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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
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Lottomatica Group SpA | BIT:LTMC | Italy | Ordinary Share |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
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0.09 | 0.83% | 10.97 | 10.79 | 11.02 | 11.00 | 10.81 | 11.00 | 163,077 | 17:00:00 |
MILANO (MF-NW)--Lottomatica pagherà 625 milioni per l'intero capitale di Sks365 Malta Holdings Limited, operatore nel mercato italiano online e delle scommesse sportive. Ad alzare il velo sul prezzo al closing, previsto per la prima metà del 2024, è stato il ceo del gruppo, Laurence Van Lancker, commentando in una conference call l'accordo siglato dalla controllata Gbo.
DEAL FINANZIATO CON DEBITO E CASSA
Nel contesto dell'operazione, Sks365 è stata valutata con un enterprise value pari a 639 milioni, equivalente a un multiplo Ev/Ebitda 2023 di 8,7 volte su base pre-sinergie e 5,2 volte su base post-sinergie. L'acquisizione verrá finanziata tramite una combinazione di cassa disponibile e debito aggiuntivo, per il quale Lottomatica ha giá ottenuto l'impegno per un ammontare di 500 milioni nella forma di bridge debt facility. Il leverage netto al closing è stimato nell'intorno di 2,8 volte su base pre-sinergie e 2,6 volte su base post-sinergie.
LOTTOMATICA CONSOLIDA POSIZIONE DI MERCATO
Con circa 600 mila clienti registrati online e una rete di circa mille punti vendita retail di scommesse sportive, Sks365 detiene una quota di mercato pari al 9,6% nel segmento iSports e al 6,4% nel segmento iGaming. Per l'esercizio in corso la societá prevede di generare 74 milioni di Ebitda, di cui circa 70% provenienti dal business online e 30% dai franchise. "L'acquisizione di Sks365 rafforza la leadership di Lottomatica nel mercato italiano, aumenta l'esposizione all'online e al franchising sportivo e aggiunge il marchio omnichannel PlanetWin365 al portafoglio del gruppo", spiega agli analisti il ceo Guglielmo Angelozzi. Grazie all'apporto di Sks365, nel terzo trimestre 2023 il colloso delle scommesse raggiunge una quota 28,3% del segmento online e porta la sua posizione nel segmento sportivo, online e retail, al 34,7%.
...MA CEO NON TEME ANTITRUST
Nonostante il consolidamento, il manager non teme che l'Antitrust possa opporsi all'accordo: "Su questo fronte non ci sono segnali di possibili problemi, c'è ancora molta competizione sul mercato". Intanto il deal sarà sottoposto alla lente dell'Autorità e del regolatore prima di poter essere perfezionato.
SINERGIE PER 65 MLN ENTRO 2026
Di certo per Lottomatica si tratta di un'operazione altamente sinergica sul mercato italiano. L'integrazione di Sks365 "genererá sinergie per 65 milioni che saranno sfruttati completamente entro il 2026. Nel dettaglio, prevediamo di sfruttarne il 10% entro l'anno prossimo, il 50% entro il 2025, e la totalitá entro l'anno successivo", prosegue Angelozzi. Dei 65 milioni, 50 mln deriveranno dalle spese operative, 10 da capex e sinergie cash e 5 milioni dai ricavi. La societá stima che per realizzare tali sinergia saranno necessari costi una tantum e investimenti per 79 milioni. Il deal, secondo il management, avrá effetti accrescitivi sull'utile per azione giá nel 2024 e a doppia cifra nel 2025. Nessun impatto, invece, sulla politica di remunerazione che "procede come pianificato con la distribuzione ai soci del 30% dell'utile netto rettificato".
EQUITA APPREZZA IL DEAL
Nella mattinata sono arrivati i primi giudizi da parte degli analisti. Equita Sim giudica "positivamente" il deal, "che consente di raggiungere l'obiettivo di consolidamento del mercato italiano in un'unica significativa operazione, invece che attraverso il consolidamento di operatori di piccole dimensioni, a valutazioni ragionevoli e mantenendo il leverage su livelli ragionevoli. Finanziariamente, - precisano gli esperti - vediamo un miglioramento del free cash flow post sinergie nell'intorno dei 30 mln, pari a un 10% del gruppo". Inoltre, grazie alle esperienza passate del management in operazioni di M&A e alla rilevanza di SK365 nel mercato italiano, Equita ritiene che "il grado di visibilitá sull'esecuzione dell'operazione sia elevato".
MEDIOBAANCA E LAZAR TRA ADVISOR
Nella transazione Mediobanca ha agito in qualitá di financial advisor di Lottomatica, mentre Lazard è stato advisor finanziario degli azionisti di SKS65.
bem
emma.bonotti@mfnewswires.it
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November 02, 2023 08:02 ET (12:02 GMT)
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