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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Discovery Inc | NASDAQ:DISCB | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 24.45 | 22.00 | 25.00 | 0 | 01:00:00 |
☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 35-2333914 | ||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of
incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
||||||||||||||||
8403 Colesville Road | 20910 | ||||||||||||||||
Silver Spring, | Maryland | (Zip Code) | |||||||||||||||
(Address of principal executive offices) |
Title of Each Class | Trading Symbols | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||
Series A Common Stock | DISCA | The Nasdaq Global Select Market | ||||||
Series B Common Stock | DISCB | The Nasdaq Global Select Market | ||||||
Series C Common Stock | DISCK | The Nasdaq Global Select Market |
Series A Common Stock, par value $0.01 per share | 160,205,701 | ||||
Series B Common Stock, par value $0.01 per share | 6,512,378 | ||||
Series C Common Stock, par value $0.01 per share | 340,170,764 |
Page | |||||
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,683 | $ | 1,552 | ||||||||||||||||
Receivables, net | 2,473 | 2,633 | ||||||||||||||||||
Content rights and prepaid license fees, net | 113 | 579 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 448 | 453 | ||||||||||||||||||
Total current assets | 4,717 | 5,217 | ||||||||||||||||||
Noncurrent content rights, net | 3,540 | 3,129 | ||||||||||||||||||
Property and equipment, net | 1,088 | 951 | ||||||||||||||||||
Goodwill | 12,987 | 13,050 | ||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 8,091 | 8,667 | ||||||||||||||||||
Equity method investments | 530 | 568 | ||||||||||||||||||
Other noncurrent assets | 2,136 | 2,153 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 33,089 | $ | 33,735 | ||||||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | ||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 367 | $ | 463 | ||||||||||||||||
Accrued liabilities | 1,607 | 1,678 | ||||||||||||||||||
Deferred revenues | 263 | 489 | ||||||||||||||||||
Current portion of debt | 339 | 609 | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 2,576 | 3,239 | ||||||||||||||||||
Noncurrent portion of debt | 14,944 | 14,810 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 1,463 | 1,691 | ||||||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | 2,306 | 2,029 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 21,289 | 21,769 | ||||||||||||||||||
Commitments and contingencies (See Note 16) | ||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 442 | 442 | ||||||||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||||||||
Discovery, Inc. stockholders’ equity: | ||||||||||||||||||||
Series A-1 convertible preferred stock: $0.01 par value; 8 shares authorized, issued and outstanding
|
— | — | ||||||||||||||||||
Series C-1 convertible preferred stock: $0.01 par value; 6 shares authorized; 5 shares issued and outstanding
|
— | — | ||||||||||||||||||
Series A common stock: $0.01 par value; 1,700 shares authorized; 163 and 161 shares issued; and 160 and 158 shares outstanding
|
2 | 2 | ||||||||||||||||||
Series B convertible common stock: $0.01 par value; 100 shares authorized; 7 shares issued and outstanding
|
— | — | ||||||||||||||||||
Series C common stock: $0.01 par value; 2,000 shares authorized; 546 and 547 shares issued; and 340 and 360 shares outstanding
|
5 | 5 | ||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 10,798 | 10,747 | ||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost: 209 and 190 shares
|
(7,897) | (7,374) | ||||||||||||||||||
Retained earnings | 7,980 | 7,333 | ||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,021) | (822) | ||||||||||||||||||
Total Discovery, Inc. stockholders' equity | 9,867 | 9,891 | ||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 1,491 | 1,633 | ||||||||||||||||||
Total equity | 11,358 | 11,524 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 33,089 | $ | 33,735 | ||||||||||||||||
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 1,273 | $ | 1,619 | $ | 2,675 | $ | 3,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 1,225 | 1,206 | 2,448 | 2,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 43 | 60 | 101 | 128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,541 | 2,885 | 5,224 | 5,592 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 810 | 938 | 1,728 | 1,868 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 635 | 709 | 1,280 | 1,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 334 | 320 | 660 | 692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | 38 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 7 | 7 | 22 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | 1,824 | 1,974 | 3,728 | 3,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 717 | 911 | 1,496 | 1,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (161) | (161) | (324) | (343) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (71) | (23) | (71) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from equity investees, net | (23) | (20) | (44) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (6) | 9 | (64) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 456 | 716 | 993 | 1,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (156) | 271 | (286) | 118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 300 | 987 | 707 | 1,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (25) | (36) | (53) | (65) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests | (4) | (4) | (6) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. | $ | 271 | $ | 947 | $ | 648 | $ | 1,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share allocated to Discovery, Inc. Series A, B and C common stockholders:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic
|
$ | 0.40 | $ | 1.33 | $ | 0.96 | $ | 1.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.40 | $ | 1.33 | $ | 0.95 | $ | 1.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 508 | 528 | 513 | 526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 674 | 716 | 680 | 715 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 300 | $ | 987 | $ | 707 | $ | 1,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) adjustments, net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation | 116 | 10 | (25) | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | (15) | (28) | (174) | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 401 | 969 | 508 | 1,307 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests
|
(25) | (36) | (53) | (65) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to redeemable noncontrolling interests
|
(4) | (5) | (6) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Discovery, Inc.
|
$ | 372 | $ | 928 | $ | 449 | $ | 1,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Operating Activities | |||||||||||||||||
Net income | $ | 707 | $ | 1,405 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Content rights amortization and impairment | 1,355 | 1,378 | |||||||||||||||
Depreciation and amortization | 660 | 692 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | (188) | (554) | |||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | |||||||||||||||
Share-based compensation expense | 30 | 69 | |||||||||||||||
Equity in losses of equity method investee companies, including cash distributions | 71 | 37 | |||||||||||||||
Unrealized loss from derivative instruments, net | 22 | — | |||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 71 | 28 | |||||||||||||||
Remeasurement gain on previously held equity interest | — | (14) | |||||||||||||||
Realized gain from derivative instruments, net | (21) | — | |||||||||||||||
Other, net | 41 | 50 | |||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities, net of acquisitions and dispositions: | |||||||||||||||||
Receivables, net | 122 | (231) | |||||||||||||||
Content rights and payables, net | (1,386) | (1,570) | |||||||||||||||
Accounts payable, accrued and other liabilities | (174) | (132) | |||||||||||||||
Foreign currency, prepaid expenses and other assets, net | (22) | 58 | |||||||||||||||
Cash provided by operating activities | 1,326 | 1,216 | |||||||||||||||
Investing Activities | |||||||||||||||||
Investments in and advances to equity investments | (81) | (147) | |||||||||||||||
Purchases of property and equipment | (217) | (122) | |||||||||||||||
Proceeds from dissolution of joint venture | 65 | 105 | |||||||||||||||
Business acquisitions, net of cash acquired | — | (60) | |||||||||||||||
Other investing activities, net | 79 | 4 | |||||||||||||||
Cash used in investing activities | (154) | (220) | |||||||||||||||
Financing Activities | |||||||||||||||||
Principal repayments of debt, including discount payment | (2,164) | (1,740) | |||||||||||||||
Borrowings from debt, net of discount and issuance costs | 1,979 | 1,482 | |||||||||||||||
Repurchases of stock | (527) | — | |||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests and redeemable noncontrolling interests | (202) | (191) | |||||||||||||||
Principal repayments of revolving credit facility | (500) | (225) | |||||||||||||||
Borrowings under revolving credit facility | 500 | — | |||||||||||||||
Commercial paper borrowings, net | — | 173 | |||||||||||||||
Other financing activities, net | (84) | (142) | |||||||||||||||
Cash used in financing activities | (998) | (643) | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, and restricted cash | 12 | (18) | |||||||||||||||
Net change in cash, cash equivalents, and restricted cash | 186 | 335 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period | 1,552 | 986 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period | $ | 1,738 | $ | 1,321 | |||||||||||||
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. |
Preferred Stock | Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Treasury
Stock |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Discovery, Inc. Stockholders’
Equity |
Noncontrolling
Interests |
Total
Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Value | Shares | Par Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 13 | $ | — | 715 | $ | 7 | $ | 10,747 | $ | (7,374) | $ | 7,333 | $ | (822) | $ | 9,891 | $ | 1,633 | $ | 11,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change (See Note 1) | — | — | — | — | — | — | 2 | — | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. and attributable to noncontrolling interests
|
— | — | — | — | — | — | 377 | — | 377 | 28 | 405 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | (300) | (300) | — | (300) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 21 | — | — | — | 21 | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of stock
|
— | — | — | — | — | (523) | — | — | (523) | — | (523) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax settlements associated with share-based plans
|
— | — | — | — | (30) | — | — | — | (30) | — | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to noncontrolling interests
|
— | — | — | — | — | — | — | — | — | (170) | (170) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of stock in connection with share-based plans
|
— | — | 1 | — | 32 | — | — | — | 32 | — | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments to stockholders' equity | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 13 | $ | — | 716 | $ | 7 | $ | 10,770 | $ | (7,897) | $ | 7,712 | $ | (1,122) | $ | 9,470 | $ | 1,492 | $ | 10,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting changes of an equity method investee
|
— | — | — | — | — | — | (3) | — | (3) | — | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. and attributable to noncontrolling interests
|
— | — | — | — | — | — | 271 | — | 271 | 25 | 296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | 101 | 101 | — | 101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 25 | — | — | — | 25 | — | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax settlements associated with share-based plans | — | — | — | — | (1) | — | — | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (27) | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of stock in connection with share-based plans | — | — | — | — | 2 | — | — | — | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments to stockholders' equity | — | — | — | — | 2 | — | — | — | 2 | 1 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 13 | $ | — | 716 | $ | 7 | $ | 10,798 | $ | (7,897) | $ | 7,980 | $ | (1,021) | $ | 9,867 | $ | 1,491 | $ | 11,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. |
Preferred Stock | Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Treasury
Stock |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Discovery,
Inc. Stockholders’ Equity |
Noncontrolling
Interests |
Total
Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Value | Shares | Par Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 14 | $ | — | 691 | $ | 7 | $ | 10,647 | $ | (6,737) | $ | 5,254 | $ | (785) | $ | 8,386 | $ | 1,716 | $ | 10,102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change
|
— | — | — | — | — | — | 30 | (30) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. and attributable to noncontrolling interests
|
— | — | — | — | — | — | 384 | — | 384 | 29 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | (80) | (80) | — | (80) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 38 | — | — | — | 38 | — | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax settlements associated with share-based plans
|
— | — | — | — | (21) | — | — | — | (21) | — | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to noncontrolling interests
|
— | — | — | — | — | — | — | — | — | (153) | (153) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of stock in connection with share-based plans
|
— | — | 2 | — | 6 | — | — | — | 6 | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest adjustments to redemption value
|
— | — | — | — | — | — | (5) | — | (5) | — | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 14 | $ | — | 693 | $ | 7 | $ | 10,670 | $ | (6,737) | $ | 5,663 | $ | (895) | $ | 8,708 | $ | 1,592 | $ | 10,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting changes of an equity method investee
|
— | — | — | — | — | — | 5 | — | 5 | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. and attributable to noncontrolling interests
|
— | — | — | — | — | — | 947 | — | 947 | 36 | 983 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | (18) | (18) | — | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock conversion
|
(1) | — | 12 | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepayments for common stock repurchase contracts, net of settlements
|
— | — | — | — | (45) | — | — | — | (45) | — | (45) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 19 | — | — | — | 19 | — | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (28) | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of stock in connection with share-based plans
|
— | — | — | — | 4 | — | — | — | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest adjustments to redemption value
|
— | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 13 | $ | — | 705 | $ | 7 | $ | 10,648 | $ | (6,737) | $ | 6,616 | $ | (913) | $ | 9,621 | $ | 1,600 | $ | 11,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements. |
Cash | $ | 17 | ||||||
Content rights | 18 | |||||||
Intangible assets | 34 | |||||||
Goodwill | 121 | |||||||
Accrued liabilities | (12) | |||||||
Total assets acquired and liabilities assumed in Lifestyle Business | 178 | |||||||
Note receivable from BBC | 130 | |||||||
Cash received | 88 | |||||||
Net assets received in dissolution of UKTV joint venture | $ | 396 | ||||||
Carrying value of UKTV equity method investment | $ | 278 | ||||||
Settlement of note receivable | 118 | |||||||
Total assets derecognized in dissolution of UKTV joint venture | $ | 396 | ||||||
Category | Balance Sheet Location | Ownership | June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity method investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
nC+ |
Equity method investments
|
32% | $ | 173 | $ | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Solar Ventures, LLC (a)
|
Equity method investments
|
N/A | 88 | 92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All3Media |
Equity method investments
|
50% | 40 | 75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other |
Equity method investments
|
229 | 219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity method investments | 530 | 568 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock investments with readily determinable fair values | Other noncurrent assets | 36 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity investments without readily determinable fair values: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group Nine Media (b)
|
Other noncurrent assets | 25% | 266 | 256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Formula E (c)
|
Other noncurrent assets | 25% | 65 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other noncurrent assets | 200 | 193 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity investments without readily determinable fair values | 531 | 514 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 1,097 | $ | 1,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Discovery Solar Ventures, LLC invests in limited liability companies that sponsor renewable energy projects related to solar energy. These investments are considered variable interest entities ("VIEs") of the Company and are accounted for under the equity method of accounting using the Hypothetical Liquidation at Book Value ("HLBV") methodology for allocating earnings.
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Overall ownership percentage for Group Nine Media is calculated on an outstanding shares basis. The amount shown herein includes a $10 million note receivable balance.
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Ownership percentage for Formula E includes holdings accounted for as an equity method investment and holdings accounted for as an equity investment without a readily determinable fair value.
|
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (losses) recognized during the period on equity securities | $ | 7 | $ | (17) | $ | (15) | $ | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Net losses (gains) recognized on equity securities sold | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized income (losses) recognized during reporting period on equity securities still held at the reporting date | $ | 7 | $ | (17) | $ | (15) | $ | (17) |
Level 1 | – | Quoted prices for identical instruments in active markets. | ||||||
Level 2 | – | Quoted prices for similar instruments in active markets; quoted prices for identical or similar instruments in markets that are not active; and model-derived valuations in which all significant inputs and significant value drivers are observable in active markets. | ||||||
Level 3 | – | Valuations derived from techniques in which one or more significant inputs are unobservable. |
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Category | Balance Sheet Location | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | Cash and cash equivalents | $ | — | $ | 3 | $ | — | $ | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury securities | Cash and cash equivalents | 500 | — | — | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds | Prepaid expenses and other current assets | 11 | — | — | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company-owned life insurance contracts | Prepaid expenses and other current assets | — | 3 | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds | Other noncurrent assets | 194 | — | — | 194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company-owned life insurance contracts | Other noncurrent assets | — | 46 | — | 46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 705 | $ | 52 | $ | — | $ | 757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation plan | Accrued liabilities | $ | 23 | $ | — | $ | — | $ | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation plan | Other noncurrent liabilities | 207 | — | — | 207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 230 | $ | — | $ | — | $ | 230 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Category | Balance Sheet Location | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | Cash and cash equivalents | $ | — | $ | 10 | $ | — | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds | Prepaid expenses and other current assets | 11 | — | — | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company-owned life insurance contracts | Prepaid expenses and other current assets | — | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds | Other noncurrent assets | 192 | — | — | 192 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company-owned life insurance contracts | Other noncurrent assets | — | 45 | — | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 203 | $ | 59 | $ | — | $ | 262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation plan | Accrued liabilities | $ | 24 | $ | — | $ | — | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation plan | Other noncurrent liabilities | 209 | — | — | 209 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 233 | $ | — | $ | — | $ | 233 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Content amortization | $ | 645 | $ | 678 | $ | 1,348 | $ | 1,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other production charges | 22 | 110 | 106 | 204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Content impairments | 6 | 3 | 7 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total content expense | $ | 673 | $ | 791 | $ | 1,461 | $ | 1,582 |
U.S.
Networks |
International
Networks |
Total | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 10,813 | $ | 2,237 | $ | 13,050 | ||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill | — | (36) | (36) | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | (27) | (27) | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | $ | 10,813 | $ | 2,174 | $ | 12,987 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
2.800% Senior notes, semi-annual interest, due June 2020 | $ | — | $ | 600 | ||||||||||
4.375% Senior notes, semi-annual interest, due June 2021 | 335 | 640 | ||||||||||||
2.375% Senior notes, euro denominated, annual interest, due March 2022 | 339 | 336 | ||||||||||||
3.300% Senior notes, semi-annual interest, due May 2022 | 168 | 496 | ||||||||||||
3.500% Senior notes, semi-annual interest, due June 2022 | 62 | 400 | ||||||||||||
2.950% Senior notes, semi-annual interest, due March 2023 | 796 | 1,167 | ||||||||||||
3.250% Senior notes, semi-annual interest, due April 2023 | 192 | 350 | ||||||||||||
3.800% Senior notes, semi-annual interest, due March 2024 | 450 | 450 | ||||||||||||
2.500% Senior notes, sterling denominated, annual interest, due September 2024 | 493 | 525 | ||||||||||||
3.900% Senior notes, semi-annual interest, due November 2024 | 497 | 497 | ||||||||||||
3.450% Senior notes, semi-annual interest, due March 2025 | 300 | 300 | ||||||||||||
3.950% Senior notes, semi-annual interest, due June 2025 | 500 | 500 | ||||||||||||
4.900% Senior notes, semi-annual interest, due March 2026 | 700 | 700 | ||||||||||||
1.900% Senior notes, euro denominated, annual interest, due March 2027 | 678 | 673 | ||||||||||||
3.950% Senior notes, semi-annual interest, due March 2028 | 1,700 | 1,700 | ||||||||||||
4.125% Senior notes, semi-annual interest, due May 2029 | 750 | 750 | ||||||||||||
3.625% Senior notes, semi-annual interest, due May 2030 | 1,000 | — | ||||||||||||
5.000% Senior notes, semi-annual interest, due September 2037 | 1,250 | 1,250 | ||||||||||||
6.350% Senior notes, semi-annual interest, due June 2040 | 850 | 850 | ||||||||||||
4.950% Senior notes, semi-annual interest, due May 2042 | 500 | 500 | ||||||||||||
4.875% Senior notes, semi-annual interest, due April 2043 | 850 | 850 | ||||||||||||
5.200% Senior notes, semi-annual interest, due September 2047 | 1,250 | 1,250 | ||||||||||||
5.300% Senior notes, semi-annual interest, due May 2049 | 750 | 750 | ||||||||||||
4.650% Senior notes, semi-annual interest, due May 2050 | 1,000 | — | ||||||||||||
Program financing line of credit, quarterly interest based on adjusted LIBOR or variable prime rate | 4 | 10 | ||||||||||||
Total debt | 15,414 | 15,544 | ||||||||||||
Unamortized discount, premium and debt issuance costs, net (a)
|
(131) | (125) | ||||||||||||
Debt, net of unamortized discount, premium and debt issuance costs | 15,283 | 15,419 | ||||||||||||
Current portion of debt | (339) | (609) | ||||||||||||
Noncurrent portion of debt | $ | 14,944 | $ | 14,810 |
Measurement Period Ending | Maximum Consolidated Leverage Ratio | ||||
March 31, 2020 and June 30, 2020 |
5.00:1.00
|
||||
September 30, 2020 through March 31, 2021 |
5.50:1.00
|
||||
June 30, 2021 |
5.00:1.00
|
||||
September 30, 2021 and thereafter |
4.50:1.00
|
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional | Prepaid expenses and other current assets |
Other non-
current assets |
Accrued liabilities |
Other non-
current liabilities |
Notional | Prepaid expenses and other current assets |
Other non-
current assets |
Accrued liabilities |
Other non-
current liabilities |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange
|
$ | 1,361 | $ | 16 | $ | 55 | $ | 11 | $ | — | $ | 1,631 | $ | 29 | $ | 7 | $ | 5 | $ | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps
|
2,000 | — | — | — | 226 | 400 | — | 38 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedges: (a)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross-currency swaps
|
3,381 | 37 | 130 | 1 | 75 | 3,535 | 37 | 70 | 7 | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 52 | — | 8 | — | — | 52 | — | 4 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedging designation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 965 | 3 | — | — | 102 | 1,177 | — | — | 13 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross-currency swaps
|
188 | 3 | 2 | — | — | 279 | 3 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity (Lionsgate Collar)
|
— | — | — | — | — | 65 | 19 | 18 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 59 | $ | 195 | $ | 12 | $ | 403 | $ | 88 | $ | 137 | $ | 25 | $ | 165 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) recognized in accumulated other comprehensive loss:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange - derivative adjustments
|
$ | (7) | $ | (29) | $ | 69 | $ | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - derivative adjustments
|
— | (3) | (272) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) reclassified into income from accumulated other comprehensive loss:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange - advertising revenue
|
— | 2 | 1 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange - distribution revenue
|
12 | 2 | 20 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange - costs of revenues
|
1 | — | 2 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - other (expense) income, net
|
1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | — | $ | (1) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross-currency swaps | (3) | 3 | 7 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | — | 9 | 7 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange derivatives | 7 | — | (37) | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total in other (expense) income, net | $ | 4 | $ | 11 | $ | (23) | $ | (23) |
Three Months Ended June 30, 2020 | Three Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax
|
Tax benefit (expense) |
Net-of-tax
|
Pretax
|
Tax benefit |
Net-of-tax
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation adjustments:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency
|
$ | 145 | $ | 10 | $ | 155 | $ | 7 | $ | (3) | $ | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedges
|
(38) | (1) | (39) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on disposition | — | — | — | 6 | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total currency translation adjustments
|
107 | 9 | 116 | 13 | (3) | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative adjustments:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses)
|
(7) | 4 | (3) | (32) | 6 | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications from other comprehensive income to net income
|
(14) | 2 | (12) | (4) | 2 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative adjustments
|
(21) | 6 | (15) | (36) | 8 | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) adjustments
|
$ | 86 | $ | 15 | $ | 101 | $ | (23) | $ | 5 | $ | (18) |
Six Months Ended June 30, 2020 | Six Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax | Tax benefit (expense) | Net-of-tax | Pretax | Tax benefit | Net-of-tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency | $ | (164) | $ | 57 | $ | (107) | $ | (91) | $ | (1) | $ | (92) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedges | 129 | (47) | 82 | 27 | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on disposition | — | — | — | 6 | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total currency translation adjustments | (35) | 10 | (25) | (58) | (1) | (59) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) | (203) | 49 | (154) | (44) | 10 | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications from other comprehensive income to net income | (24) | 4 | (20) | (7) | 2 | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative adjustments | (227) | 53 | (174) | (51) | 12 | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) adjustments | $ | (262) | $ | 63 | $ | (199) | $ | (109) | $ | 11 | $ | (98) |
Three Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency Translation | Derivatives | Pension Plan and SERP Liability |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | (988) | $ | (127) | $ | (7) | $ | (1,122) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications
|
116 | (3) | — | 113 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to net income
|
— | (12) | — | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss)
|
116 | (15) | — | 101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance
|
$ | (872) | $ | (142) | $ | (7) | $ | (1,021) |
Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency Translation | Derivatives | Pension Plan and SERP Liability |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | (901) | $ | 3 | $ | 3 | $ | (895) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications
|
4 | (26) | — | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to net income
|
6 | (2) | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss)
|
10 | (28) | — | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance
|
$ | (891) | $ | (25) | $ | 3 | $ | (913) |
Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency Translation | Derivatives | Pension Plan and SERP Liability | Accumulated Other Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | (847) | $ | 32 | $ | (7) | $ | (822) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (25) | (154) | — | (179) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to net income | — | (20) | — | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (25) | (174) | — | (199) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | (872) | $ | (142) | $ | (7) | $ | (1,021) |
Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency Translation | Derivatives | Pension Plan and SERP Liability | Accumulated Other Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | (804) | $ | 16 | $ | 3 | $ | (785) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (65) | (34) | — | (99) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to net income | 6 | (5) | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (59) | (39) | — | (98) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications to retained earnings resulting from the adoption of ASU 2018-02
|
(28) | (2) | — | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | (891) | $ | (25) | $ | 3 | $ | (913) |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Networks | International Networks | Other | Total | U.S. Networks | International Networks | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 997 | $ | 276 | $ | — | $ | 1,273 | $ | 1,153 | $ | 466 | $ | — | $ | 1,619 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 739 | 486 | — | 1,225 | 688 | 518 | — | 1,206 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 20 | 21 | 2 | 43 | 22 | 36 | 2 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,756 | $ | 783 | $ | 2 | $ | 2,541 | $ | 1,863 | $ | 1,020 | $ | 2 | $ | 2,885 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Networks | International Networks | Other | Total | U.S. Networks | International Networks | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 2,023 | $ | 652 | $ | — | $ | 2,675 | $ | 2,175 | $ | 859 | $ | — | $ | 3,034 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 1,447 | 1,001 | — | 2,448 | 1,385 | 1,045 | — | 2,430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 42 | 53 | 6 | 101 | 55 | 68 | 5 | 128 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,512 | $ | 1,706 | $ | 6 | $ | 5,224 | $ | 3,615 | $ | 1,972 | $ | 5 | $ | 5,592 |
December 31, 2019 | Impact of adoption of ASU 2016-13 | Provisions for credit losses | Write-offs | June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution customers | $ | 19 | $ | 1 | $ | 1 | $ | (6) | $ | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||
Advertising and other customers | 35 | (3) | 14 | (6) | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 54 | $ | (2) | $ | 15 | $ | (12) | $ | 55 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
PRSUs | $ | 5 | $ | 13 | $ | (12) | $ | 23 | ||||||||||||||||||||||||
RSUs | 20 | 10 | 37 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||
Stock options | 7 | 8 | 16 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||
SARs | 2 | 8 | (11) | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total share-based compensation expense | $ | 34 | $ | 39 | $ | 30 | $ | 69 | ||||||||||||||||||||||||
Tax benefit recognized | $ | 5 | $ | 5 | $ | 7 | $ | 8 |
Six Months Ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
Awards | Weighted-Average Grant Price | |||||||||||||||||||
Awards granted: | ||||||||||||||||||||
PRSUs | 0.5 | $ | 25.70 | |||||||||||||||||
RSUs | 4.3 | $ | 25.61 | |||||||||||||||||
Stock options | 1.3 | $ | 25.70 | |||||||||||||||||
Unrecognized Compensation Cost |
Weighted-Average Amortization Period
(years) |
|||||||||||||
PRSUs | $ | 6 | 0.66 | |||||||||||
RSUs | 250 | 3.04 | ||||||||||||
Stock options | 82 | 2.33 | ||||||||||||
SARs | 1 | 1.22 | ||||||||||||
Total unrecognized compensation cost | $ | 339 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income at U.S. federal statutory income tax rate |
|
$ | 95 | 21 | % |
|
$ | 150 |
|
21 | % |
|
$ | 208 | 21 | % | $ | 270 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and local income taxes, net of federal tax benefit |
|
19 | 4 | % |
|
17 |
|
2 | % |
|
33 | 3 | % | 37 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of foreign operations |
|
29 | 6 | % |
|
24 |
|
3 | % |
|
56 | 6 | % | 35 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in uncertain tax positions |
|
13 | 3 | % |
|
4 |
|
1 | % |
|
17 | 2 | % | 10 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal entity restructuring, deferred tax impact
|
— | — | % | (455) | (64) | % | — | — | % | (455) | (36) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill
|
7 | 1 | % | — | — | % | 7 | 1 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest adjustment |
|
(19) | (4) | % |
|
(16) |
|
(2) | % |
|
(29) | (3) | % | (28) | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax adjustment | — | — | % | — | — | % | (23) | (2) | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-deductible compensation | 9 | 2 | % | 5 | 1 | % | 12 | 1 | % | 11 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net |
|
3 | 1 | % |
|
— |
|
— | % |
|
5 | — | % | 2 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | $ | 156 | 34 | % | $ | (271) | (38) | % | $ | 286 | 29 | % | $ | (118) | (9) | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income
|
$ | 300 | $ | 987 | $ | 707 | $ | 1,405 | |||||||||||||||||||||||||||
Less:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation of undistributed income to Series A-1 convertible preferred stock
|
(29) | (94) | (68) | (132) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests
|
(25) | (36) | (53) | (65) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests
|
(4) | (4) | (6) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest adjustments to redemption value
|
1 | 1 | 1 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income allocated to Discovery, Inc. Series A, B and C common and Series C-1 convertible preferred stockholders for basic net income per share
|
$ | 243 | $ | 854 | $ | 581 | $ | 1,195 | |||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation of net income to:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A, B and C common stockholders | $ | 205 | $ | 702 | $ | 491 | $ | 980 | |||||||||||||||||||||||||||
Series C-1 convertible preferred stockholders | 38 | 152 | 90 | 215 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 243 | 854 | 581 | 1,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation of undistributed income to Series A-1 convertible preferred stockholders
|
29 | 94 | 68 | 132 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income allocated to Discovery, Inc. Series A, B and C common stockholders for diluted net income per share
|
$ | 272 | $ | 948 | $ | 649 | $ | 1,327 | |||||||||||||||||||||||||||
Denominator — weighted average: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A, B and C common shares outstanding — basic | 508 | 528 | 513 | 526 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of assumed preferred stock conversion | 165 | 185 | 165 | 186 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of share-based awards | 1 | 3 | 2 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Series A, B and C common shares outstanding — diluted | 674 | 716 | 680 | 715 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Series C-1 convertible preferred stock outstanding — basic and diluted
|
5 | 6 | 5 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per share allocated to:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A, B and C common stockholders | $ | 0.40 | $ | 1.33 | $ | 0.96 | $ | 1.86 | |||||||||||||||||||||||||||
Series C-1 convertible preferred stockholders
|
$ | 7.83 | $ | 25.76 | $ | 18.55 | $ | 36.08 | |||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per share allocated to:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A, B and C common stockholders | $ | 0.40 | $ | 1.33 | $ | 0.95 | $ | 1.86 | |||||||||||||||||||||||||||
Series C-1 convertible preferred stockholders | $ | 7.81 | $ | 25.67 | $ | 18.49 | $ | 35.95 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive share-based awards
|
27 | 20 | 24 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PRSUs whose performance targets have not been achieved
|
— | 2 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Cash paid for taxes, net | $ | 183 | $ | 354 | ||||||||||||||||
Cash paid for interest, net | 342 | 363 | ||||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | ||||||||||||||||||||
Disposal of UKTV investment and acquisition of Lifestyle Business | — | 291 | ||||||||||||||||||
Common stock repurchase contract | — | 33 | ||||||||||||||||||
Accrued purchases of property and equipment | 38 | 22 | ||||||||||||||||||
Assets acquired under finance lease and other arrangements | 67 | 4 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,683 | $ | 1,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash - other current assets (a)
|
55 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash, cash equivalents, and restricted cash | $ | 1,738 | $ | 1,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Restricted cash includes cash posted as collateral related to forward starting interest rate swap contracts that were executed during 2019 and the six months ended June 30, 2020. (See Note 8.)
|
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues and service charges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liberty Group | $ | 203 | $ | 183 | $ | 355 | $ | 351 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equity method investees | 47 | 68 | 110 | 142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 23 | 13 | 45 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues and service charges | $ | 273 | $ | 264 | $ | 510 | $ | 520 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | $ | (19) | $ | (65) | $ | (72) | $ | (260) |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
Receivables | $ | 179 | $ | 156 | ||||||||||
Payables | $ | 7 | $ | 18 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Networks | $ | 1,756 | $ | 1,863 | $ | 3,512 | $ | 3,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||
International Networks | 783 | 1,020 | 1,706 | 1,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2 | 2 | 6 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 2,541 | $ | 2,885 | $ | 5,224 | $ | 5,592 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Networks | $ | 1,062 | $ | 1,126 | $ | 2,078 | $ | 2,187 | ||||||||||||||||||||||||||||||
International Networks | 193 | 286 | 400 | 505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (128) | (131) | (238) | (252) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | $ | 1,127 | $ | 1,281 | $ | 2,240 | $ | 2,440 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. | $ | 271 | $ | 947 | $ | 648 | $ | 1,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests | 4 | 4 | 6 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests
|
25 | 36 | 53 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 156 | (271) | 286 | (118) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 456 | 716 | 993 | 1,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | 6 | (9) | 64 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from equity investees, net | 23 | 20 | 44 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 71 | 23 | 71 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 161 | 161 | 324 | 343 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 717 | 911 | 1,496 | 1,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 7 | 7 | 22 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | 38 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 334 | 320 | 660 | 692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee share-based compensation | 31 | 39 | 24 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction and integration costs | — | 4 | — | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of a withholding tax claim | — | — | — | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | $ | 1,127 | $ | 1,281 | $ | 2,240 | $ | 2,440 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
U.S. Networks | $ | 17,726 | $ | 18,156 | ||||||||||
International Networks | 7,812 | 8,145 | ||||||||||||
Corporate, inter-segment eliminations, and other | 7,551 | 7,434 | ||||||||||||
Total assets | $ | 33,089 | $ | 33,735 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Networks | $ | — | $ | 3 | $ | 12 | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
International Networks | 3 | 6 | 4 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate, inter-segment eliminations, and other | 4 | (2) | 6 | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total restructuring and other charges | $ | 7 | $ | 7 | $ | 22 | $ | 12 |
U.S. Networks | International Networks | Corporate, inter-segment eliminations, and other | Total | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 4 | $ | 5 | $ | 9 | $ | 18 | ||||||||||||||||||
Employee termination accruals, net | 12 | 3 | 3 | 18 | ||||||||||||||||||||||
Other accruals | — | — | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Cash paid | (16) | (3) | (5) | (24) | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | $ | — | $ | 5 | $ | 11 | $ | 16 |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | % Change (ex-FX) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 1,273 | $ | 1,619 | (21) | % | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 1,225 | 1,206 | 2 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 43 | 60 | (28) | % | (30) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,541 | 2,885 | (12) | % | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 810 | 938 | (14) | % | (12) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 635 | 709 | (10) | % | (9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 334 | 320 | 4 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 7 | 7 | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | 1,824 | 1,974 | (8) | % | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 717 | 911 | (21) | % | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (161) | (161) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (71) | (23) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss from equity investees, net | (23) | (20) | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (6) | 9 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 456 | 716 | (36) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (156) | 271 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 300 | 987 | (70) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (25) | (36) | (31) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests | (4) | (4) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. | $ | 271 | $ | 947 | (71) | % |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | % Change (ex-FX) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 2,675 | $ | 3,034 | (12) | % | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 2,448 | 2,430 | 1 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 101 | 128 | (21) | % | (21) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 5,224 | 5,592 | (7) | % | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 1,728 | 1,868 | (7) | % | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 1,280 | 1,335 | (4) | % | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 660 | 692 | (5) | % | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 22 | 12 | 83 | % | 83 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | 3,728 | 3,907 | (5) | % | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 1,496 | 1,685 | (11) | % | (10) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (324) | (343) | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (71) | (28) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss from equity investees, net | (44) | (9) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (64) | (18) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 993 | 1,287 | (23) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (286) | 118 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 707 | 1,405 | (50) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (53) | (65) | (18) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests | (6) | (9) | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. | $ | 648 | $ | 1,331 | (51) | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency losses, net | $ | (18) | $ | 2 | $ | (29) | $ | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) on derivative instruments, net | 4 | 11 | (23) | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in the value of common stock investments with readily determinable fair value | 7 | (17) | (15) | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in the value of equity investments without readily determinable fair value | (2) | — | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of equity method investments | 3 | 10 | 3 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remeasurement gain on previously held equity interest | — | 6 | — | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 1 | — | 5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | (1) | (3) | (3) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expense) income, net | $ | (6) | $ | 9 | $ | (64) | $ | (18) |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income at U.S. federal statutory income tax rate | $ | 95 | 21 | % | $ | 150 | 21 | % | $ | 208 | 21 | % | $ | 270 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and local income taxes, net of federal tax benefit | 19 | 4 | % | 17 | 2 | % | 33 | 3 | % | 37 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of foreign operations | 29 | 6 | % | 24 | 3 | % | 56 | 6 | % | 35 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in uncertain tax positions | 13 | 3 | % | 4 | 1 | % | 17 | 2 | % | 10 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal entity restructuring, deferred tax impact
|
— | — | % | (455) | (64) | % | — | — | % | (455) | (36) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill | 7 | 1 | % | — | — | % | 7 | 1 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest adjustment | (19) | (4) | % | (16) | (2) | % | (29) | (3) | % | (28) | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax adjustment | — | — | % | — | — | % | (23) | (2) | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-deductible compensation | 9 | 2 | % | 5 | 1 | % | 12 | 1 | % | 11 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 3 | 1 | % | — | — | % | 5 | — | % | 2 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | $ | 156 | 34 | % | $ | (271) | (38) | % | $ | 286 | 29 | % | $ | (118) | (9) | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. | $ | 271 | $ | 947 | (71) | % | ||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests | 4 | 4 | — | % | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 25 | 36 | (31) | % | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 156 | (271) | NM | |||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 456 | 716 | (36) | % | ||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | 6 | (9) | NM | |||||||||||||||||||||||
Loss from equity investees, net | 23 | 20 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 71 | 23 | NM | |||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 161 | 161 | — | % | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 717 | 911 | (21) | % | ||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 7 | 7 | — | % | ||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | NM | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 334 | 320 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||
Employee share-based compensation | 31 | 39 | (21) | % | ||||||||||||||||||||||
Transaction and integration costs | — | 4 | NM | |||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | $ | 1,127 | $ | 1,281 | (12) | % | ||||||||||||||||||||
Adjusted OIBDA | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Networks | $ | 1,062 | $ | 1,126 | (6) | % | ||||||||||||||||||||
International Networks | 193 | 286 | (33) | % | ||||||||||||||||||||||
Corporate, inter-segment eliminations, and other | (128) | (131) | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | $ | 1,127 | $ | 1,281 | (12) | % |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. | $ | 648 | $ | 1,331 | (51) | % | ||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests | 6 | 9 | (33) | % | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 53 | 65 | (18) | % | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 286 | (118) | NM | |||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 993 | 1,287 | (23) | % | ||||||||||||||||||||||
Other expense, net | 64 | 18 | NM | |||||||||||||||||||||||
Loss from equity investees, net | 44 | 9 | NM | |||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 71 | 28 | NM | |||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 324 | 343 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 1,496 | 1,685 | (11) | % | ||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 22 | 12 | 83 | % | ||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | NM | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 660 | 692 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||
Employee share-based compensation | 24 | 69 | (65) | % | ||||||||||||||||||||||
Transaction and integration costs | — | 11 | NM | |||||||||||||||||||||||
Settlement of a withholding tax claim | — | (29) | NM | |||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | $ | 2,240 | $ | 2,440 | (8) | % | ||||||||||||||||||||
Adjusted OIBDA | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Networks | $ | 2,078 | $ | 2,187 | (5) | % | ||||||||||||||||||||
International Networks | 400 | 505 | (21) | % | ||||||||||||||||||||||
Corporate, inter-segment eliminations, and other | (238) | (252) | 6 | % | ||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | $ | 2,240 | $ | 2,440 | (8) | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | 2020 | 2019 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 997 | $ | 1,153 | (14) | % | $ | 2,023 | $ | 2,175 | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 739 | 688 | 7 | % | 1,447 | 1,385 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 20 | 22 | (9) | % | 42 | 55 | (24) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,756 | 1,863 | (6) | % | 3,512 | 3,615 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 442 | 441 | — | % | 889 | 863 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative (a)
|
252 | 296 | (15) | % | 545 | 565 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | 1,062 | 1,126 | (6) | % | 2,078 | 2,187 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 225 | 222 | 1 | % | 451 | 495 | (9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | — | 3 | NM | 12 | 7 | 71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inter-segment eliminations | 1 | 3 | (67) | % | 2 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 836 | $ | 898 | (7) | % | $ | 1,613 | $ | 1,685 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Selling, general and administrative expenses excludes employee share-based compensation and third-party transaction and integration costs directly related to the acquisition of Scripps Networks and other transactions.
|
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | % Change (ex-FX) | 2020 | 2019 | % Change | % Change (ex-FX) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 276 | $ | 466 | (41) | % | (37) | % | $ | 652 | $ | 859 | (24) | % | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 486 | 518 | (6) | % | (2) | % | 1,001 | 1,045 | (4) | % | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 21 | 36 | (42) | % | (43) | % | 53 | 68 | (22) | % | (22) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 783 | 1,020 | (23) | % | (20) | % | 1,706 | 1,972 | (13) | % | (10) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 365 | 497 | (27) | % | (23) | % | 835 | 1,004 | (17) | % | (14) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative
|
225 | 237 | (5) | % | (1) | % | 471 | 463 | 2 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Adjusted OIBDA | 193 | 286 | (33) | % | (29) | % | 400 | 505 | (21) | % | (18) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 84 | 82 | 2 | % | 6 | % | 166 | 164 | 1 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of goodwill and other intangible assets | 38 | — | NM | NM | 38 | — | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 3 | 6 | (50) | % | (50) | % | 4 | 10 | (60) | % | (60) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inter-segment eliminations | — | 18 | NM | NM | — | 21 | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of a withholding tax claim | — | — | NM | NM | — | (29) | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 68 | $ | 180 | (62) | % | (59) | % | $ | 192 | $ | 339 | (43) | % | (41) | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | 2020 | 2019 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
|
$ | 2 | $ | 2 | — | % | $ | 6 | $ | 5 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 3 | — | NM | 4 | 1 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 127 | 133 | (5) | % | 240 | 256 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted OIBDA | (128) | (131) | 2 | % | (238) | (252) | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee share-based compensation | 31 | 39 | (21) | % | 24 | 69 | (65) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 25 | 16 | 56 | % | 43 | 33 | 30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other charges | 4 | (2) | NM | 6 | (5) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction and integration costs | — | 4 | NM | — | 11 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inter-segment eliminations | (1) | (21) | (95) | % | (2) | (21) | (90) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | $ | (187) | $ | (167) | 12 | % | $ | (309) | $ | (339) | (9) | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 |
% Change
(Reported) |
% Change
(ex-FX) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 1,273 | $ | 1,619 | (21) | % | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 1,225 | 1,206 | 2 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 43 | 60 | (28) | % | (30) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,541 | 2,885 | (12) | % | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 810 | 938 | (14) | % | (12) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 604 | 666 | (9) | % | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted OIBDA | $ | 1,127 | $ | 1,281 | (12) | % | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change (Reported) | % Change (ex-FX) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | $ | 2,675 | $ | 3,034 | (12) | % | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 2,448 | 2,430 | 1 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 101 | 128 | (21) | % | (21) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 5,224 | 5,592 | (7) | % | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Costs of revenues, excluding depreciation and amortization | 1,728 | 1,868 | (7) | % | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 1,256 | 1,284 | (2) | % | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted OIBDA | $ | 2,240 | $ | 2,440 | (8) | % | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period | $ | 1,552 | $ | 986 | ||||||||||||||||
Cash provided by operating activities | 1,326 | 1,216 | ||||||||||||||||||
Cash used in investing activities | (154) | (220) | ||||||||||||||||||
Cash used in financing activities | (998) | (643) | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, and restricted cash | 12 | (18) | ||||||||||||||||||
Net change in cash, cash equivalents, and restricted cash | 186 | 335 | ||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period | $ | 1,738 | $ | 1,321 |
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
Capacity |
Outstanding
Letters of Credit |
Outstanding
Indebtedness |
Unused
Capacity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,683 | $ | — | $ | — | $ | 1,683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revolving credit facility and commercial paper program (a)
|
2,500 | 1 | — | 2,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes (b)
|
15,410 | — | 15,410 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Program financing line of credit | 26 | — | 4 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 19,619 | $ | 1 | $ | 15,414 | $ | 4,204 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
Current assets | $ | 1,672 | $ | 1,399 | ||||||||||
Non-guarantor inter-company trade receivables, net | $ | 301 | $ | 358 | ||||||||||
Noncurrent assets | $ | 5,895 | $ | 5,866 | ||||||||||
Current liabilities | $ | 1,048 | $ | 1,153 | ||||||||||
Noncurrent liabilities | $ | 16,424 | $ | 16,082 |
Six months ended June 30, 2020 | Year ended December 31, 2019 | |||||||||||||
Revenues | $ | 1,038 | $ | 2,086 | ||||||||||
Operating income | $ | 583 | $ | 1,184 | ||||||||||
Net income | $ | 100 | $ | 325 | ||||||||||
Net income available to Discovery, Inc. | $ | 91 | $ | 306 |
Exhibit No. | Description | ||||||||||
4.1 |
Amendment No. 2 to the Amended and Restated Credit Agreement, dated as of April 30, 2020, among Discovery Communications, LLC ("DCL"), certain wholly-owned subsidiaries of DCL, Discovery, Inc., as Facility Guarantor, the lenders from time to time party thereto, and Bank of America, N.A., as Administrative Agent (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Form 8-K filed on May 6, 2020 SEC File No. 001-34177)
|
||||||||||
4.1 |
Eighteenth Supplemental Indenture, dated as of May 18, 2020, among Discovery Communications, LLC, Discovery, Inc., Scripps Networks Interactive, Inc. and U.S. Bank National Association, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Form 8-K filed on May 18, 2020 SEC File No. 001-34177)
|
||||||||||
22 | |||||||||||
31.1 | |||||||||||
31.2 | |||||||||||
32.1 | |||||||||||
32.2 | |||||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document (filed herewith)† | ||||||||||
101.CAL |
Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document (filed herewith)†
|
||||||||||
101.DEF |
Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document (filed herewith)†
|
||||||||||
101.LAB |
Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document (filed herewith)†
|
||||||||||
101.PRE |
Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document (filed herewith)†
|
||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
DISCOVERY, INC.
(Registrant)
|
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Date: August 5, 2020 | By: | /s/ David M. Zaslav | |||||||||||||||||||||||||||
David M. Zaslav | |||||||||||||||||||||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||||||||||||||||||||
Date: August 5, 2020 | By: | /s/ Gunnar Wiedenfels | |||||||||||||||||||||||||||
Gunnar Wiedenfels | |||||||||||||||||||||||||||||
Chief Financial Officer |
1 Year Discovery Chart |
1 Month Discovery Chart |
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