Exor: tratta vendita PartnerRe a Covea per 9 mld usd (Stampa)

L'offerta è di quelle difficili da rifiutare. Exor, la holding della famiglia Agnelli cui fanno capo Fiat Chrysler Automobiles, Ferrari, Cnh Industrial ed Economist, ha ricevuto la proposta di cedere la sua controllata PartnerRe, colosso della riassicurazione con base alle Bermuda. A farsi avanti, con un'offerta tutta in contanti, è il gigante delle mutue francesi Covea.

Lo scrive La Stampa spiegando che fonti finanziarie internazionali riferiscono di un valore intorno a 9 miliardi di dollari. A condurre la trattativa in esclusiva sono direttamente il presidente e amministratore delegato di Exor, John Elkann, e il presidente di Covéa, Thierry Derez.

La holding italiana con sede ad Amsterdam ha confermato con una nota la trattativa, precisando che le "discussioni sono in corso e non è sicuro che si concluderanno con una transazione" e che non ci saranno altri commenti fino all'esito della trattativa.

Exor aveva acquistato PartnerRe nel 2016, al termine di una scalata ostile, con un esborso di 6,7 miliardi di dollari. Nel frattempo ha incassato 660 milioni di dollari di dividendi, cifra che porta l'esborso

netto da parte di Exor a 6 miliardi. Questo significa che qualora la transazione andasse in porto, la holding degli Agnelli realizzerebbe un guadagno di 3 miliardi di dollari, ossia il 50%, in quattro anni.

Non solo. Se Exor incasserà i 9 miliardi di dollari di cui parlano le fonti internazionali, questi si tradurrebbero in 8,22 miliardi di euro e la cassa di Exor salirebbe a 9 miliardi di euro, mentre la posizione finanziaria netta diventerebbe positiva per 5,6 miliardi di euro.

Munizioni importanti a disposizione delle future operazioni della finanziaria guidata da Elkann. Senza dimenticare che questa trattativa in terra di Francia si incrocia con la fusione in atto fra Fca e il gruppo Psa nell'auto. Mentre è in fase di perfezionamento l'acquisizione di Gedi nei giornali accanto al progetto di spin off di Iveco da Cnh Industrial nei veicoli industriali.

La holding della famiglia Agnelli raggiunge anche l'obiettivo di sviluppare PartnerRe facendola diventare numero tre del mercato mondiale in tempi molto più stretti di quelli programmati che erano di dieci-quindici anni. Con questa operazione, infatti, PartnerRe-Covea balza al terzo posto nella hit mondiale del mercato riassicurativo. Un risultato che rientra nella strategia dichiarata da Exor nel recente Investor day:

costruire grandi aziende. Inoltre Covea porta in dote un rating di S&P migliore (AA), che faciliterà le condizioni di crescita e redditività di PartnerRe.

A sua volta l'operazione si inserisce nel quadro di un più ampio consolidamento del settore assicurativo che ha visto giganti come Axa e Aig acquisire riassicuratori come XL e Validus per meglio gestire rischi più concentrati. A spingere le società di assicurazione ad acquistare i riassicuratori è un cambiamento di mercato, che pone in capo alle prime rischi più grandi e concentrati. Nel settore auto, ad esempio, lo sviluppo dell'auto condivisa (e in prospettiva autonoma) farà diminuire il numero delle polizze sottoscritte dai privati automobilisti e farà aumentare quelle sottoscritte dai singoli operatori di servizi auto (come Uber o Free Now).

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(END) Dow Jones Newswires

February 10, 2020 03:40 ET (08:40 GMT)

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