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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Mr Cooper Group Inc | NASDAQ:COOP | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1.14 | 1.47% | 78.65 | 78.56 | 80.00 | 79.30 | 77.535 | 78.34 | 465,765 | 22:31:58 |
☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 91-1653725 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||
8950 Cypress Waters Blvd, Coppell, TX
|
75019 | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) | |||||||||||||
(469) 549-2000
|
||||||||||||||
Registrant’s telephone number, including area code | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common stock, $0.01 par value per share | COOP | The Nasdaq Stock Market |
Large Accelerated Filer | ¨ | Accelerated Filer | x | ||||||||
Non-Accelerated Filer | ¨ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | |||||||||||
PART I | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Consolidated Balance Sheets as of June 30, 2020 (unaudited) and December 31, 2019
|
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Consolidated Statements of Operations (unaudited) for the Three and Six Months Ended June 30, 2020 and 2019
|
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Consolidated Statements of Stockholders’ Equity (unaudited) for the Three and Six Months Ended June 30, 2020 and 2019
|
|||||||||||
Consolidated Statements of Cash Flows (unaudited) for the Six Months Ended June 30, 2020 and 2019
|
|||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
PART II | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
Item 5. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
(unaudited) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,041 | $ | 329 | |||||||
Restricted cash | 260 | 283 | |||||||||
Mortgage servicing rights, $2,757 and $3,496 at fair value, respectively
|
2,763 | 3,502 | |||||||||
Advances and other receivables, net of reserves of $216 and $175, respectively
|
668 | 988 | |||||||||
Reverse mortgage interests, net of purchase discount of $127 and $114, respectively
|
5,709 | 6,279 | |||||||||
Mortgage loans held for sale at fair value | 3,179 | 4,077 | |||||||||
Property and equipment, net of accumulated depreciation of $75 and $55, respectively
|
115 | 112 | |||||||||
Deferred tax assets, net | 1,391 | 1,345 | |||||||||
Other assets | 2,174 | 1,390 | |||||||||
Total assets | $ | 17,300 | $ | 18,305 | |||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | |||||||||||
Unsecured senior notes, net | $ | 2,261 | $ | 2,366 | |||||||
Advance facilities, net | 475 | 422 | |||||||||
Warehouse facilities, net | 4,031 | 4,575 | |||||||||
Payables and other liabilities | 2,460 | 2,016 | |||||||||
MSR related liabilities - nonrecourse at fair value | 1,173 | 1,348 | |||||||||
Mortgage servicing liabilities | 48 | 61 | |||||||||
Other nonrecourse debt, net | 4,707 | 5,286 | |||||||||
Total liabilities | 15,155 | 16,074 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 16) | |||||||||||
Preferred stock at $0.00001 - 10 million shares authorized, 1 million shares issued and outstanding, respectively; aggregate liquidation preference of ten dollars, respectively
|
— | — | |||||||||
Common stock at $0.01 par value - 300 million shares authorized, 92.0 million and 91.1 million shares issued, respectively
|
1 | 1 | |||||||||
Additional paid-in-capital | 1,114 | 1,109 | |||||||||
Retained earnings | 1,034 | 1,122 | |||||||||
Total Mr. Cooper stockholders’ equity | 2,149 | 2,232 | |||||||||
Non-controlling interests | (4) | (1) | |||||||||
Total stockholders’ equity | 2,145 | 2,231 | |||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 17,300 | $ | 18,305 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | 12 | $ | 137 | $ | (41) | $ | 221 | |||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 618 | 262 | 949 | 428 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 630 | 399 | 908 | 649 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | 248 | 238 | 494 | 453 | |||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 171 | 254 | 369 | 482 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 419 | 492 | 863 | 935 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 76 | 162 | 194 | 296 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (177) | (187) | (369) | (376) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | 1 | 1 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (101) | (24) | (174) | (64) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense (benefit) | 110 | (117) | (129) | (350) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | 37 | (29) | (31) | (76) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 73 | (88) | (98) | (274) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Net loss attributable to non-controlling interests | — | (1) | (3) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Mr. Cooper | 73 | (87) | (95) | (273) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Undistributed earnings attributable to participating stockholders | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to common stockholders | $ | 72 | $ | (87) | $ | (95) | $ | (273) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share attributable to Mr. Cooper: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.78 | $ | (0.96) | $ | (1.04) | $ | (3.00) | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.77 | $ | (0.96) | $ | (1.04) | $ | (3.00) |
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
(in thousands) |
Amount |
Shares
(in thousands) |
Amount | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Total Mr. Cooper Stockholders’ Equity | Non-controlling Interests |
Total
Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | 1,000 | $ | — | 91,042 | $ | 1 | $ | 1,095 | $ | 662 | $ | 1,758 | $ | 3 | $ | 1,761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued under incentive compensation plan | — | — | 19 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 5 | — | 5 | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | (87) | (87) | (1) | (88) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 1,000 | $ | — | 91,061 | $ | 1 | $ | 1,100 | $ | 575 | $ | 1,676 | $ | 2 | $ | 1,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 1,000 | $ | — | 91,970 | $ | 1 | $ | 1,108 | $ | 961 | $ | 2,070 | $ | (4) | $ | 2,066 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued under incentive compensation plan | — | — | 52 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 6 | — | 6 | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 73 | 73 | — | 73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 1,000 | $ | — | 92,022 | $ | 1 | $ | 1,114 | $ | 1,034 | $ | 2,149 | $ | (4) | $ | 2,145 |
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
(in thousands) |
Amount |
Shares
(in thousands) |
Amount | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Total Mr. Cooper Stockholders’ Equity | Non-controlling Interests |
Total
Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2019 | 1,000 | $ | — | 90,821 | $ | 1 | $ | 1,093 | $ | 848 | $ | 1,942 | $ | 3 | $ | 1,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued / (surrendered) under incentive compensation plan | — | — | 240 | — | (2) | — | (2) | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 9 | — | 9 | — | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | (273) | (273) | (1) | (274) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 1,000 | $ | — | 91,061 | $ | 1 | $ | 1,100 | $ | 575 | $ | 1,676 | $ | 2 | $ | 1,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | 1,000 | $ | — | 91,118 | $ | 1 | $ | 1,109 | $ | 1,122 | $ | 2,232 | $ | (1) | $ | 2,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued / (surrendered) under incentive compensation plan | — | — | 904 | — | (5) | — | (5) | — | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 10 | — | 10 | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustments pursuant to the adoption of ASU 2016-13 | — | — | — | — | — | 7 | 7 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | (95) | (95) | (3) | (98) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 1,000 | $ | — | 92,022 | $ | 1 | $ | 1,114 | $ | 1,034 | $ | 2,149 | $ | (4) | $ | 2,145 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Operating Activities | |||||||||||||||||
Net loss | $ | (98) | $ | (274) | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net loss to net cash attributable to operating activities: | |||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (49) | (76) | |||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | (949) | (428) | |||||||||||||||
Interest income on reverse mortgage loans | (117) | (167) | |||||||||||||||
Provision for servicing and non-servicing reserves | 11 | 30 | |||||||||||||||
Fair value changes and amortization/accretion of mortgage servicing rights/liabilities | 999 | 695 | |||||||||||||||
Fair value changes in excess spread financing | (101) | (74) | |||||||||||||||
Fair value changes in mortgage servicing rights financing liability | 12 | 11 | |||||||||||||||
Fair value changes in mortgage loans held for investment | — | (3) | |||||||||||||||
Amortization of premiums, net of discount accretion | 34 | (25) | |||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | 37 | 45 | |||||||||||||||
Share-based compensation | 10 | 9 | |||||||||||||||
Other loss | 8 | — | |||||||||||||||
Repurchases of forward loan assets out of Ginnie Mae securitizations | (2,092) | (715) | |||||||||||||||
Mortgage loans originated and purchased for sale, net of fees | (23,110) | (15,727) | |||||||||||||||
Sales proceeds and loan payment proceeds for mortgage loans held for sale and held for investment | 26,606 | 15,429 | |||||||||||||||
Changes in assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Advances and other receivables | 313 | 249 | |||||||||||||||
Reverse mortgage interests | 751 | 1,056 | |||||||||||||||
Other assets | (616) | (118) | |||||||||||||||
Payables and other liabilities | 417 | 31 | |||||||||||||||
Net cash attributable to operating activities | 2,066 | (52) | |||||||||||||||
Investing Activities | |||||||||||||||||
Acquisitions, net of cash acquired | — | (85) | |||||||||||||||
Property and equipment additions, net of disposals | (26) | (27) | |||||||||||||||
Purchase of forward mortgage servicing rights, net of liabilities incurred | (31) | (409) | |||||||||||||||
Proceeds on sale of forward and reverse mortgage servicing rights | 43 | 279 | |||||||||||||||
Net cash attributable to investing activities | (14) | (242) |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Financing Activities | |||||||||||||||||
(Decrease) increase in warehouse facilities | (544) | 1,173 | |||||||||||||||
Increase (decrease) in advance facilities | 58 | (40) | |||||||||||||||
Repayment of notes payable | — | (294) | |||||||||||||||
Proceeds from HECM securitizations | — | 398 | |||||||||||||||
Proceeds from sale of HECM securitizations | — | 20 | |||||||||||||||
Repayment of HECM securitizations | (168) | (434) | |||||||||||||||
Proceeds from issuance of participating interest financing in reverse mortgage interests | 99 | 156 | |||||||||||||||
Repayment of participating interest financing in reverse mortgage interests | (598) | (1,004) | |||||||||||||||
Proceeds from the issuance of excess spread financing | 24 | 437 | |||||||||||||||
Settlements and repayments of excess spread financing | (110) | (119) | |||||||||||||||
Issuance of unsecured senior debt | 600 | — | |||||||||||||||
Repayment of nonrecourse debt – legacy assets | — | (6) | |||||||||||||||
Redemption and repayment of unsecured senior notes | (698) | — | |||||||||||||||
Repayment of finance lease liability | (1) | (2) | |||||||||||||||
Surrender of shares relating to stock vesting | (5) | (2) | |||||||||||||||
Debt financing costs | (20) | (1) | |||||||||||||||
Net cash attributable to financing activities | (1,363) | 282 | |||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash | 689 | (12) | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash - beginning of period | 612 | 561 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash - end of period(1)
|
$ | 1,301 | $ | 549 | |||||||||||||
Supplemental Disclosures of Cash Activities | |||||||||||||||||
Cash paid for interest expense | $ | 89 | $ | 74 | |||||||||||||
Net cash paid (refunded) for income taxes | $ | 3 | $ | (1) |
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,041 | $ | 245 | |||||||
Restricted cash | 260 | 304 | |||||||||
Total cash, cash equivalents, and restricted cash | $ | 1,301 | $ | 549 |
Final Estimated Fair Value of Net Assets Acquired: | |||||
Cash and cash equivalents | $ | 37 | |||
Restricted cash | 2 | ||||
Mortgage servicing rights | 271 | ||||
Advances and other receivables | 84 | ||||
Mortgage loans held for sale | 536 | ||||
Mortgage loans held for investment | 1 | ||||
Property and equipment | 8 | ||||
Other assets | 483 | ||||
Fair value of assets acquired | 1,422 | ||||
Notes payable(1)
|
294 | ||||
Advance facilities | 13 | ||||
Warehouse facilities | 393 | ||||
Payables and other liabilities | 530 | ||||
Other nonrecourse debt | 129 | ||||
Fair value of liabilities assumed | 1,359 | ||||
Total fair value of net tangible assets acquired | 63 | ||||
Intangible assets: | |||||
Customer relationships(2)
|
13 | ||||
Goodwill | 40 | ||||
Final purchase price | $ | 116 |
Three Months Ended June 30, 2019 | Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||
Pro forma financial information | (unaudited) | (unaudited) | |||||||||
Pro forma total revenues | $ | 399 | $ | 668 | |||||||
Pro forma net loss | $ | (87) | $ | (271) |
MSRs and Related Liabilities | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Forward MSRs - fair value | $ | 2,757 | $ | 3,496 | |||||||
Reverse MSRs - amortized cost | 6 | 6 | |||||||||
Mortgage servicing rights | $ | 2,763 | $ | 3,502 | |||||||
Mortgage servicing liabilities - amortized cost | $ | 48 | $ | 61 | |||||||
Excess spread financing - fair value | $ | 1,124 | $ | 1,311 | |||||||
Mortgage servicing rights financing - fair value | 49 | 37 | |||||||||
MSR related liabilities - nonrecourse at fair value | $ | 1,173 | $ | 1,348 |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - Fair Value | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||
Fair value - beginning of period | $ | 3,496 | $ | 3,665 | ||||||||||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||||||||||||||
Servicing retained from mortgage loans sold | 249 | 169 | ||||||||||||||||||||||||
Purchases of servicing rights(1)
|
24 | 689 | ||||||||||||||||||||||||
Dispositions: | ||||||||||||||||||||||||||
Sales of servicing assets | — | (294) | ||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value: | ||||||||||||||||||||||||||
Changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model | (717) | (542) | ||||||||||||||||||||||||
Other changes in fair value | (295) | (182) | ||||||||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 2,757 | $ | 3,505 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - UPB and fair value breakdown | UPB | Fair Value | UPB | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Pools | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | $ | 131,105 | $ | 1,307 | $ | 147,895 | $ | 1,613 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 146,870 | 1,450 | 148,887 | 1,883 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 277,975 | $ | 2,757 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | |||||||||||||||||||||||||||
Investor Pools | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency(1)
|
$ | 228,680 | $ | 2,308 | $ | 240,688 | $ | 2,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-agency(2)
|
49,295 | 449 | 56,094 | 552 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 277,975 | $ | 2,757 | $ | 296,782 | $ | 3,496 |
Forward MSRs - Key inputs and assumptions | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Total MSR Portfolio | |||||||||||
Discount rate | 9.5 | % | 9.7 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.2 | % | 13.1 | % | |||||||
Average life | 5.3 years | 5.8 years | |||||||||
Acquisition Pools: | |||||||||||
Credit Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 9.9 | % | 10.4 | % | |||||||
Prepayment speeds | 12.6 | % | 12.7 | % | |||||||
Average life | 5.6 years | 6.0 years | |||||||||
Interest Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 9.0 | % | 9.1 | % | |||||||
Prepayment speeds | 15.8 | % | 13.5 | % | |||||||
Average life | 4.9 years | 5.7 years | |||||||||
Investor Pools: | |||||||||||
Agency | |||||||||||
Discount rate | 8.9 | % | 9.0 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.4 | % | 13.0 | % | |||||||
Average life | 5.2 years | 5.8 years | |||||||||
Non-agency | |||||||||||
Discount rate | 12.0 | % | 12.6 | % | |||||||
Prepayment speeds | 13.4 | % | 13.8 | % | |||||||
Average life | 5.6 years | 6.2 years |
Discount Rate |
Total Prepayment Speeds
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - Hypothetical Sensitivities |
100 bps
Adverse
Change
|
200 bps
Adverse
Change
|
10%
Adverse
Change
|
20%
Adverse
Change
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | (104) | $ | (201) | $ | (175) | $ | (335) | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | (127) | $ | (245) | $ | (165) | $ | (317) |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSRs and Liabilities - Amortized Cost | Assets | Liabilities | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 6 | $ | 61 | $ | 11 | $ | 71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization/accretion | — | (13) | (1) | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments(1)
|
— | — | (4) | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of the period | $ | 6 | $ | 48 | $ | 6 | $ | 80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 6 | $ | 12 | $ | 7 | $ | 44 |
Excess Spread Financing Assumptions | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Discount rate | 12.0 | % | 11.6 | % | |||||||
Prepayment speeds | 13.4 | % | 12.6 | % | |||||||
Recapture rate | 18.7 | % | 20.1 | % | |||||||
Average life | 5.4 years | 5.8 years |
Discount Rate |
Prepayment Speeds
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess Spread Financing - Hypothetical Sensitivities |
100 bps
Adverse
Change
|
200 bps
Adverse
Change
|
10%
Adverse
Change
|
20%
Adverse
Change
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | $ | 38 | $ | 78 | $ | 47 | $ | 97 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | $ | 46 | $ | 95 | $ | 46 | $ | 96 |
Mortgage Servicing Rights Financing Assumptions | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Advance financing rates | 4.3 | % | 3.5 | % | |||||||
Annual advance recovery rates | 18.6 | % | 18.8 | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues - Servicing | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Contractually specified servicing fees(1)
|
$ | 285 | $ | 307 | $ | 582 | $ | 588 | |||||||||||||||||||||||||||
Other service-related income(1)
|
62 | 32 | 111 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive and modification income(1)
|
8 | 10 | 18 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Late fees(1)
|
20 | 27 | 47 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse servicing fees | 7 | 8 | 13 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mark-to-market adjustments(2)
|
(261) | (231) | (644) | (524) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty revenue share(3)
|
(88) | (70) | (164) | (118) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion(4)
|
(102) | (56) | (178) | (79) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Servicing | $ | (69) | $ | 27 | $ | (215) | $ | 35 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves for Advances and Other Receivables | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 193 | $ | 71 | $ | 168 | $ | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision and other additions(1)
|
29 | 37 | 59 | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs | (6) | (10) | (11) | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 216 | $ | 98 | $ | 216 | $ | 98 |
Three Months Ended June 30, 2020 | Three Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase Discount for Advances and Other Receivables | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 125 | $ | 21 | $ | 169 | $ | 48 | |||||||||||||||||||||||||||
Utilization of purchase discounts | (8) | — | (13) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 117 | $ | 21 | $ | 156 | $ | 48 |
Six Months Ended June 30, 2020 | Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase Discount for Advances and Other Receivables | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 131 | $ | 21 | $ | 205 | $ | 48 | |||||||||||||||||||||||||||
Addition from acquisition | — | — | 19 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Utilization of purchase discounts | (14) | — | (68) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 117 | $ | 21 | $ | 156 | $ | 48 |
Unsecuritized interests | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Repurchased HECM loans (exceeds 98% MCA) | $ | 804 | $ | 789 | |||||||
HECM related receivables(1)
|
244 | 250 | |||||||||
Funded borrower draws not yet securitized | 53 | 64 | |||||||||
Real estate owned (“REO”) related receivables | 37 | 14 | |||||||||
Total unsecuritized interests
|
$ | 1,138 | $ | 1,117 |
Mortgage Loans Held for Sale | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Mortgage loans held for sale – UPB | $ | 3,033 | $ | 3,949 | |||||||
Mark-to-market adjustment(1)
|
146 | 128 | |||||||||
Total mortgage loans held for sale | $ | 3,179 | $ | 4,077 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
Mortgage Loans Held for Sale | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 4,077 | $ | 1,631 | |||||||||||||
Loans sold | (26,149) | (15,203) | |||||||||||||||
Mortgage loans originated and purchased, net of fees | 23,110 | 16,263 | |||||||||||||||
Repurchase of loans out of Ginnie Mae securitizations | 2,092 | 715 | |||||||||||||||
Changes in fair value | 42 | 16 | |||||||||||||||
Net transfers of mortgage loans held for sale(1)
|
7 | — | |||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 3,179 | $ | 3,422 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Loans Held for Sale | UPB | Fair Value | UPB | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual(1)
|
$ | 35 | $ | 25 | $ | 29 | $ | 22 |
Other assets | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Loans subject to repurchase right from Ginnie Mae | $ | 1,171 | $ | 560 | |||||||
Derivative financial instruments | 391 | 153 | |||||||||
Trade receivables and accrued revenues | 133 | 126 | |||||||||
Goodwill | 120 | 120 | |||||||||
Operating lease right-of-use assets | 108 | 121 | |||||||||
Intangible assets | 54 | 74 | |||||||||
Other | 197 | 236 | |||||||||
Total other assets | $ | 2,174 | $ | 1,390 |
June 30, 2020 | Six Months Ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Financial Instruments |
Expiration
Dates |
Outstanding
Notional |
Fair
Value |
Recorded Gains/(Losses) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan sale commitments | 2020 | $ | 1,673 | $ | 81 | $ | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 2020 | 9,227 | 370 | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||||
LPCs | 2020 | 1,823 | 18 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2020 | 1,239 | 3 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Eurodollar futures | 2020-2021 | 6 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - assets | $ | 12,295 | $ | 391 | $ | 238 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LPCs | 2020 | $ | 55 | $ | — | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2020 | 10,119 | 50 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Eurodollar futures | 2020-2021 | 5 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - liabilities | $ | 10,179 | $ | 50 | $ | 35 |
June 30, 2019 | Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Financial Instruments |
Expiration
Dates |
Outstanding
Notional |
Fair
Value |
Recorded Gains/(Losses) | |||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||||||||
Loan sale commitments | 2019 | $ | 1,659 | $ | 47 | $ | 21 | ||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 2019 | 3,649 | 110 | 51 | |||||||||||||||||||||||||
LPCs | 2019 | 1,327 | 17 | 15 | |||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2019 | 762 | 1 | (1) | |||||||||||||||||||||||||
Eurodollar futures | 2019-2021 | 8 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - assets | $ | 5,746 | $ | 128 | $ | 65 | |||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 2019 | $ | 4 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
LPCs | 2019 | 212 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2019 | 4,932 | 30 | 6 | |||||||||||||||||||||||||
Eurodollar futures | 2019-2021 | 12 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - liabilities | $ | 5,160 | $ | 31 | $ | 7 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance Facilities | Interest Rate | Maturity Date | Collateral | Capacity Amount | Outstanding | Collateral Pledged | Outstanding | Collateral pledged | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$875 advance facility(1)
|
CP+2.5% to 6.5%
|
April 2021 | Servicing advance receivables | $ | 875 | $ | 193 | $ | 220 | $ | 37 | $ | 88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$425 advance facility(2)
|
LIBOR+2.8% to 6.5%
|
October 2021 | Servicing advance receivables | 425 | 211 | 273 | 224 | 285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$250 advance facility(3)
|
LIBOR+1.5% to 2.6%
|
December 2020 | Servicing advance receivables | 250 | — | — | 98 | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 advance facility |
LIBOR+2.5%
|
January 2021 | Servicing advance receivables | 200 | 76 | 106 | 63 | 125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance facilities principal amount | 480 | $ | 599 | 422 | $ | 665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance facilities, net | $ | 475 | $ | 422 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse Facilities | Interest Rate | Maturity Date | Collateral | Capacity Amount | Outstanding | Collateral pledged | Outstanding | Collateral pledged | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,500 warehouse facility |
LIBOR+1.7%
|
June 2021 | Mortgage loans or MBS | $ | 1,500 | $ | 669 | $ | 637 | $ | 759 | $ | 733 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,200 warehouse facility |
LIBOR+1.5% to 3.0%
|
November 2020 | Mortgage loans or MBS | 1,200 | 568 | 606 | 683 | 724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$800 warehouse facility(1)
|
LIBOR+2.1% to 3.8%
|
April 2021 | Mortgage loans or MBS | 800 | 642 | 700 | 589 | 656 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$750 warehouse facility |
LIBOR+1.4% to 2.8%
|
September 2020 | Mortgage loans or MBS | 750 | 572 | 583 | 411 | 425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$700 warehouse facility |
LIBOR+1.3% to 2.2%
|
November 2020 | Mortgage loans or MBS | 700 | 624 | 644 | 469 | 488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$600 warehouse facility |
LIBOR+2.2%
|
February 2021 | Mortgage loans or MBS | 600 | 233 | 278 | 174 | 202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$500 warehouse facility |
LIBOR+2.5% to 4.0%
|
May 2021 | Mortgage loans or MBS | 500 | — | 1 | 336 | 349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$250 warehouse facility(2)
|
LIBOR+1.4% to 2.3%
|
September 2020 | Mortgage loans or MBS | 250 | — | — | 762 | 783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 warehouse facility |
LIBOR+1.4%
|
January 2021 | Mortgage loans or MBS | 200 | 175 | 175 | 136 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 warehouse facility |
LIBOR+2.5%
|
May 2021 | Mortgage loans or MBS | 200 | 50 | 74 | 54 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 warehouse facility |
LIBOR+1.8%
|
April 2021 | Mortgage loans or MBS | 200 | 19 | 19 | 27 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 warehouse facility |
LIBOR+1.3%
|
October 2020 | Mortgage loans or MBS | 200 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$50 warehouse facility |
LIBOR+1.8% to 4.8%
|
April 2021 | Mortgage loans or MBS | 50 | 31 | 36 | 11 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$40 warehouse facility |
LIBOR+3.3%
|
September 2020 | Mortgage loans or MBS | 40 | 4 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse facilities principal amount | 3,587 | 3,757 | 4,416 | 4,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR Facility
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$450 warehouse facility(3)
|
LIBOR+5.1%
|
May 2021 | MSR | 450 | 300 | 628 | 150 | 945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$400 warehouse facility |
LIBOR+2.3%
|
December 2020 | MSR | 400 | 75 | 176 | — | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$150 warehouse facility(1)
|
LIBOR+3.8%
|
April 2021 | MSR | 150 | 40 | 117 | — | 130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$50 warehouse facility |
LIBOR+2.8%
|
August 2020 | MSR | 50 | 30 | 87 | 10 | 84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR facilities principal amount | 445 | 1,008 | 160 | 1,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse and MSR facilities principal amount | 4,032 | $ | 4,765 | 4,576 | $ | 5,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs
|
(1) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse facilities, net | $ | 4,031 | $ | 4,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pledged Collateral: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | $ | 2,963 | $ | 3,016 | $ | 3,826 | $ | 3,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests | 624 | 741 | 590 | 691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR | 445 | 1,008 | 160 | 1,359 |
Unsecured senior notes | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
$950 face value, 8.125% interest rate payable semi-annually, due July 2023
|
$ | 950 | $ | 950 | |||||||
$750 face value, 9.125% interest rate payable semi-annually, due July 2026
|
750 | 750 | |||||||||
$600 face value, 6.000% interest rate payable semi-annually, due January 2027(1)
|
600 | — | |||||||||
$600 face value, 6.500% interest rate payable semi-annually, due July 2021(2)
|
— | 492 | |||||||||
$300 face value, 6.500% interest rate payable semi-annually, due June 2022(2)
|
— | 206 | |||||||||
Unsecured senior notes principal amount | 2,300 | 2,398 | |||||||||
Unamortized debt issuance costs, premium and discount | (39) | (32) | |||||||||
Unsecured senior notes, net | $ | 2,261 | $ | 2,366 |
Year Ending December 31, | Amount | |||||||
2020 | $ | — | ||||||
2021 | — | |||||||
2022 | — | |||||||
2023 | 950 | |||||||
2024 | — | |||||||
Thereafter | 1,350 | |||||||
Total unsecured senior notes principal amount | $ | 2,300 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other nonrecourse debt | Issue Date | Maturity Date | Class of Note | Collateral Amount | Outstanding | Outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||
Participating interest financing(1)
|
— | — | — | $ | — | $ | 3,875 | $ | 4,284 | ||||||||||||||||||||||||||
Securitization of nonperforming HECM loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | November 2019 | November 2029 | A, M1, M2, M3, M4, M5 | 287 | 274 | 333 | |||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | June 2019 | June 2029 | A, M1, M2, M3, M4, M5 | 264 | 244 | 302 | |||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-3 | November 2018 | November 2028 | A, M1, M2, M3, M4, M5 | 200 | 179 | 209 | |||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-2 | July 2018 | July 2028 | A, M1, M2, M3, M4, M5 | 149 | 127 | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other nonrecourse debt principal amount | 4,699 | 5,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs, premium and discount | 8 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other nonrecourse debt, net | $ | 4,707 | $ | 5,286 |
Payables and other liabilities | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Loans subject to repurchase right from Ginnie Mae | $ | 1,171 | $ | 560 | |||||||
Payables to servicing and subservicing investors | 345 | 423 | |||||||||
Payable to GSEs and securitized trusts | 129 | 182 | |||||||||
Operating lease liabilities | 121 | 135 | |||||||||
Derivative financial instruments | 50 | 15 | |||||||||
Other liabilities | 644 | 701 | |||||||||
Total payables and other liabilities | $ | 2,460 | $ | 2,016 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase Reserves | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 29 | $ | 16 | $ | 25 | $ | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Provisions | 4 | 8 | 9 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Releases | (4) | (1) | (5) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 29 | $ | 23 | $ | 29 | $ | 23 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated transactions with VIEs |
Transfers
Accounted for as Secured Borrowings |
Reverse Secured Borrowings |
Transfers
Accounted for as Secured Borrowings |
Reverse Secured Borrowings | |||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | $ | 95 | $ | 27 | $ | 66 | $ | 42 | |||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests, net(1)
|
— | 4,639 | — | 5,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Advances and other receivables, net | 492 | — | 540 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 587 | $ | 4,666 | $ | 606 | $ | 5,272 | |||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance facilities(2)
|
$ | 399 | $ | — | $ | 359 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
Payables and other liabilities | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Participating interest financing | — | 3,875 | — | 4,284 | |||||||||||||||||||||||||||||||
HECM Securitizations (HMBS) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | — | 274 | — | 333 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | — | 244 | — | 302 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-3 | — | 179 | — | 209 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-2 | — | 127 | — | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 400 | $ | 4,700 | $ | 360 | $ | 5,277 |
Unconsolidated securitization trusts | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Total collateral balances - UPB | $ | 1,422 | $ | 1,503 | |||||||
Total certificate balances | $ | 1,421 | $ | 1,512 |
Principal Amount of Transferred Loans 60 Days or More Past Due | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Unconsolidated securitization trusts | $ | 239 | $ | 193 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computation of earnings per share | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Mr. Cooper | $ | 73 | $ | (87) | $ | (95) | $ | (273) | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Undistributed earnings attributable to participating stockholders | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to common stockholders | $ | 72 | $ | (87) | $ | (95) | $ | (273) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share attributable to Mr. Cooper: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.78 | $ | (0.96) | $ | (1.04) | $ | (3.00) | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.77 | $ | (0.96) | $ | (1.04) | $ | (3.00) | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding (in thousands): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 91,997 | 91,054 | 91,691 | 90,978 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of stock awards(1)
|
176 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of participating securities(1)
|
839 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 93,012 | 91,054 | 91,691 | 90,978 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense (benefit) | $ | 110 | $ | (117) | $ | (129) | $ | (350) | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | $ | 37 | $ | (29) | $ | (31) | $ | (76) | |||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate(1)
|
33.4 | % | 24.6 | % | 24.1 | % | 21.7 | % |
June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - Recurring basis | Total Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | $ | 3,179 | $ | — | $ | 3,179 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward mortgage servicing rights | 2,757 | — | — | 2,757 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IRLCs
|
370 | — | — | 370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades
|
3 | — | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LPCs
|
18 | — | — | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 6,327 | $ | — | $ | 3,182 | $ | 3,145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | $ | 50 | $ | — | $ | 50 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing | 49 | — | — | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | 1,124 | — | — | 1,124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,223 | $ | — | $ | 50 | $ | 1,173 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - Recurring basis | Total Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | $ | 4,077 | $ | — | $ | 4,077 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward mortgage servicing rights | 3,496 | — | — | 3,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 135 | — | 135 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 7 | — | 7 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LPCs | 12 | — | 12 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,727 | $ | — | $ | 4,231 | $ | 3,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | $ | 12 | $ | — | $ | 12 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
LPCs | 3 | — | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing | 37 | — | — | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | 1,311 | — | — | 1,311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,363 | $ | — | $ | 15 | $ | 1,348 |
Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - Level 3 assets and liabilities | Forward mortgage servicing rights | IRLCs | Excess spread financing | Mortgage servicing rights financing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 3,496 | $ | 135 | $ | 1,311 | $ | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings | (1,012) | 235 | (101) | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales, repayments and settlements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 24 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 249 | — | 24 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements and repayments | — | — | (110) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 2,757 | $ | 370 | $ | 1,124 | $ | 49 |
Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - Level 3 assets and liabilities | Forward mortgage servicing rights | Excess spread financing | Mortgage servicing rights financing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 3,665 | $ | 1,184 | $ | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings | (724) | (74) | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales, repayments and settlements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 689 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 169 | 438 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (294) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements and repayments | — | (119) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 3,505 | $ | 1,429 | $ | 43 |
June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying
Amount |
Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,041 | $ | 1,041 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 260 | 260 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances and other receivables, net | 668 | — | — | 668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests, net | 5,709 | — | — | 5,736 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | 3,179 | — | 3,179 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 391 | — | 3 | 388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes(1)
|
2,261 | 2,307 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance facilities(1)
|
475 | — | 475 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse facilities(1)
|
4,031 | — | 4,031 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing liability | 49 | — | — | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | 1,124 | — | — | 1,124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 50 | — | 50 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Participating interest financing(1)
|
3,886 | — | — | 3,857 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HECM Securitization (HMBS)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | 272 | — | — | 272 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | 243 | — | — | 243 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-3 | 179 | — | — | 179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-2 | 127 | — | — | 127 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying
Amount |
Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 329 | $ | 329 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 283 | 283 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances and other receivables, net | 988 | — | — | 988 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests, net | 6,279 | — | — | 6,318 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | 4,077 | — | 4,077 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 153 | — | 153 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes(1)
|
2,366 | 2,505 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance facilities(1)
|
422 | — | 422 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse facilities(1)
|
4,575 | — | 4,575 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing liability | 37 | — | — | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | 1,311 | — | — | 1,311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 15 | — | 15 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Participating interest financing(1)
|
4,299 | — | — | 4,299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HECM Securitization (HMBS)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | 331 | — | — | 331 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | 300 | — | — | 300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-3 | 208 | — | — | 208 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-2 | 148 | — | — | 148 |
Three Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | (114) | $ | 21 | $ | 106 | $ | (1) | $ | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 45 | 573 | — | — | 618 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (69) | 594 | 106 | (1) | 630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 122 | 167 | 95 | 35 | 419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 57 | 19 | — | — | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (117) | (13) | — | (47) | (177) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses), net | — | — | 1 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (60) | 6 | 1 | (48) | (101) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (251) | $ | 433 | $ | 12 | $ | (84) | $ | 110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 5 | $ | 4 | $ | 3 | $ | 6 | $ | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 10,736 | $ | 3,592 | $ | 135 | $ | 2,837 | $ | 17,300 |
Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | 9 | $ | 20 | $ | 108 | $ | — | $ | 137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 18 | 244 | — | — | 262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 27 | 264 | 108 | — | 399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 189 | 145 | 101 | 57 | 492 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 136 | 23 | — | 3 | 162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (109) | (25) | — | (53) | (187) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 27 | (1) | — | (50) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (135) | $ | 118 | $ | 7 | $ | (107) | $ | (117) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 4 | $ | 6 | $ | 3 | $ | 11 | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,906 | $ | 3,462 | $ | 112 | $ | 1,925 | $ | 18,405 |
Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | (294) | $ | 41 | $ | 212 | $ | — | $ | (41) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 79 | 870 | — | — | 949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (215) | 911 | 212 | — | 908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 271 | 333 | 191 | 68 | 863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 140 | 53 | — | 1 | 194 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (230) | (40) | — | (99) | (369) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | — | — | 2 | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (90) | 13 | 2 | (99) | (174) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (576) | $ | 591 | $ | 23 | $ | (167) | $ | (129) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 8 | $ | 7 | $ | 6 | $ | 16 | $ | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 10,736 | $ | 3,592 | $ | 135 | $ | 2,837 | $ | 17,300 |
Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | (18) | $ | 35 | $ | 204 | $ | — | $ | 221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 53 | 375 | — | — | 428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 35 | 410 | 204 | — | 649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 384 | 249 | 200 | 102 | 935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 251 | 40 | — | 5 | 296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (223) | (43) | — | (110) | (376) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | 5 | 11 | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 28 | 2 | 11 | (105) | (64) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (321) | $ | 163 | $ | 15 | $ | (207) | $ | (350) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 8 | $ | 9 | $ | 7 | $ | 21 | $ | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,906 | $ | 3,462 | $ | 112 | $ | 1,925 | $ | 18,405 |
Overview |
Table 1. Consolidated Operations |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues - operational(1)
|
$ | 891 | $ | 630 | $ | 261 | 41 | % | |||||||||||||||||||||
Revenues - Mark-to-market | (261) | (231) | (30) | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 630 | 399 | 231 | 58 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 419 | 492 | (73) | (15) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (101) | (24) | (77) | 321 | % | ||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense (benefit) | 110 | (117) | 227 | (194) | % | ||||||||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | 37 | (29) | 66 | (228) | % | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 73 | (88) | 161 | (183) | % | ||||||||||||||||||||||||
Less: Net loss attributable to non-controlling interests | — | (1) | 1 | (100) | % | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Mr. Cooper | $ | 73 | $ | (87) | $ | 160 | (184) | % |
Table 1.1 Consolidated Operations |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues - operational(1)
|
$ | 1,552 | $ | 1,173 | $ | 379 | 32 | % | |||||||||||||||||||||
Revenues - Mark-to-market | (644) | (524) | (120) | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 908 | 649 | 259 | 40 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 863 | 935 | (72) | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (174) | (64) | (110) | 172 | % | ||||||||||||||||||||||||
Loss before income tax benefit | (129) | (350) | 221 | (63) | % | ||||||||||||||||||||||||
Less: Income tax benefit | (31) | (76) | 45 | (59) | % | ||||||||||||||||||||||||
Net loss | (98) | (274) | 176 | (64) | % | ||||||||||||||||||||||||
Less: Net loss attributable to non-controlling interests | (3) | (1) | (2) | 200 | % | ||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to Mr. Cooper | $ | (95) | $ | (273) | $ | 178 | (65) | % |
Table 2. Provision for Income Taxes |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | $ | 37 | $ | (29) | $ | 66 | (228) | % | |||||||||||||||||||||
Effective tax rate(1)
|
33.4 | % | 24.6 | % |
Table 2.1. Provision for Income Taxes |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | $ | (31) | $ | (76) | $ | 45 | (59) | % | |||||||||||||||||||||
Effective tax rate(1)
|
24.1 | % | 21.7 | % |
Segment Results |
Table 3. Segment Results |
Three Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | (114) | $ | 21 | $ | 106 | $ | (1) | $ | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 45 | 573 | — | — | 618 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (69) | 594 | 106 | (1) | 630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 122 | 167 | 95 | 35 | 419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 57 | 19 | — | — | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (117) | (13) | — | (47) | (177) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses), net | — | — | 1 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (60) | 6 | 1 | (48) | (101) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (251) | $ | 433 | $ | 12 | $ | (84) | $ | 110 |
Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | 9 | $ | 20 | $ | 108 | $ | — | $ | 137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 18 | 244 | — | — | 262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 27 | 264 | 108 | — | 399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 189 | 145 | 101 | 57 | 492 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 136 | 23 | — | 3 | 162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (109) | (25) | — | (53) | (187) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 27 | (1) | — | (50) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (135) | $ | 118 | $ | 7 | $ | (107) | $ | (117) |
Table 3.1 Segment Results |
Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | (294) | $ | 41 | $ | 212 | $ | — | $ | (41) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 79 | 870 | — | — | 949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (215) | 911 | 212 | — | 908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 271 | 333 | 191 | 68 | 863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 140 | 53 | — | 1 | 194 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (230) | (40) | — | (99) | (369) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses), net | — | — | 2 | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (90) | 13 | 2 | (99) | (174) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (576) | $ | 591 | $ | 23 | $ | (167) | $ | (129) |
Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | (18) | $ | 35 | $ | 204 | $ | — | $ | 221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 53 | 375 | — | — | 428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 35 | 410 | 204 | — | 649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 384 | 249 | 200 | 102 | 935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 251 | 40 | — | 5 | 296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (223) | (43) | — | (110) | (376) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | 5 | 11 | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 28 | 2 | 11 | (105) | (64) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (321) | $ | 163 | $ | 15 | $ | (207) | $ | (350) |
Servicing Segment |
Table 4. Servicer Ratings |
Fitch(1)
|
Moody’s(2)
|
S&P(3)
|
|||||||||||||||
Rating date | January 2020 | May 2019 | May 2019 | ||||||||||||||
Residential | RPS2- | Not Rated | Above Average | ||||||||||||||
Master Servicer | RMS2+ | SQ2 | Above Average | ||||||||||||||
Special Servicer | RSS2- | Not Rated | Above Average | ||||||||||||||
Subprime Servicer | RPS2- | Not Rated | Above Average |
Table 5. Servicing Segment Results of Operations |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Operational | $ | 294 | $ | 314 | $ | (20) | (6) | % | |||||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion | (102) | (56) | (46) | 82 | % | ||||||||||||||||||||||||
Mark-to-market | (261) | (231) | (30) | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (69) | 27 | (96) | (356) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 122 | 189 | (67) | (35) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (60) | 27 | (87) | (322) | % | ||||||||||||||||||||||||
Loss before income tax benefit | $ | (251) | $ | (135) | $ | (116) | 86 | % |
Table 5.1 Servicing Segment Results of Operations |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Operational | $ | 607 | $ | 638 | $ | (31) | (5) | % | |||||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion | (178) | (79) | (99) | 125 | % | ||||||||||||||||||||||||
Mark-to-market | (644) | (524) | (120) | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (215) | 35 | (250) | (714) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 271 | 384 | (113) | (29) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (90) | 28 | (118) | (421) | % | ||||||||||||||||||||||||
Loss before income tax benefit | $ | (576) | $ | (321) | $ | (255) | 79 | % |
Table 6. Servicing Portfolio - Unpaid Principal Balances |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average UPB | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs | $ | 289,707 | $ | 315,333 | $ | 296,446 | $ | 312,158 | |||||||||||||||||||||||||||
Subservicing and other(1)
|
301,680 | 297,924 | 306,121 | 268,696 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse loans | 21,058 | 26,028 | 21,559 | 26,750 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total average UPB | $ | 612,445 | $ | 639,285 | $ | 624,126 | $ | 607,604 | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending UPB | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency | $ | 228,680 | $ | 254,543 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency | 49,295 | 61,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSRs | 277,975 | 316,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Subservicing and other(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency | 286,710 | 253,846 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency | 10,082 | 48,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total subservicing and other | 296,792 | 302,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR | 2,190 | 3,127 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
MSL | 12,891 | 15,374 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized loans | 5,677 | 7,068 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reverse portfolio serviced | 20,758 | 25,569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ending UPB | $ | 595,525 | $ | 643,689 |
Table 7. Forward Servicing and Subservicing and Other Portfolio UPB Rollforward |
Three Months Ended June 30, 2020 | Three Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR | Subservicing and Other | Total | Forward MSR | Subservicing and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 290,634 | $ | 316,933 | $ | 607,567 | $ | 303,692 | $ | 301,191 | $ | 604,883 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Originations | 9,478 | 1,024 | 10,502 | 9,521 | 399 | 9,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions / Increase in subservicing(1)
|
(1,634) | 16,908 | 15,274 | 20,073 | 12,715 | 32,788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deductions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions | (31) | (9,751) | (9,782) | (2,239) | (675) | (2,914) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal reductions and other | (2,678) | (2,168) | (4,846) | (3,031) | (2,669) | (5,700) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Voluntary reductions(2)
|
(17,435) | (26,113) | (43,548) | (11,113) | (8,665) | (19,778) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Involuntary reductions(3)
|
(251) | (41) | (292) | (807) | (188) | (995) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net changes in loans serviced by others | (108) | — | (108) | (84) | — | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 277,975 | $ | 296,792 | $ | 574,767 | $ | 316,012 | $ | 302,108 | $ | 618,120 |
Table 7.1 Forward Servicing and Subservicing and Other Portfolio UPB Rollforward |
Six Months Ended June 30, 2020 | Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR | Subservicing and Other | Total | Forward MSR | Subservicing and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 296,782 | $ | 323,983 | $ | 620,765 | $ | 295,481 | $ | 223,886 | $ | 519,367 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Originations | 21,113 | 1,686 | 22,799 | 14,412 | 803 | 15,215 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions / Increase in subservicing(1)
|
(2,307) | 40,260 | 37,953 | 33,477 | 97,121 | 130,598 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deductions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions | (71) | (20,110) | (20,181) | (2,372) | (1,793) | (4,165) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal reductions and other | (5,426) | (5,133) | (10,559) | (5,858) | (4,986) | (10,844) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Voluntary reductions(2)
|
(31,299) | (43,785) | (75,084) | (17,410) | (12,640) | (30,050) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Involuntary reductions(3)
|
(638) | (109) | (747) | (1,569) | (283) | (1,852) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net changes in loans serviced by others | (179) | — | (179) | (149) | — | (149) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 277,975 | $ | 296,792 | $ | 574,767 | $ | 316,012 | $ | 302,108 | $ | 618,120 |
Table 8. Key Performance Metrics - Forward Servicing and Subservicing Portfolio(1)
|
June 30, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan count(2)
|
3,360,826 | 3,637,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loan amount(3)
|
$ | 171,022 | $ | 169,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average coupon - credit sensitive(4)
|
4.7 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average coupon - interest sensitive(4)
|
4.2 | % | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average coupon - agency(4)
|
4.4 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average coupon - non-agency(4)
|
4.7 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60+ delinquent (% of loans)(5)
|
4.7 | % | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
90+ delinquent (% of loans)(5)
|
2.2 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
120+ delinquent (% of loans)(5)
|
1.6 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total prepayment speed (12-month constant prepayment rate) | 26.0 | % | 13.0 | % | 22.6 | % | 10.8 | % |
Table 9. Forward Loan Modifications and Workout Units |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Modifications | 4,329 | 5,632 | (1,303) | (23) | % | ||||||||||||||||||||||||
Workouts | 34,355 | 6,476 | 27,879 | 430 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total modifications and workout units | 38,684 | 12,108 | 26,576 | 219 | % |
Table 9.1 Forward Loan Modifications and Workout Units |
Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Modifications | 9,044 | 10,821 | (1,777) | (16) | % | ||||||||||||||||||||||||
Workouts | 38,349 | 10,877 | 27,472 | 253 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total modifications and workout units | 47,393 | 21,698 | 25,695 | 118 | % |
Table 10. Servicing - Revenues |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR Operational Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base servicing fees | $ | 239 | 16 | $ | 257 | 16 | $ | (18) | — | (7) | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modification fees(2)
|
2 | — | 6 | — | (4) | — | (67) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive fees(2)
|
5 | — | 1 | — | 4 | — | 400 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Late payment fees(2)
|
16 | 1 | 20 | 2 | (4) | (1) | (20) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other ancillary revenues(2)
|
44 | 3 | 30 | 2 | 14 | 1 | 47 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSR operational revenue | 306 | 20 | 314 | 20 | (8) | — | (3) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base subservicing fees and other subservicing revenue(3)
|
69 | 5 | 62 | 4 | 7 | 1 | 11 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse servicing fees | 7 | — | 8 | — | (1) | — | (13) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total servicing fee revenue | 382 | 25 | 384 | 24 | (2) | 1 | (1) | % | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR financing liability costs | (9) | (1) | (11) | (1) | 2 | — | (18) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread costs - principal | (79) | (5) | (59) | (3) | (20) | (2) | 34 | % | 67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operational revenue | 294 | 19 | 314 | 20 | (20) | (1) | (6) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR amortization | (186) | (12) | (125) | (8) | (61) | (4) | 49 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread accretion | 79 | 5 | 59 | 3 | 20 | 2 | 34 | % | 67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSL accretion | 5 | — | 11 | 1 | (6) | (1) | (55) | % | (100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSR amortization | — | — | (1) | — | 1 | — | 100 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amortization, net of accretion | (102) | (7) | (56) | (4) | (46) | (3) | 82 | % | 75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mark-to-Market Adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR MTM(3)
|
(321) | (21) | (227) | (14) | (94) | (7) | 41 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread / financing MTM | 60 | 4 | (4) | — | 64 | 4 | (1,600) | % | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total MTM adjustments | (261) | (17) | (231) | (14) | (30) | (3) | 13 | % | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Servicing | $ | (69) | (5) | $ | 27 | 2 | $ | (96) | (7) | (356) | % | (350) | % |
Table 10.1 Servicing - Revenues |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR Operational Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base servicing fees | $ | 489 | 16 | $ | 497 | 17 | $ | (8) | (1) | (2) | % | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modification fees(2)
|
5 | — | 9 | — | (4) | — | (44) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive fees(2)
|
9 | — | 2 | — | 7 | — | 350 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Late payment fees(2)
|
39 | 1 | 39 | 1 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other ancillary revenues(2)
|
82 | 3 | 78 | 3 | 4 | — | 5 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSR operational revenue | 624 | 20 | 625 | 21 | (1) | (1) | — | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base subservicing fees and other subservicing revenue(3)
|
134 | 5 | 114 | 4 | 20 | 1 | 18 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse servicing fees | 13 | — | 17 | — | (4) | — | (24) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total servicing fee revenue | 771 | 25 | 756 | 25 | 15 | — | 2 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR financing liability costs | (17) | (1) | (23) | (1) | 6 | — | (26) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread costs - principal | (147) | (5) | (95) | (3) | (52) | (2) | 55 | % | 67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operational revenue | 607 | 19 | 638 | 21 | (31) | (2) | (5) | % | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR amortization | (338) | (11) | (204) | (7) | (134) | (4) | 66 | % | 57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread accretion | 147 | 5 | 95 | 3 | 52 | 2 | 55 | % | 67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSL accretion | 13 | — | 29 | 1 | (16) | (1) | (55) | % | (100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSR amortization | — | — | 1 | — | (1) | — | (100) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amortization, net of accretion | (178) | (6) | (79) | (3) | (99) | (3) | 125 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mark-to-Market Adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR MTM(3)
|
(733) | (23) | (587) | (19) | (146) | (4) | 25 | % | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread / financing MTM | 89 | 3 | 63 | 2 | 26 | 1 | 41 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total MTM adjustments | (644) | (20) | (524) | (17) | (120) | (3) | 23 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Servicing | $ | (215) | (7) | $ | 35 | 1 | $ | (250) | (8) | (714) | % | (800) | % |
Table 11. Servicing - Expenses |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 75 | 5 | $ | 90 | 6 | $ | (15) | (1) | (17) | % | (17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing support fees | 27 | 2 | 24 | 2 | 3 | — | 13 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 32 | 2 | 39 | 2 | (7) | — | (18) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure and other liquidation related expenses (recoveries), net | (17) | (1) | 32 | 2 | (49) | (3) | (153) | % | (150) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 5 | — | 4 | — | 1 | — | 25 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative expenses | 47 | 3 | 99 | 6 | (52) | (3) | (53) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Servicing | $ | 122 | 8 | $ | 189 | 12 | $ | (67) | (4) | (35) | % | (33) | % |
Table 11.1 Servicing - Expenses |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 161 | 5 | $ | 176 | 6 | $ | (15) | (1) | (9) | % | (17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing support fees | 52 | 2 | 63 | 2 | (11) | — | (17) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 67 | 2 | 78 | 3 | (11) | (1) | (14) | % | (33) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure and other liquidation related expenses (recoveries), net | (17) | — | 59 | 2 | (76) | (2) | (129) | % | (100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 8 | — | 8 | — | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative expenses | 110 | 4 | 208 | 7 | (98) | (3) | (47) | % | (43) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Servicing | $ | 271 | 9 | $ | 384 | 13 | $ | (113) | (4) | (29) | % | (31) | % |
Table 12. Servicing - Other (Expenses) Income, Net |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income earned on Reverse mortgage interest | $ | 54 | 4 | $ | 86 | 6 | $ | (32) | (2) | (37) | % | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | 3 | — | 50 | 3 | (47) | (3) | (94) | % | (100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 57 | 4 | 136 | 9 | (79) | (5) | (58) | % | (56) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interest expense | (51) | (3) | (46) | (3) | (5) | — | 11 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance interest expense | (8) | (1) | (8) | (1) | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (58) | (4) | (55) | (3) | (3) | (1) | 5 | % | 33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (117) | (8) | (109) | (7) | (8) | (1) | 7 | % | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net - Servicing | $ | (60) | (4) | $ | 27 | 2 | $ | (87) | (6) | (322) | % | (300) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - advance facilities | 2.9 | % | 5.5 | % | (2.6) | % | (47) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - excess spread financing | 9.0 | % | 8.9 | % | 0.1 | % | 1 | % |
Table 12.1 Servicing - Other (Expenses) Income, Net |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income earned on Reverse mortgage interest | $ | 97 | 3 | $ | 168 | 5 | $ | (71) | (2) | (42) | % | (40) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | 43 | 1 | 83 | 3 | (40) | (2) | (48) | % | (67) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 140 | 4 | 251 | 8 | (111) | (4) | (44) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interest expense | (103) | (3) | (117) | (4) | 14 | 1 | (12) | % | (25) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance interest expense | (13) | — | (17) | — | 4 | — | (24) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (114) | (4) | (89) | (3) | (25) | (1) | 28 | % | 33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (230) | (7) | (223) | (7) | (7) | — | 3 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net - Servicing | $ | (90) | (3) | $ | 28 | 1 | $ | (118) | (4) | (421) | % | (400) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - advance facilities | 3.0 | % | 5.1 | % | (2.1) | % | (41) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - excess spread financing | 9.0 | % | 8.9 | % | 0.1 | % | 1 | % |
Table 13. Servicing Portfolios and Related Liabilities |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UPB | Carrying Amount | bps | UPB | Carrying Amount | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - acquisition pool: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | $ | 131,105 | $ | 1,307 | 100 | $ | 147,895 | $ | 1,613 | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 146,870 | 1,450 | 99 | 148,887 | 1,883 | 126 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSRs - fair value | $ | 277,975 | $ | 2,757 | 99 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | 118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - investor pool: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency | $ | 228,680 | $ | 2,308 | 101 | $ | 240,688 | $ | 2,944 | 122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency | 49,295 | 449 | 91 | 56,094 | 552 | 98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSRs - fair value | $ | 277,975 | $ | 2,757 | 99 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | 118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSRs | $ | 277,975 | $ | 2,757 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subservicing and other(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency | 286,710 | N/A | 308,532 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency | 10,082 | N/A | 15,451 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total subservicing and other | 296,792 | N/A | 323,983 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse portfolio - amortized cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR | 2,190 | 6 | 2,508 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSL | 12,891 | (48) | 13,994 | (61) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized loans | 5,677 | 5,709 | 6,223 | 6,279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reverse portfolio serviced | 20,758 | 5,667 | 22,725 | 6,224 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total servicing portfolio unpaid principal balance | $ | 595,525 | $ | 8,424 | $ | 643,490 | $ | 9,720 |
Table 14. Forward MSRs - Fair Value, Rollforward |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - beginning of period | $ | 3,109 | $ | 3,481 | $ | 3,496 | $ | 3,665 | |||||||||||||||||||||||||||
Additions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing retained from mortgage loans sold | 126 | 103 | 249 | 169 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of servicing rights | — | 280 | 24 | 689 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales and cancellation of servicing assets | — | (34) | — | (294) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due to changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | (40) | (35) | (221) | (156) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | (276) | (175) | (496) | (386) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other changes in fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled principal payments | (24) | (23) | (47) | (45) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Disposition of negative MSRs and other(1)
|
25 | 11 | 45 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Prepayments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Voluntary prepayments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | (26) | (26) | (50) | (45) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | (135) | (70) | (237) | (102) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Involuntary prepayments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | — | (2) | (1) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | (2) | (5) | (5) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 2,757 | $ | 3,505 | $ | 2,757 | $ | 3,505 |
Table 15. MSRs - Fair Value |
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||
Total MSRs Portfolio | |||||||||||
Discount rate | 9.5 | % | 9.7 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.2 | % | 13.7 | % | |||||||
Average life | 5.3 years | 5.8 years | |||||||||
Acquisition Pools: | |||||||||||
Credit Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 9.9 | % | 10.6 | % | |||||||
Prepayment speeds | 12.6 | % | 13.5 | % | |||||||
Average life | 5.6 years | 5.9 years | |||||||||
Interest Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 9.0 | % | 8.9 | % | |||||||
Prepayment speeds | 15.8 | % | 13.9 | % | |||||||
Average life | 4.9 years | 5.6 years | |||||||||
Investor Pools: | |||||||||||
Agency | |||||||||||
Discount rate | 8.9 | % | 9.0 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.4 | % | 13.5 | % | |||||||
Average life | 5.2 years | 5.7 years | |||||||||
Non-Agency | |||||||||||
Discount rate | 12.0 | % | 12.6 | % | |||||||
Prepayment speeds | 13.4 | % | 14.5 | % | |||||||
Average life | 5.6 years | 6.0 years |
Table 16. Excess Spread Financing |
Table 17. MSRs Financing Liability - Rollforward |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - beginning of period | $ | 43 | $ | 34 | $ | 37 | $ | 32 | |||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model | 9 | 13 | 18 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other changes in fair value | (3) | (4) | (6) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 49 | $ | 43 | $ | 49 | $ | 43 | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-Average Assumptions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance financing rates | 4.3 | % | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Annual advance recovery rates | 18.6 | % | 19.3 | % |
Table 18. Leveraged Portfolio Characteristics |
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||
Owned forward servicing portfolio - unencumbered | $ | 83,683 | $ | 87,007 | |||||||
Owned forward servicing portfolio - encumbered | 194,292 | 229,005 | |||||||||
Subserviced forward servicing portfolio and other | 296,792 | 302,108 | |||||||||
Total unpaid principal balance | $ | 574,767 | $ | 618,120 |
Table 19. Reverse Mortgage Portfolio Characteristics |
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||
Loan count | 154,313 | 180,899 | |||||||||
Ending unpaid principal balance | $ | 20,758 | $ | 25,569 | |||||||
Average loan amount(1)
|
$ | 134,516 | $ | 141,342 | |||||||
Average coupon | 2.2 | % | 4.3 | % | |||||||
Average borrower age | 81 | 80 |
Originations Segment |
Table 20. Originations Segment Results of Operations |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 594 | $ | 264 | $ | 330 | 125 | % | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 167 | 145 | 22 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 6 | (1) | 7 | (700) | % | ||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 433 | $ | 118 | $ | 315 | 267 | % | |||||||||||||||||||||
Originations Margin | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 594 | $ | 264 | $ | 330 | 125 | % | |||||||||||||||||||||
Pull through adjusted lock volume | $ | 12,394 | $ | 11,197 | $ | 1,197 | 11 | % | |||||||||||||||||||||
Revenue as a percentage of pull through adjusted lock volume(1)
|
4.79 | % | 2.36 | % | 2.43 | % | 103 | % | |||||||||||||||||||||
Expenses | $ | 167 | $ | 145 | $ | 22 | 15 | % | |||||||||||||||||||||
Funded volume | $ | 10,729 | $ | 9,996 | $ | 733 | 7 | % | |||||||||||||||||||||
Expenses as a percentage of funded volume(2)
|
1.56 | % | 1.45 | % | 0.11 | % | 8 | % | |||||||||||||||||||||
Originations Margin | 3.23 | % | 0.91 | % | 2.32 | % | 255 | % |
Table 20.1 Originations Segment Results of Operations |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 911 | $ | 410 | $ | 501 | 122 | % | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 333 | 249 | 84 | 34 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other income, net | 13 | 2 | 11 | 550 | % | ||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 591 | $ | 163 | $ | 428 | 263 | % | |||||||||||||||||||||
Originations Margin | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 911 | $ | 410 | $ | 501 | 122 | % | |||||||||||||||||||||
Pull through adjusted lock volume | $ | 25,071 | $ | 17,157 | $ | 7,914 | 46 | % | |||||||||||||||||||||
Revenue as a percentage of pull through adjusted lock volume(1)
|
3.63 | % | 2.39 | % | 1.24 | % | 52 | % | |||||||||||||||||||||
Expenses | $ | 333 | $ | 249 | $ | 84 | 34 | % | |||||||||||||||||||||
Funded volume | $ | 23,088 | $ | 15,712 | $ | 7,376 | 47 | % | |||||||||||||||||||||
Expenses as a percentage of funded volume(2)
|
1.44 | % | 1.58 | % | (0.14) | % | (9) | % | |||||||||||||||||||||
Originations Margin | 2.19 | % | 0.81 | % | 1.38 | % | 170 | % |
Table 21. Originations - Revenues |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Service related, net - Originations | $ | 21 | $ | 20 | $ | 1 | 5 | % | |||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on loans originated and sold | 453 | 152 | 301 | 198 | % | ||||||||||||||||||||||||
Capitalized servicing rights | 123 | 100 | 23 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||
Provision for repurchase reserves, net of release | (3) | (8) | 5 | (63) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total net gain on mortgage loans held for sale | 573 | 244 | 329 | 135 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Originations | $ | 594 | $ | 264 | $ | 330 | 125 | % | |||||||||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer direct lock pull through adjusted volume(1)
|
$ | 9,595 | $ | 4,390 | $ | 5,205 | 119 | % | |||||||||||||||||||||
Other locked pull through adjusted volume(1)
|
2,799 | 6,807 | (4,008) | (59) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total pull through adjusted volume | $ | 12,394 | $ | 11,197 | $ | 1,197 | 11 | % | |||||||||||||||||||||
Funded volume | $ | 10,729 | $ | 9,996 | $ | 733 | 7 | % | |||||||||||||||||||||
Volume of loans sold | $ | 11,172 | $ | 9,089 | $ | 2,083 | 23 | % | |||||||||||||||||||||
Recapture percentage(2)
|
26.1 | % | 23.1 | % | 3.0 | % | 13 | % | |||||||||||||||||||||
Refinance recapture percentage(3)
|
30.9 | % | 43.7 | % | (12.8) | % | (29) | % | |||||||||||||||||||||
Purchase as a percentage of funded volume | 10.3 | % | 52.8 | % | (42.5) | % | (80) | % | |||||||||||||||||||||
Value of capitalized servicing on retained settlements | 133 | bps | 149 | bps | (16) | bps | (11) | % |
Table 21.1 Originations - Revenues |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Service related, net - Originations | $ | 41 | $ | 35 | $ | 6 | 17 | % | |||||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on loans originated and sold | 636 | 224 | 412 | 184 | % | ||||||||||||||||||||||||
Capitalized servicing rights | 242 | 161 | 81 | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||
Provision for repurchase reserves, net of release | (8) | (10) | 2 | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total net gain on mortgage loans held for sale | 870 | 375 | 495 | 132 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Originations | $ | 911 | $ | 410 | $ | 501 | 122 | % | |||||||||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer direct lock pull through adjusted volume(1)
|
$ | 17,018 | $ | 6,723 | $ | 10,295 | 153 | % | |||||||||||||||||||||
Other locked pull through adjusted volume(1)
|
8,053 | 10,434 | (2,381) | (23) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total pull through adjusted volume | $ | 25,071 | $ | 17,157 | $ | 7,914 | 46 | % | |||||||||||||||||||||
Funded volume | $ | 23,088 | $ | 15,712 | $ | 7,376 | 47 | % | |||||||||||||||||||||
Volume of loans sold | $ | 24,427 | $ | 15,324 | $ | 9,103 | 59 | % | |||||||||||||||||||||
Recapture percentage(2)
|
27.5 | % | 24.9 | % | 2.6 | % | 10 | % | |||||||||||||||||||||
Refinance recapture percentage(3)
|
33.4 | % | 46.9 | % | (13.5) | % | (29) | % | |||||||||||||||||||||
Purchase as a percentage of funded volume | 18.7 | % | 52.4 | % | (33.7) | % | (64) | % | |||||||||||||||||||||
Value of capitalized servicing on retained settlements | 135 | bps | 146 | bps | (11) | bps | (8) | % |
Table 22. Originations - Expenses |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 120 | $ | 88 | $ | 32 | 36 | % | |||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||
Loan origination expenses | 16 | 17 | (1) | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 16 | 13 | 3 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||
Marketing and professional service fees | 11 | 21 | (10) | (48) | % | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 4 | 6 | (2) | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative | 47 | 57 | (10) | (18) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Originations | $ | 167 | $ | 145 | $ | 22 | 15 | % |
Table 22.1 Originations - Expenses |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 237 | $ | 157 | $ | 80 | 51 | % | |||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||
Loan origination expenses | 32 | 27 | 5 | 19 | % | ||||||||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 34 | 27 | 7 | 26 | % | ||||||||||||||||||||||||
Marketing and professional service fees | 23 | 29 | (6) | (21) | % | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 7 | 9 | (2) | (22) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative | 96 | 92 | 4 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Originations | $ | 333 | $ | 249 | $ | 84 | 34 | % |
Table 23. Originations - Other Income (Expenses), Net |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 19 | $ | 23 | $ | (4) | (17) | % | |||||||||||||||||||||
Interest expense | (13) | (25) | 12 | (48) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | 1 | (1) | (100) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net - Originations | $ | 6 | $ | (1) | $ | 7 | (700) | % | |||||||||||||||||||||
Weighted average note rate - mortgage loans held for sale | 3.3 | % | 4.4 | % | (1.1) | % | (25) | % | |||||||||||||||||||||
Weighted average cost of funds (excluding facility fees) | 2.6 | % | 4.3 | % | (1.7) | % | (40) | % |
Table 23.1 Originations - Other Income, Net |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 53 | $ | 40 | $ | 13 | 33 | % | |||||||||||||||||||||
Interest expense | (40) | (43) | 3 | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | 5 | (5) | (100) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other income, net - Originations | $ | 13 | $ | 2 | $ | 11 | 550 | % | |||||||||||||||||||||
Weighted average note rate - mortgage loans held for sale | 3.5 | % | 4.6 | % | (1.1) | % | (24) | % | |||||||||||||||||||||
Weighted average cost of funds (excluding facility fees) | 2.9 | % | 4.5 | % | (1.6) | % | (36) | % |
Xome Segment |
Table 24. Xome Segment Results of Operations |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Xome - Operations | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 106 | $ | 108 | $ | (2) | (2) | % | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 95 | 101 | (6) | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other income, net | 1 | — | 1 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 12 | $ | 7 | $ | 5 | 71 | % | |||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 11.3 | % | 6.5 | % | 4.8 | % | 74 | % | |||||||||||||||||||||
Xome - Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Exchange | $ | 9 | $ | 20 | $ | (11) | (55) | % | |||||||||||||||||||||
Services | 94 | 82 | 12 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||
Data/Technology | 3 | 6 | (3) | (50) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Xome | $ | 106 | $ | 108 | $ | (2) | (2) | % | |||||||||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||||||||
Exchange properties sold | 1,191 | 2,645 | (1,454) | (55) | % | ||||||||||||||||||||||||
Average Exchange properties under management | 17,438 | 6,693 | 10,745 | 161 | % | ||||||||||||||||||||||||
Services completed orders | 423,974 | 417,510 | 6,464 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||
Percentage of revenue earned from third-party customers | 53.3 | % | 52.9 | % | 0.4 | % | 1 | % | |||||||||||||||||||||
Xome - Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 33 | $ | 36 | $ | (3) | (8) | % | |||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||
Operational expenses | 59 | 62 | (3) | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 3 | 3 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative | 62 | 65 | (3) | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Xome | $ | 95 | $ | 101 | $ | (6) | (6) | % |
Table 24.1 Xome Segment Results of Operations |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Xome - Operations | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 212 | $ | 204 | $ | 8 | 4 | % | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 191 | 200 | (9) | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other income, net | 2 | 11 | (9) | (82) | % | ||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 23 | $ | 15 | $ | 8 | 53 | % | |||||||||||||||||||||
Pre-tax margin | 10.8 | % | 7.4 | % | 3.4 | % | 46 | % | |||||||||||||||||||||
Xome - Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Exchange | $ | 25 | $ | 40 | $ | (15) | (38) | % | |||||||||||||||||||||
Services | 179 | 153 | 26 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||
Data/Technology | 8 | 11 | (3) | (27) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Xome | $ | 212 | $ | 204 | $ | 8 | 4 | % | |||||||||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||||||||
Exchange properties sold | 3,305 | 5,066 | (1,761) | (35) | % | ||||||||||||||||||||||||
Average Exchange properties under management | 17,608 | 6,484 | 11,124 | 172 | % | ||||||||||||||||||||||||
Services completed orders | 832,708 | 797,095 | 35,613 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||
Percentage of revenue earned from third-party customers | 54.0 | % | 53.0 | % | 1.0 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||
Xome - Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 68 | $ | 74 | $ | (6) | (8) | % | |||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||
Operational expenses | 117 | 119 | (2) | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 6 | 7 | (1) | (14) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative | 123 | 126 | (3) | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Xome | $ | 191 | $ | 200 | $ | (9) | (5) | % |
Corporate/Other Segment |
Table 25. Corporate/Other Segment Results of Operations |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate/Other - Operations | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | (1) | $ | — | $ | (1) | (100) | % | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 35 | 57 | (22) | (39) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (48) | (50) | 2 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||
Loss before income tax benefit - Corporate/Other | $ | (84) | $ | (107) | $ | 23 | (21) | % | |||||||||||||||||||||
Corporate/Other - Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 20 | $ | 24 | $ | (4) | (17) | % | |||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||
Operational expenses | 9 | 22 | (13) | (59) | % | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 6 | 11 | (5) | (45) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative | 15 | 33 | (18) | (55) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Corporate/Other | $ | 35 | $ | 57 | $ | (22) | (39) | % | |||||||||||||||||||||
Corporate/Other - Other Expenses, Net | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | — | $ | 3 | $ | (3) | (100) | % | |||||||||||||||||||||
Interest expense | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on unsecured senior notes | (47) | (51) | 4 | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | — | (2) | 2 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | (47) | (53) | 6 | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other expenses, net | (1) | — | (1) | (100) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other expenses, net - Corporate/Other | $ | (48) | $ | (50) | $ | 2 | (4) | % | |||||||||||||||||||||
Weighted average cost - unsecured senior notes | 7.9 | % | 7.9 | % | — | % | — | % |
Table 25.1 Corporate/Other Segment Results of Operations |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate/Other - Operations | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | — | $ | — | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||
Total expenses | 68 | 102 | (34) | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (99) | (105) | 6 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||
Loss before income tax benefit - Corporate/Other | $ | (167) | $ | (207) | $ | 40 | (19) | % | |||||||||||||||||||||
Corporate/Other - Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 28 | $ | 46 | $ | (18) | (39) | % | |||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||
Operational expenses | 16 | 35 | (19) | (54) | % | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 16 | 21 | (5) | (24) | % | ||||||||||||||||||||||||
Loss on impairment of assets | 8 | — | 8 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative | 40 | 56 | (16) | (29) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Corporate/Other | $ | 68 | $ | 102 | $ | (34) | (33) | % | |||||||||||||||||||||
Corporate/Other - Other Expenses, Net | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 1 | $ | 5 | $ | (4) | (80) | % | |||||||||||||||||||||
Interest expense | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on unsecured senior notes | (98) | (102) | 4 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (1) | (8) | 7 | (88) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | (99) | (110) | 11 | (10) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other expenses, net | (1) | — | (1) | (100) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total other expenses, net - Corporate/Other | $ | (99) | $ | (105) | $ | 6 | (6) | % | |||||||||||||||||||||
Weighted average cost - unsecured senior notes | 7.9 | % | 7.9 | % | — | % | — | % |
Changes in Financial Position |
Table 26. Changes in Assets |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,041 | $ | 329 | $ | 712 | 216 | % | |||||||||||||||
Mortgage servicing rights | 2,763 | 3,502 | (739) | (21) | % | ||||||||||||||||||
Advances and other receivables, net | 668 | 988 | (320) | (32) | % | ||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests, net | 5,709 | 6,279 | (570) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale at fair value | 3,179 | 4,077 | (898) | (22) | % | ||||||||||||||||||
Deferred tax assets, net | 1,391 | 1,345 | 46 | 3 | % | ||||||||||||||||||
Other | 2,549 | 1,785 | 764 | 43 | % | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 17,300 | $ | 18,305 | $ | (1,005) | (5) | % |
Table 27. Changes in Liabilities and Stockholders’ Equity |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes, net | $ | 2,261 | $ | 2,366 | $ | (105) | (4) | % | |||||||||||||||
Advance facilities, net | 475 | 422 | 53 | 13 | % | ||||||||||||||||||
Warehouse facilities, net | 4,031 | 4,575 | (544) | (12) | % | ||||||||||||||||||
MSR related liabilities - nonrecourse at fair value | 1,173 | 1,348 | (175) | (13) | % | ||||||||||||||||||
Other nonrecourse debt, net | 4,707 | 5,286 | (579) | (11) | % | ||||||||||||||||||
Other | 2,508 | 2,077 | 431 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 15,155 | 16,074 | (919) | (6) | % | ||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 2,145 | 2,231 | (86) | (4) | % | ||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 17,300 | $ | 18,305 | $ | (1,005) | (5) | % |
Liquidity and Capital Resources
|
Table 28. Operating Cash Flow |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (98) | $ | (274) | $ | 176 | (64) | % | |||||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (49) | (76) | 27 | (36) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other non-cash adjustments to net loss | (966) | (536) | (430) | 80 | % | ||||||||||||||||||||||||
Fair value changes in MSRs, MSR related liabilities and mortgage loans held for investment | 910 | 629 | 281 | 45 | % | ||||||||||||||||||||||||
Originations net sales activities | 1,404 | (1,013) | 2,417 | (239) | % | ||||||||||||||||||||||||
Changes in working capital | 865 | 1,218 | (353) | (29) | % | ||||||||||||||||||||||||
Net cash attributable to operating activities | $ | 2,066 | $ | (52) | $ | 2,118 | (4,073) | % |
Table 29. Investing Cash Flows |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions, net | $ | — | $ | (85) | $ | 85 | (100) | % | |||||||||||||||||||||
Purchase of forward mortgage servicing rights, net of liabilities incurred | (31) | (409) | 378 | (92) | % | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds on sale of forward and reverse mortgage servicing rights | 43 | 279 | (236) | (85) | % | ||||||||||||||||||||||||
Other | (26) | (27) | 1 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||
Net cash attributable to investing activities | $ | (14) | $ | (242) | $ | 228 | (94) | % |
Table 30. Financing Cash Flow |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
(Decrease) increase in warehouse facilities | $ | (544) | $ | 1,173 | $ | (1,717) | (146) | % | |||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in advance facilities | 58 | (40) | 98 | (245) | % | ||||||||||||||||||||||||
Repayment of notes payable | — | (294) | 294 | (100) | % | ||||||||||||||||||||||||
Redemption and repayment of unsecured senior notes and nonrecourse debt | (698) | (6) | (692) | 11,533 | % | ||||||||||||||||||||||||
Issuance of unsecured senior debt | 600 | — | 600 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
Issuance of excess spread financing | 24 | 437 | (413) | (95) | % | ||||||||||||||||||||||||
Settlements and repayments of excess spread financing | (110) | (119) | 9 | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||
Decrease of participating interest financing | (499) | (848) | 349 | (41) | % | ||||||||||||||||||||||||
Changes in HECM securitizations | (168) | (16) | (152) | 950 | % | ||||||||||||||||||||||||
Other | (26) | (5) | (21) | 420 | % | ||||||||||||||||||||||||
Net cash attributable to financing activities | $ | (1,363) | $ | 282 | $ | (1,645) | (583) | % |
Table 31. Debt |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Advance facilities, net | $ | 475 | $ | 422 | |||||||
Warehouse facilities, net | 4,031 | 4,575 | |||||||||
Unsecured senior notes, net | 2,261 | 2,366 |
Table 32. Contractual Obligations
|
Less than 1 Year | 1-3 Years | 3-5 Years | More than 5 Years | Total | |||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes | $ | — | $ | — | $ | 950 | $ | 1,350 | $ | 2,300 | |||||||||||||||||||
Interest payment from unsecured senior notes | 182 | 363 | 248 | 175 | 968 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 182 | $ | 363 | $ | 1,198 | $ | 1,525 | $ | 3,268 |
Critical Accounting Policies |
Table 33. Change in Fair Value |
June 30, 2020 | |||||||||||||||||
Down 25 bps | Up 25 bps | ||||||||||||||||
Increase (decrease) in assets | |||||||||||||||||
Mortgage servicing rights at fair value | $ | (114) | $ | 127 | |||||||||||||
Mortgage loans held for sale at fair value | 11 | (14) | |||||||||||||||
Derivative financial instruments: | |||||||||||||||||
Interest rate lock commitments | 42 | (54) | |||||||||||||||
Forward MBS trades | (3) | 4 | |||||||||||||||
Total change in assets | (64) | 63 | |||||||||||||||
Increase (decrease) in liabilities | |||||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing at fair value | (4) | 4 | |||||||||||||||
Excess spread financing at fair value | (17) | 20 | |||||||||||||||
Derivative financial instruments: | |||||||||||||||||
Forward MBS trades | 43 | (55) | |||||||||||||||
Total change in liabilities | 22 | (31) | |||||||||||||||
Total, net change | $ | (86) | $ | 94 |
Incorporated by Reference | |||||||||||||||||||||||||||||
Exhibit
Number |
Description | Form | File No. | Exhibit | Filing Date | Filed or Furnished Herewith | |||||||||||||||||||||||
31.1 | X | ||||||||||||||||||||||||||||
31.2 | X | ||||||||||||||||||||||||||||
32.1 | X | ||||||||||||||||||||||||||||
32.2 | X | ||||||||||||||||||||||||||||
101.INS | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | X | |||||||||||||||||||||||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | X | |||||||||||||||||||||||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibits 101.) | X |
MR. COOPER GROUP INC. | ||||||||
July 30, 2020 | /s/ Jay Bray | |||||||
Date |
Jay Bray
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) |
|||||||
July 30, 2020 | /s/ Christopher G. Marshall | |||||||
Date |
Christopher G. Marshall
Vice Chairman & Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer) |
1 Year Mr Cooper Chart |
1 Month Mr Cooper Chart |
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