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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
AAON Inc | NASDAQ:AAON | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
-2.20 | -2.81% | 76.20 | 76.00 | 82.00 | 80.59 | 74.08 | 75.22 | 3,259,601 | 01:00:00 |
☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Nevada | 87-0448736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction | (IRS Employer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
of incorporation or organization) | Identification No.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2425 South Yukon Ave., | Tulsa, | Oklahoma | 74107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock | AAON | NASDAQ |
Large accelerated filer |
☑
|
Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
TABLE OF CONTENTS | ||||||||||||||||||||
Item Number and Caption |
Page
Number
|
|||||||||||||||||||
PART I | ||||||||||||||||||||
1. | Business. | |||||||||||||||||||
1A. | Risk Factors. | |||||||||||||||||||
1B. | Unresolved Staff Comments. | |||||||||||||||||||
2. | Properties. | |||||||||||||||||||
3. | Legal Proceedings. | |||||||||||||||||||
4. | Mine Safety Disclosure. | |||||||||||||||||||
PART II | ||||||||||||||||||||
5. | Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities. | |||||||||||||||||||
6. | Selected Financial Data. | |||||||||||||||||||
7. | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations. | |||||||||||||||||||
7A. | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk. | |||||||||||||||||||
8. | Financial Statements and Supplementary Data. | |||||||||||||||||||
9. | Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure. | |||||||||||||||||||
9A. | Controls and Procedures. | |||||||||||||||||||
9B. | Other Information. | |||||||||||||||||||
PART III | ||||||||||||||||||||
10. | Directors, Executive Officers and Corporate Governance. | |||||||||||||||||||
11. | Executive Compensation. | |||||||||||||||||||
12. | Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters. | |||||||||||||||||||
13. | Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence. | |||||||||||||||||||
14. | Principal Accountant Fees and Services. | |||||||||||||||||||
PART IV | ||||||||||||||||||||
15. | Exhibits and Financial Statement Schedules. |
Quarter Ended | High | Low | ||||||||||||
March 31, 2018 | $40.25 | $32.50 | ||||||||||||
June 30, 2018 | $39.03 | $29.05 | ||||||||||||
September 30, 2018 | $43.30 | $32.84 | ||||||||||||
December 31, 2018 | $44.90 | $31.55 | ||||||||||||
March 31, 2019 | $46.69 | $33.52 | ||||||||||||
June 30, 2019 | $52.50 | $44.36 | ||||||||||||
September 30, 2019 | $53.27 | $43.34 | ||||||||||||
December 31, 2019 | $51.07 | $42.57 |
Declaration Date | Record Date | Payment Date | Dividend per Share | ||||||||
May 16, 2017 | June 9, 2017 | July 7, 2017 | $0.13 | ||||||||
November 7, 2017 | November 30, 2017 | December 21, 2017 | $0.13 | ||||||||
May 18, 2018 | June 8, 2018 | July 6, 2018 | $0.16 | ||||||||
November 8, 2018 | November 29, 2018 | December 20, 2018 | $0.16 | ||||||||
May 20, 2019 | June 3, 2019 | July 1, 2019 | $0.16 | ||||||||
November 6, 2019 | November 27, 2019 | December 18, 2019 | $0.16 |
EQUITY COMPENSATION PLAN INFORMATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plan category |
(a)
Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights
|
(b)
Weighted-average exercise price of outstanding options, warrants and rights
|
(c)
Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities reflected in column (a))
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
The 2007 Long-Term Incentive Plan | 270,427 | $ | 17.11 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
The 2016 Long-Term Incentive Plan | 268,522 | $ | 34.11 | 2,565,799 |
ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)
Total
Number
of Shares
(or Units
|
(b)
Average
Price
Paid
(Per Share
|
(c)
Total Number
of Shares (or
Units) Purchased
as part of
Publicly Announced
|
(d)
Maximum Number (or
Approximate Dollar
Value) of Shares (or
Units) that may yet be
Purchased under the
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period | Purchased) | or Unit) | Plans or Programs | Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
October 2019 | 30,725 | $ | 47.32 | 30,725 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
November 2019 | 20,201 | 49.93 | 20,201 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 2019 | 37,617 | 49.76 | 37,617 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 88,543 | $ | 48.95 | 88,543 | — |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Rooftop Units | 14,448 | 15,273 | 16,003 | |||||||||||||||||
Condensing Units | 1,738 | 2,007 | 2,252 | |||||||||||||||||
Air Handlers | 2,372 | 2,500 | 2,577 | |||||||||||||||||
Outdoor Mechanical Rooms | 33 | 38 | 64 | |||||||||||||||||
Water Source Heat Pumps | 7,716 | 5,334 | 2,485 | |||||||||||||||||
Total Units | 26,307 | 25,152 | 23,381 |
Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except unit data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 469,333 | $ | 433,947 | $ | 35,386 | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total units | 26,307 | 25,152 | 1,155 | 4.6 | % |
Years Ended December 31, | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | $ | 349,908 | $ | 330,414 | 74.6 | % | 76.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit | $ | 119,425 | $ | 103,533 | 25.4 | % | 23.9 | % |
2019 | 2018 | % Change | ||||||||||||||||||
Copper | $ | 3.63 | $ | 3.75 | (3.2) | % | ||||||||||||||
Galvanized Steel | $ | 0.49 | $ | 0.52 | (5.8) | % | ||||||||||||||
Stainless Steel | $ | 1.30 | $ | 1.33 | (2.3) | % | ||||||||||||||
Aluminum | $ | 1.79 | $ | 1.82 | (1.6) | % |
Years Ended December 31, | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty | $ | 8,047 | $ | 8,807 | 1.7 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Profit Sharing | 7,448 | 6,165 | 1.6 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries & Benefits | 13,394 | 12,638 | 2.9 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock Compensation | 6,690 | 4,733 | 1.4 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | 818 | 762 | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 1,524 | 950 | 0.3 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 805 | 1,235 | 0.2 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 2,738 | 2,441 | 0.6 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Donations | 1,137 | 933 | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bad Debt Expense | 91 | 174 | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 9,385 | 9,356 | 2.0 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A | $ | 52,077 | $ | 48,194 | 11.1 | % | 11.1 | % |
Years Ended December 31, | Effective Tax Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 13,320 | $ | 13,171 | 19.9 | % | 23.7 | % |
Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except unit data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 433,947 | $ | 405,232 | $ | 28,715 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total units | 25,152 | 23,381 | 1,771 | 7.6 | % |
Years Ended December 31, | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | $ | 330,414 | $ | 281,581 | 76.1 | % | 69.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit | $ | 103,533 | $ | 123,651 | 23.9 | % | 30.5 | % |
2018 | 2017 | % Change | ||||||||||||||||||
Copper | $ | 3.75 | $ | 3.58 | 4.7 | % | ||||||||||||||
Galvanized Steel | $ | 0.52 | $ | 0.44 | 18.2 | % | ||||||||||||||
Stainless Steel | $ | 1.33 | $ | 1.19 | 11.8 | % | ||||||||||||||
Aluminum | $ | 1.82 | $ | 1.71 | 6.4 | % |
Years Ended December 31, | Percent of Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty | $ | 8,807 | $ | 11,233 | 2.0 | % | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Profit Sharing | 6,165 | 8,414 | 1.4 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries & Benefits | 12,638 | 11,586 | 2.9 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock Compensation | 4,733 | 4,396 | 1.1 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | 762 | 1,735 | 0.2 | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 950 | 720 | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 1,235 | 1,005 | 0.3 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 2,441 | 1,888 | 0.6 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Donations | 933 | 724 | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bad Debt Expense | 174 | 179 | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 9,356 | 7,491 | 2.2 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total SG&A | $ | 48,194 | $ | 49,371 | 11.1 | % | 12.2 | % |
Years Ended December 31, | Effective Tax Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | $ | 13,171 | $ | 20,794 | 23.7 | % | 27.9 | % |
Agreement Execution Date | Authorized Repurchase $ | Expiration Date | ||||||||||||
June 2, 2016 | $25 million | April 15, 2017 | ||||||||||||
May 16, 2018 | $15 million | March 1, 2019 | ||||||||||||
March 5, 2019 | $20 million | March 4, 2020 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | Shares | Total $ | $ per share | Shares | Total $ | $ per share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open market | 5,799 | $ | 200 | $ | 34.46 | 252,272 | $ | 8,374 | $ | 33.19 | 8,676 | $ | 284 | $ | 32.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401(k) | 419,963 | 19,386 | 46.16 | 497,753 | 18,472 | 37.11 | 467,580 | 16,336 | 34.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors and employees | 28,668 | 1,207 | 42.11 | 33,751 | 1,097 | 32.49 | 45,878 | 1,614 | 35.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 454,430 | $ | 20,793 | $ | 45.76 | 783,776 | $ | 27,943 | $ | 35.65 | 522,134 | $ | 18,234 | $ | 34.92 |
Inception to Date | ||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | |||||||||||||||||
Open market | 4,101,566 | $ | 69,806 | $ | 17.02 | |||||||||||||||
401(k) | 7,467,739 | 119,927 | 16.06 | |||||||||||||||||
Directors and employees | 1,981,929 | 19,582 | 9.88 | |||||||||||||||||
Total | 13,551,234 | $ | 209,315 | $ | 15.45 |
Declaration Date | Record Date | Payment Date | Dividend per Share | ||||||||
May 16, 2017 | June 9, 2017 | July 7, 2017 | $0.13 | ||||||||
November 7, 2017 | November 30, 2017 | December 21, 2017 | $0.13 | ||||||||
May 18, 2018 | June 8, 2018 | July 6, 2018 | $0.16 | ||||||||
November 8, 2018 | November 29, 2018 | December 20, 2018 | $0.16 | ||||||||
May 20, 2019 | June 3, 2019 | July 1, 2019 | $0.16 | ||||||||
November 6, 2019 | November 27, 2019 | December 18, 2019 | $0.16 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating Activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 53,711 | $ | 42,329 | $ | 53,830 | |||||||||||||||||||||||
Income statement adjustments, net | 42,440 | 28,513 | 21,022 | ||||||||||||||||||||||||||
Changes in assets and liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | (13,412) | (2,832) | (7,516) | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax receivable | 5,129 | (4,448) | 4,591 | ||||||||||||||||||||||||||
Inventories | 2,557 | (5,598) | (23,698) | ||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other | (329) | (528) | 98 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | 280 | (1,176) | 3,043 | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred revenue | 425 | 412 | 258 | ||||||||||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 7,124 | (1,816) | 6,366 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 97,925 | 54,856 | 57,994 | ||||||||||||||||||||||||||
Investing Activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | (37,166) | (37,268) | (41,713) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for business combination | — | (6,377) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Purchases of investments | (6,000) | (16,201) | (18,521) | ||||||||||||||||||||||||||
Maturities of investments and proceeds from called investments | 6,000 | 25,145 | 29,112 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 120 | 66 | 70 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (37,046) | (34,635) | (31,052) | ||||||||||||||||||||||||||
Financing Activities | |||||||||||||||||||||||||||||
(Payments) borrowings under revolving credit facility, net | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from financing obligation, net of issuance costs | 6,614 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Payment related to financing costs | (301) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised | 12,625 | 4,987 | 2,259 | ||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (19,586) | (26,846) | (16,620) | ||||||||||||||||||||||||||
Employee taxes paid by withholding shares
|
(1,207) | (1,097) | (1,614) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid to stockholders | (16,645) | (16,728) | (13,663) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | $ | (18,500) | $ | (39,684) | $ | (29,638) |
Page | |||||
Report of Independent Registered Public Accounting Firm | |||||
Consolidated Balance Sheets | |||||
Consolidated Statements of Income | |||||
Consolidated Statements of Stockholders’ Equity | |||||
Consolidated Statements of Cash Flows | |||||
Notes to Consolidated Financial Statements |
AAON, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||
December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Assets | (in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 26,797 | $ | 1,994 | ||||||||||||||||
Restricted cash | 17,576 | — | ||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | 67,399 | 54,078 | ||||||||||||||||||
Income tax receivable | 772 | 5,901 | ||||||||||||||||||
Note receivable | 29 | 27 | ||||||||||||||||||
Inventories, net | 73,601 | 77,612 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other | 1,375 | 1,046 | ||||||||||||||||||
Total current assets | 187,549 | 140,658 | ||||||||||||||||||
Property, plant and equipment: | ||||||||||||||||||||
Land | 3,274 | 3,114 | ||||||||||||||||||
Buildings | 101,113 | 97,393 | ||||||||||||||||||
Machinery and equipment | 236,087 | 212,779 | ||||||||||||||||||
Furniture and fixtures | 16,862 | 16,597 | ||||||||||||||||||
Total property, plant and equipment | 357,336 | 329,883 | ||||||||||||||||||
Less: Accumulated depreciation | 179,242 | 166,880 | ||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 178,094 | 163,003 | ||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 272 | 506 | ||||||||||||||||||
Goodwill | 3,229 | 3,229 | ||||||||||||||||||
Right of use assets | 1,683 | — | ||||||||||||||||||
Note receivable, long-term | 597 | 598 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 371,424 | $ | 307,994 | ||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | ||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||
Revolving credit facility | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Accounts payable | 11,759 | 10,616 | ||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 44,269 | 36,875 | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 56,028 | 47,491 | ||||||||||||||||||
Deferred tax liabilities | 15,297 | 9,259 | ||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 3,639 | 1,801 | ||||||||||||||||||
New market tax credit obligation (a) | 6,320 | — | ||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity: | ||||||||||||||||||||
Preferred stock, $.001 par value, 5,000,000 shares authorized, no shares issued
|
— | — | ||||||||||||||||||
Common stock, $.004 par value, 100,000,000 shares authorized, 52,078,515 and 51,991,242 issued and outstanding at December 31, 2019 and 2018, respectively
|
208 | 208 | ||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 3,631 | — | ||||||||||||||||||
Retained earnings | 286,301 | 249,235 | ||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 290,140 | 249,443 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 371,424 | $ | 307,994 | ||||||||||||||||
(a) Held by variable interest entities (Note 18) |
AAON, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 469,333 | $ | 433,947 | $ | 405,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 349,908 | 330,414 | 281,581 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 119,425 | 103,533 | 123,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 52,077 | 48,194 | 49,371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposal of assets | 337 | (12) | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 67,011 | 55,351 | 74,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, net | 66 | 196 | 298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (46) | (47) | 91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 67,031 | 55,500 | 74,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 13,320 | 13,171 | 20,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 53,711 | $ | 42,329 | $ | 53,830 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.03 | $ | 0.81 | $ | 1.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.02 | $ | 0.80 | $ | 1.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share: | $ | 0.32 | $ | 0.32 | $ | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 52,079,865 | 52,284,616 | 52,572,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 52,635,415 | 52,667,939 | 53,078,734 |
AAON, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Stockholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | 52,651 | $ | 211 | $ | — | $ | 208,199 | $ | 208,410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 53,830 | 53,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 293 | 1 | 2,258 | — | 2,259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 6,313 | — | 6,313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (522) | (2) | (8,571) | (9,661) | (18,234) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (13,653) | (13,653) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 52,422 | 210 | — | 238,715 | 238,925 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 42,329 | 42,329 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 353 | 1 | 4,986 | — | 4,987 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7,862 | — | 7,862 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (784) | (3) | (12,848) | (15,092) | (27,943) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (16,717) | (16,717) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 51,991 | 208 | — | 249,235 | 249,443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 53,711 | 53,711 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 542 | 2 | 12,623 | — | 12,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 11,799 | — | 11,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (454) | (2) | (20,791) | — | (20,793) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (16,645) | (16,645) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 52,079 | $ | 208 | $ | 3,631 | $ | 286,301 | $ | 290,140 |
AAON, Inc. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Cash Flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Activities | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 53,711 | $ | 42,329 | $ | 53,830 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 22,766 | 17,655 | 15,007 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of bond premiums | — | 13 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt issuance costs | 7 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for losses on accounts receivable, net of adjustments | 91 | 174 | 179 | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for excess and obsolete inventories | 1,454 | 152 | 264 | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 11,799 | 7,862 | 6,313 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposition of assets | 337 | (12) | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency transaction (gain) loss | (27) | 55 | (59) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income on note receivable | (25) | (27) | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 6,038 | 2,641 | (749) | |||||||||||||||||||||||||||||
Changes in assets and liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | (13,412) | (2,832) | (7,516) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax receivable | 5,129 | (4,448) | 4,591 | |||||||||||||||||||||||||||||
Inventories | 2,557 | (5,598) | (23,698) | |||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other | (329) | (528) | 98 | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | 280 | (1,176) | 3,043 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred revenue | 425 | 412 | 258 | |||||||||||||||||||||||||||||
Accrued liabilities and donations | 7,124 | (1,816) | 6,366 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 97,925 | 54,856 | 57,994 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | (37,166) | (37,268) | (41,713) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid in business combination | — | (6,377) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant and equipment | 69 | 13 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment in certificates of deposits | (6,000) | (7,200) | (5,280) | |||||||||||||||||||||||||||||
Maturities of certificates of deposits | 6,000 | 10,080 | 7,912 | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchases of investments held to maturity | — | (9,001) | (13,241) | |||||||||||||||||||||||||||||
Maturities of investments held to maturity | — | 14,570 | 19,700 | |||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from called investments | — | 495 | 1,500 | |||||||||||||||||||||||||||||
Principal payments from note receivable | 51 | 53 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (37,046) | (34,635) | (31,052) | |||||||||||||||||||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from financing obligation, net of issuance costs | 6,614 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Payment related to financing costs | (301) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised | 12,625 | 4,987 | 2,259 | |||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of stock | (19,586) | (26,846) | (16,620) | |||||||||||||||||||||||||||||
Employee taxes paid by withholding shares | (1,207) | (1,097) | (1,614) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid to stockholders | (16,645) | (16,728) | (13,663) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (18,500) | (39,684) | (29,638) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | 42,379 | (19,463) | (2,696) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of year | 1,994 | 21,457 | 24,153 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of year | $ | 44,373 | $ | 1,994 | $ | 21,457 |
Consolidated Statements of Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Previously Reported | Corrections | As Corrected | Previously Reported | Corrections | As Corrected | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 433,947 | $ | — | $ | 433,947 | $ | 405,232 | $ | — | $ | 405,232 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 330,414 | — | (a) | 330,414 | 281,835 | (254) | (a) | 281,581 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 103,533 | — | 103,533 | 123,397 | 254 | 123,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 47,755 | 439 | (b) | 48,194 | 49,249 | 122 | (b) | 49,371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Gain) loss on disposal of assets | (12) | — | (12) | 45 | — | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 55,790 | (439) | 55,351 | 74,103 | 132 | 74,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, net | 196 | — | 196 | 298 | — | 298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (47) | — | (47) | 91 | — | 91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 55,939 | (439) | 55,500 | 74,492 | 132 | 74,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 13,367 | (196) | (c) | 13,171 | 19,994 | 800 | (c) | 20,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 42,572 | $ | (243) | $ | 42,329 | $ | 54,498 | $ | (668) | $ | 53,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.81 | $ | — | $ | 0.81 | $ | 1.04 | $ | (0.02) | $ | 1.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.81 | $ | (0.01) | $ | 0.80 | $ | 1.03 | $ | (0.02) | $ | 1.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share: | $ | 0.32 | $ | — | $ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | — | $ | 0.26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 52,284,616 | — | 52,284,616 | 52,572,496 | — | 52,572,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 52,667,939 | — | 52,667,939 | 53,078,734 | — | 53,078,734 |
Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Previously Reported | Corrections | As Corrected | ||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | (in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,994 | $ | — | $ | 1,994 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | 54,078 | — | 54,078 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax receivable | 6,104 | (203) | (a) | 5,901 | ||||||||||||||||||||||||||||
Note receivable | 27 | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||
Inventories, net | 77,612 | — | 77,612 | |||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other | 1,046 | — | 1,046 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total current assets | 140,861 | (203) | 140,658 | |||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land | 3,114 | — | 3,114 | |||||||||||||||||||||||||||||
Buildings | 97,393 | — | 97,393 | |||||||||||||||||||||||||||||
Machinery and equipment | 212,779 | — | 212,779 | |||||||||||||||||||||||||||||
Furniture and fixtures | 16,597 | — | 16,597 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total property, plant and equipment | 329,883 | — | 329,883 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: Accumulated depreciation | 166,880 | — | 166,880 | |||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 163,003 | — | 163,003 | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 506 | — | 506 | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 3,229 | — | 3,229 | |||||||||||||||||||||||||||||
Note receivable, long-term | 598 | — | 598 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 308,197 | $ | (203) | $ | 307,994 | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revolving credit facility | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | 10,616 | — | 10,616 | |||||||||||||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 37,455 | (580) | (b) | 36,875 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 48,071 | (580) | 47,491 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax liabilities | 10,826 | (1,567) | (a) | 9,259 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 1,801 | — | 1,801 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock, $.001 par value, 5,000,000 shares authorized, no shares issued
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stock, $.004 par value, 100,000,000 shares authorized, 51,991,242 and 52,422,801 issued and outstanding at December 31, 2018 and 2017, respectively
|
208 | — | 208 | |||||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 247,291 | 1,944 | (c) | 249,235 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 247,499 | 1,944 | 249,443 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 308,197 | $ | (203) | $ | 307,994 |
Consolidated Statements of Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Previously Reported | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 52,422 | $ | 210 | $ | — | $ | 237,016 | $ | 237,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 42,572 | 42,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 353 | 1 | 4,986 | — | 4,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7,374 | — | 7,374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (784) | (3) | (12,360) | (15,580) | (27,943) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (16,717) | (16,717) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 51,991 | 208 | — | 247,291 | 247,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Correction Impacts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | — | — | — | 1,699 | 1,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | (243) | (243) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 488 | — | 488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | — | — | (488) | 488 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | — | — | — | 1,944 | 1,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Corrected | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 52,422 | 210 | — | 238,715 | 238,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 42,329 | 42,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 353 | 1 | 4,986 | — | 4,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7,862 | — | 7,862 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (784) | (3) | (12,848) | (15,092) | (27,943) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (16,717) | (16,717) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 51,991 | $ | 208 | $ | — | $ | 249,235 | $ | 249,443 |
Consolidated Statements of Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Paid-in | Retained | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Earnings | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Previously Reported | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | 52,651 | $ | 211 | $ | — | $ | 205,687 | $ | 205,898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 54,498 | 54,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 293 | 1 | 2,258 | — | 2,259 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 6,458 | — | 6,458 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (522) | (2) | (8,716) | (9,516) | (18,234) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (13,653) | (13,653) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 52,422 | 210 | — | 237,016 | 237,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Correction Impacts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | — | — | — | 2,512 | 2,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | (668) | (668) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | (145) | — | (145) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | — | — | 145 | (145) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | — | — | — | 1,699 | 1,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As Corrected | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | 52,651 | 211 | — | 208,199 | 208,410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 53,830 | 53,830 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted | 293 | 1 | 2,258 | — | 2,259 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
stock awards granted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 6,313 | — | 6,313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchased and retired | (522) | (2) | (8,571) | (9,661) | (18,234) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | (13,653) | (13,653) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 52,422 | $ | 210 | $ | — | $ | 238,715 | $ | 238,925 |
Buildings |
3 - 40 years
|
||||
Machinery and equipment |
3 - 15 years
|
||||
Furniture and fixtures |
3 - 7 years
|
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Rooftop Units | $ | 349,427 | $ | 333,105 | $ | 317,414 | |||||||||||||||||||||||
Condensing Units | 18,475 | 18,282 | 19,276 | ||||||||||||||||||||||||||
Air Handlers | 24,265 | 21,905 | 22,570 | ||||||||||||||||||||||||||
Outdoor Mechanical Rooms | 1,643 | 2,408 | 3,238 | ||||||||||||||||||||||||||
Water Source Heat Pumps | 25,447 | 14,660 | 9,911 | ||||||||||||||||||||||||||
Part Sales | 33,331 | 26,732 | 20,756 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 16,745 | 16,855 | 12,067 | ||||||||||||||||||||||||||
Net Sales | $ | 469,333 | $ | 433,947 | $ | 405,232 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Rooftop Units | 14,448 | 15,273 | 16,003 | ||||||||||||||||||||||||||
Condensing Units | 1,738 | 2,007 | 2,252 | ||||||||||||||||||||||||||
Air Handlers | 2,372 | 2,500 | 2,577 | ||||||||||||||||||||||||||
Outdoor Mechanical Rooms | 33 | 38 | 64 | ||||||||||||||||||||||||||
Water Source Heat Pumps | 7,716 | 5,334 | 2,485 | ||||||||||||||||||||||||||
Total Units | 26,307 | 25,152 | 23,381 |
(in thousands) | |||||
Accounts receivable | $ | 1,082 | |||
Inventories | 1,380 | ||||
Property, plant and equipment | 340 | ||||
Intellectual property | 700 | ||||
Goodwill | 3,229 | ||||
Assumed current liabilities | (354) | ||||
Consideration paid | $ | 6,377 |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 67,752 | $ | 54,342 | |||||||||||||
Less: Allowance for doubtful accounts | (353) | (264) | |||||||||||||||
Total, net | $ | 67,399 | $ | 54,078 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for doubtful accounts: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period
|
$ | 264 | $ | 119 | $ | 90 | |||||||||||||||||||||||
Provisions for losses on accounts receivable, net of adjustments
|
91 | 174 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable written off, net of recoveries
|
(2) | (29) | (150) | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 353 | $ | 264 | $ | 119 |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Raw materials | $ | 68,842 | $ | 67,995 | |||||||||||||
Work in process | 1,825 | 4,060 | |||||||||||||||
Finished goods | 5,578 | 6,767 | |||||||||||||||
76,245 | 78,822 | ||||||||||||||||
Less: Allowance for excess and obsolete inventories | (2,644) | (1,210) | |||||||||||||||
Total, net | $ | 73,601 | $ | 77,612 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for excess and obsolete inventories: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 1,210 | $ | 1,118 | $ | 1,382 | |||||||||||||||||||||||
Provisions for excess and obsolete inventories | 1,454 | 152 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||
Inventories written off | (20) | (60) | (366) | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 2,644 | $ | 1,210 | $ | 1,118 |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Intellectual property | $ | 700 | $ | 700 | |||||||||||||
Less: Accumulated amortization | (428) | (194) | |||||||||||||||
Total, net | $ | 272 | $ | 506 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | $ | 234 | $ | 194 | $ | — |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Supplemental disclosures: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest paid | $ | — | $ | 6 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Income taxes paid, net | 2,172 | 14,979 | 16,951 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash capital expenditures | 863 | 481 | 832 | ||||||||||||||||||||||||||
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Warranty accrual: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 11,421 | $ | 10,483 | $ | 7,936 | |||||||||||||||||||||||
Payments made | (6,816) | (7,869) | (8,686) | ||||||||||||||||||||||||||
Provisions | 8,047 | 9,669 | 11,233 | ||||||||||||||||||||||||||
Change in estimate | — | (862) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 12,652 | $ | 11,421 | $ | 10,483 | |||||||||||||||||||||||
Warranty expense: | $ | 8,047 | $ | 8,807 | $ | 11,233 |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Warranty | $ | 12,652 | $ | 11,421 | |||||||||||||
Due to representatives | 11,538 | 11,024 | |||||||||||||||
Payroll | 5,058 | 4,182 | |||||||||||||||
Profit sharing | 1,721 | 1,255 | |||||||||||||||
Workers' compensation | 522 | 567 | |||||||||||||||
Medical self-insurance | 707 | 1,207 | |||||||||||||||
Customer prepayments | 4,627 | 2,367 | |||||||||||||||
Donations | 354 | 150 | |||||||||||||||
Employee vacation time | 3,804 | 3,173 | |||||||||||||||
Other | 3,286 | 1,529 | |||||||||||||||
Total | $ | 44,269 | $ | 36,875 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 7,282 | $ | 10,530 | $ | 21,543 | |||||||||||||||||||||||
Deferred | 6,038 | 2,641 | (749) | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,320 | $ | 13,171 | $ | 20,794 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal statutory rate | 21 | % | 21 | % | 35 | % | |||||||||||||||||||||||
State income taxes, net of federal benefit | 5 | % | 6 | % | 5 | % | |||||||||||||||||||||||
Remeasurement of deferred taxes | — | % | — | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||
Domestic manufacturing deduction | — | % | — | % | (3) | % | |||||||||||||||||||||||
Excess tax benefits | (3) | % | (2) | % | (3) | % | |||||||||||||||||||||||
Return to provision | (1) | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||
Oklahoma amended tax returns | (1) | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||
Other | (1) | % | (1) | % | (1) | % | |||||||||||||||||||||||
20 | % | 24 | % | 28 | % |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Deferred income tax assets (liabilities): | |||||||||||||||||
Accounts receivable and inventory reserves | $ | 835 | $ | 401 | |||||||||||||
Warranty accrual | 3,523 | 3,105 | |||||||||||||||
Other accruals | 1,919 | 2,445 | |||||||||||||||
Share-based compensation | 3,906 | 3,264 | |||||||||||||||
Donations | 194 | 80 | |||||||||||||||
Other, net | 2,140 | 851 | |||||||||||||||
Total deferred income tax assets | 12,517 | 10,146 | |||||||||||||||
Property & equipment | (27,814) | (19,405) | |||||||||||||||
Total deferred income tax liabilities | $ | (27,814) | $ | (19,405) | |||||||||||||
Net deferred income tax liabilities | $ | (15,297) | $ | (9,259) |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Director and Officers: | |||||||||||||||||
Expected dividend yield | $ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.26 | |||||||||||
Expected volatility | 29.54 | % | 29.73 | % | 30.81 | % | |||||||||||
Risk-free interest rate | 2.40 | % | 2.20 | % | 1.90 | % | |||||||||||
Expected life (in years) | 5.00 | 5.00 | 5.00 | ||||||||||||||
Employees: | |||||||||||||||||
Expected dividend yield | $ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.26 | |||||||||||
Expected volatility | 29.54 | % | 29.82 | % | 30.67 | % | |||||||||||
Risk-free interest rate | 2.38 | % | 2.51 | % | 1.89 | % | |||||||||||
Expected life (in years) | 5.00 | 5.00 | 5.00 |
Weighted
Average
|
Weighted | |||||||||||||||||||||||||
Range of | Number | Remaining | Average | |||||||||||||||||||||||
Exercise | of | Contractual | Exercise | Intrinsic | ||||||||||||||||||||||
Prices | Shares | Life | Price | Value | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
$7.18 - 34.10
|
451,077 | 5.44 | $ | 23.47 | $ | 11,702 | ||||||||||||||||||||
$34.15 - 40.87
|
86,122 | 7.82 | 36.33 | 1,126 | ||||||||||||||||||||||
$41.37 - 50.68
|
1,750 | 1.81 | 41.59 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Total | 538,949 | 5.81 | $ | 25.58 | $ | 12,842 |
Weighted
Average
|
Weighted | |||||||||||||||||||||||||
Range of | Number | Remaining | Average | |||||||||||||||||||||||
Exercise | of | Contractual | Exercise | Intrinsic | ||||||||||||||||||||||
Prices | Shares | Life | Price | Value | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
$5.67 - 32.80
|
456,223 | 5.72 | $ | 20.25 | $ | 6,757 | ||||||||||||||||||||
$32.85 - 34.10
|
42,552 | 7.47 | 33.95 | 47 | ||||||||||||||||||||||
$34.15 - 42.94
|
17,202 | 8.30 | 35.19 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Total | 515,977 | 5.95 | $ | 21.88 | $ | 6,811 |
Weighted
Average
|
Weighted | |||||||||||||||||||||||||
Range of | Number | Remaining | Average | |||||||||||||||||||||||
Exercise | of | Contractual | Exercise | Intrinsic | ||||||||||||||||||||||
Prices | Shares | Life | Price | Value | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
$4.54 - 22.76
|
424,130 | 4.36 | $ | 12.41 | $ | 10,303 | ||||||||||||||||||||
$23.57 - 32.85
|
107,456 | 8.31 | 30.10 | 709 | ||||||||||||||||||||||
$32.90 - 37.30
|
25,725 | 9.19 | 34.07 | 68 | ||||||||||||||||||||||
Total | 557,311 | 5.35 | $ | 16.82 | $ | 11,080 |
Weighted
Average
Exercise
|
|||||||||||
Options | Shares | Price | |||||||||
Outstanding at December 31, 2018 | 2,445,849 | $ | 30.77 | ||||||||
Granted | 1,975,820 | 41.50 | |||||||||
Exercised | (444,389) | 28.40 | |||||||||
Forfeited or Expired | (350,233) | 36.78 | |||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 3,627,047 | $ | 36.32 | ||||||||
Exercisable at December 31, 2019 | 538,949 | $ | 25.58 |
Weighted
Average
Grant date
|
|||||||||||
Restricted stock | Shares | Fair Value | |||||||||
Unvested at December 31, 2018 | 292,450 | $ | 28.54 | ||||||||
Granted | 113,018 | 40.98 | |||||||||
Vested | (122,278) | 26.38 | |||||||||
Forfeited | (15,706) | 34.71 | |||||||||
Unvested at December 31, 2019 | 267,484 | $ | 34.42 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Grant date fair value of awards during the period: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Options | $ | 20,442 | $ | 12,932 | $ | 3,699 | |||||||||||||||||||||||
Restricted stock | 4,631 | 3,609 | 4,217 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 25,073 | $ | 16,541 | $ | 7,916 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Options | $ | 9,145 | $ | 5,344 | $ | 3,095 | |||||||||||||||||||||||
Restricted stock | 2,654 | 2,518 | 3,218 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,799 | $ | 7,862 | $ | 6,313 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit related to share-based compensation: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Options | $ | 1,197 | $ | 980 | $ | 1,413 | |||||||||||||||||||||||
Restricted stock | 575 | 353 | 1,051 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,772 | $ | 1,333 | $ | 2,464 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Contributions made to the defined contribution plan | $ | 7.0 | $ | 8.1 | $ | 6.1 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Profit sharing bonus plan expense | $ | 7.4 | $ | 6.2 | $ | 8.4 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Medical claim payments | $ | 5.9 | $ | 5.9 | $ | 4.8 | |||||||||||||||||||||||
Heath saving account payments | 3.3 | 2.9 | 2.5 |
Agreement Execution Date | Authorized Repurchase $ | Expiration Date | ||||||||||||
June 2, 2016 | $25 million | April 15, 2017 | ||||||||||||
May 16, 2018 | $15 million | March 1, 2019 | ||||||||||||
March 5, 2019 | $20 million | March 4, 2020 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | Shares | Total $ | $ per share | Shares | Total $ | $ per share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open market | 5,799 | $ | 200 | $ | 34.46 | 252,272 | $ | 8,374 | $ | 33.19 | 8,676 | $ | 284 | $ | 32.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401(k) | 419,963 | 19,386 | 46.16 | 497,753 | 18,472 | 37.11 | 467,580 | 16,336 | 34.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors & employees | 28,668 | 1,207 | 42.11 | 33,751 | 1,097 | 32.49 | 45,878 | 1,614 | 35.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 454,430 | $ | 20,793 | $ | 45.76 | 783,776 | $ | 27,943 | $ | 35.65 | 522,134 | $ | 18,234 | $ | 34.92 |
Inception to Date | ||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||
Program | Shares | Total $ | $ per share | |||||||||||||||||
Open market | 4,101,566 | $ | 69,806 | $ | 17.02 | |||||||||||||||
401(k) | 7,467,739 | 119,927 | 16.06 | |||||||||||||||||
Directors & employees | 1,981,929 | 19,582 | 9.88 | |||||||||||||||||
Total | 13,551,234 | $ | 209,315 | $ | 15.45 |
Declaration Date | Record Date | Payment Date | Dividend per Share | ||||||||
May 16, 2017 | June 9, 2017 | July 7, 2017 | $0.13 | ||||||||
November 7, 2017 | November 30, 2017 | December 21, 2017 | $0.13 | ||||||||
May 18, 2018 | June 8, 2018 | July 6, 2018 | $0.16 | ||||||||
November 8, 2018 | November 29, 2018 | December 20, 2018 | $0.16 | ||||||||
May 20, 2019 | June 3, 2019 | July 1, 2019 | $0.16 | ||||||||
November 6, 2019 | November 27, 2019 | December 18, 2019 | $0.16 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | (in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 53,711 | $ | 42,329 | $ | 53,830 | |||||||||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic weighted average shares | 52,079,865 | 52,284,616 | 52,572,496 | ||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive stock options and restricted stock | 555,550 | 383,323 | 506,238 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares | 52,635,415 | 52,667,939 | 53,078,734 | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.03 | $ | 0.81 | $ | 1.02 | |||||||||||||||||||||||
Dilutive | $ | 1.02 | $ | 0.80 | $ | 1.01 | |||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive shares: | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares | 1,868,087 | 1,920,313 | 785,825 |
Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Sales to affiliates | $ | 886 | $ | 1,442 | $ | 1,579 | ||||||||||||||
Payments to affiliates | 332 | 342 | 432 | |||||||||||||||||
December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Due from affiliates | $ | 22 | $ | 79 | ||||||||||||||||
Due to affiliates | 2 | — |
Quarter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First | Second | Third | Fourth | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 113,822 | $ | 119,437 | $ | 113,500 | $ | 122,574 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 25,430 | 30,204 | 27,410 | 36,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 8,757 | 13,391 | 14,290 | 17,273 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.17 | $ | 0.26 | $ | 0.27 | $ | 0.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.17 | $ | 0.26 | $ | 0.26 | $ | 0.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 99,082 | $ | 109,588 | $ | 112,937 | $ | 112,340 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 15,196 | 27,661 | 32,830 | 27,846 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 3,154 | 11,697 | 14,514 | 12,964 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.06 | $ | 0.22 | $ | 0.28 | $ | 0.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.06 | $ | 0.22 | $ | 0.27 | $ | 0.25 |
Three Months Ended March 31, 2019 | Three Months Ended March 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Previously Reported | Corrections | As Corrected | Previously Reported | Corrections | As Corrected | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 113,822 | $ | — | $ | 113,822 | $ | 99,082 | $ | — | $ | 99,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 88,029 | 363 | (a) | 88,392 | 83,692 | 194 | (a) | 83,886 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 25,793 | (363) | 25,430 | 15,390 | (194) | 15,196 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 11,001 | 2,676 | (b) | 13,677 | 10,219 | 1,432 | (b) | 11,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposal of assets | 284 | — | 284 | (7) | — | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 14,508 | (3,039) | 11,469 | 5,178 | (1,626) | 3,552 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, net | 9 | — | 9 | 68 | — | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (26) | — | (26) | (6) | — | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 14,491 | (3,039) | 11,452 | 5,240 | (1,626) | 3,614 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 3,589 | (894) | (c) | 2,695 | 980 | (520) | (c) | 460 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 10,902 | $ | (2,145) | $ | 8,757 | $ | 4,260 | $ | (1,106) | $ | 3,154 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.21 | $ | (0.04) | $ | 0.17 | $ | 0.08 | $ | (0.02) | $ | 0.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.21 | $ | (0.04) | $ | 0.17 | $ | 0.08 | $ | (0.02) | $ | 0.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 51,992,150 | — | 51,992,150 | 52,433,902 | — | 52,433,902 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 52,369,660 | — | 52,369,660 | 52,910,223 | — | 52,910,223 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data (at end of period): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 146,798 | $ | (287) | (c) | $ | 146,511 | $ | 154,687 | $ | (237) | (c) | $ | 154,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 319,525 | (287) | (c) | 319,238 | 306,945 | (237) | (c) | 306,708 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | 44,000 | (918) | (d) | 43,082 | 57,292 | (711) | (d) | 56,581 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 12,713 | (2,545) | (c) | 10,168 | 8,397 | (1,926) | (c) | 6,471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 3,442 | — | 3,442 | 1,645 | — | 1,645 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 259,370 | $ | 3,176 | (e) | $ | 262,546 | $ | 239,611 | $ | 2,400 | (e) | $ | 242,011 |
Three Months Ended June 30, 2019 | Three Months Ended June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Previously Reported | Corrections | As Corrected | Previously Reported | Corrections | As Corrected | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 119,437 | $ | — | $ | 119,437 | $ | 109,588 | $ | — | $ | 109,588 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 89,262 | (29) | (a) | 89,233 | 82,003 | (76) | (a) | 81,927 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 30,175 | 29 | 30,204 | 27,585 | 76 | 27,661 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 13,481 | (569) | (b) | 12,912 | 13,086 | 67 | (b) | 13,153 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposal of assets | 6 | — | 6 | (4) | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 16,688 | 598 | 17,286 | 14,503 | 9 | 14,512 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income, net | 31 | — | 31 | 67 | — | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | 17 | — | 17 | 12 | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 16,736 | 598 | 17,334 | 14,582 | 9 | 14,591 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 3,775 | 168 | (c) | 3,943 | 2,891 | 3 | (c) | 2,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 12,961 | $ | 430 | $ | 13,391 | $ | 11,691 | $ | 6 | $ | 11,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.25 | $ | 0.01 | $ | 0.26 | $ | 0.22 | $ | — | $ | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.25 | $ | 0.01 | $ | 0.26 | $ | 0.22 | $ | — | $ | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share: | $ | 0.16 | $ | — | $ | 0.16 | $ | 0.16 | $ | — | $ | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 52,120,272 | — | 52,120,272 | 52,383,842 | — | 52,383,842 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 52,474,199 | — | 52,474,199 | 52,717,787 | — | 52,717,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data (at end of period): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 168,630 | $ | (270) | (c) | $ | 168,360 | $ | 154,665 | $ | (237) | (c) | $ | 154,428 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 342,251 | (270) | (c) | 341,981 | 320,271 | (237) | (c) | 320,034 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | 58,953 | (851) | (d) | 58,102 | 71,673 | (711) | (d) | 70,962 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 14,938 | (2,361) | (c) | 12,577 | 8,415 | (1,922) | (c) | 6,493 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 3,791 | — | 3,791 | 1,746 | — | 1,746 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 264,569 | $ | 2,942 | (e) | $ | 267,511 | $ | 238,437 | $ | 2,396 | (e) | $ | 240,833 |
Three Months Ended December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
Previously Reported | Corrections | As Corrected | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 112,340 | $ | — | $ | 112,340 | |||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 84,545 | (51) | (a) | 84,494 | |||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 27,795 | 51 | 27,846 | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 11,260 | (537) | (b) | 10,723 | |||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposal of assets | (3) | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 16,538 | 588 | 17,126 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income, net | 25 | — | 25 | ||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (58) | — | (58) | ||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 16,505 | 588 | 17,093 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 3,969 | 160 | (c) | 4,129 | |||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 12,536 | $ | 428 | $ | 12,964 | |||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.24 | $ | 0.01 | $ | 0.25 | |||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.24 | $ | 0.01 | $ | 0.25 | |||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share: | $ | 0.16 | $ | — | $ | 0.16 | |||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 52,086,247 | — | 52,086,247 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 52,420,529 | — | 52,420,529 | ||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data (at end of period): | |||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 140,861 | $ | (203) | (c) | $ | 140,658 | ||||||||||||||||||||||
Total Assets | 308,197 | (203) | (c) | 307,994 | |||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | 48,071 | (580) | (d) | 47,491 | |||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 10,826 | (1,567) | (c) | 9,259 | |||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 1,801 | — | 1,801 | ||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 247,499 | $ | 1,944 | (e) | $ | 249,443 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Units | $ | 434,283 | $ | 406,331 | $ | 384,853 | |||||||||||||||||||||||
Parts - External | 35,424 | 28,456 | 22,050 | ||||||||||||||||||||||||||
Parts - Inter-segment | 28,053 | 29,385 | 29,293 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | (374) | (840) | (1,671) | ||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (28,053) | (29,385) | (29,293) | ||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 469,333 | $ | 433,947 | $ | 405,232 | |||||||||||||||||||||||
Gross Profit | |||||||||||||||||||||||||||||
Units | $ | 121,878 | $ | 108,214 | $ | 128,647 | |||||||||||||||||||||||
Parts - External | 17,301 | 13,215 | 9,555 | ||||||||||||||||||||||||||
Parts - Inter-segment | 985 | 865 | 426 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | (19,754) | (17,896) | (14,551) | ||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (985) | (865) | (426) | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 119,425 | $ | 103,533 | $ | 123,651 | |||||||||||||||||||||||
Item 15. | Exhibits and Financial Statement Schedules. |
(iii) | Incorporated herein by reference to our Forms 8-K dated March 10, 1997, May 27, 1998 and February 25, 1999, or exhibits thereto. | |||||||||||||||||||
(iv) | Incorporated herein by reference to exhibit to our Form 8-K dated July 30, 2004. | |||||||||||||||||||
(v) | Incorporated herein by reference to exhibit to our Form 8-K dated July 27, 2016. | |||||||||||||||||||
(vi) | Incorporated herein by reference to our Form S-8 Registration Statement No. 333-212863 dated August 2, 2016 and our Form S-8 Registration Statement No. 333-226512 dated August 2, 2018. | |||||||||||||||||||
(vii) | Incorporated by reference to exhibits to our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 1991, and to our Form S-8 Registration Statement No. 333-52824. | |||||||||||||||||||
(viii) | Incorporated herein by reference to our Form S-8 Registration Statement No. 333-151915, Form S-8 Registration Statement No. 333-207737, and to our Form 8-K dated May 21, 2014. | |||||||||||||||||||
(ix) | Incorporated herein by reference to exhibits to our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2004. |
AAON, INC. | ||||||||||||||
Dated: | February 26, 2020 | By: | /s/ Norman H. Asbjornson | |||||||||||
Norman H. Asbjornson, Chief Executive Officer |
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Norman H. Asbjornson | ||||||
Norman H. Asbjornson
Chief Executive Officer and Director
(principal executive officer)
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Scott M. Asbjornson | ||||||
Scott M. Asbjornson
Chief Financial Officer
(principal financial officer)
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Rebecca A. Thompson | ||||||
Rebecca A. Thompson
Chief Accounting Officer
(principal accounting officer)
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Gary D. Fields | ||||||
Gary D. Fields
President and Director
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Angela E. Kouplen | ||||||
Angela E. Kouplen
Director
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Paul K. Lackey, Jr. | ||||||
Paul K. Lackey, Jr.
Director
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Caron A. Lawhorn | ||||||
Caron A. Lawhorn
Director
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Stephen O. LeClair | ||||||
Stephen O. LeClair
Director
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ A.H. McElroy II | ||||||
A.H. McElroy II
Director
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Jack E. Short | ||||||
Jack E. Short
Director
|
||||||||
Dated: | February 26, 2020 | /s/ Luke A. Bomer | ||||||
Luke A. Bomer
Secretary
|
Dated: | February 26, 2020 | |||||||
/s/ Norman H. Asbjornson
|
||||||||
Norman H. Asbjornson
Chief Executive Officer
|
Dated: | February 26, 2020 | |||||||
/s/ Scott M. Asbjornson
|
||||||||
Scott M. Asbjornson
Chief Financial Officer
|
Dated: | February 26, 2020 | |||||||
/s/ Norman H. Asbjornson | ||||||||
Norman H. Asbjornson
Chief Executive Officer
|
Dated: | February 26, 2020 | |||||||
/s/ Scott M. Asbjornson
|
||||||||
Scott M. Asbjornson
Chief Financial Officer
|
1 Year AAON Chart |
1 Month AAON Chart |
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