BOURSE: Trigano en tête du SBF 120 après un bon début d'exercice 2023-2024

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Trigano signe la plus forte hausse de l'indice SBF 120 mardi, alors que le constructeur de véhicules de loisirs a bien entamé son exercice 2023-2024 sur le plan commercial.

Vers 12h00, le titre Trigano s'adjugeait 3,4%, à 147,50 euros. Ça "démarre fort", commente Portzamparc dans une note envoyée à ses clients, alors que Trigano a publié un chiffre d'affaires supérieur aux prévisions des analystes au titre du premier trimestre 2023-2024.

Pour la période de septembre à novembre, les revenus de Trigano sont ressortis à 931,6 millions d'euros, en croissance de 19,1% en données publiées et de 18,7% en données organiques, c'est-à-dire à périmètre et taux de change constants.

Portzamparc tablait sur une croissance organique de 13,9% pour le premier trimestre de l'exercice 2023-2024 de Trigano. L'intermédiaire financier a confirmé sa recommandation "acheter" et son objectif de cours de 191 euros pour l'action du propriétaire des marques Adria, Chausson et Challenger.

De son côté, Oddo BHF anticipait un chiffre d'affaires trimestriel de 899,4 millions d'euros, inférieur de 3,5% à celui annoncé par Trigano. "La différence avec nos estimations s'explique par une forte hausse du chiffre d'affaires des véhicules de loisirs, alimentée par les camping-cars", explique le bureau d'analyse. Les ventes de camping-cars ont progressé de 20% en données comparables au premier trimestre de l'exercice en cours, à 893,9 millions d'euros.

"Trigano continue de bénéficier d'une forte hausse des volumes, ce qui témoigne de la capacité du groupe à livrer les distributeurs dans de bonnes conditions", observe également Oddo BHF, qui a maintenu sa recommandation "surperformance" sur la valeur, ainsi que son objectif de cours de 175 euros.

"La poursuite de l'amélioration du fonctionnement de la chaîne logistique avec, en particulier, la fin de la pénurie de bases roulantes a permis d'enregistrer une forte croissance des ventes de camping-cars", a indiqué Trigano dans un communiqué.

Des perspectives engageantes

Même s'il ne fournit pas d'objectifs financiers précis pour l'exercice en cours et les suivants, Trigano dispose de nombreux atouts et notamment d'un carnet de commandes rassurant concernant l'évolution de son activité.

Le groupe a souligné que le marché du camping-car devrait "rester dynamique au cours des prochaines années en Europe", soutenu "par l'évolution démographique favorable de sa base de clientèle généralement peu sensible aux ralentissements de l'économie."

A plus court terme, Trigano envisage une croissance de ses ventes au cours des prochains mois. "Malgré la reconstitution des stocks des distributeurs en France et en Allemagne", le niveau des carnets de commandes reste "élevé" et "sature" les capacités de production pour la saison 2023-2024, a ajouté le groupe.

Fort d'une structure financière solide et d'une position de trésorerie nette positive, Trigano a ajouté vouloir continuer à investir dans la distribution de véhicules de loisirs. Le groupe a précisé qu'il étudierait "toute opération de croissance externe qui lui permettrait de renforcer ses positions de leader sur les principaux marchés pour la fabrication de véhicules de loisirs et de leurs composants, les accessoires pour véhicules de loisirs et les remorques en Europe".

Oddo BHF prévoit toujours un chiffre d'affaires de 3,66 milliards d'euros et un résultat opérationnel courant (ROC) de 425 millions d'euros pour l'exercice 2023-2024 de Trigano. Portzamparc anticipe dorénavant un chiffre d'affaires de 3,91 milliards d'euros et un ROC de 479 millions d'euros pour cette même période, des estimations respectivement rehaussées de 0,9% et 1,9%. Lors de son exercice 2022-2023, le groupe avait réalisé un chiffre d'affaires de 3,48 milliards d'euros et un ROC de 423,4 millions d'euros.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; [phone]; [e-mail] ed: LBO

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January 09, 2024 06:10 ET (11:10 GMT)

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