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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Capital Southwest Corporation | NASDAQ:CSWC | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.02 | 0.07% | 26.75 | 26.30 | 27.14 | 27.22 | 26.73 | 26.75 | 256,590 | 00:30:33 |
Texas | 75-1072796 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation
or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
5400 Lyndon B Johnson Freeway, Suite 1300, Dallas, Texas | 75240 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.25 par value per share | CSWC | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
5.95% Notes due 2022 | CSWCL | The Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer
|
¨ |
Accelerated filer
|
x |
Non-accelerated filer
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¨ |
Smaller reporting company
|
¨ |
Emerging growth company
|
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Page | ||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF ASSETS AND LIABILITIES
|
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(In thousands, except shares and per share data)
|
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June 30, | March 31, | |||||||||||||||||||
2020 | 2020 | |||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Investments at fair value: | ||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments (Cost: $434,664 and $436,463, respectively) | $ | 426,386 | $ | 421,280 | ||||||||||||||||
Affiliate investments (Cost: $109,701 and $94,724, respectively) | 104,041 | 92,032 | ||||||||||||||||||
Control investments (Cost: $80,800 and $68,000, respectively) | 56,751 | 39,760 | ||||||||||||||||||
Total investments (Cost: $625,165 and $599,187, respectively) | 587,178 | 553,072 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 14,986 | 13,744 | ||||||||||||||||||
Receivables: | ||||||||||||||||||||
Dividends and interest | 9,927 | 10,389 | ||||||||||||||||||
Escrow | 1,150 | 1,643 | ||||||||||||||||||
Other | 203 | 51 | ||||||||||||||||||
Income tax receivable | 347 | 147 | ||||||||||||||||||
Deferred tax asset | 1,298 | 1,402 | ||||||||||||||||||
Debt issuance costs (net of accumulated amortization of $2,932 and $2,720, respectively) | 2,768 | 2,980 | ||||||||||||||||||
Other assets | 1,239 | 1,531 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 619,096 | $ | 584,959 | ||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||
December 2022 Notes (Par value: $77,136 and $77,136, respectively) | $ | 75,936 | $ | 75,812 | ||||||||||||||||
October 2024 Notes (Par value: $75,000 and $75,000, respectively) | 73,575 | 73,484 | ||||||||||||||||||
Credit facility | 182,000 | 154,000 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | 4,688 | 4,883 | ||||||||||||||||||
Accrued restoration plan liability | 3,047 | 3,082 | ||||||||||||||||||
Income tax payable | 467 | 513 | ||||||||||||||||||
Deferred tax liability | 1,524 | 963 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 341,237 | 312,737 | ||||||||||||||||||
Commitments and contingencies (Note 10) | ||||||||||||||||||||
Net Assets | ||||||||||||||||||||
Common stock, $0.25 par value: authorized, 40,000,000 shares; issued, 20,927,652 shares at June 30, 2020 and 20,337,610 shares at March 31, 2020 | 5,232 | 5,085 | ||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 316,939 | 310,846 | ||||||||||||||||||
Total distributable earnings | (20,375) | (19,772) | ||||||||||||||||||
Treasury stock - at cost, 2,339,512 shares | (23,937) | (23,937) | ||||||||||||||||||
Total net assets | 277,859 | 272,222 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and net assets | $ | 619,096 | $ | 584,959 | ||||||||||||||||
Net asset value per share (18,588,140 shares outstanding at June 30, 2020 and 17,998,098 shares outstanding at March 31, 2020) | $ | 14.95 | $ | 15.13 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except shares and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | 10,069 | $ | 9,031 | ||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | 2,576 | 2,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | — | 265 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 183 | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | — | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | 1,774 | 3,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income from cash and cash equivalents | 3 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fees and other income | 559 | 418 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income | 15,164 | 15,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation | 1,720 | 2,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 612 | 837 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 4,328 | 3,806 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 570 | 626 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension expense | 33 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 732 | 789 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 7,995 | 8,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 7,169 | 7,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 350 | 324 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 6,819 | $ | 7,360 | ||||||||||||||||||||||||||||
Realized (loss) gain | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | (5,547) | $ | 1,049 | ||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | — | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net realized (loss) gain on investments, net of tax | (5,547) | 1,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 6,905 | (2,972) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | (2,967) | 1,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | 4,191 | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (524) | (183) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) on investments | $ | 2,058 | $ | (647) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | ||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net investment income per share - basic and diluted | $ | 0.40 | $ | 0.44 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income per share – basic and diluted | $ | 0.38 | $ | 0.42 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations – basic and diluted | $ | 0.49 | $ | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – basic | 18,147,888 | 17,535,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – diluted | 18,147,888 | 17,535,924 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN NET ASSETS
|
||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net assets, March 31 | $ | 272,222 | $ | 325,963 | ||||||||||||||||
Operations: | ||||||||||||||||||||
Net investment income | 6,819 | 7,360 | ||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments | (5,547) | 1,217 | ||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | ||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | 8,877 | 6,713 | ||||||||||||||||||
Dividends to shareholders ($0.51 and $0.49 per share, respectively) | (9,480) | (8,629) | ||||||||||||||||||
Capital share transactions: | ||||||||||||||||||||
Change in restoration plan liability | 9 | 7 | ||||||||||||||||||
Issuance of common stock | 5,622 | 3,972 | ||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 612 | 837 | ||||||||||||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (3) | (49) | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net assets | 5,637 | 2,851 | ||||||||||||||||||
Net assets, June 30 | $ | 277,859 | $ | 328,814 | ||||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
|
||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
June 30, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | ||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | ||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net increase in net assets from operations to net cash used in operating activities: | ||||||||||||||||||||
Purchases and originations of investments | (37,757) | (35,170) | ||||||||||||||||||
Proceeds from sales and repayments of debt investments in portfolio companies | 7,624 | 19,669 | ||||||||||||||||||
Proceeds from sales and return of capital of equity investments in portfolio companies | — | 6,539 | ||||||||||||||||||
Payment of accreted original issue discounts | 14 | 288 | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 453 | 500 | ||||||||||||||||||
Net pension benefit | (27) | (17) | ||||||||||||||||||
Realized loss (gain) on investments before income tax | 5,560 | (1,217) | ||||||||||||||||||
Net unrealized depreciation (appreciation) on investments | (8,129) | 1,399 | ||||||||||||||||||
Accretion of discounts on investments | (519) | (472) | ||||||||||||||||||
Payment-in-kind interest and dividends | (899) | (696) | ||||||||||||||||||
Stock option and restricted awards expense | 612 | 837 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 664 | 321 | ||||||||||||||||||
Changes in other assets and liabilities: | ||||||||||||||||||||
Decrease (increase) in dividend and interest receivable | 462 | (555) | ||||||||||||||||||
Decrease (increase) in escrow receivables | 493 | (48) | ||||||||||||||||||
(Increase) decrease in tax receivable | (200) | 40 | ||||||||||||||||||
(Increase) decrease in other receivables | (151) | 144 | ||||||||||||||||||
Decrease (increase) in other assets | 263 | (275) | ||||||||||||||||||
(Decrease) increase in taxes payable | (46) | 186 | ||||||||||||||||||
Decrease in other liabilities | (193) | (226) | ||||||||||||||||||
Decrease in payable for unsettled transaction | — | (1,040) | ||||||||||||||||||
Net cash used in operating activities | (22,899) | (3,080) | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | ||||||||||||||||||||
Proceeds from common stock offering | 5,624 | 4,129 | ||||||||||||||||||
Equity offering costs paid | — | (105) | ||||||||||||||||||
Borrowings under credit facility | 28,000 | 30,000 | ||||||||||||||||||
Repayments of credit facility | — | (20,000) | ||||||||||||||||||
Debt issuance costs paid | — | (221) | ||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | (9,480) | (8,629) | ||||||||||||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (3) | (49) | ||||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 24,141 | 5,125 | ||||||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 1,242 | 2,045 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 13,744 | 9,924 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 14,986 | $ | 11,969 | ||||||||||||||||
Supplemental cash flow disclosures: | ||||||||||||||||||||
Cash paid for income taxes | $ | 379 | $ | — | ||||||||||||||||
Cash paid for interest | 2,996 | 2,721 | ||||||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC HOLDINGS, INC. |
First Lien - DIP10
|
Healthcare services | 10.00%, 8.00% PIK | 6/25/2020 | 3/25/2021 | $ | 2,136 | $ | 2,073 | $ | 2,136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Priming Facility | P+10.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 13.25% | 3/21/2019 | 4/15/2020 | 1,968 | 1,968 | 1,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, 4.00% PIK, Current Coupon 13.33% | 6/28/2017 | 6/30/2023 | 9,079 | 8,916 | 4,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,957 | 8,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+8.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,625 | 9,478 | 9,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.25% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 11,074 | 10,910 | 10,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC. |
Revolving Loan10
|
Food, agriculture & beverage | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, 2.00% PIK | 6/9/2020 | 8/8/2021 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+9.00% (Floor 1.00%)/M, 2.00% PIK, Current Coupon 12.00% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 9,308 | 9,194 | 6,003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,194 | 6,003 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 11.00% | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,100 | 9,989 | 9,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,489 | 12,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.43% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,150 | 16,935 | 16,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.43% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,782 | 1,778 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 2,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,717 | 20,993 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 7.82% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,923 | 5,858 | 3,844 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.81% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,170 | 2,134 | 1,118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,992 | 4,962 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 7/29/2016 | 12/31/2020 | 11,846 | 11,820 | 11,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.93% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,481 | 1,407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.93% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 9,028 | 8,903 | 8,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 3,831 | 3,775 | 3,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,909 | 13,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,438 | 11,347 | 11,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,247 | 11,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.45% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,645 | 8,526 | 8,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.43% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,000 | 1,963 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,489 | 10,432 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC. |
Priority First Lien10
|
Restaurants | L+10.00% (Floor 1.50%)/M, Current Coupon 11.50% | 4/27/2020 | 8/23/2022 | 383 | 371 | 383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority First Lien Rolled Up | L+10.00% (Floor 1.50%)/M, Current Coupon 11.50% | 5/12/2020 | 8/23/2022 | 679 | 676 | 673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.62% | 8/19/2016 | 8/23/2022 | 4,156 | 4,138 | 1,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,185 | 2,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+8.25% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.68% | 12/21/2017 | 7/8/2023 | 11,097 | 11,074 | 11,097 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.95% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 1,086 | 1,079 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.95% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 18,881 | 18,629 | 18,881 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,708 | 19,967 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COASTAL TELEVISION BROADCASTING HOLDINGS LLC |
Revolving Loan10
|
Media, marketing & entertainment | L+10.00% (Floor 2.00%) | 6/4/2020 | 6/4/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+10.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 12.00% | 6/4/2020 | 6/4/2025 | 8,900 | 8,725 | 8,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,715 | 8,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+7.25% (Floor 2.00%) | 9/28/2018 | 9/28/2023 | — | (13) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 6,634 | 6,540 | 6,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875 Class A equity units9
|
— | 9/28/2018 | — | — | 875 | 1,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,402 | 8,311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business Services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 11,910 | 11,710 | 11,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,967 | 3,000 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.45% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 15,251 | 15,075 | 15,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.45% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 6,095 | 6,002 | 6,095 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,077 | 21,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,257 | 5,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,257 | 5,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B1 | L+6.50%(Floor 1.75%), Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 490 | 476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B2 | L+8.50%(Floor 1.75%), Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 490 | 476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,474 | 11,150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%) | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (40) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.43% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,421 | 3,385 | 3,284 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,345 | 3,284 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50%(Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 7,980 | 7,829 | 7,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.20%(Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.20% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 18,000 | 17,634 | 17,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IENERGIZER LIMITED |
First Lien9
|
Business services | L+6.00%(Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.00% | 4/17/2019 | 4/17/2024 | 11,250 | 11,160 | 11,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.50% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 7,390 | 7,331 | 7,390 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.43% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,335 | 18,981 | 18,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 11/15/2017 | 11/15/2022 | 11,512 | 11,382 | 11,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110,000 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,100 | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,482 | 13,234 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6.75%, L+2.25% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,608 | 13,542 | 12,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,067 | 12,288 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MEDIA RECOVERY, INC. | Earnout | Industrial products | — | 11/25/2019 | — | — | 1,517 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial services | L+6.00% (Floor 1.50%) | 12/18/2019 | 12/18/2024 | — | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.50% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 18,250 | 17,917 | 18,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | — | 2,000 | 2,681 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,911 | 20,931 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,923 | 10,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.82% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.82% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,353 | 16,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 616 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,353 | 17,098 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC13
|
First Lien | Technology products & components | L+7.50% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/15/2019 | 11/15/2024 | 14,072 | 13,818 | 13,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562.5 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | — | 563 | 734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,381 | 14,693 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TINUITI INC. | 1,114 Preferred Units | Media, marketing & entertainment | — | 2/1/2017 | — | — | 1,114 | 3,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,443 Common Units | — | 2/1/2017 | — | — | 277 | 1,756 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,391 | 4,856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,960 | 7,820 | 7,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,234 | 10,485 | 11,234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | — | 1,874 | 4,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 2,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,979 | 17,528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+9.15% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.15% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 21,575 | 21,107 | 21,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,397,707 Series A Preferred units | — | 7/23/2019 | — | — | 1,398 | 1,398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,505 | 22,973 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 434,664 | $ | 426,386 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CENTRAL MEDICAL SUPPLY LLC13
|
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 1.75%) | 5/22/2020 | 5/22/2025 | $ | — | $ | (29) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 5/22/2020 | 5/22/2025 | 7,500 | 7,353 | 7,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Capex Term Loan10
|
L+7.00% (Floor 1.75%)/Q | 5/22/2020 | 5/22/2025 | — | (29) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units9
|
— | 5/22/2020 | 5/22/2025 | — | 875 | 875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,170 | 8,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | 1,500 | 3,110 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI BEHAVIORAL HEALTH GROUP, LLC | First Lien | Healthcare services | P+10.00% (Floor 2.00%) PIK/M, Current Coupon 13.25% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,381 | 1,381 | 1,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | P+8.00% (Floor 2.00%) PIK/M, Current Coupon 11.12% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,543 | 1,543 | 1,543 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | 4/8/2020 | — | — | 3,615 | 3,614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,539 | 6,539 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.50% (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,710 | 10,566 | 9,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,563 | 10,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,462 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,320 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 11/1/2019 | — | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,782 | 14,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (29) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.43% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,030 | 9,920 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.43% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,015 | 4,946 | 5,070 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,485 | 2,024 | 2,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 98 | 98 | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,997 | 22,176 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 500 | 477 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 10,342 | 10,210 | 10,342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,000 | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,687 | 12,176 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 11,901 | 11,740 | 11,175 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,847 | 11,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. | Revolving Loan | Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.45% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 2,000 | 1,992 | 1,844 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.45% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 13,906 | 13,724 | 12,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | 7/17/2017 | — | — | 1,900 | 272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,616 | 14,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 109,701 | $ | 104,041 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 80,800 | $ | 56,751 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 80,800 | $ | 56,751 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 625,165 | $ | 587,178 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC HOLDINGS, INC. | First Lien - Priming Facility | Healthcare services | P +13.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 16.75% | 3/21/2019 | 4/15/2020 | $ | 1,968 | $ | 1,969 | $ | 1,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, 4.00% PIK, Current Coupon 13.33% | 6/28/2017 | 6/30/2023 | 9,079 | 8,915 | 3,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,884 | 5,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+8.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,688 | 9,532 | 9,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.29% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 10,730 | 10,572 | 10,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.25% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 344 | 320 | 330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,892 | 10,642 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC.8,16
|
First Lien | Food, agriculture & beverage | L+10.02% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 12.69% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 9,308 | 9,194 | 5,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 11.00% | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,100 | 9,980 | 9,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,480 | 12,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,194 | 16,963 | 16,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,781 | 1,771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 1,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,744 | 20,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.24% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,926 | 5,856 | 3,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.35% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,111 | 2,072 | 792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,928 | 4,140 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.95% | 7/29/2016 | 12/31/2020 | 12,027 | 11,988 | 11,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.70% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,480 | 1,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.41% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 9,028 | 8,894 | 8,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 3,709 | 3,649 | 3,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,773 | 13,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.96% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,604 | 11,500 | 11,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,400 | 11,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.91% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,624 | 8,497 | 8,451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.43% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,000 | 1,960 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,457 | 10,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC.16
|
First Lien | Restaurants | L+6.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.62% | 8/19/2016 | 8/23/2022 | 4,825 | 4,802 | 2,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+9.50%/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2017 | 7/8/2020 | 11,097 | 11,068 | 11,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.5% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 1,086 | 1,080 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.41% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 19,000 | 18,739 | 19,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,819 | 20,086 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 500 | 486 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 7,250 | 7,141 | 7,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875 Class A equity units9
|
— | 9/28/2018 | — | — | 875 | 1,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,502 | 9,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI INTERMEDIATE HEALTHCO, LLC16
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.97% | 10/2/2019 | 10/3/2022 | 1,223 | 1,223 | 1,223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.20% | 11/3/2017 | 10/3/2022 | 10,605 | 10,533 | 5,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,756 | 6,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business Services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 11,940 | 11,730 | 11,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,965 | 3,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 15,292 | 15,103 | 15,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 6,110 | 6,015 | 6,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,118 | 21,403 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,480 | 10,506 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (43) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK,Current Coupon 15.91% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,393 | 3,354 | 3,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,311 | 3,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50%(Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 8,000 | 7,842 | 7,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.21%(Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.21% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 18,000 | 17,617 | 17,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IENERGIZER LIMITED |
First Lien9
|
Business services | L+6.00%(Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.00% | 4/17/2019 | 4/17/2024 | 12,000 | 11,899 | 12,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.50% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 8,183 | 8,115 | 8,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.96% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,500 | 19,128 | 19,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.02% | 11/15/2017 | 11/15/2022 | 11,541 | 11,400 | 11,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110,000 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,100 | 821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,500 | 12,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6%, L+3.00% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,439 | 13,364 | 12,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,889 | 12,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MEDIA RECOVERY, INC. | Earnout | Industrial products | — | 11/25/2019 | — | — | 1,517 | — |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial Services | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 1,100 | 1,093 | 1,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 18,250 | 17,902 | 18,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | 2,000 | 2,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,995 | 21,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 11.26% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,904 | 10,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.86% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.86% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,332 | 16,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,332 | 17,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC | First Lien | Technology products & components | L+7.50% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 9.41% | 11/15/2019 | 11/15/2024 | 14,161 | 13,894 | 14,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562.5 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | 563 | 563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,457 | 14,611 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TINUITI INC. | 1,114 Preferred Units | Media, marketing & entertainment | 2/1/2017 | — | — | 1,114 | 3,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,443 Common Units | 2/1/2017 | 277 | 1,756 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,391 | 4,856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,980 | 7,833 | 7,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.5% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 9.5% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,416 | 10,605 | 11,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | 1,874 | 4,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 2,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,099 | 18,910 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+8.87% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.87% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 20,075 | 19,581 | 19,914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000,000 series A Preferred units | 7/23/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,581 | 20,914 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 436,463 | $ | 421,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | $ | 1,500 | $ | 3,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.00% (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.00% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,780 | 10,625 | 9,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,622 | 11,778 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,460 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,312 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | 11/1/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,772 | 14,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (31) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.91% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,030 | 9,910 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.91% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,015 | 4,940 | 5,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,425 | 1,950 | 2,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 96 | 96 | 88 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,903 | 22,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 500 | 475 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 10,369 | 10,228 | 10,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,000 | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,703 | 12,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 11,693 | 11,522 | 11,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | 1,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,629 | 12,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. | Revolving Loan | Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.34% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 2,000 | 1,991 | 1,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.91% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 13,906 | 13,704 | 13,127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | 7/17/2017 | — | — | 1,900 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,595 | 15,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 94,724 | $ | 92,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 599,187 | $ | 553,072 |
Fair Value | Percentage of Total Portfolio | Percentage of Net Assets | Cost | Percentage of Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1
|
$ | 439,944 | 74.9 | % | 158.3 | % | $ | 455,020 | 72.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,504 | 6.4 | 13.5 | 38,766 | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 1.6 | 3.5 | 9,989 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,570 | 3.0 | 6.3 | 13,849 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 25,662 | 4.4 | 9.3 | 25,224 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments3
|
— | — | — | 1,517 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC4
|
56,751 | 9.7 | 20.4 | 80,800 | 12.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 587,178 | 100.0 | % | 211.3 | % | $ | 625,165 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1
|
$ | 427,447 | 77.3 | % | 157.0 | % | $ | 446,925 | 74.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,139 | 6.7 | 13.6 | 38,580 | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 1.8 | 3.6 | 9,980 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | 3.0 | 6.1 | 12,576 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | 4.0 | 8.2 | 21,609 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments3
|
— | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC4
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 89,171 | 15.2 | % | 32.1 | % | $ | 90,854 | 14.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 61,518 | 10.5 | 22.1 | 53,703 | 8.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | 59,904 | 10.2 | 21.6 | 72,107 | 11.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
56,751 | 9.7 | 20.4 | 80,800 | 12.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 37,749 | 6.4 | 13.6 | 37,288 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 36,607 | 6.2 | 13.2 | 36,929 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 31,547 | 5.4 | 11.3 | 31,897 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 30,332 | 5.2 | 10.9 | 29,835 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 29,603 | 5.1 | 10.7 | 27,783 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 26,997 | 4.6 | 9.7 | 30,911 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products & Retail | 23,179 | 3.9 | 8.3 | 23,563 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 22,176 | 3.8 | 7.9 | 18,997 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 21,346 | 3.6 | 7.7 | 21,077 | 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 14,693 | 2.5 | 5.3 | 14,380 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,288 | 2.1 | 4.4 | 14,067 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,432 | 1.8 | 3.8 | 10,489 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,365 | 1.6 | 3.4 | 9,479 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 5,558 | 0.9 | 2.0 | 8,530 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 4,962 | 0.8 | 1.8 | 7,992 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.1 | 2,967 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Products | — | — | — | 1,517 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 587,178 | 100.0 | % | 211.3 | % | $ | 625,165 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 92,365 | 16.7 | % | 33.9 | % | $ | 92,879 | 15.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 54,494 | 10.0 | 20.0 | 45,202 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | 51,037 | 9.2 | 18.7 | 66,744 | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 35,956 | 6.5 | 13.2 | 35,931 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 35,690 | 6.5 | 13.1 | 35,353 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 31,632 | 5.7 | 11.6 | 32,229 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 30,586 | 5.5 | 11.2 | 29,651 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 29,775 | 5.4 | 10.9 | 29,832 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 25,624 | 4.6 | 9.4 | 30,937 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products and Retail | 23,157 | 4.2 | 8.5 | 23,549 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 22,218 | 4.0 | 8.2 | 18,903 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 21,403 | 3.9 | 7.9 | 21,118 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 14,610 | 2.6 | 5.4 | 14,457 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,148 | 2.2 | 4.5 | 13,889 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,411 | 1.9 | 3.8 | 10,458 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,445 | 1.7 | 3.5 | 9,532 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 5,621 | 1.0 | 2.1 | 8,113 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 4,140 | 0.7 | 1.5 | 7,928 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.1 | 2,965 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Products | — | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 167,599 | 28.5 | % | 60.3 | % | $ | 170,223 | 27.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 131,624 | 22.4 | 47.4 | 128,485 | 20.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 109,628 | 18.7 | 39.5 | 118,944 | 19.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West | 67,860 | 11.6 | 24.4 | 73,143 | 11.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
56,751 | 9.7 | 20.4 | 80,800 | 12.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | 42,466 | 7.2 | 15.3 | 42,410 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 11,250 | 1.9 | 4.0 | 11,160 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 587,178 | 100.0 | % | 211.3 | % | $ | 625,165 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 167,082 | 30.2 | % | 61.3 | % | $ | 167,192 | 27.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 124,250 | 22.4 | 45.6 | 121,201 | 20.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 107,541 | 19.4 | 39.5 | 122,547 | 20.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West | 58,985 | 10.7 | 21.7 | 65,135 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | 43,454 | 7.9 | 16.0 | 43,214 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 12,000 | 2.2 | 4.4 | 11,898 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
at June 30, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Category | Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 439,944 | $ | — | $ | — | $ | 439,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,504 | — | — | 37,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | — | — | 9,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,570 | — | — | 17,570 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 25,662 | — | — | 25,662 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
56,751 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 587,178 | $ | — | $ | — | $ | 530,427 |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
at March 31, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Category
|
Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | — | $ | — | $ | 427,447 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | — | — | 37,139 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | — | — | 9,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | — | — | 16,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | — | — | 22,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
39,760 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 553,072 | $ | — | $ | — | $ | 513,312 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | June 30, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 412,420 | Discount Rate | 7.3% - 26.5% | 11.0% | |||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 29.3 - 99.0 | 54.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 27,524 | Cost | 98.0 - 100.0 | 98.5 | |||||||||||||||||||||||||
Exit Value | 64.5 | 64.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 37,504 | Discount Rate | 10.3% - 17.7% | 13.3% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 51.5 | 51.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 9,747 | Discount Rate | 18.2% | 18.2% | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 16,696 | EBITDA Multiple | 6.7x - 12.0x | 9.5x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 16.6% - 20.6% | 18.9% | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 875 | Cost | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 21,775 | EBITDA Multiple | 6.0x - 12.0x | 8.6x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 16.9% - 22.5% | 19.4% | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 3,886 | Cost | |||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | Option Pricing Model | — | Assumed Volatility | 2.0% | 2.0% | ||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 530,427 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | March 31, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 401,266 | Discount Rate | 7.0% - 52.5% | 12.0% | |||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 43.8 - 56.5 | 49.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 26,181 | Cost | 98.0 - 98.2 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 37,139 | Discount Rate | 10.3% - 19.8% | 12.7% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 37.5 | 37.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 9,747 | Discount Rate | 13.3% | 13.3% | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 16,624 | EBITDA Multiple | 7.4x - 11.4x | 9.3x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 17.2% - 22.9% | 19.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 22,355 | EBITDA Multiple | 5.3x - 11.4x | 8.2x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 15.4% - 22.7% | 19.2% | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Option Pricing Model | — | Assumed Volatility | 2.0% | 2.0% | ||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 513,312 |
Fair Value March 31, 2020 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value June 30, 2020 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | (1,158) | $ | 24,150 | $ | (7,576) | $ | 696 | $ | — | $ | (3,615) | $ | 439,944 | $ | (1,031) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | 179 | 45 | (62) | 203 | — | — | 37,504 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | (9) | 9 | — | — | — | — | 9,747 | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | (326) | 1,272 | — | — | — | — | 17,570 | (326) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | (308) | — | — | — | — | 3,615 | 25,662 | (308) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 513,312 | $ | (1,622) | $ | 25,476 | $ | (7,638) | $ | 899 | $ | — | $ | — | $ | 530,427 | $ | (1,495) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value March 31, 2019 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value June 30, 2019 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 317,544 | $ | (1,358) | $ | 34,971 | $ | (19,894) | $ | 197 | $ | — | $ | — | $ | 331,460 | $ | (1,413) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 35,896 | (91) | 39 | (63) | 128 | — | — | 35,909 | (91) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 14,287 | 24 | 12 | — | 12 | — | — | 14,335 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,936 | 1,236 | — | — | 60 | — | 1,874 | 21,106 | 1,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 72,665 | 996 | 620 | — | — | (6,539) | (1,874) | 65,868 | 1,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 458,328 | $ | 807 | $ | 35,642 | $ | (19,957) | $ | 397 | $ | (6,539) | $ | — | $ | 468,678 | $ | 1,256 |
June 30, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Credit Facility | $ | 182,000 | $ | 154,000 | |||||||
December 2022 Notes | 77,136 | 77,136 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (1,200) | (1,324) | |||||||||
Total December 2022 Notes | 75,936 | 75,812 | |||||||||
October 2024 Notes | 75,000 | 75,000 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (1,425) | (1,516) | |||||||||
Total October 2024 Notes | 73,575 | 73,484 | |||||||||
Total Borrowings | $ | 331,511 | $ | 303,296 |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
Reconciliation of RIC Taxable Income1
|
2020 | 2019 | |||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | |||||||||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on investments | (7,605) | 1,864 | |||||||||||||||
Income/gain (expense/loss) recognized for tax on pass-through entities | (58) | 92 | |||||||||||||||
Loss (gain) recognized on dispositions | 192 | (930) | |||||||||||||||
Capital loss carryover | 5,590 | — | |||||||||||||||
Net operating (income) loss - management company and taxable subsidiary | (42) | 33 | |||||||||||||||
Non-deductible tax expense | 210 | 187 | |||||||||||||||
Other book/tax differences | (203) | 100 | |||||||||||||||
Estimated taxable income before deductions for distributions | $ | 6,961 | $ | 8,059 |
Restricted stock available for issuance as of March 31, 2020 | 579,932 | ||||
Additional restricted stock approved under the plan | — | ||||
Restricted stock granted during the three months ended June 30, 2020 | (239,574) | ||||
Restricted stock forfeited during the three months ended June 30, 2020 | 22,505 | ||||
Restricted stock available for issuance as of June 30, 2020 | 362,863 |
Weighted Average | Weighted Average | ||||||||||||||||
Fair Value Per | Remaining Vesting | ||||||||||||||||
Restricted Stock Awards | Number of Shares | Share at grant date | Term (in Years) | ||||||||||||||
Unvested at March 31, 2020 | 359,586 | $ | 18.64 | 2.4 | |||||||||||||
Granted | 239,574 | 15.18 | 3.9 | ||||||||||||||
Vested | (2,625) | 16.11 | 3.0 | ||||||||||||||
Forfeited | (22,505) | 18.93 | — | ||||||||||||||
Unvested at June 30, 2020 | 574,030 | $ | 17.19 | 2.9 |
June 30, | March 31, | ||||||||||||||||
Portfolio Company | Investment Type | 2020 | 2020 | ||||||||||||||
AAC Holdings | Delayed Draw Term Loan | $ | 3,095 | $ | — | ||||||||||||
AG Kings | Revolving Loan | 1,315 | — | ||||||||||||||
American Nuts Operations LLC | Term Loan C | 384 | 384 | ||||||||||||||
California Pizza Kitchen | Delayed Draw Term Loan | 285 | — | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | 1,500 | — | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Delayed Draw Capex Term Loan | 1,500 | — | ||||||||||||||
Coastal Television Broadcasting Holdings LLC | Revolving Loan | 500 | — | ||||||||||||||
Danforth Advisors, LLC | Revolving Loan | 1,000 | 500 | ||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 500 | 500 | ||||||||||||||
Environmental Pest Service Management Company, LLC | Delayed Draw Term Loan | 525 | 525 | ||||||||||||||
ESCP DTFS Inc. | Delayed Draw Term Loan | 4,250 | 5,250 | ||||||||||||||
Fast Sandwich, LLC | Revolving Loan | 3,400 | 4,150 | ||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving Loan | 2,000 | 2,000 | ||||||||||||||
NinjaTrader, LLC | Revolving Loan | 1,500 | 400 | ||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving Loan | 1,500 | 1,500 | ||||||||||||||
Total unused commitments to extend financing | $ | 23,254 | $ | 15,209 |
Year ending March 31, | Rent Commitment | ||||
2021 | $ | 201 | |||
2022 | 248 | ||||
Total | $ | 449 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
Per Share Data: | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment income1
|
$ | 0.84 | $ | 0.90 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses1
|
(0.44) | (0.46) | |||||||||||||||||||||||||||
Income taxes1
|
(0.02) | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment income1
|
0.38 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain1
|
(0.31) | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax1
|
0.42 | (0.11) | |||||||||||||||||||||||||||
Total increase from investment operations | 0.49 | 0.38 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretive effect of share issuances and repurchases | — | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | (0.51) | (0.49) | |||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock1,2
|
(0.18) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation expense | 0.03 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||
Other3
|
(0.01) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||
Decrease in net asset value | (0.18) | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||
Net asset value | |||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | 15.13 | 18.62 | |||||||||||||||||||||||||||
End of period | $ | 14.95 | $ | 18.58 | |||||||||||||||||||||||||
Ratios and Supplemental Data | |||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of operating expenses to average net assets4
|
2.91 | % | 2.47 | % | |||||||||||||||||||||||||
Ratio of net investment income to average net assets4
|
2.48 | % | 2.24 | % | |||||||||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 1.34 | % | 4.98 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total investment return4,5
|
22.50 | % | 1.90 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total return based on change in NAV4,6
|
2.18 | % | 2.42 | % | |||||||||||||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 13.48 | $ | 20.95 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding | 18,148 | 17,536 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average fully diluted shares outstanding | 18,148 | 17,536 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding at end of period | 18,588 | 17,697 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holdings, Inc. | Healthcare services | First Lien - Priming Facility | 4/15/2020 |
P+10.00%
(Floor 1.00%) |
$ | 1,598 | $ | 1,591 | $ | 1,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien6
|
6/30/2023 |
L+ 6.75%
(Floor 1.00%), 4.00% PIK |
7,371 | 7,264 | 3,298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,934 | 4,917 | 4,861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,992 | 2,966 | 2,903 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,768 | 6,642 | 4,392 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
4,541 | 4,531 | 4,155 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc. | Restaurants |
Priority First Lien3
|
8/23/2022 |
L+10.00%
(Floor 1.50%) |
537 | 537 | 537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority First Lien Rolled Up | 8/23/2022 |
L+10.00%
(Floor 1.50%) |
946 | 946 | 937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien6
|
8/23/2022 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,823 | 5,809 | 1,706 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,938 | 4,691 | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,938 | 4,899 | 4,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,125 | 6,085 | 5,163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
5,776 | 5,698 | 5,665 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment | Second Lien | 6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,978 | 157 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,902 | 2,889 | 2,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,289 | 3,249 | 3,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,779 | 5,752 | 5,673 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,926 | 1,912 | 767 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAB Wireless, Inc. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+8.00%
(Floor 1.00%) |
7,790 | 7,745 | 7,498 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,742 | 4,710 | 4,446 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,389 | 5,349 | 5,125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | Tranche A | 6/29/2025 |
L+7.50%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
2,521 | 2,521 | 2,470 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche B | 6/29/2025 | 9.50% PIK | 494 | 494 | 420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche C | 6/29/2025 | — | 565 | 565 | 480 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | — | — | — | 749 | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,970 | 2,932 | 2,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,937 | 5,904 | 5,017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,436 | 6,405 | 5,491 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.00%
(Floor 1.00%) |
3,778 | 3,711 | 3,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 0.75% PIK |
4,655 | 4,588 | 4,143 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,794 | 2,763 | 1,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,883 | 4,809 | 4,789 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services |
Delayed Draw Term Loan4
|
8/23/2025 | L+5.50% | 1,293 | 1,272 | 1,164 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,252 | 4,198 | 3,827 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,313 | 6,295 | 6,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,798 | 4,781 | 3,982 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 2.00% PIK |
4,430 | 4,430 | 4,181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,083 | 5,050 | 4,803 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 | L+7.50% | 4,500 | 4,493 | 4,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,802 | 3,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 4/28/2022 | L+5.50% | 957 | 953 | 765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,475 | 2,238 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hoover Group, Inc. | Energy services (midstream) | First Lien | 1/28/2021 |
L+7.25%
(Floor 1.00%) |
6,353 | 6,299 | 5,877 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,835 | 4,815 | 4,569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
2,970 | 2,950 | 2,684 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,161 | 4,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,930 | 3,877 | 3,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VIP Cinema Holdings, Inc. | Hotel, gaming & leisure | First Lien - Superiority DIP | 8/7/2020 | L+8.00% | 432 | 432 | 432 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Roll-Up DIP6
|
8/7/2020 | L+8.00% | 1,308 | 1,308 | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien6
|
3/1/2023 |
P+7.00%
(Floor 1.00%) |
3,067 | 3,060 | 240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wireless Vision Holdings, LLC5
|
Telecommunications | First Lien | 9/29/2022 |
L+8.91%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
7,166 | 7,101 | 7,166 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
4,728 | 4,696 | 4,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 204,049 | $ | 172,551 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holdings, Inc. | Healthcare services | First Lien - Priming Facility | 3/31/2020 |
P+13.50%
(Floor 1.00%) |
$ | 1,598 | $ | 1,598 | $ | 1,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
6/30/2023 |
L+ 6.75%
(Floor 1.00%), 4.00% PIK |
7,371 | 7,264 | 3,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,948 | 4,928 | 4,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,972 | 2,820 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,771 | 6,623 | 3,825 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,573 | 4,561 | 3,796 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc.5
|
Restaurants | First Lien | 8/23/2022 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,760 | 6,741 | 3,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,969 | 4,720 | 4,410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,950 | 4,909 | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,213 | 6,170 | 5,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
5,856 | 5,772 | 5,870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment | Second Lien | 6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,976 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,910 | 2,895 | 2,610 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,301 | 3,256 | 3,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,794 | 5,765 | 5,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,953 | 1,939 | 728 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAB Wireless, Inc. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+8.00%
(Floor 1.00%) |
7,840 | 7,791 | 7,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,754 | 4,721 | 4,398 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,402 | 5,361 | 4,971 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | First Lien | 4/16/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,810 | 4,785 | 3,689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,978 | 2,938 | 2,933 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,953 | 5,918 | 4,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,519 | 6,485 | 5,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.00%
(Floor 1.00%) |
3,778 | 3,707 | 3,231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 0.75% PIK |
4,958 | 4,883 | 4,214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,813 | 2,780 | 1,598 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nomad Buyer, Inc. | Healthcare services | First Lien | 8/1/2025 | L+5.00% | 2,955 | 2,819 | 2,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,896 | 4,813 | 4,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple - Delayed Draw3
|
Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 934 | 920 | 850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,263 | 4,206 | 3,879 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,329 | 6,310 | 5,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,810 | 4,792 | 4,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 2.0% PIK |
4,418 | 4,418 | 4,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,096 | 5,061 | 4,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 | L+7.50% | 4,500 | 4,492 | 3,521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,800 | 3,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC - Term Loan B | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 | L+5.50% | 959 | 955 | 801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,474 | 1,838 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hoover Group, Inc. | Energy services (midstream) | First Lien | 1/28/2021 |
L+7.25%
(Floor 1.00%) |
6,370 | 6,306 | 5,892 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,848 | 4,825 | 4,436 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
2,970 | 2,949 | 2,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,158 | 4,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,965 | 3,910 | 3,668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VIP Cinema Holdings, Inc. | Hotel, gaming & leisure |
First Lien - Superiority DIP5
|
5/20/2020 | L+8.00% | 719 | 708 | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
3/1/2023 |
P+7.00%
(Floor 1.00%) |
4,375 | 4,364 | 788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wireless Vision Holdings, LLC4
|
Telecommunications | First Lien | 9/29/2022 |
L+8.91%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
7,327 | 7,253 | 6,264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 | P+6.00% | 4,813 | 4,777 | 4,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 207,768 | $ | 170,860 |
June 30, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Selected Balance Sheet Information: | |||||||||||
Investments, at fair value (cost $204,049 and $207,768) | $ | 172,551 | $ | 170,860 | |||||||
Cash and cash equivalents | 5,013 | 3,739 | |||||||||
Due from broker | — | 38 | |||||||||
Deferred financing costs and other assets | 1,913 | 2,095 | |||||||||
Interest receivable | 1,069 | 1,076 | |||||||||
Total assets | $ | 180,546 | $ | 177,808 | |||||||
Senior credit facility payable | $ | 107,000 | $ | 125,000 | |||||||
Other liabilities | 2,537 | 3,029 | |||||||||
Total liabilities | $ | 109,537 | $ | 128,029 | |||||||
Members’ equity | 71,009 | 49,779 | |||||||||
Total liabilities and members' equity | $ | 180,546 | $ | 177,808 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 3,766 | $ | 5,642 | |||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (1,293) | (2,240) | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 2,473 | 3,402 | |||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) | 5,410 | (971) | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | (306) | 125 | |||||||||||||||||||||||||||
Net increase in members’ equity resulting from operations | $ | 7,577 | $ | 2,556 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC | 80% LLC equity interest | $ | 1,774 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | $ | — | $ | — | $ | 4,191 | $ | 56,751 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 1,774 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | — | $ | — | $ | 4,191 | $ | 56,751 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | $ | 1 | $ | — | $ | (29) | $ | — | $ | — | $ | 29 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 76 | — | 7,353 | — | — | — | 7,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | 1 | — | (29) | — | — | 29 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units | — | — | 875 | — | — | — | 875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chandler Signs, LLC | 1,500,000 units of Class A-1 common stock | — | 3,110 | — | — | — | — | 3,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delphi Intermediate Healthco LLC | First Lien | 42 | — | 1,381 | — | — | — | 1,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 39 | — | 1,543 | — | — | — | 1,543 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | — | 3,615 | — | — | — | 3,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 1 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 263 | 9,928 | 11 | (70) | — | (219) | 9,650 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred units | — | 1,850 | — | — | — | (576) | 1,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GrammaTech, Inc. | Revolving Loan | 62 | 2,460 | 2 | — | — | (2) | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 285 | 11,316 | 8 | — | — | (8) | 11,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 1,000 | — | — | — | — | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving loan | 41 | — | 1,502 | (1,500) | — | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | 249 | 9,900 | 10 | — | — | (10) | 9,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 163 | 5,136 | 5 | — | — | (71) | 5,070 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 76 | 2,233 | 74 | — | — | (51) | 2,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 3 | 88 | 2 | — | — | (1) | 89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants | — | 2,762 | — | — | — | — | 2,762 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A membership interest | — | 2,099 | — | — | — | — | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving loan | 15 | 500 | 2 | — | — | (2) | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 244 | 10,369 | 7 | (26) | — | (8) | 10,342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 1,334 | — | — | — | — | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First lien | 578 | 11,190 | 218 | — | — | (233) | 11,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 1,742 | — | — | — | (1,742) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zenfolio Inc. | Revolving Loan | 53 | 1,888 | 1 | — | — | (45) | 1,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 384 | 13,127 | 21 | — | — | (327) | 12,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | — | — | — | — | 272 | 272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 2,576 | $ | 92,032 | $ | 16,572 | $ | (1,596) | $ | — | $ | (2,967) | $ | 104,041 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control & Affiliate Investments | $ | 4,350 | $ | 131,792 | $ | 29,372 | $ | (1,596) | $ | — | $ | 1,224 | $ | 160,792 |
As of June 30, 2020 | |||||||||||||||||
LMM (a) | UMM | ||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Number of portfolio companies | 36 | 11 | |||||||||||||||
Fair value | $ | 452,372 | $ | 78,055 | |||||||||||||
Cost | $ | 452,387 | $ | 91,978 | |||||||||||||
% of portfolio at cost - debt | 91.8 | % | 96.1 | % | |||||||||||||
% of portfolio at cost - equity | 8.2 | % | 3.9 | % | |||||||||||||
% of debt investments at cost secured by first lien | 84.4 | % | 79.7 | % | |||||||||||||
Weighted average annual effective yield (b) | 10.8 | % | 6.8 | % | |||||||||||||
Weighted average EBITDA (c) | $ | 8,186 | $ | 73,121 | |||||||||||||
Weighted average leverage through CSWC security (d) | 4.1x | 4.4x |
As of June 30, 2020 | |||||||||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
1 | $ | 77,447 | 15.9 | % | |||||||||||||
2 | 342,435 | 70.3 | |||||||||||||||
3 | 57,242 | 11.7 | |||||||||||||||
4 | 10,071 | 2.1 | |||||||||||||||
Total | $ | 487,195 | 100.0 | % |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
1 | $ | 53,488 | 11.3 | % | |||||||||||||
2 | 347,056 | 73.2 | |||||||||||||||
3 | 59,266 | 12.5 | |||||||||||||||
4 | 14,523 | 3.0 | |||||||||||||||
Total | $ | 474,333 | 100.0 | % |
Three months ended June 30, 2020 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 427,447 | $ | 37,139 | $ | 9,747 | $ | 38,979 | $ | — | $ | 39,760 | $ | 553,072 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 23,685 | — | — | 1,272 | — | 12,800 | 37,757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (7,576) | (62) | — | — | — | — | (7,638) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of security | (3,615) | — | — | 3,615 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 696 | 203 | — | — | — | — | 899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 465 | 45 | 9 | — | — | — | 519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (loss) gain | (5,560) | — | — | — | — | — | (5,560) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | 4,402 | 179 | (9) | (634) | — | 4,191 | 8,129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 439,944 | $ | 37,504 | $ | 9,747 | $ | 43,232 | $ | — | $ | 56,751 | $ | 587,178 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 10.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 10.36 | % |
Three months ended June 30, 2019 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 317,544 | $ | 35,896 | $ | 14,287 | $ | 90,601 | $ | — | $ | 65,743 | $ | 524,071 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 34,550 | — | — | 620 | — | — | 35,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | (6,539) | — | — | (6,539) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (19,894) | (63) | — | — | — | — | (19,957) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 197 | 128 | 12 | 60 | — | — | 397 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 421 | 39 | 12 | — | — | — | 472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gain | 287 | — | — | 988 | — | — | 1,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | (1,645) | (91) | 24 | 1,244 | — | (930) | (1,398) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 331,460 | $ | 35,909 | $ | 14,335 | $ | 86,974 | $ | — | $ | 64,813 | $ | 533,491 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 11.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 11.62 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | Net Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income | $ | 15,164 | $ | 15,799 | $ | (635) | (4.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (4,328) | (3,806) | (522) | 13.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | (3,667) | (4,309) | 642 | 14.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 7,169 | 7,684 | (515) | (6.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 350 | 324 | 26 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 6,819 | 7,360 | (541) | (7.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments, net of tax | (5,547) | 1,217 | (6,764) | (555.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | 9,469 | (508.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | $ | 2,164 | 32.2 | % |
Payments Due By Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than | 1-3 Years | 3-5 Years | More Than | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual Obligations | 1 Year | 5 Years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | $ | 449 | $ | 269 | $ | 180 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Facility (1) | 205,591 | 6,791 | 13,582 | 185,218 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 2022 Notes (2) | 88,322 | 4,590 | 83,732 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
October 2024 Notes (2) | 93,141 | 4,031 | 8,063 | 81,047 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 387,503 | $ | 15,681 | $ | 105,557 | $ | 266,265 | $ | — |
Exhibit No. | Description | |||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION | ||||||||||||||
August 4, 2020 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||||||||
Date | Bowen S. Diehl | |||||||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||||||||
August 4, 2020 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||||||||
Date | Michael S. Sarner | |||||||||||||
Chief Financial Officer, Secretary and Treasurer |
1 Year Capital Southwest Chart |
1 Month Capital Southwest Chart |
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