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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Votorantim Celulose e Papel S.A. | NYSE:VCP | NYSE | Ordinary Share |
Price Change | % Change | Share Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 0.00 | - |
|
|
3Q08 | 9M08 |
LTM
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q09
|
2Q09* |
pro
forma
|
QoQ
|
YoY
|
9M09 |
pro
forma
|
Change
|
pro
forma
|
||||||||||||||||||||||||||||
Pulp Production
(' 1000
t)
|
1.428 | 1.334 | 1.099 | 7 | % | 30 | % | 3.790 | 3.343 | 13 | % | 4.821 | ||||||||||||||||||||||||
Pulp Sales
('1000
t)
|
1.276 | 1.349 | 946 | -5 | % | 35 | % | 3.788 | 3.085 | 23 | % | 4.821 | ||||||||||||||||||||||||
Paper
Production
('1000
t)
|
93 | 94 | 95 | -1 | % | -2 | % | 281 | 279 | 1 | % | 379 | ||||||||||||||||||||||||
Paper Sales
('1000
t)
|
110 | 104 | 122 | 6 | % | -10 | % | 307 | 324 | -5 | % | 430 | ||||||||||||||||||||||||
Net Revenue
(R$
millions)
|
1.402 | 1.471 | 1.407 | -5 | % | 0 | % | 4.302 | 4.360 | -1 | % | 6.173 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA
(R$
millions)
|
426 | 389 | 498 | 9 | % | -14 | % | 1.194 | 1.651 | -28 | % | 1.792 | ||||||||||||||||||||||||
EBITDA margin
(%)
|
30 | % | 26 | % | 35 | % | 15 | % | -14 | % | 28 | % | 38 | % | -27 | % | 29 | % | ||||||||||||||||||
Net Financial Result
(1)
|
571 | 1.368 | (3.143 | ) | -58 | % | -118 | % | 1.837 | (2.774 | ) | -166 | % | (2.671 | ) | |||||||||||||||||||||
Income before
minority interest
(R$
millions)
|
385 | 943 | (2.042 | ) | -59 | % | -119 | % | 1.328 | (1.421 | ) | -193 | % | (2.251 | ) | |||||||||||||||||||||
Minority
Interest
(R$
millions)
|
(204 | ) | (410 | ) | 1.456 | -50 | % | -114 | % | (620 | ) | 1.079 | -157 | % | 1.991 | |||||||||||||||||||||
Net Income
(Loss)
(R$
millions)
|
181 | 533 | (586 | ) | -66 | % | -131 | % | 708 | (342 | ) | -307 | % | (260 | ) | |||||||||||||||||||||
Gross Debt
(R$
millions)
|
15.678 | 16.286 | 7.809 | -4 | % | 101 | % | 15.678 | 7.809 | 101 | % | 15.678 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Position
(R$
millions)
|
2.594 | 2.861 | 1.898 | -9 | % | 37 | % | 2.594 | 1.898 | 37 | % | 2.594 | ||||||||||||||||||||||||
Net
Debt
(R$
milli
ons)
|
13.084 | 13.425 | 5.911 | -3 | % | 121 | % | 13.084 | 5.911 | 121 | % | 13.084 |
·
|
PPPC
(2)
figures show that market pulp sales up to the end of September were stable
compared to the same period of 2008, due to the continued upturn in
demand. Eucalyptus pulp sales were up by 17%, to 10.6 million tons, with
2.8 million tons exported to China.
|
·
|
Record
pulp production reached 1.4 million tons, a 7% quarter-on-quarter increase
and 30% year-on-year, due to the additional volume from Três
Lagoas.
|
·
|
1.3
million tons in pulp sales, 5% lower than in the 2Q09, as a result the
alignment of VCP’s and Aracruz’s practices, which will be fully
implemented as from the 4Q09.
|
·
|
Paper
sales were up by 6% quarter-on-quarter, despite the appreciation of the
real against the dollar and the consequent supply of foreign products. On
a year-on-year comparison, paper sales volume was down by
10%.
|
·
|
Production
cash cost was R$433/ton, benefited by lower costs at Veracel and Três
Lagoas. Excluding the effects of maintenance downtime, cost was R$403/ton
(2Q09 without stoppages:
R$422/ton).
|
·
|
Adjusted EBITDA
(3)
of R$426 million, with a 30%
margin, 4 p.p. higher than in 2Q09. EBITDA/t was 15% higher QoQ, to
R$307/t.
|
·
|
Net income reached R$181 million,
or R$0.46/share.
|
·
|
Net
Debt / EBITDA ratio of 7.2x in 3Q09, in line with 2Q09
figures.
|
·
|
The
sale of the Guaíba Unit and a long-term bond issue marked the beginning of
the liability management strategy.
|
·
|
Fibria
Shareholders’ Agreement signed between Votorantim Industrial and the BNDES
on Oct. 29
th
.
|
·
|
Listing
in the “Novo Mercado” Corporate Governance level to be completed by year
end.
|
|
|
Executive
Summary
|
04
|
Pulp
Market
|
06
|
Paper
Market
|
08
|
Pulp
& Paper - Production and Sales
|
09
|
Results
Analysis
|
10
|
EBITDA
Analysis
|
12
|
CAPEX
|
13
|
Net
Income
|
13
|
Net
Financial Result and Debt
|
14
|
Liability
Management
|
17
|
Capital
Markets
|
17
|
Appendix
I
|
20
|
Appendix
II
|
21
|
Appendix
III
|
22
|
Appendix
IV
|
23
|
Appendix
V
|
24
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Volume
(million tons)
|
3Q09 | 2Q09 | 3Q08 |
QoQ
|
YoY
|
9M09 | 9M08 |
%
|
||||||||||||||||||||||||
Domestic
Market Pulp
|
146 | 118 | 91 | 23,8 | % | 60,8 | % | 351 | 276 | 27 | % | |||||||||||||||||||||
Foreign
Market Pulp
|
1.130 | 1.231 | 855 | -8,2 | % | 32,1 | % | 3.438 | 2.809 | 22 | % | |||||||||||||||||||||
Total
Pulp
|
1.276 | 1.349 | 946 | -5,4 | % | 34,9 | % | 3.788 | 3.085 | 23 | % | |||||||||||||||||||||
Domestic
Market Paper
|
102 | 92 | 110 | 10,6 | % | -7,5 | % | 280 | 291 | -4 | % | |||||||||||||||||||||
Foreign
Market Paper
|
8 | 12 | 12 | -31,9 | % | -32,8 | % | 27 | 34 | -20 | % | |||||||||||||||||||||
Total
Paper
|
110 | 104 | 122 | 5,7 | % | -10,0 | % | 307 | 324 | -5 | % | |||||||||||||||||||||
Total
|
1.386 | 1.453 | 1.068 | -4,6 | % | 29,8 | % | 4.096 | 3.409 | 20 | % | |||||||||||||||||||||
Net
Income (R$ million)
|
3Q09
|
2Q09
|
3Q08
|
QoQ
|
YoY
|
9M09
|
9M08
|
%
|
||||||||||||||||||||||||
Domestic
Market Pulp
|
100 | 87 | 97 | 14,8 | % | 3,2 | % | 270 | 290 | -7 | % | |||||||||||||||||||||
Foreign
Market Pulp
|
986 | 1.075 | 979 | -8,3 | % | 0,7 | % | 3.120 | 3.178 | -2 | % | |||||||||||||||||||||
Total
Pulp
|
1.086 | 1.162 | 1.076 | -6,5 | % | 0,9 | % | 3.390 | 3.468 | -2 | % | |||||||||||||||||||||
Domestic
Market Paper
|
286 | 273 | 302 | 4,9 | % | -5,1 | % | 815 | 808 | 1 | % | |||||||||||||||||||||
Foreign
Market Paper
|
16 | 24 | 20 | -34,6 | % | -21,2 | % | 56 | 55 | 1 | % | |||||||||||||||||||||
Total
Paper
|
302 | 297 | 321 | 1,7 | % | -6,1 | % | 871 | 863 | 1 | % | |||||||||||||||||||||
Total
|
1.388 | 1.458 | 1.397 | 5,7 | % | -10,0 | % | 4.261 | 4.331 | -2 | % | |||||||||||||||||||||
Income
Asapir* + Portocel
|
14 | 13 | 10 | 14,8 | % | 46,0 | % | 41 | 29 | 44 | % | |||||||||||||||||||||
Total
|
1.402 | 1.471 | 1.407 | -4,7 | % | -0,4 | % | 4.302 | 4.360 | -1 | % |
|
|
Production
Cash Cost
|
R$/t
|
|||
2Q09
|
426 | |||
Dilution
of fixed costs - maintainance stoppage
|
12 | |||
Cost
of raw materials - wood
|
11 | |||
Exchange
rate impact
|
(3 | ) | ||
Cost
of raw material - lower cost of chemicals
|
(12 | ) | ||
Others
|
(1 | ) | ||
3Q09
|
433 | |||
Production
Cash Cost
|
R$/t
|
|||
3Q08
|
521 | |||
Efeito
Cambial
|
5 | |||
Cost
of raw materials - wood
|
(6 | ) | ||
Dilution
of fixed costs
|
(17 | ) | ||
Cost
of raw materials - lower cost of chemicals and reduction of specific
consumption
|
(39 | ) | ||
Others
- Três Lagoas
|
(31 | ) | ||
3Q09
|
433 |
|
|
|
|
CAPEX (R$ million)
|
3Q09
|
2Q09
|
||||||
Expansion
|
111 | 230 | ||||||
HSSE
|
7 | 7 | ||||||
Forests
|
84 | 96 | ||||||
.
Espírito Santo
|
21 | 20 | ||||||
.
São Paulo
|
16 | 18 | ||||||
.
Rio Grande do Sul
|
17 | 25 | ||||||
.
Três Lagoas (MS)
|
30 | 33 | ||||||
Maintenance,
IT, R&D, Modernization
|
36 | 21 | ||||||
Subtotal
|
238 | 354 | ||||||
50%
Conpacel
|
15 | 13 | ||||||
50%
Veracel
|
16 | 20 | ||||||
TOTAL
Fibria
|
269 | 387 |
|
|
|
|
2009
|
2010
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
2015 to 2020
|
Total
|
|||||||||||||||||||||||||
Financial
Institutions
|
803 | 2,184 | 1,344 | 1,366 | 1,488 | 1,629 | 3,295 | 12,109 | ||||||||||||||||||||||||
Families
(Present Value)
|
0 | 2,087 | 1,482 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3,569 | ||||||||||||||||||||||||
Gross
Debt
|
15,678 |
Gross
Debt
|
3Q09 | 2Q09 | 3Q08 | |||||||||
Total
Gross Debt
|
15.678 | 16.286 | 7.809 | |||||||||
Gross
Debt R$
|
5.712 | 7.045 | 1.441 | |||||||||
Gross
Debt USD
|
9.967 | 9.241 | 6.368 | |||||||||
Average
maturity (months)
|
50 | 47 | 47 | |||||||||
%
short-term portion
|
30 | % | 38 | % | 37 | % | ||||||
Total
Cash
|
2.594 | 2.861 | 1.898 | |||||||||
Cash
and ST investments
|
2.594 | 2.861 | 1.898 | |||||||||
Net
Debt*
|
13.084 | 13.425 | 5.911 |
|
|
R$
million
|
Nocional
amount
|
Fair
Value
|
||||||||||||||||
Swap
contracts
|
Last
Maturity
|
3Q09
|
2Q09
|
3Q09
|
2Q09
|
|||||||||||||
Assets
position
|
||||||||||||||||||
TJLP
|
apr-10
|
331 | 331 | 385 | 383 | |||||||||||||
CDI
|
dec-13
|
85 | 85 | 85 | 100 | |||||||||||||
Yen
(Yen to US$)
|
jan-14
|
103 | 103 | 113 | 118 | |||||||||||||
Dolar
(CDI to US$)
|
apr-10
|
234 | 234 | 265 | 305 | |||||||||||||
Interest:
Libor (floating)
|
jul-14
|
880 | 722 | 31 | 29 | |||||||||||||
Total:
Assets position (a)
|
1633 | 1475 | 878 | 934 | ||||||||||||||
Liabilities
position
|
||||||||||||||||||
Dolar
(TJLP x US$)
|
apr-10
|
(331 | ) | (331 | ) | (335 | ) | (369 | ) | |||||||||
CDI
|
dec-13
|
(337 | ) | (337 | ) | (348 | ) | (359 | ) | |||||||||
Dolar
(Yen to US$)
|
jan-14
|
(103 | ) | (103 | ) | (102 | ) | (115 | ) | |||||||||
Dolar
(CDI to US$)
|
apr-10
|
(85 | ) | (85 | ) | (78 | ) | (85 | ) | |||||||||
Interest:
Libor (fixed rate)
|
jul-14
|
(777 | ) | (619 | ) | (36 | ) | (27 | ) | |||||||||
Total:
Liabilities position (b)
|
(1633 | ) | (1475 | ) | (899 | ) | (955 | ) | ||||||||||
Net
(a+b)
|
- | - | (21 | ) | (21 | ) | ||||||||||||
Derivatives
|
||||||||||||||||||
NDF
|
jan-11
|
(265 | ) | 22 | 8 | (26 | ) | |||||||||||
Option
|
may-10
|
(278 | ) | (384 | ) | (5 | ) | (21 | ) | |||||||||
Total:
Other Derivatives (c)
|
(543 | ) | (362 | ) | 3 | (47 | ) | |||||||||||
Net
(a+b+c)
|
(543 | ) | (362 | ) | (17 | ) | (69 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Net Operating Revenues
Variation
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BRGAAP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PRODUCTS
|
Tonnes
|
Net
Revenue -R$ 000
|
Price
-R$/ton
|
QoQ% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q09 | 2Q09* | 3Q09 | 2Q09* | 3Q09 | 2Q09* |
Tonnes
|
Revenue
|
Average Price
|
||||||||||||||||||||||||||||
Paper
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
Sales
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncoated
|
46,430 | 40,430 | 100,933 | 89,774 | 4,548 | 4,580 | 14.8 | 12.4 | (0.7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Coated
|
23,747 | 21,000 | 56,954 | 56,041 | 2,398 | 2,669 | 13.1 | 1.6 | (10.1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Special/Other
|
31,482 | 30,525 | 128,151 | 126,979 | 8,012 | 8,221 | 3.1 | 0.9 | (2.5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Total
|
101,659 | 91,955 | 286,038 | 272,794 | 2,814 | 2,967 | 10.6 | 4.9 | (5.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Export
Market
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncoated
|
7,081 | 11,494 | 12,907 | 22,681 | 3,397 | 3,647 | (38.4 | ) | (43.1 | ) | (6.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Coated
|
- | - | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||
Special/Other
|
981 | 335 | 2,693 | 1,172 | 2,745 | 3,498 | 192.7 | 129.8 | (21.5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Total
|
8,062 | 11,829 | 15,600 | 23,853 | 1,935 | 2,016 | (31.9 | ) | (34.6 | ) | (4.0 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Total
Paper
|
109,720 | 103,784 | 301,638 | 296,648 | 2,749 | 2,858 | 5.7 | 1.7 | (3.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Pulp
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
Sales
|
146,312 | 118,155 | 99,628 | 86,788 | 681 | 735 | 23.8 | 14.8 | (7.3 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Export
Market
|
1,129,526 | 1,230,576 | 986,364 | 1,075,061 | 873 | 874 | (8.2 | ) | (8.3 | ) | (0.0 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Total
|
1,275,837 | 1,348,731 | 1,085,992 | 1,161,849 | 851 | 861 | (5.4 | ) | (6.5 | ) | (1.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Total
Domestic Sales
|
247,970 | 210,110 | 385,666 | 359,582 | 1,555 | 1,711 | 18.0 | 7.3 | (9.1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Total
Export Market
|
1,137,587 | 1,242,406 | 1,001,964 | 1,098,915 | 881 | 885 | (8.4 | ) | (8.8 | ) | (0.4 | ) | ||||||||||||||||||||||||
TOTAL
|
1,385,558 | 1,452,516 | 1,387,630 | 1,458,497 | 1,001 | 1,004 | (4.6 | ) | (4.9 | ) | (0.3 | ) |
Net
Operating Revenues Variation
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BRGAAP
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PRODUCTS
|
Tonnes
|
Net
Revenue -R$ 000
|
Price
-R$/ton
|
QoQ% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q08
pro
|
3Q08
pro
|
3Q08
pro
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q09 |
forma
|
3Q09 |
forma
|
3Q09 |
forma
|
Tonnes
|
Revenue
|
Average
Price
|
||||||||||||||||||||||||||||
Paper
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
Sales
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncoated
|
46,430 | 47,874 | 100,933 | 103,088 | 4,548 | 4,498 | (3.0 | ) | (2.1 | ) | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||
Coated
|
23,747 | 28,151 | 56,954 | 66,574 | 2,398 | 2,365 | (15.6 | ) | (14.5 | ) | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||
Special/Other
|
31,482 | 33,879 | 128,151 | 131,881 | 8,012 | 7,527 | (7.1 | ) | (2.8 | ) | 6.4 | |||||||||||||||||||||||||
Total
|
101,659 | 109,904 | 286,038 | 301,543 | 2,814 | 2,744 | (7.5 | ) | (5.1 | ) | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||
Export
Market
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncoated
|
7,081 | 11,340 | 12,907 | 18,756 | 3,397 | 3,415 | (37.6 | ) | (31.2 | ) | (0.5 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Coated
|
- | 515 | - | 748 | - | 1,452 | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||
Special/Other
|
981 | 138 | 2,693 | 302 | 2,745 | 2,192 | 613.1 | 793.0 | 25.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Total
|
8,062 | 11,993 | 15,600 | 19,806 | 1,935 | 1,651 | (32.8 | ) | (21.2 | ) | 17.2 | |||||||||||||||||||||||||
Total
Paper
|
109,720 | 121,897 | 301,638 | 321,349 | 2,749 | 2,636 | (10.0 | ) | (6.1 | ) | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||
Pulp
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
Sales
|
146,312 | 90,964 | 99,628 | 96,566 | 681 | 1,062 | 60.8 | 3.2 | (35.9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Export
Market
|
1,129,526 | 854,946 | 986,364 | 979,244 | 873 | 1,145 | 32.1 | 0.7 | (23.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Total
|
1,275,837 | 945,910 | 1,085,992 | 1,075,810 | 851 | 1,137 | 34.9 | 0.9 | (25.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Total
Domestic Sales
|
247,970 | 200,868 | 385,666 | 398,109 | 1,555 | 1,982 | 23.4 | (3.1 | ) | (21.5 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total
Export Market
|
1,137,587 | 866,939 | 1,001,964 | 999,050 | 881 | 1,152 | 31.2 | 0.3 | (23.6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
TOTAL
|
1,385,558 | 1,067,807 | 1,387,630 | 1,397,159 | 1,001 | 1,308 | 29.8 | (0.7 | ) | (23.5 | ) |
Net
Operating Revenues Variation accumulated 09/30/2009 X
09/30/2008
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LEGISLAÇÃO
SOCIETÁRIA - BRGAAP
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PRODUCTS
|
Tonnes
|
Net
Revenue -R$ 000
|
Price
-R$/ton
|
QoQ% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-Sep/08
|
Jan-Sep/08
|
Jan-Sep/08
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-Sep/09
|
pro
forma
|
Jan-Sep/09
|
pro
forma
|
Jan-Sep/09
|
pro
forma
|
Tonnes
|
Revenue
|
Average
Price
|
||||||||||||||||||||||||||||
Paper
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
Sales
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncoated
|
126,978 | 125,711 | 281,056 | 271,290 | 4,578 | 4,467 | 1.0 | 3.6 | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Coated
|
65,907 | 71,935 | 169,550 | 169,052 | 2,573 | 2,350 | (8.4 | ) | 0.3 | 9.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Special/Other
|
87,380 | 92,943 | 364,376 | 367,697 | 8,149 | 7,606 | (6.0 | ) | (0.9 | ) | 7.1 | |||||||||||||||||||||||||
Total
|
280,265 | 290,589 | 814,982 | 808,039 | 2,908 | 2,781 | (3.6 | ) | 0.9 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Export
Market
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uncoated
|
25,162 | 30,798 | 50,234 | 50,654 | 3,733 | 3,482 | (18.3 | ) | (0.8 | ) | 7.2 | |||||||||||||||||||||||||
Coated
|
- | 2,609 | - | 3,882 | - | 1,488 | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||
Special/Other
|
1,824 | 344 | 5,707 | 798 | 3,129 | 2,323 | 430.9 | 615.0 | 34.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Total
|
26,986 | 33,751 | 55,941 | 55,334 | 2,073 | 1,639 | (20.0 | ) | 1.1 | 26.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Total
Paper
|
307,251 | 324,340 | 870,923 | 863,373 | 2,835 | 2,662 | (5.3 | ) | 0.9 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Pulp
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
Sales
|
350,908 | 275,531 | 269,595 | 289,721 | 768 | 1,052 | 27.4 | (6.9 | ) | (26.9 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Export
Market
|
3,437,510 | 2,808,981 | 3,119,996 | 3,178,054 | 908 | 1,131 | 22.4 | (1.8 | ) | (19.8 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total
|
3,788,418 | 3,084,512 | 3,389,591 | 3,467,775 | 895 | 1,124 | 22.8 | (2.3 | ) | (20.4 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total
Domestic Sales
|
631,172 | 566,120 | 1,084,577 | 1,097,761 | 1,718 | 1,939 | 11.5 | (1.2 | ) | (11.4 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total
Export Market
|
3,464,496 | 2,842,732 | 3,175,937 | 3,233,388 | 917 | 1,137 | 21.9 | (1.8 | ) | (19.4 | ) | |||||||||||||||||||||||||
TOTAL
|
4,095,668 | 3,408,851 | 4,260,514 | 4,331,148 | 1,040 | 1,271 | 20.1 | (1.6 | ) | (18.1 | ) |
|
|
INCOME
STATEMENT
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
R$
million
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q09
|
2Q09 * |
3Q08
pro forma
|
QoQ
%
|
|||||||||||||||||||||||||||||
R$ |
AV%
|
R$ |
AV%
|
R$ |
AV%
|
3Q09/2Q09
|
3Q09/3Q08
|
|||||||||||||||||||||||||
Net
Revenue
|
1,402 | 100 | % | 1,471 | 100 | % | 1,407 | 100 | % | -5 | % | 0 | % | |||||||||||||||||||
Domestic
Sales
|
347 | 25 | % | 317 | 22 | % | 324 | 23 | % | 10 | % | 7 | % | |||||||||||||||||||
Export
Sales
|
1,055 | 75 | % | 1,154 | 78 | % | 1,083 | 77 | % | -9 | % | -3 | % | |||||||||||||||||||
Cost
of sales
|
(1,164 | ) | -83 | % | (1,283 | ) | -87 | % | (1,019 | ) | -72 | % | -9 | % | 14 | % | ||||||||||||||||
Operating
Profit
|
238 | 17 | % | 188 | 13 | % | 388 | 28 | % | 27 | % | -39 | % | |||||||||||||||||||
Selling
and marketing
|
(78 | ) | -6 | % | (79 | ) | -5 | % | (63 | ) | -4 | % | -2 | % | 25 | % | ||||||||||||||||
General
and administrative
|
(73 | ) | -5 | % | (63 | ) | -4 | % | (72 | ) | -5 | % | 16 | % | 1 | % | ||||||||||||||||
Financial
Result
|
571 | 41 | % | 1,368 | 93 | % | (3,143 | ) | -223 | % | -58 | % | -118 | % | ||||||||||||||||||
Equity
|
- | 0 | % | - | 0 | % | 45 | 3 | % | 0 | % | -100 | % | |||||||||||||||||||
Other
operating (expenses) income
|
(85 | ) | -6 | % | (14 | ) | -1 | % | (180 | ) | -13 | % | 507 | % | -53 | % | ||||||||||||||||
Operating
Income
|
573 | 41 | % | 1,400 | 95 | % | (3,025 | ) | -215 | % | -59 | % | -119 | % | ||||||||||||||||||
Income
taxes expenses
|
(188 | ) | -13 | % | (457 | ) | -31 | % | 983 | 70 | % | -59 | % | -119 | % | |||||||||||||||||
Income
before Minority Interest
|
385 | 27 | % | 943 | 64 | % | (2,042 | ) | -144 | % | -59 | % | -119 | % | ||||||||||||||||||
Minority
Interest
|
(204 | ) | -15 | % | (410 | ) | -28 | % | 1,456 | 104 | % | -50 | % | -114 | % | |||||||||||||||||
Net
Income (Loss)
|
181 | 13 | % | 533 | 36 | % | (586 | ) | -41 | % | -66 | % | -131 | % | ||||||||||||||||||
Depreciation,
amortization and depletion
|
325 | 23 | % | 319 | 22 | % | 237 | 17 | % | 2 | % | 37 | % | |||||||||||||||||||
EBITDA
|
327 | 23 | % | 351 | 24 | % | 310 | 22 | % | -7 | % | 5 | % | |||||||||||||||||||
Corporate
Restructuring expenses
|
19 | 1 | % | 22 | 1 | % | - | 0 | % | -14 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||
Amortization
of Intangible Assets
|
7 | 0 | % | 7 | 0 | % | - | 0 | % | 0 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||
Goodwill
amortization
|
- | 0 | % | - | 66 | 5 | % | 0 | % | -100 | % | |||||||||||||||||||||
Fixed
Assets disposals
|
13 | 1 | % | - | 9 | 1 | % | 100 | % | 44 | % | |||||||||||||||||||||
Accruals
for losses on ICMS credits
|
16 | 1 | % | 3 | 0 | % | 93 | 7 | % | 433 | % | -83 | % | |||||||||||||||||||
Accounting
practices standardization
|
44 | 3 | % | - | - | 0 | % | 100 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||||
Building
of inventories - Três Lagoas
|
- | 0 | % | 6 | 0 | % | - | 0 | % | -100 | % | 0 | % | |||||||||||||||||||
Effect
of Conpacel
|
- | - | 20 | 1 | % | 0 | % | -100 | % | |||||||||||||||||||||||
EBITDA
consolidated (inc. 50% Conpacel)
|
426 | 30 | % | 389 | 26 | % | 498 | 35 | % | 9 | % | -14 | % |
INCOME
STATEMENT
|
||||||||||||||||
Fibria
- Consolidated
|
R$
million
|
|||||||||||||||
Jan-Sep
2009
|
Jan-Sep
2008 pro forma
|
|||||||||||||||
R$ |
AV%
|
R$ |
AV%
|
|||||||||||||
Net
Revenue
|
4,302 | 100 | % | 4,360 | 100 | % | ||||||||||
Domestic
Sales
|
967 | 22 | % | 842 | 19 | % | ||||||||||
Export
Sales
|
3,335 | 78 | % | 3,518 | 81 | % | ||||||||||
Cost
of sales
|
(3,608 | ) | -84 | % | (3,069 | ) | -70 | % | ||||||||
Operating
Profit
|
694 | 16 | % | 1,291 | 30 | % | ||||||||||
Selling
and marketing
|
(233 | ) | -5 | % | (188 | ) | -4 | % | ||||||||
General
and administrative
|
(200 | ) | -5 | % | (191 | ) | -4 | % | ||||||||
Financial
Result
|
1,837 | 43 | % | (2,774 | ) | -64 | % | |||||||||
Equity
|
(1 | ) | 0 | % | (1 | ) | 0 | % | ||||||||
Other
operating (expenses) income
|
(87 | ) | -2 | % | (359 | ) | 0 | % | ||||||||
Operating
Income
|
2,010 | 47 | % | (2,222 | ) | -51 | % | |||||||||
Income
taxes expenses
|
(682 | ) | -16 | % | 801 | 18 | % | |||||||||
Income
before Minority Interest
|
1,328 | 31 | % | (1,421 | ) | -33 | % | |||||||||
Minority
Interest
|
(620 | ) | -14 | % | 1,079 | 25 | % | |||||||||
Net
Income (Loss)
|
708 | 16 | % | (342 | ) | -8 | % | |||||||||
Depreciation,
amortization and depletion
|
902 | 21 | % | 665 | 15 | % | ||||||||||
EBITDA
|
1,076 | 25 | % | 1,218 | 28 | % | ||||||||||
Corporate
Restructuring expenses
|
44 | 1 | % | - | - | |||||||||||
Amortization
of Intangible Assets
|
14 | 0 | % | - | 0 | % | ||||||||||
Goodwill
amortization
|
- | 0 | % | 201 | 5 | % | ||||||||||
Fixed
Assets disposals
|
(9 | ) | 0 | % | 21 | 0 | % | |||||||||
Accruals
for losses on ICMS credits
|
21 | 0 | % | 133 | 3 | % | ||||||||||
Accounting
practices standardization
|
44 | 1 | % | - | 0 | % | ||||||||||
Others
|
(2 | ) | 0 | % | (2 | ) | 0 | % | ||||||||
Building
of inventories - Três Lagoas
|
6 | 0 | % | 0 | % | |||||||||||
Effect
of Conpacel
|
80 | 2 | % | |||||||||||||
- | ||||||||||||||||
EBITDA
consolidated (inc. 50% Conpacel)
|
1,194 | 28 | % | 1,651 | 38 | % |
|
|
Balance
Sheet
|
||||||||||||
R$
million
|
||||||||||||
SEP/
08 pro
|
||||||||||||
|
SEP/
09
|
JUN/
09*
|
forma
|
|||||||||
ASSETS |
|
|||||||||||
CURRENT
ASSETS
|
6,761 | 5,404 | 4,607 | |||||||||
Cash
and cash equivalents
|
2,042 | 2,371 | 2,039 | |||||||||
Securities
|
330 | 491 | - | |||||||||
Held
to maturity securities
|
94 | 47 | - | |||||||||
Derivative
instruments
|
57 | 29 | - | |||||||||
Trade
Accounts Receivable, net
|
684 | 732 | 739 | |||||||||
Inventories
|
1,020 | 973 | 1,130 | |||||||||
Recoverable
taxes
|
407 | 450 | 505 | |||||||||
Deferred
income taxes
|
40 | 47 | 72 | |||||||||
Assets
available for sale
|
1,922 | 97 | ||||||||||
Others
|
165 | 167 | 122 | |||||||||
NON-CURRENT
ASSETS
|
1,677 | 1,902 | 1,463 | |||||||||
Held
to maturity securities
|
71 | 108 | - | |||||||||
Financial
investments
|
- | - | 6 | |||||||||
Deferred
income taxes
|
912 | 1,071 | 741 | |||||||||
Recoverable
taxes
|
256 | 283 | 266 | |||||||||
Judicial
deposits and compulsory loans
|
32 | 23 | 21 | |||||||||
Others
|
406 | 417 | 429 | |||||||||
20,297 | 21,959 | 15,799 | ||||||||||
Investments
|
17 | 21 | 49 | |||||||||
Property,
plant & equipment , net
|
15,039 | 16,848 | 14,927 | |||||||||
Intangible
assets
|
5,241 | 5,090 | 823 | |||||||||
TOTAL
ASSETS
|
28,735 | 29,265 | 21,869 | |||||||||
LIABILITIES
|
SEP/
09
|
JUN/
09
|
SEP/
08
|
|||||||||
CURRENT
LIABILITIES
|
5,203 | 5,556 | 4,743 | |||||||||
Short-term
debt
|
2,628 | 2,614 | 1,899 | |||||||||
Trade
Accounts Payable
|
382 | 423 | 401 | |||||||||
Payroll
and related charges
|
129 | 113 | 123 | |||||||||
Tax
Liability
|
7 | 7 | 113 | |||||||||
Taxes
on Income
|
11 | 29 | 38 | |||||||||
Derivative
instruments
|
75 | 98 | 2,108 | |||||||||
Dividends
and Interest attributable to capital payable
|
1 | 1 | 9 | |||||||||
Stock
acquisition payable
|
1,816 | 2,204 | - | |||||||||
Others
|
154 | 67 | 52 | |||||||||
NON-CURRENT
LIABILITIES
|
13,582 | 14,121 | 8,496 | |||||||||
Long-term
debt
|
9,405 | 9,954 | 5,909 | |||||||||
Trade
Accounts Payable
|
13 | 13 | - | |||||||||
Accrued
liabilities for legal proceedings
|
351 | 534 | 524 | |||||||||
Deferred
income taxes , net
|
240 | 204 | 141 | |||||||||
Negative
Goodwill VCP-MS
|
1,781 | 1,781 | 1,781 | |||||||||
Stock
acquisition payable
|
1,621 | 1,515 | - | |||||||||
Others
|
171 | 121 | 141 | |||||||||
Minority
interest
|
1,106 | 924 | 3,490 | |||||||||
SHAREHOLDERS'
EQUITY
|
8,844 | 8,663 | 5,140 | |||||||||
Issued
Share Capital
|
7,057 | 7,057 | 3,052 | |||||||||
Capital
Reserve
|
3 | 3 | 3 | |||||||||
Revaluation
Reserve
|
11 | 11 | 13 | |||||||||
Legal
Reserve
|
248 | 248 | 248 | |||||||||
Retained
earnings
|
1,525 | 1,344 | 1,824 | |||||||||
TOTAL
LIABILITIES
|
28,735 | 29,264 | 21,869 |
|
|
Cash
Flow Statement
|
|
|
3Q08 pro
|
|||||||||
3Q09
|
2Q09*
|
forma
|
||||||||||
R$
million
|
||||||||||||
NET
INCOME
|
573 | 1,400 | (3,025 | ) | ||||||||
Adjustments
to reconcile net income to cash provided by operating activities
:
|
||||||||||||
(+)
Depreciation, depletion and amortization
|
325 | 319 | 237 | |||||||||
(+)
Foreign exchange and unrealized (gains) losses, net
|
(692 | ) | (1,568 | ) | 839 | |||||||
(+)
Fair value of financial instruments
|
(16 | ) | (167 | ) | - | |||||||
(+)
Gain on swap contracts
|
- | - | 2,143 | |||||||||
(+)
Equity
|
- | - | (45 | ) | ||||||||
(+)
Minority interest
|
1 | (10 | ) | (1 | ) | |||||||
(+)
Gain on held to maturity securities
|
(3 | ) | - | - | ||||||||
(+)
Loss (gain) on disposal of Property, Plant and Equipment
|
(3 | ) | (4 | ) | 31 | |||||||
(+)
Debt present value adjustment - Aracruz shares
|
121 | 106 | - | |||||||||
(+)
Negative goodwill realization
|
- | - | (16 | ) | ||||||||
(+)
Goodwill amortization
|
- | 66 | ||||||||||
(+)
Assets amortization of business combination
|
23 | 21 | - | |||||||||
(+)
Accrued liabilities for legal proceedings and others
|
(158 | ) | 16 | 128 | ||||||||
(+)
Interest on loan accrual
|
72 | 69 | 53 | |||||||||
Changes
in operating assets:
|
||||||||||||
Securities
|
9 | 306 | - | |||||||||
Trade
accounts receivable
|
(106 | ) | 1 | 112 | ||||||||
Inventories
|
(110 | ) | 53 | (203 | ) | |||||||
Taxes
on income and other taxes
|
14 | (15 | ) | (80 | ) | |||||||
Credits
from related parties
|
(2 | ) | (3 | ) | - | |||||||
Advance
to suppliers and others
|
(11 | ) | 25 | (84 | ) | |||||||
Judicial
deposits
|
(13 | ) | (3 | ) | (25 | ) | ||||||
Changes
in operating liabilities:
|
||||||||||||
Trade
Accounts Payable
|
16 | 7 | (72 | ) | ||||||||
Taxes
on income and other taxes
|
(9 | ) | 11 | 47 | ||||||||
Payroll,
profit sharing and related charges
|
26 | 25 | 36 | |||||||||
Others
|
5 | 17 | 23 | |||||||||
Contingences
paid
|
21 | (3 | ) | (6 | ) | |||||||
Leasing
|
- | - | 4 | |||||||||
Net
cash provided by operating activities
|
||||||||||||
Interest
paid on loans
|
(36 | ) | (119 | ) | (51 | ) | ||||||
Taxes
on income and other taxes
|
(15 | ) | (3 | ) | (3 | ) | ||||||
- | ||||||||||||
CASH
FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES
|
32 | 481 | 108 | |||||||||
Investment
activities
|
||||||||||||
Acquisition
of an interest in an affiliate net of cash acquired
|
(466 | ) | (522 | ) | (73 | ) | ||||||
Property,
Plant and Equipment Acquisition
|
(269 | ) | (357 | ) | (873 | ) | ||||||
Advances
for PPE acquisitions
|
(2 | ) | (30 | ) | - | |||||||
Acquisition
(disposal) of Intangible assets
|
14 | (5 | ) | (1 | ) | |||||||
Purchase
of Held to Maturity Securities
|
- | (155 | ) | - | ||||||||
Financial
investments
|
81 | (45 | ) | - | ||||||||
Short-term
investiments
|
- | - | (31 | ) | ||||||||
Revenues
on Property, Plant and Equipment Sales
|
(1 | ) | 22 | - | ||||||||
Net
effect of Ripasa / Drop down
|
44 | |||||||||||
Disposal
of investments
|
- | - | 67 | |||||||||
Settlement
of financial instruments
|
(33 | ) | (56 | ) | 100 | |||||||
Credits
receivable from swap contracts
|
7 | |||||||||||
CASH
FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES
|
(676 | ) | (1,148 | ) | (760 | ) | ||||||
Financing
activities
|
||||||||||||
Loans
|
||||||||||||
Borrowings
|
774 | 619 | 1,081 | |||||||||
Repayments
|
(426 | ) | (649 | ) | (279 | ) | ||||||
Subscription
of capital in cash
|
- | 632 | - | |||||||||
CASH
FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES
|
348 | 602 | 802 | |||||||||
Exchange
variation effect on cash and cash equivalents
|
(33 | ) | (54 | ) | 77 | |||||||
Net
increase (decrease) in cash and cash equivalents
|
(329 | ) | (119 | ) | 227 | |||||||
Cash
and cash equivalent at beginning of period
|
2,371 | 2,490 | 1,812 | |||||||||
Cash
and cash equivalent at end of period
|
2,042 | 2,371 | 2,039 |
|
|
Pulp
sales distribution, by region
|
3Q09
|
2Q09
|
3Q08
|
3Q09
vs.
2Q09
|
3Q09
vs.
3Q08
|
LTM
pro
forma
|
||||||||||||||||||
Europe
|
30 | % | 32 | % | 37 | % | -10 | % | 12 | % | 31 | % | ||||||||||||
North
America
|
21 | % | 21 | % | 38 | % | -2 | % | -24 | % | 25 | % | ||||||||||||
Asia
|
36 | % | 37 | % | 16 | % | -9 | % | 215 | % | 34 | % | ||||||||||||
Brazil
|
11 | % | 9 | % | 10 | % | 24 | % | 61 | % | 9 | % |
Exchange Rate
(R$
/ US$)
|
3Q09 | 2Q09 | 1Q09 | 3Q08 | 2Q08 |
3Q09
vs.
2Q09
|
3Q09
vs.
3Q08
|
2Q09
vs.
1Q09
|
3Q08
vs.
2Q08
|
|||||||||||||||||||||||||||
Closing
|
1,7781 | 1,9516 | 2,3152 | 1,9143 | 1,5919 | -8,9 | % | -7,1 | % | -15,7 | % | 20,3 | % | |||||||||||||||||||||||
Average
|
1,8676 | 2,0728 | 2,3113 | 1,6687 | 1,6560 | -9,9 | % | 11,9 | % | -10,3 | % | 0,8 | % |
Pulp
list price per region
(US$/t)
|
Nov.08
|
Dec.08
|
Jan.09
|
Feb.09
|
Mar.09
|
Apr.09
|
May.09
|
Jun.09
|
Jul.09
|
Aug.09
|
Sep.09
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
North
America
|
745 | 680 | 640 | 610 | 570 | 540 | 540 | 560 | 590 | 610 | 650 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe
|
660 | 600 | 550 | 515 | 500 | 475 | 500 | 500 | 530 | 560 | 600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia*
|
550 | 430 | 500 | 470 | 450 | 450 | 460 | 490 | 520 | 540 | 580 |
Financial Indicators
|
3Q09
|
2Q09*
|
1Q09
pro
forma
|
4Q08
pro
forma
|
3Q08
pro
forma
|
2Q08
pro
forma
|
1Q08
pro
forma
|
4Q07
pro
forma
|
||||||||||||||||||||||||
Net
Debt / Adjusted EBITDA (LTM)
|
7,2 | 7,2 | 7,8 | 5,5 | 3,5 | 2,3 | 1,8 | 1,7 | ||||||||||||||||||||||||
Net
debt / Total capital (gross debt + net equity)
|
0,6 | 0,7 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | ||||||||||||||||||||||||
Cash
+ EBITDA (LTM) / Short-term Debt
|
0,8 | 0,9 | 0,9 | 0,7 | 1,1 | 1,9 | 3,1 | 3,8 |
Votorantim Celulose e Papel S.A. | ||||
Date: November 16, 2009 | By: |
/s/ Marcos
Grodetzky
|
||
Name: | Marcos Grodetzky | |||
Title: | Treasury and Investor Relations Officer |
1 Year Votorantim Celulose Chart |
1 Month Votorantim Celulose Chart |
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