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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Central Garden and Pet Co | NASDAQ:CENT | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 38.06 | 37.32 | 38.80 | 0 | 01:00:00 |
☑ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT OF SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware
|
|
68-0275553
|
||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization)
|
|
(I.R.S. Employer Identification No.)
|
Large accelerated filer | ý | Accelerated filer | ¨ | |||||||||||||||||
Non-accelerated filer | ¨ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock | CENT | The NASDAQ Stock Market LLC | ||||||||||||
Class A Common Stock | CENTA | The NASDAQ Stock Market LLC |
Common Stock Outstanding as of July 31, 2020 | 11,300,810 | ||||||||||
Class A Common Stock Outstanding as of July 31, 2020 | 41,748,750 | ||||||||||
Class B Stock Outstanding as of July 31, 2020 | 1,647,922 |
PART I. FINANCIAL INFORMATION | ||||||||||||||
Item 1. | ||||||||||||||
Item 2. | ||||||||||||||
Item 3. | ||||||||||||||
Item 4. | ||||||||||||||
PART II. OTHER INFORMATION | ||||||||||||||
Item 1. | ||||||||||||||
Item 1A. | ||||||||||||||
Item 2. | ||||||||||||||
Item 3. | ||||||||||||||
Item 4. | ||||||||||||||
Item 5. | ||||||||||||||
Item 6. |
June 27, 2020 | June 29, 2019 | September 28, 2019 | |||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 495,339 | $ | 445,632 | $ | 497,749 | |||||||||||
Restricted cash | 13,536 | 10,924 | 12,952 | ||||||||||||||
Short term investments | — | 119 | — | ||||||||||||||
Accounts receivable (less allowance for doubtful accounts of $24,034, $15,875 and $21,128)
|
503,288 | 395,581 | 300,135 | ||||||||||||||
Inventories, net | 425,919 | 464,917 | 466,197 | ||||||||||||||
Prepaid expenses and other | 29,211 | 32,453 | 30,160 | ||||||||||||||
Total current assets | 1,467,293 | 1,349,626 | 1,307,193 | ||||||||||||||
Plant, property and equipment, net | 239,240 | 238,948 | 245,405 | ||||||||||||||
Goodwill | 289,854 | 281,177 | 286,077 | ||||||||||||||
Other intangible assets, net | 138,305 | 139,406 | 146,137 | ||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 99,111 | — | — | ||||||||||||||
Other assets | 30,166 | 55,761 | 40,208 | ||||||||||||||
Total | $ | 2,263,969 | $ | 2,064,918 | $ | 2,025,020 | |||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 178,728 | $ | 137,668 | $ | 149,246 | |||||||||||
Accrued expenses | 174,776 | 141,029 | 129,166 | ||||||||||||||
Current lease liabilities | 31,648 | — | — | ||||||||||||||
Current portion of long-term debt | 98 | 116 | 113 | ||||||||||||||
Total current liabilities | 385,250 | 278,813 | 278,525 | ||||||||||||||
Long-term debt | 693,915 | 692,948 | 693,037 | ||||||||||||||
Long-term lease liabilities | 71,458 | — | — | ||||||||||||||
Deferred income taxes and other long-term obligations | 52,994 | 58,834 | 57,281 | ||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value: 11,300,810, 12,145,135 and 11,543,969 shares outstanding at June 27, 2020, June 29, 2019 and September 28, 2019
|
113 | 121 | 115 | ||||||||||||||
Class A common stock, $0.01 par value: 41,747,928, 44,081,467 and 42,968,493 shares outstanding at June 27, 2020, June 29, 2019 and September 28, 2019
|
417 | 440 | 430 | ||||||||||||||
Class B stock, $0.01 par value: 1,647,922, 1,652,262 and 1,652,262 shares outstanding at June 27, 2020, June 29, 2019 and September 28, 2019
|
16 | 16 | 16 | ||||||||||||||
Additional paid-in capital | 563,371 | 589,849 | 575,380 | ||||||||||||||
Retained earnings | 497,192 | 444,645 | 421,742 | ||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,684) | (1,426) | (1,676) | ||||||||||||||
Total Central Garden & Pet Company shareholders’ equity | 1,059,425 | 1,033,645 | 996,007 | ||||||||||||||
Noncontrolling interest | 927 | 678 | 170 | ||||||||||||||
Total equity | 1,060,352 | 1,034,323 | 996,177 | ||||||||||||||
Total | $ | 2,263,969 | $ | 2,064,918 | $ | 2,025,020 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 29, 2019 | June 27, 2020 | June 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 833,483 | $ | 706,575 | $ | 2,019,540 | $ | 1,842,266 | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of goods sold and occupancy | 571,423 | 487,291 | 1,419,097 | 1,286,749 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 262,060 | 219,284 | 600,443 | 555,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 157,420 | 150,413 | 427,633 | 414,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 104,640 | 68,871 | 172,810 | 141,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (11,829) | (10,676) | (33,223) | (31,930) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 358 | 2,178 | 3,779 | 6,970 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense) | (3,541) | 180 | (4,215) | 488 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes and noncontrolling interest | 89,628 | 60,553 | 139,151 | 116,733 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 20,291 | 14,212 | 31,211 | 26,031 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income including noncontrolling interest | 69,337 | 46,341 | 107,940 | 90,702 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 537 | 189 | 853 | 356 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Central Garden & Pet Company | $ | 68,800 | $ | 46,152 | $ | 107,087 | $ | 90,346 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Central Garden & Pet Company: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.29 | $ | 0.81 | $ | 1.97 | $ | 1.58 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.27 | $ | 0.80 | $ | 1.95 | $ | 1.56 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares used in the computation of net income per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 53,441 | 57,319 | 54,261 | 57,021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 54,168 | 57,985 | 54,984 | 57,937 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 29, 2019 | June 27, 2020 | June 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income including noncontrolling interest | $ | 69,337 | $ | 46,341 | $ | 107,940 | $ | 90,702 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | (39) | (146) | (8) | (208) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | 69,298 | 46,195 | 107,932 | 90,494 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 537 | 189 | 853 | 356 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Central Garden & Pet Company | $ | 68,761 | $ | 46,006 | $ | 107,079 | $ | 90,138 |
Nine Months Ended | |||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 29, 2019 | ||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 107,940 | $ | 90,702 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 39,598 | 37,311 | |||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 1,397 | 1,374 | |||||||||||||||
Non-cash lease expense | 25,893 | — | |||||||||||||||
Stock-based compensation | 14,042 | 10,444 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 5,447 | 9,875 | |||||||||||||||
(Gain) loss on sale of property and equipment | (5) | 58 | |||||||||||||||
Write-downs of investments | 3,566 | — | |||||||||||||||
Other | 3,666 | (281) | |||||||||||||||
Change in assets and liabilities (excluding businesses acquired): | |||||||||||||||||
Accounts receivable | (203,140) | (93,775) | |||||||||||||||
Inventories | 40,750 | (3,850) | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | 1,007 | (239) | |||||||||||||||
Accounts payable | 29,879 | 19,728 | |||||||||||||||
Accrued expenses | 45,572 | 23,268 | |||||||||||||||
Other long-term obligations | 117 | (1,811) | |||||||||||||||
Operating lease liabilities | (26,809) | — | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 88,920 | 92,804 | |||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Additions to plant, property and equipment | (26,796) | (20,888) | |||||||||||||||
Payments to acquire companies, net of cash acquired | — | (41,158) | |||||||||||||||
Investments | (4,439) | (1,758) | |||||||||||||||
Other investing activities | (562) | (1,203) | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (31,797) | (65,007) | |||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Repayments of long-term debt | (88) | (46,162) | |||||||||||||||
Borrowings under revolving line of credit | 200,000 | — | |||||||||||||||
Repayments under revolving line of credit | (200,000) | — | |||||||||||||||
Repurchase of common stock, including shares surrendered for tax withholding | (57,703) | (17,796) | |||||||||||||||
Payment of contingent consideration liability | (154) | (104) | |||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interest | (96) | (64) | |||||||||||||||
Payment of financing costs | (948) | — | |||||||||||||||
Net cash used by financing activities | (58,989) | (64,126) | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 40 | (120) | |||||||||||||||
Net decrease in cash, cash equivalents and restricted cash | (1,826) | (36,449) | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 510,701 | 493,005 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period | $ | 508,875 | $ | 456,556 | |||||||||||||
Supplemental information: | |||||||||||||||||
Cash paid for interest | $ | 35,330 | $ | 34,277 | |||||||||||||
Cash paid for income taxes | $ | 15,714 | $ | 12,277 |
June 27, 2020 | June 29, 2019 | September 28, 2019 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 495,339 | $ | 445,632 | $ | 497,749 | ||||||||||||||
Restricted cash | 13,536 | 10,924 | 12,952 | |||||||||||||||||
Total cash, cash equivalents and restricted cash | $ | 508,875 | $ | 456,556 | $ | 510,701 |
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Liability for contingent consideration (a) | $ | — | $ | — | $ | 1,246 | $ | 1,246 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | — | $ | 1,246 | $ | 1,246 |
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Short term investments (b) | $ | 119 | $ | — | $ | — | $ | 119 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 119 | $ | — | $ | — | $ | 119 | ||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Liability for contingent consideration (a) | $ | — | $ | — | $ | 7,824 | $ | 7,824 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | — | $ | 7,824 | $ | 7,824 |
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Liability for contingent consideration (a) | $ | — | $ | — | $ | 7,369 | $ | 7,369 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | — | $ | 7,369 | $ | 7,369 |
Amount | |||||
Balance September 28, 2019 | $ | 7,369 | |||
Estimated contingent performance-based consideration established at the time of acquisition | — | ||||
Changes in the fair value of contingent performance-based payments established at the time of acquisition | 31 | ||||
Performance-based payments | (6,154) | ||||
Balance June 27, 2020 | $ | 1,246 | |||
Amount | |||||
Balance September 29, 2018 | $ | 8,224 | |||
Estimated contingent performance-based consideration established at the time of acquisition | — | ||||
Changes in the fair value of contingent performance-based payments established at the time of acquisition | (296) | ||||
Performance-based payments | (104) | ||||
Balance June 29, 2019 | $ | 7,824 |
In thousands | Amounts Previously Recognized as of Acquisition Date (1) | Measurement Period Adjustments | Amounts Recognized as of Acquisition Date (as Adjusted) | ||||||||||||||
Current assets, net of cash and cash equivalents acquired | $ | 9,794 | $ | 441 | $ | 10,235 | |||||||||||
Fixed assets | 23,743 | (3,786) | 19,957 | ||||||||||||||
Goodwill | — | 3,777 | 3,777 | ||||||||||||||
Other assets | 5,081 | (3,242) | 1,839 | ||||||||||||||
Other intangible assets, net | — | 2,810 | 2,810 | ||||||||||||||
Current liabilities | (2,137) | — | (2,137) | ||||||||||||||
Long-term obligations | (6,457) | $ | — | (6,457) | |||||||||||||
Net assets acquired, less cash and cash equivalents | $ | 30,024 | $ | — | $ | 30,024 |
June 27, 2020 | June 29, 2019 | September 28, 2019 | ||||||||||||||||||
Raw materials | $ | 151,412 | $ | 138,073 | $ | 145,331 | ||||||||||||||
Work in progress | 42,185 | 36,355 | 51,154 | |||||||||||||||||
Finished goods | 218,542 | 275,286 | 255,870 | |||||||||||||||||
Supplies | 13,780 | 15,203 | 13,842 | |||||||||||||||||
Total inventories, net | $ | 425,919 | $ | 464,917 | $ | 466,197 |
Gross |
Accumulated
Amortization |
Accumulated
Impairment |
Net
Carrying Value |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing-related intangible assets – amortizable | $ | 20.6 | $ | (17.3) | $ | — | $ | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing-related intangible assets – nonamortizable | 70.6 | — | (26.0) | 44.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 91.2 | (17.3) | (26.0) | 47.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related intangible assets – amortizable | 140.3 | (61.4) | (2.5) | 76.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquired intangible assets – amortizable | 26.0 | (17.8) | — | 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquired intangible assets – nonamortizable | 7.1 | — | (1.2) | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 33.0 | (17.8) | (1.2) | 14.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other intangible assets | $ | 264.6 | $ | (96.5) | $ | (29.7) | $ | 138.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross |
Accumulated
Amortization |
Accumulated
Impairment |
Net
Carrying Value |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing-related intangible assets – amortizable | $ | 18.6 | $ | (15.7) | $ | — | $ | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing-related intangible assets – nonamortizable | 70.6 | — | (26.0) | 44.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 89.2 | (15.7) | (26.0) | 47.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related intangible assets – amortizable | 128.3 | (50.0) | (2.5) | 75.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquired intangible assets – amortizable | 26.0 | (15.9) | — | 10.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquired intangible assets – nonamortizable | 7.2 | — | (1.2) | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 33.2 | (15.9) | (1.2) | 16.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other intangible assets | $ | 250.7 | $ | (81.6) | $ | (29.7) | $ | 139.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross |
Accumulated
Amortization |
Accumulated
Impairment |
Net
Carrying Value |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 28, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing-related intangible assets – amortizable | $ | 19.7 | $ | (16.3) | $ | — | $ | 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing-related intangible assets – nonamortizable | 70.6 | — | (26.0) | 44.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 90.3 | (16.3) | (26.0) | 48.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related intangible assets – amortizable | 138.4 | (53.3) | (2.5) | 82.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquired intangible assets – amortizable | 26.0 | (16.4) | — | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquired intangible assets – nonamortizable | 7.1 | — | (1.2) | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 33.1 | (16.4) | (1.2) | 15.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other intangible assets | $ | 261.8 | $ | (86.0) | $ | (29.7) | $ | 146.1 |
Balance Sheet Classification |
As of
June 27, 2020 (in millions) |
|||||||||||||
Operating leases | ||||||||||||||
Right-of-use assets | Operating lease right-of-use assets | $ | 99.1 | |||||||||||
Current lease liabilities | Current operating lease liabilities | $ | 31.6 | |||||||||||
Non-current lease liabilities | Long-term operating lease liabilities | 71.5 | ||||||||||||
Total operating lease liabilities | $ | 103.1 | ||||||||||||
Finance leases | ||||||||||||||
Right-of-use assets | Property, plant and equipment, net | $ | 0.3 | |||||||||||
Current lease liabilities | Current portion of long-term debt | $ | 0.1 | |||||||||||
Non-current lease liabilities | Long-term debt | 0.1 | ||||||||||||
Total finance lease liabilities | $ | 0.2 |
Three months ended
June 27, 2020 (in millions) |
Nine Months Ended
June 27, 2020 (in millions) |
|||||||||||||||||||
Operating lease cost | $ | 9.7 | $ | 29.0 | ||||||||||||||||
Finance lease cost: | ||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets | $ | — | $ | 0.1 | ||||||||||||||||
Interest on lease liabilities | — | — | ||||||||||||||||||
Total finance lease cost | $ | — | $ | 0.1 | ||||||||||||||||
Short-term lease cost | $ | 1.0 | $ | 2.7 | ||||||||||||||||
Variable lease cost | $ | 1.6 | $ | 5.1 | ||||||||||||||||
Total lease cost | $ | 12.3 | $ | 36.9 |
Nine Months Ended
June 27, 2020 (in millions) |
||||||||||||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | ||||||||||||||||||||
Operating cash flows from operating leases | $ | 26.8 | ||||||||||||||||||
Operating cash flows from finance leases | $ | — | ||||||||||||||||||
Financing cash flows from finance leases | $ | 0.1 | ||||||||||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for lease obligations: | ||||||||||||||||||||
Operating leases | $ | 13.7 | ||||||||||||||||||
Finance leases | $ | — | ||||||||||||||||||
As of June 27, 2020 | ||||||||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years): | ||||||||||||||
Operating leases | 4.8 | |||||||||||||
Finance leases | 2.2 | |||||||||||||
Weighted-average discount rate: | ||||||||||||||
Operating leases | 3.84 | % | ||||||||||||
Finance leases | 4.84 | % | ||||||||||||
As of June 27, 2020 | As of September 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
ASC 842 | ASC 840 | |||||||||||||||||||||||||
Operating Leases | Finance Leases | Operating Leases | ||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||||||||
2020 (excluding the nine months ended June 27, 2020) | $ | 9.6 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
2020 | $ | 38.0 | ||||||||||||||||||||||||
2021 | 32.4 | 0.1 | 29.3 | |||||||||||||||||||||||
2022 | 25.1 | 0.1 | 21.8 | |||||||||||||||||||||||
2023 | 14.7 | — | 11.3 | |||||||||||||||||||||||
2024 | 10.0 | — | 7.9 | |||||||||||||||||||||||
Thereafter | 21.9 | — | 20.7 | |||||||||||||||||||||||
Total future undiscounted lease payments | $ | 113.7 | $ | 0.2 | $ | 129.0 | ||||||||||||||||||||
Less imputed interest | (10.6) | — | ||||||||||||||||||||||||
Total reported lease liability | $ | 103.1 | $ | 0.2 |
June 27, 2020 | June 29, 2019 | September 28, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes, interest at 6.125%, payable semi-annually, principal due November 2023
|
$ | 400,000 | $ | 400,000 | $ | 400,000 | ||||||||||||||||||||||||||
Senior notes, interest at 5.125%, payable semi-annually, principal due February 2028
|
300,000 | 300,000 | 300,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs | (6,207) | (7,475) | (7,158) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net carrying value | 693,793 | 692,525 | 692,842 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-based revolving credit facility, interest at LIBOR plus a margin of 1.00% to 1.50% or Base Rate plus a margin of 0.0% to 0.50%, final maturity September 2024.
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other notes payable | 220 | 539 | 308 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 694,013 | 693,064 | 693,150 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less current portion | (98) | (116) | (113) | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term portion | $ | 693,915 | $ | 692,948 | $ | 693,037 |
Controlling Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Common
Stock |
Class A
Common Stock |
Class
B Stock |
Additional
Paid In Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Total |
Noncontrolling
Interest |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance September 28, 2019 | $ | 115 | $ | 430 | $ | 16 | $ | 575,380 | $ | 421,742 | $ | (1,676) | $ | 996,007 | $ | 170 | $ | 996,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | — | — | — | — | (4,417) | 436 | (3,981) | (122) | (4,103) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of share-based awards | — | — | — | 2,804 | — | — | 2,804 | — | 2,804 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted share activity, including net share settlement | — | — | — | (318) | — | — | (318) | — | (318) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | — | (8) | — | (8,488) | (13,632) | — | (22,128) | — | (22,128) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, including net share settlement of stock options | — | 1 | — | 739 | — | — | 740 | — | 740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance December 28, 2019 | $ | 115 | $ | 423 | $ | 16 | $ | 570,117 | $ | 403,693 | $ | (1,240) | $ | 973,124 | $ | 48 | $ | 973,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | — | — | — | — | 42,704 | (405) | 42,299 | 438 | 42,737 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of share-based awards | — | — | — | 2,923 | — | — | 2,923 | — | 2,923 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted share activity, including net share settlement | — | 3 | — | (807) | — | — | (804) | — | (804) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (2) | (8) | — | (10,121) | (14,911) | — | (25,042) | — | (25,042) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, including net share settlement of stock options | — | — | — | 513 | — | — | 513 | — | 513 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to Noncontrolling interest | — | — | — | — | — | — | — | (57) | (57) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance March 28, 2020 | $ | 113 | $ | 418 | $ | 16 | $ | 562,625 | $ | 431,486 | $ | (1,645) | $ | 993,013 | $ | 429 | $ | 993,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | — | — | — | — | 68,800 | (39) | 68,761 | 537 | 69,298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of share-based awards | — | — | — | 3,754 | — | — | 3,754 | — | 3,754 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted share activity, including net share settlement | — | — | — | (1,425) | — | — | (1,425) | — | (1,425) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, including net share settlement of stock options | — | 1 | — | 405 | — | — | 406 | — | 406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (2) | — | (1,988) | (3,094) | — | (5,084) | — | (5,084) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to Noncontrolling interest | — | — | — | — | — | — | — | (39) | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance June 27, 2020 | $ | 113 | $ | 417 | $ | 16 | $ | 563,371 | $ | 497,192 | $ | (1,684) | $ | 1,059,425 | $ | 927 | $ | 1,060,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Controlling Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Common Stock | Class A Common Stock | Class B Stock | Additional Paid In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total | Noncontrolling Interest | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance September 29, 2018 | $ | 121 | $ | 439 | $ | 16 | $ | 590,168 | $ | 362,923 | $ | (1,218) | $ | 952,449 | $ | 385 | $ | 952,834 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | — | — | — | — | 1,803 | (274) | 1,529 | (164) | 1,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of share-based awards | — | — | — | 2,261 | — | — | 2,261 | — | 2,261 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted share activity, including net share settlement | — | 1 | — | (386) | — | — | (385) | — | (385) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, including net share settlement of stock options | — | 1 | — | 408 | — | — | 409 | — | 409 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance December 29, 2018 | $ | 121 | $ | 441 | $ | 16 | $ | 592,451 | $ | 364,726 | $ | (1,492) | $ | 956,263 | $ | 221 | $ | 956,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | — | — | — | — | 42,391 | 212 | 42,603 | 331 | 42,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of share-based awards | — | — | — | 2,473 | — | — | 2,473 | — | 2,473 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted share activity, including net share settlement | — | 2 | — | (1,773) | — | — | (1,771) | — | (1,771) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, including net share settlement of stock options | — | 1 | — | (820) | — | — | (819) | — | (819) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance March 28, 2020 | $ | 121 | $ | 444 | $ | 16 | $ | 592,331 | $ | 407,117 | $ | (1,280) | $ | 998,749 | $ | 553 | $ | 999,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 46,152 | $ | (146) | $ | 46,006 | $ | 189 | $ | 46,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of share-based awards | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,965 | $ | — | $ | — | $ | 2,965 | $ | — | $ | 2,965 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted share activity, including net share settlement | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | (641) | $ | — | $ | — | $ | (640) | $ | — | $ | (640) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, including net share settlement of stock options | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 870 | $ | — | $ | — | $ | 871 | $ | — | $ | 871 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | $ | (6) | $ | (5,676) | $ | (8,624) | $ | (14,306) | $ | (14,306) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution to Noncontrolling interest | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (64) | $ | (64) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance June 29, 2019 | $ | 121 | $ | 440 | $ | 16 | $ | 589,849 | $ | 444,645 | $ | (1,426) | $ | 1,033,645 | $ | 678 | $ | 1,034,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income | Shares | Per Share | Income | Shares | Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 68,800 | 53,441 | $ | 1.29 | $ | 107,087 | 54,261 | $ | 1.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities (1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Options to purchase common stock | — | 278 | (0.01) | — | 339 | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted shares | — | 449 | (0.01) | — | 384 | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 68,800 | 54,168 | $ | 1.27 | $ | 107,087 | 54,984 | $ | 1.95 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 29, 2019 | June 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income | Shares | Per Share | Income | Shares | Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 46,152 | 57,319 | $ | 0.81 | $ | 90,346 | 57,021 | $ | 1.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Options to purchase common stock | — | 412 | (0.01) | — | 559 | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted shares | — | 254 | — | — | 357 | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 46,152 | 57,985 | $ | 0.80 | $ | 90,346 | 57,937 | $ | 1.56 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 29, 2019 | June 27, 2020 | June 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet segment | $ | 413,260 | $ | 350,155 | $ | 1,128,073 | $ | 1,028,754 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Garden segment | 420,223 | 356,420 | 891,467 | 813,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 833,483 | $ | 706,575 | $ | 2,019,540 | $ | 1,842,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet segment | 50,760 | 35,066 | 114,599 | 91,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Garden segment | 77,787 | 53,103 | 122,439 | 101,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (23,907) | (19,298) | (64,228) | (52,421) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating income | 104,640 | 68,871 | 172,810 | 141,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense - net | (11,471) | (8,498) | (29,444) | (24,960) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense) | (3,541) | 180 | (4,215) | 488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 20,291 | 14,212 | 31,211 | 26,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income including noncontrolling interest | 69,337 | 46,341 | 107,940 | 90,702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 537 | 189 | 853 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Central Garden & Pet Company | $ | 68,800 | $ | 46,152 | $ | 107,087 | $ | 90,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet segment | $ | 8,374 | $ | 8,083 | $ | 25,305 | $ | 24,178 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Garden segment | 3,538 | 3,497 | 10,157 | 8,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 1,371 | 1,502 | 4,136 | 4,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total depreciation and amortization | $ | 13,283 | $ | 13,082 | $ | 39,598 | $ | 37,311 |
June 27, 2020 | June 29, 2019 | September 28, 2019 | ||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||
Pet segment | $ | 810,524 | $ | 742,938 | $ | 734,380 | ||||||||||||||
Garden segment | 635,671 | 558,260 | 463,889 | |||||||||||||||||
Corporate | 817,774 | 763,720 | 826,751 | |||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,263,969 | $ | 2,064,918 | $ | 2,025,020 | ||||||||||||||
Goodwill (included in corporate assets above): | ||||||||||||||||||||
Pet segment | $ | 272,066 | $ | 268,289 | $ | 268,289 | ||||||||||||||
Garden segment | 17,788 | 12,888 | 17,788 | |||||||||||||||||
Total goodwill | $ | 289,854 | $ | 281,177 | $ | 286,077 |
Three Months Ended June 27, 2020 | Nine Months Ended June 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Segment | Garden Segment | Total | Pet Segment | Garden Segment | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other pet products | $ | 206.3 | $ | — | $ | 206.3 | $ | 508.3 | $ | — | $ | 508.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dog and cat products | 117.0 | — | 117.0 | 358.8 | — | 358.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other manufacturers' products | 90.0 | 90.1 | 180.1 | 261.0 | 182.2 | 443.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Garden controls and fertilizer products | — | 100.3 | 100.3 | — | 234.2 | 234.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other garden supplies | — | 229.8 | 229.8 | — | 475.0 | 475.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 413.3 | $ | 420.2 | $ | 833.5 | $ | 1,128.1 | $ | 891.5 | $ | 2,019.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 29, 2019 | Nine Months Ended June 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Segment | Garden Segment | Total | Pet Segment | Garden Segment | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other pet products | $ | 171.1 | $ | — | $ | 171.1 | $ | 457.0 | $ | — | $ | 457.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dog and cat products | 99.9 | — | 99.9 | 336.2 | — | 336.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other manufacturers' products | 79.2 | 61.8 | 141.0 | 235.6 | 143.3 | 378.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Garden controls and fertilizer products | — | 80.9 | 80.9 | — | 219.0 | 219.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other garden supplies | — | 213.7 | 213.7 | — | 451.2 | 451.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 350.2 | $ | 356.4 | $ | 706.6 | $ | 1,028.8 | $ | 813.5 | $ | 1,842.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income Reconciliation |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands) For the Nine Months Ended |
|||||||||||||||||||
Consolidated | ||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 29, 2019 | |||||||||||||||||||
GAAP operating income | $ | 172,810 | $ | 141,205 | ||||||||||||||||
Previously held investment interest fair value remeasurement | (1) | — | (3,215) | |||||||||||||||||
Intangible asset impairment | (2) | — | 2,540 | |||||||||||||||||
Non-GAAP operating income | $ | 172,810 | $ | 140,530 |
Pet Segment Operating Income Reconciliation |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands) For the Nine Months Ended |
|||||||||||||||||||
Pet | ||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 29, 2019 | |||||||||||||||||||
GAAP operating income | $ | 114,599 | $ | 91,805 | ||||||||||||||||
Intangible asset impairment | (2) | — | 2,540 | |||||||||||||||||
Non-GAAP operating income | $ | 114,599 | $ | 94,345 |
Garden Segment Operating Income Reconciliation |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands) For the Nine Months Ended |
|||||||||||||||||||
Garden | ||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | June 29, 2019 | |||||||||||||||||||
GAAP operating income | $ | 122,439 | $ | 101,821 | ||||||||||||||||
Previously held investment interest fair value remeasurement | (1) | — | (3,215) | |||||||||||||||||
Non-GAAP operating income | $ | 122,439 | $ | 98,606 |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands, except per share amounts) For the Three Months Ended |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands, except per share amounts) For the Nine Months Ended |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income and Diluted Net Income Per Share Reconciliation | June 27, 2020 | June 29, 2019 | June 27, 2020 | June 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP net income attributable to Central Garden & Pet | $ | 68,800 | $ | 46,152 | $ | 107,087 | $ | 90,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Previously held investment interest fair value remeasurement | (1) | — | — | (1) | — | (3,215) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset impairment | (2) | — | — | (2) | — | 2,540 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment impairments | (3) | 3,566 | — | (3) | 3,566 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect of remeasurement and impairment | (807) | — | (800) | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP net income attributable to Central Garden & Pet | $ | 71,559 | $ | 46,152 | $ | 109,853 | $ | 89,822 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP diluted net income per share | $ | 1.27 | $ | 0.80 | $ | 1.95 | $ | 1.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP diluted net income per share | $ | 1.32 | $ | 0.80 | $ | 2.00 | $ | 1.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares used in GAAP and non-GAAP diluted net earnings per share calculation | 54,168 | 57,985 | 54,984 | 57,937 |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in millions) For the Three Months Ended June 27, 2020 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Pet Segment | Garden Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent change | Percent change | Percent change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported net sales - Q3 FY20 (GAAP) | $ | 833.5 | $ | 413.3 | $ | 420.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported net sales - Q3 FY19 (GAAP) | 706.6 | 350.2 | 356.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in net sales | 126.9 | 18.0 | % | 63.1 | 18.0 | % | 63.8 | 17.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of acquisition and divestitures on increase in net sales | 10.4 | 10.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in organic net sales - Q3 FY20 | $ | 116.5 | 16.5 | % | $ | 52.7 | 15.0 | % | $ | 63.8 | 17.9 | % |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in millions) For the Nine Months Ended June 27, 2020 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Pet Segment | Garden Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent change | Percent change | Percent change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported net sales - Q3 FY20 YTD (GAAP) | $ | 2,019.5 | $ | 1,128.1 | $ | 891.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported net sales - Q3 FY19 YTD (GAAP) | 1,842.3 | 1,028.8 | 813.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in net sales | 177.2 | 9.6 | % | 99.3 | 9.7 | % | 77.9 | 9.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of acquisition and divestitures on increase in net sales | 58.4 | 29.6 | 28.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in organic net sales - Q3 FY20 YTD | $ | 118.8 | 6.4 | % | $ | 69.7 | 6.8 | % | $ | 49.1 | 6.0 | % |
EBITDA Reconciliation |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands, except per share amounts) For the Three Months Ended June 27, 2020 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Garden | Pet | Corp | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Central Garden & Pet | — | — | — | $ | 68,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | — | — | — | 11,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | — | — | — | 3,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | — | 20,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | — | — | — | 537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sum of items below operating income | — | — | — | 35,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from operations | $ | 77,787 | $ | 50,760 | $ | (23,907) | $ | 104,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 3,538 | 8,374 | 1,371 | 13,283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 81,325 | $ | 59,134 | $ | (22,536) | $ | 117,923 |
EBITDA Reconciliation |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands, except per share amounts) For the Three Months Ended June 29, 2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Garden | Pet | Corp | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Central Garden & Pet | — | — | — | $ | 46,152 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | — | — | — | 8,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | — | — | (180) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | — | 14,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | — | — | — | 189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sum of items below operating income | — | — | — | 22,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from operations | $ | 53,103 | $ | 35,066 | $ | (19,298) | $ | 68,871 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 3,497 | 8,083 | 1,502 | 13,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 56,600 | $ | 43,149 | $ | (17,796) | $ | 81,953 |
EBITDA Reconciliation |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands, except per share amounts) For the Nine Months Ended June 27, 2020 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Garden | Pet | Corp | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Central Garden & Pet | — | — | — | $ | 107,087 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | — | — | — | 29,444 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | — | — | — | 4,215 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | — | 31,211 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | — | — | — | 853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sum of items below operating income | — | — | — | 65,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from operations | $ | 122,439 | $ | 114,599 | $ | (64,228) | $ | 172,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 10,157 | 25,305 | 4,136 | 39,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 132,596 | $ | 139,904 | $ | (60,092) | $ | 212,408 |
EBITDA Reconciliation |
GAAP to Non-GAAP Reconciliation
(in thousands, except per share amounts) For the Nine Months Ended June 29, 2019 |
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Garden | Pet | Corp | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Central Garden & Pet | — | — | — | $ | 90,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | — | — | — | 24,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | — | — | (488) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | — | 26,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | — | — | — | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sum of items below operating income | — | — | — | 50,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from operations | $ | 101,821 | $ | 91,805 | $ | (52,421) | $ | 141,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 8,635 | 24,178 | 4,498 | 37,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 110,456 | $ | 115,983 | $ | (47,923) | $ | 178,516 |
Summarized Statements of Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Nine Months Ended | Fiscal Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | September 28, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent/Issuer | Guarantors | Parent/Issuer | Guarantors | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 622,610 | $ | 1,288,951 | $ | 764,991 | $ | 1,496,962 | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 144,963 | $ | 419,114 | $ | 172,075 | $ | 495,968 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from operations | $ | 7,836 | $ | 155,629 | $ | (9,819) | $ | 162,725 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of Guarantor subsidiaries | $ | 120,159 | $ | — | $ | 127,439 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (20,152) | $ | 120,159 | $ | (32,775) | $ | 127,439 |
Summarized Balance Sheet Information | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | As of | As of | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 27, 2020 | September 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent/Issuer | Guarantors | Parent/Issuer | Guarantors | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 761,853 | $ | 632,834 | $ | 732,597 | $ | 523,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany receivable from Non-guarantor subsidiaries | 31,666 | 61,346 | 37,544 | 61,333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,990,988 | 1,488,968 | $ | 1,833,445 | $ | 1,397,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,784,507 | $ | 2,183,148 | $ | 2,603,586 | $ | 1,982,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | $ | 142,785 | $ | 209,882 | $ | 102,242 | $ | 164,574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 693,915 | — | 693,037 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 947,697 | 97,715 | 867,268 | 62,656 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,784,397 | $ | 307,597 | $ | 1,662,547 | $ | 227,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period | Total Number of Shares (or Units) Purchased |
Average
Price Paid per Share (or Units) |
Total Number of Shares (or Units) Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares (or Units) that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (1)(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
March 29, 2020 - May 2, 2020 | 194,160 | (2) (3) | $ | 26.21 | 194,021 | $ | 100,000,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
May 3, 2020 - May 30, 2020 | 20,851 |
(3)
|
$ | 32.63 | — | $ | 100,000,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
May 31, 2020 - June 27, 2020 | 22,693 |
(3)
|
$ | 32.64 | — | $ | 100,000,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | 237,704 | $ | 27.38 | 194,021 | $ | 100,000,000 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||
Item 6.
|
Exhibits
|
||||
22 | |||||
31.1 | |||||
31.2 | |||||
32.1 | |||||
32.2 | |||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | ||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document | ||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | ||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | ||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | ||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | ||||
CENTRAL GARDEN & PET COMPANY | |||||
Registrant | |||||
Dated: August 6, 2020 | |||||
/s/ TIMOTHY P. COFER | |||||
Timothy P. Cofer | |||||
Chief Executive Officer | |||||
(Principal Executive Officer) | |||||
/s/ NICHOLAS LAHANAS | |||||
Nicholas Lahanas | |||||
Chief Financial Officer | |||||
(Principal Financial Officer) |
1 Year Central Garden and Pet Chart |
1 Month Central Garden and Pet Chart |
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