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Share Name | Share Symbol | Market | Type |
---|---|---|---|
Craft Brew Alliance Inc | NASDAQ:BREW | NASDAQ | Common Stock |
Price Change | % Change | Share Price | Bid Price | Offer Price | High Price | Low Price | Open Price | Shares Traded | Last Trade | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0.00 | 0.00% | 16.51 | 16.55 | 16.51 | 0 | 01:00:00 |
☒ |
QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
|
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Washington | 91-1141254 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
929 North Russell Street | ||||||||
Portland, Oregon
|
97227-1733 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Securities Registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, $0.005 par value | BREW | The NASDAQ Stock Market LLC |
Large accelerated filer ☐ | ||
Accelerated filer ☒
|
||
Non-accelerated filer ☐ | ||
Smaller reporting company ☒
|
||
Emerging growth company ☐
|
PART I - FINANCIAL INFORMATION | Page | ||||||||||
Item 1. | Financial Statements | ||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
PART II ‑ OTHER INFORMATION | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Assets | |||||||||||
Current assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 138 | $ | 469 | |||||||
Accounts receivable, net | 30,156 | 17,492 | |||||||||
Inventory, net | 21,862 | 19,142 | |||||||||
Other current assets | 4,482 | 3,953 | |||||||||
Total current assets | 56,638 | 41,056 | |||||||||
Property, equipment and leasehold improvements, net | 118,837 | 113,337 | |||||||||
Operating lease right-of-use assets | 22,832 | 23,513 | |||||||||
Goodwill | 21,935 | 21,935 | |||||||||
Trademarks | 44,144 | 44,240 | |||||||||
Intangible and other assets, net | 5,235 | 5,304 | |||||||||
Total assets | $ | 269,621 | $ | 249,385 | |||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | |||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||
Accounts payable | $ | 20,300 | $ | 15,804 | |||||||
Accrued salaries, wages and payroll taxes | 4,835 | 5,675 | |||||||||
Refundable deposits | 2,640 | 3,640 | |||||||||
Deferred revenue | 3,248 | 3,251 | |||||||||
Other accrued expenses | 6,344 | 9,623 | |||||||||
Current portion of long-term debt and finance lease obligations | 1,444 | 1,415 | |||||||||
Total current liabilities | 38,811 | 39,408 | |||||||||
Deferred revenue, non-current | 17,864 | 19,488 | |||||||||
Long-term debt and finance lease obligations, net of current portion | 53,354 | 32,920 | |||||||||
Fair value of derivative financial instruments | 507 | 278 | |||||||||
Deferred income tax liability, net | 8,005 | 6,966 | |||||||||
Long-term operating lease liabilities | 23,556 | 24,037 | |||||||||
Other liabilities | 821 | 983 | |||||||||
Total liabilities | 142,918 | 124,080 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 13) | |||||||||||
Common shareholders' equity: | |||||||||||
Common stock, $0.005 par value. Authorized 50,000,000 shares; issued and outstanding 19,545,308 and 19,495,907
|
98 | 97 | |||||||||
Additional paid-in capital | 146,469 | 145,923 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (378) | (207) | |||||||||
Accumulated deficit | (19,486) | (20,508) | |||||||||
Total common shareholders' equity | 126,703 | 125,305 | |||||||||
Total liabilities and common shareholders' equity | $ | 269,621 | $ | 249,385 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 52,757 | $ | 63,815 | $ | 98,582 | $ | 113,583 | |||||||||||||||||||||||||||
Less excise taxes | 3,379 | 3,256 | 5,303 | 6,032 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | 49,378 | 60,559 | 93,279 | 107,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 35,630 | 37,272 | 64,348 | 68,081 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 13,748 | 23,287 | 28,931 | 39,470 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 12,908 | 19,381 | 27,369 | 44,946 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 840 | 3,906 | 1,562 | (5,476) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (306) | (504) | (573) | (812) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | 201 | 33 | 183 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 735 | 3,435 | 1,172 | (6,255) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 311 | 825 | 150 | (1,501) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 424 | $ | 2,610 | $ | 1,022 | $ | (4,754) | |||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted net income (loss) per share | $ | 0.02 | $ | 0.13 | $ | 0.05 | $ | (0.24) | |||||||||||||||||||||||||||
Shares used in basic per share calculations | 19,545 | 19,443 | 19,524 | 19,416 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Shares used in diluted per share calculations | 19,693 | 19,593 | 19,688 | 19,416 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 424 | $ | 2,610 | $ | 1,022 | $ | (4,754) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on derivative hedge transactions, net of tax | (4) | (89) | (171) | (136) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | 420 | $ | 2,521 | $ | 851 | $ | (4,890) |
Common Stock | Additional Paid-In Capital |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Total
Common Shareholders' Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Value | Accumulated Deficit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 19,383 | $ | 97 | $ | 144,013 | $ | (86) | $ | (7,589) | $ | 136,435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 29 | — | 418 | — | — | 418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on derivative financial instruments, net of tax of $16
|
— | — | — | (47) | — | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax payments related to stock-based awards | — | — | (157) | — | — | (157) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (7,364) | (7,364) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | 19,412 | 97 | 144,274 | (133) | (14,953) | 129,285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 53 | — | 835 | 835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on derivative financial instruments, net of tax of $31
|
— | — | — | (89) | — | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax payments related to stock-based awards | — | — | (168) | — | — | (168) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 2,610 | 2,610 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 19,465 | $ | 97 | $ | 144,941 | $ | (222) | $ | (12,343) | $ | 132,473 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Additional Paid-In Capital |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Total
Common Shareholders' Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Value | Accumulated Deficit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 19,496 | $ | 97 | $ | 145,923 | $ | (207) | $ | (20,508) | $ | 125,305 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under stock plans, net of shares withheld for tax payments | 9 | 1 | 92 | — | — | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation, net of shares withheld for tax payments | 40 | — | 447 | — | — | 447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on derivative financial instruments, net of tax of $57
|
— | — | — | (167) | — | (167) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax payments related to stock-based awards | — | — | (270) | — | — | (270) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 598 | 598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 19,545 | 98 | 146,192 | (374) | (19,910) | 126,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation, net of shares withheld for tax payments | — | — | 277 | — | — | 277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on derivative financial instruments, net of tax of $1
|
— | — | — | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 424 | 424 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 19,545 | $ | 98 | $ | 146,469 | $ | (378) | $ | (19,486) | $ | 126,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 1,022 | $ | (4,754) | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 4,955 | 5,386 | |||||||||||||||
(Gain) loss on sale or disposal of Property, equipment and leasehold improvements | (80) | 22 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 1,098 | (1,536) | |||||||||||||||
Stock-based compensation | 724 | 1,253 | |||||||||||||||
Lease expense | 233 | 101 | |||||||||||||||
Other | (1,034) | 152 | |||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts receivable, net | (12,660) | 75 | |||||||||||||||
Inventories | (2,060) | (3,349) | |||||||||||||||
Other current assets | (528) | (687) | |||||||||||||||
Accounts payable and other accrued expenses | 2,852 | 9,692 | |||||||||||||||
Deferred revenue | (1,627) | (1,624) | |||||||||||||||
Accrued salaries, wages and payroll taxes | (840) | (715) | |||||||||||||||
Refundable deposits | (17) | 104 | |||||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | (7,962) | 4,120 | |||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Expenditures for Property, equipment and leasehold improvements | (12,718) | (9,440) | |||||||||||||||
Proceeds from sale of Property, equipment and leasehold improvements | 161 | 22 | |||||||||||||||
Business combinations and asset acquisitions | (96) | (274) | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (12,653) | (9,692) | |||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from issuance of long-term debt | — | 5,192 | |||||||||||||||
Principal payments on debt and finance lease obligations | (701) | (455) | |||||||||||||||
Net borrowings under revolving line of credit | 21,163 | 930 | |||||||||||||||
Proceeds from issuances of common stock | 92 | — | |||||||||||||||
Tax payments related to stock-based awards | (270) | (325) | |||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 20,284 | 5,342 | |||||||||||||||
Decrease in Cash and cash equivalents | (331) | (230) | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | |||||||||||||||||
Beginning of period | 469 | 1,200 | |||||||||||||||
End of period | $ | 138 | $ | 970 | |||||||||||||
Supplemental disclosure of cash flow information: | |||||||||||||||||
Cash paid for interest | $ | 606 | $ | 761 | |||||||||||||
Cash received for income taxes, net | 11 | 569 | |||||||||||||||
Cash paid for amounts included in measurement of lease liabilities | 1,183 | 1,513 | |||||||||||||||
Supplemental disclosure of non-cash information: | |||||||||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations | $ | — | $ | 19,726 | |||||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for finance lease obligations | — | 2,538 | |||||||||||||||
Purchases of Property, equipment and leasehold improvements included in Accounts payable at end of period | 62 | 199 |
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Raw materials | $ | 7,033 | $ | 8,435 | |||||||
Work in process | 3,859 | 2,862 | |||||||||
Finished goods | 6,157 | 4,651 | |||||||||
Packaging materials | 3,533 | 1,981 | |||||||||
Promotional merchandise | 704 | 661 | |||||||||
Brewpub food, beverages and supplies | 576 | 552 | |||||||||
$ | 21,862 | $ | 19,142 |
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Operating lease liabilities: | |||||||||||
Current lease liabilities included in Other accrued expenses | $ | 915 | $ | 883 | |||||||
Long-term operating lease liabilities | 23,556 | 24,037 | |||||||||
Total operating lease liabilities | 24,471 | 24,920 | |||||||||
Financing lease liabilities: | |||||||||||
Current portion of lease liabilities included in Current portion of long-term debt and finance lease obligations | 302 | 296 | |||||||||
Long-term portion of lease liabilities included in Long-term debt and finance lease obligations, net of current portion | 652 | 804 | |||||||||
Total financing lease liabilities | 954 | 1,100 | |||||||||
Total lease liabilities | $ | 25,425 | $ | 26,020 | |||||||
Weighted-average remaining lease term: | |||||||||||
Operating leases | 24 years | 24 years | |||||||||
Finance leases | 4 years | 4 years | |||||||||
Weighted-average discount rate: | |||||||||||
Operating leases | 4.72 | % | 4.72 | % | |||||||
Finance leases | 3.73 | % | 3.70 | % |
Operating Leases | |||||
Remainder of 2020 | $ | 1,014 | |||
2021 | 2,027 | ||||
2022 | 2,082 | ||||
2023 | 1,955 | ||||
2024 | 1,933 | ||||
Thereafter | 32,301 | ||||
Total minimum lease payments | 41,312 | ||||
Less: present value adjustment | (16,841) | ||||
Operating lease liabilities | $ | 24,471 |
Finance Leases | |||||
Remainder of 2020 | $ | 167 | |||
2021 | 266 | ||||
2022 | 199 | ||||
2023 | 199 | ||||
2024 | 199 | ||||
Thereafter | — | ||||
Total minimum lease payments | 1,030 | ||||
Less: present value adjustment | (76) | ||||
Finance lease liabilities | $ | 954 |
|
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost(1)
|
$ | 847 | $ | 864 | $ | 1,783 | 1,738 | ||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease cost: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use asset | 35 | 42 | 69 | 85 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on lease liabilities | 9 | 12 | 19 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease income | (72) | (69) | (144) | (69) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total lease cost | $ | 819 | $ | 849 | $ | 1,727 | $ | 1,779 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross sales to A-B and Ambev | $ | 47,876 | $ | 51,430 | $ | 84,580 | $ | 91,039 | |||||||||||||||||||||||||||
International distribution fee earned from ABWI | 812 | 812 | 1,624 | 1,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Contract brewing fee earned from ABC | — | 104 | 203 | 642 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin fee paid to A-B, classified as a reduction of Sales
|
657 | 724 | 1,145 | 1,265 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Inventory management and other fees paid to A-B, classified in Cost of sales
|
106 | 107 | 198 | 197 |
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Amounts due from A-B related to beer sales pursuant to the A-B distributor agreement | $ | 20,752 | $ | 11,394 | |||||||
Refundable deposits due to A-B | (992) | (1,197) | |||||||||
Amounts due to A-B for services rendered | (8,427) | (5,976) | |||||||||
Net amount due from A-B and ABWI | $ | 11,333 | $ | 4,221 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 42 | $ | 41 | $ | 84 | $ | 82 |
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Fair value of interest rate swap liability | $ | (507) | $ | (278) |
Derivatives in Cash Flow Hedging Relationships |
Amount of Gain (Loss)
Recognized in Accumulated OCI (Effective Portion) |
Location of Loss Reclassified
from Accumulated OCI into Income (Effective Portion) |
Amount of Loss Reclassified from Accumulated OCI into
Income (Effective Portion) |
|||||||||||||||||
Three Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||
2020 | $ | (6) | Interest expense | $ | 37 | |||||||||||||||
2019 | $ | (120) | Interest expense | $ | 6 | |||||||||||||||
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||
2020 | $ | (230) | Interest expense | $ | 56 | |||||||||||||||
2019 | $ | (182) | Interest expense | $ | 12 |
Fair Value at June 30, 2020 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | — | $ | (507) | $ | — | $ | (507) | ||||||||||||||||||
Fair Value at December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | — | $ | (278) | $ | — | $ | (278) |
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Fixed-rate debt on Consolidated Balance Sheets | $ | 5,500 | $ | 5,973 | |||||||
Estimated fair value of fixed-rate debt | 6,026 | 6,281 |
Three Months Ended June 30, 2020 | Six Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beer Related(1)
|
Brewpubs | Total |
Beer Related(1)
|
Brewpubs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product sold through distributor agreements(2)
|
$ | 50,826 | $ | — | $ | 50,826 | $ | 89,685 | $ | — | $ | 89,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract brewing fees | 81 | — | 81 | 416 | — | 416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International distribution fees | 812 | — | 812 | 1,624 | — | 1,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brewpubs(3)
|
— | 463 | 463 | — | 5,597 | 5,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(4)
|
575 | — | 575 | 1,260 | — | 1,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 52,294 | $ | 463 | $ | 52,757 | $ | 92,985 | $ | 5,597 | $ | 98,582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2019 | Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beer Related(1)
|
Brewpubs | Total |
Beer Related(1)
|
Brewpubs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product sold through distributor agreements(2)
|
$ | 55,905 | $ | — | $ | 55,905 | $ | 97,033 | $ | — | $ | 97,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract brewing fees
|
352 | — | 352 | 1,200 | — | 1,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International distribution fees | 812 | — | 812 | 1,624 | — | 1,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brewpubs(3)
|
— | 6,066 | 6,066 | — | 12,269 | 12,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(4)
|
680 | — | 680 | 1,457 | — | 1,457 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 57,749 | $ | 6,066 | $ | 63,815 | $ | 101,314 | $ | 12,269 | $ | 113,583 |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 |
Beer
Related |
Brewpubs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 48,915 | $ | 463 | $ | 49,378 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 15,155 | $ | (1,407) | $ | 13,748 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 31.0 | % | (303.9) | % | 27.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 54,493 | $ | 6,066 | $ | 60,559 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 22,676 | $ | 611 | $ | 23,287 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 41.6 | % | 10.1 | % | 38.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 |
Beer
Related |
Brewpubs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 87,682 | $ | 5,597 | $ | 93,279 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 30,137 | $ | (1,206) | $ | 28,931 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 34.4 | % | (21.5) | % | 31.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 95,282 | $ | 12,269 | $ | 107,551 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 38,184 | $ | 1,286 | $ | 39,470 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 40.1 | % | 10.5 | % | 36.7 | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
91.0 | % | 80.9 | % | 86.5 | % | 81.0 | % |
June 30,
2020 |
December 31,
2019 |
|||||||
68.8 | % | 65.1 | % |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | $ | 10 | $ | 34 | $ | (16) | $ | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expense | 267 | 801 | 740 | 1,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total stock-based compensation expense | $ | 277 | $ | 835 | $ | 724 | $ | 1,253 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares used for basic EPS | 19,545 | 19,443 | 19,524 | 19,416 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of stock-based awards | 148 | 150 | 164 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Shares used for diluted EPS | 19,693 | 19,593 | 19,688 | 19,416 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based awards not included in diluted per share calculations as they would be antidilutive | 7 | 63 | — | 51 |
Six Months Ended June 30, | Net sales | Net income (loss) |
Number of
barrels sold |
|||||||||||||||||
2020 | $93.3 million | $1.0 million | 363,300 | |||||||||||||||||
2019 | $107.6 million | $(4.8) million | 400,000 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 106.8 | % | 105.4 | % | 105.7 | % | 105.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Less excise taxes | (6.8) | (5.4) | (5.7) | (5.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 72.2 | 61.5 | 69.0 | 63.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 27.8 | 38.5 | 31.0 | 36.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 26.1 | 32.0 | 29.3 | 41.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 1.7 | 6.4 | 1.7 | (5.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (0.6) | (0.8) | (0.6) | (0.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | 0.4 | 0.1 | 0.2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 1.5 | 5.7 | 1.3 | (5.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 0.6 | 1.4 | 0.2 | (1.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 0.9 | % | 4.3 | % | 1.1 | % | (4.4) | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 |
Beer
Related |
Brewpubs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 48,915 | $ | 463 | $ | 49,378 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 15,155 | $ | (1,407) | $ | 13,748 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 31.0 | % | (303.9) | % | 27.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 54,493 | $ | 6,066 | $ | 60,559 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 22,676 | $ | 611 | $ | 23,287 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 41.6 | % | 10.1 | % | 38.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 |
Beer
Related |
Brewpubs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 87,682 | $ | 5,597 | $ | 93,279 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 30,137 | $ | (1,206) | $ | 28,931 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 34.4 | % | (21.5) | % | 31.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 95,282 | $ | 12,269 | $ | 107,551 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 38,184 | $ | 1,286 | $ | 39,470 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 40.1 | % | 10.5 | % | 36.7 | % |
Three Months Ended June 30, | Dollar | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sales by Category | 2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
A-B and A-B related(1)
|
$ | 48,031 | $ | 51,622 | $ | (3,591) | (7.0) | % | ||||||||||||||||||||||||
Contract brewing and beer related(2)
|
4,263 | 6,127 | (1,864) | (30.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Excise taxes | (3,379) | (3,256) | (123) | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net beer related sales | 48,915 | 54,493 | (5,578) | (10.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Brewpubs(3)
|
463 | 6,066 | (5,603) | (92.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 49,378 | $ | 60,559 | $ | (11,181) | (18.5) | % | ||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Dollar | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sales by Category | 2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||
A-B and A-B related(1)
|
$ | 85,262 | $ | 92,040 | $ | (6,778) | (7.4) | % | ||||||||||||||||||||||||
Contract brewing and beer related(2)
|
7,723 | 9,274 | (1,551) | (16.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Excise taxes | (5,303) | (6,032) | 729 | (12.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net beer related sales | 87,682 | 95,282 | (7,600) | (8.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Brewpubs(3)
|
5,597 | 12,269 | (6,672) | (54.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 93,279 | $ | 107,551 | $ | (14,272) | (13.3) | % |
Three Months Ended June 30, | 2020 Shipments | 2019 Shipments |
Increase
(Decrease) |
%
Change |
Change in
Depletions(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||
A-B and A-B related(2)
|
184,800 | 201,500 | (16,700) | (8.3) | % | (9) | % | |||||||||||||||||||||||||
Contract brewing and beer related(3)
|
21,600 | 27,000 | (5,400) | (20.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Brewpubs | 500 | 2,000 | (1,500) | (75.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 206,900 | 230,500 | (23,600) | (10.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | 2020 Shipments | 2019 Shipments |
Increase
(Decrease) |
%
Change |
Change in
Depletions(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||
A-B and A-B related(2)
|
323,000 | 356,100 | (33,100) | (9.3) | % | (8) | % | |||||||||||||||||||||||||
Contract brewing and beer related(3)
|
38,100 | 40,100 | (2,000) | (5.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Brewpubs | 2,200 | 3,800 | (1,600) | (42.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 363,300 | 400,000 | (36,700) | (9.2) | % |
Three Months Ended June 30, | 2020 Shipments | 2019 Shipments |
Increase
(Decrease) |
%
Change |
Change in
Depletions |
|||||||||||||||||||||||||||
Kona | 139,300 | 156,700 | (17,400) | (11.1) | % | (8) | % | |||||||||||||||||||||||||
Widmer Brothers | 21,400 | 27,400 | (6,000) | (21.9) | % | (26) | % | |||||||||||||||||||||||||
Redhook | 17,800 | 17,000 | 800 | 4.7 | % | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||
Omission | 14,700 | 11,100 | 3,600 | 32.4 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||
All other(1)
|
13,200 | 16,100 | (2,900) | (18.0) | % | (20) | % | |||||||||||||||||||||||||
Total(2)
|
206,400 | 228,300 | (21,900) | (9.6) | % | (9) | % | |||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | 2020 Shipments | 2019 Shipments |
Decrease |
%
Change |
Change in
Depletions |
|||||||||||||||||||||||||||
Kona | 246,300 | 265,500 | (19,200) | (7.2) | % | (7) | % | |||||||||||||||||||||||||
Widmer Brothers | 37,400 | 49,000 | (11,600) | (23.7) | % | (20) | % | |||||||||||||||||||||||||
Redhook | 31,000 | 31,800 | (800) | (2.5) | % | (6) | % | |||||||||||||||||||||||||
Omission | 23,500 | 20,200 | 3,300 | 16.3 | % | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||
All other(1)
|
22,600 | 26,200 | (3,600) | (13.7) | % | (12) | % | |||||||||||||||||||||||||
Total(2)
|
360,800 | 392,700 | (31,900) | (8.1) | % | (8) | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shipments | % of Total | Shipments | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Draft | 6,700 | 3.2 | % | 51,100 | 22.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaged | 199,700 | 96.8 | % | 177,200 | 77.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 206,400 | 100.0 | % | 228,300 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shipments | % of Total | Shipments | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Draft | 34,900 | 9.7 | % | 88,600 | 22.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaged | 325,900 | 90.3 | % | 304,100 | 77.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 360,800 | 100.0 | % | 392,700 | 100.0 | % |
Three Months Ended June 30, | Dollar | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Beer Related | $ | 33,760 | $ | 31,817 | $ | 1,943 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||
Brewpubs | 1,870 | 5,455 | (3,585) | (65.7) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 35,630 | $ | 37,272 | $ | (1,642) | (4.4) | % | |||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Dollar | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Beer Related | $ | 57,545 | $ | 57,098 | $ | 447 | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||
Brewpubs | 6,803 | 10,983 | (4,180) | (38.1) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 64,348 | $ | 68,081 | $ | (3,733) | (5.5) | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capacity Utilization | 65 | % | 65 | % | 54 | % | 56 | % |
Three Months Ended June 30, | Dollar | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Beer Related | $ | 15,155 | $ | 22,676 | $ | (7,521) | (33.2) | % | |||||||||||||||||||||
Brewpubs | (1,407) | 611 | (2,018) | (330.3) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,748 | $ | 23,287 | $ | (9,539) | (41.0) | % | |||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Dollar | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Beer Related | $ | 30,137 | $ | 38,184 | $ | (8,047) | (21.1) | % | |||||||||||||||||||||
Brewpubs | (1,206) | 1,286 | (2,492) | (193.8) | % | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 28,931 | $ | 39,470 | $ | (10,539) | (26.7) | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beer Related | 31.0 | % | 41.6 | % | 34.4 | % | 40.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Brewpubs | (303.9) | % | 10.1 | % | (21.5) | % | 10.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Overall | 27.8 | % | 38.5 | % | 31.0 | % | 36.7 | % |
Three Months Ended
June 30, |
Dollar | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | $ | 12,908 | $ | 19,381 | $ | (6,473) | (33.4) | % | |||||||||||||||||||||
As a % of Net sales | 26.1 | % | 32.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended
June 30, |
Dollar | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | $ | 27,369 | $ | 44,946 | $ | (17,577) | (39.1) | % | |||||||||||||||||||||
As a % of Net sales | 29.3 | % | 41.8 | % |
Three Months Ended
June 30, |
Dollar | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | |||||||||||||||||||||||
$ | 306 | $ | 504 | $ | (198) | (39.3) | % | |||||||||||||||||||
Six Months Ended
June 30, |
Dollar | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | |||||||||||||||||||||||
$ | 573 | $ | 812 | $ | (239) | (29.4) | % |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding | $51,023 | $50,595 | $46,142 | $47,439 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average interest rate | 2.12 | % | 3.94 | % | 2.25 | % | 3.37 | % |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | $ | (7,962) | $ | 4,120 | |||||||||||||
Net cash used in investing activities | (12,653) | (9,692) | |||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 20,284 | 5,342 | |||||||||||||||
Decrease in Cash and cash equivalents | $ | (331) | $ | (230) |
2.1**
|
Membership Interest Purchase Agreement, dated June 10, 2020, by and among Craft Brew Alliance, Inc., Kona Brewery LLC and PV Brewing Partners, LLC (incorporated by reference from Exhibit 2.1 to the Registrant's Current Report on Form 8-K filed on June 11, 2020) | ||||
Fifth Amendment to Amended and Restated Credit Agreement, dated June 3, 2020, by and among Craft Brew Alliance, Inc., its subsidiaries, and Bank of America, N.A. (incorporated by reference from Exhibit 10.1 to the Registrant's Current Report on Form 8-K filed on June 4, 2020) | |||||
Certification of Chief Executive Officer of Craft Brew Alliance, Inc. pursuant to Exchange Act Rule 13a-14(a) | |||||
Certification of Chief Financial Officer of Craft Brew Alliance, Inc. pursuant to Exchange Act Rule 13a-14(a) | |||||
32.1*
|
Certification pursuant to Exchange Act Rule 13a-14(b) and 18 U.S.C. Section 1350 | ||||
99.1*
|
Press Release dated August 5, 2020 | ||||
101.INS | XBRL Instance Document | ||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document | ||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | ||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | ||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | ||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | ||||
104* | Cover Page Interactive Data File - formatted in Inline XBRL and included in Exhibit 101 |
CRAFT BREW ALLIANCE, INC. | ||||||||||||||
August 5, 2020 | By: | /s/ Edwin A. Smith | ||||||||||||
Edwin A. Smith | ||||||||||||||
Corporate Controller and
Principal Accounting Officer |
1 Year Craft Brew Alliance Chart |
1 Month Craft Brew Alliance Chart |
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