EANS-Adhoc: Valora Effekten Handel AG / Vorläufige ungeprüfte Zahlen zum
Geschäftsjahr 2010

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02.01.2011

Geschäftsverlauf 2010 (In Ergänzung zu unseren bisherigen Meldungen)

Durch diverse Paketgeschäfte in verschiedenen Aktien im Dezember 2010 ist es uns
gelungen das anhaltend schwache Basisgeschäft nicht nur auszugleichen, sondern
auch den geplanten operativen Jahresüberschuss in Höhe von EUR
160.000,- um rund
200% zu übertreffen.

Das schlechte Umfeld im unnotierten Bereich hält nach wie vor an. Der Exit-Kanal
Börse ist weiter verstopft. Zu großen Umsätzen im Basisgeschäft kam es in der
Vergangenheit hauptsächlich, wenn kurz-/mittelfristig ein gewinnbringender Exit
an der Börse als wahrscheinlich erschien.

Hier ist es uns im Verlauf des Jahres gelungen neue Gesellschaften für unseren
Handel zu gewinnen, so dass die Einnahmen aus Handelsgebühren auf einer stabilen
Basis in Höhe von rund 100.000,- EUR gehalten werden konnten. Ein Schwerpunkt
unserer Bemühungen liegt auf der Akquisition neuer Handelspartner. Oftmals
befinden sich diese Partner aber noch in der Platzierungsphase, so dass
kurzfristig keine Umsätze in diesen Titeln stattfinden können. 

Grundsätzlich problematisch für junge in Richtung Kapitalmarkt strebende
Aktiengesellschaften sind die hohen, langwierigen und kostenintensiven
Anforderungen hinsichtlich des benötigten Wertpapierverkaufsprospekts in der
öffentlichen Platzierungsphase. Hier ist man nach unserer Meinung in Richtung
Anlegerschutz über das Ziel hinaus geschossen. Für viele kleine und mittlere
Gesellschaften sind die hohen Auflagen ein K.O.-Kriterium. Anstatt, wie
ursprünglich vom Gesetzgeber beabsichtigt, der kleinen AG den Weg an den
Kapitalmarkt zu vereinfachen, hat man auf einer anderen Seite nahezu
unüberwindbare Hürden aufgebaut.

Um unsere Abhängigkeit vom Basisgeschäft zu minimieren, arbeiten wir am
Aus-/Aufbau unserer weiteren Standbeine, was sich jedoch aufgrund veränderter
Rahmenbedingungen als arbeitsintensiv erweist.

Umsatz- und Ergebniszahlen

Mit einem Jahresüberschuss in Höhe von rund 477.000,- EUR (Vorjahr 219.000,-
EUR) und einem Wertpapierumsatz von 4,95 Mio. EUR (Vorjahr 3,77 Mio. EUR) liegt
der Jahresüberschuss und der Umsatz weit über den ursprünglichen
Planungen. Bei
der Betrachtung zum 31.12.2010 kam es zu stichtagsbezogenen saldierten
Abschreibungen in Höhe von rund 47.000,- EUR. (Vj. 62.000,-). Der gesamte
Wertansatz des börsennotierten und nicht börsennotierten Wertpapierbestandes
beläuft sich zum 31.12.2010 auf ca. 1,74 Mio. EUR. Der vorhandene
Liquiditätsbestand in Höhe von rund 1,72 Mio. EUR soll auch in der Zukunft
unsere voll umfängliche Handlungsfähigkeit und Unabhängigkeit von Banken
absichern.

Ausschüttung Dividende

Die Gesellschaft weist einen ungeprüften Bilanzgewinn (inkl. 334.829,32 EUR
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr) in Höhe von ca. 812.000,- EUR aus. Es ist die
Ausschüttung der Basisdividende an die Aktionäre in Höhe von 0,10 EUR
je Aktie,
entsprechend 157.500,- EUR zzgl. einer Bonuszahlung in Höhe von 0,20 EUR je
Aktie entsprechend 315.000,- EUR geplant. Der Rest in Höhe von ca. 340.000,- EUR
soll auf neue Rechnung vorgetragen werden. Der Vorstand hat in diesem Jahr auf
die Zuführung in die Gewinnrücklagen zugunsten der Ausschüttung
verzichtet. Der
Aufbau weiterer Liquiditätsreserven erscheint dem Management zum jetzigen
Zeitpunkt für unser Geschäftsmodell als nicht notwenig.

Beteiligungen, Börsenaspiranten und Squeeze-Out-Kandidaten > EUR
100.000,-/Position

Bei den börsennotierten Squeeze-Out-Kandidaten befinden sich die Allg. Gold &
Silberscheideanstalt AG und die Pilkington Deutschland AG im Bestand. Alle
Beteiligungen liegen innerhalb der Grenze von rund EUR 280.000,- ( 10% des
haftenden Eigenkapitals ). Einzige Ausnahme bildet die
Beteiligung/Handelsbestand der Fuhrländer AG. Im Bereich Börsenaspiranten
/Pakethandel haben wir stichtagsbezogen rund EUR 703.000,- ( ca. 24,9 % des
haftenden Eigenkapitals ) in die Fuhrländer AG investiert. Laut der Fuhrländer
HV im Gj. 2010 ist ein Börsengang im Jahr 2012/13 geplant. Der Streubesitz in
dieser Aktie beträgt nur noch wenige Prozent des Grundkapitals.

Perspektiven 2011

Nachdem im Geschäftsjahr 2010 das Basisgeschäft "regulärer Handel mit nicht
börsennotierten Wertpapieren" unverändert schwach war, stammt der Großteil des
Umsatzvolumens aus Paketgeschäften. Der Umsatz stieg um ca. 31%. Unverändert
gehen wir bei der Planung für die kommenden Jahre von einem Jahresüberschuss in
Höhe von jeweils 160.000,- EUR p.a. aus, welcher die Zahlung der Basisdividende
in Höhe von 10% ermöglichen soll. Eventuelle zukünftige Sondereffekte, welche
die Ausschüttung einer Bonuszahlung ermöglichen, können in der Planung
naturgemäß nicht berücksichtigt werden. Der aufgebaute Gewinnvortrag
in Höhe von
ca. 340.000,- EUR soll jedoch auch zur Sicherung der Kontinuität der
Basisdividende dienen.

Klaus Helffenstein - Vorstand



Rückfragehinweis:
Joachim Haas
Marketing/IR
Telefon: +49(0)7243-9000-03
E-Mail: jh@valora.de

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Emittent:    Valora Effekten Handel AG
             Am Hardtwald 7
             D-76275 Ettlingen
Telefon:     +49 (0)7243 90001
FAX:         +49 (0)7243 90004
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Branche:     Wertpapiere
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