Les éditeurs américains McGraw-Hill et Cengage s'engagent dans une fusion entre égaux

NEW YORK (Agefi-Dow Jones)--Les groupes américains McGraw-Hill Education et Cengage prévoient de fusionner afin de créer le deuxième plus important fournisseur de manuels scolaires et de matériel pédagogique pour l'enseignement supérieur aux Etats-Unis.

Les deux sociétés ont conclu un accord visant à réaliser une fusion entre égaux par échange d'actions qui leur permettrait d'être plus compétitives alors que l'essor du livre et des plateformes pédagogiques numériques met sous pression leurs activités.

L'accord, s'il est approuvé par les régulateurs, créerait un nouvel ensemble réalisant un chiffre d'affaires annuel d'environ 3,16 milliards de dollars, ont déclaré mardi les dirigeants de McGraw-Hill et de Cengage dans un entretien au Wall Street Journal.

La nouvelle société s'appellera McGraw-Hill et sera dirigée par Michael Hansen, l'actuel directeur général de Cengage.

Sur la base des multiples de revenus des concurrents cotés en Bourse, le nouvel ensemble pourrait être valorisé à près de 5 milliards de dollars, un niveau bien inférieur à la capitalisation boursière d'environ 8,5 milliards de dollars du groupe britannique Pearson, le premier acteur sur le marché de l'enseignement supérieur aux Etats-Unis.

En cas de succès de la transaction, la nouvelle entité fusionnée pourrait envisager dans les prochaines années une introduction en Bourse ou un autre moyen pour favoriser la sortie de ses investisseurs actuels, a souligné Nana Banerjee, le directeur général de McGraw-Hill.

Cengage est détenue par des sociétés de capital-investissement dont Apax et KKR tandis que McGraw-Hill est la propriété d'Appolo Global Management depuis son rachat en 2012.

L'action Pearson reculait de 2% en milieu d'après-midi à la Bourse de Londres en réaction à l'annonce de ce mariage alors que les investisseurs redoutent une éventuelle guerre des prix aux Etats-Unis.

Selon le courtier Liberum, le nouvel ensemble disposera d'une part de marché de plus de 40% sur le marché de l'enseignement supérieur aux Etats-Unis, à égalité avec Pearson, ce qui pourrait l'inciter à poursuivre la stratégie offensive de baisse des prix de Cengage afin de gagner des parts de marché.

-Cara Lombardo, The Wall Street Journal (Version française Jérôme Batteau) ed : ECH

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

May 01, 2019 10:49 ET (14:49 GMT)

Copyright (c) 2019 Dow Jones & Company, Inc.