CAC40: de nouveaux records, malgré forte tension des taux

(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris poursuit sur sa lancée (+0,23%) et le CAC40 établit un nouveau record de clôture à 5.553Pts.

Le zénith annuel 'intraday' des 5.567 de fin janvier n'a été que tutoyé... mais il faut rajouter une soixantaine de Pts de dividendes détachés ce mois-ci. 

En ce qui concerne le CAC40 'GR' (+0,4%), il s'agit bien d'un 5ème plus haut absolu consécutif en séance (14.384) comme en clôture (14.357).

Malgré l'impact positif du CAC40 et de Milan (, l'Euro-Stoxx50 reste quasi stable à 3.564 (-0,04%).

Les gains auraient été sans doute bien plus substantiels sans la consolidation de -0,9% du S&P500 et -1% pour le Dow Jones et le Nasdaq (les pertes se creusent doucement depuis l'ouverture de New York).

Le catalyseur de l'avancée du CAC40, c'est comme depuis 4 semaines le Dollar (+0,6% ce soir): il vient de refranchir les 1,19/E et avance jusque vers 1,1860, ce qui constitue son nouveau zénith annuel.

La faiblesse de l'Euro résulte peut-être de la modération de l'inflation en France au mois d'avril 2017: l'indice 'IPC' des prix à la consommation de marque le pas à +0,1% sur un mois (stable corrigé des variations saisonnières). 

Sur un an, les prix accélèrent à peine, à +1,2% après +1,1% le mois précédent.: la BCE peut donc prendre son temps avant de préparer les esprits à une première hausse de taux mi-2019.

La hausse du Dollar se trouve confortée par une forte hausse de l'indice 'Empire State' de la FED de New York, de 15,8 vers 20,1 (consensus: 15).

Les ventes de détail sont conformes aux anticipations à +0,3% (hors ventes d'automobiles, le chiffre est également de +0,3%, ce qui est légèrement inférieur au consensus de +0,4%).

Les stocks des entreprises US sont restés stables en rythme mensuel en mars, selon les estimations du Département du Commerce (+0,1% attendu).

De leur côté, les ventes des entreprises aux États-Unis ont crû de 0,5%.

Ces chiffres n'expliquent en rien la forte tension qui s'est matérialisée sur l'ensemble de la courbe des taux US, avec notamment +9,5Pts sur le '10 ans' à 3,067%, le '2 ans' affiche +4Pts à 2,575% et le '30 ans' +8Pts à 3,1910%.

En Europe, la contagion a gagné les OAT avec +7,3Pts à 0,868% puis les Bunds (+8,5Pts à 0,647%) et le '10 ans' italien est loin d'être le plus pénalisé à 1,952% (+7Pts de base), en dépit de l'incertitude politique et des risques de dérapage budgétaires si le programme '5 étoiles' + 'Ligue' est mis en oeuvre cette année.

Au niveau microéconomique, la plus importante hausse se trouve du côté de Trigano (+10,5%). Le groupe a annoncé hier soir de solides résultats au titre du premier trimestre.

Trigano a en effet communiqué un chiffre d'affaires de 1 096,4 ME au 1er semestre 2017/2018, contre 749,1 ME sur la même période l'année passée. Le bénéfice opérationnel courant consolidé s'est élevé à 104,0 ME (+98,3%). Il représente 9,5% du chiffre d'affaires (7,0% en 2016/2017). Hors évolutions de périmètre, le résultat opérationnel courant a progressé de 52,0% pour atteindre 79,7 ME. Le bénéfice net consolidé s'établit à 72,1 ME (56,6 ME en 2016/2017).

Côté valeurs en baisse, notons que le titre Iliad dévisse de -19,5% à 133,5E, sur fond de résultats trimestriels sous les attentes en termes de recrutements et d'activité. Le groupe confirme néanmoins vouloir se développer en Italie dès la mi-juin et il va devoir dans le même temps investir dans la fibre en France et se préparer à la '5.G'.

Lourde rechute également pour Eutelsat (quasiment -13%) pour cause de chiffre d'affaire et de capacité bénéficiaire jugés décevants. 

Le titre Kering (+1,8%) s'est offert un nouveau record absolu à 4,66,7E grâce à une accélération de fin de séance.

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