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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
AAON Inc | NASDAQ:AAON | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.43 | 0.46% | 94.28 | 94.17 | 94.24 | 95.30 | 92.96 | 93.80 | 242,848 | 16:56:35 |
☑ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Nevada | 87-0448736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction | (IRS Employer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
of incorporation or organization) | Identification No.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2425 South Yukon Ave., | Tulsa, | Oklahoma | 74107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) (Zip Code) |
Large accelerated filer |
☑
|
Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock | AAON | NASDAQ |
AAON, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
Assets | (in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 61,284 | $ | 26,797 | ||||||||||||||||
Restricted cash | 9,561 | 17,576 | ||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | 56,394 | 67,399 | ||||||||||||||||||
Income tax receivable | 5,154 | 772 | ||||||||||||||||||
Note receivable | 28 | 29 | ||||||||||||||||||
Inventories, net | 85,411 | 73,601 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other | 1,943 | 1,375 | ||||||||||||||||||
Total current assets | 219,775 | 187,549 | ||||||||||||||||||
Property, plant and equipment: | ||||||||||||||||||||
Land | 3,804 | 3,274 | ||||||||||||||||||
Buildings | 112,735 | 101,113 | ||||||||||||||||||
Machinery and equipment | 260,548 | 236,087 | ||||||||||||||||||
Furniture and fixtures | 17,926 | 16,862 | ||||||||||||||||||
Total property, plant and equipment | 395,013 | 357,336 | ||||||||||||||||||
Less: Accumulated depreciation | 190,585 | 179,242 | ||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 204,428 | 178,094 | ||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 155 | 272 | ||||||||||||||||||
Goodwill | 3,229 | 3,229 | ||||||||||||||||||
Right of use assets | 1,665 | 1,683 | ||||||||||||||||||
Note receivable | 555 | 597 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 429,807 | $ | 371,424 | ||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||
Revolving credit facility | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Accounts payable | 19,698 | 11,759 | ||||||||||||||||||
Dividends payable | 9,930 | — | ||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 46,992 | 44,269 | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 76,620 | 56,028 | ||||||||||||||||||
Deferred tax liabilities | 20,358 | 15,297 | ||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 3,794 | 3,639 | ||||||||||||||||||
New market tax credit obligation (a) | 6,340 | 6,320 | ||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||
Stockholders' equity: | ||||||||||||||||||||
Preferred stock, $.001 par value, 5,000,000 shares authorized, no shares issued
|
— | — | ||||||||||||||||||
Common stock, $.004 par value, 100,000,000 shares authorized, 52,234,119 and 52,078,515 issued and outstanding at June 30, 2020 and December 31, 2019, respectively
|
209 | 208 | ||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 6,451 | 3,631 | ||||||||||||||||||
Retained earnings | 316,035 | 286,301 | ||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 322,695 | 290,140 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 429,807 | $ | 371,424 | ||||||||||||||||
(a) Held by variable interest entities (Note 16)
|
AAON, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 125,596 | $ | 119,437 | $ | 263,079 | $ | 233,259 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 87,465 | 89,233 | 182,001 | 177,625 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 38,131 | 30,204 | 81,078 | 55,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 15,939 | 12,912 | 31,153 | 26,589 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposal of assets | — | 6 | (62) | 290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 22,192 | 17,286 | 49,987 | 28,755 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, net | 19 | 31 | 80 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 32 | 17 | 5 | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 22,243 | 17,334 | 50,072 | 28,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 4,439 | 3,943 | 10,415 | 6,638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 17,804 | $ | 13,391 | $ | 39,657 | $ | 22,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.34 | $ | 0.26 | $ | 0.76 | $ | 0.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.34 | $ | 0.25 | $ | 0.75 | $ | 0.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share: | $ | 0.19 | $ | 0.16 | $ | 0.19 | $ | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 52,099,694 | 52,120,272 | 52,160,348 | 52,087,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 52,750,401 | 52,747,199 | 52,885,491 | 52,589,845 |
AAON, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2019 | 52,079 | $ | 208 | $ | 3,631 | $ | 286,301 | $ | 290,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 39,657 | 39,657 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 490 | 2 | 14,171 | — | 14,173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 5,694 | — | 5,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (335) | (1) | (17,045) | — | (17,046) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (9,923) | (9,923) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2020 | 52,234 | $ | 209 | $ | 6,451 | $ | 316,035 | $ | 322,695 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at March 31, 2020 | 52,044 | $ | 208 | $ | — | $ | 306,115 | $ | 306,323 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 17,804 | 17,804 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 278 | 1 | 9,675 | — | 9,676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 3,343 | — | 3,343 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (88) | — | (6,567) | 2,039 | (4,528) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (9,923) | (9,923) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2020 | 52,234 | $ | 209 | $ | 6,451 | $ | 316,035 | $ | 322,695 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2018 | 51,991 | $ | 208 | $ | — | $ | 249,235 | 249,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 22,148 | 22,148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 384 | 2 | 7,683 | — | 7,685 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7,786 | — | 7,786 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (257) | (1) | (11,170) | — | (11,171) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (8,380) | (8,380) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | 52,118 | $ | 209 | $ | 4,299 | $ | 263,003 | $ | 267,511 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at March 31, 2019 | 52,099 | $ | 208 | $ | 4,346 | $ | 257,992 | $ | 262,546 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 13,391 | 13,391 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 147 | 1 | 3,674 | — | 3,675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 2,379 | — | 2,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (128) | — | (6,100) | — | (6,100) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (8,380) | (8,380) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | 52,118 | $ | 209 | $ | 4,299 | $ | 263,003 | $ | 267,511 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rooftop units | $ | 99,145 | $ | 88,757 | $ | 209,975 | $ | 177,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Condensing units | 4,505 | 5,156 | 9,003 | 9,206 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Air handlers | 6,016 | 6,033 | 12,263 | 11,627 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outdoor mechanical rooms | 434 | 825 | 1,349 | 1,307 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Water source heat pumps | 3,796 | 6,822 | 7,499 | 12,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Part sales | 7,565 | 8,799 | 14,078 | 15,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 4,135 | 3,045 | 8,912 | 6,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Sales
|
$ | 125,596 | $ | 119,437 | $ | 263,079 | $ | 233,259 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Rooftop units | 3,746 | 3,797 | 7,807 | 7,559 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Condensing units | 446 | 479 | 854 | 873 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Air handlers | 501 | 537 | 1,011 | 1,117 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outdoor mechanical rooms | 6 | 10 | 16 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Water source heat pumps | 1,645 | 2,377 | 3,262 | 4,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Units
|
6,344 | 7,200 | 12,950 | 14,236 |
June 30,
2020 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 56,823 | $ | 67,752 | |||||||||||||
Less: Allowance for doubtful accounts | (429) | (353) | |||||||||||||||
Total, net
|
$ | 56,394 | $ | 67,399 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for doubtful accounts: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 647 | $ | 379 | $ | 353 | $ | 264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions (recoveries) for losses on accounts | (218) | 13 | 76 | 128 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
receivables, net of adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 429 | $ | 392 | $ | 429 | $ | 392 |
June 30,
2020 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Raw materials | $ | 79,902 | $ | 68,842 | |||||||||||||
Work in process | 2,275 | 1,825 | |||||||||||||||
Finished goods | 5,607 | 5,578 | |||||||||||||||
Total, gross
|
87,784 | 76,245 | |||||||||||||||
Less: Allowance for excess and obsolete inventories | (2,373) | (2,644) | |||||||||||||||
Total, net
|
$ | 85,411 | $ | 73,601 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for excess and obsolete inventories: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 2,365 | $ | 1,567 | $ | 2,644 | $ | 1,210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions (recoveries) for excess and | 81 | 796 | (193) | 1,153 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
obsolete inventories | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventories written off | (73) | (13) | (78) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 2,373 | $ | 2,350 | $ | 2,373 | $ | 2,350 |
June 30,
2020 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Intellectual property | $ | 700 | $ | 700 | ||||||||||||||||
Less: Accumulated amortization | (545) | (428) | ||||||||||||||||||
Total, net | $ | 155 | $ | 272 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | $ | 58 | $ | 58 | $ | 117 | $ | 117 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental disclosures: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes paid | $ | 6,711 | $ | 41 | $ | 9,735 | $ | 394 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash capital expenditures | $ | 6,046 | $ | (1,232) | $ | 5,046 | $ | (164) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | 9,930 | $ | 8,355 | $ | 9,930 | $ | 8,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty accrual: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 12,940 | $ | 11,424 | $ | 12,652 | $ | 11,421 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments made | (1,617) | (2,071) | (2,794) | (3,177) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions | 1,837 | 2,313 | 3,302 | 3,422 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 13,160 | $ | 11,666 | $ | 13,160 | $ | 11,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty expense: | $ | 1,837 | $ | 2,313 | $ | 3,302 | $ | 3,422 |
June 30,
2020 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Warranty | $ | 13,160 | $ | 12,652 | |||||||||||||
Due to representatives | 9,068 | 11,538 | |||||||||||||||
Payroll | 7,716 | 5,058 | |||||||||||||||
Profit sharing | 2,524 | 1,721 | |||||||||||||||
Worker's compensation | 648 | 522 | |||||||||||||||
Medical self-insurance | 915 | 707 | |||||||||||||||
Customer prepayments | 2,533 | 4,627 | |||||||||||||||
Employee 401(k) profit sharing | 2,870 | — | |||||||||||||||
Donations | 604 | 354 | |||||||||||||||
Employee vacation time | 3,645 | 3,804 | |||||||||||||||
Other | 3,309 | 3,286 | |||||||||||||||
Total
|
$ | 46,992 | $ | 44,269 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | (789) | $ | 1,534 | $ | 5,354 | $ | 3,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred | 5,228 | 2,409 | 5,061 | 3,318 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 4,439 | $ | 3,943 | $ | 10,415 | $ | 6,638 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal statutory rate | 21.0 | % | 21.0 | % | 21.0 | % | 21.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
State income taxes, net of Federal benefit | 4.4 | 5.2 | 4.8 | 5.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excess tax benefits | (3.8) | (4.7) | (3.8) | (3.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (1.6) | 1.2 | (1.2) | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 20.0 | % | 22.7 | % | 20.8 | % | 23.1 | % |
Six months ended | |||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||||||||
Directors and Officers: | |||||||||||||||||
Expected dividend rate | $0.33 | $0.32 | |||||||||||||||
Expected volatility | 31.63% | 29.54% | |||||||||||||||
Risk-free interest rate | 0.64% | 2.40% | |||||||||||||||
Expected life (in years) | 5.0 | 5.0 | |||||||||||||||
Employees: | |||||||||||||||||
Expected dividend rate | $0.32 | $0.32 | |||||||||||||||
Expected volatility | 31.23% | 29.54% | |||||||||||||||
Risk-free interest rate | 0.69% | 2.40% | |||||||||||||||
Expected life (in years) | 5.0 | 5.0 |
Range of
Exercise Prices |
Number
of Shares |
Weighted
Average
Remaining
Contractual Life
(in years)
|
Weighted
Average Exercise Price |
Intrinsic
Value
(in thousands)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 7.18 | - | $ | 36.95 | 592,236 | 5.76 | $ | 27.90 | $ | 15,632 | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | 37.00 | - | $ | 40.87 | 6,518 | 3.29 | 38.16 | 105 | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 41.37 | - | $ | 57.82 | 260,412 | 8.30 | 41.46 | 3,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 859,166 | 6.51 | $ | 32.09 | $ | 19,077 |
Range of
Exercise Prices |
Number
of Shares |
Weighted
Average
Remaining
Contractual Life
(in years)
|
Weighted
Average Exercise Price |
Intrinsic
Value
(in thousands)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 7.18 | - | $ | 33.20 | 386,282 | 5.57 | $ | 21.63 | $ | 11,028 | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | 33.40 | - | $ | 40.87 | 190,504 | 7.43 | 35.57 | 2,784 | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 41.37 | - | $ | 50.18 | 6,070 | 0.87 | 41.37 | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 582,856 | 6.13 | $ | 26.39 | $ | 13,865 |
Stock Options | Shares |
Weighted
Average Exercise Price |
|||||||||
Outstanding at December 31, 2019
|
3,627,047 | $ | 36.32 | ||||||||
Granted
|
1,023,067 | 44.66 | |||||||||
Exercised
|
(417,486) | 33.95 | |||||||||
Forfeited or Expired
|
(110,352) | 40.49 | |||||||||
Outstanding at June 30, 2020
|
4,122,276 | $ | 38.52 | ||||||||
Exercisable at June 30, 2020
|
859,166 | $ | 32.09 |
Restricted Stock | Shares |
Weighted
Average Grant Date Fair Value |
|||||||||
Unvested at December 31, 2019
|
267,484 | $ | 34.42 | ||||||||
Granted
|
76,148 | 43.54 | |||||||||
Vested
|
(106,695) | 32.58 | |||||||||
Forfeited
|
(3,590) | 40.11 | |||||||||
Unvested at June 30, 2020
|
233,347 | $ | 38.15 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grant date fair value of awards during the period: | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Options | $ | 1,169 | $ | 127 | $ | 12,074 | $ | 20,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock | 806 | 876 | 3,316 | 4,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,975 | $ | 1,003 | $ | 15,390 | $ | 24,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Options | $ | 2,296 | $ | 1,522 | $ | 3,928 | $ | 6,144 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock | 1,047 | 857 | 1,766 | 1,642 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,343 | $ | 2,379 | $ | 5,694 | $ | 7,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit/(deficiency) related to share-based compensation: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Options | $ | 680 | $ | 488 | $ | 1,411 | $ | 731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock | 160 | 304 | 494 | 455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 840 | $ | 792 | $ | 1,905 | $ | 1,186 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions made to the defined contribution plan | $ | 2,099 | $ | 2,090 | $ | 4,549 | $ | 3,450 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit sharing bonus plan expense | $ | 2,524 | $ | 1,958 | $ | 5,691 | $ | 3,264 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical claim payments | $ | 1,983 | $ | 1,330 | $ | 3,858 | $ | 2,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Health saving account payments | 899 | 900 | 1,773 | 1,620 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | (in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income
|
$ | 17,804 | $ | 13,391 | $ | 39,657 | $ | 22,148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic weighted average shares
|
52,099,694 | 52,120,272 | 52,160,348 | 52,087,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive stock options and restricted stock
|
650,707 | 626,927 | 725,143 | 502,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares
|
52,750,401 | 52,747,199 | 52,885,491 | 52,589,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic
|
$ | 0.34 | $ | 0.26 | $ | 0.76 | $ | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted
|
$ | 0.34 | $ | 0.25 | $ | 0.75 | $ | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive shares: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
|
1,047,616 | 1,898,078 | 650,526 | 1,912,902 |
Agreement Execution Date | Authorized Repurchase $ | Expiration Date | ||||||||||||||||||||||||
May 16, 2018 1
|
$15 million | March 1, 2019 | ||||||||||||||||||||||||
March 5, 2019 1
|
$20 million | March 4, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
March 13, 2020 | $20 million |
** 2
|
||||||||||||||||||||||||
1 The 2018 and 2019 purchase authorizations were executed under 10b5-1 programs.
|
||||||||||||||||||||||||||
2 Expiration Date is at Board's discretion. The Company is authorized to effectuate repurchases of the Company's common stock on terms and conditions approved in advance by the Board.
|
||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | Shares | Total $ | $ per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open market | 103,689 | $ | 4,987 | $ | 48.10 | 5,799 | $ | 200 | $ | 34.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401(k) | 208,604 | 10,957 | 52.53 | 226,708 | 9,991 | 44.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors and employees | 22,147 | 1,102 | 49.76 | 24,065 | 980 | 40.73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
334,440 | $ | 17,046 | $ | 50.97 | 256,572 | $ | 11,171 | $ | 43.54 |
Inception to | June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open market | 4,205,255 | $ | 74,793 | $ | 17.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401(k) | 7,676,343 | 130,883 | 17.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors and employees | 2,004,076 | 20,684 | 10.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
13,885,674 | $ | 226,360 | $ | 16.30 |
Declaration Date | Record Date | Payment Date | Dividend per Share | ||||||||
May 20, 2019 | June 3, 2019 | July 1, 2019 | $0.16 | ||||||||
November 6, 2019 | November 27, 2019 | December 18, 2019 | $0.16 | ||||||||
May 15, 2020 | June 3, 2020 | July 1, 2020 | $0.19 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales to affiliates | $ | 1,235 | $ | 318 | $ | 1,888 | $ | 368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments to affiliates | 38 | 66 | 97 | 193 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due from affiliates | $ | 189 | $ | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due to affiliates | 34 | 2 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | $ | 117,720 | $ | 110,253 | $ | 248,440 | $ | 217,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts - External | 8,060 | 9,348 | 14,940 | 16,259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts - Inter-segment | 5,629 | 7,295 | 12,415 | 15,217 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (184) | (164) | (301) | (321) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (5,629) | (7,295) | (12,415) | (15,217) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 125,596 | $ | 119,437 | $ | 263,079 | $ | 233,259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | $ | 40,794 | $ | 30,774 | $ | 86,848 | $ | 57,159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts - External | 3,547 | 4,490 | 6,724 | 8,159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts - Inter-segment | (434) | 168 | (829) | 845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (6,210) | (5,060) | (12,494) | (9,684) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | 434 | (168) | 829 | (845) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gross profit | $ | 38,131 | $ | 30,204 | $ | 81,078 | $ | 55,634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2019 | Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Previously Reported | Corrections | As Corrected | Previously Reported | Corrections | As Corrected | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 119,437 | $ | — | $ | 119,437 | $ | 233,259 | $ | — | $ | 233,259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 89,262 | (29) | (a) | 89,233 | 177,291 | 334 | (a) | 177,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 30,175 | 29 | 30,204 | 55,968 | (334) | 55,634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 13,481 | (569) | (b) | 12,912 | 24,482 | 2,107 | (b) | 26,589 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposal of assets | 6 | — | 6 | 290 | — | 290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 16,688 | 598 | 17,286 | 31,196 | (2,441) | 28,755 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, net | 31 | — | 31 | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | 17 | — | 17 | (9) | — | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 16,736 | 598 | 17,334 | 31,227 | (2,441) | 28,786 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 3,775 | 168 | (c) | 3,943 | 7,364 | (726) | (c) | 6,638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 12,961 | $ | 430 | $ | 13,391 | $ | 23,863 | $ | (1,715) | $ | 22,148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.25 | $ | 0.01 | $ | 0.26 | $ | 0.46 | $ | (0.03) | $ | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.25 | $ | — | $ | 0.25 | $ | 0.45 | $ | (0.03) | $ | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share: | $ | 0.16 | $ | — | $ | 0.16 | $ | 0.16 | $ | — | $ | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 52,120,272 | — | 52,120,272 | 52,087,626 | — | 52,087,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 52,747,199 | — | 52,747,199 | 52,589,845 | — | 52,589,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data (at end of period): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 168,630 | $ | (270) | (c) | $ | 168,360 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 342,251 | (270) | (c) | 341,981 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | 58,953 | (851) | (d) | 58,102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 14,938 | (2,361) | (c) | 12,577 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 264,569 | $ | 2,942 | (e) | $ | 267,511 |
Consolidated Statements of Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Previously Reported | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2018 | 51,991 | $ | 208 | $ | — | $ | 247,291 | $ | 247,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 23,863 | 23,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 384 | 2 | 7,683 | — | 7,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 5,073 | — | 5,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (257) | (1) | (11,170) | — | (11,171) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (8,380) | (8,380) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | 52,118 | 209 | 1,586 | 262,774 | 264,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Correction Impacts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2018 | — | — | — | 1,944 | 1,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | (1,715) | (1,715) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 2,713 | — | 2,713 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | — | — | 2,713 | 229 | 2,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Corrected | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2018 | 51,991 | $ | 208 | $ | — | $ | 249,235 | $ | 249,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 22,148 | 22,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 384 | 2 | 7,683 | — | 7,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7,786 | — | 7,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (257) | (1) | (11,170) | — | (11,171) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (8,380) | (8,380) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | 52,118 | $ | 209 | $ | 4,299 | $ | 263,003 | $ | 267,511 |
Consolidated Statements of Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Previously Reported | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at March 31, 2019 | 52,099 | $ | 208 | $ | 969 | $ | 258,193 | $ | 259,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 12,961 | 12,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 147 | 1 | 3,674 | — | 3,675 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 3,043 | — | 3,043 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (128) | — | (6,100) | — | (6,100) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (8,380) | (8,380) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | 52,118 | 209 | 1,586 | 262,774 | 264,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Correction Impacts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at March 31, 2019 | — | — | 3,377 | (201) | 3,176 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 430 | 430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | (664) | — | (664) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | — | — | 2,713 | 229 | 2,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Corrected | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at March 31, 2019 | 52,099 | $ | 208 | $ | 4,346 | $ | 257,992 | $ | 262,546 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 13,391 | 13,391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 147 | 1 | 3,674 | — | 3,675 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 2,379 | — | 2,379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (128) | — | (6,100) | — | (6,100) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (8,380) | (8,380) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at June 30, 2019 | 52,118 | $ | 209 | $ | 4,299 | $ | 263,003 | $ | 267,511 |
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 103,508 | $ | 142,747 | $ | 179,647 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||
Rooftop units | 3,746 | 3,797 | |||||||||||||||
Condensing units | 446 | 479 | |||||||||||||||
Air handlers | 501 | 537 | |||||||||||||||
Outdoor mechanical rooms | 6 | 10 | |||||||||||||||
Water source heat pumps | 1,645 | 2,377 | |||||||||||||||
Total Units
|
6,344 | 7,200 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except unit data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 125,596 | $ | 119,437 | $ | 6,159 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total units | 6,344 | 7,200 | (856) | (11.9) | % |
Three Months Ended | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | $ | 87,465 | $ | 89,233 | 69.6 | % | 74.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 38,131 | 30,204 | 30.4 | % | 25.3 | % |
2020 | 2019 | % Change | ||||||||||||||||||
Copper | $ | 3.65 | $ | 3.71 | (1.6) | % | ||||||||||||||
Galvanized Steel | $ | 0.51 | $ | 0.52 | (1.9) | % | ||||||||||||||
Stainless Steel | $ | 1.36 | $ | 1.32 | 3.0 | % | ||||||||||||||
Aluminum | $ | 1.78 | $ | 1.82 | (2.2) | % |
Three Months Ended | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty | $ | 1,837 | $ | 2,313 | 1.5 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Profit sharing | 2,524 | 1,958 | 2.0 | % | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries & benefits | 4,796 | 3,630 | 3.8 | % | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock compensation | 1,654 | 1,076 | 1.3 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | 91 | 130 | 0.1 | % | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 493 | 381 | 0.4 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 240 | 217 | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 714 | 300 | 0.6 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Donations | 1,606 | 749 | 1.3 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bad debt expense | (218) | 13 | (0.2) | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2,202 | 2,145 | 1.8 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A | $ | 15,939 | $ | 12,912 | 12.7 | % | 10.8 | % |
Three Months Ended | Effective Tax Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 4,439 | $ | 3,943 | 20.0 | % | 22.7 | % |
Six Months Ended | |||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||
Rooftop units | 7,807 | 7,559 | |||||||||||||||
Condensing units | 854 | 873 | |||||||||||||||
Air handlers | 1,011 | 1,117 | |||||||||||||||
Outdoor mechanical rooms | 16 | 21 | |||||||||||||||
Water source heat pumps | 3,262 | 4,666 | |||||||||||||||
Total Units
|
12,950 | 14,236 |
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except unit data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 263,079 | $ | 233,259 | $ | 29,820 | 12.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total units | 12,950 | 14,236 | (1,286) | (9.0) | % |
Six Months Ended | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | $ | 182,001 | $ | 177,625 | 69.2 | % | 76.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 81,078 | 55,634 | 30.8 | % | 23.9 | % |
2020 | 2019 | % Change | ||||||||||||||||||
Copper | $ | 3.65 | $ | 3.71 | (1.6) | % | ||||||||||||||
Galvanized steel | $ | 0.51 | $ | 0.52 | (1.9) | % | ||||||||||||||
Stainless steel | $ | 1.36 | $ | 1.32 | 3.0 | % | ||||||||||||||
Aluminum | $ | 1.78 | $ | 1.82 | (2.2) | % |
Six Months Ended | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty | $ | 3,302 | $ | 3,422 | 1.3 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Profit sharing | 5,691 | 3,264 | 2.2 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries & benefits | 10,196 | 7,165 | 3.9 | % | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock compensation | 2,690 | 5,222 | 1.0 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | 217 | 350 | 0.1 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 955 | 692 | 0.4 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 479 | 376 | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 1,254 | 1,030 | 0.5 | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Donations | 1,786 | 864 | 0.7 | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bad debt expense | 76 | 128 | — | % | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 4,507 | 4,076 | 1.7 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A | $ | 31,153 | $ | 26,589 | 11.8 | % | 11.4 | % |
Six Months Ended | Effective Tax Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 10,415 | $ | 6,638 | 20.8 | % | 23.1 | % |
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | Shares | Total $ | $ per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open market | 103,689 | $ | 4,987 | $ | 48.10 | 5,799 | $ | 200 | $ | 34.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401(k) | 208,604 | 10,957 | 52.53 | 226,708 | 9,991 | 44.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors and employees | 22,147 | 1,102 | 49.76 | 24,065 | 980 | 40.73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
334,440 | $ | 17,046 | $ | 50.97 | 256,572 | $ | 11,171 | $ | 43.54 |
Inception to | June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open market | 4,205,255 | $ | 74,793 | $ | 17.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401(k) | 7,676,343 | 130,883 | 17.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors and employees | 2,004,076 | 20,684 | 10.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
13,885,674 | $ | 226,360 | $ | 16.30 |
Declaration Date | Record Date | Payment Date | Dividend per Share | ||||||||
May 20, 2019 | June 3, 2019 | July 1, 2019 | $0.16 | ||||||||
November 6, 2019 | November 27, 2019 | December 18, 2019 | $0.16 | ||||||||
May 15, 2020 | June 3, 2020 | July 1, 2020 | $0.19 |
Six Months Ended | |||||||||||||||||
June 30,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Operating Activities | |||||||||||||||||
Net Income | $ | 39,657 | $ | 22,148 | |||||||||||||
Income statement adjustments, net | 22,954 | 24,396 | |||||||||||||||
Changes in assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts receivable | 10,929 | (14,983) | |||||||||||||||
Income taxes | (4,382) | 2,925 | |||||||||||||||
Inventories | (11,617) | (585) | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other | (568) | (650) | |||||||||||||||
Accounts payable | 2,893 | (2,592) | |||||||||||||||
Deferred revenue | 473 | 172 | |||||||||||||||
Accrued liabilities & donations | 2,423 | 5,041 | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 62,762 | 35,872 | |||||||||||||||
Investing Activities | |||||||||||||||||
Capital expenditures | (33,510) | (16,784) | |||||||||||||||
Other | 86 | 87 | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (33,424) | (20,697) | |||||||||||||||
Financing Activities | |||||||||||||||||
Stock options exercised | 14,173 | 7,685 | |||||||||||||||
Repurchase of stock | (15,937) | (10,191) | |||||||||||||||
Employee taxes paid by withholding shares | (1,102) | (980) | |||||||||||||||
Net cash used in financing activities | $ | (2,866) | $ | (3,486) |
ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period |
(a)
Total Number of Shares (or Units) Purchased |
(b)
Average Price Paid Per Share (or Unit) |
(c)
Total Number of Shares (or Units) Purchased as part of Publicly Announced Plans or Programs |
(d)
Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares (or Units) that may yet be Purchased under the Plans or Programs |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 2020 | 19,610 | $ | 47.73 | 19,610 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 2020 | 34,740 | 49.75 | 34,740 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 2020 | 33,630 | 55.22 | 33,630 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 87,980 | $ | 51.39 | 87,980 | — |
Exhibit # | Description | ||||
Certification by Chief Executive Officer pursuant to Rule 13a-14(a) or 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934, as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||
Certification by Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a) or 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934, as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||
Certification by Chief Executive Officer furnished pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||
Certification by Chief Financial Officer furnished pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||
101 |
Interactive data files pursuant to Rule 405 of Regulation S-T formatted in iXBRL (Inline Extensible Business Reporting Language): (i) our Consolidated Balance Sheets as of June 30, 2020 and December 31, 2019; (ii) our Consolidated Statements of Income for the three and six months ended June 30, 2020 and 2019; (iii) our Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the three and six months ended June 30, 2020 and 2019; (iv) our Consolidated Statements of Cash Flows for the six months ended June 30, 2020 and 2019; and (vi) the notes to our Consolidated Financial Statements.
|
||||
104 | Cover Page Interactive Data File pursuant to Rule 406 of Regulation S-T formatted in iXBRL (Inline Extensible Business Reporting Language) and contained in Exhibit 101. |
AAON, INC. | |||||||||||
Dated: August 6, 2020 | By: |
/s/ Gary D. Fields
|
|||||||||
Gary D. Fields
Chief Executive Officer
|
|||||||||||
Dated: August 6, 2020 | By: | /s/ Scott M. Asbjornson | |||||||||
Scott M. Asbjornson
Chief Financial Officer |
1 Year AAON Chart |
1 Month AAON Chart |
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