | 18,362 | $ | 18,143 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-down of other real estate owned | 1,631 | — | — | — | — | 1,631 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income | $ | 10,042 | $ | 3,932 | $ | 6,019 | $ | 7,096 | $ | 6,326 | $ | 19,993 | $ | 18,143 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted average common shared outstanding | 9,773,224 | 9,768,227 | 9,750,528 | 9,843,829 | 9,980,612 | 9,827,182 | 10,116,507 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share - GAAP | $ | 0.86 | $ | 0.40 | $ | 0.62 | $ | 0.72 | $ | 0.63 | $ | 1.87 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of write-down of other real estate owned | 0.17 | — | — | — | — | 0.16 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per share | $ | 1.03 | $ | 0.40 | $ | 0.62 | $ | 0.72 | $ | 0.63 | $ | 2.03 | $ | 1.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.78 | % | 0.37 | % | 0.59 | % | 0.69 | % | 0.63 | % | 0.58 | % | 0.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of write-down of other real estate owned | 0.15 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.05 | % | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average assets | 0.93 | % | 0.37 | % | 0.59 | % | 0.69 | % | 0.63 | % | 0.63 | % | 0.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average shareholders' equity | 10.67 | % | 5.15 | % | 7.78 | % | 9.46 | % | 8.40 | % | 7.90 | % | 8.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of write-down of other real estate owned | 2.07 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.70 | % | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average shareholders’ equity | 12.74 | % | 5.15 | % | 7.78 | % | 9.46 | % | 8.40 | % | 8.60 | % | 8.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 10.83 | % | 5.23 | % | 7.90 | % | 9.61 | % | 8.53 | % | 8.02 | % | 8.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of write-down of other real estate owned | 2.10 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.71 | % | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted return on average tangible common equity | 12.93 | % | 5.23 | % | 7.90 | % | 9.61 | % | 8.53 | % | 8.73 | % | 8.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | 14.2 | % | (7.3) | % | 4.2 | % | 7.8 | % | 6.6 | % | 7.0 | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of write-down of other real estate owned | 1.2 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 1.4 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted effective income tax rate | 15.4 | % | (7.3) | % | 4.2 | % | 7.8 | % | 6.6 | % | 8.4 | % | 6.8 | % |
% Change from Base Case for Parallel Changes in Rates | |||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | -25 Basis Points | +100 Basis Points | +200 Basis Points | ||||||||||||||||||||
NII - Year 1 | (0.84) | % | 0.85 | % | (1.50) | % | (4.95) | % | |||||||||||||||
NII - Year 2 | 10.90 | % | 13.43 | % | 8.33 | % | 2.64 | % | |||||||||||||||
EVE | (1.58) | % | (0.21) | % | (0.64) | % | (8.17) | % |
Exhibit No. | Description | Method of Filing | ||||||||||||
Amended and Restated Articles of Incorporation of First Internet Bancorp (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to current report on Form 8-K filed May 21, 2020)
|
Incorporated by Reference | |||||||||||||
Amended and Restated Bylaws of First Internet Bancorp (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to current report on Form 8-K filed May 21, 2020)
|
Incorporated by Reference | |||||||||||||
Subordinated Indenture, dated as of September 30, 2016, between First Internet Bancorp and U.S. Bank National Association, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to current report on Form 8-K filed September 30, 2016)
|
Incorporated by Reference | |||||||||||||
Third Supplemental Indenture, dated as of October 26, 2020, between First Internet Bancorp and U.S. Bank National Association, as trustee (including form of 6.0% Fixed-to-Floating Rate Subordinated Notes due 2030) (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to current report on Form 8-K filed October 26, 2020)
|
Incorporated by Reference | |||||||||||||
Form of Subordinated Note Purchase Agreement, dated as of October 26, 2020, between First Internet Bancorp and the purchaser thereunder (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to current report on Form 8-K filed October 26, 2020)
|
Incorporated by Reference | |||||||||||||
Filed Electronically | ||||||||||||||
Filed Electronically | ||||||||||||||
Filed Electronically | ||||||||||||||
101 | Inline XBRL Instance Document (does not appear in the Interactive Data File because XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document) | Filed Electronically | ||||||||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | Filed Electronically | ||||||||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) | Filed Electronically |
FIRST INTERNET BANCORP | ||||||||
11/5/2020 | By | /s/ David B. Becker | ||||||
David B. Becker,
Chairman, President and Chief Executive Officer
(on behalf of Registrant)
|
||||||||
11/5/2020 | By | /s/ Kenneth J. Lovik | ||||||
Kenneth J. Lovik,
Executive Vice President and Chief Financial Officer (principal financial officer)
|
1 Year First Internet Bancorp Chart |
1 Month First Internet Bancorp Chart |
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