We could not find any results for:
Make sure your spelling is correct or try broadening your search.
Name | Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
AGNC Investment Corporation | NASDAQ:AGNCO | NASDAQ | Preference Share |
Price Change | % Change | Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 0 | - |
☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 26-1701984 | |||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, par value $0.01 per share | AGNC | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 7.000% Series C Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCN | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.875% Series D Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCM | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.50% Series E Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCO | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.125% Series F Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCP | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 7.75% Series G Fixed-Rate Reset Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCL | The Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller Reporting Company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Item 1A. | Risk Factors | |||||||
Item 4. | Mine Safety Disclosures | |||||||
Signatures | ||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Agency securities, at fair value (including pledged securities of $41,852 and $35,800, respectively) | $ | 44,925 | $ | 39,346 | |||||||
Agency securities transferred to consolidated variable interest entities, at fair value (pledged securities) | 140 | 144 | |||||||||
Credit risk transfer securities, at fair value (including pledged securities of $747 and $703, respectively) | 769 | 757 | |||||||||
Non-Agency securities, at fair value, and other mortgage credit investments (including pledged securities of $457 and $605, respectively) | 530 | 682 | |||||||||
U.S. Treasury securities, at fair value (including pledged securities of $6,481 and $353, respectively) | 6,642 | 353 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 975 | 1,018 | |||||||||
Restricted cash | 1,864 | 1,316 | |||||||||
Derivative assets, at fair value | 229 | 617 | |||||||||
Receivable for investment securities sold (including pledged securities of $339 and $119, respectively) | 346 | 120 | |||||||||
Receivable under reverse repurchase agreements | 8,929 | 6,622 | |||||||||
Goodwill | 526 | 526 | |||||||||
Other assets | 236 | 247 | |||||||||
Total assets | $ | 66,111 | $ | 51,748 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Repurchase agreements | $ | 48,384 | $ | 36,262 | |||||||
Debt of consolidated variable interest entities, at fair value | 92 | 95 | |||||||||
Payable for investment securities purchased | — | 302 | |||||||||
Derivative liabilities, at fair value | 326 | 99 | |||||||||
Dividends payable | 101 | 100 | |||||||||
Obligation to return securities borrowed under reverse repurchase agreements, at fair value | 8,869 | 6,534 | |||||||||
Other liabilities | 547 | 486 | |||||||||
Total liabilities | 58,319 | 43,878 | |||||||||
Stockholders' equity: | |||||||||||
Preferred Stock - aggregate liquidation preference of $1,688 and $1,688 | 1,634 | 1,634 | |||||||||
Common stock - $0.01 par value; 1,500 shares authorized; 592.5 and 574.6 shares issued and outstanding, respectively | 6 | 6 | |||||||||
Additional paid-in capital | 14,356 | 14,186 | |||||||||
Retained deficit | (7,674) | (7,284) | |||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (530) | (672) | |||||||||
Total stockholders' equity | 7,792 | 7,870 | |||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 66,111 | $ | 51,748 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Interest income: | |||||||||||
Interest income | $ | 351 | $ | 475 | |||||||
Interest expense | 449 | 27 | |||||||||
Net interest income | (98) | 448 | |||||||||
Other gain (loss), net: | |||||||||||
Loss on sale of investment securities, net | (81) | (342) | |||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through net income, net | 594 | (2,532) | |||||||||
Gain (loss) on derivative instruments and other investments, net | (544) | 1,796 | |||||||||
Total other loss, net: | (31) | (1,078) | |||||||||
Expenses: | |||||||||||
Compensation and benefits | 14 | 13 | |||||||||
Other operating expense | 8 | 8 | |||||||||
Total operating expense | 22 | 21 | |||||||||
Net loss | (151) | (651) | |||||||||
Dividends on preferred stock | 30 | 25 | |||||||||
Net loss attributable to common stockholders | $ | (181) | $ | (676) | |||||||
Net loss | $ | (151) | $ | (651) | |||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through other comprehensive income (loss), net | 142 | (491) | |||||||||
Comprehensive loss | (9) | (1,142) | |||||||||
Dividends on preferred stock | 30 | 25 | |||||||||
Comprehensive loss attributable to common stockholders | $ | (39) | $ | (1,167) | |||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 579.3 | 524.3 | |||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 579.3 | 524.3 | |||||||||
Net loss per common share - basic | $ | (0.31) | $ | (1.29) | |||||||
Net loss per common share - diluted | $ | (0.31) | $ | (1.29) | |||||||
Dividends declared per common share | $ | 0.36 | $ | 0.36 |
Preferred Stock | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Deficit | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | $ | 1,489 | 522.2 | $ | 5 | $ | 13,710 | $ | (5,214) | $ | 301 | $ | 10,291 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (651) | — | (651) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | (491) | (491) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation, net | — | 1.1 | — | (6) | — | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (25) | — | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (188) | — | (188) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2022 | $ | 1,489 | 523.3 | $ | 5 | $ | 13,704 | $ | (6,078) | $ | (190) | $ | 8,930 | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | 1,634 | 574.6 | $ | 6 | $ | 14,186 | $ | (7,284) | $ | (672) | $ | 7,870 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (151) | — | (151) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | 142 | 142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation, net | — | 0.8 | — | (1) | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock | — | 17.1 | — | 171 | — | — | 171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (30) | — | (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (209) | — | (209) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2023 | $ | 1,634 | 592.5 | $ | 6 | $ | 14,356 | $ | (7,674) | $ | (530) | $ | 7,792 | ||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Operating activities: | |||||||||||
Net loss | $ | (151) | $ | (651) | |||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Amortization of premiums and discounts on mortgage-backed securities, net | 120 | (78) | |||||||||
Stock-based compensation, net | (1) | (6) | |||||||||
Loss on sale of investment securities, net | 81 | 342 | |||||||||
Unrealized (gain) loss on investment securities measured at fair value through net income, net | (594) | 2,532 | |||||||||
(Gain) loss on derivative instruments and other securities, net | 544 | (1,796) | |||||||||
(Increase) decrease in other assets | (42) | 20 | |||||||||
Increase in other liabilities | 69 | 8 | |||||||||
Net cash provided by operating activities | 26 | 371 | |||||||||
Investing activities: | |||||||||||
Purchases of Agency mortgage-backed securities | (7,829) | (6,519) | |||||||||
Purchases of credit risk transfer and non-Agency securities | (45) | (280) | |||||||||
Proceeds from sale of Agency mortgage-backed securities | 1,400 | 4,689 | |||||||||
Proceeds from sale of credit risk transfer and non-Agency securities | 166 | 279 | |||||||||
Principal collections on Agency mortgage-backed securities | 855 | 2,273 | |||||||||
Principal collections on credit risk transfer and non-Agency securities | 25 | 66 | |||||||||
Payments on U.S. Treasury securities | (8,243) | (5,108) | |||||||||
Proceeds from U.S. Treasury securities | 4,329 | 6,066 | |||||||||
Net payments on reverse repurchase agreements | (2,201) | (169) | |||||||||
Net proceeds from (payments on) derivative instruments | (28) | 1,784 | |||||||||
Net cash (used in) provided by investing activities | (11,571) | 3,081 | |||||||||
Financing activities: | |||||||||||
Proceeds from repurchase arrangements | 705,124 | 561,514 | |||||||||
Payments on repurchase agreements | (693,002) | (564,180) | |||||||||
Payments on debt of consolidated variable interest entities | (5) | (7) | |||||||||
Net proceeds from common stock issuances | 171 | — | |||||||||
Cash dividends paid | (238) | (213) | |||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 12,050 | (2,886) | |||||||||
Net change in cash, cash equivalents and restricted cash | 505 | 566 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 2,334 | 1,525 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period | $ | 2,839 | $ | 2,091 | |||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | $ | 47,924 | $ | 44,754 | $ | 43,046 | $ | 39,169 | ||||||||||||||||||
Adjustable rate | 122 | 119 | 126 | 122 | ||||||||||||||||||||||
CMO | 129 | 123 | 136 | 129 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only and principal-only strips | 74 | 69 | 77 | 70 | ||||||||||||||||||||||
Total Agency RMBS | 48,249 | 45,065 | 43,385 | 39,490 | ||||||||||||||||||||||
Non-Agency RMBS 1 | 67 | 53 | 111 | 90 | ||||||||||||||||||||||
CMBS | 484 | 452 | 605 | 567 | ||||||||||||||||||||||
CRT securities | 775 | 769 | 779 | 757 | ||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 49,575 | $ | 46,339 | $ | 44,880 | $ | 40,904 |
March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | Non-Agency 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Fannie Mae | Freddie Mac | Ginnie Mae | RMBS | CMBS | CRT | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | $ | 4,494 | $ | 1,367 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,862 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (1) | — | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 246 | 79 | — | — | — | — | 325 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 4,739 | 1,446 | 1 | — | — | — | 6,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (400) | (130) | — | — | — | — | (530) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities, at fair value | 4,339 | 1,316 | 1 | — | — | — | 5,656 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities remeasured at fair value through earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | 26,543 | 14,387 | 2 | 69 | 490 | 770 | 42,261 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (57) | (36) | — | (4) | (8) | (6) | (111) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 841 | 383 | — | 2 | 2 | 11 | 1,239 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 27,327 | 14,734 | 2 | 67 | 484 | 775 | 43,389 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | 30 | 26 | — | — | 1 | 12 | 69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (1,924) | (786) | — | (14) | (33) | (18) | (2,775) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities remeasured at fair value through earnings | 25,433 | 13,974 | 2 | 53 | 452 | 769 | 40,683 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities, at fair value | $ | 29,772 | $ | 15,290 | $ | 3 | $ | 53 | $ | 452 | $ | 769 | $ | 46,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average coupon as of March 31, 2023 | 3.96 | % | 4.21 | % | 4.65 | % | 4.74 | % | 6.44 | % | 9.13 | % | 4.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield as of March 31, 2023 2 | 3.33 | % | 3.70 | % | 2.63 | % | 4.59 | % | 5.84 | % | 7.91 | % | 3.55 | % |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | Non-Agency 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Fannie Mae | Freddie Mac | Ginnie Mae | RMBS | CMBS | CRT | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | $ | 4,696 | $ | 1,535 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (1) | — | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 275 | 93 | — | — | — | — | 368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 4,970 | 1,628 | 1 | — | — | — | 6,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (500) | (172) | — | — | — | — | (672) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities, at fair value | 4,470 | 1,456 | 1 | — | — | — | 5,927 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities remeasured at fair value through earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | 24,231 | 11,444 | 2 | 112 | 609 | 773 | 37,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (61) | (37) | — | (4) | (8) | (6) | (116) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 855 | 352 | — | 3 | 4 | 12 | 1,226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 25,025 | 11,759 | 2 | 111 | 605 | 779 | 38,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | 13 | 8 | — | — | — | 8 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (2,307) | (937) | — | (21) | (38) | (30) | (3,333) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities remeasured at fair value through earnings | 22,731 | 10,830 | 2 | 90 | 567 | 757 | 34,977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities, at fair value | $ | 27,201 | $ | 12,286 | $ | 3 | $ | 90 | $ | 567 | $ | 757 | $ | 40,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average coupon as of December 31, 2022 | 3.79 | % | 3.92 | % | 4.66 | % | 4.52 | % | 6.06 | % | 8.48 | % | 3.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield as of December 31, 2022 2 | 3.17 | % | 3.41 | % | 2.58 | % | 4.34 | % | 6.02 | % | 7.93 | % | 3.37 | % |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated Weighted Average Life of Investment Securities 1 | Fair Value | Amortized Cost | Weighted Average Coupon | Weighted Average Yield | Fair Value | Amortized Cost | Weighted Average Coupon | Weighted Average Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 3 years | $ | 996 | $ | 1,017 | 5.76% | 4.85% | $ | 512 | $ | 537 | 5.19% | 4.66% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 years and ≤ 5 years | 4,612 | 4,736 | 5.26% | 4.38% | 2,643 | 2,824 | 4.57% | 3.79% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 5 years and ≤10 years | 37,083 | 39,866 | 4.00% | 3.40% | 30,958 | 33,985 | 3.96% | 3.30% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | 3,648 | 3,956 | 3.87% | 3.69% | 6,791 | 7,534 | 3.56% | 3.43% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 46,339 | $ | 49,575 | 4.15% | 3.55% | $ | 40,904 | $ | 44,880 | 3.94% | 3.37% |
Unrealized Loss Position For | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 Months | 12 Months or More | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities Classified as Available-for-Sale | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | $ | 765 | $ | (43) | $ | 4,862 | $ | (487) | $ | 5,627 | $ | (530) | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 5,846 | $ | (665) | $ | 52 | $ | (7) | $ | 5,898 | $ | (672) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Available-for-Sale Securities 2 | Fair Value Option Securities | Total | Available-for-Sale Securities 2 | Fair Value Option Securities | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities sold, at cost | $ | (202) | $ | (1,672) | $ | (1,874) | $ | (315) | $ | (7,312) | $ | (7,627) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from investment securities sold 1 | 178 | 1,615 | 1,793 | 315 | 6,970 | 7,285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on sale of investment securities | $ | (24) | $ | (57) | $ | (81) | $ | — | $ | (342) | $ | (342) | ||||||||||||||||||||||||||
Gross gain on sale of investment securities | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | $ | 2 | $ | 4 | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross loss on sale of investment securities | (24) | (58) | (82) | (2) | (346) | (348) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on sale of investment securities | $ | (24) | $ | (57) | $ | (81) | $ | — | $ | (342) | $ | (342) |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining Maturity | Repurchase Agreements | Weighted Average Interest Rate | Weighted Average Days to Maturity | Repurchase Agreements | Weighted Average Interest Rate | Weighted Average Days to Maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency repo: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 month | $ | 34,391 | 4.87 | % | 10 | $ | 26,712 | 4.42 | % | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||
> 1 to ≤ 3 months | 7,338 | 4.53 | % | 45 | 7,762 | 4.48 | % | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 to ≤ 6 months | — | — | % | — | 1,433 | 1.42 | % | 141 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 9 to ≤ 12 months | 201 | 5.32 | % | 325 | — | — | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agency repo | 41,930 | 4.81 | % | 18 | 35,907 | 4.31 | % | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury repo: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 month | 6,454 | 4.87 | % | 3 | 355 | 4.37 | % | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 48,384 | 4.82 | % | 16 | $ | 36,262 | 4.31 | % | 22 |
Derivative and Other Hedging Instruments | Balance Sheet Location | March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||
Interest rate swaps 1 | Derivative assets, at fair value | $ | — | $ | 2 | |||||||||||||||
Swaptions | Derivative assets, at fair value | 104 | 293 | |||||||||||||||||
TBA and forward settling non-Agency securities | Derivative assets, at fair value | 125 | 266 | |||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short | Derivative assets, at fair value | — | 56 | |||||||||||||||||
Total derivative assets, at fair value | $ | 229 | $ | 617 | ||||||||||||||||
Interest rate swaps 1 | Derivative liabilities, at fair value | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
TBA and forward settling non-Agency securities | Derivative liabilities, at fair value | (115) | (99) | |||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short | Derivative liabilities, at fair value | (209) | — | |||||||||||||||||
SOFR futures contracts - long | Derivative liabilities, at fair value | (2) | — | |||||||||||||||||
Credit default swaps 1 | Derivative liabilities, at fair value | — | — | |||||||||||||||||
Total derivative liabilities, at fair value | $ | (326) | $ | (99) | ||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long | U.S. Treasury securities, at fair value | $ | 6,642 | $ | 353 | |||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short | Obligation to return securities borrowed under reverse repurchase agreements, at fair value | (8,869) | (6,534) | |||||||||||||||||
Total U.S. Treasury securities, net at fair value | $ | (2,227) | $ | (6,181) |
Pay Fixed / Receive Variable Interest Rate Swaps | March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yeats to Maturity | Notional Amount | Average Fixed Pay Rate | Average Receive Rate | Average Maturity (Years) | Notional Amount | Average Fixed Pay Rate | Average Receive Rate | Average Maturity (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 years | $ | 10,500 | 0.14% | 4.87% | 0.7 | $ | 5,250 | 0.03% | 4.30% | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 1 to ≤ 3 years | 17,750 | 0.11% | 4.86% | 1.9 | 22,250 | 0.14% | 4.31% | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 to ≤ 5 years | 9,800 | 0.21% | 4.86% | 3.6 | 10,550 | 0.22% | 4.31% | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 5 to ≤ 7 years | 4,975 | 0.46% | 4.86% | 6.0 | 5,625 | 0.85% | 4.30% | 6.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 7 to ≤ 10 years | 5,550 | 2.52% | 4.87% | 9.1 | 3,650 | 1.60% | 4.31% | 8.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | 350 | 3.33% | 4.87% | 14.9 | 500 | 3.54% | 4.30% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 48,925 | 0.47% | 4.86% | 3.3 | $ | 47,825 | 0.37% | 4.31% | 3.2 |
Pay Fixed / Receive Variable Interest Rate Swaps by Receive Index (% of Notional Amount) | March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
SOFR | 82 | % | 81 | % | ||||||||||
OIS | 18 | % | 19 | % | ||||||||||
Total | 100 | % | 100 | % |
Payer Swaptions | Option | Underlying Payer Swap | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Option Expiration Date | Cost Basis | Fair Value | Average Months to Current Option Expiration Date | Notional Amount | Average Fixed Pay Rate 1 | Average Term (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 year | $ | 26 | $ | 67 | 10 | $ | 1,100 | 2.57% | 10.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
> 1 year ≤ 2 years | 10 | 37 | 17 | 500 | 2.32% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 36 | $ | 104 | 12 | $ | 1,600 | 2.49% | 10.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 year | $ | 26 | $ | 145 | 6 | $ | 1,300 | 2.04% | 9.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
> 1 year ≤ 2 years | 39 | 148 | 18 | 1,750 | 2.52% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 65 | $ | 293 | 13 | $ | 3,050 | 2.32% | 9.8 |
U.S. Treasury Securities 1 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Years to Maturity | Face Amount Long/(Short) | Cost Basis | Fair Value | Face Amount Long/(Short) | Cost Basis | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 5 years | $ | 5,477 | $ | 5,509 | $ | 5,553 | $ | 356 | $ | 354 | $ | 353 | ||||||||||||||||||||||||||
> 5 year ≤ 7 years | (1,279) | (1,298) | (1,093) | (745) | (747) | (658) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 7 year ≤ 10 years | (5,929) | (5,717) | (5,568) | (5,532) | (5,225) | (4,823) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | (1,095) | (1,109) | (1,119) | (1,095) | (1,048) | (1,053) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury securities | $ | (2,826) | $ | (2,615) | $ | (2,227) | $ | (7,016) | $ | (6,666) | $ | (6,181) |
U.S. Treasury Futures | March 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Years to Maturity | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 5 year ≤ 7 years | $ | (4,554) | $ | (5,088) | $ | (5,234) | $ | (146) | $ | (7,498) | $ | (8,463) | $ | (8,420) | $ | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 7 year ≤ 10 years | (655) | (768) | (793) | (25) | (901) | (1,070) | (1,065) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | (691) | (869) | (907) | (38) | (814) | (1,028) | (1,020) | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury futures | $ | (5,900) | $ | (6,725) | $ | (6,934) | $ | (209) | $ | (9,213) | $ | (10,561) | $ | (10,505) | $ | 56 |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA Securities by Coupon | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | (163) | (143) | (136) | 7 | 737 | 626 | 619 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 567 | 524 | 538 | 14 | 1,856 | 1,681 | 1,679 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 9,992 | 10,004 | 9,993 | (11) | 16,457 | 16,100 | 16,276 | 176 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-Year TBA securities, net | 10,396 | 10,385 | 10,395 | 10 | 19,050 | 18,407 | 18,574 | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total TBA securities, net | $ | 10,396 | $ | 10,385 | $ | 10,395 | $ | 10 | $ | 19,050 | $ | 18,407 | $ | 18,574 | $ | 167 |
Derivative and Other Hedging Instruments | Beginning Notional Amount | Additions | Settlement, Termination, Expiration or Exercise | Ending Notional Amount | Gain/(Loss) on Derivative Instruments and Other Securities, Net 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 19,050 | 60,147 | (68,801) | $ | 10,396 | $ | 112 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 47,825 | 3,000 | (1,900) | $ | 48,925 | (232) | ||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps - CDX IG - buy protection | $ | (215) | (710) | 500 | $ | (425) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 3,050 | — | (1,450) | $ | 1,600 | (66) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (7,373) | (2,949) | 936 | $ | (9,386) | (157) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | 357 | 7,446 | (1,243) | $ | 6,560 | 75 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (9,213) | (7,215) | 10,528 | $ | (5,900) | (235) | ||||||||||||||||||||||||||||
SOFR futures contracts - long position | $ | — | 539 | — | $ | 539 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | (509) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 26,673 | 78,634 | (85,700) | $ | 19,607 | $ | (1,234) | |||||||||||||||||||||||||||
Forward settling non-Agency securities | $ | 450 | — | (450) | $ | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 51,225 | 2,400 | (2,500) | $ | 51,125 | 1,957 | ||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps - CDX IG - buy protection | $ | — | (5,470) | 2,860 | $ | (2,610) | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 13,000 | 1,500 | (4,250) | $ | 10,250 | 363 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (9,590) | (4,133) | 2,861 | $ | (10,862) | 605 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | 472 | 2,251 | (2,020) | $ | 703 | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (1,500) | (6,870) | 2,985 | $ | (5,385) | 196 | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to Counterparties 1 | Repurchase Agreements 2 | Debt of Consolidated VIEs | Derivative Agreements and Other 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS - fair value | $ | 42,187 | $ | 140 | $ | 51 | $ | 42,378 | ||||||||||||||||||
CRT - fair value | 747 | — | — | 747 | ||||||||||||||||||||||
Non-Agency - fair value | 468 | — | — | 468 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value | 6,481 | — | — | 6,481 | ||||||||||||||||||||||
Accrued interest on pledged securities | 172 | — | — | 172 | ||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 260 | — | 1,604 | 1,864 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 50,315 | $ | 140 | $ | 1,655 | $ | 52,110 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to Counterparties 1 | Repurchase Agreements 2 | Debt of Consolidated VIEs | Derivative Agreements and Other 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS - fair value | $ | 35,765 | $ | 144 | $ | 203 | $ | 36,112 | ||||||||||||||||||
CRT - fair value | 703 | — | — | 703 | ||||||||||||||||||||||
Non-Agency - fair value | 605 | — | — | 605 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value | 353 | — | — | 353 | ||||||||||||||||||||||
Accrued interest on pledged securities | 127 | 1 | — | 128 | ||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 211 | — | 1,105 | 1,316 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 37,764 | $ | 145 | $ | 1,308 | $ | 39,217 |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities Pledged by Remaining Maturity of Repurchase Agreements 1,2 | Fair Value of Pledged Securities | Amortized Cost of Pledged Securities | Accrued Interest on Pledged Securities | Fair Value of Pledged Securities | Amortized Cost of Pledged Securities | Accrued Interest on Pledged Securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 30 days | $ | 41,669 | $ | 44,064 | $ | 143 | $ | 27,525 | $ | 30,168 | $ | 94 | ||||||||||||||||||||||||||
> 30 and ≤ 60 days | 6,490 | 6,943 | 22 | 7,922 | 8,680 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 60 and ≤ 90 days | 1,504 | 1,559 | 5 | 240 | 252 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 90 days | 209 | 235 | 1 | 1,739 | 1,870 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 49,872 | $ | 52,801 | $ | 171 | $ | 37,426 | $ | 40,970 | $ | 127 |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to AGNC | Reverse Repurchase Agreements | Derivative Agreements | Repurchase Agreements | Total | Reverse Repurchase Agreements | Derivative Agreements | Repurchase Agreements | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value 1 | $ | 8,923 | $ | — | $ | 34 | $ | 8,957 | $ | 6,572 | $ | — | $ | 28 | $ | 6,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash | — | 109 | 33 | 142 | 46 | 296 | 6 | 348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,923 | $ | 109 | $ | 67 | $ | 9,099 | $ | 6,618 | $ | 296 | $ | 34 | $ | 6,948 |
Offsetting of Financial and Derivative Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized Assets | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts of Assets Presented in the Consolidated Balance Sheets | Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Collateral Received 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap and swaption agreements, at fair value 1 | $ | 104 | $ | — | $ | 104 | $ | — | $ | (104) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
TBA and forward settling non-Agency securities, at fair value 1 | 125 | — | 125 | (115) | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivable under reverse repurchase agreements | 8,929 | — | 8,929 | (8,760) | (169) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,158 | $ | — | $ | 9,158 | $ | (8,875) | $ | (273) | $ | 10 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap and swaption agreements, at fair value 1 | $ | 295 | $ | — | $ | 295 | $ | — | $ | (293) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, at fair value 1 | 266 | — | 266 | (99) | (167) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivable under reverse repurchase agreements | 6,622 | — | 6,622 | (4,007) | (2,610) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,183 | $ | — | $ | 7,183 | $ | (4,106) | $ | (3,070) | $ | 7 |
Offsetting of Financial and Derivative Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized Liabilities | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts of Liabilities Presented in the Consolidated Balance Sheets | Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Collateral Pledged 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, at fair value 1 | $ | 115 | $ | — | $ | 115 | $ | (115) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 48,384 | — | 48,384 | (8,760) | (39,624) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 48,499 | $ | — | $ | 48,499 | $ | (8,875) | $ | (39,624) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, at fair value 1 | $ | 99 | $ | — | $ | 99 | $ | (99) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 36,262 | — | 36,262 | (4,007) | (32,255) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 36,361 | $ | — | $ | 36,361 | $ | (4,106) | $ | (32,255) | $ | — |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency securities | $ | — | $ | 44,925 | $ | — | $ | — | $ | 39,346 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Agency securities transferred to consolidated VIEs | — | 140 | — | — | 144 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit risk transfer securities | — | 769 | — | — | 757 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Agency securities | — | 505 | — | — | 657 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 6,642 | — | — | 353 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps 1 | — | — | — | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Swaptions | — | 104 | — | — | 293 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities | — | 125 | — | — | 266 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures | — | — | — | 56 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,642 | $ | 46,568 | $ | — | $ | 409 | $ | 41,465 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated VIEs | $ | — | $ | 92 | $ | — | $ | — | $ | 95 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Obligation to return U.S. Treasury securities borrowed under reverse repurchase agreements | 8,869 | — | — | 6,534 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps 1 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities | — | 115 | — | — | 99 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures | 209 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SOFR Futures | 2 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,080 | $ | 207 | $ | — | $ | 6,534 | $ | 194 | $ | — |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
Weighted average number of common shares issued and outstanding | 577.6 | 522.6 | ||||||||||||
Weighted average number of fully vested restricted stock units outstanding | 1.7 | 1.7 | ||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 579.3 | 524.3 | ||||||||||||
Weighted average number of dilutive unvested restricted stock units outstanding | — | — | ||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 579.3 | 524.3 | ||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (181) | $ | (676) | ||||||||||
Net income (loss) per common share - basic | $ | (0.31) | $ | (1.29) | ||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | (0.31) | $ | (1.29) |
Cumulative Redeemable Preferred Stock 1 | Issue Date | Depositary Shares Issued and Outstanding | Carrying Value | Aggregate Liquidation Preference | Per Annum Dividend Rate 2 | First Optional Redemption Date / Conversion Date 3 | Conversion Rate 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-Floating Rate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C | August 22, 2017 | 13.0 | $ | 315 | $ | 325 | 9.941% | October 15, 2022 | 3M LIBOR + 5.111% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | March 6, 2019 | 9.4 | 227 | 235 | 6.875% | April 15, 2024 | 3M LIBOR + 4.332% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series E | October 3, 2019 | 16.1 | 390 | 403 | 6.500% | October 15, 2024 | 3M LIBOR + 4.993% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F | February 11, 2020 | 23.0 | 557 | 575 | 6.125% | April 15, 2025 | 3M LIBOR + 4.697% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Reset: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G | September 14, 2022 | 6.0 | 145 | 150 | 7.750% | October 15, 2027 | 5 YR US Treasury Rate + 4.39% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 67.5 | $ | 1,634 | $ | 1,688 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Beginning Balance | $ | (672) | $ | 301 | ||||||||||
OCI before reclassifications | 118 | (491) | ||||||||||||
Net loss amounts for available-for-sale securities reclassified from accumulated OCI to realized gain (loss) on sale of investment securities, net | 24 | — | ||||||||||||
Ending Balance | $ | (530) | $ | (190) |
Interest Rate/Security Price 1 | Mar. 31, 2022 | June 30, 2022 | Sept. 30, 2022 | Dec. 31, 2022 | Mar. 31, 2023 | Mar. 31, 2023 vs Dec. 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Federal Funds Rate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Federal Funds Rate - Upper Band | 0.50% | 1.75% | 3.25% | 4.50% | 5.00% | +50 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SOFR: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SOFR Rate | 0.29% | 1.50% | 2.98% | 4.30% | 4.87% | +57 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SOFR Interest Rate Swap Rate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2-Year Swap | 2.28% | 2.99% | 4.25% | 4.45% | 4.06% | -39 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5-Year Swap | 2.25% | 2.79% | 3.85% | 3.75% | 3.34% | -41 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-Year Swap | 2.13% | 2.81% | 3.59% | 3.56% | 3.17% | -39 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Swap | 1.97% | 2.66% | 3.07% | 3.21% | 2.93% | -28 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury Security Rate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2-Year U.S. Treasury | 2.34% | 2.96% | 4.28% | 4.43% | 4.03% | -40 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5-Year U.S. Treasury | 2.46% | 3.04% | 4.09% | 4.01% | 3.58% | -43 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-Year U.S. Treasury | 2.34% | 3.02% | 3.83% | 3.88% | 3.47% | -41 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year U.S. Treasury | 2.45% | 3.19% | 3.78% | 3.97% | 3.65% | -32 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Fixed Rate Agency Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0% | $92.84 | $86.96 | $80.91 | $81.69 | $82.59 | +$0.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | $95.45 | $90.09 | $83.94 | $84.96 | $86.16 | +$1.20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | $97.86 | $93.27 | $86.97 | $88.02 | $89.63 | +$1.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | $100.21 | $96.29 | $89.95 | $91.10 | $92.82 | +$1.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | $102.10 | $98.74 | $92.73 | $94.03 | $95.59 | +$1.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.5% | $103.73 | $100.51 | $95.21 | $96.59 | $97.92 | +$1.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.0% | $105.13 | $102.17 | $97.39 | $98.80 | $99.69 | +$0.89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.5% | $105.72 | $103.87 | $99.46 | $100.47 | $101.00 | +$0.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.0% | $106.56 | $104.63 | $101.61 | $101.69 | $102.08 | +$0.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-Year Fixed Rate Agency Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.5% | $94.81 | $91.16 | $85.61 | $86.84 | $87.95 | +$1.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0% | $97.11 | $93.52 | $88.06 | $89.28 | $90.36 | +$1.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | $98.83 | $95.70 | $90.50 | $91.80 | $92.83 | +$1.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | $100.70 | $97.82 | $92.89 | $93.85 | $94.83 | +$0.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | $101.97 | $99.52 | $94.49 | $95.93 | $96.68 | +$0.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | $102.50 | $100.95 | $96.43 | $97.75 | $98.41 | +$0.66 |
Mortgage Rate/Credit Spread | Mar. 31, 2022 | June 30, 2022 | Sept. 30, 2022 | Dec. 31, 2022 | Mar. 31, 2023 | Mar. 31, 2023 vs Dec. 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Rate: 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Agency Current Coupon Yield to 5-Year U.S. Treasury Spread | 103 | 134 | 159 | 138 | 147 | +9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Agency Current Coupon Yield to 10-Year U.S. Treasury Spread | 115 | 136 | 185 | 151 | 158 | +7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Agency Current Coupon Yield to 5/10-Year U.S. Treasury Spread | 109 | 136 | 171 | 145 | 152 | +7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Agency Current Coupon Yield | 3.49% | 4.38% | 5.68% | 5.39% | 5.05% | -34 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Mortgage Rate | 4.79% | 5.79% | 6.72% | 6.52% | 6.40% | -12 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Spread (in bps): 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRT M2 | 385 | 544 | 633 | 514 | 423 | -91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS AAA | 101 | 131 | 145 | 127 | 172 | +45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CDX IG | 67 | 101 | 108 | 82 | 76 | -6 |
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities (Includes TBAs) 1 | Amortized Cost | Fair Value | Average Coupon | % | Amortized Cost | Fair Value | Average Coupon | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate Agency RMBS and TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year RMBS | $ | 1,583 | $ | 1,484 | 3.22 | % | 3 | % | $ | 1,718 | $ | 1,597 | 3.25 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-year TBA securities, net 1 | — | — | — | % | — | % | — | — | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year | 1,583 | 1,484 | 3.22 | % | 3 | % | 1,718 | 1,597 | 3.25 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year RMBS | 1,562 | 1,348 | 2.51 | % | 2 | % | 1,601 | 1,365 | 2.51 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year RMBS | 44,779 | 41,922 | 4.11 | % | 74 | % | 39,727 | 36,207 | 3.89 | % | 61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year TBA securities, net 2 | 10,385 | 10,395 | 5.15 | % | 18 | % | 18,407 | 18,574 | 4.84 | % | 31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year | 55,164 | 52,317 | 4.31 | % | 92 | % | 58,134 | 54,781 | 4.20 | % | 92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate Agency RMBS and TBA securities | 58,309 | 55,149 | 4.24 | % | 97 | % | 61,453 | 57,743 | 4.13 | % | 97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable rate Agency RMBS | 122 | 119 | 3.86 | % | — | % | 126 | 122 | 3.72 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO Agency RMBS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO | 129 | 123 | 3.23 | % | — | % | 136 | 129 | 3.20 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-only strips | 44 | 40 | 1.99 | % | — | % | 46 | 41 | 2.15 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal-only strips | 30 | 29 | — | % | — | % | 31 | 29 | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CMO Agency RMBS | 203 | 192 | 2.14 | % | — | % | 213 | 199 | 2.25 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agency RMBS and TBA securities | 58,634 | 55,460 | 4.21 | % | 98 | % | 61,792 | 58,064 | 4.12 | % | 98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Agency RMBS | 67 | 53 | 4.74 | % | — | % | 111 | 90 | 4.52 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 484 | 452 | 6.44 | % | 1 | % | 605 | 567 | 6.06 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRT | 775 | 769 | 9.13 | % | 1 | % | 779 | 757 | 8.48 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 59,960 | $ | 56,734 | 4.29 | % | 100 | % | $ | 63,287 | $ | 59,478 | 4.18 | % | 100 | % |
March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Includes Net TBA Position | Excludes Net TBA Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Agency RMBS and TBA Securities | Par Value | Amortized Cost | Fair Value | Specified Pool % 1 | Weighted Average Coupon | Amortized Cost Basis | Weighted Average | Projected CPR 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield 2 | Age (Months) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 296 | 311 | 275 | 100% | 2.42% | 105.1% | 1.28% | 38 | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 1,245 | 1,270 | 1,207 | 98% | 3.40% | 102.1% | 2.73% | 62 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 2 | 2 | 2 | 96% | 4.55% | 102.3% | 2.67% | 147 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year | 1,543 | 1,583 | 1,484 | 98% | 3.22% | 102.6% | 2.45% | 57 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 1,188 | 1,231 | 1,033 | —% | 2.15% | 103.6% | 1.59% | 31 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 237 | 243 | 231 | 86% | 3.60% | 102.7% | 2.91% | 93 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 84 | 88 | 84 | 99% | 4.50% | 105.0% | 3.18% | 77 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 20-year: | 1,509 | 1,562 | 1,348 | 21% | 2.51% | 103.5% | 1.89% | 43 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 6,034 | 6,175 | 5,115 | 38% | 2.24% | 102.0% | 1.97% | 23 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 16,622 | 17,268 | 15,899 | 84% | 3.71% | 104.3% | 2.94% | 73 | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 31,195 | 31,721 | 31,303 | 40% | 5.04% | 102.4% | 4.46% | 17 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year | 53,851 | 55,164 | 52,317 | 53% | 4.31% | 103.0% | 3.54% | 39 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate | $ | 56,903 | $ | 58,309 | $ | 55,149 | 53% | 4.24% | 103.0% | 3.45% | 40 | 10% |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Includes Net TBA Position | Excludes Net TBA Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Agency RMBS and TBA Securities | Par Value | Amortized Cost | Fair Value | Specified Pool % 1 | Weighted Average Coupon | Amortized Cost Basis | Weighted Average | Projected CPR 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield 2 | Age (Months) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | $ | 307 | $ | 322 | $ | 281 | 100% | 2.42% | 105.2% | 1.30% | 36 | 8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 1,363 | 1,393 | 1,313 | 98% | 3.43% | 102.2% | 2.75% | 59 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 3 | 3 | 3 | 97% | 4.55% | 102.4% | 2.65% | 144 | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year | 1,673 | 1,718 | 1,597 | 98% | 3.25% | 102.7% | 2.47% | 55 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 1,213 | 1,257 | 1,044 | —% | 2.15% | 103.6% | 1.60% | 28 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 246 | 252 | 235 | 86% | 3.60% | 102.7% | 2.91% | 90 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 87 | 92 | 86 | 99% | 4.50% | 105.1% | 3.18% | 74 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 20-year: | 1,546 | 1,601 | 1,365 | 21% | 2.51% | 103.6% | 1.89% | 40 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 7,017 | 7,032 | 5,883 | 33% | 2.25% | 102.0% | 1.98% | 20 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 18,775 | 19,371 | 17,605 | 78% | 3.66% | 104.6% | 2.95% | 70 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 31,649 | 31,731 | 31,293 | 30% | 4.96% | 102.9% | 4.31% | 20 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year | 57,441 | 58,134 | 54,781 | 46% | 4.20% | 103.5% | 3.33% | 42 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate | $ | 60,660 | $ | 61,453 | $ | 57,743 | 46% | 4.13% | 103.5% | 3.25% | 43 | 7% |
March 31, | ||||||||||||||
Balance Sheet Data | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Investment securities, at fair value of $46,339 and $40,904, respectively, and other mortgage credit investments | $ | 46,364 | $ | 40,929 | ||||||||||
Total assets | $ | 66,111 | $ | 51,748 | ||||||||||
Repurchase agreements and other debt | $ | 48,476 | $ | 36,357 | ||||||||||
Total liabilities | $ | 58,319 | $ | 43,878 | ||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 7,792 | $ | 7,870 | ||||||||||
Net book value per common share 1 | $ | 10.30 | $ | 10.76 | ||||||||||
Tangible net book value per common share 2 | $ | 9.41 | $ | 9.84 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
Statement of Comprehensive Income Data (Unaudited) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Interest income | $ | 351 | $ | 475 | ||||||||||
Interest expense | 449 | 27 | ||||||||||||
Net interest income | (98) | 448 | ||||||||||||
Other gain (loss), net | (31) | (1,078) | ||||||||||||
Operating expenses | 22 | 21 | ||||||||||||
Net income (loss) | (151) | (651) | ||||||||||||
Dividends on preferred stock | 30 | 25 | ||||||||||||
Net loss attributable to common stockholders | $ | (181) | $ | (676) | ||||||||||
Net income (loss) | $ | (151) | $ | (651) | ||||||||||
Other comprehensive income (loss), net | 142 | (491) | ||||||||||||
Comprehensive loss | (9) | (1,142) | ||||||||||||
Dividends on preferred stock | 30 | 25 | ||||||||||||
Comprehensive loss attributable to common stockholders | $ | (39) | $ | (1,167) | ||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 579.3 | 524.3 | ||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 579.3 | 524.3 | ||||||||||||
Net loss per common share - basic | $ | (0.31) | $ | (1.29) | ||||||||||
Net loss per common share - diluted | $ | (0.31) | $ | (1.29) | ||||||||||
Comprehensive income (loss) per common share - basic | $ | (0.07) | $ | (2.23) | ||||||||||
Comprehensive income (loss) per common share - diluted | $ | (0.07) | $ | (2.23) | ||||||||||
Dividends declared per common share | $ | 0.36 | $ | 0.36 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
Other Data (Unaudited) * | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Average investment securities - at par | $ | 46,374 | $ | 51,749 | ||||||||||
Average investment securities - at cost | $ | 47,846 | $ | 53,535 | ||||||||||
Average net TBA dollar roll position - at cost | $ | 17,851 | $ | 23,605 | ||||||||||
Average total assets - at fair value | $ | 58,267 | $ | 67,213 | ||||||||||
Average repurchase agreements and other debt outstanding 3 | $ | 39,824 | $ | 46,570 | ||||||||||
Average stockholders' equity 4 | $ | 8,053 | $ | 9,545 | ||||||||||
Average tangible net book value "at risk" leverage 5 | 7.7:1 | 7.8:1 | ||||||||||||
Tangible net book value "at risk" leverage (as of period end) 6 | 7.2:1 | 7.5:1 | ||||||||||||
Economic return on tangible common equity - unannualized 7 | (0.7) | % | (14.4) | % | ||||||||||
Expenses % of average total assets - annualized | 0.15 | % | 0.12 | % | ||||||||||
Expenses % of average assets, including average net TBA position - annualized | 0.12 | % | 0.09 | % | ||||||||||
Expenses % of average stockholders' equity - annualized | 1.09 | % | 0.88 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Amount | Yield | Amount | Yield | |||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Cash/coupon interest income | $ | 471 | 4.06 | % | $ | 397 | 3.07 | % | ||||||||||||||||||
Net premium amortization benefit (cost) | (120) | (1.13) | % | 78 | 0.48 | % | ||||||||||||||||||||
Interest income (GAAP measure) | 351 | 2.93 | % | 475 | 3.55 | % | ||||||||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization cost (benefit) due to change in CPR forecast | 69 | 0.58 | % | (159) | (1.19) | % | ||||||||||||||||||||
Interest income, excluding "catch-up" premium amortization | 420 | 3.51 | % | 316 | 2.36 | % | ||||||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest income 1,2 | 220 | 4.93 | % | 123 | 2.09 | % | ||||||||||||||||||||
Economic interest income, excluding "catch-up" amortization (non-GAAP measure) 3 | $ | 640 | 3.90 | % | $ | 439 | 2.28 | % | ||||||||||||||||||
Weighted average actual portfolio CPR for investment securities held during the period | 5.2 | % | 14.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Weighted average projected CPR for the remaining life of investment securities held as of period end | 10.0 | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||
30-year fixed rate mortgage rate as of period end 4 | 6.40 | % | 4.79 | % | ||||||||||||||||||||||
10-year U.S. Treasury rate as of period end 4 | 3.47 | % | 2.34 | % |
Repurchase Agreements and Other Debt 1 | Net TBA Position Long/(Short) 2 | Average Tangible Net Book Value "At Risk" Leverage during the Period 3 | Tangible Net Book Value "At Risk" Leverage as of Period End 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | Average Daily Amount | Maximum Daily Amount | Ending Amount | Average Daily Amount | Ending Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | $ | 39,824 | $ | 42,919 | $ | 42,022 | $ | 17,851 | $ | 10,385 | 7.7:1 | 7.2:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 35,486 | $ | 39,399 | $ | 36,002 | $ | 18,988 | $ | 18,407 | 7.8:1 | 7.4:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | $ | 46,570 | $ | 47,940 | $ | 44,150 | $ | 23,605 | $ | 20,152 | 7.8:1 | 7.5:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Economic Interest Expense and Aggregate Cost of Funds 1 | Amount | Cost of Funds | Amount | Cost of Funds | ||||||||||||||||||||||
Repurchase agreement and other debt - interest expense (GAAP measure) | $ | 449 | 4.51 | % | $ | 27 | 0.23 | % | ||||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest expense (benefit) 2,3 | 202 | 4.53 | % | (29) | (0.49) | % | ||||||||||||||||||||
Economic interest expense - before interest rate swap periodic cost (income), net 4 | 651 | 4.52 | % | (2) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||
Interest rate swap periodic cost (benefit), net 2,5 | (504) | (3.50) | % | 18 | 0.10 | % | ||||||||||||||||||||
Total economic interest expense (non-GAAP measure) | $ | 147 | 1.02 | % | $ | 16 | 0.09 | % |
Impact of Changes in the Principal Elements of Economic Interest Expense | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2023 vs. March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Due to Change in Average | ||||||||||||||||||||
Total Increase / (Decrease) | Borrowing / Swap Balance | Borrowing / Swap Rate | ||||||||||||||||||
Repurchase agreements and other debt interest expense | $ | 422 | $ | (4) | $ | 426 | ||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest benefit/expense | 231 | 7 | 224 | |||||||||||||||||
Interest rate swap periodic income/cost | (522) | (1) | (521) | |||||||||||||||||
Total change in economic interest benefit/expense | $ | 131 | $ | 2 | $ | 129 | ||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
Average Ratio of Interest Rate Swaps (Excluding Forward Starting Swaps) to Mortgage Borrowings Outstanding | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Average Agency repo and other debt outstanding | $ | 39,824 | $ | 46,570 | ||||||||||
Average net TBA dollar roll position outstanding - at cost | $ | 17,851 | $ | 23,605 | ||||||||||
Average mortgage borrowings outstanding | $ | 57,675 | $ | 70,175 | ||||||||||
Average notional amount of interest rate swaps outstanding (excluding forward starting swaps) | $ | 49,243 | $ | 52,543 | ||||||||||
Ratio of average interest rate swaps to mortgage borrowings outstanding | 85 | % | 75 | % | ||||||||||
Average interest rate swap pay-fixed rate (excluding forward starting swaps) | 0.45 | % | 0.23 | % | ||||||||||
Average interest rate swap receive-floating rate | (4.54) | % | (0.09) | % | ||||||||||
Average interest rate swap net pay/(receive) rate | (4.09) | % | 0.14 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
Investment and TBA Securities - Net Interest Spread | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Average asset yield, excluding "catch-up" premium amortization | 3.90 | % | 2.28 | % | ||||||||||
Average aggregate cost of funds | (1.02) | % | (0.09) | % | ||||||||||
Average net interest spread, excluding "catch-up" premium amortization | 2.88 | % | 2.19 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
Comprehensive loss attributable to common stockholders | $ | (39) | $ | (1,167) | ||||||||||
Adjustments to exclude realized and unrealized (gains) losses reported through net income: | ||||||||||||||
Realized loss on sale of investment securities, net | 81 | 342 | ||||||||||||
Unrealized (gain) loss on investment securities measured at fair value through net income, net | (594) | 2,532 | ||||||||||||
(Gain) loss on derivative instruments and other securities, net | 544 | (1,796) | ||||||||||||
Adjustment to exclude unrealized (gain) loss reported through other comprehensive income: | ||||||||||||||
Unrealized (gain) loss on available-for-sale securities measure at fair value through other comprehensive income, net | (142) | 491 | ||||||||||||
Other adjustments: | ||||||||||||||
TBA dollar roll income, net 1 | 18 | 152 | ||||||||||||
Interest rate swap periodic income (cost), net 1 | 504 | (18) | ||||||||||||
Other interest income (expense), net 1,3 | (33) | — | ||||||||||||
Net spread and dollar roll income available to common stockholders (non-GAAP measure) | 339 | 536 | ||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization cost (benefit) due to change in CPR forecast 2 | 69 | (159) | ||||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, available to common stockholders (non-GAAP measure) | $ | 408 | $ | 377 | ||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 579.3 | 524.3 | ||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 580.5 | 525.7 | ||||||||||||
Net spread and dollar roll income per common share - basic | $ | 0.59 | $ | 1.02 | ||||||||||
Net spread and dollar roll income per common share - diluted | $ | 0.58 | $ | 1.02 | ||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, per common share - basic | $ | 0.70 | $ | 0.72 | ||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, per common share - diluted | $ | 0.70 | $ | 0.72 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
Gain (Loss) on Investment Securities, Net 1 | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Loss on sale of investment securities, net | $ | (81) | $ | (342) | ||||||||||
Unrealized loss on investment securities measured at fair value through net income, net 2 | 594 | (2,532) | ||||||||||||
Unrealized loss on investment securities measured at fair value through other comprehensive income, net | 142 | (491) | ||||||||||||
Total loss on investment securities, net | $ | 655 | $ | (3,365) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
TBA securities, dollar roll income | $ | 18 | $ | 152 | ||||||||||
TBA securities, mark-to-market loss | 94 | (1,386) | ||||||||||||
Interest rate swaps, periodic cost | 504 | (18) | ||||||||||||
Interest rate swaps, mark-to-market gain | (736) | 1,975 | ||||||||||||
Credit default swaps - CDX IG - buy protection | (3) | — | ||||||||||||
Payer swaptions | (66) | 363 | ||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | (157) | 605 | ||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | 75 | (54) | ||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | (235) | 196 | ||||||||||||
SOFR futures contracts - long position | (3) | — | ||||||||||||
Other interest income (expense), net | (33) | — | ||||||||||||
Other gain (loss), net | (2) | (37) | ||||||||||||
Total gain (loss) on derivative instruments and other securities, net | $ | (544) | $ | 1,796 |
Interest Rate Sensitivity 1,2 | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rate | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | ||||||||||||||||||||||
-75 Basis Points | -0.1% | -0.9% | +0.1% | +1.4% | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | 0.0% | 0.0% | +0.1% | +1.5% | ||||||||||||||||||||||
-25 Basis Points | 0.0% | +0.3% | 0.1% | 1.0% | ||||||||||||||||||||||
+25 Basis Points | -0.1% | -0.9% | -0.1% | -1.4% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | -0.2% | -2.3% | -0.3% | -3.3% | ||||||||||||||||||||||
+75 Basis Points | -0.4% | -4.1% | -0.5% | -5.4% | ||||||||||||||||||||||
Interest Rate Sensitivity 1 | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rate | Weighted Average Projected CPR | Weighted Average Asset Yield 2 | Weighted Average Projected CPR | Weighted Average Asset Yield 2 | ||||||||||||||||||||||
-75 Basis Points | 12.4% | 3.48% | 8.3% | 3.33% | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | 11.5% | 3.50% | 7.9% | 3.34% | ||||||||||||||||||||||
-25 Basis Points | 10.6% | 3.52% | 7.6% | 3.36% | ||||||||||||||||||||||
Actual as of Period End | 10.0% | 3.55% | 7.4% | 3.37% | ||||||||||||||||||||||
+25 Basis Points | 9.3% | 3.57% | 7.2% | 3.38% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | 8.8% | 3.59% | 7.0% | 3.39% | ||||||||||||||||||||||
+75 Basis Points | 8.4% | 3.60% | 6.9% | 3.40% | ||||||||||||||||||||||
Spread Sensitivity 1,2 | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Change in MBS Spread | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | +2.5% | +25.1% | +2.9% | +30.6% | ||||||||||||||||||||||
-25 Basis Points | +1.2% | +12.5% | +1.5% | +15.3% | ||||||||||||||||||||||
-10 Basis Points | +0.5% | +5.0% | +0.6% | +6.1% | ||||||||||||||||||||||
+10 Basis Points | -0.5% | -5.0% | -0.6% | -6.1% | ||||||||||||||||||||||
+25 Basis Points | -1.2% | -12.5% | -1.5% | -15.3% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | -2.5% | -25.1% | -2.9% | -30.6% |
AGNC INVESTMENT CORP. | ||||||||||||||
By: | /s/ PETER J. FEDERICO | |||||||||||||
Peter J. Federico President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) | ||||||||||||||
Date: | May 8, 2023 | |||||||||||||
By: | /s/ BERNICE E. BELL | |||||||||||||
Bernice E. Bell Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer) | ||||||||||||||
Date: | May 8, 2023 |
1 Year AGNC Investment Chart |
1 Month AGNC Investment Chart |
It looks like you are not logged in. Click the button below to log in and keep track of your recent history.
Support: +44 (0) 203 8794 460 | support@advfn.com
By accessing the services available at ADVFN you are agreeing to be bound by ADVFN's Terms & Conditions