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Name | Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
AGNC Investment Corporation | NASDAQ:AGNCN | NASDAQ | Preference Share |
Price Change | % Change | Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 25.84 | 25.40 | 25.90 | 0 | 12:08:53 |
☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 26-1701984 | |||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, par value $0.01 per share | AGNC | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 7.000% Series C Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCN | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.875% Series D Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCM | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.50% Series E Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCO | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 6.125% Series F Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCP | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Depositary shares of 7.75% Series G Fixed-Rate Reset Cumulative Redeemable Preferred Stock | AGNCL | The Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller Reporting Company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Item 1. | Business | |||||||
Item 5. | Market for Registrant's Common Equity, Related Stockholder Matters, and Issuer Purchases of Equity Securities | |||||||
Item 6. | Selected Financial Data | |||||||
Item 9. | Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure | |||||||
PART III. | ||||||||
Item 10. | Directors, Executive Officers and Corporate Governance | |||||||
Item 11. | Executive Compensation | |||||||
Item 12. | Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters | |||||||
Item 13. | Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence | |||||||
Item 14. | Principal Accounting Fees and Services | |||||||
PART IV. | ||||||||
Employee Turnover Metrics | ||||||||||||||||||||||||||
Year | January 1 | Terminations 1 | New Hires | December 31 | ||||||||||||||||||||||
2022 | 50 | -2 | 3 | 51 | ||||||||||||||||||||||
2021 | 50 | -2 | 2 | 50 | ||||||||||||||||||||||
2020 | 51 | -1 | 0 | 50 |
Plan Category | Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights 1 | Weighted average exercise price of outstanding options, warrants and rights | Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities reflected in the first column of this table) 2 | |||||||||||||||||
Equity compensation plans approved by security holders | 6,857,762 | $ | — | 31,305,228 | ||||||||||||||||
Equity compensation plans not approved by security holders | — | — | — | |||||||||||||||||
Total | 6,857,762 | $ | — | 31,305,228 |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
AGNC Investment Corp. | $ | 89.51 | $ | 114.36 | $ | 108.68 | $ | 110.48 | $ | 97.49 | ||||||||||||||||||||||
S&P 500 | $ | 156.88 | $ | 191.58 | $ | 148.85 | $ | 125.72 | $ | 95.62 | ||||||||||||||||||||||
Bloomberg Mortgage REITs | $ | 83.05 | $ | 109.82 | $ | 93.38 | $ | 120.03 | $ | 97.09 |
Interest Rate/Security Price 1 | Dec. 31, 2021 | Mar. 31, 2022 | June 30, 2022 | Sept. 30, 2022 | Dec. 31, 2022 | Dec. 31, 2022 vs Dec. 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Federal Funds Rate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Federal Funds Rate - Upper Band | 0.25% | 0.50% | 1.75% | 3.25% | 4.50% | +425 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SOFR: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SOFR Rate | 0.05% | 0.29% | 1.50% | 2.98% | 4.30% | +425 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SOFR Interest Rate Swap Rate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2-Year Swap | 0.74% | 2.28% | 2.99% | 4.25% | 4.45% | +371 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5-Year Swap | 1.12% | 2.25% | 2.79% | 3.85% | 3.75% | +263 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-Year Swap | 1.32% | 2.13% | 2.81% | 3.59% | 3.56% | +224 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Swap | 1.46% | 1.97% | 2.66% | 3.07% | 3.21% | +175 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury Security Rate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2-Year U.S. Treasury | 0.73% | 2.34% | 2.96% | 4.28% | 4.43% | +370 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5-Year U.S. Treasury | 1.26% | 2.46% | 3.04% | 4.09% | 4.01% | +275 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-Year U.S. Treasury | 1.51% | 2.34% | 3.02% | 3.83% | 3.88% | +237 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year U.S. Treasury | 1.90% | 2.45% | 3.19% | 3.78% | 3.97% | +207 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Fixed Rate Agency Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0% | $99.79 | $92.84 | $86.96 | $80.91 | $81.69 | -$18.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | $102.12 | $95.45 | $90.09 | $83.94 | $84.96 | -$17.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | $103.68 | $97.86 | $93.27 | $86.97 | $88.02 | -$15.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | $105.32 | $100.21 | $96.29 | $89.95 | $91.10 | -$14.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | $106.44 | $102.10 | $98.74 | $92.73 | $94.03 | -$12.41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.5% | $107.19 | $103.73 | $100.51 | $95.21 | $96.59 | -$10.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.0% | $109.22 | $105.13 | $102.17 | $97.39 | $98.80 | -$10.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.5% | $111.77 | $105.72 | $103.87 | $99.46 | $100.47 | -$11.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.0% | $109.25 | $106.56 | $104.63 | $101.61 | $101.69 | -$7.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-Year Fixed Rate Agency Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.5% | $100.33 | $94.81 | $91.16 | $85.61 | $86.84 | -$13.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0% | $102.45 | $97.11 | $93.52 | $88.06 | $89.28 | -$13.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.5% | $103.45 | $98.83 | $95.70 | $90.50 | $91.80 | -$11.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | $104.59 | $100.70 | $97.82 | $92.89 | $93.85 | -$10.74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.5% | $105.52 | $101.97 | $99.52 | $94.49 | $95.93 | -$9.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0% | $105.47 | $102.50 | $100.95 | $96.43 | $97.75 | -$7.72 |
Mortgage Rate/Credit Spread | Dec. 31, 2021 | Mar. 31, 2022 | June 30, 2022 | Sept. 30, 2022 | Dec. 31, 2022 | Dec. 31, 2022 vs Dec. 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage Rate: 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Agency Current Coupon Yield to 5-Year U.S. Treasury Spread | 81 | 103 | 134 | 159 | 138 | +57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Agency Current Coupon Yield | 2.07% | 3.49% | 4.38% | 5.68% | 5.39% | +332 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year Mortgage Rate | 3.27% | 4.90% | 5.83% | 7.06% | 6.66% | +339 | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Spread (in bps): 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRT M2 | 175 | 385 | 544 | 633 | 514 | +339 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS AAA | 74 | 101 | 131 | 145 | 127 | +53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CDX IG | 49 | 67 | 101 | 108 | 82 | +33 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities (Includes TBAs) 2 | Amortized Cost | Fair Value | Average Coupon | % | Amortized Cost | Fair Value | Average Coupon | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate Agency RMBS and TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year RMBS | $ | 1,718 | $ | 1,597 | 3.25 | % | 3 | % | $ | 2,570 | $ | 2,652 | 3.27 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-year TBA securities, net 1 | — | — | — | % | — | % | 2,056 | 2,059 | 1.71 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year | 1,718 | 1,597 | 3.25 | % | 3 | % | 4,626 | 4,711 | 2.57 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year RMBS | 1,601 | 1,365 | 2.51 | % | 2 | % | 1,948 | 1,942 | 2.52 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year RMBS | 39,727 | 36,207 | 3.89 | % | 61 | % | 47,028 | 47,695 | 3.04 | % | 58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year TBA securities, net 1 | 18,407 | 18,574 | 4.84 | % | 31 | % | 25,128 | 25,081 | 2.54 | % | 31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year | 58,134 | 54,781 | 4.20 | % | 92 | % | 72,156 | 72,776 | 2.87 | % | 89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate Agency RMBS and TBA securities | 61,453 | 57,743 | 4.13 | % | 97 | % | 78,730 | 79,429 | 2.84 | % | 97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable rate Agency RMBS | 126 | 122 | 3.72 | % | — | % | 45 | 47 | 2.23 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO Agency RMBS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO | 136 | 129 | 3.20 | % | — | % | 182 | 188 | 3.12 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-only strips | 46 | 41 | 2.15 | % | — | % | 31 | 37 | 5.60 | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal-only strips | 31 | 29 | — | % | — | % | 39 | 43 | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CMO Agency RMBS | 213 | 199 | 2.25 | % | — | % | 252 | 268 | 4.08 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agency RMBS and TBA securities | 61,792 | 58,064 | 4.12 | % | 98 | % | 79,027 | 79,744 | 2.85 | % | 98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Agency RMBS 3 | 111 | 90 | 4.52 | % | — | % | 763 | 767 | 2.85 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 605 | 567 | 6.06 | % | 1 | % | 505 | 514 | 3.60 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRT | 779 | 757 | 8.48 | % | 1 | % | 955 | 974 | 3.74 | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 63,287 | $ | 59,478 | 4.18 | % | 100 | % | $ | 81,250 | $ | 81,999 | 2.85 | % | 100 | % |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Includes Net TBA Position | Excludes Net TBA Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Agency RMBS and TBA Securities | Par Value | Amortized Cost | Fair Value | Specified Pool % 1 | Weighted Average Coupon | Amortized Cost Basis | Weighted Average | Projected CPR 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield 2 | Age (Months) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 307 | 322 | 281 | 100% | 2.42% | 105.2% | 1.30% | 36 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 1,363 | 1,393 | 1,313 | 98% | 3.43% | 102.2% | 2.75% | 59 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 3 | 3 | 3 | 97% | 4.55% | 102.4% | 2.65% | 144 | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year | 1,673 | 1,718 | 1,597 | 98% | 3.25% | 102.7% | 2.47% | 55 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 1,213 | 1,257 | 1,044 | —% | 2.15% | 103.6% | 1.60% | 28 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 246 | 252 | 235 | 86% | 3.60% | 102.7% | 2.91% | 90 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 87 | 92 | 86 | 99% | 4.50% | 105.1% | 3.18% | 74 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 20-year: | 1,546 | 1,601 | 1,365 | 21% | 2.51% | 103.6% | 1.89% | 40 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 7,017 | 7,032 | 5,883 | 33% | 2.25% | 102.0% | 1.98% | 20 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 18,775 | 19,371 | 17,605 | 78% | 3.66% | 104.6% | 2.95% | 70 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 31,649 | 31,731 | 31,293 | 30% | 4.96% | 102.9% | 4.31% | 20 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year | 57,441 | 58,134 | 54,781 | 46% | 4.20% | 103.5% | 3.33% | 42 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate | $ | 60,660 | $ | 61,453 | $ | 57,743 | 46% | 4.13% | 103.5% | 3.25% | 43 | 7% |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Includes Net TBA Position | Excludes Net TBA Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Agency RMBS and TBA Securities | Par Value | Amortized Cost | Fair Value | Specified Pool % 1 | Weighted Average Coupon | Amortized Cost Basis | Weighted Average | Projected CPR 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield 2 | Age (Months) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 15-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | $ | 2,410 | $ | 2,445 | $ | 2,444 | 16% | 1.82% | 105.0% | 1.18% | 25 | 13% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 2,132 | 2,176 | 2,262 | 98% | 3.42% | 102.0% | 2.66% | 53 | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 5 | 5 | 5 | 97% | 4.61% | 102.8% | 2.67% | 133 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total ≤ 15-year | 4,547 | 4,626 | 4,711 | 55% | 2.57% | 102.5% | 2.44% | 49 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 1,472 | 1,522 | 1,496 | —% | 2.15% | 103.4% | 1.44% | 15 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 302 | 310 | 325 | 87% | 3.61% | 102.5% | 2.88% | 79 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 110 | 116 | 121 | 100% | 4.51% | 104.7% | 3.13% | 63 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 20-year: | 1,884 | 1,948 | 1,942 | 21% | 2.52% | 103.3% | 1.77% | 28 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 43,195 | 44,005 | 43,762 | 15% | 2.32% | 102.1% | 1.94% | 7 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 22,258 | 23,270 | 23,930 | 73% | 3.58% | 104.7% | 2.69% | 72 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 4,606 | 4,881 | 5,084 | 97% | 4.53% | 106.0% | 3.06% | 53 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-year | 70,059 | 72,156 | 72,776 | 40% | 2.87% | 103.5% | 2.36% | 38 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed rate | $ | 76,490 | $ | 78,730 | $ | 79,429 | 41% | 2.84% | 103.5% | 2.34% | 38 | 11% |
December 31, | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Investment securities, at fair value of $40,904, $54,421, $66,414, respectively, and other mortgage credit investments | $ | 40,929 | $ | 54,421 | $ | 66,414 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 51,748 | $ | 68,149 | $ | 81,817 | ||||||||||||||
Repurchase agreements and other debt | $ | 36,357 | $ | 47,507 | $ | 52,543 | ||||||||||||||
Total liabilities | $ | 43,878 | $ | 57,858 | $ | 70,738 | ||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 7,870 | $ | 10,291 | $ | 11,079 | ||||||||||||||
Net book value per common share 1 | $ | 10.76 | $ | 16.76 | $ | 17.68 | ||||||||||||||
Tangible net book value per common share 2 | $ | 9.84 | $ | 15.75 | $ | 16.71 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
Statement of Comprehensive Income Data | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Interest income | $ | 1,590 | $ | 1,361 | $ | 1,519 | ||||||||||||||
Interest expense | 625 | 75 | 674 | |||||||||||||||||
Net interest income | 965 | 1,286 | 845 | |||||||||||||||||
Other gain (loss), net | (2,081) | (449) | (1,018) | |||||||||||||||||
Operating expenses | 74 | 88 | 93 | |||||||||||||||||
Net income (loss) | (1,190) | 749 | (266) | |||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 105 | 100 | 96 | |||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (1,295) | $ | 649 | $ | (362) | ||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (1,190) | $ | 749 | $ | (266) | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net | (973) | (418) | 622 | |||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | (2,163) | 331 | 356 | |||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 105 | 100 | 96 | |||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (2,268) | $ | 231 | $ | 260 | ||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 537.0 | 528.1 | 551.6 | |||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 537.0 | 530.0 | 551.6 | |||||||||||||||||
Net income (loss) per common share - basic | $ | (2.41) | $ | 1.23 | $ | (0.66) | ||||||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | (2.41) | $ | 1.22 | $ | (0.66) | ||||||||||||||
Comprehensive income (loss) per common share - basic | $ | (4.22) | $ | 0.44 | $ | 0.47 | ||||||||||||||
Comprehensive income (loss) per common share - diluted | $ | (4.22) | $ | 0.44 | $ | 0.47 | ||||||||||||||
Dividends declared per common share | $ | 1.44 | $ | 1.44 | $ | 1.56 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
Other Data (Unaudited) * | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Average investment securities - at par | $ | 47,761 | $ | 53,057 | $ | 70,077 | ||||||||||||||
Average investment securities - at cost | $ | 49,195 | $ | 54,869 | $ | 72,543 | ||||||||||||||
Net TBA portfolio - at par (as of period end) 9 | $ | 19,050 | $ | 27,123 | $ | 30,364 | ||||||||||||||
Net TBA portfolio - at cost (as of period end) 9 | $ | 18,407 | $ | 27,622 | $ | 31,204 | ||||||||||||||
Net TBA portfolio - at market value (as of period end) 9 | $ | 18,574 | $ | 27,578 | $ | 31,479 | ||||||||||||||
Net TBA portfolio - at carrying value (as of period end) 3,9 | $ | 167 | $ | (44) | $ | 275 | ||||||||||||||
Average net TBA dollar roll position - at cost | $ | 20,631 | $ | 29,851 | $ | 21,224 | ||||||||||||||
Average total assets - at fair value | $ | 61,028 | $ | 72,908 | $ | 88,403 | ||||||||||||||
Average repurchase agreements and other debt outstanding 4 | $ | 41,363 | $ | 49,923 | $ | 69,370 | ||||||||||||||
Average stockholders' equity 5 | $ | 8,475 | $ | 10,885 | $ | 10,684 | ||||||||||||||
Average tangible net book value "at risk" leverage 6 | 7.8:1 | 7.7:1 | 8.9:1 | |||||||||||||||||
Tangible net book value "at risk" leverage (as of period end) 7 | 7.4:1 | 7.7:1 | 8.5:1 | |||||||||||||||||
Economic return on tangible common equity 8 | (28.4) | % | 2.9 | % | 3.5 | % | ||||||||||||||
Expenses % of average total assets | 0.12 | % | 0.12 | % | 0.11 | % | ||||||||||||||
Expenses % of average assets, including average net TBA position | 0.09 | % | 0.09 | % | 0.08 | % | ||||||||||||||
Expenses % of average stockholders' equity | 0.87 | % | 0.81 | % | 0.87 | % |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Yield | Amount | Yield | Amount | Yield | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash/coupon interest income | $ | 1,603 | 3.36 | % | $ | 1,730 | 3.26 | % | $ | 2,601 | 3.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premium amortization benefit (cost) | (13) | (0.13) | % | (369) | (0.78) | % | (1,082) | (1.62) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income (GAAP measure) | 1,590 | 3.23 | % | 1,361 | 2.48 | % | 1,519 | 2.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization cost (benefit) due to change in CPR forecast | (238) | (0.48) | % | (96) | (0.17) | % | 457 | 0.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, excluding "catch-up" premium amortization | 1,352 | 2.75 | % | 1,265 | 2.31 | % | 1,976 | 2.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest income 1,2 | 746 | 3.60 | % | 528 | 1.77 | % | 365 | 1.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Economic interest income, excluding "catch-up" amortization (non-GAAP measure) 3 | $ | 2,098 | 3.00 | % | $ | 1,793 | 2.12 | % | $ | 2,341 | 2.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average actual portfolio CPR for investment securities held during the period | 11.1 | % | 23.1 | % | 19.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average projected CPR for the remaining life of investment securities held as of period end | 7.4 | % | 10.9 | % | 17.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
30-year fixed rate mortgage rate as of period end 4 | 6.66 | % | 3.27 | % | 2.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
10-year U.S. Treasury rate as of period end 4 | 3.88 | % | 1.51 | % | 0.92 | % |
Impact of Changes in the Principal Elements Impacting Economic Interest Income | ||||||||||||||||||||
Due to Change in Average | ||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2022 vs 2021 | Total Increase / (Decrease) | Portfolio Size | Asset Yield | |||||||||||||||||
Interest Income (GAAP measure) | $ | 229 | $ | (141) | $ | 370 | ||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization due to change in CPR forecast | (142) | — | (142) | |||||||||||||||||
Interest income, excluding "catch-up" premium amortization | 87 | (141) | 228 | |||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest income | 218 | (163) | 381 | |||||||||||||||||
Economic interest income, excluding "catch-up" amortization (non-GAAP measure) | $ | 305 | $ | (304) | $ | 609 | ||||||||||||||
Due to Change in Average | ||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2021 vs 2020 | Total Increase / (Decrease) | Portfolio Size | Asset Yield | |||||||||||||||||
Interest Income (GAAP measure) | $ | (158) | $ | (370) | $ | 212 | ||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization due to change in CPR forecast | (553) | — | (553) | |||||||||||||||||
Interest income, excluding "catch-up" premium amortization | (711) | (370) | (341) | |||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest income | 163 | 148 | 15 | |||||||||||||||||
Economic interest income, excluding "catch-up" amortization (non-GAAP measure) | $ | (548) | $ | (222) | $ | (326) |
Repurchase Agreements and Other Debt 1 | Net TBA Position Long/(Short) 2 | Average Tangible Net Book Value "At Risk" Leverage during the Period 3 | Tangible Net Book Value "At Risk" Leverage as of Period End 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | Average Daily Amount | Maximum Daily Amount | Ending Amount | Average Daily Amount | Ending Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 35,486 | $ | 39,399 | $ | 36,002 | $ | 18,988 | $ | 18,407 | 7.8:1 | 7.4:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 40,530 | $ | 41,834 | $ | 39,169 | $ | 20,331 | $ | 19,116 | 8.1:1 | 8.7:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | $ | 42,997 | $ | 44,243 | $ | 41,406 | $ | 19,653 | $ | 16,001 | 7.8:1 | 7.4:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | $ | 46,570 | $ | 47,940 | $ | 44,150 | $ | 23,605 | $ | 20,152 | 7.8:1 | 7.5:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 46,999 | $ | 48,524 | $ | 47,037 | $ | 29,014 | $ | 27,622 | 7.6:1 | 7.7:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 45,847 | $ | 49,021 | $ | 45,723 | $ | 30,312 | $ | 28,912 | 7.5:1 | 7.5:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | $ | 52,374 | $ | 60,186 | $ | 48,488 | $ | 28,082 | $ | 27,611 | 7.6:1 | 7.9:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 54,602 | $ | 57,153 | $ | 55,221 | $ | 32,022 | $ | 25,355 | 8.0:1 | 7.7:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 53,645 | $ | 55,249 | $ | 52,543 | $ | 33,753 | $ | 31,204 | 8.4:1 | 8.5:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | $ | 61,008 | $ | 69,628 | $ | 54,558 | $ | 27,785 | $ | 29,460 | 8.9:1 | 8.8:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | $ | 69,552 | $ | 72,399 | $ | 69,370 | $ | 15,662 | $ | 20,413 | 8.8:1 | 9.2:1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 93,538 | $ | 104,773 | $ | 63,241 | $ | 7,487 | $ | 20,648 | 9.9:1 | 9.4:1 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Economic Interest Expense and Aggregate Cost of Funds 1 | Amount | Cost of Funds | Amount | Cost of Funds | Amount | Cost of Funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreement and other debt - interest expense (GAAP measure) | $ | 625 | 1.49 | % | $ | 75 | 0.15 | % | $ | 674 | 0.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest expense (benefit) 2,3 | 228 | 1.08 | % | (128) | (0.42) | % | (60) | (0.27) | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Economic interest expense - before interest rate swap periodic cost (income), net 4 | 853 | 1.35 | % | (53) | (0.06) | % | 614 | 0.67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap periodic cost (income), net 2,5 | (598) | (0.95) | % | 60 | 0.07 | % | 48 | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total economic interest expense (non-GAAP measure) | $ | 255 | 0.40 | % | $ | 7 | 0.01 | % | $ | 662 | 0.72 | % |
Impact of Changes in the Principal Elements of Economic Interest Expense | ||||||||||||||||||||
Due to Change in Average | ||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2022 vs 2021 | Total Increase / (Decrease) | Borrowing / Swap Balance | Borrowing / Swap Rate | |||||||||||||||||
Repurchase agreements and other debt interest expense | $ | 550 | $ | (13) | $ | 563 | ||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest benefit/expense | 356 | 40 | 316 | |||||||||||||||||
Interest rate swap periodic income/cost | (658) | 1 | (659) | |||||||||||||||||
Total change in economic interest benefit/expense | $ | 248 | $ | 28 | $ | 220 | ||||||||||||||
Due to Change in Average | ||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2021 vs 2020 | Total Increase / (Decrease) | Borrowing / Swap Balance | Borrowing / Swap Rate | |||||||||||||||||
Repurchase agreements and other debt interest expense | $ | (599) | $ | (189) | $ | (410) | ||||||||||||||
TBA dollar roll income - implied interest benefit/expense | (68) | (24) | (44) | |||||||||||||||||
Interest rate swap periodic income/cost | 12 | (1) | 13 | |||||||||||||||||
Total change in economic interest benefit/expense | $ | (655) | $ | (214) | $ | (441) |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
Average Ratio of Interest Rate Swaps (Excluding Forward Starting Swaps) to Mortgage Borrowings Outstanding | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Average Agency repo and other debt outstanding | $ | 41,363 | $ | 49,923 | $ | 69,370 | ||||||||||||||
Average net TBA dollar roll position outstanding - at cost | $ | 20,631 | $ | 29,851 | $ | 21,224 | ||||||||||||||
Average mortgage borrowings outstanding | $ | 61,994 | $ | 79,774 | $ | 90,594 | ||||||||||||||
Average notional amount of interest rate swaps outstanding (excluding forward starting swaps) | $ | 49,334 | $ | 48,634 | $ | 49,978 | ||||||||||||||
Ratio of average interest rate swaps to mortgage borrowings outstanding | 80 | % | 61 | % | 55 | % | ||||||||||||||
Average interest rate swap pay-fixed rate (excluding forward starting swaps) | 0.25 | % | 0.17 | % | 0.66 | % | ||||||||||||||
Average interest rate swap receive-floating rate | (1.46) | % | (0.05) | % | (0.56) | % | ||||||||||||||
Average interest rate swap net pay/(receive) rate | (1.21) | % | 0.12 | % | 0.10 | % |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
Investment and TBA Securities - Net Interest Spread | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Average asset yield, excluding "catch-up" premium amortization | 3.00 | % | 2.12 | % | 2.50 | % | ||||||||||||||
Average aggregate cost of funds | (0.40) | % | (0.01) | % | (0.72) | % | ||||||||||||||
Average net interest spread, excluding "catch-up" premium amortization | 2.60 | % | 2.11 | % | 1.78 | % |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (2,268) | $ | 231 | $ | 260 | ||||||||||||||
Adjustments to exclude realized and unrealized (gains) losses reported through net income: | ||||||||||||||||||||
Realized (gain) loss on sale of investment securities, net | 2,916 | 57 | (1,126) | |||||||||||||||||
Unrealized (gain) loss on investment securities measured at fair value through net income, net | 3,795 | 1,502 | (319) | |||||||||||||||||
(Gain) loss on derivative instruments and other securities, net | (4,630) | (1,110) | 2,463 | |||||||||||||||||
Adjustment to exclude unrealized (gain) loss reported through other comprehensive income | ||||||||||||||||||||
Unrealized (gain) loss on available-for-sale securities measure at fair value through other comprehensive income, net | 973 | 418 | (622) | |||||||||||||||||
Other adjustments | ||||||||||||||||||||
TBA dollar roll income, net 1 | 518 | 656 | 425 | |||||||||||||||||
Interest rate swap periodic (cost) income, net 1 | 598 | (60) | (48) | |||||||||||||||||
Other interest income, net 1 | 12 | — | — | |||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income available to common stockholders (non-GAAP measure) | 1,914 | 1,694 | 1,036 | |||||||||||||||||
Estimated "catch-up" premium amortization cost (benefit) due to change in CPR forecast 2 | (238) | (96) | 457 | |||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, available to common stockholders (non-GAAP measure) | $ | 1,676 | $ | 1,598 | $ | 1,493 | ||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 537.0 | 528.1 | 551.6 | |||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 538.1 | 530.0 | 552.7 | |||||||||||||||||
Net spread and dollar roll income per common share - basic | $ | 3.56 | $ | 3.21 | $ | 1.88 | ||||||||||||||
Net spread and dollar roll income per common share - diluted | $ | 3.56 | $ | 3.20 | $ | 1.87 | ||||||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, per common share - basic | $ | 3.12 | $ | 3.03 | $ | 2.71 | ||||||||||||||
Net spread and dollar roll income, excluding "catch-up" premium amortization, per common share - diluted | $ | 3.11 | $ | 3.02 | $ | 2.70 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
Gain (Loss) on Investment Securities, Net 1 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of investment securities, net | $ | (2,916) | $ | (57) | $ | 1,126 | ||||||||||||||
Unrealized loss on investment securities measured at fair value through net income, net 2 | (3,795) | (1,502) | 319 | |||||||||||||||||
Unrealized loss on investment securities measured at fair value through other comprehensive income, net | (973) | (418) | 622 | |||||||||||||||||
Total loss on investment securities, net | $ | (7,684) | $ | (1,977) | $ | 2,067 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
TBA securities, dollar roll income | $ | 518 | $ | 656 | $ | 425 | ||||||||||||||
TBA securities, mark-to-market loss | (3,378) | (1,208) | 1,072 | |||||||||||||||||
Forward settling non-Agency securities, mark-to-market gain/(loss) | — | 5 | — | |||||||||||||||||
Interest rate swaps, periodic cost | 598 | (60) | (48) | |||||||||||||||||
Interest rate swaps, mark-to-market gain | 3,802 | 1,177 | (2,718) | |||||||||||||||||
Credit default swaps - CDX IG - buy protection | 21 | — | — | |||||||||||||||||
Payer swaptions | 857 | 23 | (156) | |||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | 1,482 | 444 | (905) | |||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | (32) | (25) | 102 | |||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | 811 | 42 | (106) | |||||||||||||||||
Other | (49) | 56 | (129) | |||||||||||||||||
Total gain (loss) on derivative instruments and other securities, net | $ | 4,630 | $ | 1,110 | $ | (2,463) |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (1,190) | $ | 749 | $ | (266) | ||||||||||||||
Book to tax differences: | ||||||||||||||||||||
Premium amortization, net | (249) | (300) | 292 | |||||||||||||||||
Realized gain/loss, net | (5,143) | (2,363) | 1,535 | |||||||||||||||||
Capital loss/(utilization of capital loss carryforward) | 4,328 | — | (394) | |||||||||||||||||
Unrealized loss, net | 2,734 | 1,428 | (321) | |||||||||||||||||
Other | (22) | (2) | (5) | |||||||||||||||||
Total book to tax differences | 1,648 | (1,237) | 1,107 | |||||||||||||||||
REIT taxable income (loss) | 458 | (488) | 841 | |||||||||||||||||
REIT taxable income attributed to preferred stock | 105 | — | 96 | |||||||||||||||||
REIT taxable income (loss) attributed to common stock | $ | 353 | $ | (488) | $ | 745 | ||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | 537.0 | 528.1 | 551.6 | |||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 538.1 | 528.1 | 552.7 | |||||||||||||||||
REIT taxable income (loss) per common share - basic | $ | 0.66 | $ | (0.92) | $ | 1.35 | ||||||||||||||
REIT taxable income (loss) per common share - diluted | $ | 0.66 | $ | (0.92) | $ | 1.35 | ||||||||||||||
Beginning capital loss carryforward | $ | — | $ | — | $ | 394 | ||||||||||||||
Increase (decrease) in capital loss carryforward | 4,328 | — | (394) | |||||||||||||||||
Ending capital loss carryforward | $ | 4,328 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||
Ending capital loss carryforward per common share | $ | 7.53 | $ | — | $ | — |
Interest Rate Sensitivity 1,2 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rate | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | ||||||||||||||||||||||
-75 Basis Points | +0.1% | +1.4% | -0.6% | -6.4% | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | +0.1% | +1.5% | -0.2% | -2.3% | ||||||||||||||||||||||
-25 Basis Points | 0.1% | +1.0% | 0.0% | -0.3% | ||||||||||||||||||||||
+25 Basis Points | -0.1% | -1.4% | -0.1% | -1.3% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | -0.3% | -3.3% | -0.4% | -3.8% | ||||||||||||||||||||||
+75 Basis Points | -0.5% | -5.4% | -0.7% | -7.4% | ||||||||||||||||||||||
Interest Rate Sensitivity 1 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rate | Weighted Average Projected CPR | Weighted Average Asset Yield 2 | Weighted Average Projected CPR | Weighted Average Asset Yield 2 | ||||||||||||||||||||||
-75 Basis Points | 8.3% | 3.33% | 17.0% | 2.21% | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | 7.9% | 3.34% | 14.1% | 2.30% | ||||||||||||||||||||||
-25 Basis Points | 7.6% | 3.36% | 12.2% | 2.37% | ||||||||||||||||||||||
Actual as of Period End | 7.4% | 3.37% | 10.9% | 2.43% | ||||||||||||||||||||||
+25 Basis Points | 7.2% | 3.38% | 9.9% | 2.47% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | 7.0% | 3.39% | 9.1% | 2.51% | ||||||||||||||||||||||
+75 Basis Points | 6.9% | 3.40% | 8.4% | 2.54% | ||||||||||||||||||||||
Spread Sensitivity 1,2 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Change in MBS Spread | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | Estimated Change in Portfolio Market Value | Estimated Change in Tangible Net Book Value Per Common Share | ||||||||||||||||||||||
-50 Basis Points | +2.9% | +30.6% | +2.7% | +27.1% | ||||||||||||||||||||||
-25 Basis Points | +1.5% | +15.3% | +1.4% | +13.6% | ||||||||||||||||||||||
-10 Basis Points | +0.6% | +6.1% | +0.5% | +5.4% | ||||||||||||||||||||||
+10 Basis Points | -0.6% | -6.1% | -0.5% | -5.4% | ||||||||||||||||||||||
+25 Basis Points | -1.5% | -15.3% | -1.4% | -13.6% | ||||||||||||||||||||||
+50 Basis Points | -2.9% | -30.6% | -2.7% | -27.1% |
Agency securities and non-agency securities of high credit quality net premium amortization | ||||||||
Description of the Matter | As of December 31, 2022, the Company’s investment securities had a net unamortized premium balance of $1.5 billion, including interest and principal-only securities, and it recorded $13 million of net premium amortization for the year then ended. As explained in Note 2 to the financial statements, premiums or discounts associated with the purchase of Agency residential mortgage-backed securities (“Agency RMBS") and non-Agency mortgage-backed securities of high credit quality are amortized or accreted into interest income, respectively, over the projected lives of the securities, including contractual payments and estimated prepayments using the effective interest method. The effective yield on the Company’s Agency RMBS and non-Agency mortgage-backed securities of high credit quality is highly impacted by the Company’s estimate of future prepayments. The Company estimates long-term prepayment speeds of such securities using a third-party service provider and market data. The third-party service provider estimates long-term prepayment speeds using a prepayment model that incorporates the forward yield curve, current mortgage rates, mortgage rates of the outstanding loans, age and size of the outstanding loans, loan-to-value ratios, interest rate volatility and other factors. Auditing the Company's estimation of long-term prepayment speeds used for the amortization of premiums and accretion of discounts is subjective due to the significant judgments and estimates required by management and the third-party service provider, as inputs into prepayment models are prone to fluctuation based on changing macroeconomic conditions. | |||||||
How We Addressed the Matter in Our Audit | We obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of internal controls over the estimation of long-term prepayment speeds, including management’s review of the estimated prepayment speeds provided by the third-party service provider. Our audit procedures included, among others, performing comparative analyses between the Company’s long-term prepayment speed estimates and long-term prepayment speed estimates data from independent third-party sources, reconciling the Company’s estimates of long-term prepayment speeds to source prepayment speeds data provided by management’s third-party service provider, evaluating the competency and objectivity of management’s third-party service provider, and identifying potential sources of contrary information, with the assistance of an internal valuation specialist. |
December 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Assets: | |||||||||||
Agency securities, at fair value (including pledged securities of $35,800 and $47,601, respectively) | $ | 39,346 | $ | 52,396 | |||||||
Agency securities transferred to consolidated variable interest entities, at fair value (pledged securities) | 144 | 208 | |||||||||
Credit risk transfer securities, at fair value (including pledged securities of $703 and $510, respectively) | 757 | 974 | |||||||||
Non-Agency securities, at fair value, and other mortgage credit investments (including pledged securities of $605 and $571, respectively) | 682 | 843 | |||||||||
U.S. Treasury securities, at fair value (including pledged securities of $353 and $471, respectively) | 353 | 471 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 1,018 | 998 | |||||||||
Restricted cash | 1,316 | 527 | |||||||||
Derivative assets, at fair value | 617 | 317 | |||||||||
Receivable for investment securities sold (including pledged securities of $119 and $0, respectively) | 120 | — | |||||||||
Receivable under reverse repurchase agreements | 6,622 | 10,475 | |||||||||
Goodwill | 526 | 526 | |||||||||
Other assets | 247 | 414 | |||||||||
Total assets | $ | 51,748 | $ | 68,149 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Repurchase agreements | $ | 36,262 | $ | 47,381 | |||||||
Debt of consolidated variable interest entities, at fair value | 95 | 126 | |||||||||
Payable for investment securities purchased | 302 | 80 | |||||||||
Derivative liabilities, at fair value | 99 | 86 | |||||||||
Dividends payable | 100 | 88 | |||||||||
Obligation to return securities borrowed under reverse repurchase agreements, at fair value | 6,534 | 9,697 | |||||||||
Other liabilities | 486 | 400 | |||||||||
Total liabilities | 43,878 | 57,858 | |||||||||
Stockholders' equity: | |||||||||||
Preferred Stock - aggregate liquidation preference of $1,688 and $1,538 | 1,634 | 1,489 | |||||||||
Common stock - $0.01 par value; 1,500 shares authorized; 574.6 and 522.2 shares issued and outstanding, respectively | 6 | 5 | |||||||||
Additional paid-in capital | 14,186 | 13,710 | |||||||||
Retained deficit | (7,284) | (5,214) | |||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (672) | 301 | |||||||||
Total stockholders' equity | 7,870 | 10,291 | |||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 51,748 | $ | 68,149 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||
Interest income | $ | 1,590 | $ | 1,361 | $ | 1,519 | |||||||||||
Interest expense | 625 | 75 | 674 | ||||||||||||||
Net interest income | 965 | 1,286 | 845 | ||||||||||||||
Other gain (loss), net: | |||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of investment securities, net | (2,916) | (57) | 1,126 | ||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through net income, net | (3,795) | (1,502) | 319 | ||||||||||||||
Gain (loss) on derivative instruments and other investments, net | 4,630 | 1,110 | (2,463) | ||||||||||||||
Total other loss, net: | (2,081) | (449) | (1,018) | ||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||
Compensation and benefits | 41 | 54 | 56 | ||||||||||||||
Other operating expense | 33 | 34 | 37 | ||||||||||||||
Total operating expense | 74 | 88 | 93 | ||||||||||||||
Net income (loss) | (1,190) | 749 | (266) | ||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 105 | 100 | 96 | ||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (1,295) | $ | 649 | $ | (362) | |||||||||||
Net income (loss) | $ | (1,190) | $ | 749 | $ | (266) | |||||||||||
Unrealized gain (loss) on investment securities measured at fair value through other comprehensive income (loss), net | (973) | (418) | 622 | ||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | (2,163) | 331 | 356 | ||||||||||||||
Dividends on preferred stock | 105 | 100 | 96 | ||||||||||||||
Comprehensive income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (2,268) | $ | 231 | $ | 260 | |||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 537.0 | 528.1 | 551.6 | ||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 537.0 | 530.0 | 551.6 | ||||||||||||||
Net income (loss) per common share - basic | $ | (2.41) | $ | 1.23 | $ | (0.66) | |||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | (2.41) | $ | 1.22 | $ | (0.66) | |||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Deficit | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 932 | 540.9 | $ | 5 | $ | 13,893 | $ | (3,886) | $ | 97 | $ | 11,041 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (266) | — | (266) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | 622 | 622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation, net | — | 0.1 | — | 18 | — | — | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock | 557 | — | — | — | — | — | 557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock | — | 26.7 | 1 | 438 | — | — | 439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (28.2) | (1) | (377) | — | — | (378) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (96) | — | (96) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (858) | — | (858) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | $ | 1,489 | 539.5 | $ | 5 | $ | 13,972 | $ | (5,106) | $ | 719 | $ | 11,079 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 749 | — | 749 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | (418) | (418) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation, net | — | 0.4 | — | 19 | — | — | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (17.7) | — | (281) | — | — | (281) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (100) | — | (100) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (757) | — | (757) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | $ | 1,489 | 522.2 | $ | 5 | $ | 13,710 | $ | (5,214) | $ | 301 | $ | 10,291 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (1,190) | — | (1,190) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on available-for-sale securities, net | — | — | — | — | — | (973) | (973) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation, net | — | 1.1 | — | 2 | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock | 145 | — | — | — | — | — | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock | — | 56.0 | 1 | 525 | — | — | 526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (4.7) | — | (51) | — | — | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends declared | — | — | — | — | (105) | — | (105) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends declared | — | — | — | — | (775) | — | (775) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | 1,634 | 574.6 | $ | 6 | $ | 14,186 | $ | (7,284) | $ | (672) | $ | 7,870 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Operating activities: | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (1,190) | $ | 749 | $ | (266) | |||||||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Amortization of premiums and discounts on mortgage-backed securities, net | 13 | 369 | 1,082 | ||||||||||||||
Stock-based compensation, net | 2 | 19 | 18 | ||||||||||||||
(Gain) loss on sale of investment securities, net | 2,916 | 57 | (1,126) | ||||||||||||||
Unrealized (gain) loss on investment securities measured at fair value through net income, net | 3,795 | 1,502 | (319) | ||||||||||||||
(Gain) loss on derivative instruments and other securities, net | (4,630) | (1,110) | 2,463 | ||||||||||||||
(Increase) decrease in other assets | 38 | (29) | 119 | ||||||||||||||
Increase (decrease) in other liabilities | 69 | (17) | (224) | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 1,013 | 1,540 | 1,747 | ||||||||||||||
Investing activities: | |||||||||||||||||
Purchases of Agency mortgage-backed securities | (26,842) | (45,345) | (56,521) | ||||||||||||||
Purchases of credit risk transfer and non-Agency securities | (1,173) | (2,031) | (765) | ||||||||||||||
Proceeds from sale of Agency mortgage-backed securities | 25,978 | 34,595 | 77,294 | ||||||||||||||
Proceeds from sale of credit risk transfer and non-Agency securities | 1,199 | 1,434 | 896 | ||||||||||||||
Principal collections on Agency mortgage-backed securities | 6,525 | 15,042 | 17,373 | ||||||||||||||
Principal collections on credit risk transfer and non-Agency securities | 209 | 84 | 131 | ||||||||||||||
Payments on U.S. Treasury securities | (27,494) | (22,055) | (24,497) | ||||||||||||||
Proceeds from U.S. Treasury securities | 25,878 | 19,795 | 25,978 | ||||||||||||||
Net proceeds from (payments on) reverse repurchase agreements | 4,001 | 1,272 | (1,530) | ||||||||||||||
Net proceeds from (payments on) derivative instruments | 2,907 | 1,045 | (1,834) | ||||||||||||||
Net cash provided by investing activities | 11,188 | 3,836 | 36,525 | ||||||||||||||
Financing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from repurchase arrangements | 2,360,328 | 2,189,555 | 3,133,008 | ||||||||||||||
Payments on repurchase agreements | (2,371,447) | (2,194,540) | (3,169,824) | ||||||||||||||
Payments on debt of consolidated variable interest entities | (24) | (49) | (62) | ||||||||||||||
Net proceeds from preferred stock issuances | 145 | — | 557 | ||||||||||||||
Net proceeds from common stock issuances | 526 | — | 439 | ||||||||||||||
Payments for common stock repurchases | (51) | (281) | (378) | ||||||||||||||
Cash dividends paid | (869) | (860) | (970) | ||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (11,392) | (6,175) | (37,230) | ||||||||||||||
Net change in cash, cash equivalents and restricted cash | 809 | (799) | 1,042 | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 1,525 | 2,324 | 1,282 | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period | $ | 2,334 | $ | 1,525 | $ | 2,324 | |||||||||||
Supplemental disclosure to cash flow information: | |||||||||||||||||
Interest paid | $ | 557 | $ | 89 | $ | 866 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | $ | 43,046 | $ | 39,169 | $ | 51,546 | $ | 52,289 | ||||||||||||||||||
Adjustable rate | 126 | 122 | 45 | 47 | ||||||||||||||||||||||
CMO | 136 | 129 | 182 | 188 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only and principal-only strips | 77 | 70 | 70 | 80 | ||||||||||||||||||||||
Total Agency RMBS | 43,385 | 39,490 | 51,843 | 52,604 | ||||||||||||||||||||||
Non-Agency RMBS 1 | 111 | 90 | 325 | 329 | ||||||||||||||||||||||
CMBS | 605 | 567 | 505 | 514 | ||||||||||||||||||||||
CRT securities | 779 | 757 | 955 | 974 | ||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 44,880 | $ | 40,904 | $ | 53,628 | $ | 54,421 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | Non-Agency 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Fannie Mae | Freddie Mac | Ginnie Mae | RMBS | CMBS | CRT | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | $ | 4,696 | $ | 1,535 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (1) | — | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 275 | 93 | — | — | — | — | 368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 4,970 | 1,628 | 1 | — | — | — | 6,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (500) | (172) | — | — | — | — | (672) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities, at fair value | 4,470 | 1,456 | 1 | — | — | — | 5,927 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities remeasured at fair value through earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | 24,231 | 11,444 | 2 | 112 | 609 | 773 | 37,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (61) | (37) | — | (4) | (8) | (6) | (116) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 855 | 352 | — | 3 | 4 | 12 | 1,226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 25,025 | 11,759 | 2 | 111 | 605 | 779 | 38,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | 13 | 8 | — | — | — | 8 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (2,307) | (937) | — | (21) | (38) | (30) | (3,333) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities remeasured at fair value through earnings | 22,731 | 10,830 | 2 | 90 | 567 | 757 | 34,977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities, at fair value | $ | 27,201 | $ | 12,286 | $ | 3 | $ | 90 | $ | 567 | $ | 757 | $ | 40,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average coupon as of December 31, 2022 | 3.79 | % | 3.92 | % | 4.66 | % | 4.52 | % | 6.06 | % | 8.48 | % | 3.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield as of December 31, 2022 2 | 3.17 | % | 3.41 | % | 2.58 | % | 4.34 | % | 6.02 | % | 7.93 | % | 3.37 | % |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | Non-Agency | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Fannie Mae | Freddie Mac | Ginnie Mae | RMBS | CMBS | CRT | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | $ | 6,345 | $ | 2,111 | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,458 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (3) | (1) | — | — | — | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 299 | 105 | — | — | — | — | 404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 6,641 | 2,215 | 2 | — | — | — | 8,858 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | 234 | 67 | — | — | — | — | 301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities, at fair value | 6,875 | 2,282 | 2 | — | — | — | 9,159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities remeasured at fair value through earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Par value | 27,952 | 13,680 | 3 | 327 | 508 | 950 | 43,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discount | (14) | (4) | — | (6) | (6) | (7) | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premium | 924 | 444 | — | 4 | 3 | 12 | 1,387 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | 28,862 | 14,120 | 3 | 325 | 505 | 955 | 44,770 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized gains | 517 | 213 | — | 6 | 11 | 21 | 768 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross unrealized losses | (181) | (89) | — | (2) | (2) | (2) | (276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities remeasured at fair value through earnings | 29,198 | 14,244 | 3 | 329 | 514 | 974 | 45,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities, at fair value | $ | 36,073 | $ | 16,526 | $ | 5 | $ | 329 | $ | 514 | $ | 974 | $ | 54,421 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average coupon as of December 31, 2021 | 3.09 | % | 2.98 | % | 4.69 | % | 3.33 | % | 3.60 | % | 3.74 | % | 3.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield as of December 31, 2021 1 | 2.38 | % | 2.29 | % | 2.54 | % | 5.68 | % | 4.28 | % | 4.47 | % | 2.43 | % |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated Weighted Average Life of Investment Securities 1 | Fair Value | Amortized Cost | Weighted Average Coupon | Weighted Average Yield | Fair Value | Amortized Cost | Weighted Average Coupon | Weighted Average Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 3 years | $ | 512 | $ | 537 | 5.19% | 4.66% | $ | 1,677 | $ | 1,642 | 3.64% | 3.69% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 years and ≤ 5 years | 2,643 | 2,824 | 4.57% | 3.79% | 11,214 | 10,868 | 3.97% | 2.74% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 5 years and ≤10 years | 30,958 | 33,985 | 3.96% | 3.30% | 36,936 | 36,490 | 2.87% | 2.32% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | 6,791 | 7,534 | 3.56% | 3.43% | 4,594 | 4,628 | 2.48% | 2.09% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 40,904 | $ | 44,880 | 3.94% | 3.37% | $ | 54,421 | $ | 53,628 | 3.08% | 2.43% |
Unrealized Loss Position For | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 Months | 12 Months or More | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities Classified as Available-for-Sale | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 5,846 | $ | (665) | $ | 52 | $ | (7) | $ | 5,898 | $ | (672) | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Fiscal Year 2022 | Fiscal Year 2021 | Fiscal Year 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | Available-for-Sale Securities 2 | Fair Value Option Securities | Total | Available-for-Sale Securities 2 | Fair Value Option Securities | Total | Available-for-Sale Securities 2 | Fair Value Option Securities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities sold, at cost | $ | (786) | $ | (29,427) | $ | (30,213) | $ | (4,972) | $ | (30,903) | $ | (35,875) | $ | (2,310) | $ | (74,964) | $ | (77,274) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from investment securities sold 1 | 744 | 26,553 | 27,297 | 5,008 | 30,810 | 35,818 | 2,391 | 76,009 | 78,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on sale of investment securities | $ | (42) | $ | (2,874) | $ | (2,916) | $ | 36 | $ | (93) | $ | (57) | $ | 81 | $ | 1,045 | $ | 1,126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross gain on sale of investment securities | $ | 2 | $ | 10 | $ | 12 | $ | 36 | $ | 176 | $ | 212 | $ | 81 | $ | 1,149 | $ | 1,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross loss on sale of investment securities | (44) | (2,884) | (2,928) | — | (269) | (269) | — | (104) | (104) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on sale of investment securities | $ | (42) | $ | (2,874) | $ | (2,916) | $ | 36 | $ | (93) | $ | (57) | $ | 81 | $ | 1,045 | $ | 1,126 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining Maturity | Repurchase Agreements | Weighted Average Interest Rate | Weighted Average Days to Maturity | Repurchase Agreements | Weighted Average Interest Rate | Weighted Average Days to Maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency repo: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 month | $ | 26,712 | 4.42 | % | 12 | $ | 23,747 | 0.14 | % | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||
> 1 to ≤ 3 months | 7,762 | 4.48 | % | 38 | 14,781 | 0.15 | % | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 to ≤ 6 months | 1,433 | 1.42 | % | 141 | 4,576 | 0.19 | % | 154 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 6 to ≤ 9 months | — | — | % | — | 2,445 | 0.21 | % | 264 | ||||||||||||||||||||||||||||||
> 9 to ≤ 12 months | — | — | % | — | 1,362 | 0.23 | % | 307 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Agency repo | 35,907 | 4.31 | % | 23 | 46,911 | 0.15 | % | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury repo: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 month | 355 | 4.37 | % | 3 | 470 | (0.05) | % | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 36,262 | 4.31 | % | 22 | $ | 47,381 | 0.15 | % | 63 |
December 31, | ||||||||||||||||||||
Derivative and Other Hedging Instruments | Balance Sheet Location | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||
Interest rate swaps 1 | Derivative assets, at fair value | $ | 2 | $ | — | |||||||||||||||
Swaptions | Derivative assets, at fair value | 293 | 290 | |||||||||||||||||
TBA and forward settling non-Agency securities | Derivative assets, at fair value | 266 | 27 | |||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short | Derivative assets, at fair value | 56 | — | |||||||||||||||||
Total derivative assets, at fair value | $ | 617 | $ | 317 | ||||||||||||||||
TBA and forward settling non-Agency securities | Derivative liabilities, at fair value | (99) | (71) | |||||||||||||||||
U.S. Treasury futures - short | Derivative liabilities, at fair value | — | (15) | |||||||||||||||||
Credit default swaps 1 | Derivative liabilities, at fair value | — | — | |||||||||||||||||
Total derivative liabilities, at fair value | $ | (99) | $ | (86) | ||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long | U.S. Treasury securities, at fair value | $ | 353 | $ | 471 | |||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short | Obligation to return securities borrowed under reverse repurchase agreements, at fair value | (6,534) | (9,697) | |||||||||||||||||
Total U.S. Treasury securities, net at fair value | $ | (6,181) | $ | (9,226) |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay Fixed / Receive Variable Interest Rate Swaps | Notional Amount | Average Fixed Pay Rate | Average Receive Rate | Average Maturity (Years) | Notional Amount | Average Fixed Pay Rate | Average Receive Rate | Average Maturity (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 3 years | $ | 27,500 | 0.12% | 4.31% | 1.6 | $ | 22,500 | 0.10% | 0.05% | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 3 to ≤ 5 years | 10,550 | 0.22% | 4.31% | 3.8 | 16,800 | 0.22% | 0.06% | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 5 to ≤ 7 years | 5,625 | 0.85% | 4.30% | 6.1 | 6,050 | 0.29% | 0.05% | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 7 to ≤ 10 years | 3,650 | 1.60% | 4.31% | 8.4 | 4,400 | 0.46% | 0.05% | 8.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 10 years | 500 | 3.54% | 4.30% | 10.0 | 1,475 | 0.47% | 0.05% | 13.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 47,825 | 0.37% | 4.31% | 3.2 | $ | 51,225 | 0.20% | 0.05% | 4.0 |
December 31, | ||||||||||||||
Pay Fixed / Receive Variable Interest Rate Swaps by Receive Index (% of Notional Amount) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
SOFR | 81 | % | 75 | % | ||||||||||
OIS | 19 | % | 25 | % | ||||||||||
Total | 100 | % | 100 | % |
Payer Swaptions | Option | Underlying Payer Swap | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Option Expiration Date | Cost Basis | Fair Value | Average Months to Current Option Expiration Date 1 | Notional Amount | Average Fixed Pay Rate 2 | Average Term (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 year | $ | 26 | $ | 145 | 6 | $ | 1,300 | 2.04% | 9.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
> 1 year ≤ 2 years | 39 | 148 | 18 | 1,750 | 2.52% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 65 | $ | 293 | 13 | $ | 3,050 | 2.32% | 9.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 1 year | $ | 101 | $ | 64 | 6 | $ | 3,800 | 1.81% | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
> 1 year ≤ 2 years | 128 | 147 | 20 | 5,150 | 1.69% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 2 year ≤ 3 years | 99 | 79 | 28 | 4,050 | 2.35% | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 328 | $ | 290 | 18 | $ | 13,000 | 1.93% | 9.6 |
U.S. Treasury Securities 1 | December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturity | Face Amount Long/(Short) | Cost Basis | Fair Value | Face Amount Long/(Short) | Cost Basis | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
5 years | $ | 356 | $ | 354 | $ | 353 | $ | (310) | $ | (306) | $ | (293) | ||||||||||||||||||||||||||
7 years | (545) | (545) | (473) | (1,218) | (1,218) | (1,206) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
10 years | (5,732) | (5,427) | (5,008) | (7,590) | (7,593) | (7,727) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
20 years | (1,095) | (1,048) | (1,053) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury securities | $ | (7,016) | $ | (6,666) | $ | (6,181) | $ | (9,118) | $ | (9,117) | $ | (9,226) |
U.S. Treasury Futures | December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturity | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 years | $ | (8,399) | $ | (9,533) | $ | (9,485) | $ | 48 | $ | (1,500) | $ | (1,942) | $ | (1,957) | $ | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 years | (814) | (1,028) | (1,020) | 8 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. Treasury futures | $ | (9,213) | $ | (10,561) | $ | (10,505) | $ | 56 | $ | (1,500) | $ | (1,942) | $ | (1,957) | $ | (15) |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA Securities by Coupon 2 | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | Notional Amount Long (Short) | Cost Basis | Fair Value | Net Carrying Value 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15-Year TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,039 | $ | 2,056 | $ | 2,059 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 15-Year TBA securities | — | — | — | — | 2,039 | 2,056 | 2,059 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-Year TBA securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 2.5% | 737 | 626 | 619 | (7) | 20,494 | 20,825 | 20,788 | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0% - 4.0% | 1,856 | 1,681 | 1,679 | (2) | 4,140 | 4,303 | 4,293 | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
≥ 4.5% | 16,457 | 16,100 | 16,276 | 176 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 30-Year TBA securities, net | 19,050 | 18,407 | 18,574 | 167 | 24,634 | 25,128 | 25,081 | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total TBA securities, net | $ | 19,050 | $ | 18,407 | $ | 18,574 | $ | 167 | $ | 26,673 | $ | 27,184 | $ | 27,140 | $ | (44) |
Derivative and Other Hedging Instruments | Beginning Notional Amount | Additions | Settlement, Termination, Expiration or Exercise | Ending Notional Amount | Gain/(Loss) on Derivative Instruments and Other Securities, Net 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 26,673 | 312,307 | (319,930) | $ | 19,050 | $ | (2,860) | |||||||||||||||||||||||||||
Forward settling non-Agency securities | $ | 450 | — | (450) | $ | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 51,225 | 5,895 | (9,295) | $ | 47,825 | 4,400 | ||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps - CDX IG - buy protection | $ | — | (5,835) | 5,620 | $ | (215) | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 13,000 | 1,750 | (11,700) | $ | 3,050 | 857 | ||||||||||||||||||||||||||||
Receiver swaptions | $ | — | (150) | 150 | $ | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (9,590) | (15,548) | 17,765 | $ | (7,373) | 1,482 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | 472 | 10,202 | (10,317) | $ | 357 | (32) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (1,500) | (37,493) | 29,780 | $ | (9,213) | 811 | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | 4,679 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 30,364 | 352,658 | (356,349) | $ | 26,673 | $ | (552) | |||||||||||||||||||||||||||
Forward settling non-Agency securities | $ | — | 1,800 | (1,350) | $ | 450 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 43,225 | 9,000 | (1,000) | $ | 51,225 | 1,117 | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 10,400 | 8,050 | (5,450) | $ | 13,000 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (11,287) | (12,691) | 14,388 | $ | (9,590) | 444 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | — | 7,618 | (7,146) | $ | 472 | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (1,000) | (6,000) | 5,500 | $ | (1,500) | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, net | $ | 7,322 | 286,586 | (263,544) | $ | 30,364 | $ | 1,497 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - payer | $ | 79,075 | 101,950 | (137,800) | $ | 43,225 | (2,766) | ||||||||||||||||||||||||||||
Payer swaptions | $ | 8,850 | 7,000 | (5,450) | $ | 10,400 | (156) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - short position | $ | (9,224) | (18,912) | 16,849 | $ | (11,287) | (905) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - long position | $ | 95 | 7,011 | (7,106) | $ | — | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures contracts - short position | $ | (1,000) | (4,000) | 4,000 | $ | (1,000) | (106) | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | (2,334) |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to Counterparties 1 | Repurchase Agreements 2 | Debt of Consolidated VIEs | Derivative Agreements and Other 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS - fair value | $ | 35,765 | $ | 144 | $ | 203 | $ | 36,112 | ||||||||||||||||||
CRT - fair value | 703 | — | — | 703 | ||||||||||||||||||||||
Non-Agency - fair value | 605 | — | — | 605 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value | 353 | — | — | 353 | ||||||||||||||||||||||
Accrued interest on pledged securities | 127 | 1 | — | 128 | ||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 211 | — | 1,105 | 1,316 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 37,764 | $ | 145 | $ | 1,308 | $ | 39,217 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to Counterparties 1 | Repurchase Agreements 2 | Debt of Consolidated VIEs | Derivative Agreements and Other 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS - fair value | $ | 46,943 | $ | 208 | $ | 739 | $ | 47,890 | ||||||||||||||||||
CRT - fair value | 510 | — | — | 510 | ||||||||||||||||||||||
Non-Agency - fair value | 571 | — | — | 571 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value | 1,084 | — | 208 | 1,292 | ||||||||||||||||||||||
Accrued interest on pledged securities | 117 | 1 | 2 | 120 | ||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 15 | — | 512 | 527 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 49,240 | $ | 209 | $ | 1,461 | $ | 50,910 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities Pledged by Remaining Maturity of Repurchase Agreements 1,2 | Fair Value of Pledged Securities | Amortized Cost of Pledged Securities | Accrued Interest on Pledged Securities | Fair Value of Pledged Securities | Amortized Cost of Pledged Securities | Accrued Interest on Pledged Securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
≤ 30 days | $ | 27,525 | $ | 30,168 | $ | 94 | $ | 24,548 | $ | 24,075 | $ | 61 | ||||||||||||||||||||||||||
> 30 and ≤ 60 days | 7,922 | 8,680 | 27 | 7,869 | 7,735 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 60 and ≤ 90 days | 240 | 252 | — | 7,006 | 6,906 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
> 90 days | 1,739 | 1,870 | 6 | 9,073 | 9,036 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 37,426 | $ | 40,970 | $ | 127 | $ | 48,496 | $ | 47,752 | $ | 117 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Pledged to AGNC | Reverse Repurchase Agreements | Derivative Agreements | Repurchase Agreements | Total | Reverse Repurchase Agreements | Derivative Agreements | Repurchase Agreements | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities - fair value 1 | $ | 6,572 | $ | — | $ | 28 | $ | 6,600 | $ | 10,420 | $ | — | $ | 11 | $ | 10,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash | 46 | 296 | 6 | 348 | — | 303 | 7 | 310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,618 | $ | 296 | $ | 34 | $ | 6,948 | $ | 10,420 | $ | 303 | $ | 18 | $ | 10,741 |
Offsetting of Financial and Derivative Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized Assets | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts of Assets Presented in the Consolidated Balance Sheets | Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Collateral Received 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap and swaption agreements, at fair value 1 | $ | 295 | $ | — | $ | 295 | $ | — | $ | (293) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
TBA and forward settling non-Agency securities, at fair value 1 | 266 | — | 266 | (99) | (167) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivable under reverse repurchase agreements | 6,622 | — | 6,622 | (4,007) | (2,610) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,183 | $ | — | $ | 7,183 | $ | (4,106) | $ | (3,070) | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap and swaption agreements, at fair value 1 | $ | 290 | $ | — | $ | 290 | $ | — | $ | (290) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, at fair value 1 | 27 | — | 27 | (27) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivable under reverse repurchase agreements | 10,475 | — | 10,475 | (6,087) | (4,381) | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 10,792 | $ | — | $ | 10,792 | $ | (6,114) | $ | (4,671) | $ | 7 |
Offsetting of Financial and Derivative Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts of Recognized Liabilities | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts of Liabilities Presented in the Consolidated Balance Sheets | Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Collateral Pledged 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA securities, at fair value 1 | $ | 99 | $ | — | $ | 99 | $ | (99) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 36,262 | — | 36,262 | (4,007) | (32,255) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 36,361 | $ | — | $ | 36,361 | $ | (4,106) | $ | (32,255) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | $ | 47,381 | $ | — | $ | 47,381 | $ | (6,087) | $ | (41,294) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 47,452 | $ | — | $ | 47,452 | $ | (6,114) | $ | (41,338) | $ | — |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency securities | $ | — | $ | 39,346 | $ | — | $ | — | $ | 52,396 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Agency securities transferred to consolidated VIEs | — | 144 | — | — | 208 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit risk transfer securities | — | 757 | — | — | 974 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Agency securities | — | 657 | — | — | 843 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 353 | — | — | 471 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps 1 | — | 2 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Swaptions | — | 293 | — | — | 290 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA and forward settling securities | — | 266 | — | — | 27 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures | 56 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 409 | $ | 41,465 | $ | — | $ | 471 | $ | 54,738 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated VIEs | $ | — | $ | 95 | $ | — | $ | — | $ | 126 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Obligation to return U.S. Treasury securities borrowed under reverse repurchase agreements | 6,534 | — | — | 9,697 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit default swaps 1 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TBA and forward settling securities | — | 99 | — | — | 71 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury futures | — | — | — | 15 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,534 | $ | 194 | $ | — | $ | 9,712 | $ | 197 | $ | — |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares issued and outstanding | 535.4 | 526.5 | 550.6 | |||||||||||||||||
Weighted average number of fully vested restricted stock units outstanding | 1.6 | 1.6 | 1.0 | |||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - basic | 537.0 | 528.1 | 551.6 | |||||||||||||||||
Weighted average number of dilutive unvested restricted stock units outstanding | — | 1.9 | — | |||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding - diluted | 537.0 | 530.0 | 551.6 | |||||||||||||||||
Net income (loss) available (attributable) to common stockholders | $ | (1,295) | $ | 649 | $ | (362) | ||||||||||||||
Net income (loss) per common share - basic | $ | (2.41) | $ | 1.23 | $ | (0.66) | ||||||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | (2.41) | $ | 1.22 | $ | (0.66) |
Cumulative Redeemable Preferred Stock 1 | Issue Date | Depositary Shares Issued and Outstanding | Carrying Value | Aggregate Liquidation Preference | Per Annum Dividend Rate 2 | First Optional Redemption Date / Conversion Date 3 | Conversion Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-Floating Rate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C | August 22, 2017 | 13.0 | $ | 315 | $ | 325 | 9.190% | October 15, 2022 | 3M LIBOR + 5.111% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | March 6, 2019 | 9.4 | 227 | 235 | 6.875% | April 15, 2024 | 3M LIBOR + 4.332% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series E | October 3, 2019 | 16.1 | 390 | 403 | 6.500% | October 15, 2024 | 3M LIBOR + 4.993% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F | February 11, 2020 | 23.0 | 557 | 575 | 6.125% | April 15, 2025 | 3M LIBOR + 4.697% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-Rate Reset: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G | September 14, 2022 | 6.0 | 145 | 150 | 7.750% | October 15, 2027 | 5 YR US Treasury Rate + 4.39% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 67.5 | $ | 1,634 | $ | 1,688 |
ATM Offerings | Average Price Received Per Share, Net | Shares | Net Proceeds | |||||||||||||||||
Fiscal Year 2022 | $9.39 | 56.0 | $ | 526 | ||||||||||||||||
Fiscal Year 2020 | $16.46 | 26.7 | $ | 439 |
Common Stock Repurchases | Average Price Paid Per Share 1 | Shares | Net Cost | |||||||||||||||||
Fiscal Year 2022 | $10.78 | 4.7 | $ | 51 | ||||||||||||||||
Fiscal Year 2021 2 | $15.96 | 17.7 | $ | 281 | ||||||||||||||||
Fiscal Year 2020 | $13.33 | 28.2 | $ | 378 |
Dividends Declared | Dividends Declared Per Share 1 | |||||||||||||
Series C Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 25 | $ | 1.886880 | ||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 23 | $ | 1.750000 | ||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 23 | $ | 1.750000 | ||||||||||
Series D Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 16 | $ | 1.718750 | ||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 16 | $ | 1.718750 | ||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 16 | $ | 1.718750 | ||||||||||
Series E Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 26 | $ | 1.625000 | ||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 26 | $ | 1.625000 | ||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 26 | $ | 1.625000 | ||||||||||
Series F Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 35 | $ | 1.531250 | ||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 35 | $ | 1.531250 | ||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 33 | $ | 1.420658 | ||||||||||
Series G Preferred Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 4 | $ | 0.651220 | ||||||||||
Common Stock | ||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 775 | $ | 1.440000 | ||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 757 | $ | 1.440000 | ||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 858 | $ | 1.560000 |
Tax Characterization 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Tax Year | Distribution Rate 1 | Ordinary Dividend Per Share | Qualified Dividends | Capital Gain Dividend Per Share | Non-Dividend Distributions | Section 199A Dividend | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 1.750000 | $ | 1.750000 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.750000 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 1.750000 | $ | 0.341718 | $ | — | $ | 0.095782 | $ | 1.312500 | $ | 0.341718 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.750000 | $ | 0.570268 | $ | — | $ | 1.179732 | $ | — | $ | 0.570268 | ||||||||||||||||||||||||||
Series D Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 1.718750 | $ | 1.718750 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.718750 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 1.718750 | $ | 0.335616 | $ | — | $ | 0.094072 | $ | 1.289063 | $ | 0.335616 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.718750 | $ | 0.560086 | $ | — | $ | 1.158664 | $ | — | $ | 0.560086 | ||||||||||||||||||||||||||
Series E Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 1.625000 | $ | 1.625000 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.625000 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 1.625000 | $ | 0.317310 | $ | — | $ | 0.088940 | $ | 1.218750 | $ | 0.317310 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.679170 | $ | 0.547188 | $ | — | $ | 1.131982 | $ | — | $ | 0.547188 | ||||||||||||||||||||||||||
Series F Preferred Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 1.531250 | $ | 1.531250 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.531250 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 1.531250 | $ | 0.299004 | $ | — | $ | 0.083809 | $ | 1.148438 | $ | 0.299004 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.037845 | $ | 0.338201 | $ | — | $ | 0.699644 | $ | — | $ | 0.338201 | ||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2022 | $ | 1.440000 | $ | 0.669420 | $ | — | $ | — | $ | 0.770580 | $ | 0.669420 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2021 | $ | 1.320000 | $ | 0.095930 | $ | — | $ | 0.026889 | $ | 1.197181 | $ | 0.095930 | ||||||||||||||||||||||||||
Fiscal year 2020 | $ | 1.720000 | $ | 0.560492 | $ | — | $ | 1.159508 | $ | — | $ | 0.560492 |
Fiscal Year | ||||||||||||||||||||
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 301 | $ | 719 | $ | 97 | ||||||||||||||
OCI before reclassifications | (1,015) | (382) | 703 | |||||||||||||||||
Net loss amounts for available-for-sale securities reclassified from accumulated OCI to realized gain (loss) on sale of investment securities, net | 42 | (36) | (81) | |||||||||||||||||
Ending Balance | $ | (672) | $ | 301 | $ | 719 |
RSU Awards | RSU Awards | Weighted Average Grant Date Fair Value 1 | Weighted Average Vest Date Fair Value | |||||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2019 | 758,230 | $ | 15.44 | $ | — | |||||||||||||||
Granted | 433,414 | $ | 18.60 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued RSU dividend equivalents | 95,809 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested | (377,244) | $ | 14.82 | $ | 11.82 | |||||||||||||||
Forfeitures | (1,225) | $ | 17.87 | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2020 | 908,984 | $ | 15.57 | $ | — | |||||||||||||||
Granted | 567,426 | $ | 16.10 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued RSU dividend equivalents | 84,976 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested | (483,601) | $ | 14.31 | $ | 16.64 | |||||||||||||||
Forfeitures | (27,758) | $ | 15.98 | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2021 | 1,050,027 | $ | 15.15 | $ | — | |||||||||||||||
Granted | 687,733 | $ | 12.85 | |||||||||||||||||
Accrued RSU dividend equivalents | 159,039 | $ | — | |||||||||||||||||
Vested | (558,796) | $ | 14.68 | $ | 12.70 | |||||||||||||||
Forfeitures | (4,312) | $ | 13.43 | |||||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2022 | 1,333,691 | $ | 12.36 | $ | — |
PSU Awards | PSUs at Target Performance Level | Weighted Average Grant Date Fair Value 1 | Weighted Average Vest Date Fair Value 1 | |||||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2019 | 1,351,413 | $ | 14.96 | $ | — | |||||||||||||||
Granted | 508,757 | $ | 19.62 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued PSU dividend equivalents | 160,442 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - base grant 3 | 62,796 | $ | 17.98 | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - accrued PSU dividend equivalents 3 | 26,183 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested | (482,806) | $ | 13.84 | $ | 11.81 | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2020 | 1,626,785 | $ | 15.15 | $ | — | |||||||||||||||
Granted | 630,886 | $ | 15.96 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued PSU dividend equivalents | 157,539 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - base grant 3 | 206,547 | $ | 17.56 | $ | — | |||||||||||||||
Performance adjustment - accrued PSU dividend equivalents 3 | 70,953 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested | (466,224) | $ | 12.86 | $ | 16.52 | |||||||||||||||
Forfeitures | (13,826) | $ | 15.54 | $ | — | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2021 | 2,212,660 | $ | 14.52 | $ | — | |||||||||||||||
Granted | 826,971 | $ | 12.99 | $ | — | |||||||||||||||
Accrued PSU dividend equivalents | 279,484 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Vested | (938,540) | $ | 13.02 | $ | 13.85 | |||||||||||||||
Unvested balance as of December 31, 2022 2 | 2,380,575 | $ | 12.87 | $ | — |
AGNC INVESTMENT CORP. | ||||||||||||||
By: | /s/ PETER J. FEDERICO | |||||||||||||
Peter J. Federico President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) | ||||||||||||||
Date: | February 24, 2023 | |||||||||||||
Name | Title | Date | |||||||||
/s/ PETER J. FEDERICO | Director, President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) | February 24, 2023 | |||||||||
Peter J. Federico | |||||||||||
/s/ BERNICE E. BELL | Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer) | February 24, 2023 | |||||||||
Bernice E. Bell | |||||||||||
/s/ GARY D. KAIN | Director, Executive Chair | February 24, 2023 | |||||||||
Gary D. Kain | |||||||||||
* | Director | February 24, 2023 | |||||||||
Donna J. Blank | |||||||||||
* | Director | February 24, 2023 | |||||||||
Morris A. Davis | |||||||||||
* | Director | February 24, 2023 | |||||||||
John D. Fisk | |||||||||||
* | Director | February 24, 2023 | |||||||||
Andrew A. Johnson, Jr. | |||||||||||
* | Director | February 24, 2023 | |||||||||
Prue B. Larocca | |||||||||||
* | Director | February 24, 2023 | |||||||||
Paul E. Mullings | |||||||||||
* | Director | February 24, 2023 | |||||||||
Frances R. Spark | |||||||||||
*By: | /s/ KENNETH L. POLLACK | ||||||||||
Kenneth L. Pollack | |||||||||||
Attorney-in-fact |
1 Year AGNC Investment Chart |
1 Month AGNC Investment Chart |
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